Qu'est-ce que l'Altcoin Season Index ?
L'Altcoin Season Index mesure si les altcoins surperforment collectivement le Bitcoin sur une période glissante de 90 jours. Il résume une question unique, à savoir si les capitaux quittent le Bitcoin pour se diriger vers le reste du marché, en un chiffre unique allant de 0 à 100.
Un score inférieur à 25 indique une Bitcoin Season, où le BTC mène les rendements et où sa part de la capitalisation totale du marché progresse. Un score supérieur à 75 indique une Altcoin Season, où la plupart des altcoins à forte capitalisation, d'Ethereum à Solana et XRP, battent le Bitcoin sur la période. Tout ce qui se trouve entre les deux constitue une zone neutre de transition.
Le concept a été popularisé par Blockchain Center, et CoinMarketCap en propose également une version largement citée. Le score en direct, la moyenne sur 7 jours et la fourchette sur 30 jours affichés ci-dessus permettent de suivre la situation actuelle du marché.
Comment est calculé l'Altcoin Season Index
Le score est établi à partir des 100 premières cryptomonnaies par capitalisation boursière, après avoir retiré les stablecoins comme le USDT ainsi que les jetons wrappés ou adossés comme le WBTC. Le rendement sur 90 jours de chaque jeton restant est ensuite comparé à celui du Bitcoin sur la même période.
Les étapes sont simples :
- Sélectionner les 100 premiers jetons par capitalisation boursière, puis exclure les stablecoins et les jetons adossés à des actifs.
- Calculer la performance des prix sur 90 jours pour chaque jeton ainsi que pour le Bitcoin.
- Compter combien de jetons ont surperformé le BTC sur cette période.
- Exprimer ce compte en pourcentage pour obtenir le score final de 0 à 100.
Un score de 60 signifie que 60 des 100 jetons ont battu le Bitcoin au cours des trois derniers mois, et ce chiffre est actualisé quotidiennement. Lorsque vous comparez les plateformes, faites attention à l'échantillon de jetons : Datawallet et CoinMarketCap utilisent le top 100, tandis que l'indice d'origine de Blockchain Center utilise le top 50, ce qui fait qu'une même journée peut afficher des résultats légèrement différents bien que la tendance générale concorde.
Comment lire le score actuel
L'indice se divise en trois régimes :
- De 0 à 25, Bitcoin Season : les capitaux se concentrent dans le BTC, les altcoins sous-performent et la dominance du Bitcoin augmente.
- De 25 à 75, Neutre : une zone de transition où certains projets peuvent progresser, mais sans rotation générale confirmée.
- De 75 à 100, Altcoin Season : l'appétit pour le risque s'est étendu et la plupart des grandes capitalisations surclassent le Bitcoin.
Tout au long de l'année 2026, l'indice est resté fermement ancré dans le territoire dominé par le Bitcoin, oscillant entre les trentaines et le milieu des quarantaines tandis que la dominance du Bitcoin se maintenait autour de 58 à 60 %. La dernière véritable poussée au-dessus de 75 a eu lieu en septembre 2025, lorsqu'il a frôlé la fin des soixante-dix avant de refluer.
La tendance compte plus que n'importe quelle valeur isolée. Une progression sur plusieurs semaines confirme un changement de régime qu'une session volatile ne peut pas simuler, c'est pourquoi le graphique ci-dessus a plus de poids que le chiffre du jour pris isolément.
Ce qui déclenche une Altcoin Season
Les altcoin seasons ont suivi une séquence reconnaissable. Le Bitcoin s'envole fortement et enregistre de nouveaux sommets, puis fait une pause pour consolider. Les premiers détenteurs prennent leurs profits et se tournent vers les altcoins à grande capitalisation, et à mesure que ces gains se composent, le capital dévale la courbe du risque vers les moyennes et petites capitalisations. La dominance du Bitcoin diminue à mesure que le reste du marché progresse plus rapidement, et l'indice grimpe à mesure que de plus en plus de cryptomonnaies franchissent le seuil des 90 jours.
Les deux points de référence sont 2017 et 2021. Lors de la hausse de 2017 à 2018, la dominance du Bitcoin est passée d'environ 86 % à moins de 40 % alors que le boom des ICO propulsait Ethereum, XRP et Litecoin de plusieurs centaines de pourcents, selon CoinGecko. Le cycle de 2021 a reproduit la structure en deux vagues, d'abord les tokens DeFi tout au long de 2020, puis les NFT et les memecoins, la dominance glissant d'environ 70 % vers 40 % à mesure que Solana et Avalanche progressaient.
Les deux cycles partageaient les mêmes ingrédients : un nouveau sommet pour le Bitcoin, une liquidité en expansion due à une politique monétaire souple, une baisse de la dominance et des investisseurs particuliers recherchant des rendements en pourcentage plus élevés. Lorsque ces éléments s'alignent, l'indice suit.
Pourquoi 2026 a brisé l'ancien schéma
Le cycle de 2025 a fait quelque chose que les deux précédents n'avaient pas fait. Le Bitcoin a atteint un record de 126 000 $ en octobre 2025, le déclencheur classique de rotation, pourtant l'altcoin season globale n'a jamais eu lieu. Son absence a transformé la question du moment où commence l'altcoin season en celle de savoir si la version synchronisée existe encore.
Plusieurs changements structurels expliquent cette situation. Les ETF spot acheminent désormais la majeure partie de la nouvelle demande directement vers le Bitcoin et, dans une moindre mesure, vers Ethereum, et ce capital a tendance à rester en place, dans la mesure où les institutions se rééquilibrent selon un mandat plutôt que de courir après les rotations. Les tokens négociables se sont entre-temps multipliés par millions, diluant le capital qui soutenait autrefois le marché au sens large, tandis que les memecoins, les futures perpétuels et les marchés de prédiction absorbent l'appétit spéculatif qui profitait auparavant aux altcoins à moyenne capitalisation.
Ce qui a émerge à la place, c'est une rotation sélective. Le capital se dirige désormais vers des actifs spécifiques dotés de signaux de qualité institutionnelle, d'une demande active d'ETF, de revenus on-chain réels ou d'une intégration dans la finance traditionnelle, plutôt que vers les altcoins en tant que classe d'actifs. En mai 2026, les produits XRP et Solana ont attiré de nouveaux capitaux alors même que près d'un milliard de dollars quittaient les fonds Bitcoin en une semaine, comme l'a rapporté CoinDesk, illustrant une rotation au sein de la crypto plutôt qu'une sortie de celle-ci.
Les analystes sont divisés. La société de trading Wintermute soutient qu'une véritable reprise dépend de l'élargissement des mandats des ETF sur les altcoins, par le biais de nouveaux produits ou d'achats institutionnels directs, selon DL News. D'autres parlent d'une redéfinition plutôt que d'une mort : l'époque où une marée montante soulevait tous les tokens cède peut-être sa place à une ère qui récompense quelques réseaux liquides générant des revenus et laisse de côté la longue traîne.
Comment utiliser l'indice dans votre stratégie
L'indice fonctionne mieux comme un filtre de régime de marché plutôt que comme un signal d'achat ou de vente. Les lectures qui restent inférieures à 25 coïncident avec une hausse de la dominance du Bitcoin et de faibles rendements des altcoins, ce qui plaide pour une position pondérée en Bitcoin. Les mouvements soutenus au-dessus de 75 surviennent généralement tard dans un cycle, une fois que la liquidité s'est élargie, ce qui aide davantage à gérer le risque qu'à chronométrer de nouvelles entrées.
Puisqu'il ne fait que confirmer ce qui s'est déjà produit, l'indice se combine au mieux avec des indicateurs prospectifs. Lisez-le aux côtés du Crypto Fear and Greed Index pour le sentiment et des funding rates pour le posicionnement avant d'ajuster votre exposition. Suivre votre propre répartition par rapport au régime du marché à l'aide d'un suivi de portefeuille transforme ce score en une décision d'allocation plutôt qu'en une lecture passive.
Limitations à garder à l'esprit
La pondération égale constitue le premier problème. Étant donné que chaque pièce compte de la même manière, quelques envolées importantes sur de petits actifs peuvent faire grimper le score alors que le marché global reste calme. La période rétrospective de 90 jours est le deuxième problème, lissant les rotations courtes et accusant un retard de plusieurs semaines sur les changements de régime rapides, ce qui fait de l'indice un signal tardif.
La couverture est le troisième problème, dans la mesure où un tracker du top 100 et un autre du top 50 peuvent diverger, plaçant une plateforme à 40 et une autre à 35. Le problème le plus subtil réside dans ce que signifie désormais l'étendue : la rotation étant concentrée sur quelques cryptomonnaies à grande capitalisation, une lecture basse peut masquer la force réelle des actifs que les institutions achètent effectivement.
Dernières réflexions
L'Altcoin Season Index reste le moyen le plus simple de situer le Bitcoin par rapport au reste du marché, et son suivi dans le temps permet de faire abstraction du bruit médiatique bien mieux que ne le fait la course aux actualités. Le contexte a toutefois changé. Sur un marché dicté par les ETF où la rotation s'est resserrée autour de quelques réseaux liquides, une lecture basse en dit autant sur la manière dont les capitaux circulent dans la crypto que sur les altcoins.
Utilisez-le comme un indicateur parmi d'autres. Associez-le à la dominance du Bitcoin, au sentiment et au positionnement, observez la tendance sur la publication quotidienne et laissez-le confirmer un régime plutôt que d'essayer de le prédire. Il n'indiquera pas les sommets ni les creux, mais il permet de fonder les décisions sur des comportements observables.