Zentralisierte ewige Börsen haben lange Zeit die Krypto-Derivate dominiert, doch ihre Schwächen sind nun offensichtlich. Das Risiko der Gegenpartei, undurchsichtige Liquidationen und die Kontrolle der Verwahrer über die Vermögenswerte haben sich als fragil erwiesen, vor allem während des Zusammenbruchs von FTX im Jahr 2022.

Dezentrale Perpetual Exchanges (perp DEXs) lösen diese Probleme, indem sie Vermögenswerte in der Verwahrung der Nutzer halten und den Handel transparent auf der Kette abwickeln. Der Trend beschleunigte sich im Jahr 2025, als der Sektor ein monatliches Volumen von über 850 Mrd. USD abwickelte und den On-Chain-Perpetual-Handel auf einen neuen Höchststand brachte.

Heute fordern neue perp DEXs die Dominanz von Hyperliquid mit niedrigeren Gebühren, Handelsanreizen und neuen Token-Modellen heraus. Dieser Artikel untersucht die besten dezentralen Perpetual Exchanges, wie sie funktionieren und was diese Verschiebung im Händlerverhalten antreibt.

Wie wir dezentralisierte Perpetual Exchanges bewerten

Unsere Rankings basieren auf objektiven Daten und helfen Händlern, die liquidesten, effizientesten und sichersten dezentralen Perpetual Exchanges (perp DEXs) im Jahr 2025 zu identifizieren.

Der Bewertungszeitraum umfasst die letzten 90 Tage des Handels auf den Märkten für BTC, ETH und SOL Perpetuals, um eine nachhaltige Performance und keine kurzfristigen Ausschläge zu berücksichtigen.

Ranking-Metriken:

• Liquidität und Volumen (35 %) - Tiefe der Auftragsbücher, offenes Interesse und 24-Stunden-Handelsvolumen von DeFiLlama, CoinGlass und verifizierten Protokoll-Dashboards.
• Gebühren und Finanzierung (25 %) - Kosten für Hersteller/Abnehmer, Stabilität der Finanzierungsrate und Rücknahmegebühren, die aus den Protokollunterlagen und den On-Chain-Daten hervorgehen.
• Ausführung und Zuverlässigkeit (20 %) - Latenz, Betriebszeit und Abwicklungseffizienz, gemessen anhand von Netzwerkanalysen und Validierungsberichten.
• Sicherheit und Transparenz (10 %) - Prüfungsverlauf, Exploit-Aufzeichnung und Überprüfung der Reserven.
• Nutzeranreize (10 %) - Handelsprämien, Punkteprogramme und Token-Ausschüttungen, die sich wesentlich auf die Nettohandelskosten auswirken.

Alle DEXs wurden unter identischen Bedingungen mit öffentlichen APIs und Datensätzen Dritter bewertet. Die Analysten von Datawallet aktualisieren diese Ranglisten vierteljährlich, um Liquiditätsverschiebungen, neue Listings und Änderungen der Anreize zu berücksichtigen.

Beste Perp DEXs im Jahr 2025

Basierend auf den oben genannten Ranking-Kriterien erzielten die folgenden dezentralen Perpetual-Börsen die beste Performance in Bezug auf Liquidität, Volumen, Open Interest, Leverage, Gebühren und Sicherheit.

Jede Plattform bietet einen kontinuierlichen On-Chain-Handel mit transparenten Preisen, überprüfbaren Finanzierungsraten und überprüfbarer Ausführung. Die nachstehende Zusammenfassung zeigt, wo Händler im Jahr 2025 Kapital einsetzen und welche perp DEXs das beste Gleichgewicht aus Liquidität und Zuverlässigkeit bieten.

1. EdgeX - Der führende Perps DEX im Jahr 2025

EdgeX gehört zu den umsatzstärksten dezentralen Perpetual Exchanges im Jahr 2025 und kombiniert eine börsenähnliche Ausführung mit einer vollständigen Abwicklung auf der Kette. Der von ehemaligen Ingenieuren von Binance, Bybit und Morgan Stanley aufgebaute Ethereum Layer-2 verarbeitet über 200.000 Aufträge pro Sekunde mit einer Latenzzeit von unter 10 ms und einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von 4,5 Mrd. USD und einem offenen Interesse von 1 Mrd. USD.

Seine Architektur kombiniert eine Abwicklungsschicht für Ethereum-basierte Verwahrung, eine Match-Engine-Schicht mit fortschrittlichen Tools wie Trailing TP/SL und 100-facher Hebelwirkung sowie eine Hybrid-Liquiditätsschicht, die Liquidität über Ketten hinweg für enge Spreads und minimale Slippage aggregiert.

Das Punkteprogramm von EdgeX wandelt die Handelsaktivität in Token-basierte Aktienprämien um, wodurch die Beteiligung der Händler mit dem Protokollwachstum in Einklang gebracht wird. Mit niedrigen Maker/Taker-Gebühren und überprüfbaren On-Chain-Metriken ist es zu einem Maßstab für leistungsstarke dezentrale Derivate geworden.

Höhepunkte der EdgeX-Plattform:

• Gebühren: Maker 0,012%, Taker 0,038%, mit VIP-Stufen so niedrig wie 0,000% / 0,024%.
• Vermögenswerte: 150+ unbefristete Paare, einschließlich BTC, ETH, SOL und BNB.
• Einzahlungsmethoden: USDT über MetaMask, WalletConnect und andere Web3-Geldbörsen.
• Hebelwirkung: Bis zu 100x über alle Verträge hinweg.

2. Hyperliquid - Die liquideste dezentralisierte Perp-Börse

Hyperliquid ist die liquideste dezentralisierte Perpetual Exchange mit einem kumulierten Handelsvolumen von über 2 Billionen US-Dollar in mehr als 100 Märkten. Hyperliquid arbeitet auf einer benutzerdefinierten Layer-1-Blockchain, die auf dem HyperBFT-Konsens basiert, und verarbeitet mehr als 200.000 Aufträge pro Sekunde, was in Bezug auf Geschwindigkeit und Stabilität mit zentralisierten Börsen konkurriert.

Die Perpetuals verwenden ein lineares USDC-Margining, wobei die Gewinne in USDT abgerechnet werden, wodurch Umrechnungsverzögerungen entfallen und die Handelsausführung vereinfacht wird. Händler profitieren von 0 % Maker-Gebühren, Rabatten von bis zu -0,003 % und einem klaren Risikomodell mit bis zu 40-facher Hebelwirkung und einer festen 50 %igen Erhaltungsmarge.

Obwohl Hyperliquid bei Liquidität und Ausführungsqualität weiterhin führend ist, hat es begonnen, Anteile an aufstrebende Konkurrenten wie EdgeX und Lighter zu verlieren, die Nutzer mit aggressiven Belohnungen und tokenbasierten Anreizen anlocken. Dennoch ist Hyperliquid mit seiner unübertroffenen Liquiditätstiefe, seiner ausgefeilten Engine und seiner Erfolgsbilanz ein Eckpfeiler des On-Chain-Derivatemarktes.

Höhepunkte der Hyperliquid-Plattform:

• Gebühren: 0% Maker-Gebühren, Taker-Gebühren ab 0,05%, Rabatte bis zu -0,003%.
• Aktiva: 100+ unbefristete Märkte mit einem kumulativen Handelsvolumen von über $2T.
• Einzahlungsmethoden: USDC-Einzahlungen über MetaMask, Coinbase Wallet und andere Web3-Wallets.
• Hebelwirkung: Bis zu 40x, mit fester 50%iger Wartungsmarge.

3. Lighter - Schnellster Zero-Knowledge Perp DEX auf Ethereum

Lighter ist eine dauerhafte Börse auf Ethereum mit Null-Wissen, die für den überprüfbaren Handel mit geringer Latenz entwickelt wurde. Jeder Auftrag und jede Liquidation wird auf der Kette mit zk-Beweisen nachgewiesen, um Transparenz und Fairness zu gewährleisten. Die benutzerdefinierte zk-Engine wickelt Zehntausende von Aufträgen pro Sekunde mit einer Latenzzeit von Millisekunden ab, während die Nutzer die vollständige Selbstverwahrung und sichere Ausgänge über Ethereum erhalten.

Lighter wird von Founders Fund und a16z unterstützt und hat sich zu einem wichtigen Konkurrenten von EdgeX und Hyperliquid entwickelt. Lighter wickelt rund 8,4 Mrd. USD im 24-Stunden-Volumen und 195 Mrd. USD im Monat ab und hält rund 2 Mrd. USD an offenen Positionen, was auf eine hohe Liquidität und starke HFT-Aktivität hindeutet. Privatanleger zahlen 0 Gebühren, während Premium-Konten für Institutionen extrem niedrige Kosten von 0,002% Maker und 0,02% Taker bieten.

Sein Punkteprogramm belohnt aktive Händler wöchentlich mit zukünftigen Token-Zuteilungen und verbindet Leistungsanreize mit dem Eigentum der Nutzer. Mit nachweisbarer Ausführung, gebührenfreiem Handel und On-Chain-Transparenz wird Lighter zum dritten großen Akteur auf den dezentralen Perpetual-Märkten.

Leichtere Plattform Highlights:

• Gebühren: 0 Maker / 0 Taker für den Einzelhandel; 0,002% Maker, 0,02% Taker für Premium-Konten.
• Vermögenswerte: Umfassende, dauerhafte Abdeckung der wichtigsten Token und Long-Tail-Token.
• Einzahlungsmethoden: Direkte Ethereum L1 Ein- und Auszahlungen.
• Hebelwirkung: Bis zu 50x bei BTC und ETH, paarspezifische Limits bei anderen.

4. ApeX - Multi-Asset Perp DEX mit Tokenized Stocks

Das ApeX-Protokoll ist eine permanente Layer-2-Börse mit Null-Wissen, die Multichain-Liquidität ohne Bridging und gasfreien Handel mit 10.000 TPS bietet. Sie verarbeitet ein tägliches Volumen von 3,7 Mrd. USD, 29 Mrd. USD monatlich und hält etwa 126 Mio. USD an offenem Interesse und unterstützt eine 100-fache Hebelwirkung in mehr als 45 Märkten.

Neben Kryptowährungen ermöglicht ApeX den 24/7-Handel mit tokenisierten US-Aktien wie Apple und Tesla unter Verwendung von USDT, wobei keine KYC erforderlich ist. Funktionen wie negative Maker-Gebühren über Grid Bot, Cross-Margin-Konten und stündliche Finanzierung verbessern die Kapitaleffizienz und Markttiefe für aktive Trader.

Das Token-Rückkaufprogramm sieht vor, dass bis zu 90 % der Einnahmen für den Rückkauf und die Sperrung von APEX-Token auf der Kette für drei Jahre verwendet werden, wodurch der Wert gestärkt und die Anreize angeglichen werden. In Kombination mit dem APE-Punkte-Programm positioniert sich ApeX als Community-getriebener Multi-Asset-DEX, der traditionelle und On-Chain-Finanzierung miteinander verbindet.

Höhepunkte der ApeX-Plattform:

• Gebühren: 0,02% Maker, 0,05% Taker, mit negativen Maker-Gebühren über Grid Bot.
• Vermögenswerte: 45+ Perpetual Markets plus Tokenized U.S. Stocks.
• Einzahlungsmethoden: USDT und USDC über MetaMask und Web3 Geldbörsen.
• Hebelwirkung: Bis zu 100x auf BTC und ETH, 50x auf Altcoins und tokenisierte Vermögenswerte.

5. Aster - Binance-gestützter Perp DEX mit hoher Hebelwirkung

Aster ist ein von Binance unterstützter Perps DEX, der eine bis zu 1001-fache Hebelwirkung, versteckte Aufträge und eine MEV-freie Ausführung über BNB Chain, Ethereum, Solana und Arbitrum bietet. Es behauptet, mehr als 2 Millionen Nutzer und rund $ 10B in der täglichen Handelsvolumen auf seinem Frontend, obwohl es Zahlen so hoch wie $ 100B gemeldet hat, was DefiLlama zu delist seine Daten über Transparenz Bedenken.

Aster, das aus der Fusion von Astherus und APX Finance hervorgegangen ist, kombiniert einen professionellen Pro-Modus mit Cross-Margin-Handel und einen Simple-Modus für die Ausführung mit einem Klick über seinen ALP-Liquiditätspool. Darüber hinaus unterstützt Aster Perpetuals auf Apple und Tesla mit bis zu 50-facher Hebelwirkung sowie einen Degen-Modus, der die Eröffnungsgebühren für besonders risikoreiche Trades eliminiert.

Das Wachstum von Aster, das von YZi Labs unterstützt wird und mit dem Binance-Gründer CZ verbunden ist, hat sowohl Aufmerksamkeit als auch Skepsis hervorgerufen. Seine extreme Hebelwirkung, die Multi-Chain-Unterstützung und das ehrgeizige Token-Ökosystem heben es von anderen ab, aber die wahre Glaubwürdigkeit wird von überprüfbaren On-Chain-Daten abhängen, die die angegebenen Volumina bestätigen.

Höhepunkte der Aster-Plattform:

• Gebühren: 0,01% Hersteller, 0,035% Nehmer; keine offenen Gebühren im Degen-Modus.
• Vermögenswerte: Kryptowährungen, Devisen und Aktien auf vier Blockchains.
• Einzahlungsmethoden: USDT über MetaMask, Binance Wallet, und andere Web3 Wallets.
• Hebelwirkung: Bis zu 1001x bei BTC, 250x bei ETH, 200x bei Forex und 50x bei Aktien.

6. Drift Protocol - Bester Solana-basierter Perp DEX

Drift Protocol ist die führende Perpetual-Futures-Börse auf Solana, die ein tägliches Volumen von etwa 300 Mio. $ und ein monatliches Volumen von 11 Mrd. $ verarbeitet und ein offenes Interesse von 600 Mio. $ unterhält. Drift Protocol ist nativ auf Solana aufgebaut und bietet Transaktionsgeschwindigkeiten von weniger als einer Sekunde sowie niedrige Gebühren, was es zu einer guten Wahl für aktive Perpetual Trader macht.

Drift verwendet ein hybrides Liquiditätsmodell, das ein dezentrales Orderbuch (DLOB), automatisierte Market Maker (AMM) und Just-in-Time (JIT) Liquiditätsauktionen kombiniert, um tiefe Märkte und geringe Slippage zu gewährleisten. Es unterstützt den Cross-Margin-Handel, akzeptiert über 20 Sicherheiten-Token und bietet Rendite durch sein Backstop AMM Liquidity (BAL) Programm.

Drift ist zwar weniger liquide als einige Konkurrenten, zeichnet sich aber durch Ausführungspräzision, Pyth-Orakel-Preise und fortschrittliche Auftragsarten wie Oracle Limit und Protected Maker Orders aus. Mit zuverlässiger Abwicklung, starken Risikokontrollen und einer wachsenden Solana-nativen Community bleibt Drift der Maßstab für dezentrale Derivate auf Solana.

Höhepunkte der Drift-Plattform:

• Gebühren: Maker-Rabatte bis zu -0,01%; Taker-Gebühren 0,03%-0,10%.
• Vermögenswerte: 40+ dauerhafte Märkte, einschließlich BTC, ETH, SOL, APT und ARB.
• Einzahlungsmethoden: SOL, USDC, und 20+ Sicherheiten-Token.
• Hebelwirkung: Bis zu 20x auf den wichtigsten Märkten; bis zu 101x im High Leverage Modus.

7. dYdX - Die am längsten laufende dezentralisierte Perp-Börse

Gegründet im Jahr 2017 vom ehemaligen Coinbase-Ingenieur Antonio Juliano, ist dYdX die am längsten laufende und kampferprobte Perpetual Exchange von DeFi. Sie wickelt ein tägliches Volumen von ca. 270 Mio. $ ab, 11 Mrd. $ monatlich und hält ca. 170 Mio. $ an offenem Interesse, unterstützt durch ein Lebenszeit-Handelsvolumen von über 1,4T $ und eine makellose Sicherheitsbilanz.

Angetrieben von der Cosmos-basierten dYdX-Kette läuft ein vollständig dezentralisiertes Orderbuch und eine Matching-Engine, die eine transparente, validatorgesteuerte Abwicklung ermöglicht. Händler haben Zugang zu mehr als 220 permanenten Märkten mit bis zu 50-facher Hebelwirkung, erweiterten Ordertypen und vollständiger plattformübergreifender Funktionalität über Web, Mobile und API.

Die Gebührenstruktur umfasst Maker-Rabatte von bis zu -0,011 % und Taker-Gebühren ab 0,05 %, die für Konten mit hohem Volumen reduziert werden. Saisonale Programme wie Surge Season 7 und Affiliate-Belohnungen sorgen für eine konstante Beteiligung. Während neuere Börsen die Benutzerfreundlichkeit verbessern, bleibt dYdX der Maßstab für Stabilität, Transparenz und Glaubwürdigkeit im dezentralen Perpetual Trading.

dYdX-Plattform Highlights:

• Gebühren: Maker-Rabatte bis zu -0,011%; Taker-Gebühren ab 0,05%.
• Vermögenswerte: 220+ unbefristete Märkte, einschließlich BTC, ETH, SOL und XRP.
• Einzahlungsmethoden: USDC über MetaMask und EVM-kompatible Geldbörsen.
• Hebelwirkung: Bis zu 50x bei BTC und ETH; 10x bei den wichtigsten Altcoins.

Dezentrale Perpetual Exchanges erklärt: AMMs vs. CLOBs

Dezentrale Perpetual-Börsen sind On-Chain-Handelsplattformen, die es den Nutzern ermöglichen, auf Kryptopreise zu spekulieren, ohne dass es Zwischenhändler oder ein Verwahrungsrisiko gibt. Im Gegensatz zu traditionellen Futures verfallen unbefristete Verträge nie und verwenden einen Finanzierungssatz, um mit den Spotpreisen in Einklang zu bleiben.

Frühe Perp DEXs stützten sich auf automatisierte Market Maker (AMMs) wie GMX, wo gepoolte Liquidität den Handel abwickelte, aber die Präzision und Skalierbarkeit begrenzt war. Die neue Generation nutzt zentrale Limit-Order-Bücher (CLOBs) wie bei EdgeX, Hyperliquid und Lighter, die Käufer und Verkäufer direkt zusammenbringen und Blockchains mit hohem Durchsatz benötigen, um Tausende von Aufträgen pro Sekunde zu verarbeiten.

Seit 2022 haben dezentrale Perp-Börsen ein kumulatives Volumen von über 8,6 Billionen US-Dollar abgewickelt, das sich bis 2025 verdoppelte, als CLOB-basierte Modelle die AMMs überholten. Mit Echtzeit-Ausführung, transparenter Abrechnung und Benutzerverwahrung bilden diese Plattformen nun die Grundlage des On-Chain-Derivatehandels.

Perp DEX vs. Perp CEX: Was ist besser für Trader?

Perpetual Trader haben die Wahl zwischen zentralisierten Börsen (CEXs) für Bequemlichkeit und dezentralen Börsen (DEXs) für Kontrolle. CEXs dominieren die Liquidität und wickelten im ersten Quartal 2025 5,4 Billionen US-Dollar ab, wobei allein Binance 2 Billionen US-Dollar umsetzte. Ihre tiefen Auftragsbücher und geringe Slippage machen sie ideal für den Handel mit hohen Volumina.

DEXs schließen die Lücke und haben ihren Marktanteil im letzten Jahr von 3,5 % auf 16,7 % erhöht, da Hochleistungsplattformen wie EdgeX und Hyperliquid eine börsenähnliche Ausführung vollständig auf der Kette bieten. Sie bieten keine KYC-Anforderungen, vollständige Selbstverwahrung und transparente Abrechnung und geben Händlern Autonomie auf Kosten der Verwaltung ihrer eigenen Wallets und Sicherheit.

CEXs sind immer noch führend in Sachen Liquidität und Benutzerfreundlichkeit, aber DEXs zeichnen sich durch Transparenz, Datenschutz und Vermögenskontrolle aus. Während die Infrastruktur reift, holen die dezentralen Anbieter schnell auf und signalisieren einen Wandel hin zum selbstverwalteten Kryptohandel.

Handelsgebühren auf Perp DEXs

Die Gebühren an dezentralen Perpetual-Börsen wirken sich direkt auf die Rentabilität aus. Die wichtigsten Kosten, mit denen Händler konfrontiert werden, sind Handelsgebühren, Finanzierungsraten, Liquidationsgebühren, Netzwerkgebühren und Slippage.

• Handelsgebühren: Perp DEXs berechnen Maker-Gebühren für das Hinzufügen von Liquidität und Taker-Gebühren für das Entfernen von Liquidität. Aster erhebt eine 0,01% Taker-Gebühr ($20 bei einem $200K-Handel), während Drift 0% Taker-Gebühren für BTC und ETH bietet. Maker-Orders sind billiger, wobei Drift im Durchschnitt $50 pro $200K gegenüber $70 von Aster verlangt. Die Platzierung von Limit-Orders hilft, sich für Maker-Rabatte zu qualifizieren.
• Refinanzierungssätze: Funding Rates gleichen die Perp-Preise durch regelmäßige Zahlungen zwischen Long- und Short-Positionen an die Spotmärkte an. Bei EdgeX werden sie stündlich aktualisiert und bei ±0,05 % gedeckelt, so dass eine Long-Position von 10.000 $ beim Höchstsatz 5 $ pro Periode kostet. Häufige Finanzierungszahlungen können die langfristigen Renditen verringern, wenn sie nicht verwaltet werden.
• Liquidationsgebühren: Werden ausgelöst, wenn die Marge unter die Mindestgrenze fällt. Bei Drift kann ein $5K SOL-PERP mit 10x Leverage nach einem Rückgang von 5% liquidiert werden, wobei die Sicherheiten zur Deckung der Verluste reduziert werden. Ein moderater Leverage hilft, eine Liquidation zu vermeiden.
• Netzwerk-Gebühren: Variieren je nach Blockchain. GMX auf Arbitrum kostet im Durchschnitt $0,10-$0,20 pro Transaktion, während Hyperliquid sie mit null Netzwerkgebühren und sofortiger Ausführung komplett eliminiert.
• Ausrutscher: Die Liquiditätstiefe bestimmt die Ausführungsqualität. DEXs mit hoher Liquidität wie Hyperliquid und EdgeX halten die Spreads eng, während kleinere Handelsplätze mit größeren Spreads und höherer Slippage konfrontiert sind.

Risiken bei der Nutzung dezentraler, permanenter Exchanges

Dezentrale Perpetual-Börsen bieten Transparenz und Selbstverwahrung, bergen aber auch erhebliche Risiken, mit denen Händler sorgfältig umgehen müssen.

• Schwachstellen in intelligenten Verträgen: Selbst geprüfte Protokolle können ausgenutzt werden. Der 42-Millionen-Dollar-Vorfall bei GMX hat gezeigt, wie Logikfehler Liquidität abziehen und Märkte stören können.
• Liquiditäts- und Liquidationsrisiken: AMM und Peer-to-Pool-Modelle setzen Liquiditätsanbieter den Gewinnen von Händlern und starken Preisschwankungen aus. Plötzliche Bewegungen können die Pools erschöpfen oder Zwangsliquidationen auslösen.
• Orakel und Preismanipulation: Börsen, die externe Orakel wie Pyth oder Chainlink verwenden, riskieren Latenzzeiten oder Manipulationen durch Flash Loans und TWAP-Missbrauch, was zu ungenauen Preisen oder Liquidationen führt.
• MEV und Market Exploits: Front-Running und Sandwich-Angriffe sind nach wie vor weit verbreitet. EigenPhi berichtet von täglich über 10.000 manipulierten Geschäften, die monatliche Verluste in Höhe von etwa 14 Mrd. USD verursachen.
• Cross-Chain- und Governance-Risiken: Multi-Chain- und hybride Systeme hängen von Bridges, Keepern und Verwaltungsberechtigungen ab. Ausfälle oder Fehlkonfigurationen können Märkte einfrieren oder eine nicht autorisierte Kontrolle ermöglichen.
• Regulatorische und Einziehungsbeschränkungen: DeFi-Angreifer arbeiten unter wechselnden Vorschriften mit minimalem Nutzerschutz. Wiederherstellung nach dem Hack und Versicherungsschutz sind selten.

Abschließende Überlegungen

Dezentrale Perpetual Exchanges sind keine Experimente mehr. Sie definieren neu, wie Händler Zugang zu Hebelwirkung, Liquidität und Kontrolle erhalten.

Die Top-Plattformen können es inzwischen in puncto Geschwindigkeit und Zuverlässigkeit mit den zentralen Börsen aufnehmen und gleichzeitig das Verwahrungsrisiko ausschalten. Der Erfolg auf diesem Markt hängt von der Wahl von Börsen mit hoher Liquidität, transparenter Ausführung und fairen Anreizen ab. 

Händler, die sich mit der Finanzierungsdynamik vertraut machen, ihre Hebelwirkung sorgfältig verwalten und überprüfbare On-Chain-Systeme bevorzugen, werden am besten positioniert sein, um die nächste Wachstumswelle bei Krypto-Derivaten zu nutzen.