Что такое кривые финансы?

Резюме: Curve Finance - ведущая децентрализованная биржа в пространстве DeFi, известная своей ориентацией на торговлю стабильными монетами и предоставление ликвидности. Она использует инновационный механизм StableSwap для снижения проскальзывания и комиссий, а Curve V2 расширяет сферу своей деятельности, включая различные классы активов. 

Платформа опирается на надежную токеномику с токеном CRV, что повышает эффективность управления и стимулирует ликвидность. Curve также обеспечивает безопасность благодаря тщательному аудиту, а ее совместимость с несколькими блокчейнами, совместимыми с EVM, повышает ее доступность.

Что такое кривая?

Curve Finance - это децентрализованная биржа, которая выделяется на рынке DeFi тем, что ориентирована на торговлю стабильными монетами. Используя пулы ликвидности, а не традиционные книги заявок, она предлагает пользователям снижение комиссий и проскальзываний, сохраняя при этом контроль над своими активами. Эта платформа отличается уникальным алгоритмом, который эффективно обрабатывает смесь стабильных и нестабильных активов, что делает ее ключевым игроком в экосистеме DeFi.

Помимо эффективной торговли, Curve предоставляет поставщикам ликвидности (LP) привлекательные возможности для получения прибыли за счет торговых комиссий и процентов от протоколов кредитования. Безопасность платформы подкреплена аудитом со стороны авторитетных фирм, что делает ее надежным и безопасным выбором на рынке DeFi, особенно для тех, кто заинтересован в торговле стабильными монетами и предоставлении ликвидности.

‍

Как работает Curve Finance?

Curve Finance работает через инновационный механизм обмена StableSwap, который специально оптимизирован для сделок со стабильными монетами. В его основе лежит инвариант StableSwap - формула, которая эффективно снижает проскальзывание, особенно при обмене стабильными токенами, такими как стейблкоины с привязкой к доллару США или варианты обернутых BTC. Это делает Curve высокоэффективной для сделок между токенами, имеющими стабильные отношения.

Функциональность платформы заключена в пулах Curve, которые по сути являются смарт-контрактами, реализующими инвариант StableSwap. Эти пулы различаются по сложности: от простых пулов, содержащих два или более токенов, до кредитных пулов с интегрированными функциями кредитования и метапулов, облегчающих обмен с токенами из других базовых пулов.

Такая гибкость позволяет Curve удовлетворять широкий спектр торговых потребностей в секторе децентрализованных финансов, что делает ее ведущей платформой для обмена стабильных монет и предоставления ликвидности.

‍

Что такое Curve V2?

Curve Finance V2 представляет универсальный подход к обеспечению ликвидности для активов с различным уровнем волатильности. В отличие от своего предшественника Curve V1, который был ориентирован в первую очередь на стабильные монеты, Curve V2 расширяет сферу применения и включает в себя более широкий спектр активов. Это достигается за счет инновационного использования настраиваемых параметров, позволяющих оптимизировать работу в соответствии с особенностями различных пар активов.

В основе Curve V2 лежат три типа параметров:

1. Параметры кривой облигаций: К ним относятся параметр "А", который контролирует концентрацию ликвидности в центре кривой, и "Гамма", который регулирует общую ширину кривой. По сути, параметр "А" регулирует ликвидность вблизи ожидаемого обменного курса, а "Гамма" влияет на форму кривой, особенно в случае дисбаланса пула.
2. Параметры масштабирования цены: Они включают в себя параметр 'MA half time', который определяет продолжительность работы внутреннего ценового оракула пула Exponential Moving Average (EMA). Кроме того, параметры "Разрешенная дополнительная прибыль" и "Шаг корректировки" определяют условия, при которых происходит повторная привязка кривой к EMA. Эта динамическая перестройка обеспечивает концентрацию ликвидности там, где она наиболее эффективна в соответствии с текущими рыночными ценами.
3. Параметры комиссии: Curve V2 реализует динамические сборы в зависимости от баланса или дисбаланса пула. 'Fee mid' - это минимальная плата в состоянии сбалансированного пула, 'Fee out' - максимальная в состоянии дисбаланса, а 'Fee Gamma' управляет тем, как быстро увеличивается плата при переходе пула из состояния баланса в состояние дисбаланса.

Интеграция этих параметров в пулы Curve V2 способствует более тонкому управлению ликвидностью, адаптируясь к различным рыночным условиям и волатильности активов. Такая гибкость делает Curve V2 мощным инструментом для поставщиков ликвидности, предлагающим оптимизированный потенциал прибыли при управлении рисками, связанными с различными типами активов.

‍

Токеномика Curve Finance

Токен CRV компании Curve Finance, запущенный 13 августа 2020 года, играет ключевую роль в стимулировании поставщиков ликвидности и облегчении управления протоколом. Общее количество токенов CRV составляет 3,03 миллиарда штук и распределено следующим образом:

• 62% - общественным поставщикам ликвидных средств.
• 30% акционерам (команде и инвесторам) с периодом наделения правами 2-4 года.
• 5% зарезервировано для развития местных сообществ.
• 3% распределены между сотрудниками с 2-летним периодом наделения правами.

Первоначально около 1,3 миллиарда токенов CRV (~43% от общего объема предложения) были распределены между акционерами, сотрудниками и резервным сообществом, при этом поставщики ликвидности до CRV получили долю в размере 5% в соответствии с 1-летним сроком наделения правами.

Выпуск токенов CRV для поставщиков ликвидности начался со скоростью около 2 миллионов CRV в день - стратегия, направленная на постепенное увеличение оборотного предложения с нуля на старте. Такой структурированный подход подчеркивает стремление Curve к устойчивому росту и активному участию сообщества в управлении.

‍

Обеспечение ликвидности на кривой

Предоставляя ликвидность на Curve, поставщик ликвидности (LP) зарабатывает доходность за счет торговых комиссий, уплачиваемых пользователями свопов. LP получают 50 % всех торговых сборов, в результате чего базовая vAPY увеличивается с ростом объема пула. Комиссия за своп обычно составляет от 0,04 % до 0,4 % в пулах V2, когда цена значительно отклоняется от цены внутреннего оракула (EMA). Обратите внимание, что LP подвержены риску по каждому активу в пуле, для которого они предоставляют ликвидность.

Помимо торговых комиссий, некоторые пулы получают проценты от кредитования протоколов, что обеспечивает более высокую доходность для LP, но создает дополнительные уровни риска. Некоторые пулы также включают стимулы, такие как родной токен протокола, для повышения ликвидности. Токены CRV могут быть выпущены в пулы на основе весовых коэффициентов, контролируемых Curve DAO (держатели veCRV). Наконец, держатели veCRV могут увеличить свое вознаграждение за LP до 2,5x, что добавляет дополнительный стимул.

‍

Что такое veCRV?

eCRV, сокращение от vote-escrowed CRV, - это представление токенов CRV, заблокированных в договоре эскроу на голосование на определенный срок. Эти токены, которые не подлежат передаче, зарабатываются путем блокировки токенов CRV и предоставляют пользователям различные преимущества. Владельцы veCRV имеют право голоса в управлении Curve, влияя на решения по предложениям на цепочке и распределению эмиссии токенов CRV между пулами ликвидности.

Кроме того, с 19 сентября 2020 года держатели veCRV получают 50 % всех торговых сборов, генерируемых на платформе, а остальная часть направляется поставщикам ликвидности. Эти сборы выплачиваются в токенах 3CRV. Кроме того, veCRV повышает вознаграждение поставщиков ликвидности за CRV с помощью механизма boost.

‍

Безопасен ли Curve?

Основные смарт-контракты Curve прошли аудит Trail of Bits, а контракты Curve DAO - аудит Trail of Bits, Quantstamp и mixBytes. Однако аудит не гарантирует полной безопасности. Смарт-контракты Curve, как и все контракты, несут в себе неотъемлемые риски, а присоединение к пулу в качестве LP подвергает пользователей систематическому риску всех токенов в пуле.

Использование кредитных протоколов для повышения доходности добавляет дополнительный риск. Тем не менее, Curve безопасно работает уже более двух лет, управляя миллиардными пулами, и зарекомендовал себя как надежный и заботящийся о безопасности протокол DeFi.

‍

Финансовые цепи с поддержкой кривых

Curve доступна в различных блокчейн-сетях, совместимых с EVM (Ethereum Virtual Machine). К таким сетям относятся:

• Ethereum
• Arbitrum
• Лавина
• Celo
• Fantom
• Полигон
• Оптимизм
• Кава
• Гнозис
• Лунный луч

Каждая из этих сетей поддерживает функциональные возможности Curve, расширяя сферу ее влияния и возможности использования в широкой криптовалютной экосистеме.

‍

Заключительные размышления

В заключение следует отметить, что Curve Finance занимает заметное место в децентрализованном финансовом ландшафте, предлагая передовую и безопасную платформу для торговли стейблкоинами и предоставления ликвидности. Инновационный механизм StableSwap, расширение на различные классы активов с помощью Curve V2 и хорошо структурированная система токеномики свидетельствуют о стремлении Curve повысить эффективность торговли и стимулировать участие сообщества. Универсальность платформы в отношении множества EVM-совместимых цепочек еще больше укрепляет ее позиции в качестве ключевого и доступного игрока в секторе DeFi.