¿Qué son las fichas de restauración líquida?

Resumen: Los Liquid Restaking Tokens (LRTs), introducidos por EigenLayer, permiten a los inversores aprovechar los ETH apostados y otros tokens de apuesta líquida (LSTs) para validar Servicios Validados Activamente (AVSs). Utilizando plataformas como Renzo, los usuarios pueden apostar LSTs para acuñar LRTs y obtener doble rendimiento del LST inicial (por ejemplo, stETH) y ganancias adicionales de la validación de AVS. 

Aunque estos tokens ofrecen una mayor eficiencia de capital y mejoran la seguridad y la eficiencia operativa del ecosistema Ethereum, también conllevan riesgos inherentes, como la volatilidad del mercado y las posibles vulnerabilidades de seguridad en los contratos inteligentes.

¿Qué son las fichas de restauración líquida?

Los Liquid Restaking Tokens (LRTs) son un nuevo tipo de activo digital introducido por el protocolo middleware EigenLayer. Este innovador activo permite a los usuarios reutilizar su ETH (Ethereum) estacado u otros tokens de estaqueo líquido (LST) para respaldar diversos sistemas externos. 

A través de este mecanismo de reaprovisionamiento, las LRT permiten que estos activos apostillados participen en la validación de Servicios Validados Activamente (AVS), que incluyen funciones como rollups y oráculos cruciales para las operaciones de blockchain. Esto amplía su utilidad más allá de la simple recompensa de las apuestas.

Mediante el empleo de plataformas como Puffer Finance, los usuarios pueden apostar LST como stETH y acuñar LRT (por ejemplo, pufETH, participando así en el reaprovisionamiento de liquidez. De este modo, los inversores no sólo obtienen los rendimientos de los stETH, sino que también obtienen rendimientos adicionales al contribuir a la validación de los AVS. Este doble rendimiento significa que las LRT aumentan la eficiencia del capital al tiempo que contribuyen a la seguridad y la eficiencia operativa del ecosistema Ethereum.

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Ejemplos de LRT

Los Liquid Restaking Tokens (LRTs) permiten a los inversores y stakers generar rendimiento adicional apalancando su ETH apostado en Servicios Activamente Validados (AVSes). A continuación se ofrece un desglose técnico de algunos ejemplos notables de LRT:

• Etherfi (ETHFI): Etherfi permite a los usuarios apostar ETH y, a cambio, recibir eETH, su token nativo de reaprovisionamiento líquido. Este protocolo está integrado con EigenLayer para mejorar las capacidades de los apostadores de ETH, permitiéndoles validar varios módulos de software basados en Ethereum, aumentando así las recompensas tanto de las apuestas como de las reapuestas.
• Renzo : Como gestor de estrategias y fichas de reaprovisionamiento líquido dentro del ecosistema de EigenLayer, Renzo optimiza el proceso de reaprovisionamiento, permitiendo una colaboración sin esfuerzo con los operadores de nodos de EigenLayer para garantizar rendimientos superiores a los del reaprovisionamiento tradicional.
• Puffer Finance: Comenzando con un módulo de validación PoS sin riesgo, Puffer Finance pretende introducir diversos módulos de reaprovisionamiento. Los estafadores reciben pufETH, capturando las recompensas tanto de PoS como de reaprovisionamiento, lo que aumenta el valor global con el tiempo.
• Kelp DA O: Utilizando el token rsETH, Kelp DAO descentraliza la estrategia de apuestas de Ethereum asignando los activos apostados entre varios Operadores de Nodo, agilizando el cobro de recompensas y proporcionando estrategias de apuestas flexibles a sus usuarios.

Estos ejemplos ponen de relieve las diversas aplicaciones de las LRT en la mejora del rendimiento, la seguridad y la liquidez dentro del panorama DeFi, ofreciendo opciones valiosas para los inversores que exploran la diversificación de la inversión basada en blockchain.

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Riesgos de las fichas de restauración líquida

Los Liquid Restaking Tokens (LRT) ofrecen ventajas innovadoras, pero conllevan una serie de riesgos que los usuarios deben tener en cuenta:

• Riesgo de seguridad: La dependencia de servicios de terceros y contratos inteligentes puede exponer a los LRT a vulnerabilidades, incluidos errores o exploits dentro del código del contrato que pueden conducir a la pérdida de fondos.
• Riesgo de mercado: Como todos los criptoactivos, las LRT están sujetas a la volatilidad del mercado. El valor de las LRT puede fluctuar ampliamente en un periodo corto, influenciado por las tendencias del mercado, el sentimiento de los inversores y factores económicos más amplios. El reciente incidente de la quita de EzETH de Renzo Protocol es un gran ejemplo.
• Riesgo de liquidez: Dependiendo de la plataforma y de la presencia del token en el mercado, las LRT pueden tener problemas de liquidez. Esto puede dificultar que los usuarios ejecuten grandes transacciones sin afectar significativamente al precio del token.
• Riesgo operativo: Los fallos en la infraestructura subyacente, como las caídas de la red o los problemas de rendimiento, pueden obstaculizar la funcionalidad de los LRT, afectando a sus procesos de validación y a la generación de rendimientos.
• Riesgos de slashing: Participar en servicios de validación conlleva riesgos como el slashing, en el que una parte de los tokens apostados podrían ser retirados como penalización por violaciones de la red o fallos de funcionamiento atribuidos al validador.
• Riesgo de contraparte: La implicación de múltiples partes interesadas y la dependencia de sus acciones pueden plantear riesgos de contraparte. Si una de las partes incumple sus obligaciones, puede afectar al rendimiento y la fiabilidad generales de los LRT.

Cada uno de estos riesgos requiere una cuidadosa consideración por parte de los inversores que deseen participar en las LRT para asegurarse de que están tomando decisiones informadas en consonancia con su tolerancia al riesgo y sus objetivos de inversión.

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LRTs vs Liquid Staking Tokens

Los Liquid Staking Tokens (LSTs) son tokens que representan una participación en una red blockchain, proporcionando liquidez a los usuarios mientras sus activos reales están bloqueados en staking. Estos tokens pueden utilizarse activamente en el ecosistema DeFi para comerciar, prestar o como garantía, lo que permite a sus titulares mantener la liquidez y obtener recompensas de estaca simultáneamente.

Los Liquid Restaking Tokens (LRT), derivados de los LST, amplían este concepto al permitir que los activos apostados representados por los LST participen más en las actividades de la red, como el apoyo a protocolos o contratos inteligentes adicionales. 

Este nivel añadido de utilidad permite a los titulares de LRT obtener potencialmente mayores rendimientos de estas operaciones secundarias, lo que convierte a los LRT en un derivado avanzado de los LST con una mayor implicación en las operaciones y riesgos del ecosistema.

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Conclusión

Los Liquid Restaking Tokens (LRTs) elevan la utilidad de los activos estacados en el ecosistema Ethereum al permitirles validar servicios de red adicionales, ofreciendo tanto recompensas de estacado tradicionales como rendimientos extra. 

Estos tokens, facilitados por plataformas como EigenLayer, ofrecen una doble ventaja, pero también introducen riesgos añadidos, como vulnerabilidades de seguridad y volatilidad del mercado. Los inversores deben sopesar cuidadosamente estas ventajas innovadoras frente a las complejidades y riesgos inherentes asociados a las TRL para tomar decisiones informadas.