Qu'est-ce qu'une société de trésorerie en bitcoins (Bitcoin DATCO) ?
Une société de trésorerie bitcoin, souvent appelée Bitcoin DATCO, est une entreprise publique qui intègre directement le bitcoin dans son bilan. Ces sociétés utilisent le BTC comme un actif de réserve essentiel, et non comme un investissement périphérique. Leur stratégie financière, leurs mises à jour pour les actionnaires et leur identité sur le marché sont fondées sur la possession de bitcoins.
Ce qui distingue une société de trésorerie d'une entreprise ordinaire exposée aux crypto-monnaies, c'est l'intention. Une DATCO traite le bitcoin comme faisant partie de l'ADN de son entreprise. Elle remplace les réserves traditionnelles telles que les liquidités ou les obligations d'État par des BTC et construit son modèle de capital autour de cette décision.
Principales sociétés de trésorerie en bitcoins
Les sociétés de trésorerie bitcoin les plus importantes et les plus influentes comprennent Strategy, Inc. (anciennement MicroStrategy), qui détient plus de 600 000 BTC et constitue la référence mondiale en matière d'adoption du bitcoin par les entreprises. MARA Holdings (Marathon Digital) exploite et accumule des bitcoins dans le cadre de sa stratégie de trésorerie, tandis que Metaplanet, au Japon, est le premier exemple en dehors des États-Unis.
D'autres noms tels que Riot Platforms, Bullish et Bitcoin Standard Treasury Company ont également adopté le BTC comme réserve centrale. Nos données montrent que les entreprises publiques détiennent ensemble plus d'un million de bitcoins.
Pourquoi les entreprises choisissent-elles le modèle DATCO ?
Devenir une société de trésorerie Bitcoin est une décision stratégique, pas une décision marketing. Les entreprises le font pour plusieurs raisons :
- Se prémunir contre la dépréciation de la monnaie fiduciaire.
- Bénéficier d'une prime de valorisation potentielle lorsque le marché évalue leurs avoirs en bitcoins à un niveau supérieur à la valeur nette d'inventaire.
- Offrir aux investisseurs une exposition au bitcoin par le biais d'une structure d'actions réglementée.
- Construire une identité alignée sur les actifs numériques et attirer des capitaux qui partagent cette conviction.
Il s'agit d'une stratégie à forte conviction qui lie la valeur à long terme de l'entreprise aux performances et à la crédibilité du bitcoin lui-même.
Comment les sociétés de trésorerie du bitcoin financent-elles leurs avoirs ?
La plupart des DATCO financent l'achat de bitcoins par le biais des marchés financiers plutôt que par les bénéfices non distribués. Elles émettent de nouvelles actions, des obligations convertibles ou des offres sur le marché pour lever des fonds. D'autres ont recours à des placements privés ou à des opérations PIPE institutionnelles conçues spécifiquement pour acquérir des bitcoins.
Cette approche transforme effectivement les actions de l'entreprise en un instrument financier qui suit la performance du bitcoin avec un effet de levier et un risque d'entreprise supplémentaires.
Principaux risques auxquels sont confrontées les sociétés de trésorerie Bitcoin
Une DATCO Bitcoin est confrontée à des risques uniques auxquels les entreprises traditionnelles sont rarement confrontées. Voici quelques-uns des principaux risques pris en compte par notre équipe de recherche :
- La volatilité du bitcoin peut dominer l'évaluation des bénéfices et du bilan.
- Le sentiment du marché peut pousser l'action bien au-delà ou en deçà de la valeur nette du bitcoin de l'entreprise.
- Les lacunes en matière de sécurité ou de conservation peuvent détruire instantanément la confiance.
- Les régulateurs continuent de débattre de la manière dont les actifs numériques doivent être classés et déclarés.
- Des problèmes de liquidité peuvent survenir en période de ralentissement économique si l'entreprise dépend fortement de l'endettement ou des levées de fonds.
La gestion d'une société de trésorerie bitcoin exige à la fois conviction et précision technique. Il ne s'agit pas d'un exercice passif d'achat et de conservation.
Comment vérifier les avoirs en bitcoins des entreprises
La transparence est essentielle. Les investisseurs peuvent vérifier leurs avoirs en consultant les documents publics tels que les rapports 10-K et 10-Q, qui contiennent souvent des données sur l'achat et l'évaluation des bitcoins.
Certains DATCO divulguent les adresses des portefeuilles ou utilisent des audits externes et des attestations de réserve pour prouver les avoirs sur la chaîne. Les sociétés de trésorerie légitimes rendent ces données accessibles et vérifiables.
