Qu'est-ce qu'un ETF Ethereum ?
Un fonds négocié en bourse (ETF) Ethereum est un produit réglementé qui donne aux investisseurs une exposition au prix de l'Ethereum sans détenir l'actif directement. Au lieu de stocker l'ETH dans un portefeuille, les investisseurs achètent des parts d'un fonds qui possède de l'ETH au comptant ou utilise des produits dérivés tels que des contrats à terme pour refléter la performance du marché. Ces actions sont négociées sur des bourses traditionnelles, ce qui rend l'Ethereum accessible par le biais de comptes de courtage standard.
La structure d'un ETF Ethereum supprime le besoin de garde, de sécurité du portefeuille et de transactions sur la chaîne, tout en continuant à suivre la valeur de l'Ethereum. Pour les investisseurs traditionnels, cela réduit la complexité opérationnelle et le risque réglementaire tout en maintenant l'exposition liée au prix de l'ETH.
Les ETFs Ethereum (ETH) sont-ils sûrs ?
Les ETF Ethereum sont souvent considérés comme plus sûrs que la détention directe d'ETH, car ils se négocient sur des bourses réglementées et sont émis par des sociétés telles que BlackRock, Fidelity, VanEck et Grayscale.
Ces gestionnaires utilisent des dépositaires agréés comme Coinbase Custody pour stocker les actifs, ce qui élimine la nécessité de gérer des clés privées ou de sécuriser les portefeuilles. Les investisseurs peuvent accéder à l'exposition à l'ETH par l'intermédiaire de comptes de courtage dans le cadre des règles existantes en matière de valeurs mobilières.
Risques liés à l'ETF Ethereum
Les ETF Ethereum simplifient l'accès à l'ETH pour les investisseurs traditionnels, mais ils s'accompagnent de risques qui diffèrent de la détention directe de l'actif. Il est essentiel de comprendre ces risques avant d'allouer des capitaux.
Principaux risques des ETF Ethereum :
- Risque de conservation : Les ETF Spot dépendent de dépositaires tiers pour stocker l'ETH en toute sécurité, ce qui introduit un risque de contrepartie.
- Erreur de suivi : Les ETF basés sur des contrats à terme peuvent diverger du prix au comptant de l'Ethereum en raison des coûts de renouvellement des contrats et de la structure du marché.
- Frais de gestion : Les frais courants du fonds réduisent le rendement par rapport à la détention directe de l'ETH.
- Risque de liquidité : Les petits ETF peuvent avoir de faibles volumes de transactions, ce qui entraîne des écarts plus importants entre les cours acheteur et vendeur et une exécution inefficace.
- Heures d'ouverture du marché : Les ETF ne sont négociés que pendant les heures d'ouverture des marchés boursiers, ce qui limite la flexibilité par rapport au marché des crypto-monnaies qui fonctionne 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7.
- Incertitude réglementaire : Les changements dans la réglementation des valeurs mobilières ou des cryptomonnaies pourraient affecter les opérations des ETF ou l'accès des investisseurs.
- Risque de report/déport : Les actions peuvent se négocier au-dessus ou en dessous de la valeur nette d'inventaire (VNI), en particulier dans les périodes de forte volatilité.
Meilleurs ETF Ethereum (Spot et Futures)
Les ETF Ethereum donnent aux investisseurs un accès réglementé à l'ETH sans détenir l'actif directement. Avec plusieurs grands émetteurs sur le marché, les principaux produits sont mesurés en fonction des actifs sous gestion (AUM), de la liquidité et du coût. Les fonds plus importants ont tendance à suivre l'ETH plus efficacement, tandis que les faibles ratios de dépenses améliorent les rendements à long terme.
Voici les cinq principaux ETF Ethereum actuellement disponibles :
1. iShares Ethereum Trust (ETHA) : Le meilleur ETF Ethereum
L'ETHA de BlackRock domine le marché des ETF Ethereum, franchissant les 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion en 251 jours, soit le troisième ETF le plus rapide à atteindre cette marque. Soutenu par l'échelle de 10,5 billions de dollars de BlackRock et la garde de 171 milliards de dollars de Coinbase Prime, il offre une liquidité et une infrastructure inégalées. Avec des frais de 0,25 %, l'ETHA est l'indice de référence pour l'exposition à l'ETH au comptant.
2. Grayscale Ethereum Trust (ETHE) : Le fonds Ethereum le plus établi
Lancé en 2017, ETHE reste le véhicule Ethereum le plus reconnu. Malgré ses frais élevés de 2,5%, il gère environ 5 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Les flux sortants vers des rivaux moins coûteux ont fait pression sur Grayscale, ce qui a incité un nouveau "Mini Trust" avec des frais de promotion de 0,15-0,25% pour retenir les investisseurs.
3. Fidelity Ethereum Fund (FETH) : L'ETF Ethereum Spot avec les frais les plus bas
Le fonds FETH de Fidelity s'aligne sur les 0,25 % de frais de sponsor de BlackRock, avec des dérogations fréquentes pour attirer les flux. La combinaison d'un faible coût et d'une conservation de qualité institutionnelle en fait l'une des options les plus efficaces pour l'exposition à l'ETH.
4. VanEck Ethereum ETF (ETHV) : Un ETF spot institutionnel solide
L'ETHV est de taille plus modeste mais séduit par ses frais d'environ 0,20 % et sa structure transparente. Son prix compétitif et son cadre clair en font un outil de diversification utile pour les portefeuilles institutionnels.
5. ProShares Ether Strategy ETF (EETH) : Meilleur ETF à terme sur l'Ethereum
L'EETH investit dans des contrats à terme sur l'ETH négociés au CME au lieu de détenir l'ETH directement. Avec des frais de 0,95 %, il s'agit de l'option la plus liquide basée sur les contrats à terme pour les traders qui recherchent une exposition tactique ou des stratégies de couverture.
Spot Ethereum ETF vs Futures Ethereum ETF
Un ETF spot Ethereum détient l'ETH directement par l'intermédiaire d'un dépositaire, de sorte que le prix de son action suit la valeur de marché de l'Ethereum. C'est donc le moyen le plus direct et le plus efficace de s'exposer sans avoir à gérer des portefeuilles ou des clés privées. Parmi les exemples, citons l'iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock et l'Ethereum Fund (FETH) de Fidelity.
Un ETF Ethereum à terme ne détient pas d'ETH. Au lieu de cela, il utilise des contrats à terme négociés par le CME pour répliquer les mouvements de prix. Ces fonds peuvent être confrontés à des coûts de roulement lorsque les contrats expirent et peuvent diverger des prix au comptant. ProShares Ether Strategy ETF (EETH) et VanEck Ethereum Strategy ETF (EFUT) en sont les principaux exemples.
Les ETF au comptant conviennent aux investisseurs à long terme qui recherchent une exposition nette au prix, tandis que les ETF à terme conviennent mieux aux traders qui utilisent des stratégies à court terme ou de couverture. Les produits à terme peuvent offrir des avantages en termes de liquidité, mais ils s'accompagnent généralement de coûts plus élevés et d'une volatilité accrue.
Quand les ETF Ethereum avec mise en jeu seront-ils lancés ?
Les ETF Ethereum avec jalonnement n'ont pas encore été lancés aux États-Unis. Le Nasdaq a récemment déposé une demande auprès de la SEC au nom de l'iShares Ethereum Trust de BlackRock pour permettre le jalonnement de l'ETH sous-jacent du fonds. Si cette demande est approuvée, elle permettra aux investisseurs d'obtenir des récompenses par jalonnement grâce à la structure de l'ETF, tout en continuant à négocier sur les marchés boursiers publics.
La SEC a pris acte de la proposition, mais n'a pas fixé de date de décision. Ses orientations de mai 2024, qui classent les récompenses de staking comme des revenus plutôt que comme des opérations sur titres, ont ouvert la voie à de tels produits, mais l'approbation réglementaire reste l'étape finale.
D'ici là, les ETF Ethereum avec mise en jeu restent en suspens, le dépôt de BlackRock étant considéré comme le premier arrivé le plus probable.
