Сравните лучшие биржи криптофьючерсов

1. Bybit

Bybit занимает первое место в рейтинге благодаря балансу ликвидности, издержек и структуры аккаунта, превосходящему любого конкурента. Его стакан заявок является вторым по глубине в криптодеривативах: открытый интерес превышает 11 миллиардов долларов по более чем 700 бессрочным контрактам и контрактам с истекающим сроком действия, а проскальзывание по BTCUSDT оставалось низким во время нашего тестирования в условиях высокой волатильности рынка. Базовые комиссии за фьючерсы составляют 0,02% для maker и 0,055% для taker с кредитное плечо до 125x по BTC и ETH.

Unified Trading Account — это самое практичное инженерное решение здесь. Спот-активы, USDT, USDC и даже токенизированные акции находятся в одном маржинальном пуле, поэтому длинная позиция по BTC и золотой хедж используют одно и то же обеспечение без переводов между субкошельками. Bybit также наиболее агрессивно продвигается в сферу некриптографических контрактов, добавив золото, FX, нефть и долевые инструменты, которые подходят трейдерам, торгующим макропозициями с единого баланса.

Взломы в феврале 2025 года, как ни странно, укрепили позиции Bybit. Lazarus Group из Северной Кореи украла примерно 1,5 миллиарда долларов в ETH, что было подтверждено ФБР как крупнейшая криптокража за всю историю, однако вывод средств никогда не приостанавливался. CEO Ben Zhou взял на себя удар кризиса в течение часа, гарантировал все клиентские активы на фоне управления суммой более 20 миллиардов долларов и закрыл брешь за счет резервов казначейства и займов через мост, восстановив обеспечение 1:1 за считанные дни без единого цента убытков для клиентов.

Немногие площадки доказали свою платежеспособность в условиях такого давления. Наш обзор фьючерсов Bybit охватывает маржинальный движок и уровни риска, а страница с запрещенными странами показывает доступность. США и Канада исключены, а лицензированное юридическое лицо в EU предлагает только спот.

Плюсы

• Второй по величине стакан заявок деривативов с узкими спредами по BTC и ETH под нагрузкой.
• Unified Trading Account маржинирует бессрочные контракты относительно спота, стейблкоинов и токенизированных активов.
• Самый широкий некриптовалютный диапазон среди всех крупных площадок, охватывающий золото, FX, нефть и акции.
• Предсказуемая механика liquidation с опубликованными уровнями лимитов риска по каждому контракту.

Минусы

• Кража средств группой Lazarus Group в 2025 году, хотя и была полностью покрыта, выявила слабые места в процессе подписания транзакций с холодного кошелька.
• Недоступно в США и Канаде, а розничные инвесторы из EEA не могут получить доступ к бессрочным контрактам через лицензированное юридическое лицо в EU.
• Комиссии taker находятся чуть выше показателей Binance и OKX на базовом уровне.

2. BloFin

BloFin занимает нишу No-KYC теперь, когда большинство крупных централизованных площадок, включая MEXC, требуют полную верификацию личности. Адрес электронной почты открывает реальный аккаунт с неограниченным доступом к futures с кредитное плечо до 150x, а вывод средств достигает 20 000 USDT в день без единого документа. Верификация имеет значение только для более высоких лимитов, которые достигают 1 миллиона USDT ежедневно на Уровне 1.

Суть, а не одна лишь конфиденциальность, заслуживает этого места. Компания BloFin выросла из фирмы количественной trading, основанной Мэттом Ху, запустила свою биржу в январе 2023 года и привлекла 50 миллионов долларов в рамках Серии B от KuCoin, SIG и Matrix Partners. Ее более 500 бессрочные контракты рынков обрабатывают несколько сотен миллионов долларов ежедневно при комиссии 0,02% для maker и 0,06% для taker, наряду с copy trading, сигнальными ботами TradingView, деморежимом и единым аккаунтом для контрактов USDT, USDC и Coin-M.

Прозрачность глубже, чем предполагает офшорный статус: кастодиальный сервис Fireblocks под страховым покрытием, резервы на основе доказательств Меркла и сертификация ISO 27001. Компромиссы лежат на регуляторной стороне. За платформой не стоит ни одна крупная лицензия, фиат поступает через сторонние платежные процессоры, а США, Канада и Сингапур возглавляют список исключений в нашем гиде по странам с ограничениями BloFin. Информацию о других представителях категории см. в нашем сравнении No-KYC бирж.

Плюсы

• Полный доступ к futures и ежедневный вывод 20 000 USDT без верификации личности.
• Максимальное кредитное плечо 150x на более чем 500 бессрочных контрактов рынках с расчетами в USDT, USDC и Coin-M.
• Кастодиальный сервис Fireblocks, подкрепленные доказательствами Меркла proof-of-reserves и сертификация ISO 27001.
• Copy trading, сигнальные боты и демоаккаунт облегчают старт для новых трейдеров.

Минусы

• Отсутствие авторизации со стороны регулятора высшего уровня, такого как FCA или государства-члены MiCA.
• Депозиты в фиате зависят от сторонних процессоров, которые добавляют собственные комиссии.
• Заблокировано в США, Канаде, Сингапуре и других странах с ограничениями.

3. Hyperliquid

Hyperliquid представляет собой лучший аргумент против необходимости иметь централизованный futures аккаунт. Торговля ведется с кастодиальный кошелек против полностью ончейн стакан заявок с субсекундной финализацией, без регистрации и проверок личности, причем площадка клирингует подавляющее большинство децентрализованного perp-объема. Данные DefiLlama за середину июня показали около 8 миллиардов долларов суточного объема и 9,6 миллиарда долларов open interest — показатели, соперничающие с централизованными биржами второго эшелона.

Расходы ниже, чем у большинства участников этого списка. Базовые комиссии составляют 0,015% для maker и 0,045% для taker, расчеты funding происходят ежечасно, топовые maker зарабатывают рибейты, а почти вся выручка протокола рециркулируется в обратный выкуп HYPE, а не оседает на корпоративном балансе. В нашем обзоре комиссий Hyperliquid подробно рассмотрены уровни и скидки за staking.

Что отличает эту платформу сейчас, так это HIP-3, инфраструктура, позволяющая любому, кто делает stake 500 000 HYPE, запускать новые рынки бессрочных контрактов. Созданные разработчиками контракты на золото, нефть, S&P 500, акции США и активы до проведения IPO подтолкнули открытый интерес HIP-3 выше 3 миллиардов долларов в начале июня, и токенизированные активы теперь составляют 23 из 30 ее главных торговых пар.

Ограничения носят структурный характер. Кредитное плечо ограничено 40x для основных активов, более тонкие рынки создателей несут реальный риск разрывов, как показал резкий обвал контракта SpaceX в конце мая, а при отсутствии фиатного шлюза вам придется приходить с USDC или не приходить вовсе. В нашем сравнении перп DEX рассмотрены ончейн-альтернативы.

Плюсы

• Самостоятельное хранение во всем, причем каждый ордер, исполнение и liquidation проверяемы в ончейне.
• Более низкие базовые комиссии, чем на любой централизованной площадке здесь, а также ежечасное финансирование и рибейты для maker.
• HIP-3 добавляет круглосуточную торговлю с кредитным плечом сырьевыми товарами, индексами, акциями и активами до IPO.
• Ликвидность и открытый интерес соперничают с централизованными биржами среднего уровня по BTC и ETH.

Минусы

• Максимальное кредитное плечо в 40x уступает показателям от 125x до 500x на централизованных биржах-конкурентах.
• Фиатные шлюзы отсутствуют, поэтому для пополнения требуется bridging USDC с другой площадки или сети.
• Новые рынки, развернутые создателями, торгуются с низкой ликвидностью и приводят к резким ценовым отклонениям.

4. Binance

Binance остается эталоном ликвидности. На нее приходится примерно 30% открытого интереса по фьючерсам на Bitcoin, что более чем в два раза превышает показатели любого конкурента, а крупный market order по BTCUSDT сдвигает цену здесь меньше, чем где-либо еще. Каталог включает более 600 контрактов с маржой в USDT, расчеты в Coin-M и USDC, комиссию maker 0,02% и taker 0,05%, скидку 10% при оплате в BNB и нулевую комиссию maker на бессрочные контракты USDC.

Scale bought scrutiny after the October 2025 cascade. USDe collateral briefly repriced to $0.65 on Binance alone, amplifying liquidation, and the exchange later paid over $328 million in user compensation while attributing the crash primarily to the macro shock. Its SAFU emergency fund, valued near $1 billion, absorbed bad debt during the event, a backstop thinner venues cannot match. Our Binance futures review covers the margin modes and risk engine.

The regulatory position needs watching. Binance withdrew its MiCA application in Greece days before the EU's 1 July licensing deadline and told customers in several member states to expect restrictions while it seeks authorisation elsewhere. For traders outside affected regions the product is unmatched on depth, and the futures leaderboard remains a useful read on how the most profitable accounts are positioned.

Плюсы

• Deepest order book in the market, with around 30% of Bitcoin futures open interest.
• Three settlement rails across USDT, USDC, and Coin-M, with zero maker fees on USDC perps.
• SAFU emergency fund near $1 billion, a rare insurance backstop at scale.

Минусы

• Lacks a MiCA licence, leaving EU access unsettled after the July deadline.
• The USDe repricing during the October 2025 crash exposed collateral-design weaknesses.
• Плотность интерфейса и рекламный мусор замедляют работу новых трейдеров.

5. OKX

OKX — это то место, куда мы направляем профессионалов, когда эффективность капитала важнее простой глубины. Его портфельная маржа сальдирует риск по бессрочные контракты, опционам и спот чище, чем любой конкурент, а Nitro Spreads дает трейдерам, торгующим базисом и ставкой финансирования, специализированный путь исполнения, а не два направления на удачу. Базовые комиссии составляют 0,02% для maker и 0,05% для taker, что соответствует Binance, с кредитным плечом до 125x на более чем 300 рынках бессрочные контракты.

Надежность — это более тихая сильная сторона. OKX публикует ежемесячные подтверждение резервов со стабильно здоровыми показателями, и ее инфраструктура хорошо выдержала октябрьское стресс-тестирование, которое сломало API нескольких конкурентов. Основатель Star Xu был самым громким голосом в индустрии относительно структурных причин того краха, и консервативный листинг обеспечения биржи отражает ту же философию.

Компромиссы касаются скорее фокуса, чем фундаментальных показателей. Улучшения комиссий зависят от владения OKB, набор деривативов покажется сложным для новичков в фьючерсы, а доступность исключает США наряду с несколькими другими рынками. Для стола, управляющего Delta-Neutral и направленными портфелями бок о бок, платформа заслуживает своего места.

Плюсы

• Лучшая в своем классе портфельная маржа сальдирует риск по бессрочные контракты, опционам и спот.
• Nitro Spreads позволяет совершать сделки на базе и ставке финансирования в один клик.
• Ежемесячные proof-of-reserves и высокая бесперебойность инфраструктуры во время волатильности.

Минусы

• Самые большие скидки на комиссии связаны с хранением токена OKB.
• Портфельная маржа и профессиональный набор инструментов имеют крутую кривую обучения.
• Недоступно в США и с ограничениями в ряде других юрисдикций.

6. MEXC

MEXC замыкает список для трейдеров, которые ставят во главу угла разнообразие активов и низкие затраты, а не институциональный блеск. Каталог насчитывает более 800 бессрочные контракты с маржой в USDT, исследование рынка деривативов от CoinGecko поставило биржу на первое место по количеству новых листингов контрактов за последний год, а монеты с малой капитализацией регулярно торгуются здесь за недели до того, как их добавят более крупные биржи. Базовые цены составляют 0% maker и 0.04% taker — это самые выгодные условия, а регулярные акции снижают комиссии по выбранным парам до нуля с обеих сторон.

Кредитное плечо достигает 500x для отдельных ведущих активов — это самый высокий показатель среди всех крупных бирж. Мы рассматриваем это как специализированный инструмент для скальпинга, а не как торговое преимущество, поскольку неблагоприятное движение на 0,2% приводит к liquidation позиции с максимальным плечом, а комиссии и финансирование взимаются с полной условной стоимости. Ознакомьтесь с нашим обзором комиссий MEXC, прежде чем открывать сделки такого объема на этих уровнях.

Важны два изменения со времени нашего последнего обновления. Теперь MEXC требует прохождения полной процедуры KYC для всех пользователей, что положило конец прежней анонимности биржи, а уровень прозрачности повысился благодаря публикации подтверждения резервов и созданию страхового фонда, который биржа оценивает в 684 млн долларов. Отчетность по резервам по-прежнему отстает от ОКХ и Binance, доступ к фиату обеспечивается за счет сторонних сервисов, а регистрация на Сейшельских островах означает отсутствие за платформой лицензии высшего уровня.

Плюсы

• Самые выгодные базовые фьючерсы здесь: нулевая комиссия maker и пары с ротацией Zero-Fee.
• Более 800 бессрочных рынков и самый быстрый конвейер листинга новых активов среди крупных площадок.
• Максимальное кредитное плечо 500x для специализированных краткосрочных стратегий.

Минусы

• Полная верификация KYC теперь обязательна, что положило конец прежней привлекательности биржи без верификации.
• Экстремально высокие значения кредитного плеча ведут к практически мгновенной liquidation для неопытных трейдеров.
• Прозрачность резервов и регуляторный статус отстают от бирж высшего уровня.

Что такое криптовалютные бессрочные контракты?

Бессрочные контракты, или бессрочные контракты, — это производные контракты, которые отслеживают цену криптоактива без даты истечения срока действия. Трейдеры вносят маржа, выбирают кредитне плечо и удерживают длинную или короткую позицию до тех пор, пока обеспечение покрывает требования к поддержанию маржи, что исключает квартальный ролловер, который навязывают традиционные фьючерсы. Наше руководство по сравнению бессрочных контрактов и спот рассказывает о том, чем они отличаются на практике.

Механизм финансирования привязывает контракт к спот. Через заданные интервалы (каждый час на Hyperliquid и обычно каждые восемь часов на централизованных площадках) осуществляются выплаты между держателями длинных и коротких позиций в зависимости от того, торгуется ли perp с премией или дисконтом к индексу. Мы отслеживаем актуальные ставки на разных площадках на нашей странице funding rates, а постоянное одностороннее финансирование может обойтись дороже торговых комиссий по позициям, удерживаемым в течение недель.

Эта концепция появилась задолго до криптовалюты. Лауреат Нобелевской премии Роберт Шиллер предложил бессрочные требования в начале 1990-х годов для создания ликвидных рынков неликвидных активов, а BitMEX адаптировала эту идею с помощью обмен в 2016 году XBTUSD. Десятилетие спустя инструмент, который коммерциализировал Arthur Hayes, обеспечивает расчеты по большей части криптоторговли.

Как выбрать биржу криптовалютных фьючерсов

Выбор площадки для торговли фьючерсами означает проверку ее поведения в стрессовых условиях, а не просто сравнение таблиц комиссий. Четыре проверки, которые мы проводим перед размещением капитала на любой платформе:

1. Подтвердите законность доступа и то, какая именно структура вас обслуживает. Торговля бессрочными контрактами жестко ограничена по географическому признаку. Резиденты США ограничены недавно одобренными продуктами, регулируемыми CFTC, розничные клиенты из EEA не могут торговать ими через компании с лицензией MiCA, а FCA прямо запрещает продажу криптодеривативов розничным потребителям из UK. Изучите список допущенных лиц перед пополнением счета, так как обнаружение ограничений после внесения средств — самая частая предотвратимая ошибка, с которой мы сталкиваемся.
2. Проведите стресс-тест ликвидности по вашим торговым парам. Глубина BTCUSDT дает мало информации о той альткоиновой паре средней капитализации, которой вы торгуете. Размещайте небольшие market order в разное время суток, измеряйте проскальзывание относительно средней цены и проверяйте, как пара вела себя 10 октября 2025 года. Стакан заявок, который испарился тогда, испарится снова.
3. Ознакомьтесь с политикой liquidation и auto-deleveraging до того, как это вам понадобится. Узнайте размер страхового фонда, правила очереди auto-deleveraging и публикует ли площадка уровни лимитов риска. Октябрьский каскад показал, что эти документы перевешивают любые скидки на комиссии.
4. Смоделируйте свои совокупные ежемесячные расходы. Сложите maker и taker комиссии с ожидаемым финансированием, затратами на вывод средств и любыми условиями скидок по токенам за типичный месяц. Преимущество в комиссии 0,01% быстро исчезнет, если финансирование пойдет против вашего обычного направления или вывод средств обойдется в 20 долларов за раз.

Рынок бессрочные контракты прямо сейчас

бессрочные контракты теперь являются доминирующим инструментом в криптовалюте. Совокупный объем бессрочных контрактов достиг 7,24 трлн долларов в январе этого года, увеличившись на 75% за два года, а на деривативы приходится почти 77% всей торговли криптовалютой — цифры, которые мы отслеживаем в нашем отчете по статистике бессрочных контрактов. Совокупный open interest Bitcoin неоднократно превышал отметку в 80 миллиардов долларов на разных площадках во время ралли.

Ончейн-доля рассказывает структурную историю. Отчет CoinGecko по бессрочным контрактам показывает, что коэффициент объема perp DEX к CEX вырос с 3% в январе 2025 года до пика в 13% в ноябре, а затем стабилизировался около 10% этой весной по мере восстановления объемов на централизованных биржах. Доля ончейн open interest держится выше и составляет около 13,5%, причем с большим отрывом лидирует Hyperliquid, что говорит о том, что капитал, перешедший в ончейн, более стабилен, чем предполагают показатели объема.

Новейшим драйвером роста является некриптовалютная экспозиция. бессрочные контракты на RWA (нефть, золото, индексы и акции) достигли рекордных объемов в мае, даже несмотря на падение общей активности бирж, а централизованные площадки, включая Bybit и Kraken, ответили собственными контрактами на сырьевые товары и FX. бессрочные контракты становятся стандартной оболочкой для круглосуточного кредитное плечо доступа к любому активу с котировками, далеко за пределами криптовалюты.

Что изменил крах 10 октября 2025 года

события девереджа 10 октября 2025 года изменили подход серьезных трейдеров к оценке фьючерсы площадок. Примерно 19 миллиардов долларов в позициях были принудительно закрыты примерно за сутки, 1,6 миллиона аккаунтов подверглись liquidation, а 87% уничтоженных позиций составляли лонги. Наш подробный разбор краха прослеживает последовательность событий, а тепловая карта liquidation Bitcoin показывает, где сегодня скапливается кредитное плечо.

Сбои на уровне площадок нанесли наибольший ущерб. Сбои API и зависшие интерфейсы лишили трейдеров возможности управлять позициями в разгар каскада, маржа активы резко переоценились и утащили платежеспособные аккаунты в liquidation, а auto-deleveraging принудительно закрыла даже прибыльные шорты, как только страховые фонды исчерпались. В худший момент глубина стакан заявок на основных площадках рухнула более чем на 90%.

Практический ответ прост. Отдавайте предпочтение площадкам, которые публикуют балансы страховых фондов и механику ADL, хранят маржа в стейблкоинах высшей категории, а не в приносящем доход залоге, как поясняется в нашем анализе самых безопасных стейблкоинов, и исходите из того, что возможность выхода сужается именно тогда, когда она нужна вам больше всего.

Регулирование криптовалютных фьючерсы в этом году

Нормативная база за шесть месяцев изменилась сильнее, чем за предыдущие пять лет. Три события имеют наибольшее значение для трейдеров, торгующих фьючерсы:

1. Бессрочные контракты в США стали легальными: 29 мая CFTC одобрила первый регулируемый в США биткоин-бессрочные контракты на зарегистрированной бирже Kalshi и разрешила Coinbase подключать американских клиентов к оффшорным бессрочные контракты и опционам. В середине июня Kraken последовала этому примеру, запустив регулируемые CFTC бессрочные контракты на девять активов в результате приобретения Bitnomial. Председатель Майкл Селиг заявляет, что одобрения будут выдаваться по отдельным активам, а CME пригрозила судебным иском из-за этой структуры, так что внутренний рынок молод, но реален.
2. MiCA закрыла лазейку в ЕС: с 1 июля обслуживание клиентов из ЕС без полной авторизации CASP нарушает законодательство ЕС, а лицензированные организации в любом случае, как правило, не могут предлагать розничным инвесторам из ЕЭЗ бессрочные контракты с высоким кредитное плечо. Проверяйте европейское юридическое лицо любой биржи в реЕСТРе ESMA, а не доверяйте бренду. У Binance по-прежнему нет лицензии.
3. Запрет для розничных инвесторов в Великобритании остается в силе: запрет FCA на продажу криптовалютных деривативов розничным потребителям продолжает действовать, поэтому трейдеры из Великобритании получают доступ к бессрочные контракты только через оффшорные площадки на свой страх и риск либо через каналы для профессиональных клиентов.

Оффшорные гиганты из этого списка по-прежнему обеспечивают большую часть мирового объема бессрочные контракты, но теперь для американских трейдеров появилась регулируемая внутренняя альтернатива с более низким кредитное плечо и полноценной процедурой KYC.

Понимание издержек торговля бессрочные контракты фьючерсы

Основные комиссии maker и taker составляют лишь малую часть того, что платит трейдер с кредитное плечо. Пять статей расходов заслуживают внимания перед открытием любой позиции:

1. Торговые комиссии от условной стоимости. Комиссии применяются к полному размеру позиции, а не к маржа. Комиссия taker в размере 0,055% для позиции с плечом 50x забирает 2,75% маржа за одно исполнение, именно поэтому скальперы стремятся получать рибейты maker и акции с нулевой комиссией (Zero-Fee).
2. Выплаты funding rates. Выплачиваемые каждый час или каждые восемь часов между держателями длинных и коротких позиций, funding rates суммируются по удерживаемым позициям. Проверьте историю вашей пары в нашем трекере funding rates, прежде чем переносить что-либо на следующий день.
3. liquidation и расходы на auto-deleveraging. Принудительные закрытия исполняются по цене банкротства с проскальзывание, а взносы в страховой фонд или auto-deleveraging могут затронуть даже прибыльные позиции во время резких движений рынка.
4. Спред и проскальзывание. Тонкие стакан заявок взимают невидимую комиссию с каждого рыночный ордер, а на волатильных бессрочные контракты альткоинов она регулярно превышает заявленную ставку тейкера.
5. Комиссии за вывод и перевод. Перемещение маржа между площадками стоит от $5 до $20 за перевод на большинстве централизованных бирж против примерно 1 USDC на нативном bridge Hyperliquid, и эта разница имеет значение при еженедельной ротации обеспечения.

Бессрочные контракты USDT-M против Coin-M

Контракты с маржой в USDT используют стейблкоины в качестве обеспечения и расчетов, что делает прибыль и убытки понятными в долларовом выражении и подходит для краткосрочных спекуляций. Они доминируют по объему на каждой площадке из нашего рейтинга, а главный риск помимо самой сделки заключается в самом активе обеспечения, что является причиной разобраться, какие стейблкоины являются самыми безопасными, прежде чем размещать шестизначные суммы маржа на одной из них.

Контракты с маржой в монетах, также называемые обратные бессрочные контракты, используют базовую монету как для маржа, так и для расчетов. Долгосрочные держатели отдают им предпочтение для хеджирования или накопления BTC и ETH без использования стейблкоинов, ценой чего является более сложная для анализа кривая доходности, поскольку само обеспечение движется вместе с рынком.

Октябрьский обвал добавил третий фактор. Экзотическое обеспечение или обеспечение с доходностью ведет себя хуже всего именно тогда, когда рынки рушатся, превращая вашу расчетную валюту в такой же элемент риск-менеджмента, как и в бухгалтерское предпочтение. Если сомневаетесь, простая маржа в USDT или USDC на изолированной позиции — это самая простая структура для выживания.

Заключение

Bybit занимает первое место в общем зачете благодаря сочетанию ликвидности из топ-3 и самой эффективной с точки зрения капитала структуры счетов на рынке, а ее реакция на взлом 2025 года сняла все остаточные вопросы о платежеспособности.

Остальные распределяются по приоритетам. BloFin — это надежный вариант для торговли без прохождения верификации личности, Hyperliquid представляет весомый аргумент в пользу того, что бессрочные контракты должны быть ончейн, Binance по-прежнему удерживает лидерство по глубине рынков для основных монет, OKX обслуживает профессионалов с мультистратегиями, а MEXC побеждает по ассортименту и стоимости для дисциплинированных трейдеров.

Что бы вы ни выбрали, главный урок прошедшего года заключается в том, что риск биржи — это риск вашей позиции. Проверяйте юридическое лицо, которое вас обслуживает, изучайте правила liquidation и ADL, держите кредитное плечо умеренным и никогда не храните на одной бирже больше маржа, чем вы можете позволить себе заморозить в худший день цикла.

Наша методология

Мы открыли и пополнили счета на каждой платформе из нашего рейтинга, где это позволяла наша юрисдикция, а затем торговали бессрочные контракты на BTC и альткоины с использованием как рыночный ордер, так и лимитный ордер. Тарифные сетки, ограничения кредитное плечо и количество контрактов были сверены с опубликованной документацией каждой биржи, а каждое регуляторное утверждение было проверено по соответствующему регулятору или реестру. Каждая платформа оценивалась по шести критериям:

1. Ликвидность и исполнение: глубина стакан заявок, измеренное проскальзывание на рыночный ордер и поведение во время волатильных сессий, включая событие в октябре 2025 года.
2. Комиссии и общая стоимость: Базовые ставки maker и taker, частота выплаты фондирования, условия скидок и стоимость выводов средств за смоделированный месяц торговли.
3. Инфраструктура рисков: Размер и прозрачность страхового фонда, прозрачность политики auto-deleveraging, механика liquidation и структура обеспечения.
4. Прозрачность и безопасность: Частота proof-of-reserves, схемы хранения активов, история аудитов и записи об инцидентах.
5. Глубина продуктовой линейки: Количество контрактов, варианты расчетов, диапазон leverage, типы ордеров и некриптовалютные рынки.
6. Доступ и комплаенс: Юрисдикции, которые каждая площадка обслуживает на законных основаниях, требования KYC и юридическое лицо, стоящее за продуктом.

Тестирование проводилось с апреля по конец июня. Мы исключили площадки с нерешенными вопросами платежеспособности, платформы, неспособные продемонстрировать резервное обеспечение, и продукты, которые еще не запущены для розничных трейдеров.