ما هو Altcoin Season ؟
يقيس Altcoin Season » ما إذا كانت العملات البديلة تتفوق بشكل جماعي على Bitcoin فترة متجددة مدتها 90 يومًا. وهو يلخص سؤالًا واحدًا، وهو ما إذا كان رأس المال يتحرك من Bitcoin rest السوق Bitcoin في رقم واحد يتراوح بين 0 و100.
تشير القراءة التي تقل عن 25 إلى Bitcoin »، حيث BTC العوائد وترتفع حصته من إجمالي القيمة السوقية. أما القراءة التي تزيد عن 75 فتشير إلى Altcoin Season»، حيث تتفوق معظم العملات البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة، من Ethereum Solana XRP Solana على Bitcoin تلك الفترة. أما كل ما يقع بين هذين الحدين فيقع ضمن نطاق محايد وانتقالي.
وقد شاع هذا المفهوم بفضل " بلوكتشين سنتر"، و CoinMarketCap تقدم نسخة منه يتم الاستشهاد بها على نطاق واسع أيضًا. النتيجة الحية، ومتوسط 7 أيام، ونطاق 30 يومًا الموضحة أعلاه تتبع وضع السوق اليوم.
كيف يتم حساب Altcoin Season
يتم حساب المؤشر استنادًا إلى أفضل 100 عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، بعد استبعاد العملات المستقرة مثل USDT المُغلفة أو المربوطة مثل WBTC. ثم يُقاس العائد على مدى 90 يومًا لكل عملة متبقية مقارنةً Bitcoin خلال نفس الفترة.
الخطوات بسيطة:
- اختر أفضل 100 عملة من حيث القيمة السوقية، ثم استبعد العملات المستقرة والرموز المدعومة بالأصول.
- احسب العائد السعري على مدى 90 يومًا لكل عملة Bitcoin.
- احسب عدد العملات التي تفوقت في الأداء على BTC تلك الفترة.
- اعبر عن هذا العدد كنسبة مئوية لتحديد النتيجة النهائية من 0 إلى 100.
يعني الرقم 60 أن 60 عملة من أصل 100 عملة تفوقت على Bitcoin الأشهر الثلاثة الماضية، ويتم تحديث هذا الرقم يوميًا. عند مقارنة المنصات، لاحظ مجموعة العملات المستخدمة: CoinMarketCap Datawallet CoinMarketCap أفضل 100 عملة، بينما يستخدم مؤشر Blockchain Center الأصلي أفضل 50 عملة، لذا قد تختلف القراءات قليلاً في اليوم نفسه حتى لو كان الاتجاه متفقًا.
كيفية قراءة النتيجة الحالية
ينقسم المؤشر إلى ثلاثة أنظمة:
- من 0 إلى 25، Bitcoin : تركز رؤوس الأموال على BTC، وتراجع أداء العملات البديلة، وارتفاع Bitcoin .
- 25 إلى 75، محايد: منطقة انتقالية يمكن أن ترتفع فيها بعض الأسهم المختارة، لكن لم يتأكد حدوث تحرك واسع النطاق.
- 75 إلى 100، Altcoin Season: انتشرت الرغبة في المخاطرة، وأصبحت معظم العملات ذات القيمة السوقية الكبيرة تتفوق في الأداء على Bitcoin.
وحتى عام 2026، ظل المؤشر ثابتًا في نطاق Bitcoin، حيث تراوحت قيمته بين 30 و45، في حين استقرت Bitcoin عند ما بين 58 و60 في المائة. وجاءت آخر محاولة حقيقية لتجاوز حاجز 75 في سبتمبر 2025، عندما لامس المؤشر مستوى 75 قبل أن يتراجع.
يُعد الاتجاه أكثر أهمية من أي قراءة فردية. فالارتفاع المستمر على مدى عدة أسابيع يؤكد حدوث تغيير في الاتجاه، وهو ما قد تخدعه جلسة تداول متقلبة واحدة؛ لذا فإن الرسم البياني أعلاه يحمل وزناً أكبر من مجرد الأرقام الصادرة اليوم.
ما الذي يدفع Altcoin Season
تتبع مواسم العملات الرقمية البديلة تسلسلاً مألوفاً. Bitcoin بقوة وتسجل مستويات قياسية جديدة، ثم تتوقف مؤقتاً لتستقر. يقوم حاملو العملة الأوائل بجني الأرباح والتحول إلى العملات الرقمية البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة، ومع compound تلك المكاسب، يتدفق رأس المال عبر curve المخاطرة curve العملات ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة. تنخفض Bitcoin مع نمو rest بوتيرة أسرع، ويصعد المؤشر مع تجاوز المزيد من العملات حاجز الـ90 يوماً.
نقطتا الإحالة هما عامي 2017 و2021. خلال الفترة الممتدة من 2017 إلى 2018، انهارت Bitcoin من حوالي 86 في المائة إلى أقل من 40 في المائة، حيث أدى ICO إلى ارتفاع قيمة Ethereum XRP Litecoin النسب المئوية، وفقًا لموقع CoinGecko. كرر دورة عام 2021 نفس النمط على موجتين، أولاً DeFi خلال عام 2020، ثم NFTs memecoins، مع انخفاض الهيمنة من حوالي 70 في المائة إلى 40 في المائة مع Avalanche Solana Avalanche .
تشترك الدورتان في نفس العوامل: Bitcoin جديد Bitcoin ، وتوسع السيولة بفضل السياسة النقدية المتساهلة، وانخفاض نسبة الهيمنة، وسعي المستثمرين الأفراد وراء عوائد أعلى. وعندما تتوافق هذه العوامل، يتبعها المؤشر.
لماذا خرق عام 2026 النمط القديم
حققت دورة عام 2025 ما لم تحققه الدورتان السابقتان. Bitcoin رقماً قياسياً بلغ 126,000 دولار في أكتوبر 2025، وهو المحفز التقليدي للتناوب، ومع ذلك altcoin season يأتِ altcoin season على نطاق واسع altcoin season . وقد أدى غيابه إلى تحويل السؤال من «متى altcoin season » إلى «هل لا تزال النسخة المتزامنة موجودة».
ويعزى ذلك إلى عدة تحولات هيكلية.ETFs Spot توجهETFs معظم الطلب الجديد مباشرةً نحو Bitcoin وبدرجة أقل Ethereum ويميل هذا رأس المال إلى البقاء في مكانه، حيث تقوم المؤسسات بإعادة التوازن داخل نطاق تفويضها بدلاً من chase . وفي الوقت نفسه، تضاعف عدد الرموز القابلة للتداول ليصل إلى الملايين، مما أدى إلى تشتيت رأس المال الذي كان يدعم السوق الأوسع نطاقاً في السابق، بينما تستحوذ عملات الميموfutures perpetual futures سواق التنبؤات على الرغبة في المضاربة التي كانت توجه في السابق نحو العملات البديلة متوسطة القيمة السوقية.
ما ظهر بدلاً من ذلك هو التناوب الانتقائي. يتجه رأس المال الآن نحو أصول محددة تصدر عنها إشارات على مستوى المؤسسات، وصناديق الاستثمار النشطة ETF ، on-chain حقيقية on-chain ، أو التكامل مع التمويل التقليدي، بدلاً من التوجه نحو العملات البديلة كفئة. في مايو 2026، جذبت Solana XRP Solana رؤوس أموال جديدة حتى مع خروج ما يقرب من مليار دولار Bitcoin في أسبوع واحد، CoinDesk وهو ما يمثل دورانًا داخل سوق العملات المشفرة بدلاً من الخروج منها.
تتباين آراء المحللين. وترى شركة التداول «وينترموت» أن الانتعاش الحقيقي يتوقف على توسيع ETF ، سواء من خلال منتجات جديدة أو عمليات شراء مباشرة من قبل المؤسسات، وفقًا لـ«دي إل نيوز». بينما يرى آخرون أن الأمر يمثل إعادة تعريف أكثر منه نهاية: فربما تكون الحقبة التي كان فيها المد المتصاعد يرفع كل عملة رقمية قد بدأت تفسح المجال لحقبة أخرى تكافئ عددًا قليلاً من الشبكات ذات السيولة العالية والمدرة للدخل، وتترك «الذيل الطويل» وراءها.
كيفية استخدام المؤشر في استراتيجيتك
يعمل المؤشر بشكل أفضل كمرشح للنظام الاستثماري وليس كإشارة للشراء أو البيع. فالقراءات التي تظل دون مستوى 25 تتوافق مع ارتفاع Bitcoin وضعف عوائد العملات الرقمية البديلة، مما يدعم اتخاذ موقف Bitcoin. أما التحركات المستمرة فوق مستوى 75 فعادةً ما تحدث في مرحلة متأخرة من الدورة، بعد اتساع نطاق السيولة، لذا فهي تساعد في إدارة المخاطر أكثر من عمليات الدخول الجديدة.
ونظرًا لأن هذا المؤشر يقتصر على تأكيد ما حدث بالفعل، فإنه يتناسب بشكل أفضل مع المؤشرات التطلعية. اقرأه جنبًا إلى جنب مع Fear and Greed Index في سوق العملات المشفرة لمعرفة اتجاهات المعنويات و funding rates لتحديد المراكز قبل تعديل التعرض. إن تتبع مزيجك الخاص مقابل النظام باستخدام أداة تتبع المحفظة يحول النتيجة إلى قرار تخصيص بدلاً من قراءة سلبية.
القيود التي يجب أخذها في الاعتبار
المسألة الأولى هي التوزيع المتساوي للأوزان. ونظرًا لأن كل سهم له نفس الوزن، فإن ارتفاعات حادة في أسهم الشركات الصغيرة قد ترفع النتيجة في حين يظل السوق الأوسع نطاقًا هادئًا. أما المسألة الثانية فهي فترة المراجعة التي تمتد إلى 90 يومًا، والتي تعمل على تسطيح التقلبات قصيرة المدى وتأخر استجابة المؤشر لأي تغييرات سريعة في الاتجاهات بأسابيع، مما يجعل المؤشر مؤشرًا متأخرًا.
تعد التغطية هي العامل الثالث، حيث قد يختلف مؤشر "أفضل 100" عن مؤشر "أفضل 50"، فيضع أحدهما منصة ما عند 40 بينما يضع الآخر عند 35. أما المشكلة الأكثر تعقيدًا فتكمن في معنى "النطاق" في الوقت الحالي: فمع تركيز التداول على عدد قليل من الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة، قد تؤدي القراءة المنخفضة إلى التقليل من شأن قوة الأسهم التي تشتريها المؤسسات بالفعل.
أفكار ختامية
لا يزال Altcoin Season » هو أبسط طريقة Bitcoin rest ، كما أن متابعته على مدار الوقت تساعد في تجاوز الضجيج الإعلامي بشكل أفضل من مجرد متابعة العناوين الرئيسية. لكن السياق قد تغير. ففي سوق ETF، حيث تقلصت حركة التداول لتقتصر على عدد قليل من الشبكات ذات السيولة العالية، فإن انخفاض المؤشر يعكس مدى حركة رأس المال في سوق العملات المشفرة بقدر ما يعكس حالة العملات البديلة.
استخدمه كأحد المؤشرات العديدة. اربطه Bitcoin ومؤشرات المعنويات والمراكز، وراقب الاتجاه على الرسم البياني اليومي، واجعله يؤكد اتجاهاً سائداً بدلاً من التنبؤ به. لن يتنبأ هذا المؤشر بالقمم أو القيعان، لكنه يضمن أن تستند القرارات إلى سلوك يمكن ملاحظته.
