Meilleurs perp DEXs en 2026

Le tableau ci-dessous résume où les traders déploient actuellement du capital, les frais pratiqués par chaque plateforme et les fonctionnalités qui les distinguent.

1. Hyperliquid : Le DEX perp dominant

Hyperliquid est le leader incontesté du marché du trading perpétuel décentralisé. Son Layer 1 dédié, alimenté par le consensus HyperBFT, offre une finalité en un bloc et affiche des spreads sur les perps BTC plus serrés que ceux de Binance. Sa part du volume mondial des DEX perp est passée de 36 % en janvier 2026 à environ 44 % fin mars, et il détient près des deux tiers de l'open interest total du secteur.

L'atout de 2026 est HIP-3, le framework Builder-Launched Perpetuals lancé en octobre 2025. Trade[XYZ] a été le premier déployeur, listant des marchés 24h/24 et 7j/7 pour le pétrole brut, le Brent, l'or, l'argent et les actions américaines tokenisées. Le 18 mars 2026, S&P Dow Jones Indices a officiellement concédé une licence pour le S&P 500 à Trade[XYZ], faisant d'Hyperliquid la seule plateforme proposant un perpétuel S&P 500 sous licence officielle.

L'open interest de HIP-3 a atteint un record de 2,3 milliards de dollars le 6 avril 2026, le pétrole brut à lui seul dépassant 1,99 milliard de dollars de volume quotidien lors du conflit en Iran en février. Six des 10 meilleurs marchés d'Hyperliquid sont désormais des paires RWA, et 97 % des frais de protocole sont versés au Fonds d'assistance pour les rachats automatisés de HYPE.

Avantages

• La liquidité la plus profonde et les spreads les plus serrés de tous les DEX perp, rivalisant avec les CEX de premier plan sur le BTC et l'ETH.
• HIP-3 permet le trading 24h/24 et 7j/7 sur le pétrole, l'argent, l'or et le S&P 500 sous licence officielle.
• Près d'un milliard de dollars de revenus annualisés injectés dans des rachats agressifs de HYPE.
• Une fiabilité prouvée lors de la cascade de liquidation d'octobre 2025 sans pertes de coffre.

Inconvénients

• Les marchés HIP-3 reposent sur des oracles gérés par le déployeur et ne sont pas soutenus par le coffre HLP natif.
• Le leverage maximal est plafonné à 40x sur la crypto, inférieur à celui de plusieurs concurrents.
• Actuellement inaccessible aux traders basés aux États-Unis via l'interface principale.

2. Lighter : DEX perp zero-knowledge avec exécution prouvable

Lighter est un échange perp de type zk-rollup qui publie des preuves de validité pour chaque trade, ordre et liquidation. Il a levé 68 millions de dollars pour une valorisation de 1,5 milliard de dollars en novembre 2025 auprès de Founders Fund, Ribbit, Haun Ventures et Robinhood Ventures, puis a réalisé son TGE le 30 décembre en distribuant 25 % de l'offre de LIT. Le LIT a culminé à 3,70 $ avant de se stabiliser autour de 1,00 $ en avril 2026.

En mars 2026, Lighter se classait quatorzième avec environ 65 milliards de dollars de volume mensuel et 679 millions de dollars d'open interest, loin derrière les 178 milliards de dollars d'Hyperliquid. Les particuliers ne paient toujours aucuns frais tandis que les comptes Premium paient 0,002 % en maker et 0,02 % en taker, et un système de crédits de frais LIT de février permet aux traders d'accéder aux niveaux premium sans gros stakes.

La feuille de route 2026 est agressive. Lighter a lancé Partner Attribution en mars, permettant à des tiers de créer des interfaces personnalisées sur son moteur de matching, a lancé un challenge sur les matières premières pour les perps sur le WTI, l'or et l'argent, et prépare une application mobile ainsi qu'un déploiement de Lighter EVM.

Avantages

• Zero frais pour les particuliers, niveaux Premium ultra-bas pour les flux institutionnels.
• Chaque trade et chaque liquidation sont vérifiés cryptographiquement via des zk proofs.
• Soutenu par Founders Fund, Ribbit, Haun et Robinhood pour une valorisation de 1,5 milliard de dollars.
• Expansion vers les perp de matières premières et les frontends tiers via le Partner Attribution.

Inconvénients

• Le volume mensuel a chuté d'environ 70 % après le TGE à mesure que les flux de récompenses s'amenuisaient.
• Le LIT est en baisse de plus de 70 % par rapport à son record historique de décembre 2025.
• Profondeur d'actifs limitée au-delà des majors, les marchés RWA en étant encore à leurs débuts.

3. EdgeX : Exécution de niveau institutionnel sur StarkEx

EdgeX a été incubé par Amber Group et lancé en novembre 2024 sur le moteur StarkEx de StarkWare. Fin mars 2026, il avait enregistré plus de 861 milliards de dollars de volume cumulé auprès de plus de 300 000 utilisateurs, se classant deuxième en termes de volume quotidien avec environ 3 milliards de dollars de transactions et 10 millions de dollars de profondeur BTC à 1 pb. Il a brièvement dépassé Hyperliquid en termes de frais quotidiens, atteignant 1,3 million de dollars au cours d'une seule session du T1.

Le TGE du token EDGE a eu lieu le 31 mars 2026 à une FDV de pré-lancement de 700 millions de dollars, avec 25 % distribués par airdrop. Circle Ventures a réalisé un investissement stratégique en février, avec un déploiement natif d'USDC prévu pour le prochain EDGE Chain, un L2 Arbitrum Orbit remplaçant le validium StarkEx.

La V2 étend EdgeX au-delà des perp crypto. Le trading spot a été lancé en décembre 2025, les perpetuals sur actions américaines en janvier, et les marchés de prédiction Polymarket ont été intégrés de manière native en février. EdgeX propose désormais plus de 176 paires sur les cryptomonnaies, les actions et les marchés de prédiction, avec un coffre-fort eStrategy offrant du yield via le pool eLP.

Avantages

• Une latence inférieure à 10 ms et plus de 200 000 ordres par seconde, devançant brièvement Hyperliquid sur les frais quotidiens.
• Expansion dans le spot, les perpetuals sur actions américaines et les marchés de prédiction Polymarket natifs.
• Soutien de Circle Ventures avec un USDC natif arrivant sur EDGE Chain.
• Une profondeur BTC de 10 millions de dollars à 1 pb, rivalisant avec les principales plateformes centralisées.

Inconvénients

• La migration de StarkEx vers EDGE Chain basé sur Arbitrum comporte un risque d'exécution.
• Le ratio open interest sur volume de 0,23 indique des trades plus courts que le 0,64 d'Hyperliquid.
• L'évolution du prix du token EDGE après le TGE reste à prouver.

4. Aster : DEX multi-chain à effet de leverage élevé soutenu par Binance

Aster a lancé sa propre Layer 1 axée sur la confidentialité le 17 mars 2026, passant de la BNB Chain à un mainnet dédié sans gas, avec des blocs de moins de 50 ms et un objectif de plus de 100 000 TPS. La chaîne utilise par défaut le chiffrement ZK et des adresses furtives, rendant le suivi des positions et le traçage des wallet structurellement impossibles. Aster se classe #2 en volume sur 7 jours avec 20,39 milliards de dollars et près de 2 milliards de dollars d'open interest.

L'ASTER se négocie entre 0,65 $ et 0,80 $ pour une capitalisation boursière de 1,88 milliard de dollars, après un burn en décembre 2025 de 77,8 millions de tokens d'une valeur de 80 millions de dollars. L'équipe a racheté 165,8 millions de tokens pour plus de 173 millions de dollars, bien que l'ASTER n'ait pas réussi à franchir la résistance de 0,80 $ alors qu'Hyperliquid creuse l'écart de parts de marché.

La richesse fonctionnelle est au rendez-vous. Le mode Shield permet un trading privé à effet de leverage élevé, les ordres TWAP réduisent le slippage et le mode Degen supprime les frais d'ouverture. Les perp d'actions tokenisées couvrent Apple, Tesla, Nvidia et Meta avec un leverage de 50x, le forex atteint 200x et les majors crypto atteignent 1001x. Le staking, la gouvernance et un outil de copy-trading Smart Money feront leur apparition au Q2 2026.

Avantages

• Layer 1 axée sur la confidentialité avec des ordres chiffrés et des adresses furtives par défaut.
• DEX perp #2 en volume sur 7 jours avec plus de 20 milliards de dollars d'activité hebdomadaire.
• Tokenomics déflationnistes avec plus de 173 millions de dollars de rachat cumulé d'ASTER.
• Couverture multi-actifs sur les cryptomonnaies, le forex et les actions américaines tokenisées.

Inconvénients

• DefiLlama a précédemment retiré les données d'ASTER en raison de préoccupations concernant la transparence des volumes.
• ASTER a échoué à plusieurs reprises à franchir la barre des 0,80 $ malgré une forte pression de rachat.
• Un leverage de 1001x crée un risque de liquidation important pour les particuliers.

5. Jupiter Perps : le principal exchange perp de l'écosystème Solana

Jupiter Perps est le produit de dérivés intégré à Jupiter, l'agrégateur dominant sur Solana qui représente environ 95 % du volume des agrégateurs Solana et plus de la moitié de l'activité totale des DEX sur Solana. Les perps ont affiché une moyenne de 277 millions de dollars par jour en mars 2026, en baisse par rapport aux sommets de 425 millions de dollars atteints en février, tandis que l'ensemble de la plateforme détient entre 2,6 et 3 milliards de dollars de TVL. Le leverage atteint 100x sur SOL, ETH et wBTC, avec certaines paires pouvant aller jusqu'à 250x.

Le produit s'achemine via le pool du fournisseur de liquidité de Jupiter (JLP) et facture des frais d'emprunt horaires plutôt que des funding rates. Les traders paient 0 % de maker et 0,06 % de taker, et tout dépôt de token SPL sert de collatéral grâce au routage automatique. L'oracle Dove, conçu en collaboration avec Chaos Labs, n'entraîne aucun impact sur le prix, quelle que soit la taille de la transaction.

L'année 2026 a été riche en lancements de produits. Jupiter a lancé JupUSD en janvier via un partenariat avec Ethena Labs, soutenu par le fonds BUIDL de BlackRock, avec 750 millions de dollars de collatéral JLP dont la conversion est prévue au deuxième trimestre. Polymarket a été intégré en février, l'API Swap V2 a été déployée en mars et l'airdrop de Jupuary 2026, initialement reporté, distribue 400 millions de JUP en mai.

Avantages

• Zéro frais de maker et aucun funding rate, remplacés par des coûts d'emprunt horaires transparents.
• N'importe quel token SPL est accepté comme collatéral via le routage automatique de l'agrégateur.
• Intégration poussée avec l'écosystème DeFi de Jupiter, incluant JupUSD, Lend et Polymarket.
• L'oracle Dove n'entraîne aucun impact sur le prix, quelle que soit la taille de la transaction.

Inconvénients

• Seulement trois actifs négociables (SOL, ETH, wBTC), soit beaucoup moins que sur Hyperliquid ou dYdX.
• Le volume quotidien est passé de 425 millions de dollars en février à 277 millions de dollars en mars 2026.
• Aucun marché TradFi ou RWA pour concurrencer l'offre HIP-3 d'Hyperliquid.

6. dYdX : la plus ancienne plateforme de produits dérivés on-chain

Fondée en 2017 par l'ancien ingénieur de Coinbase Antonio Juliano, dYdX affiche un bilan de sécurité irréprochable après 1 500 milliards de dollars de volume cumulé. En décembre 2025, la plateforme a lancé son premier marché spot avec SOL, ouvrant ainsi ses portes aux traders basés aux États-Unis pour la première fois. Le volume mensuel se situe entre 25 et 30 milliards de dollars, avec 300 à 400 millions de dollars de TVL.

La communauté a approuvé une mise à jour des tokenomics attribuant 75 % des revenus nets du protocole aux rachats de DYDX, contre des niveaux expérimentaux auparavant. Combiné au pivot vers les perpétuels RWA amorcé en 2026, en commençant par des actions synthétiques Tesla, cela crée un lien direct entre l'activité de trading et la demande de tokens. La version v8.2 du protocole a récemment été déployée avec des améliorations du moteur d'appariement et de la gestion des risques.

Les traders bénéficient de plus de 200 marchés perpétuels, d'un leverage allant jusqu'à 25x sur le BTC et l'ETH, de types d'ordres avancés et d'un support API complet. Les grilles de frais offrent des rebates de maker pouvant atteindre -0,011 % et des frais de taker à partir de 0,05 %, tandis que dYdX a mené une promotion zéro frais tout au long du mois de décembre 2025 pour attirer les utilisateurs américains.

Avantages

• Neuf ans de sécurité irréprochable, soit le record pour un DEX perp.
• Premier marché spot (SOL) ouvert aux traders américains en décembre 2025.
• 75 % des revenus nets du protocole sont désormais réinjectés dans les rachats de DYDX.
• Lancements prévus de perpétuels RWA à partir d'actions synthétiques Tesla en 2026.

Inconvénients

• Le volume mensuel a nettement pris du retard par rapport à Hyperliquid, Lighter et Aster.
• La blockchain applicative Cosmos ajoute des frictions de dépôt pour les traders natifs EVM.
• DYDX a sous-performé à mesure que le volume migrait vers des concurrents plus rapides.

7. ApeX : Multi-Asset zkL2 avec des actions tokenisées

ApeX Protocol fonctionne sur un Layer 2 basé sur zkLink à 10 000 TPS avec un trading sans gas sur six chaînes, incluant Ethereum, Arbitrum, Base et Solana. Le volume cumulé a dépassé les 200 milliards de dollars depuis son lancement, avec plus de 150 marchés couvrant la crypto, les actions américaines tokenisées (NVDA, TSLA, META) et les contrats de prédiction avec leverage, le tout soutenu par un portfolio margin de premier ordre et un support multi-collatéral.

En novembre 2025, ApeX est passé à Chainlink Data Streams sur cinq chaînes pour permettre des perps RWA à faible latence, et les marchés de prédiction ont été lancés en juillet 2025 avec un leverage allant jusqu'à 20x. Les frais de base commencent à 0,02 % maker et 0,05 % taker, pour descendre à 0 % maker / 0,025 % taker aux niveaux VIP. Une intégration Privy permet désormais la création de compte par e-mail.

Le programme de rachat de tokens APEX a racheté environ 9,6 millions de dollars fin novembre 2025 grâce aux frais de trading d'Omni. Pour l'avenir, ApeX construit sa propre Omni AppChain comme couche de règlement dédiée au routage d'intentions cross-chain, parallèlement à l'expansion continue des marchés de prédiction et des produits de yield de coffres.

Avantages

• Plus de 150 marchés perpetuals dans la crypto, les actions tokenisées et les marchés de prédiction.
• Premier DEX à proposer un portfolio margin avec support multi-collatéral.
• Chainlink Data Streams alimente des perps RWA à faible latence sur 5 chaînes.
• La création de compte par e-mail via Privy élimine la majeure partie des frictions d'intégration Web3.

Inconvénients

• Le volume quotidien et l'open interest restent une fraction de ceux d'Hyperliquid.
• Le programme de rachat d'APEX est modeste par rapport à Hyperliquid ou Aster.
• L'Omni AppChain et l'expansion RWA restent des risques d'exécution plutôt que des éléments de différenciation en direct.

Les thèmes des DEX de perps pour 2026 à connaître absolument

HIP-3 et le passage aux marchés TradFi 24/7

Le plus grand changement dans les produits dérivés on-chain cette année a été l'arrivée de véritables actifs TradFi sur les DEX de perps, presque entièrement grâce au cadre HIP-3 d'Hyperliquid. Les développeurs qualifiés peuvent désormais déployer des marchés pour les matières premières, les actions, le forex et les indices sans permission, à condition de verser le cautionnement HYPE et de gérer leurs propres oracles.

Les implications sont significatives. Lorsque les prix du pétrole ont bougé de 30 % durant le week-end des frappes en Iran en février 2026, le CME et l'ICE étaient fermés et Hyperliquid était le seul endroit au monde à coter le brut en temps réel. Lorsque le S&P 500 réagit aux actualités macroéconomiques du dimanche soir, le contrat Trade[XYZ] se négocie à travers le gap au lieu d'attendre l'ouverture du lundi. Un portefeuille BTC, HYPE et ETH peut désormais shorter le pétrole, hedger son exposition aux actions ou prendre une position long sur l'or depuis un compte unique.

La fin de la méta de farming de points

2025 a été marquée par un volume stimulé par les incitations. Aster a brièvement affiché 100 milliards de dollars de volume quotidien, Lighter a traité 232 milliards de dollars au cours des 30 jours précédant son TGE, et les farmers d'airdrop ont généré des billions en wash trades. Après le lancement du token de Lighter en décembre 2025, les volumes dans tout le secteur ont chuté brutalement alors que les chasseurs de points dé bouclaient leurs positions. Hyperliquid, qui ne s'est jamais appuyé lourdement sur les points, a vu sa part de marché grimper de 20 % à plus de 44 % lors de ce dé bouclage.

L'open interest raconte la vraie histoire. Le ratio OI-sur-volume d'Hyperliquid se situe près de 0,64, ce qui signifie que la majeure partie de son volume reflète du capital détenu au S&P. Lighter et Aster affichaient historiquement des ratios inférieurs à 0,18, caractéristiques du flipping plutôt que de positions durables. Le capital se consolide sur les plateformes qui génèrent de vrais revenus plutôt qu'une activité subventionnée.

Tokenomics déflationnistes et spéculation sur les ETF

Le mécanisme de rachat d'Hyperliquid, dans lequel 97 % des frais de protocole affluent vers l'Assistance Fund pour des achats de HYPE sur le marché libre, est l'une des structures de capture de valeur les plus agressives de la crypto. Arthur Hayes a présenté un scénario haussier ciblant 150 $ pour HYPE, invoquant les revenus réels, une offre disciplinée et une véritable activité de trading.

Le dépôt de dossier pour un ETF spot HYPE par Grayscale, aux côtés de demandes similaires de Bitwise et 21Shares, témoigne de l'intérêt institutionnel pour l'économie des DEX de perps sans exposition directe au protocole. Les calendriers d'approbation restent flous, et les traders basés aux États-Unis ne peuvent toujours pas accéder directement à l'interface d'Hyperliquid.

La domination des CLOB sur les perps AMM

La génération précédente de DEX de perps, tels que GMX et Gains Network, utilisait des conceptions AMM ou de type peer-to-pool où la liquidité mise en commun faisait directement face aux traders. Ces modèles étaient faciles à amorcer mais luttaient avec l'efficacité du capital, le risque d'oracle et la sélection adverse lors de mouvements volatils. Chaque leader de 2026 exploite à la place un central limit order book, ce qui explique pourquoi ils offrent des spreads serrés, une finalité en moins d'une seconde et une qualité d'exécution qui nécessitait auparavant une infrastructure centralisée.

DEX de perps vs CEX de perps : lequel est le meilleur pour les traders ?

Les exchanges centralisés dominent toujours le volume mondial des perpetuals. Binance à lui seul a traité plus de 2 000 milliards de dollars au T1 2025, et les cinq principaux CEX représentent ensemble la grande majorité de toute l'activité des perpetual futures. Pour une liquidité profonde sur les paires altcoins de longue traîne et les rampes d'accès fiat réglementées, les CEX restent difficiles à concurrencer.

Le côté décentralisé a comblé l'écart plus rapidement que la plupart des analystes ne l'avaient prédit. La part de marché des DEX perp a progressé de 3,5 % à plus de 26 % au cours de l'année écoulée, portée par la qualité d'exécution de Hyperliquid, les marchés TradFi HIP-3 et l'échec de plusieurs plateformes centralisées plus modestes. Pour une liquidité maximale sur les actifs majeurs et les dépôts en monnaie fiat, les meilleurs exchange futures centralisés restent supérieurs. Pour le self-custody, l'accès au TradFi 24h/24 et 7j/7 et l'exposition à l'infrastructure la plus dynamique de la crypto, les DEX perp attirent de plus en plus les capitaux sérieux.

Frais de trading sur les DEX perp

Les frais sur les perpetuals décentralisés prennent cinq formes, et leur gestion est essentielle pour rester rentable.

• Frais de trading. Les ordres maker qui ajoutent de la liquidité sont presque toujours moins chers que les ordres taker. Hyperliquid facture 0,015 % pour les maker et 0,045 % pour les taker au niveau de base ; Lighter ne facture aucun frais aux particuliers. Utiliser des limit orders plutôt que des market orders est la mesure d'optimisation des frais la plus importante que la plupart des traders négligent.
• Funding rates. Les funding rates alignent les prix des perpetuals sur le spot grâce à des paiements périodiques entre positions acheteuses et vendeuses. Hyperliquid met à jour le funding toutes les heures avec un plafond de ±0,05 % par intervalle.
• Frais de liquidation. Déclenchés lorsque la margin tombe en dessous de la maintenance. Hyperliquid utilise un modèle de margin de maintenance fixe de 50 %, plus strict que celui de nombreux concurrents, mais plus efficace pour protéger le fonds d'assurance lors de mouvements volatils.
• Frais de réseau. Ils varient selon la chaîne. Hyperliquid ne facture aucuns frais de réseau sur sa propre L1. Les plateformes basées sur Arbitrum coûtent entre 0,10 $ et 0,20 $ par transaction. Jupiter, basé sur Solana, coûte des fractions de centime.
• Slippage. Déterminé par la profondeur du carnet d'ordres. Hyperliquid et EdgeX offrent les spreads les plus serrés ; les plateformes plus modestes peuvent subir un slippage significatif sur les ordres importants.

Risques liés à l'utilisation des plateformes de perpetuals décentralisées

Les DEX perp résolvent le risque de conservation mais introduisent leurs propres dangers que les traders doivent comprendre avant de déployer du capital.

• Vulnérabilités des smart contracts. Même les protocoles audités peuvent faire l'objet de failles. L'incident GMX de 42 millions de dollars a montré comment des failles logiques dans les modèles de liquidité mutualisée peuvent vider des marchés en quelques minutes.
• Compromission de la gouvernance et des clés administratives. Le hack du protocole Drift d'avril 2026 a siphonné 285 millions de dollars en 12 minutes par le biais d'une campagne d'ingénierie sociale liée à la Corée du Nord, qui a compromis les appareils des développeurs et obtenu des approbations multisig via des transactions « durable nonce » pré-signées. L'hygiène de la gouvernance, les timelocks et la sécurité des signataires comptent autant que les audits de smart contracts.
• Manipulation d'oracles. Les plateformes dépendant de Pyth, Chainlink ou Redstone reposent entièrement sur la précision des oracles. Les marchés HIP-3 sont particulièrement sensibles car les déployeurs gèrent leurs propres flux de prix.
• MEV et Front-Running. EigenPhi suit plus de 10 000 transactions manipulées par jour dans la DeFi, ce qui représente des milliards en extraction annuelle. Les plateformes dotées d'une conception de séquenceur appropriée ou d'un appariement basé sur le zk s'avèrent plus résistantes.
• Incertitude réglementaire. La SEC et la CFTC traitent la plupart des perpetuals comme des produits dérivés non enregistrés, la FCA interdit les dérivés crypto aux particuliers au Royaume-Uni et MiCA pourrait bientôt réglementer les interfaces front-end desservant les utilisateurs de l'EU.
• Limitations en matière de récupération. Le self-custody implique l'absence de rétrofacturation, de lignes d'assistance et de recours limités en cas de compromission d'une private key. Un hardware wallet de qualité réduit considérablement ce risque.

Dernières réflexions

Les exchanges perpétuels décentralisés ont franchi un seuil significatif en 2026. Avec HIP-3, ils sont devenus les seuls endroits au monde où n'importe qui peut trader du pétrole, de l'argent, de l'or et le S&P 500 24h/24 et 7j/7 avec un règlement on-chain vérifiable. Cette capacité est véritablement nouvelle sur les marchés mondiaux, et la croissance du volume confirme que les traders en profitent.

L'avance d'Hyperliquid est considérable et soutenue par de réels revenus, un open interest réel et une infrastructure sur laquelle les exchanges centralisés s'alignent désormais. Lighter, EdgeX et ASTER occupent chacun des niches défendables. Les modèles plus faibles construits autour du « points farming » et du wash-trading ont déjà commencé à s'estomper.

Pour les traders qui entrent sur ce marché, privilégiez les plateformes dotées d'une liquidité profonde et d'une économie durable, dimensionnez vos positions de manière conservatrice et rappelez-vous que le self-custody signifie que la sécurité de vos fonds relève ultimement de votre responsabilité.

Notre méthodologie pour le classement des DEX perp

Nos classements s'appuient sur des données on-chain objectives et des tableaux de bord publics de protocoles, dans le but d'identifier sur quels DEX perp les traders peuvent réellement compter pour une liquidité profonde, une exécution équitable et une économie durable. La période d'évaluation couvre les 90 derniers jours sur les marchés perpetual de BTC, ETH et SOL, ainsi que sur les marchés HIP-3 et RWA le cas échéant.

• Liquidité et Open Interest (35 %) - Volume sur 24 heures, open interest engagé et profondeur du carnet d'ordres, provenant de DefiLlama, CoinGlass et des tableaux de bord des protocoles. L'open interest bénéficie d'une pondération élevée car il reflète le capital à risque plutôt que du wash-trading pour des points.
• Frais et funding (25 %) - Coûts maker et taker, stabilité du funding rate et coût effectif pour une taille de particulier.
• Exécution et fiabilité (20 %) - Latence, temps de fonctionnement et finalité du règlement, y compris la manière dont les plateformes ont géré la cascade de liquidation d'octobre 2025.
• Sécurité et transparence (10 %) - Historique des audits, registre des exploits et qualité des métriques on-chain publiques.
• Diversité des produits et incitations (10 %) : Gamme de marchés proposés, classes d'actifs au-delà de la crypto et durabilité des programmes de récompenses.