Сравните лучшие процентные ставки по стейблкоинам

Ставки проверялись 6 и 7 октября 2026 года. Все они переменные.

1. Aave

Aave — крупнейший рынок кредитования в децентрализованных финансах (DeFi). Займы обрабатывает код блокчейна вместо компании, а вы вносите USDC или USDT со своего кошелька. Проценты поступают от заёмщиков, которые вносят в залог криптовалюту на сумму больше, чем занимают. 7 октября USDC на рынке Эфириум в Aave приносил 4,51 % годовых на депозиты в 2,38 млрд долларов.

Ставку определяет спрос заёмщиков. На момент проверки около 95 % этого USDC было выдано в заём, и примерно 130 млн долларов оставалось доступно для вывода средств. Активное заимствование повышает доходность, но уменьшает сумму, которую вкладчики могут вывести сразу. В нашем тесте и внесение, и вывод средств потребовали одной транзакции кошелька, а проценты начали начисляться с первого блока.

В апреле хакеры вывели средства из моста Kelp DAO и использовали токены, потерявшие обеспечение, чтобы занять эфир на Aave. Возникший ажиотаж с выводом средств привёл к тому, что пулы USDC и USDT оказались полностью выданы в кредит, и вкладчики не могли выйти, пока заёмщики не вернули долг. Хотя безнадёжный долг возник на рынке эфира, сбой выявил ограничения вывода средств в этой конструкции. Отраслевой фонд помощи DeFi United выделил ETH на его покрытие.

Плюсы

• Каждый пул публично показывает свои предоставленные, заимствованные и доступные балансы.
• Заёмщики должны вносить избыточное обеспечение, которое автоматически продаётся, если его стоимость падает.
• Без аккаунта, минимального пополнения и блокировки средств.

Минусы

• В апреле вывод стейблкоинов был приостановлен на несколько дней, когда пулы были полностью выбраны в заём.
• Ставки могут снизиться вдвое за несколько недель, когда спрос на заимствование угасает.
• Вам придётся самостоятельно управлять ключами кошелька и сетевыми комиссиями.

2. Kraken

Kraken предлагает ставки DeFi-кредитования через аккаунт на бирже, без отдельного кошелька. Продукт DeFi Earn конвертирует наличные или стейблкоины в USDC, а затем размещает их в хранилищах, которые дают их в кредит через Aave, Morpho и похожие протоколы. 7 октября лучшее хранилище предлагало до 5,21 % APY, то есть годовой процентной доходности с учётом капитализации.

Биржа берёт 25 % вознаграждений и ничего не взимает с основной суммы. Кредитованием в каждом хранилище управляют независимые риск-менеджеры. Как сообщало издание The Block при запуске, первыми тремя хранилищами управляют Chaos Labs и Sentora. Подключение мы нашли на вкладке Earn, а баланс обновлялся непрерывно после размещения средств. Вывод средств обычно мгновенный, хотя Kraken предупреждает о возможных задержках, когда средства в базовых пулах активно заимствованы.

Резиденты Канады, Европейской экономической зоны (ЕЭЗ) и 48 штатов США могут использовать DeFi Earn. Нью-Йорк и Мэн исключены. Kraken указывает на странице продукта, что DeFi Earn не является регулируемым финансовым продуктом, поэтому лицензии её биржи не распространяются на хранилища. Наш обзор Kraken оценивает платформу в целом, а руководство по странам Kraken перечисляет, где она работает.

Плюсы

• Получайте доступ к ставкам кредитования DeFi через аккаунт на бирже, не управляя фразой восстановления кошелька и сетевыми комиссиями.
• Назначенные сторонние риск-менеджеры выбирают и контролируют кредитование каждого хранилища.
• Один из немногих продуктов с доходностью, доступных в большинстве штатов США и в ЕЭЗ.

Минусы

• С долей 25 % от вознаграждений её комиссия самая высокая в этом рейтинге.
• Депозиты в хранилища несут те же риски кода и вывода средств, что и Aave и Morpho.
• Недоступно в Нью-Йорке, Мэне, Великобритания и Австралии.

3. Morpho

Morpho разделяет кредитование на изолированные рынки, в каждом из которых один залоговый актив сочетается с одним активом займа. Большинство вкладчиков получают к ним доступ через хранилища. Специализированная компания, называемая куратором, распределяет USDC или USDT хранилища между рынками в обмен на долю процентов. Хранилища USDC крупнейших кураторов в начале октября приносили примерно 3,5–5 %.

Coinbase использует хранилища Morpho под управлением Steakhouse Financial для кредитования в USDC внутри приложения. С июня клиенты могут выбрать хранилище Core, где кредитование обеспечено биткоин и Ether, или хранилище High Yield, принимающее залог, связанный с синтетическим долларом Ethena. Этот токен удерживается около 1 $ с помощью сделок с фьючерсами, а не за счёт денежных резервов. Morpho также предоставляет рынки кредитования для хранилищ DeFi Earn на Kraken.

Изоляция рынков ограничивает распространение убытков, но выбор залога по-прежнему остаётся за куратором. Несколько хранилищ выдавали кредиты под синтетический доллар Stream Finance, xUSD, когда он рухнул в ноябре 2025 года после потери средств фонда на 93 млн долларов. Эти хранилища переложили плохой долг на вкладчиков. Перед пополнением изучите список залога и отдавайте предпочтение кураторам, кредитующим под BTC, ETH и токены, обеспеченные казначейскими облигациями.

Плюсы

• Проблемный кредит на одном рынке не может опустошить остальные.
• Хранилища предлагают выбор между консервативным кредитованием BTC и ETH и залогом с более высокой доходностью.
• Coinbase и Kraken используют одни и те же контракты для своих продуктов кредитования.

Минусы

• Выбор залога куратором определяет и доходность, и безопасность.
• Хранилища с xUSD переложили убытки на вкладчиков в ноябре 2025 года.
• Оценка десятков хранилищ требует больше исследований, чем выбор одного пула Aave.

4. Sky

Sky, ранее MakerDAO, позволяет держателям токенов голосованием устанавливать ставку по сбережениям. Чтобы получать доход, нужно обменять USDC на USDS один к одному и внести USDS в модуль сбережений. Вы получаете sUSDS — токен, который растёт в стоимости по мере начисления процентов. 7 октября sUSDS приносил 3,60 %, при этом было внесено 4,83 млрд долларов.

Ставка меняется только по итогам голосований по управлению, а вывод средств не имеет периода ожидания. Доход обеспечивается прибылью Sky от кредитов под криптообеспечение и активов в духе казначейских, а также её подразделением кредитования Spark. Наш обзор USDS подробно описывает обеспечение.

Доходность 3,60 % ниже доходности трёхмесячного казначейского векселя, и вкладчики получают риск протокола при ставке ниже ориентира. Доступ также зависит от местоположения. Sky сообщает, что некоторые функции, включая ставку по сбережениям, недоступны через приложение Sky.money в ряде юрисдикций, включая США. Любой кошелёк по-прежнему может обращаться к самим контрактам.

Плюсы

• Ставку устанавливает управление протоколом, поэтому она меняется гораздо реже, чем ставки в пулах кредитования.
• Без блокировки и периода ожидания, с конвертацией USDC в USDS один к одному.
• С объёмом 4,83 млрд долларов это крупнейший отдельный пул в этом рейтинге.

Минусы

• Ставка 3,60 % ниже доходности краткосрочных казначейских облигаций США.
• Официальное приложение может ограничивать доступ к сберегательной ставке в некоторых странах, включая США.
• Держатели токенов могут в любой момент проголосовать за снижение ставки.

5. Bybit

Bybit — самый прямой вариант для заработка на USDT в рамках биржевого счёта. Гибкие планы Easy Earn также принимают USDC, начисляют проценты каждый час и позволяют вывести средства в любой момент. Стандартные гибкие ставки в начале октября составляли около 3–4 %. При многоуровневой структуре первые несколько сотен долларов часто получают промобонус, недоступный для более крупных балансов.

Bybit получает доходность, предоставляя ваши монеты в кредит заёмщикам на своей платформе. В условиях Easy Earn указано, что гибкая ставка APR плавающая и не гарантируется. APR, или годовая процентная ставка, показывает годовую доходность до капитализации. При нашей подписке средства были списаны с финансирующего счёта, а при погашении монеты вернулись на тот же баланс.

Ваши монеты остаются на хранении у Bybit. Биржа компенсировала все клиентские балансы после того, как в феврале 2025 года хакеры похитили около 1,5 млрд долларов, подробнее в нашем обзоре Bybit. Резиденты ЕЭЗ пользуются отдельно лицензированной Bybit EU, которая в феврале запустила продукты Earn с USDC и EURC. Резиденты США не могут открыть счёт. Другие ограничения приведены в списке стран с ограничениями Bybit.

Плюсы

• Гибкие сберегательные продукты в USDT и USDC начисляют проценты каждый час без блокировки средств.
• Не нужно управлять комиссиями кошелька или сети.
• Баланс Earn находится рядом со спот- и фьючерсными счетами для быстрых переводов.

Минусы

• Bybit хранит ваши монеты без страхования пополнений.
• Рекламируемые ставки часто действуют только для первых нескольких сотен долларов.
• Резиденты США исключены, а у Bybit EU более узкий набор продуктов.

6. Coinbase

Coinbase выплачивает 3,75 % на USDC на основном счёте. Выплаты приходят еженедельно, блокировки нет. Право на это имеют только участники Coinbase One, подписка стоит от 4,99 $ в месяц. При такой цене нужен баланс более 1 600 $, чтобы вознаграждение покрывало комиссию.

Вознаграждения выплачивает сама Coinbase за счёт своей доли процентов, полученных на резервах USDC. Ваши USDC не выдаются заёмщикам, если вы не подключите отдельный продукт кредитования, описанный в разделе Morpho. Банки призвали Конгресс не допустить, чтобы биржи вознаграждали неиспользуемые остатки, как описано в разделе о правилах США ниже.

Условия и ставки различаются в зависимости от страны. Coinbase прекратила вознаграждения в USDC в ЕЭЗ в конце 2024 года, когда вступили в силу правила ЕС для стейблкоинов. Как компания, акции которой торгуются на Nasdaq, она ежеквартально публикует аудированную отчётность. Coinbase также сообщила о взломе 2025 года, связанном с подкупленными подрядчиками службы поддержки, которые скопировали персональные данные примерно 69 000 аккаунтов. Подробнее см. наш обзор Coinbase и руководство по странам Coinbase.

Плюсы

• Самый простой продукт из представленных: нужно лишь держать USDC.
• Листинговая американская компания выплачивает вознаграждения и публикует аудированную отчётность.
• Основные остатки USDC не выдаются в заём заёмщикам.

Минусы

• Требуется подписка Coinbase One стоимостью не менее 4,99 $ в месяц.
• Ставка 3,75 % ниже, чем у Aave, Kraken и Maple.
• Недоступно в ЕЭЗ; ожидаемые правила США могут ограничить программу.

7. Maple

Maple выдаёт кредиты торговым фирмам и другим институциональным клиентам под криптозалог. Вкладчики получают проценты через токены syrupUSDC и syrupUSDT. 7 октября syrupUSDC приносил 5,18 % на 2,94 млрд долларов пополнений — это самая высокая ставка в этом рейтинге.

Эта дополнительная доходность компенсирует кредитный риск. Maple privately оценивает заёмщиков и требует обеспечение стоимостью выше суммы каждого займа, в основном в биткоине. Вкладчики не могут проверить этих заёмщиков так, как они проверяют пул Aave. Нынешняя модель появилась после дефолтов в конце 2022 года, когда предыдущее поколение пулов Maple выдавало займы без полного обеспечения.

Погашения попадают в очередь на вывод средств. Согласно документации Maple, большинство запросов обрабатывается в течение 24 часов, но это может занять до 30 дней, если наличные средства пула заняты в кредитах. Токены syrup недоступны в ряде юрисдикций, включая США и Австралию.

Плюсы

• Со ставкой 5,18 % он предлагает самую высокую надёжную доходность в этом рейтинге.
• Займы имеют избыточное обеспечение, в основном в биткоинах.
• Проценты выплачивают институциональные заёмщики, что отличается от источника при розничном заимствовании на Aave.

Минусы

• Maple отбирает заёмщиков офчейн, поэтому вкладчики полагаются на его суждение.
• Вывод средств может оставаться в очереди до 30 дней.
• Резиденты США и Австралии не могут им пользоваться.

Откуда берётся доход по стейблкоинам

Прежде чем сравнивать ставки, выясните, кто платит за использование долларов, стоящих за ними.

• Заёмщики, размещающие криптозалог: трейдеры берут в долг стейблкоины под залог BTC или ETH, чтобы получить кредитное плечо и увеличить рыночную позицию сверх собственных средств. Их заимствования финансируют Aave и Morpho, а также Kraken DeFi Earn и гибкие сбережения Bybit. Ставки растут на растущих рынках и снижаются, когда трейдеры сокращают риск.
• Казначейские векселя: Circle, Tether и другие эмитенты держат резервы в краткосрочных долговых обязательствах правительства США и оставляют проценты себе. Токенизированные казначейские продукты, такие как USDY от Ondo, передают этот доход держателям. Эти продукты требуют проверки личности и недоступны резидентам США. Наша статистика токенизации отслеживает этот рынок.
• Платежи по фьючерсам (funding): Ethena держит криптовалюту и одновременно ставит против неё через фьючерсы. Протокол получает платежи фандинга от трейдеров с позициями с кредитным плечом. В начале октября токен sUSDe выплачивал около 4,1 % и имел семидневную задержку на выход. Мы исключили его, потому что теперь он платит не больше Aave, хотя зависит от большего числа контрагентов.
• Институциональное кредитование: Maple и аналогичные кредиторы берут премию с компаний, которые не могут дёшево занять в другом месте. Вкладчики полагаются на андеррайтинг кредитора, а не на публичные данные пула.
• Маркетинговые бюджеты: платформы сами финансируют акции биржи и вознаграждения в токенах. Стартовые предложения Bybit EU достигали 20 % APR на десятидневные сроки. Относитесь к таким ставкам как к временным.

Продукты с фиксированными ставками, такие как Pendle, и стратегии лупинга с кредитным плечом перепаковывают те же источники доходности с дополнительным риском.

Правила доходности стейблкоинов по регионам

Доступные для открытия продукты зависят от местного законодательства. Эти правила действовали в начале октября.

• Соединённые Штаты: Закон GENIUS запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты держателям и вступает в силу не позднее 18 января 2027 года. Биржи по-прежнему могут предлагать вознаграждения. Закон CLARITY распространил бы запрет на платформы, но допускал бы вознаграждения за конкретные действия. Он не прошёл процедурное голосование в Сенате 49 против 50 15 сентября.
• Европейский союз: согласно Регламенту о рынках криптоактивов (MiCA), своду крипторегулирования ЕС, эмитенты и лицензированные компании не могут начислять проценты на стейблкоины. Кредитование криптовалют находится вне MiCA, что позволяет лицензированным биржам предлагать продукты для заработка на основе кредитования. ESMA, регулятор рынков ЕС, 30 сентября запросил правила раскрытия информации о кредитовании и стейкинге. См. наш рейтинг бирж с лицензией MiCA.
• Великобритания: Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) опубликовало окончательные правила для криптовалют 30 июня, которые вступят в силу 25 октября 2027 года. Стейблкоины, выпущенные в Великобритании, не могут распределять проценты с резервов среди держателей. Фирмы, имеющие разрешение, могут предлагать розничным клиентам кредитование в криптовалюте при условии, что те дадут явное согласие и пройдут тест на соответствие.
• Австралия: ASIC, регулятор рынка ценных бумаг, относит стейблкоины, приносящие доходность, к финансовым продуктам, для которых требуется лицензия. Временное освобождение от лицензирования не распространяется на кредитование криптовалют и продукты earn. Новый закон о платформах цифровых активов вступает в силу 9 апреля 2027 года. Maple и некоторые другие протоколы уже исключают резидентов Австралии.

Наши рейтинги бирж охватывают лицензированные варианты в США, Великобритании, Европе и Австралии.

Как выбрать платформу для получения доходности по стейблкоинам

Прежде чем выбирать ставку, оцените источник доходности и возможность вывода средств.

1. Начните со ставки по казначейским векселям: используйте в качестве ориентира доходность трёхмесячных казначейских векселей США. В начале октября она была близка к 4 %. Продукт с меньшей доходностью не компенсирует свой риск, а продукт, платящий на несколько пунктов больше, связан с рисками, которые вы должны уметь определить.
2. Определите, кто платит проценты: сопоставьте продукт с одним из перечисленных выше источников. Не используйте платформы, которые не могут объяснить, откуда берётся их доходность.
3. Проверьте, сколько можно вывести сегодня: на странице пула в DefiLlama указаны объёмы предложенных, заёмных и доступных средств. Если доступный баланс мал по сравнению с вашим пополнением, при стрессе выход может быть медленным.
4. Убедитесь, что вам законно им пользоваться: перед пополнением проверьте список ограниченных юрисдикций платформы. Обход блокировки через VPN может привести к заморозке аккаунта.
5. Пополняйте со счёта в банке на ваше имя: большинство пользователей сначала покупают USDC или USDT на бирже. В наших руководствах по банкам описаны переводы из Chase и Bank of America в США, Barclays в Великобритании и CommBank в Австралии.
6. Вычитайте комиссии и сетевые расходы: хранилище с доходностью 5 % до вычета комиссии за вознаграждение 25 % принесёт вам 3,75 %. Coinbase One стоит около 60 $ в год. Сетевые сборы Эфириум, известные как комиссии за газ, могут съесть процент за несколько месяцев на небольшом балансе только на пополнение и вывод.
7. Разделите пополнение: распределите сбережения как минимум между двумя независимыми источниками, например протоколом кредитования и биржей. В нашем руководстве по стейкингу стейблкоинов объясняется каждый вариант пополнения.

Риски получения процентов по стейблкоинам

Ни один из продуктов в этом рейтинге не имеет страхования вкладов.

• Заморозка вывода средств: пул кредитования может вернуть только те средства, которые не выданы в заём. Пулы стейблкоинов Aave в апреле несколько дней оставались полностью заняты.
• Сбои кураторов и залога: безопасность хранилища зависит от активов, принимаемых в залог. Крах Stream Finance в ноябре 2025 года оставил несколько курируемых хранилищ с безнадёжным долгом.
• Потеря привязки стейблкоина: вы получаете проценты в токенах, которые держите. Если курс упадёт ниже 1 $, доходность не покроет убыток. В нашем анализе самых безопасных стейблкоинов сравниваются резервы.
• Сбой или взлом биржи: баланс в разделе earn — это требование к бирже. 24 сентября хакеры похитили около 388 млн долларов у Bitget, и вывод средств был приостановлен.
• Эксплойты смарт-контрактов и разрешений: ошибки протоколов и оставленные открытыми старые разрешения для токенов могут привести к опустошению кошельков. Прежде чем доверять новым контрактам, изучите аудиторские компании и научитесь отзывать разрешения для токенов.
• Изменение правил: новые законы или политика платформ могут прекратить продукт почти без предупреждения. Один из примеров — отказ Coinbase от вознаграждений в ЕЭЗ в 2024 году.

Как облагается налогом доход по стейблкоинам

Большинство налоговых органов оценивают проценты по стейблкоинам в местной валюте и считают их доходом на момент получения.

• США: IRS рассматривает вознаграждения и проценты, выплаченные в цифровых активах, как обычный доход, как только вы получаете над ними контроль. Последующий обмен или погашение считается отдельным облагаемым выбытием.
• Великобритания: HMRC, налоговый орган Великобритании, рассматривает доход, похожий на проценты, как обычный доход. Законопроект, опубликованный в июле, предполагает, что внесение средств в схемы кредитования в криптовалюте не приводит ни к прибыли, ни к убытку начиная с 6 апреля 2027 года. Налог на прирост капитала будет отсрочен до продажи.
• Австралия: Австралийское налоговое управление считает криптовознаграждения, похожие на проценты, обычным доходом при их получении. Обмен USDC на токен-квитанцию, например sUSDS, также может привести к возникновению налогооблагаемой прибыли от прироста капитала.
• Европейский союз: каждая страна устанавливает собственные ставки. Директива DAC8 с 1 января 2026 года обязывает биржи сообщать налоговым органам о транзакциях клиентов.

В нашем руководстве по странам с низкими налогами на криптовалюту сравниваются национальные режимы. Это общая информация; по вашей ситуации проконсультируйтесь с местным налоговым консультантом.

Выводы

Aave занимает первое место благодаря публичному кредитованию с избыточным обеспечением, доступному для любого кошелька. Kraken предлагает похожие ставки на биржевом аккаунте за комиссию 25 %. Выбирайте Morpho, если готовы оценивать куратора, или Sky, если вам подходит ставка, которая меняется редко. Наши выбор для сбережений на бирже: Bybit для USDT и Coinbase для USDC в США. Maple предлагает самую высокую доходность в обмен на риск частного кредита.

При доходности казначейских векселей около 4 % доход 4,5 % по стейблкоинам добавляет за риск лишь около половины процентного пункта. Прежде чем вносить средства, решите, достаточно ли этой надбавки, чтобы принять возможность заморозки вывода средств.

Ставки будут меняться в зависимости от политики ФРС и спроса на криптозаймы. Следите за доступным балансом в любом используемом пуле и держите вне этих продуктов достаточно наличных, чтобы покрыть месяц приостановленного вывода средств.

Наша методология

В начале октября 2026 года мы оценили продукты с доходностью по стейблкоинам, предлагаемые через протоколы кредитования, управляемые хранилища и earn-счета бирж. Обзор также охватил токенизированные казначейские фонды и синтетические доллары. Порог включения преодолели семь продуктов.

• Trust Score: рейтинги по шкале из 5 учитывают историю работы и прошлые инциденты, а также прозрачность доходности и порядок хранения депозитов.
• Проверка ставок: Мы зафиксировали ставки 6 и 7 октября по страницам платформ и данным пулов DefiLlama. Промоуровни и поощрения токенами не учитывались.
• Источник доходности: продукты исключались, если мы не могли отследить доход до заёмщиков, резервов или раскрытого финансирования платформы.
• Условия выхода: мы оценивали периоды блокировки и охлаждения, очереди на вывод средств и долю каждого пула, доступную для погашения.
• Правовой доступ: условия платформ проверялись на доступность для резидентов США, ЕЭЗ, Великобритании и Австралии.
• Расходы: перед сравнением доходности мы вычли комиссии за вознаграждения, платежи за подписку и комиссии сети.

sUSDe от Ethena не вошёл в рейтинг, так как не давал преимущества по сравнению с Aave. Мы также изучили и исключили токенизированные продукты на основе казначейских облигаций, поскольку они недоступны резидентам США. Каждое утверждение перед публикацией перепроверялось в соответствии с нашей редакционной методологией.