Los mejores DEXs de perp en 2026

La siguiente tabla resume dónde están desplegando capital los traders en este momento, lo que cobra cada plataforma y las características que las distinguen.

1. Hyperliquid: el DEX de perp dominante

Hyperliquid es el líder indiscutible del mercado en el trading de perpetual descentralizado. Su Layer 1 de propósito específico, impulsada por el consenso HyperBFT, ofrece finalidad en un solo bloque y cotiza diferenciales de perps de BTC más ajustados que Binance. Su cuota del volumen global de DEX de perps subió del 36% en enero de 2026 a aproximadamente el 44% a finales de marzo, y concentra cerca de dos terceras partes del open interest de todo el sector.

La ventaja de 2026 es HIP-3, el marco de perpetuals desplegados por creadores lanzado en octubre de 2025. Trade[XYZ] fue el primer desarrollador en implementarlo y listó mercados 24/7 de petróleo crudo, Brent, oro, plata y acciones tokenizadas de EE. UU. El 18 de marzo de 2026, S&P Dow Jones Indices otorgó oficialmente la licencia del S&P 500 a Trade[XYZ], lo que convirtió a Hyperliquid en la única plataforma que ofrece un perpetual del S&P 500 con licencia oficial.

El open interest de HIP-3 alcanzó un récord de 2,3 mil millones de dólares el 6 de abril de 2026; solo el petróleo crudo superó los 1,99 mil millones de dólares en volumen diario durante el conflicto de Irán en febrero. Seis de los 10 principales mercados de Hyperliquid son ahora pares de RWA, y el 97% de las comisiones del protocolo se destinan al Assistance Fund para recompras automatizadas de HYPE.

Ventajas

• La mayor liquidez y los diferenciales más ajustados de cualquier DEX de perp, rivalizando con CEX de primer nivel en BTC y ETH.
• HIP-3 desbloquea el trading 24/7 de petróleo, plata, oro y el S&P 500 con licencia oficial.
• Casi mil millones de dólares en ingresos anuales destinados a agresivas recompras de HYPE.
• Historial comprobado durante la cascada de liquidation de octubre de 2025 sin pérdidas en las vaults.

Contras

• Los mercados de HIP-3 dependen de oráculos gestionados por los desarrolladores y no cuentan con el respaldo de la vault nativa HLP.
• El leverage máximo está limitado a 40x en criptomonedas, por debajo del de varios competidores.
• Actualmente inaccesible para los traders con sede en EE. UU. a través de la interfaz principal.

2. Lighter: DEX de perp zero-knowledge con ejecución demostrable

Lighter es un exchange de perp zk-rollup que publica pruebas de validez para cada trade, orden y liquidation. Recaudó 68 millones de dólares con una valoración de 1.500 millones de dólares en noviembre de 2025 de Founders Fund, Ribbit, Haun Ventures y Robinhood Ventures, y luego completó su TGE el 30 de diciembre al distribuir el 25% del suministro de LIT. LIT alcanzó un máximo de 3,70 USD antes de estabilizarse cerca de 1,00 USD en abril de 2026.

Para marzo de 2026, Lighter se situaba en el cuarto puesto con aproximadamente 65 mil millones de dólares de volumen mensual y 679 millones de dólares de open interest, muy por detrás de los 178 mil millones de dólares de Hyperliquid. Los usuarios minoristas siguen sin pagar comisiones, mientras que las cuentas Premium pagan un 0,002% de maker y un 0,02% de taker, y un sistema de créditos de comisiones de LIT introducido en febrero permite a los traders acceder a niveles premium sin grandes stakes.

La hoja de ruta para 2026 es ambiciosa. Lighter lanzó Partner Attribution en marzo, permitiendo a terceros crear interfaces personalizadas en su motor de emparejamiento, introdujo un concurso de materias primas para perps de WTI, oro y plata, y está preparando una aplicación móvil y el despliegue de Lighter EVM.

Ventajas

• Comisiones cero para particulares y niveles Prémium ultrabajos para el flujo institucional.
• Todas las operaciones y liquidations se verifican criptográficamente mediante zk proofs.
• Respaldado por Founders Fund, Ribbit, Haun y Robinhood con una valoración de 1.500 millones de USD.
• Expandiéndose hacia los perps de materias primas y interfaces de terceros a través de Partner Attribution.

Contras

• El volumen mensual cayó aproximadamente un 70 % tras el TGE a medida que los flujos de incentivos se agotaron.
• LIT baja más de un 70 % desde su máximo histórico de diciembre de 2025.
• Profundidad de activos limitada más allá de las principales criptomonedas, con los mercados de RWA aún en una fase inicial.

3. EdgeX: ejecución de nivel institucional en StarkEx

EdgeX fue incubado por Amber Group y se lanzó en noviembre de 2024 sobre el motor StarkEx de StarkWare. A finales de marzo de 2026, había liquidado más de 861.000 millones de USD en volumen acumulado entre más de 300.000 usuarios, situándose en el segundo puesto por volumen diario con aproximadamente 3.000 millones de USD en operaciones y 10 millones de USD de profundidad en BTC dentro de 1 pb. Superó brevemente a Hyperliquid en comisiones diarias, alcanzando los 1,3 millones de USD en una sola sesión del primer trimestre.

El TGE del token EDGE se produjo el 31 de marzo de 2026 con un FDV de premercado de 700 millones de USD, con un 25 % distribuido mediante airdrop. Circle Ventures realizó una inversión estratégica en febrero, con un despliegue de USDC nativo planificado para la próxima EDGE Chain, un L2 Arbitrum Orbit que sustituye al validium de StarkEx.

V2 amplía EdgeX más allá de los crypto perps. El spot trading se lanzó en diciembre de 2025, los perpetuos de acciones estadounidenses en enero y los mercados de predicción de Polymarket se integraron de forma nativa en febrero. EdgeX opera ahora con más de 176 pares entre criptomonedas, valores y mercados de predicción, con una bóveda eStrategy que ofrece yield a través del pool eLP.

Ventajas

• Latencia inferior a 10 ms y más de 200.000 órdenes por segundo, superando brevemente a Hyperliquid en comisiones diarias.
• Expansión al spot, perpetuos de acciones estadounidenses y mercados de predicción nativos de Polymarket.
• Respaldado por Circle Ventures con USDC nativo próximamente en la EDGE Chain.
• 10 millones de USD de profundidad en BTC dentro de 1 pb, compitiendo con las principales plataformas centralizadas.

Contras

• La migración de StarkEx a la EDGE Chain basada en Arbitrum conlleva riesgo de ejecución.
• La relación entre open interest y volumen de 0,23 indica operaciones más cortas que el 0,64 de Hyperliquid.
• La evolución del precio del token EDGE tras el TGE sigue sin estar probada.

4. Aster: DEX multi-chain de alto leverage respaldado por Binance

Aster lanzó su propia Layer 1 centrada en la privacidad el 17 de marzo de 2026, trasladándose desde BNB Chain a una mainnet diseñada específicamente con gas cero, bloques de menos de 50 ms y un objetivo de más de 100.000 TPS. La cadena utiliza cifrado ZK y direcciones ocultas por defecto, lo que hace que el rastreo de posiciones y wallets sea estructuralmente imposible. Aster ocupa el segundo puesto por volumen en 7 días con 20.390 millones de USD y cerca de 2.000 millones de USD en open interest.

ASTER cotiza entre 0,65 USD y 0,80 USD con una capitalización de mercado de 1.880 millones de USD tras una quema en diciembre de 2025 de 77,8 millones de tokens por valor de 80 millones de USD. El equipo ha recomprado 165,8 millones de tokens por más de 173 millones de USD, aunque ASTER no ha logrado romper la resistencia de 0,80 USD a medida que Hyperliquid amplía la brecha de cuota de mercado.

La profundidad de funciones es sólida. El modo Shield permite operar con un alto leverage de forma privada, las órdenes TWAP reducen el slippage y el modo Degen elimina las comisiones de apertura. Los perps de acciones tokenizadas cubren Apple, Tesla, Nvidia y Meta a 50x, forex opera a 200x y las principales criptomonedas alcanzan los 1001x. El staking, la gobernanza y una herramienta de copy-trading de Smart Money llegarán en el segundo trimestre de 2026.

Ventajas

• Layer 1 de privacidad con órdenes cifradas y direcciones ocultas por defecto.
• DEX de perps n.º 2 por volumen en 7 días con más de 20.000 millones de USD de actividad semanal.
• Tokenomics deflacionarias con más de 173 millones de USD en recompras acumuladas de ASTER.
• Cobertura de múltiples activos en criptomonedas, divisas y acciones estadounidenses tokenizadas.

Contras

• DefiLlama deslistó previamente los datos de ASTER debido a preocupaciones sobre la transparencia del volumen.
• ASTER no ha logrado romper la resistencia de $0.80 en repetidas ocasiones a pesar de la fuerte presión de recompra.
• Un leverage de 1001x genera un riesgo de liquidation significativo para los inversores minoristas.

5. Jupiter Perps: El exchange de perp nativo de Solana líder

Jupiter Perps es el producto de derivados dentro de Jupiter, el agregador dominante de Solana que concentra aproximadamente el 95 % del volumen de agregadores de Solana y más de la mitad de la actividad total de DEX en Solana. Los perps promediaron $277M diarios en marzo de 2026, por debajo de los máximos de $425M en febrero, mientras que la plataforma en general mantiene entre $2.6 mil millones y $3 mil millones en TVL. El leverage alcanza 100x en SOL, ETH y wBTC, con pares selectos de hasta 250x.

El producto se enruta a través del fondo de liquidez de proveedores de Jupiter Liquidity Provider Pool (JLP) y cobra comisiones de préstamo por hora en lugar de funding rates. Los traders pagan un 0 % de maker y un 0.06 % de taker, y cualquier depósito de token SPL actúa como garantía mediante enrutamiento automático. El Dove Oracle, diseñado en colaboración con Chaos Labs, ofrece un impacto de precio nulo sin importar el tamaño de la operación.

El 2026 ha estado cargado de productos. Jupiter lanzó JupUSD en enero mediante una asociación con Ethena Labs, respaldado por el fondo BUIDL de BlackRock, con $750M en garantías de JLP programadas para convertirse en el segundo trimestre. Polymarket se integró en febrero, la API de Swap V2 se lanzó en marzo y el retrasado airdrop de Jupuary 2026 distribuye 400M JUP en mayo.

Ventajas

• Comisiones de maker del 0 % y sin funding rates, reemplazadas por costos de préstamo por hora transparentes.
• Cualquier token SPL es aceptado como garantía mediante el enrutamiento automático del agregador.
• Profunda integración con el ecosistema DeFi de Jupiter, incluyendo JupUSD, Lend y Polymarket.
• El Dove Oracle ofrece un impacto de precio nulo sin importar el tamaño de la operación.

Contras

• Solo tres activos operables (SOL, ETH, wBTC), muchos menos que en Hyperliquid o dYdX.
• El volumen diario cayó de $425M en febrero a $277M en marzo de 2026.
• Sin mercados TradFi o RWA para competir con la oferta HIP-3 de Hyperliquid.

6. dYdX: La plataforma de derivados on-chain más antigua

Fundado en 2017 por el exingeniero de Coinbase Antonio Juliano, dYdX mantiene un historial de seguridad impecable tras $1.5 billones en volumen histórico. En diciembre de 2025 lanzó su primer mercado spot con SOL, abriendo la plataforma a traders basados en EE. UU. por primera vez. El volumen mensual se sitúa entre $25 mil millones y $30 mil millones, con entre $300M y $400M en TVL.

La comunidad aprobó una actualización de tokenomics que destina el 75 % de los ingresos netos del protocolo a recompras de DYDX, por encima de los niveles experimentales anteriores. Combinado con el giro hacia los perpetuos de RWA en 2026, comenzando con acciones sintéticas de Tesla, esto crea un vínculo directo entre la actividad de trading y la demanda del token. Recientemente se lanzó el protocolo v8.2 con mejoras en el motor de emparejamiento y en la gestión de riesgos.

Los traders disponen de más de 200 mercados perpetuos, hasta 25x de leverage en BTC y ETH, tipos de órdenes avanzados y compatibilidad total con API. Los niveles de comisiones ofrecen reembolsos de maker de hasta -0.011 % y comisiones de taker desde el 0.05 %, y dYdX llevó a cabo una promoción de Zero-Fee durante todo diciembre de 2025 para incorporar a usuarios de EE. UU.

Ventajas

• Nueve años de historial de seguridad impecable, el más prolongado de cualquier DEX de perps.
• El primer mercado spot (SOL) abrió la plataforma a los traders de EE. UU. en diciembre de 2025.
• El 75 % de los ingresos netos del protocolo se destina ahora a recompras de DYDX.
• Perpetuos de RWA planificados que comenzarán con acciones sintéticas de Tesla en 2026.

Contras

• El volumen mensual se ha quedado considerablemente rezagado respecto a Hyperliquid, Lighter y Aster.
• La app-chain de Cosmos añade fricción en los depósitos para los traders nativos de EVM.
• DYDX ha obtenido malos resultados a medida que el volumen migraba hacia competidores más rápidos.

7. ApeX: zkL2 multi-activo con acciones tokenizadas

ApeX Protocol funciona en una Layer 2 basada en zkLink a 10.000 TPS con operativa sin gas en seis cadenas, incluyendo Ethereum, Arbitrum, Base y Solana. El volumen acumulado ha superado los 200.000 millones de USD desde su lanzamiento, con más de 150 mercados que abarcan criptomonedas, acciones estadounidenses tokenizadas (NVDA, TSLA, META) y contratos de predicción con leverage, todo respaldado por un margen de cartera de primer nivel y soporte multi-colateral.

En noviembre de 2025, ApeX se actualizó a Chainlink Data Streams en cinco cadenas para habilitar perps de RWA de baja latencia, y los mercados de predicción se lanzaron en julio de 2025 con un leverage de hasta 20x. Las comisiones base comienzan en 0,02% maker y 0,05% taker, reduciéndose a 0% maker / 0,025% taker en los niveles VIP. Una integración de Privy permite ahora la creación de cuentas mediante correo electrónico.

El programa de recompra de tokens APEX ha recomprado aproximadamente 9,6 millones de USD hasta finales de noviembre de 2025 utilizando las comisiones de trading de Omni. Más adelante, ApeX está construyendo su propia Omni AppChain como capa de liquidación dedicada para el enrutamiento de intenciones cross-chain, junto con la expansión continua de los mercados de predicción y productos de yield en bóvedas.

Ventajas

• Más de 150 mercados perpgéticos entre criptomonedas, acciones tokenizadas y mercados de predicción.
• Primer DEX en ofrecer margen de cartera con soporte multi-colateral.
• Chainlink Data Streams impulsa perps de RWA de baja latencia en 5 cadenas.
• La creación de cuentas por correo electrónico a través de Privy elimina la mayor parte de la fricción de incorporación en Web3.

Contras

• El volumen diario y el open interest siguen siendo una fracción de los de Hyperliquid.
• El programa de recompra de APEX es modesto en comparación con Hyperliquid o ASTER.
• Omni AppChain y la expansión de RWA siguen siendo riesgos de ejecución más que diferenciadores activos.

Los temas clave sobre Perp DEX para 2026 que debes conocer

HIP-3 y el paso hacia los mercados TradFi 24/7

El cambio más importante en los derivados on-chain este año ha sido la llegada de activos TradFi reales a los DEXs de perps, casi en su totalidad a través del marco HIP-3 de Hyperliquid. Los constructores cualificados ahora pueden desplegar mercados de materias primas, acciones, divisas e índices sin necesidad de permisos, siempre que depositen el bono HYPE y gestionen sus propios oráculos.

Las consecuencias son significativas. Cuando los precios del petróleo se movieron un 30% durante el fin de semana de los ataques a Irán en febrero de 2026, CME e ICE estaban cerrados y Hyperliquid era la única plataforma en el mundo que cotizaba crudo en tiempo real. Cuando el S&P 500 reacciona a las noticias macroeconómicas del domingo por la noche, el contrato Trade[XYZ] opera a través del hueco en lugar de esperar a la apertura del lunes. Una cartera de BTC, HYPE y ETH ahora puede ponerse en corto con petróleo, cubrir la exposición a renta variable o comprar oro a largo plazo desde una única cuenta.

El fin del meta de agricultura de puntos

El 2025 estuvo marcado por el volumen impulsado por incentivos. ASTER informó brevemente de 100.000 millones de USD en volumen diario, Lighter procesó 232.000 millones de USD en los 30 días anteriores a su TGE, y los agricultores de airdrops generaron billones en operaciones de lavado (wash trades). Tras el lanzamiento del token de Lighter en diciembre de 2025, los volúmenes en todo el sector cayeron bruscamente a medida que los cazadores de puntos deshacían posiciones. Hyperliquid, que nunca dependió en gran medida de los puntos, vio subir su cuota de mercado del 20% a más del 44% a través de este proceso de liquidación.

El open interest cuenta la verdadera historia. La relación entre open interest y volumen de Hyperliquid se sitúa cerca de 0,64, lo que significa que la mayor parte de su volumen refleja capital mantenido durante la noche. Lighter y ASTER históricamente mantuvieron ratios por debajo de 0,18, característicos del volteo rápido en lugar de posiciones duraderas. El capital se está consolidando en plataformas que generan ingresos reales por encima de la actividad subvencionada.

Tokenomics deflacionarios y especulación de ETF

El mecanismo de recompra de Hyperliquid, en el que el 97% de las comisiones del protocolo se destinan al Fondo de Asistencia para compras de HYPE en el mercado abierto, es una de las estructuras de acumulación de valor más agresivas en cripto. Arthur Hayes ha expuesto una perspectiva alcista que apunta a los 150 USD para HYPE, citando ingresos reales, oferta disciplinada y actividad de trading genuina.

La solicitud de ETF spot de HYPE de Grayscale, junto con solicitudes similares de Bitwise y 21Shares, indica el interés institucional en la economía de los DEXs de perps sin exposición directa al protocolo. Los plazos de aprobación siguen sin estar claros y los traders basados en EE. UU. todavía no pueden acceder directamente a la interfaz de Hyperliquid.

Dominio del CLOB sobre los perps AMM

La generación anterior de DEXs de perps, como GMX y Gains Network, utilizaba diseños AMM o peer-to-pool en los que la liquidez mancomunada se enfrentaba directamente a los traders. Estos modelos eran fáciles de arrancar, pero sufrían de eficiencia de capital, riesgo de oráculos y selección adversa durante movimientos volátiles. Todos los líderes de 2026 ejecutan en su lugar un libro de órdenes de límite central (CLOB), razón por la cual ofrecen diferenciales ajustados, finalidad en menos de un segundo y una calidad de ejecución que antes requería infraestructura centralizada.

Perp DEX frente a Perp CEX: ¿cuál es mejor para los traders?

Los exchanges centralizados siguen dominando el volumen global de perpetual. Binance por sí solo procesó más de 2 billones de dólares en el primer trimestre de 2025, y los cinco principales CEX en conjunto representan la gran mayoría de toda la actividad de perpetual futures. Para obtener una liquidez profunda en pares de altcoins de cola larga y rampas de entrada fiat reguladas, los CEX siguen siendo difíciles de superar.

El lado descentralizado ha acortado distancias más rápido de lo que la mayoría de los analistas pronosticaba. La cuota de mercado de los perp DEX creció del 3,5 % a más del 26 % en el último año, impulsada por la calidad de ejecución de Hyperliquid, los mercados TradFi de HIP-3 y el fracaso de varias plataformas centralizadas más pequeñas. Para obtener la máxima liquidez en criptomonedas principales y depósitos en fiat, los mejores centralized futures exchanges siguen ganando. Para el self-custody, el acceso a TradFi las 24 horas del día, los 7 días de la semana y la exposición a la infraestructura de más rápido crecimiento en las criptomonedas, los perp DEX son cada vez más el destino del capital serio.

Comisiones de trading en los perp DEX

Las comisiones en los perpetual descentralizadas se presentan de cinco formas, y gestionarlas es fundamental para mantener la rentabilidad.

• Comisiones de trading. Las órdenes maker que añaden liquidez casi siempre son más baratas que las órdenes taker. Hyperliquid cobra un 0,015 % para maker y un 0,045 % para taker en el nivel base; Lighter ofrece cero comisiones para el comercio minorista por completo. Usar limit orders en lugar de market orders es la mayor optimización de comisiones que la mayoría de los traders pasa por alto.
• Tasas de financiación. Las funding rates alinean los precios de perpetual con el spot a través de pagos periódicos entre posiciones largas y cortas. Hyperliquid actualiza la financiación cada hora con un límite máximo de ±0,05 % por intervalo.
• Comisiones de liquidación. Se activan cuando el margin cae por debajo del mantenimiento. Hyperliquid utiliza un modelo de margen de mantenimiento fijo del 50 %, más estricto que el de muchos competidores, pero mejor para proteger el fondo de seguro durante movimientos volátiles.
• Comisiones de red. Varían según la red. Hyperliquid no cobra comisiones de red en su propia L1. Las plataformas basadas en Arbitrum cuestan entre 0,10 y 0,20 dólares por transacción. Jupiter, basado en Solana, cuesta fracciones de centavo.
• Slippage. Determinado por la profundidad del libro de órdenes. Hyperliquid y EdgeX ofrecen los spreads más ajustados; las plataformas más pequeñas pueden experimentar un slippage significativo en órdenes grandes.

Riesgos de usar exchanges de perpetual descentralizados

Los perp DEX resuelven el riesgo de custodia, pero introducen sus propios peligros que los traders deben comprender antes de desplegar capital.

• Vulnerabilidades en contratos inteligentes. Incluso los protocolos auditorados pueden ser explotados. El incidente de GMX de 42 millones de dólares demostró cómo los fallos lógicos en los modelos de liquidez conjunta pueden drenar los mercados en cuestión de minutos.
• Compromiso de gobernanza y claves de administración. El hackeo de Drift Protocol en abril de 2026 drenó 285 millones de dólares en 12 minutos a través de una campaña de ingeniería social vinculada a Corea del Norte que comprometió los dispositivos de los desarrolladores y obtuvo aprobaciones multifirma mediante transacciones de "durable nonce" previamente firmadas. La higiene de gobernanza, los bloqueos temporales y la seguridad de los firmantes importan tanto como las auditorías de contratos inteligentes.
• Manipulación de oráculos. Las plataformas que dependen de Pyth, Chainlink o Redstone dependen por completo de la precisión de los oráculos. Los mercados HIP-3 son especialmente sensibles porque los implementadores gestionan sus propias fuentes de precios.
• MEV y Front-Running. EigenPhi rastrea más de 10 000 operaciones manipuladas por día en todo el ecosistema DeFi, lo que se traduce en miles de millones en extracción anual. Las plataformas con un diseño de secuenciador adecuado o un emparejamiento basado en zk son más resistentes.
• Incertidumbre regulatoria. La SEC y la CFTC tratan la mayoría de los perpetuals como derivados no registrados, la FCA prohíbe los derivados de criptomonedas para inversores minoristas en el UK, y MiCA pronto podría regular las interfaces que atienden a usuarios de la EU.
• Limitaciones de recuperación. El self-custody significa que no hay devoluciones de cargos, ni líneas telefónicas de soporte, y un recurso limitado si se compromete una private key. Una hardware wallet de calidad reduce este riesgo considerablemente.

Conclusión

Los exchanges de perpetual descentralizados superaron un umbral significativo en 2026. Con HIP-3, se han convertido en los únicos lugares del mundo donde cualquier persona puede operar con petróleo, plata, oro y el S&P 500 las 24 horas del día, los 7 días de la semana con liquidación verificable on-chain. Dicha capacidad es genuinamente nueva en los mercados globales, y el crecimiento del volumen confirma que los traders la están aprovechando.

El liderazgo de Hyperliquid es sustancial y está respaldado por ingresos reales, open interest real y una infraestructura contra la cual los exchanges centralizados ahora se comparan. Lighter, EdgeX y Aster ocupan nichos defendibles. Los modelos más débiles construidos en torno al cultivo de puntos y al lavado de dinero (wash-trading) ya han comenzado a desvanecerse.

Para los traders que ingresan a este mercado, favorezcan las plataformas con una liquidez profunda y una economía sostenible, dimensionen las posiciones de manera conservadora y recuerden que el self-custody significa que la seguridad de sus fondos es en última instancia su responsabilidad.

Nuestra metodología para las clasificaciones de perp DEX

Nuestras clasificaciones se basan en datos on-chain objetivos y paneles de protocolos públicos, con el objetivo de identificar en qué perp DEX los traders realmente pueden confiar para obtener una liquidez profunda, una ejecución justa y una economía sostenible. La ventana de evaluación cubre los últimos 90 días en los mercados de perpetual de BTC, ETH y SOL, además de los mercados HIP-3 y RWA cuando corresponda.

• Liquidez y open interest (35 %): volumen de 24 horas, open interest comprometido y profundidad del libro de órdenes, obtenidos de DefiLlama, CoinGlass y paneles de protocolos. El open interest se pondera fuertemente porque refleja el capital en riesgo en lugar del wash-trading para obtener puntos.
• Comisiones y financiación (25 %): costos de maker y taker, estabilidad de la funding rate y costo efectivo a escala minorista.
• Ejecución y fiabilidad (20 %): latencia, tiempo de actividad y finalidad de la liquidación, incluida la forma en que las plataformas manejaron la cascada de liquidación de octubre de 2025.
• Seguridad y transparencia (10 %): historial de auditorías, registro de exploits y calidad de las métricas on-chain públicas.
• Variedad de productos e incentivos (10 %): gama de mercados ofrecidos, clases de activos más allá de las criptomonedas y sostenibilidad de los programas de recompensas.