Что такое индекс Altcoin Season?
Индекс Altcoin Season измеряет, превосходят ли альткоины в совокупности Bitcoin за скользящий 90-дневный период. Он сжимает один вопрос о том, перетекает ли капитал из Bitcoin в остальной рынок, в единое число от 0 до 100.
Значение ниже 25 означает Bitcoin Season, когда BTC лидирует по доходности, а его доля в общей рыночной стоимости растет. Значение выше 75 означает Altcoin Season, когда большинство альткоинов с большой капитализацией, от Ethereum до Solana и XRP, опережают Bitcoin за этот период. Всё, что находится между ними, попадает в нейтральную переходную зону.
Концепция была популяризирована Blockchain Center, а CoinMarketCap также использует широко цитируемую версию. Текущий балл, 7-дневное среднее значение и 30-дневный диапазон, показанные выше, отслеживают текущее состояние рынка.
Как рассчитывается индекс Altcoin Season
Оценка строится на основе топ-100 криптовалют по рыночной капитализации после удаления стейблкоинов, таких как USDT, и обернутых или привязанных токенов, таких как WBTC. Затем 90-дневная доходность каждой оставшейся монеты сопоставляется с доходностью Bitcoin за тот же период.
Шаги просты:
- Выберите топ-100 монет по рыночной капитализации, затем исключите стейблкоины и токены с обеспечением.
- Рассчитайте 90-дневную доходность цены для каждой монеты и для Bitcoin.
- Посчитайте, сколько монет превзошли BTC за этот период.
- Выразите это в виде процента, чтобы установить итоговый балл от 0 до 100.
Балл 60 означает, что 60 из 100 монет обогнали Bitcoin за последние три месяца, и этот показатель обновляется ежедневно. При перекрестной проверке платформ обратите внимание на набор монет: Datawallet и CoinMarketCap используют топ-100, в то время как оригинальный индекс Blockchain Center использует топ-50, поэтому в один и тот же день значения могут немного отличаться, даже если направление совпадает.
Как читать текущий балл
Индекс делится на три режима:
- От 0 до 25, Сезон Bitcoin: Капитал концентрируется в BTC, альткоины отстают, а доминация Bitcoin растет.
- От 25 до 75, Нейтрально: Переходная зона, где отдельные активы могут расти, но широкая ротация не подтверждена.
- От 75 до 100, Altcoin Season: Аппетит к риску распространился шире, и большинство крупных капитализаций опережают Bitcoin.
В течение 2026 года индекс прочно удерживался на территории, возглавляемой Bitcoin, находясь в диапазоне от 30 до середины 40-х годов, в то время как доминация Bitcoin держалась около 58–60 процентов. Последний реальный рост выше 75 произошел в сентябре 2025 года, когда индекс достиг высоких 70-х годов перед тем, как откатиться назад.
Тренд важнее любого отдельного значения. Многонедельный рост подтверждает смену режима, которую одна волатильная сессия может сымитировать, поэтому приведенный выше график имеет больший вес, чем сегодняшняя цифра сама по себе.
Что стимулирует Altcoin Season
Altcoin seasons следовали узнаваемой последовательности. Bitcoin сильно растет и устанавливает новые максимумы, а затем берет паузу для консолидации. Ранние держатели фиксируют прибыль и перекладываются в альткоины с большой капитализацией, и по мере того как эта прибыль увеличивается, капитал спускается по кривой риска в средние и малые капитализации. Доминация Bitcoin падает, поскольку остальной рынок растет быстрее, а индекс поднимается по мере того, как все больше монет преодолевают 90-дневный рубеж.
Двумя точками отсчета являются 2017 и 2021 годы. Во время ралли 2017–2018 годов доминация Bitcoin рухнула примерно с 86 процентов до менее чем 40 процентов, так как бум ICO поднял Ethereum, XRP и Litecoin на сотни процентов, согласно CoinGecko. Цикл 2021 года повторил структуру в две волны: сначала токены DeFi в течение 2020 года, затем NFT и мемкоины, причем доминация снизилась примерно с 70 процентов до 40 процентов по мере роста Solana и Avalanche.
В обоих циклах наблюдались одни и те же факторы: новый максимум Bitcoin, рост ликвидности на фоне мягкой денежно-кредитной политики, падение доминирования и стремление розничных инвесторов к более высокой доходности. Когда эти условия совпадают, индекс реагирует соответствующим образом.
Почему 2026 год разрушил старый шаблон
Цикл 2025 года отличился от двух предыдущих. В октябре 2025 года Bitcoin достиг рекордной отметки в 126 000 долларов, что является классическим триггером ротации, однако полноценный Altcoin Season так и не наступил. Из-за этого изменился сам вопрос: теперь обсуждается не то, когда начнется Altcoin Season, а то, существует ли его синхронизированная версия вообще.
За этим стоят несколько структурных изменений. Спотовые ETFs теперь направляют большую часть нового спроса напрямую в Bitcoin и, в меньшей степени, в Ethereum, причем этот капитал имеет тенденцию оставаться на месте, поскольку институциональные игроки проводят ребалансировку в рамках мандата, а не гоняются за ротациями. Между тем количество торгуемых токенов увеличилось до миллионов, распыляя капитал, который раньше поддерживал весь рынок в целом, в то время как мемкоины, бессрочные контракты и рынки предложений по прогнозам забирают на себя спекулятивный аппетит, который раньше доставался альткоинам средней капитализации.
Вместо этого сформировалась избирательная ротация. Капитал теперь направляется в конкретные активы с сигналами институционального уровня, активным спросом на ETF, реальной ончейн-выручкой или интеграцией с традиционными финансами, а не во все альткоины как класс. В мае 2026 года продукты на базе XRP и Solana привлекли новый капитал, даже несмотря на то, что почти 1 млрд долларов покинул фонды Bitcoin всего за одну неделю, сообщает CoinDesk. Это указывает на ротацию внутри криптовалютного рынка, а не на исход из него.
Мнения аналитиков разделились. Торговая компания Wintermute утверждает, что реальное возрождение зависит от расширения мандатов ETF на альткоины за счет новых продуктов или прямых институциональных покупок, сообщает DL News. Другие называют это переосвещением, а не гибелью: эпоха, когда растущий прилив поднимал каждый токен, возможно, уступает место периоду, который вознаграждает лишь несколько ликвидных сетей, генерирующих доход, и оставляет «хвост» остальных активов позади.
Как использовать индекс в своей стратегии
Индекс лучше всего работает в качестве фильтра рыночного режима, а не как триггер для покупки или продажи. Значения ниже 25 совпадают с ростом доминирования Bitcoin и слабыми результатами альткоинов, что говорит в пользу позиции с преобладанием Bitcoin. Устойчивые значения выше 75 обычно наблюдаются ближе к концу цикла, после расширения ликвидности, поэтому они помогают управлять рисками эффективнее, чем определять точное время для новых входов в сделки.
Поскольку индекс подтверждает только то, что уже произошло, его лучше всего использовать в сочетании с опережающими индикаторами. Сопоставляйте его с Crypto Fear and Greed Index для оценки настроений и с funding rates для понимания позиционирования перед изменением экспозиции. Отслеживание собственного портфеля по отношению к текущему режиму с помощью portfolio tracker превращает полученный балл в решение об аллокации активов, а не в пассивное чтение данных.
Ограничения, которые следует учитывать
Первая проблема — это равный вес активов. Поскольку каждая монета учитывается одинаково, несколько крупных скачков цен у малоизвестных активов могут поднять общий показатель, в то время как остальной рынок остается спокойным. Вторая проблема заключается в 90-дневном периоде оценки, который сглаживает короткие ротации и запаздывает при резкой смене рыночных режимов на несколько недель, из-за чего индекс становится запаздывающим сигналом.
Третья проблема — это покрытие: трекер топ-100 и трекер топ-50 могут давать разные результаты, из-за чего на одной платформе значение может составлять 40, а на другой — 35. Более тонкая проблема заключается в том, что теперь означает ширина рынка: при концентрации ротации в нескольких крупных активах низкое значение может занижать реальную силу тех имен, которые действительно покупают институциональные инвесторы.
Заключение
Altcoin Season Index по-прежнему остается самым простым способом соотнести Bitcoin с остальным рынком, а его отслеживание во времени позволяет отсечь информационный шум эффективнее, чем погоня за заголовками в СМИ. Тем не менее контекст изменился. На рынке, управляемом ETF, где ротация сузилась до нескольких ликвидных сетей, низкое значение говорит как о характере движения капитала в криптовалюте, так и о самих альткоинах.
Используйте этот показатель как один из нескольких факторов. Сопоставляйте его с доминированием Bitcoin, рыночными настроениями и позиционированием, отслеживайте тренд по суточным свечам и используйте его для подтверждения режима, а не для его прогнозирования. Он не укажет точные вершины или дно рынка, но поможет принимать решения на основе наблюдаемого поведения.