Что такое непостоянная потеря?

Резюме: В мире DeFi под непостоянными потерями понимается потенциальное снижение стоимости ваших активов, когда они являются частью пула ликвидности, особенно во время рыночных колебаний. Несмотря на то что этот риск существует, разумные стратегии, такие как использование пар со стабильными монетами, выбор активов, которые не следуют за движением цен друг друга, и использование преимуществ защиты от непостоянных потерь могут помочь справиться с ним и минимизировать его влияние.

Понимание и умелое обращение с непостоянными потерями - ключевой момент для тех, кто хочет добиться успеха в динамичной среде DeFi.

Что такое непостоянный убыток в криптовалюте?

Непостоянные потери являются важным фактором для участников децентрализованных финансовых платформ (DeFi), особенно для тех, которые предлагают ликвидность. Эта форма потерь возникает, когда стоимость активов, размещенных в пуле ликвидности, снижается по сравнению с их стоимостью при отдельном хранении. Она называется "непостоянной", поскольку эти потери могут быть обращены вспять, если цены на активы вернутся к первоначальному соотношению.

Рассмотрим пул ликвидности с Ethereum (ETH) и DAI, стейблкоином. Если вы внесете равное количество ETH и DAI, а цена ETH резко вырастет, соотношение ETH и DAI в пуле изменится. Автоматические маркет-мейкеры продают больше ETH за DAI для поддержания баланса. Вывод ликвидности приводит к тому, что вы получаете больше DAI, но меньше ETH, чем внесли. Хотя общая стоимость может быть такой же или выше в долларовом выражении, в итоге вы получаете меньше ETH, которые могли бы быть более ценными, если бы их держали.

Однако если поставщики ликвидности выходят из пула, когда соотношение цен на ETH и DAI возвращается к уровню первоначального депозита, непостоянный убыток смягчается. И наоборот, вывод средств в период ценового дисбаланса фиксирует убытки, делая их постоянными. В общем, непостоянные потери - это компромисс, с которым сталкиваются поставщики ликвидности между участием в пуле DeFi и удержанием своих активов.

‍

Как работает "Непостоянная потеря"?

Непостоянный убыток - это концепция, присущая функции автоматических маркет-мейкеров (AMM) в протоколах децентрализованного финансирования (DeFi), например, в Uniswap. Вот обзор того, как это работает:

1. Добавление ликвидности: Поставщики ликвидности (LP) вносят пары токенов (например, ETH/DAI) в пул ликвидности. Затем этот пул используется для осуществления обмена токенами.
2. Волатильность рынка: Когда цена одного токена в паре значительно возрастает, его количество в пуле уменьшается. Это происходит потому, что трейдеры покупают больше этого теперь уже ценного токена, нарушая равновесие в пуле.
3. Возникновение непостоянной потери: AMM корректируют состав пула. Однако в результате этой корректировки LP становится владельцем уменьшенного количества токенов, стоимость которых возросла. Такие потери по сравнению с простым удержанием (HODL) токенов мы называем непостоянными.
4. Отзыв и его последствия: Если LP решат отозвать свои токены на фоне такого ценового дисбаланса, то непостоянная потеря превратится в постоянную, неизменную.
5. Возможность реверса: Если цены на токены вернутся к первоначальным соотношениям до того, как LP выйдут из проекта, непостоянный убыток может быть сведен к нулю, поэтому термин "непостоянный".

Таким образом, непостоянные потери в DeFi - это динамический результат работы протоколов AMM, на который влияют колебания рынка и время изъятия ликвидности.

‍

Стоит ли постоянная потеря денег?

Непостоянные потери можно сравнить со сложным аспектом в сфере децентрализованных финансов (DeFi), особенно в деятельности по выращиванию урожая. Этот фактор необходимо учитывать, особенно если вы работаете с волатильными токенами, цены на которые заметно колеблются. Если вы решите отозвать свои инвестиции при резком росте стоимости одного токена, то в итоге у вас может оказаться меньше этого токена, чем если бы вы просто держали его. Такой сценарий мы понимаем как непостоянный убыток.

Однако важно помнить, что, будучи поставщиком ликвидности (LP), вы зарабатываете комиссионные за своп. Во многих случаях эти комиссии могут компенсировать или даже превзойти потери, понесенные из-за разницы в ценах. Кроме того, если цены на токены вернутся к первоначальным соотношениям до того, как вы снимете деньги, непостоянный убыток будет сведен к нулю.

Так стоит ли сталкиваться с непостоянными потерями? Ответ утвердительный, особенно для тех, кто активно следит за своими инвестициями и умеет ловко ориентироваться в существенных ценовых сдвигах. При стратегическом управлении можно получить значительную прибыль, эффективно компенсируя последствия непостоянных потерь.

‍

Как избежать постоянных потерь

Чтобы свести к минимуму постоянные потери в сфере децентрализованных финансов (DeFi), вот несколько эффективных стратегий:

1. Парные операции со стабильными монетами: Использование пар стабильных монеток, таких как USDC/USDT, которые привязаны к стабильным активам, таким как фиатные валюты, может значительно снизить волатильность цен. Такой подход снижает вероятность и масштабы непостоянных потерь в пулах ликвидности.
2. Выбор активов с низкой корреляцией: Выбор токенов с минимальной ценовой корреляцией поможет смягчить влияние значительных ценовых различий между активами в вашем пуле. Эта стратегия жизненно важна для снижения потенциала непостоянных потерь.
3. Функции защиты от непостоянных потерь: Ищите платформы DeFi, которые предоставляют функции защиты от непостоянных потерь. Это могут быть компенсационные вознаграждения за токены, структуры, похожие на страховые, или инновационные конструкции пулов, как, например, в протоколах Bancor.
4. Проактивное управление пулом: Активно управляйте инвестициями в пул ликвидности. Регулярный мониторинг и ребалансировка активов, входящих в ваш пул, позволяют поддерживать более стабильную инвестиционную среду и снижают риск возникновения непостоянных убытков.

Внедрение этих методов может существенно помочь в управлении и смягчении последствий непостоянных потерь в секторе DeFi.

‍

Нижняя линия

В заключение следует отметить, что непостоянные потери являются неотъемлемым и сложным аспектом участия в децентрализованных финансах (DeFi), особенно для тех, кто предлагает ликвидность в автоматических маркет-мейкерах (AMM). Хотя в условиях нестабильности рынка они связаны с риском снижения доходности, их можно смягчить или даже свести на нет с помощью тщательного выбора времени и стратегического управления активами. Поставщики ликвидности могут использовать различные тактики, такие как сопряжение со стабильными монетами, выбор активов с низкой корреляцией, использование функций защиты от непостоянных потерь и активное управление своими пулами ликвидности, чтобы минимизировать последствия.