perpetual centralizadas perpetual han dominado durante mucho tiempo el mercado de derivados de criptomonedas, pero ahora sus deficiencias son evidentes. La exposición a la contraparte, las liquidaciones opacas y custodial sobre los activos han demostrado ser frágiles, sobre todo durante el FTX en 2022.

perpetual descentralizadas perpetual (perp ) resuelven estos problemas al mantener los activos bajo la custodia de los usuarios y liquidar las operaciones de forma transparente on-chain. La tendencia se aceleró en 2025, cuando el sector registró un volumen mensual superior a los 850 000 millones de dólares, lo que llevóperpetual on-chain a nuevos máximos.

Hoy en día, perp nuevos perp están desafiando el dominio Hyperliquidcon comisiones más bajas, incentivos de negociación y nuevos modelos de tokens. Este artículo analiza los mejores perpetual descentralizados perpetual , cómo funcionan y qué está impulsando este cambio en el comportamiento de los operadores.

Cómo clasificamos las plataformas de Perpetual descentralizadas de contratos Perpetual

Nuestras clasificaciones se basan en datos objetivos para ayudar a los operadores a identificar las perpetual descentralizadas perpetual (perp ) más líquidas, eficientes y seguras en 2025.

El periodo de evaluación abarca los últimos 90 días de negociación across perpetual BTC, ETH y SOL , con el fin de reflejar un rendimiento sostenido en lugar de picos a corto plazo.

Métricas de clasificación:

• Liquidez y volumen (35 %) - Profundidad de los libros de órdenes, open interest y volumen de negociación en las últimas 24 horas, según datos de DeFiLlama, CoinGlass y los paneles de control verificados de los protocolos.
• Comisiones y financiación (25 %) -taker , funding rate y comisiones por retirada, extraídos de la documentación del protocolo y de on-chain .
• Ejecución y fiabilidad (20%) - Latencia, tiempo de actividad y eficiencia de liquidación medidos mediante análisis de red e informes del validador.
• Seguridad y transparencia (10 %) - Historial de auditorías, registro de vulnerabilidades y proof-of-reserves .
• Incentivos a los usuarios (10%) - Recompensas comerciales, programas de puntos y distribución de fichas que repercuten materialmente en los costes netos de los operadores.

Todos los DEX se evaluaron en condiciones idénticas utilizando API públicas y conjuntos de datos de terceros. Datawallet actualizan estas clasificaciones cada trimestre para reflejar los cambios en la liquidez, las nuevas incorporaciones y las modificaciones en los incentivos.

Las mejores Perp en 2025

Según los criterios de clasificación mencionados anteriormente, las siguientes perpetual descentralizadas obtuvieron los mejores resultados across , volumen, open interest, leverage, comisiones y seguridad.

Cada plataforma ofreceperpetual on-chain con precios transparentes, funding rates verificables y una ejecución auditable. El resumen que figura a continuación describe dónde están invirtiendo los operadores en 2025 y qué perp ofrecen el mejor equilibrio entre liquidez y fiabilidad.

1. EdgeX elDEX líderDEX Perps DEX 2025

EdgeX se sitúa entre las perpetual descentralizadas con mayor volumen en 2025, combinandoCEX con on-chain totalmente on-chain . Creada por antiguos ingenieros de Binance, Bybit y Morgan Stanley, su Ethereum procesa más de 200 000 órdenes por segundo con una latencia inferior a 10 ms, con un volumen medio diario de operaciones de 4500 millones de dólares y open interest de 1000 millones de dólares.

Su arquitectura combina una capa de liquidación para la custodia Ethereum, una capa de motor de emparejamiento con herramientas avanzadas como TP/SL dinámicos y leverage de 100x, y una capa de liquidez híbrida que agrega liquidez across para ofrecer spreads ajustados y slippage mínimo.

El programa de puntos EdgeXconvierte la actividad de negociación en recompensas de capital tokenizadas, alineando la participación de los operadores con el crecimiento del protocolo. Gracias ataker bajastaker y a on-chain verificables on-chain , se ha convertido en un referente para los derivados descentralizados de alto rendimiento.

Aspectos destacados de EdgeX :

• Comisiones: Maker ,012 % Maker , taker ,038 % taker , con VIP que llegan hasta el 0,000 % y el 0,024 %.
• Activos: más de 150 perpetual , entre los que se incluyen BTC, ETH, SOL y BNB.
• Métodos de depósito: USDT MetaMask, WalletConnect y otras Web3 .
• Leverage: hasta 100 veces across los contratos.

2. Hyperliquid Perp descentralizada de Perp con mayor liquidez

Hyperliquid se erige como la perpetual descentralizada con mayor liquidez, superando los 2 billones de dólares en volumen de negociación acumulado across mercados. Opera sobre una cadena de bloques de capa 1 personalizada impulsada por HyperBFT , ofreceblock y procesa más de 200 000 órdenes por segundo, rivalizando con las plataformas de intercambio centralizadas en velocidad y estabilidad.

Sus contratos perpetuos utilizan USDC lineal USDC , con las ganancias liquidadas en USDT, lo que elimina los retrasos en la conversión y simplifica la ejecución de las operaciones. Los operadores se benefician de maker del 0 %, reembolsos de hasta el -0,003 % y un modelo de riesgo claro con leverage de hasta 40x leverage margin de mantenimiento fijo del 50 %.

Aunque Hyperliquid liderando el mercado en cuanto a liquidez y calidad de ejecución, ha comenzado a ceder cuota de mercado a competidores emergentes como EdgeX Lighter, que atraen a los usuarios con recompensas agresivas e incentivos basados en tokens. Aun así, la incomparable profundidad de liquidez Hyperliquid, su sofisticado motor y su trayectoria lo convierten en una pieza clave del mercado on-chain .

Aspectos destacados de Hyperliquid :

• Comisiones: 0 % maker , taker a partir del 0,05 %, y descuentos de hasta -0,003 %.
• Activos: más de 100 perpetual con un volumen de negociación acumulado superior a los 2 billones de dólares.
• Métodos de depósito: USDC a través de MetaMask, Coinbase Wallet y otras Web3 .
• Leverage: hasta 40x, con margin de mantenimiento fijo del 50 %.

3. Lighter DEX Perp Zero-Knowledge más rápidoDEX Ethereum

Lighter es unaperpetual zero-knowledge en Ethereum para operaciones verificables y de baja latencia. Cada orden y liquidation verifica on-chain zk , lo que garantiza la transparencia y la equidad. Su zk personalizado gestiona decenas de miles de órdenes por segundo con una latencia de milisegundos, mientras que los usuarios mantienen self-custody total self-custody salidas seguras a través de Ethereum.

Con el respaldo de Founders Fund y a16z, Lighter convertido en un competidor clave de EdgeX Hyperliquid. Procesa un volumen de alrededor de 8.400 millones de dólares en 24 horas y 195.000 millones de dólares al mes, y cuenta con open interest de aproximadamente 2.000 millones de dólares, lo que demuestra una gran liquidez y una intensa actividad de negociación de alta frecuencia (HFT). Los operadores minoristas no pagan comisiones, mientras que las cuentas Premium para instituciones ofrecen costes ultrabajos del 0,002 % maker del 0,02 % para taker.

Su programa de puntos recompensa semanalmente a los operadores activos con futuras asignaciones de tokens, combinando incentivos por rendimiento con la participación de los usuarios. Gracias a su ejecución verificable, zero-fee y on-chain , Lighter convirtiendo en el tercer actor principal de perpetual descentralizados.

Aspectos destacados de Lighter :

• Comisiones: 0 % taker maker 0 % taker cuentas minoristas; 0,002 % maker y 0,02 % taker cuentas Premium.
• Ventajas: Amplia perpetual across y los tokens de menor liquidez.
• Métodos de depósito:L1 y retiradas directos en Ethereum L1 .
• Leverage: hasta 50x en BTC ETH; límites específicos para cada par en el resto.

4. ApeX DEX de activos múltiplesDEX Perp DEX acciones tokenizadas

ApeX es una perpetual zero-knowledge que ofrece liquidez multichain sin bridging operaciones gas a una velocidad de 10 000 TPS. Procesa un volumen diario de 3700 millones de dólares, 29 000 millones de dólares al mes, y cuenta con open interest de unos 126 millones de dólares, con leverage 100xacross mercados.

Más allá de las criptomonedas, ApeX operar las 24 horas del día, los 7 días de la semana, con acciones estadounidenses tokenizadas, como las de Apple y Tesla, utilizando USDT, sin necesidad de pasar por el proceso de KYC. Funciones como maker negativas maker a través de Grid Bot,margin y la financiación por horas mejoran la eficiencia del capital y la profundidad del mercado para los operadores activos.

Su programa de recompra de tokens destina hasta el 90 % de los ingresos a la recompra y el bloqueo APEX on-chain tres años, lo que refuerza el valor y alinea los incentivos. En combinación con el programa de puntos APE, ApeX se ApeX como un DEX multiactivos impulsado por la comunidadbridging on-chain bridging y on-chain .

Aspectos destacados de ApeX :

• Comisiones: 0,02 % para maker, 0,05 % para taker, con maker negativas maker a través de Grid Bot.
• Activos: más de 45 perpetual , además de acciones estadounidenses tokenizadas.
• Métodos de depósito: USDT USDC Web3 MetaMask Web3 .
• Leverage: hasta 100x en BTC ETH, y hasta 50x en altcoins y activos tokenizados.

5. Aster DEX de contratosPerp conLeverage Binance

Aster es unDEX perps BinanceDEX leverage de hasta 1001x, órdenes ocultas y ejecución MEV across BNB , Ethereum, Solana y Arbitrum. Afirma tener más de 2 millones de usuarios y alrededor de 10 000 millones de dólares en volumen de operaciones diario en su interfaz, aunque ha comunicado cifras de hasta 100 000 millones de dólares, lo que ha llevado DefiLlama retirar sus datos por motivos de transparencia.

Creada a partir de la fusión de Astherus y APX Finance, Aster un «Modo Pro» profesional conmargin y un «Modo Sencillo» para la ejecución con un solo clic a través de su liquidity pool ALP. También admite contratos perpetuos sobre acciones de Apple y Tesla con leverage hasta 50x, así como un «Modo Degen» que elimina las comisiones de apertura para operaciones de riesgo extremadamente alto.

Con el respaldo de YZi Labs y su vínculo con CZ, Binance , el crecimiento Asterha suscitado tanto interés como escepticismo. Su leverage extremo, multi-chain y su ambicioso ecosistema de tokens lo distinguen del resto, pero su verdadera credibilidad dependerá de que haya on-chain verificables on-chain que confirmen los volúmenes declarados.

Aspectos destacados de Aster :

• Comisiones: 0,01 % para maker, 0,035 % para taker; sin comisiones de apertura en el modo Degen.
• Activos: contratos perpetuos de criptomonedas, divisas y acciones across blockchains.
• Métodos de depósito: USDT MetaMask, Binance Wallet y otras Web3 .
• Leverage: hasta 1001 veces en BTC, 250 veces en ETH, 200 veces en divisas y 50 veces en acciones.

6. Drift : el mejorDEX de Perp Solana

Drift es la principalfutures perpetual de Solana, con un volumen diario de alrededor de 300 millones de dólares, 11 000 millones de dólares al mes y open interest de 600 millones de dólares. Desarrollada de forma nativa en Solana, ofrece velocidades de transacción inferiores a un segundo y comisiones reducidas, lo que la convierte en una opción ideal para perpetual activos perpetual .

Drift un modelo de liquidez híbrido que combina un libro de órdenes descentralizado (DLOB), maker de mercado automatizado maker AMM) y subastas de liquidez «just-in-time» (JIT) para garantizar mercados profundos y slippage reducido. Admitemargin , acepta más de 20 tokens como garantía y ofrece yield su programa Backstop AMM (BAL).

Aunque ofrece menos liquidez que algunos competidores, Drift por la precisión en la ejecución, la fijación de precios mediante el oráculo Pyth y los tipos de órdenes avanzadas, como las órdenes «Oracle Limit» y Maker «Protected Maker ». Gracias a su fiabilidad en la liquidación, sus sólidos controles de riesgo y una comunidad Solana en crecimiento, Drift el referente en derivados descentralizados en Solana.

Características destacadas de Drift :

• Comisiones: Maker de hasta -0,01 %; taker del 0,03 % al 0,10 %.
• Activos: más de 40 perpetual , entre los que se incluyen BTC, ETH, SOL, APT y ARB.
• Métodos de depósito: SOL, USDC y más de 20 tokens de garantía.
• Leverage: hasta 20x en los principales mercados; hasta 101x en Leverage alto Leverage .

7. dYdX Perp descentralizada de Perp más veterana

Fundada en 2017 por Antonio Juliano, antiguo Coinbase , dYdX es perpetual más veterana y con mayor experiencia DeFi. Procesa un volumen diario de alrededor de 270 millones de dólares, 11 000 millones de dólares al mes, y mantiene unos 170 millones de dólares en open interest, respaldados por más de 1,4 billones de dólares en volumen de operaciones acumulado y un historial de seguridad impecable.

Basada en dYdX Cosmos dYdX , cuenta con un libro de órdenes y un motor de emparejamiento totalmente descentralizados que ofrecen una liquidación transparente y gestionada por validadores. Los operadores pueden acceder a más de 220 perpetual con leverage hasta 50x, tipos de órdenes avanzadas y una funcionalidad multiplataforma completa across , dispositivos móviles y API.

Su estructura de comisiones incluye maker de hasta el -0,011 % y taker a partir del 0,05 %, con reducciones para las cuentas de gran volumen. Los programas de temporada, como «Surge Season 7», y las recompensas para afiliados fomentan una participación constante. Mientras que las plataformas de intercambio más recientes innovan en la experiencia de usuario, dYdX el referente en cuanto a estabilidad, transparencia y credibilidad en perpetual descentralizado.

Aspectos destacados de dYdX :

• Comisiones: Maker de hasta -0,011 %; taker a partir del 0,05 %.
• Activos: más de 220 perpetual , entre los que se incluyen BTC, ETH, SOL y XRP.
• Métodos de depósito: USDC MetaMask carteras EVM.
• Leverage: hasta 50x en BTC ETH; 10x en las principales altcoins.

Explicación de las plataformas de Perpetual descentralizadas: AMM frente a CLOB

perpetual descentralizadas son plataformas on-chain que permiten a los usuarios especular sobre los precios de las criptomonedas sin intermediarios ni riesgo de custodia. A diferencia de futures tradicionales, perpetual nunca vencen y utilizan una funding rate mantenerse alineados con spot .

perp primeras perp se basaban en creadores de mercado automatizados (AMM) como GMX, en las que la liquidez agrupada gestionaba las operaciones, pero con una precisión y una escalabilidad limitadas. La nueva generación utiliza limit order centralizados (CLOB), como los de EdgeX, Hyperliquid y Lighter, que emparejan directamente a compradores y vendedores y requieren blockchains de alto rendimiento para procesar miles de órdenes por segundo.

Desde 2022, perp descentralizadas perp han procesado un volumen acumulado de más de 8,6 billones de dólares, que se duplicó en 2025 cuando los modelos CLOB superaron a los AMM. Gracias a la ejecución en tiempo real, la liquidación transparente y la custodia por parte del usuario, estas plataformas constituyen ahora la base del comercio on-chain .

DEX Perp DEX CEX Perp : ¿cuál es mejor para los operadores?

Perpetual se enfrentan a la disyuntiva entre las plataformas de intercambio centralizadas (CEX), por su comodidad, y las plataformas de intercambio descentralizadas (DEX), por el control que ofrecen. Las CEX dominan la liquidez, con un volumen de operaciones de 5,4 billones de dólares en el primer trimestre de 2025, de los cuales Binance representó 2 billones. Sus amplios libros de órdenes y slippage bajo slippage las slippage ideal operaciones de gran volumen.

Los DEX están acortando distancias, ya que su cuota de mercado ha pasado del 3,5 % al 16,7 % en el último año, gracias a que plataformas de alto rendimiento como EdgeX Hyperliquid CEX , totalmente on-chain. No exigen requisitos de KYC, ofrecen self-custody total y una liquidación transparente, lo que proporciona autonomía a los operadores a cambio de que estos se encarguen de gestionar sus propias carteras y de su seguridad.

Los CEX siguen liderando en cuanto a liquidez y experiencia del usuario, pero los DEX destacan por su transparencia, privacidad y control de los activos. A medida que la infraestructura madura, perps descentralizados perps ganando terreno rápidamente, lo que apunta a un cambio hacia el trading autosoberano en el ámbito de las criptomonedas.

Comisiones de negociación en Perp

Las comisiones de perpetual descentralizadas afectan directamente a la rentabilidad. Los principales costes a los que se enfrentan los operadores son las comisiones por operación, funding rates, liquidation , las comisiones de red y slippage.

• Comisiones de negociación: Perp cobran maker por aportar liquidez y taker por retirarla. Aster una taker del 0,01 % (20 $ en una operación de 200 000 $), mientras que Drift taker del 0 % en BTC ETH. Maker son más baratas, con Drift 50 $ por cada 200 000 $ Drift frente a Aster70 $ Aster. Realizar órdenes limitadas ayuda a optar a maker .
• Funding Rates: Funding rates ajustan perp a spot mediante pagos periódicos entre posiciones largas y cortas. En EdgeX, se actualizan cada hora y tienen un límite máximo de ±0,05 %, por lo que una posición larga de 10 000 $ cuesta 5 $ por periodo al tipo máximo. Los pagos de financiación frecuentes pueden reducir la rentabilidad a largo plazo si no se gestionan adecuadamente.
• Liquidation : se activan cuando margin por debajo de los niveles de mantenimiento. En Drift, unPERP 5 000 $PERP leverage PERP 10x leverage liquidarse tras una caída del 5 %, lo que reduce la garantía para cubrir las pérdidas. leverage moderado leverage evitar liquidation.
• Comisiones de red: varían según la cadena de bloques. GMX Arbitrum 0,10 y 0,20 dólares por transacción, mientras que Hyperliquid las Hyperliquid por completo, con comisiones de red cero y ejecución instantánea.
• Slippage: La profundidad de liquidez determina la calidad de la ejecución. Los DEX con alta liquidez, como Hyperliquid EdgeX unos diferenciales reducidos, mientras que las plataformas más pequeñas se enfrentan a diferenciales más amplios y a slippage mayor slippage.

Riesgos del uso de Perpetual descentralizadas de contratos Perpetual

perpetual descentralizadas perpetual ofrecen transparencia y self-custody conllevan riesgos importantes que los operadores deben gestionar con cuidado.

• Vulnerabilidades de los contratos inteligentes: incluso los protocolos auditados pueden ser objeto de ataques. El incidenteGMX, que supuso pérdidas por valor de 42 millones de dólares, puso de manifiesto cómo los fallos de lógica pueden agotar la liquidez y perturbar los mercados.
• Liquidation de liquidez y Liquidation : los modelos AMM «peer-to-pool» exponen a los proveedores de liquidez a las ganancias de los operadores y a fuertes fluctuaciones de precios. Los movimientos repentinos pueden agotar los fondos comunes o provocar liquidaciones forzadas.
• Oracle y la manipulación de precios: Las plataformas de intercambio que utilizan oráculos externos como Pyth o Chainlink retrasos o manipulaciones a través de préstamos relámpago y TWAP , lo que puede dar lugar a precios inexactos o a liquidaciones.
• MEV las prácticas abusivas en los mercados: Front-running los ataques «sandwich» siguen siendo muy frecuentes. EigenPhi informa de más de 10 000 operaciones manipuladas al día, lo que provoca unas pérdidas mensuales de aproximadamente 14 000 millones de dólares.
• RiesgosCross-Chain la gobernanza: Los sistemas Multi-chain híbridos dependen de puentes, custodios y permisos de administrador. Los fallos o las configuraciones erróneas pueden paralizar los mercados o permitir un control no autorizado.
• Limitaciones normativas y de recuperación:perps DeFi perps en un marco normativo cambiante y con una protección mínima para los usuarios. La recuperación tras un ataque informático y la cobertura de seguros son poco frecuentes.

Reflexiones finales

perpetual descentralizadas ya no son un experimento. Están redefiniendo la forma en que los operadores acceden leverage, la liquidez y el control.

Las principales plataformas compiten ahora con las plataformas de intercambio centralizadas en cuanto a velocidad y fiabilidad, al tiempo que eliminan custodial . El éxito en este mercado depende de elegir plataformas de intercambio con gran liquidez, ejecución transparente e incentivos justos. 

Los operadores que comprendan la dinámica de la financiación, gestionen leverage y den prioridad a on-chain verificables on-chain estarán en la mejor posición para aprovechar la próxima ola de crecimiento de los derivados de criptomonedas.