Qu'est-ce qu'unETF « Hyperliquid » ?

UnETF Hyperliquid ETF un fonds réglementé qui détient HYPE, le token natif Hyperliquid, et qui est coté sur une bourse américaine. Une action permet de s’exposer au cours HYPE via un compte de courtage classique, sans avoir à gérer wallet private key ou de plateforme d’échange. Les tokens sont détenus par un dépositaire, et le cours de l’action suit celui HYPE représente, le même « wrapper » que celui utilisé pour spot Bitcoin et EthereumETFs.

Trois spot ont fait leur entrée sur le marché en 2026, tous en l’espace de trois semaines.ETF 21Shares Hyperliquid ETF THYP) a été le premier à être coté sur Nasdaq 12 mai, suivi parETF Bitwise Hyperliquid ETF BHYP) sur le NYSE le 15 mai, puis parETF Grayscale Hyperliquid Staking ETF HYPG) sur Nasdaq 3 juin. Ces trois fonds détiennent HYPE et sont enregistrés en vertu du Securities Act de 1933, et non de l'Investment Company Act de 1940.

HYPE ces fonds en suivant un parcours plus difficile que Solana XRP. Les normes génériques de cotation SEC de septembre 2025 favorisent les jetons ayant futures CFTC, ce qui HYPE ; les fonds n’ont donc pas pu bénéficier de cette procédure accélérée. Les émetteurs ont plutôt suivi la procédure d’examen standard : Bitwise a déposé sa demande en premier en septembre 2025 et Grayscale en mars.

Comment HYPE des revenus grâce au protocole

Ce qui a poussé les émetteurs à se tourner HYPE rapidement vers HYPE , c’est un token qui se comporte davantage comme une action que la plupart des cryptomonnaies. Hyperliquid gère la plus grande bourse décentralisée de contrats perpétuels, et la quasi-totalité de ses commissions alimente un fonds on-chain qui achète HYPE le marché libre et les retire de la circulation. Le montant cumulé des rachats a dépassé le milliard de dollars, ce qui lie la valeur du token à l’activité de trading plutôt qu’à la spéculation.

Le niveau de chiffre d'affaires est inhabituel pour un token de cet âge. Hyperliquid environ 2 900 milliards de dollars de volume de contrats perpétuels en 2025 et détient près de 60 % de l'ensemble open interest on-chain . HYPE en novembre 2024 via un airdrop; l'équipe fondatrice n'a sollicité aucun capital-risque et a distribué la majeure partie de l'offre à la communauté.

Ce modèle a permis à HYPE de HYPE sur le marché. Alors que les principaux tokens ont chuté au cours du premier semestre, HYPE a atteint un niveau record supérieur à 75 dollars début juin. Nos Hyperliquid permettent de suivre open interest son volume, ses frais et open interest .

CommentStaking ETF Hyperliquid ?

HYPE être mis en staking pour contribuer à la sécurité du Hyperliquid , et chaque fonds est conçu pour reverser une partie de ces récompenses aux investisseurs. Le yield modeste. Grayscale des données de stakingrewards.com selon lesquelles le rendement historique HYPE avoisine les 2,2 % par an, ce qui est bien inférieur à celui de réseaux comme Solana, même s'il provient de la participation au protocole plutôt que de l'inflation des jetons.

Les fonds gèrent staking de différentes manières. Bitwise gère staking en interne et conserve une réserve non stakée pour les rachats ; 21Shares stake une partie du THYP via Anchorage Digital et BitGo; quant à Grayscale staking HYPG, dont l’activation dépendra d’une plus grande clarté réglementaire. Chaque émetteur prélève une commission ; les staking ont donc autant d’importance que le ratio de frais affiché.

Staking un risque Staking , en plus du risque lié au cours. Les tokens confiés aux validateurs peuvent faire l'objet de périodes de blocage, d'interruptions de service et de pénalités de « slashing » qui réduisent le solde mis en staking ; tous ces risques sont signalés dans les prospectus des fonds.

ETFs Hyperliquid » sont-ilsETFs ?

Ces fonds éliminent les risques opérationnels liés à self-custody. Les jetons sont détenus par des dépositaires agréés — Anchorage Digital, BitGo Coinbase figurant parmi les prestataires désignés pour ces trois produits — et les actions sont négociées conformément à la réglementation sur les valeurs mobilières.

Le « wrapper » ne contribue en rien à atténuer la volatilité HYPE. Ce token n’est négocié que depuis fin 2024, sur un marché en constante évolution où un concurrent pourrait éroder l’avance Hyperliquid, à l’instar de ce Hyperliquid avec les plateformes de contrats perpétuels précédentes. Ces trois fonds ne relèvent pas non plus de la loi de 1940 et ne bénéficient donc pas des protections qui régissent les fonds communs de placement et ETFs traditionnels.

ETF liésETF « Hyperliquid »

ETFs Hyperliquid ETFs HYPE investisseurs via des courtiers, mais les risques qu'ils présentent diffèrent de ceux liés à la détention du token ou à la négociation directe sur le protocole. Nous estimons qu'il convient d'y prêter la plus grande attention avant d'y allouer des capitaux.

• Volatilité des cours : un fonds composé exclusivement de HYPE de plein fouet les fluctuations d'un token récent à bêta élevé, y compris les fortes baisses.
• Concentration sur un seul protocole : les fonds évoluent en fonction de la part de marché d'une seule plateforme, que pourrait conquérir un concurrent.
• yield modeste et variable : staking HYPE, qui s'élève à environ 2,2 %, est faible, n'est pas garanti et est encore réduit par les frais prélevés par l'émetteur.
• Protections limitées : aucun de ces produits n'est régi par la loi de 1940 ; ils ne bénéficient donc pas des garanties offertes par ETFs les fonds communs de placement enregistrés.
• Dépendance vis-à-vis des dépositaires : les investisseurs dépendent de dépositaires tiers et de staking pour conserver et mettre en staking HYPE les HYPE .
• Suivi et valorisation : les actions peuvent se négocier avec une prime ou une décote par rapport à la valeur liquidative, et chaque fonds utilise un taux de référence différent.
• Incertitude réglementaire : HYPE la procédure d'agrément futures utilisée par d'autres jetons, et toute modification de la réglementation pourrait avoir une incidence sur le fonctionnement de ces produits.

ETFs Hyperliquid » américains

Ces trois fonds sont tous basés sur le même token, mais se distinguent par leurs frais, staking et leur indice de référence. Une guerre des frais a éclaté quelques semaines seulement après le premier lancement, creusant un écart de plusieurs points de base entre les taux affichés. Voici lesETFs Hyperliquid américainsETFs aujourd’hui.

1.ETF 21Shares Hyperliquid ETF THYP) : le premier sur le marché

THYP a été coté au Nasdaq 12 mai en tant que premierHYPE spot américain. Il prélève des frais de 0,30 %, réplique Hyperliquid FTSE Hyperliquid et conserve une partie de ses actifs via Anchorage Digital et BitGo. 21Shares propose également un produit dérivé à effet de levier,ETF 2x Long HYPE ETF TXXH), destiné aux traders à court terme plutôt qu'aux investisseurs à long terme.

2.ETF Bitwise Hyperliquid ETF BHYP) : Staking en interne

BHYP a fait son entrée à la Bourse de New York (NYSE) le 15 mai ; il s’agit du premier des trois fonds à recourir à la mise en jeu interne via Bitwise Onchain . Ses frais de 0,34 % sont supprimés pendant le premier mois sur les premiers 500 millions de dollars d’actifs, et une partie du fonds reste non mise en jeu pour permettre les rachats. Anchorage Digital détient le HYPE.

3.ETF Grayscale Hyperliquid Staking ETF HYPG) : frais les plus bas

HYPG a fait son entrée sur Nasdaq 3 juin avec un taux de 0,29 %, soit le plus bas des trois. Il réplique l'indice CoinDesk Hyperliquid Extended Rate et est conçu pour être mis en staking dès son activation, bien que le montant total des récompenses qu'il génère soit supérieur au taux affiché. Il porte la marque du plus grand gestionnaire d'actifs spécialisé dans les cryptomonnaies.

Au total, ces fonds ont enregistré près de 190 millions de dollars d'entrées nettes depuis leur lancement, et dès leurs premières semaines d'existence, ils ont dépassé les premiers flux enregistrés parETFs Bitcoin . Pour ceux qui ne souhaitent pas investir dans des fonds, Hyperliquid (PURR) est une société de gestion Nasdaq qui accumule HYPE et dont les titres sont négociés depuis décembre 2025.

Quelle est la prochaine étape pourETFs « Hyperliquid » ?

L'approbation de trois HYPE en l'espace de quelques semaines a créé un précédent qui dépasse le cadre Hyperliquid. Cela a montré que la SEC intégrer dans un ETF un token DeFi , dépourvu de futures , ouvrant ainsi la voie à d'autres tokens natifs de protocoles.

D'autres produits devraient voir le jour. Grayscale ses concurrents travaillent sur un éventail plus large d'altcoins, HYPE à effet de levier est HYPE négocié via TXXH, et les émetteurs se font concurrence tant sur staking que sur les coûts. La croissance de ce secteur dépendra de la capacité des flux à se maintenir une fois l'effet de nouveauté passé.

La feuille de route du protocole lui-même en est le moteur principal. Hyperliquid dépassé le cadre des contrats à terme perpétuels sur cryptomonnaies pour s'étendre aux marchés d'actifs réels, notamment les matières premières et les actions, et Bloomberg son contrat sur le pétrole brut comme une référence en matière de cotation en temps réel lors d'une flambée géopolitique survenue plus tôt cette année. La demande pour ces fonds dépendra de la capacité de cette expansion à continuer d'alimenter les revenus de trading de HYPE.