Qu'est-ce qu'une société de trésorerie Ethereum (Ethereum DATCO) ?
Une société de trésorerie Ethereum, ou Ethereum DATCO, est une entreprise publique qui utilise l'ETH comme élément central de sa trésorerie d'entreprise. Contrairement aux entreprises axées sur le bitcoin qui s'appuient sur la rareté, les sociétés de trésorerie Ethereum combinent souvent la gestion des réserves avec une participation active au réseau. Elles peuvent mettre en jeu l'ETH, fournir des liquidités ou s'engager dans l'infrastructure des contrats intelligents.
Dans ce contexte, l'ETH est à la fois une réserve et un actif productif qui peut être rémunéré par des récompenses au niveau du protocole.
Principales sociétés de trésorerie Ethereum
Plusieurs entreprises publiques ont créé des trésoreries importantes en Ethereum. BitMine Immersion détient plus de 2,6 millions d'ETH, ce qui en fait l'une des plus grandes entreprises détentrices. SharpLink Gaming gère plus de 800 000 ETH et en déploie une grande partie dans des opérations de staking. Coinbase Global maintient l'une des plus grandes positions institutionnelles en ETH dans le cadre de ses opérations d'échange.
D'autres entreprises publiques telles que BTCS, Fundamental Global, Intchains et GameSquare détiennent également de l'ETH. Collectivement, les sociétés de trésorerie Ethereum contrôlent plus de 4 millions d'ETH, ce qui équivaut à plus de 3 % de l'offre en circulation.
Pourquoi les entreprises détiennent-elles de l'ethereum en trésorerie ?
L'Ethereum offre une proposition de valeur différente de celle du Bitcoin. Pour de nombreux DATCO, l'attrait réside dans l'utilité et le rendement. L'ETH alimente les contrats intelligents, les protocoles DeFi et les couches de tokenisation qui créent une activité économique réelle. En détenant et en jalonnant l'ETH, les sociétés de trésorerie peuvent générer des récompenses tout en maintenant une exposition à l'écosystème plus large de l'Ethereum.
Pour les entreprises déjà impliquées dans l'infrastructure blockchain, les avoirs en ETH s'alignent naturellement sur leur empreinte opérationnelle et leur positionnement à long terme.
Comment les entreprises du Trésor Ethereum déploient l'ETH
Les stratégies de déploiement varient, mais la plupart des DATCO Ethereum utilisent une combinaison des éléments suivants :
- gérer ou parrainer des validateurs pour obtenir des récompenses de mise.
- Utiliser des services de jalonnement liquides qui permettent d'échanger des actifs jalonnés tout en conservant une certaine flexibilité.
- Fournir des liquidités aux protocoles DeFi pour un rendement supplémentaire.
- Participer à la gouvernance ou au développement de protocoles en utilisant l'ETH détenu.
Cette approche fait de la trésorerie de l'entreprise un participant actif du réseau Ethereum, plutôt qu'un détenteur passif d'actifs numériques.
Risques propres aux sociétés de trésorerie Ethereum
Les DATCOs Ethereum sont confrontés à un ensemble de risques plus complexes que leurs homologues Bitcoin. Les principaux risques sont les suivants :
- L'affaiblissement du validateur ou les temps d'arrêt peuvent réduire le principal.
- Les bogues ou les exploits dans les contrats intelligents ou les intégrations DeFi peuvent entraîner des pertes.
- Les primes de jalonnement peuvent être reclassées ou imposées de manière imprévisible dans différentes juridictions.
- Les ETH mis en jeu peuvent être bloqués ou illiquides pendant certaines périodes de retrait.
- Les rendements peuvent fluctuer en fonction de l'activité du réseau et de la mise totale.
Opérer en tant que société de trésorerie Ethereum exige une gouvernance technique solide et une gestion disciplinée des risques.
Vérification de la détention d'ETH par les entreprises
La vérification des DATCOs Ethereum repose sur la transparence et des données vérifiables, et non sur des classements extérieurs. Les investisseurs doivent commencer par consulter les déclarations publiques et les états financiers, qui indiquent généralement les soldes d'ETH, l'activité de mise en jeu et la participation des validateurs.
Lorsque les entreprises divulguent les adresses des portefeuilles ou des validateurs, l'analyse de la chaîne peut confirmer les soldes et l'état des enjeux directement par l'intermédiaire des explorateurs de blocs Ethereum. Cette approche fournit une preuve de propriété en temps réel qui ne dépend pas d'intermédiaires.
Des audits indépendants ou des attestations de preuve de réserves ajoutent une couche supplémentaire d'assurance, confirmant que les avoirs en ETH déclarés correspondent à ceux contrôlés sur la chaîne. La combinaison des déclarations d'entreprise, de la transparence sur la chaîne et de la vérification d'audit offre l'image la plus claire de l'exposition réelle à l'Ethereum d'une société de trésorerie.
