Многие трейдеры оказываются застигнутыми врасплох, когда прибыльные позиции внезапно закрываются без предупреждения во время крупных колебаний рынка. Это происходит из-за правил автоматического снижения левериджа, которые нацелены на прибыльные счета, чтобы защитить стабильность платформы, когда страховые фонды не справляются в периоды крайней и непредсказуемой волатильности рынка.

Чтобы преодолеть эти нестабильные воды, необходимо глубоко понимать конкретные принципы, регулирующие принудительные расчеты и ранжирование счетов на современных платформах деривативов. Освоение этих скрытых механизмов — единственный способ обеспечить сохранность вашей прибыли в условиях системного стресса на рынке.

Узнайте, как защитить свои сделки от таких автоматических ликвидаций. 👇

Что такое автоматическое снижение левериджа (ADL)?

Автоматическое снижение левереджа (ADL) — это механизм управления рисками на биржевом уровне, используемый при торговле фьючерсами с левереджем. Если в результате ликвидации позиций возникает дефицит, поскольку цена банкротства не покрывает убытки, а страховой фонд не может их покрыть, биржа автоматически сокращает позиции противоположных трейдеров.

ADL закрывает позиции на выигрышной стороне, чтобы компенсировать дефицит, не вызывая беспорядочных продаж на рынке с низкой ликвидностью. Трейдеры обычно ранжируются по баллу, который учитывает нереализованную прибыль и кредитное плечо, причем сначала сокращаются счета с более высоким рейтингом.

Конкретный пример произошел 10 октября 2025 года, когда в результате быстрой распродажи за сутки было ликвидировано более 19 миллиардов долларов криптовалютных позиций с использованием кредитного плеча. По мере исчезновения ликвидности сработала система ADL, и некоторые прибыльные, хорошо хеджированные короткие позиции были сокращены для защиты платежеспособности биржи.

Как работает ADL в криптовалюте?

Процесс автоматического снижения левериджа запускается, когда чрезмерная волатильность рынка истощает страховые фонды, вынуждая биржи автоматически закрывать наиболее прибыльные противоположные позиции с высоким левериджем.

Этот сложный механизм следует определенной многоэтапной последовательности действий:

• Неудачная ликвидация: процесс начинается, когда позиция достигает цены банкротства, а стандартная ликвидация не позволяет найти покупателей или покрытие страхового фонда.
• Исчерпание страхового фонда: ADL активируется только в том случае, если специальный страховой фонд платформы не имеет достаточного капитала для покрытия отрицательного капитала банкротных трейдеров.
• Выбор контрагента: система автоматически определяет выигравших трейдеров на противоположной стороне ликвидированной сделки, которые будут выступать в качестве недобровольной ликвидности выхода.
• Рейтинг приоритетности: потенциальные кандидаты ранжируются на основе процента нереализованной прибыли и размера эффективного кредитного плеча, применяемого в настоящее время к позициям.
• Исполнение по цене банкротства: выбранные выигрышные позиции закрываются именно по цене банкротства ликвидированного счета, а не по текущей цене.
• Неопределенная реализация прибыли: у трейдеров, затронутых ADL, нереализованная прибыль мгновенно конвертируется в реализованную прибыль, поскольку их активные позиции частично закрываются.
• Отмена ордера: как только трейдер выбран для деливериджа, все его оставшиеся открытые ордера по данной паре автоматически отменяются.
• Автоматическое уведомление: биржи предоставляют мгновенные оповещения по электронной почте или через платформу, чтобы информировать выбранных пользователей о том, что их позиции были закрыты через ADL.

Как избежать ликвидации от ADL

Понимание того, как такие платформы, как Bybit, ранжируют трейдеров, позволяет вам стратегически корректировать показатели своего счета, чтобы избежать отбора во время значительной волатильности рынка.

Используйте эти важные стратегии для защиты ваших выигрышных сделок:

1. Уменьшите кредитное плечо: снижение кредитного плеча — самый эффективный способ понизить рейтинг. Держите кредитное плечо ниже 5x, чтобы минимизировать потенциальный отбор.
2. Фиксация прибыли: закрытие части прибыльных сделок снижает процент нереализованной прибыли. Это значительно снижает ваш приоритет в очереди автоматического снижения левереджа.
3. Увеличение маржи: добавление залога к активным позициям снижает эффективное кредитное плечо. Поддержание более высокого коэффициента маржи гарантирует, что ваш счет не попадет в список приоритетных.
4. Индикаторы монитора: Большинство бирж используют световые системы для отображения риска ADL. Если горят 4 индикатора, сразу уменьшайте размер позиции.
5. Хеджирование позиций: открытие противоположного контракта может нейтрализовать направленный риск. Такой сбалансированный подход снижает общий процент прибыли, который отслеживают системы ADL.
6. Диверсификация активов: распределение капитала между 3 или 4 токенами снижает индивидуальный риск. Это предотвращает ситуацию, когда резкий скачок цены вызывает ликвидацию определенных позиций.
7. Ограничение размера: Сохранение небольшого размера отдельных позиций по сравнению с общим балансом повышает безопасность. Избегайте концентрации 50% капитала в одной сделке.

Плюсы и минусы автоматического снижения левериджа (ADL)

ADL вынуждает идти на сложный компромисс между обеспечением финансового здоровья всей биржи и жертвованием индивидуальной прибылью наиболее успешных участников с высоким уровнем кредитного плеча.

Преимущества ADL

Системная стабильность остается самым большим преимуществом, поскольку ADL предотвращает полный крах платформы во время событий «черного лебедя». Решая проблемы с банкротством позиций в случае неплатежеспособности страховых фондов, механизм обеспечивает платежеспособность биржи, защищая 100% депозитов пользователей от массового краха всей платформы.

ADL предлагает более справедливую альтернативу социализированным системам убытков, использовавшимся в прошлом. Вместо того, чтобы вычитать определенный процент из прибыли каждого прибыльного трейдера, она затрагивает только тех, кто имеет самый высокий уровень кредитного плеча и прибыли, оставляя участников с более низким уровнем риска полностью незатронутыми во время волатильности.

Этот процесс обеспечивает непрерывность рынка, предотвращая задержку ордеров в случае отсутствия покупателей по ценам банкротства. Автоматически сопоставляя выигрышные позиции с проигрышными, биржа предотвращает рыночные разрывы 2025 года, обеспечивая функциональность и ликвидность торговой экосистемы.

Недостатки ADL

Основной недостаток заключается в несправедливом наказании инвесторов, которые выигрывают в своих сделках. Принудительный выход из позиции только потому, что вы получаете прибыль, подрывает основную цель торговли, превращая рассчитанную победу в недобровольный выход с рынка.

Трейдеры сталкиваются с серьезными альтернативными издержками, когда ADL закрывает их контракты по цене банкротства. Это не позволяет им зафиксировать дальнейший рост, если тенденция сохраняется, и зачастую приводит к тому, что они получают меньшую прибыль, чем могли бы заработать, если бы их позиции оставались открытыми.

Система вводит элемент непредсказуемости, который усложняет реализацию сложных стратегий управления рисками. Профессиональные трейдеры должны постоянно следить за своими рейтинговыми индикаторами, поскольку один внезапный скачок цены может вызвать срабатывание 5 индикаторов и закрытие их крупнейших позиций, что нарушит тщательно спланированные долгосрочные стратегии.

Как читать индикатор приоритета ADL

Ваш индикатор приоритета ADL показывает, где находится ваша позиция в очереди автоматического снижения левериджа. Он не предсказывает ликвидацию сам по себе. Он показывает, насколько вероятно, что ваша позиция будет уменьшена, если сработает ADL.

Визуальный инструмент разбивает ваш уровень риска на следующие этапы:

• Больше загоревшихся индикаторов = более высокий приоритет для ADL: на Binance индикатор ранжирует вас от самого низкого до самого высокого приоритета в очереди, и если все индикаторы загорелись, ваша позиция может быть понижена во время события ADL.
• 1–2 индикатора: 1 или 2 индикатора означают низкий риск, что ставит вашу прибыльную позицию в нижнюю часть очереди (80 %).
• 3 индикатора активны: 3 индикатора означают умеренный риск, то есть ваш счет в настоящее время находится в середине рейтинга 40–60 % трейдеров.
• 4 индикатора Предупреждение: 4 оранжевых индикатора указывают на высокий риск, предупреждая вас о том, что ваша позиция в настоящее время находится в верхних 40% по потенциальному снижению левереджа.
• 5 индикаторов приоритета: если горят все 5 индикаторов, это означает, что вы входите в верхние 20%, что делает вас первой целью для принудительного закрытия во время волатильности.
• Коэффициент PnL: более высокий процент прибыли повышает ваш рейтинг, поскольку система ориентируется на наиболее успешных трейдеров, чтобы сбалансировать книги биржи.
• Эффективный компонент кредитного плеча: ваш рейтинг зависит от кредитного плеча; использование 50-кратного кредитного плеча вместо 5-кратного значительно увеличивает вероятность того, что все 5 индикаторов загорятся.
• Снижение рейтинга: Вы можете снизить свой приоритет, закрыв частичную прибыль или добавив маржу, чтобы мгновенно уменьшить эффективное кредитное плечо вашей позиции сегодня.

Что делать, если ваши криптовалютные позиции попали в список ADL

Получение ADL означает, что биржа автоматически сократила или закрыла часть вашей позиции, чтобы покрыть дефицит системы после экстремальных ликвидаций, часто по цене, основанной на банкротстве. Ваша приоритетная задача сейчас — понять, что изменилось, восстановить контроль рисков и предотвратить нарушение хеджирования.

Сначала подтвердите детали сокращения: размер закрытия, среднюю цену, комиссии и отмену связанных ордеров. Сохраните скриншот или экспортируйте историю торгов. Затем пересчитайте оставшуюся экспозицию, маржинальный коэффициент и цену ликвидации, прежде чем размещать новые ордера.

Если вы были хеджированы, предположите, что хеджирование теперь отключено. Перебалансируйте, скорректировав противоположную сторону, уменьшив левередж или добавив маржу. Перестройте стопы и тейк-профиты, используя справочные цены. После этого уменьшите риск ADL с помощью меньшего размера, более низкого левереджа и избегая перегруженной волатильности.

Поддерживает ли моя биржа автоматическое снижение кредитного плеча?

Большинство крупных платформ по торговле деривативами внедряют ADL в качестве последней меры безопасности для обеспечения платежеспособности платформы в случае нехватки страховых фондов в период чрезвычайной волатильности.

Просмотрите этот список, чтобы узнать, как различные биржи управляют рисками:

• Binance: эта платформа использует систему из 5 индикаторов для ранжирования трейдеров на основе их конкретной прибыли и эффективного уровня кредитного плеча.
• Bybit: Трейдеры сталкиваются с деливериджем, когда страховой фонд исчерпывается, и счета с высокой прибылью сопоставляются с банкротными позициями по текущей цене банкротства.
• OKX: Биржа использует автоматизированную систему, которая уделяет приоритетное внимание закрытию наиболее прибыльных позиций контрагентов для поддержания сбалансированного рыночного реестра.
• Hyperliquid: Как децентрализованный лидер, недавно активировал механизм кросс-маржи ADL для защиты своего хранилища HLP во время резких колебаний цен.
• Lighter: эта высокоскоростная биржа DEX использует специальную систему снижения левериджа на уровне протокола, чтобы обеспечить полное обеспечение всех выигрышных сделок.
• Bitget: Пользователи ранжируются в очереди, где те, у кого самый высокий коэффициент риска к прибыли, выбираются первыми для принудительного закрытия контракта.
• BitMEX: как пионер этого механизма, продолжает использовать ADL для предотвращения социальных потерь, нацеливаясь на выигрышные счета с высоким уровнем кредитного плеча.
• Deribit: Эта биржа, специализирующаяся на опционах, располагает солидным страховым фондом, но при этом использует протоколы ADL для управления экстремальными рисками на криптовалютных рынках.
• CoinEx: поддерживает ADL в торговле фьючерсами; механизм ликвидации принимает на себя позиции, и ADL активируется, если убытки не могут быть покрыты.

Заключительные размышления

Автоматическое снижение левериджа служит важной защитой, которая обеспечивает выживание криптовалютных торговых платформ, предотвращая системную неплатежеспособность в периоды беспрецедентного хаоса на рынке.

Хотя принудительное закрытие прибыльной сделки вызывает разочарование, альтернативой этому является полный сбой платформы, в результате которого все пользователи теряют доступ ко всем своим счетам.

Понимая приоритетные индикаторы и управляя своим кредитным плечом, вы сможете ориентироваться в условиях волатильности рынка, сохраняя при этом свои прибыльные позиции.