Лучшие Perp в 2026 году

В приведенной ниже таблице представлена информация о том, куда трейдеры в настоящее время направляют свой капитал, какие комиссии взимают различные платформы, а также о функциях, отличающих их друг от друга.

1. Hyperliquid: ведущая платформаDEX Perp

Hyperliquid — явный лидер рынка децентрализованной perpetual . Его специально разработанный Layer 1, работающий на основе HyperBFT , обеспечивает финализацию за один блок и предлагает более узкиеperp BTC , чем Binance. Его доля в глобальномDEX perp DEX выросла с 36% в январе 2026 года до примерно 44% к концу марта, и на него приходится почти две трети всего open interest.

Нововведением 2026 года стал HIP-3 — платформа для бессрочных контрактов, развернутая разработчиками и запущенная в октябре 2025 года. Trade[XYZ] стала первым оператором, открывшим круглосуточные рынки по сырой нефти, нефти марки Brent, золоту, серебру и токенизированным акциям американских компаний. 18 марта 2026 года S&P Dow Jones Indices официально предоставила Trade[XYZ] лицензию на S&P 500, благодаря чему Hyperliquid , предлагающей официально лицензированный perpetual контракт на S&P 500.

6 апреля 2026 годаopen interest поHIP-3 open interest рекордного уровня в 2,3 млрд долларов, причем только на сырую нефть в феврале , во время конфликта с Ираном, пришлось 1,99 млрд долларов суточного объема торгов. Шесть из десяти ведущих рынков Hyperliquid в настоящее время представляют собой RWA , а 97 % комиссий протокола поступают в Фонд помощи для автоматического HYPE .

Плюсы

• Самая высокая ликвидность и самые узкие спреды среди всехDEX perp , сопоставимые с показателями ведущих CEX по BTC ETH.
• HIP-3 круглосуточной торговле нефтью, серебром, золотом и официально лицензированным индексом S&P 500.
• Почти 1 миллиард долларов годового дохода направляется на активные HYPE .
• Подтвержденная успешная история работы в рамках liquidation до октября 2025 года без потерь в хранилище.

Cons

• HIP-3 используют оракулы, управляемые операторами, и не обеспечены резервом средств в собственном HLP .
• Максимальный leverage для криптовалют leverage 40-кратным коэффициентом, что ниже, чем у ряда конкурентов.
• В настоящее время недоступно для трейдеров из США через основной интерфейс.

2. Lighter:DEX Zero-Knowledge Perp доказуемым выполнением

Lighter — этоperp rollup , которая публикует доказательства валидности для каждой сделки, ордера и liquidation. В ноябре 2025 года она привлекла 68 млн долларов при оценке в 1,5 млрд долларов от Founders Fund, Ribbit, Haun Ventures и Robinhood , а затем 30 декабря завершила TGE 25% от общего предложения LIT. LIT достиг пика в 3,70 доллара, а к апрелю 2026 года опустился до отметки около 1,00 доллара.

К марту 2026 года Lighter четвертое Lighter с ежемесячным объемом торгов около 65 млрд долларов и open interest в 679 млн долларов, значительно уступая Hyperliquid 178 млрд долларов. Для розничных трейдеров комиссия по-прежнему равна нулю, в то время как владельцы счетов Premium платят 0,002% maker 0,02% taker; кроме того, запущенная в феврале система LIT Fee Credits позволяет трейдерам получить доступ к премиум-уровням без необходимости вкладывать крупные суммы.

План развития на 2026 год отличается амбициозностью. В марте Lighter Partner Attribution, позволяющий сторонним разработчикам создавать собственные интерфейсы на базе её механизма сопоставления, объявила о проведении конкурса Commodities Challenge для perps WTI, золото и серебро, а также ведёт подготовку кEVM мобильного приложения иEVM Lighter EVM .

Плюсы

• Нулевые комиссии для розничных клиентов, сверхнизкие тарифы для институциональных клиентов.
• Каждая сделка и liquidation подтверждаются с помощью zk .
• При поддержке Founders Fund, Ribbit, Haun и Robinhood оценкой компании в 1,5 млрд долларов.
• Расширение деятельности в сфере perps товарных perps сторонних интерфейсов с помощью Partner Attribution.

Cons

• TGE объем торгов сократился примерно на 70 %TGE иссяканием потоков средств, привлекаемых в качестве стимула.
• Акции LIT упали более чем на 70 % по сравнению с историческим максимумом, зафиксированным в декабре 2025 года.
• Выбор активов за пределами крупнейших компаний ограничен, а RWA находятся на ранней стадии развития.

3. EdgeX: исполнение ордеров на уровне институциональных инвесторов на StarkEx

EdgeX был разработан Amber Group и запущен в ноябре 2024 года на StarkEx StarkWare. К концу марта 2026 года его совокупный объем торгов превысил 861 млрд долларов при более чем 300 000 пользователей, заняв второе место по дневному объему с примерно 3 млрд долларов торгов и BTC в 10 млн долларов в пределах 1 базисного пункта. На короткое время он превзошел Hyperliquid дневным комиссионным, достигнув 1,3 млн долларов за одну сессию в первом квартале.

TGE токена EDGE TGE 31 марта 2026 года с дорыночной оценкой FDV в 700 млн долларов, при этом 25 % токенов были распределены в рамках аирдропа. В феврале компания Circle Ventures осуществила стратегическую инвестицию; планируется USDC собственной USDC в предстоящей сети EDGE Chain — L2 Arbitrum , L2 StarkEx .

Версия V2 расширяет EdgeX криптовалютных perps. В декабре 2025 года была запущена Spot , в январе — бессрочные контракты на американские акции, а в феврале — встроенная интеграция рынков Polymarket . EdgeX поддерживает более 176 торговых пар на рынках криптовалют, акций и прогнозов, а хранилище eStrategy обеспечивает yield пул eLP.

Плюсы

• Задержка менее 10 мс и более 200 000 ордеров в секунду, что на короткое время позволило выйти в лидеры Hyperliquid дневным комиссиям, обогнав Hyperliquid .
• Расширение на spot, бессрочные контракты на американские акции и собственные рынки Polymarket .
• В EDGE Chain USDC поддержка Circle Ventures с использованием собственной криптовалюты USDC .
• BTC на уровне 10 млн долларов с разбросом в 1 базисный пункт, что сопоставимо с ведущими централизованными биржами.

Cons

• Переход с StarkEx цепочку EDGE, Arbitrum, сопряжен с риском невыполнения.
• Коэффициент OI к объему, равный 0,23, указывает на более короткие позиции, чем Hyperliquid, равный 0,64.
• ДинамикаTGE токена EDGETGE пока не подтверждена.

4. Aster: BinanceMulti-Chain DEXLeverage

Aster запустила 17 марта 2026 года собственную Layer 1, ориентированную на конфиденциальность, перейдя с BNB на специально разработанную mainnet нулевой gas, блоками менее 50 мс и TPS более 100 000 TPS . Сеть по умолчанию использует ZK и скрытые адреса, что делает поиск позиций и wallet структурно невозможным. Aster второе место по 7-дневному объему торгов (20,39 млрд долларов) с open interest почти в 2 млрд долларов.

ASTER в диапазоне от 0,65 до 0,80 доллара при рыночной капитализации в 1,88 млрд долларов после сжигания в декабре 2025 года 77,8 млн токенов на сумму 80 млн долларов. Команда выкупила 165,8 млн токенов на сумму свыше 173 млн долларов, однако ASTER преодолеть сопротивление на отметке 0,80 доллара, поскольку Hyperliquid разрыв в доле рынка.

Функционал платформы весьма обширен. Режим Shield Mode позволяет осуществлять частнуюleverage , TWAP снижают slippage, а режим Degen Mode освобождает от комиссий за открытие позиций. Токенизированные perps до 50x perps Apple, Tesla, Nvidia и Meta, торговля на Форекс осуществляется с кредитным плечом до 200x, а для основных криптовалют — до 1001x. Staking, управления и инструмент копирования сделок Smart Money появятся во втором квартале 2026 года.

Плюсы

• Layer 1 конфиденциальности Layer 1 зашифрованными заказами и скрытыми адресами по умолчанию.
• ВторойDEX объему perp DEX последние 7 дней с еженедельным оборотом более 20 млрд долларов.
• Дефляционная tokenomics общим объемом ASTER на сумму более 173 млн долларов.
• Покрытие различных активов, включая криптовалюты, валютный рынок и токенизированные акции американских компаний.

Cons

• DefiLlama исключила данные Aster из списка из-за опасений по поводу прозрачности объемов.
• Несмотря на сильное давление со стороны покупателей, ASTER неоднократно не ASTER преодолеть отметку в 0,80 доллара.
• leverage 1001x leverage значительный liquidation для розничных инвесторов.

5. Jupiter Perps: ведущая Perp Solana

Jupiter Perps — это продукт производных инструментов внутри Jupiter, доминирующего агрегатора Solana, на долю которого приходится примерно 95% объема Solana и более половины всей DEX Solana . В марте 2026 года среднесуточный Perps 277 млн долларов, что ниже февральских пиковых значений в 425 млн долларов, при этом общая TVL платформы составляет от 2,6 до 3 млрд TVL. Leverage 100x для SOL, ETH и wBTC, а для отдельных пар — до 250x.

Продукт работает через пул поставщиков Jupiter (JLP) и взимает почасовую комиссию за заимствование средств вместо funding rates. Трейдеры платят 0% в качестве maker 0,06% в качестве комиссии за использование ликвидности ( taker, а любые депозиты SPL используются в качестве залога посредством автоматической маршрутизации. Оракул Dove, разработанный совместно с Chaos Labs, обеспечивает нулевое влияние на цену независимо от объема сделки.

2026 год стал годом активного выпуска продуктов. В январе Jupiter токен JupUSD в рамках партнерстваEthena при финансовой поддержке BUIDL BlackRock; во втором квартале планируется конвертация JLP на сумму 750 млн долларов. В феврале Polymarket , в марте выпущена версия Swap V2, а в мае airdrop отложенный airdrop Jupuary 2026, в ходе которого airdrop 400 млн токенов JUP.

Плюсы

• Отсутствие maker и funding rate, заменившихся прозрачной почасовой стоимостью заимствования.
• Любой SPL , принятый в качестве залога посредством автоматической маршрутизации агрегатора.
• Глубокая интеграция соDeFi Jupiter DeFi , включая JupUSD, Lend и Polymarket.
• Dove Oracle не оказывает никакого влияния на цену, независимо от объема сделки.

Cons

• Всего три торгуемых актива (SOL, ETH, wBTC) — это значительно меньше, чем у Hyperliquid dYdX.
• Ежедневный объем торгов сократился с 425 млн долларов в феврале до 277 млн долларов в марте 2026 года.
• RWA TradFi RWA нет HIP-3 , которые могли бы составить конкуренцию проду HIP-3 Hyperliquid.

6. dYdX: старейшая платформа для торговли On-Chain

Компания dYdX была основана в 2017 году бывшим Coinbase Антонио Джулиано, dYdX имеет безупречную репутацию в плане безопасности при общем объеме торгов за время существования в 1,5 триллиона долларов. В декабре 2025 года компания запустила свой первый spot с SOL, впервые открыв платформу для трейдеров из США. Ежемесячный объем торгов составляет от 25 до 30 миллиардов долларов при TVL от 300 до 400 миллионов долларов.

Сообщество одобрило tokenomics , предусматривающее выделение 75 % чистой выручки протокола на DYDX , что превышает предыдущие экспериментальные показатели. В сочетании с переходом в 2026 году на RWA , начиная с синтетических акций Tesla, это создает прямую связь между торговой активностью и спросом на токены. Недавно была выпущена версия протокола v8.2 с обновлениями механизма сопоставления ордеров и системы управления рисками.

Трейдерам доступно более 200 perpetual , leverage до 25x leverage BTC ETH, расширенные типы ордеров и полная поддержка API. В рамках тарифной сетки предусмотрены maker до -0,011% и taker от 0,05%; кроме того, в течение декабря 2025 года dYdX zero-fee , направленную на привлечение пользователей из США.

Плюсы

• Девять лет безупречной репутации в сфере безопасности — это самый длительный срок среди всех perp DEX.
• Первая spot (SOL) открыла доступ к своей платформе для американских трейдеров в декабре 2025 года.
• В настоящее время 75 % чистой выручки от протокола направляется на DYDX .
• Планируемые RWA , начиная с синтетических акций Tesla в 2026 году.

Cons

• Ежемесячный объем значительно отстает от показателей Hyperliquid, Lighter и Aster.
• ПриCosmos вводит ограничения на депозиты для трейдеров, EVM.
• DYDX худшие результаты, поскольку объем торгов переместился к более динамичным конкурентам.

7. ApeX: мультиактивная zkL2-платформа с токенизированными акциями

ApeX работает на Layer 2 на базе zkLink Layer 2 10 000 TPS торговлю gas на шести блокчейн-сетях, включая Ethereum, Arbitrum, Base и Solana. Совокупный объем с момента запуска превысил 200 млрд долларов, при этом доступно более 150 рынков, охватывающих криптовалюты, токенизированные акции США (NVDA, TSLA, META) и контракты на прогнозы с кредитным плечом, и все это поддерживается лучшей в своем классе margin портфеля margin поддержкой нескольких видов залога.

В ноябре 2025 года ApeX на Chainlink Streams в пяти цепочках, чтобы обеспечить доступ к RWA с низкой задержкой, а в июле 2025 года были запущены рынки прогнозов с leverage до 20x. Base начинаются с 0,02% maker 0,05% taker, снижаясь до 0% maker 0,025% taker VIP . Интеграция с Privy теперь позволяет создавать учетные записи по электронной почте.

В рамках программы обратного выкупа APEX к концу ноября 2025 года было выкуплено токенов на сумму около 9,6 млн долларов за счет торговых комиссий Omni. В дальнейшем ApeX создать собственную Omni AppChain в качестве специализированного уровня расчетов для cross-chain маршрутизации cross-chain , а также продолжить расширение рынков прогнозов и yield в хранилищах.

Плюсы

• Более 150 perpetual в сфере криптовалют, токенизированных акций и рынков прогнозов.
• Первая DEX портфельную margin поддержкой нескольких видов залога.
• Chainlink Streams обеспечивает работуperps RWA с низкой задержкойperps пяти блокчейн-сетях.
• Создание учетной записи электронной почты через Privy устраняет большинство препятствий Web3 .

Cons

• Ежедневный объем торгов и open interest лишь небольшую часть показателей Hyperliquid.
• Программа APEX выглядит скромно по сравнению с Hyperliquid Aster.
• RWA Omni AppChain и RWA по-прежнему представляет собой риски реализации, а не реальные факторы конкурентного преимущества.

DEX Perp DEX на 2026 год, о которых вам нужно знать

HIP-3 переход к круглосуточному функционированию TradFi

Самым значительным изменением в on-chain в этом году стало появление реальных TradFi на perp , что произошло почти исключительно благодаря HIP-3 Hyperliquid. Квалифицированные разработчики теперь могут развертывать рынки сырьевых товаров, акций, валют и индексов без необходимости получения разрешений, при условии внесения залога в виде HYPE и управления собственными оракулами.

Последствия этого весьма значительны. Когда в феврале 2026 года в выходные дни, на которые пришлись удары по Ирану, цены на нефть изменились на 30%, биржи CME и ICE были закрыты, и Hyperliquid единственной площадкой в мире, где котировки на нефть формировались в режиме реального времени. Когда индекс S&P 500 реагирует на макроэкономические новости, появляющиеся в воскресенье вечером, торги по контракту Trade[XYZ] проходят с учетом ценового разрыва, а не в ожидании открытия рынка в понедельник. ETH из BTC, HYPE и ETH теперь может открывать короткие позиции по нефти, хеджировать риски по акциям или открывать длинные позиции по золоту с одного счета.

Конец мета-стратегии «фарма очка»

2025 год характеризовался объёмами, обусловленными гонкой за бонусами. Aster зафиксировал суточный объём в 100 миллиардов долларов, Lighter 232 миллиарда долларов за 30 дней до своего TGE, а airdrop сгенерировали триллионы долларов в фиктивных сделках. После запуска токена Lighter в декабре 2025 года объёмы по всему сектору резко упали, поскольку участники гонки за бонусами закрывали свои позиции. Hyperliquid, который никогда не полагался в значительной степени на баллы, за счет этой ликвидации увеличил свою долю рынка с 20% до более 44%.

Open interest реальную картину. Коэффициент «открытая позиция к объему» Hyperliquid составляет около 0,64, что означает, что большая часть объема торгов приходится на капитал, удерживаемый на ночь. Lighter Aster этот коэффициент Aster составлял менее 0,18, что характерно скорее для спекулятивных операций, чем для долгосрочных позиций. Капитал консолидируется на площадках, приносящих реальный доход, а не на тех, где преобладают субсидируемые операции.

Дефляционная Tokenomics ETF

Механизм обратного выкупа Hyperliquid, при котором 97 % комиссий протокола направляются в Фонд поддержки для HYPE на открытом рынке, является одной из самых агрессивных структур накопления стоимости в криптовалютной сфере. Arthur Hayes оптимистичный прогноз, в котором целевой уровень цены HYPE оценивается в 150 долларов, сославшись на реальные доходы, дисциплинированное управление предложением и активную торговую деятельность.

ETF spot ETF HYPE Grayscale , наряду с аналогичными заявками от Bitwise и 21Shares, свидетельствует об интересе институциональных инвесторов кDEX без прямого участия в протоколе. Сроки одобрения пока остаются неясными, а трейдеры из США по-прежнему не имеют прямого доступа к интерфейсу Hyperliquid.

CLOB надPerps AMM

Предыдущее поколение perp типа GMX Gains Network использовало архитектуру AMM «peer-to-pool», в которой объединенная ликвидность взаимодействовала с трейдерами напрямую. Эти модели были просты в запуске, но сталкивались с проблемами эффективности использования капитала, рисками, связанными с оракулами, и неблагоприятным отбором в условиях волатильности. Каждая платформа 2026 вместо этого использует централизованную limit order , благодаря чему обеспечивает узкие спреды, финализацию за доли секунды и качество исполнения, для которых ранее требовалась централизованная инфраструктура.

Perp DEX Perp CEX: что лучше для трейдеров?

Централизованные биржи по-прежнему доминируют perpetual глобальном perpetual . Binance в первом квартале 2025 года был обработан объем торгов на сумму более 2 триллионов долларов, а на долю пяти крупнейших централизованных бирж приходится подавляющая часть всейfutures по perpetual futures . Что касается высокой ликвидности по малопопулярным парам альткойнов и регулируемых каналов пополнения с использованием фиатных валют, централизованным биржам по-прежнему трудно найти равных.

Децентрализованный сектор сократил отставание быстрее, чем прогнозировали большинство аналитиков. За последний год доляDEX Perp DEX выросла с 3,5% до более чем 26% благодаря высокому качеству исполнения Hyperliquid,TradFi HIP-3 TradFi и краху нескольких небольших централизованных платформ. Что касается максимальной ликвидности по основным криптовалютам и депозитам в фиатных валютах, лучшие централизованные futures по-прежнему лидируют. Однако в плане self-custody, круглосуточного TradFi и возможности инвестировать в самую быстрорастущую инфраструктуру в криптовалютной сфере, perp все чаще становятся местом, куда устремляется серьезный капитал.

Торговые комиссии на Perp

Комиссии по децентрализованным бессрочным контрактам бывают пяти видов, и умение ими управлять имеет решающее значение для обеспечения прибыльности.

• Торговые комиссии. Maker , которые добавляют ликвидность, почти всегда обходятся дешевле, чем taker ». taker base Hyperliquid 0,015% maker 0,045% taker ; Lighter полностью Lighter розничных трейдеров от комиссий. Использование лимитных ордеров вместо рыночных — это самый эффективный способ оптимизации комиссий, который упускают из виду большинство трейдеров.
• Funding Rates. Funding rates выравнивают perpetual со spot периодических выплат между длинными и короткими позициями. Hyperliquid финансирование ежечасно с ограничением в ±0,05% за интервал.
• Liquidation . Взимаются, когда margin ниже уровня поддержания. Hyperliquid margin фиксированной margin поддержания в 50%, которая является более строгой, чем у многих конкурентов, но лучше защищает страховой фонд в условиях волатильности.
• Сетевые комиссии. Различаются в зависимости от цепочки. Hyperliquid не Hyperliquid сетевых комиссий на своей собственной L1. На платформах Arbitrum комиссия составляет от 0,10 до 0,20 доллара за транзакцию. Jupiter Solana Jupiter доли цента.
• Slippage. Зависит от глубины книги заказов. Платформы Hyperliquid EdgeX самые узкие спреды; slippage менее крупных торговых площадках slippage крупных заказов может наблюдаться значительное slippage .

Риски использования децентрализованных Perpetual

Perp устраняют риски, связанные с хранением активов, но создают свои собственные опасности, о которых трейдеры должны знать, прежде чем вкладывать капитал.

• Уязвимости смарт-контрактов. Даже прошедшие аудит протоколы могут стать объектом злоупотреблений. ИнцидентGMX продемонстрировал, как логические ошибки в моделях пулов ликвидности могут опустошить рынки за считанные минуты.
• Компрометация ключей управления и администрирования. В результате взломаDrift в апреле 2026 года за 12 минут было похищено 285 миллионов долларов в результате кампании социальной инженерии, связанной с КНДР, в ходе которой были скомпрометированы устройства разработчиков и получены мультиподписные одобрения посредством транзакций с заранее подписанными «постоянными нонцами». Соблюдение правил безопасности в сфере управления, использование временных блокировок и обеспечение безопасности подписантов имеют такое же значение, как и аудит смарт-контрактов.
• Манипуляции с Oracle. Платформы, использующие Pyth, Chainlinkили Redstone полностью зависят от точности оракулов. HIP-3 особенно чувствительны, поскольку развертывающие управляют своими собственными ценовыми фидами.
• MEV Front-Running. EigenPhi отслеживает более 10 000 манипулированных сделок в день в сфере DeFi, что приводит к ежегодной убыточности в миллиарды долларов. Торговые площадки с грамотно спроектированным механизмом упорядочивания или системой сопоставления zk более устойчивы к этим явлениям.
• Нереальность нормативно-правовой базы. SEC и CFTC рассматривают большинство бессрочных контрактов как незарегистрированные деривативы, FCA криптовалютные деривативы для UK , а MiCA в скором времени может ввести регулирование фронт-эндов, обслуживающих EU .
• Ограничения при восстановлении. Self-custody отсутствие возможности возврата платежей, отсутствие горячей линии поддержки и ограниченные возможности для защиты в случае private key . Качественный аппаратный wallet значительно снижает этот риск.

Заключительные размышления

В 2026 году децентрализованные perpetual преодолели важный рубеж. Благодаря HIP-3 они стали единственными площадками в мире, где любой желающий может круглосуточно торговать нефтью, серебром, золотом и индексом S&P 500 с возможностью проверки on-chain . Такая возможность является подлинным нововведением на мировых рынках, а рост объемов торгов подтверждает, что трейдеры активно ею пользуются.

Лидерство Hyperliquid является значительным и подкреплено реальной выручкой, реальным open interest, а также инфраструктурой, на которую теперь ориентируются централизованные биржи. Lighter, EdgeX и Aster занимают Aster прочные ниши. Более слабые модели, построенные на накоплении баллов и фиктивных сделках, уже начали терять позиции.

Трейдерам, выходящим на этот рынок, следует отдавать предпочтение площадкам с высокой ликвидностью и устойчивой экономикой, консервативно определять размер позиций и помнить, что self-custody , что ответственность за безопасность ваших средств в конечном итоге лежит на вас.

Наша методология составленияDEX Perp DEX

Наши рейтинги составляются на основе объективных on-chain и открытых панелей мониторинга протоколов с целью определить, на какие perp трейдеры действительно могут положиться в плане высокой ликвидности, справедливого исполнения ордеров и устойчивой экономики. Период оценки охватывает последние 90 дней наperpetual BTC, ETH и SOL , а также, при необходимости, RWA HIP-3 RWA .

• Ликвидность и Open Interest 35%) — 24-часовой объем торгов, зафиксированная open interest и глубина книги заказов, данные получены из DeFiLlama, CoinGlassи панелей управления протоколов. Open interest большой вес, поскольку он отражает капитал, подверженный риску, а не фиктивную торговлю ради набора баллов.
• Комиссии и финансирование (25 %) — taker Maker taker , funding rate и эффективная стоимость при розничных объемах.
• Исполнение и надежность (20 %) — задержки, время безотказной работы и окончательность расчетов, включая то, как торговые площадки справились с liquidation в октябре 2025 года.
• Безопасность и прозрачность (10 %) — история аудитов, данные об уязвимостях и качество публичных on-chain .
• Ассортимент продуктов и поощрительные меры (10 %) — спектр предлагаемых рынков, классы активов помимо криптовалют, а также устойчивость программ вознаграждений.