Qu'est-ce que la carte thermique de liquidation de NEAR ?

La heatmap de liquidation de NEAR modélise les niveaux où les positions à effet de levier sur les contrats à terme perpétuels NEAR/USDT de Binance et Bybit atteindraient leur prix de liquidation. Les zones de liquidation des positions courtes se situent au-dessus du cours de NEAR et ajouteraient des achats forcés si le prix y montait. Les zones de liquidation des positions longues se situent en dessous et ajouteraient des ventes forcées à la baisse.

Le prix de NEAR a presque doublé en deux semaines en septembre 2026 ; il est donc préférable de lire le graphique par couches. La vue sur 90 jours montre où l'effet de levier s'est accumulé pendant la phase de range sous 3 $. Les vues 3d et 1w montrent les positions ouvertes pendant la cassure. Le panneau des niveaux clés regroupe dans une seule liste les plus grands pools de positions short et long situés à proximité.

NEAR est le jeton natif de NEAR Protocol, une blockchain de couche 1 fragmentée (sharding), surtout connue pour NEAR Intents, son système de swap cross-chain, et pour son orientation vers l'IA. C'est un actif de moyenne capitalisation dont le marché des produits dérivés est volatil, ce qui rend ses zones de liquidation à la fois plus rapprochées et plus rapides à se résorber que celles des principales cryptomonnaies.

Pourquoi NEAR évolue-t-il de façon aussi violente ?

La volatilité de NEAR donne l'échelle de toute cette carte thermique. Un dossier déposé auprès de la SEC pour l'ETF NEAR proposé par Bitwise indiquait une volatilité annualisée d'environ 119 % et un repli annuel maximal d'environ 94 % à juin 2026.

Cette volatilité se traduit directement en risque de liquidation :

• Un mouvement quotidien typique est d'environ 6 % : avec une volatilité annualisée de 119 %, un écart-type du mouvement quotidien représente environ 6 %.
• 10x n'est pas un niveau d'effet de levier prudent : une position longue à 10x est liquidée après une baisse d'environ 9 à 10 %, bien en dessous de deux variations quotidiennes typiques. Une position à 25x est liquidée dans l'amplitude d'une seule journée moyenne.
• Des carnets d'ordres peu profonds aggravent la situation : depuis le krach d'octobre 2025, la profondeur à moins de 1 % du prix sur les altcoins de moyenne capitalisation reste bien inférieure aux niveaux antérieurs. Les ordres forcés font davantage bouger NEAR que le même montant en dollars ne ferait bouger BTC ou ETH.

En pratique, les regroupements NEAR situés à moins de 10 % du prix spot sont des objectifs à court terme, et non une structure lointaine.

Qu'est-ce qui a provoqué le short squeeze de NEAR en septembre 2026 ?

Le plus important épisode d'effet de levier de NEAR en 2026 a été un short squeeze à la mi-septembre.

• Le contexte : à la mi-septembre, NEAR s'échangeait près de 2,40 $. Les plus grands clusters de positions longues se trouvaient sous le prix, et l'open interest s'élevait à environ 568 millions de dollars tandis que le funding restait quasi stable. Les traders se positionnaient à la vente dans une zone de range.
• Le catalyseur : Les swaps privés de Zcash acheminés via NEAR Intents ont fortement augmenté. Le volume quotidien de ZEC transitant par Intents a été multiplié par six environ en une semaine, et le 21 septembre NEAR a bondi d'environ 23 % pour dépasser 4 $ grâce au trafic des swaps Zcash. Le côté ZEC de cette opération est suivi sur la carte thermique des liquidations de Zcash.
• Le squeeze : NEAR a gagné environ 80 % entre le 13 septembre et le 21, puis a atteint 4,69 $ le 23 septembre, alors qu'environ 80 % des liquidations concernaient des positions short. L'open interest en dollars a plus que doublé durant ce mouvement, mais l'open interest mesuré en jetons NEAR a nettement moins progressé. L'essentiel de la hausse en dollars provient de l'augmentation du prix, et non de nouvelles positions.

La leçon est qu'un récit adossé à un flux réel, ici les swaps cross-chain privés, peut transformer en carburant, en quelques jours, des clusters de positions short qui semblaient éloignés.

Qu'est-ce qui influence le positionnement sur NEAR ?

• Volume de NEAR Intents : le volume cumulé d'Intents a dépassé 31 milliards de dollars en septembre 2026, et un record journalier de plus de 300 millions de dollars a été établi le 18 septembre. L'activité d'Intents influence désormais directement le sentiment sur NEAR.
• Le récit de l'IA : les travaux de NEAR sur l'inférence d'IA privée, exécutée sur du matériel NVIDIA sécurisé, ont déclenché un squeeze distinct en mai 2026, lorsque environ 5,8 millions de dollars sur les 6,1 millions de dollars liquidés en une journée concernaient des positions short. Le guide des cryptomonnaies d'IA de Datawallet compare NEAR à d'autres réseaux axés sur l'IA.
• Inflation réduite : NEAR a ramené l'émission annuelle de jetons de 5 % à 2,5 % en octobre 2025. Les allocations initiales de jetons étant entièrement débloquées, l'inflation est désormais la principale source de nouvelle offre.
• ETF en attente et acheteurs de trésorerie : Grayscale a déposé en janvier 2026 une demande de conversion de son trust NEAR en ETF, et l'ETF NEAR avec staking de Bitwise attendait encore son lancement en septembre 2026. La société de trésorerie SovereignAI détenait environ 53,9 millions de NEAR, soit à peu près 4 % de l'offre, en novembre 2025.
• Risque DeFi : en avril 2026, Rhea Finance, le principal hub DeFi de NEAR, a été vidé par une attaque sur un oracle qui utilisait de faux jetons comme garantie. Des événements de ce type affectent sans prévenir le sentiment de marché et l'effet de levier sur NEAR.

Comment interpréter les clusters NEAR de façon responsable ?

• Utilisez la distance en pourcentage : avec des variations quotidiennes typiques d'environ 6 %, les clusters situés à moins de 10 % du spot sont actifs. Tout ce qui dépasse 25 % relève de la structure sur les vues 1m et 90d.
• Suivez les flux d'Intents et de ZEC : les pics de volume sur Intents, en particulier les swaps privés de ZEC, ont précédé les plus importants squeezes de NEAR.
• Comparez l'open interest en jetons et en dollars : si l'open interest en dollars augmente beaucoup plus vite que celui libellé en jetons, la hausse est portée par le prix et non par un nouvel effet de levier. Les clusters qui en résultent sont plus minces qu'ils n'en ont l'air.
• Surveillez le financement aux extrêmes : un taux de financement nul ou négatif face à de gros regroupements de positions vendeuses alimente les short squeezes. Un financement qui s'emballe après une forte hausse signale des positions acheteuses surchargées.
• Ce qui manque : le prêt onchain sur NEAR, les autres plateformes d'échange et les flux spot acheminés via Intents ne figurent pas dans le modèle. La carte thermique montre où se situe la pression, pas dans quelle direction le prix va casser.