¿Qué son los Derivados de Liquid Staking?

staking líquido es un token que emite un protocolo cuando depositas activos en su staking . Representa tu derecho sobre la participación mancomunada más las recompensas acumuladas, y puedes conservarlo, venderlo, prestarlo o utilizarlo como garantía, mientras que los tokens subyacentes permanecen bloqueados en la capa de consenso.

La denominación «derivado» es una reliquia del pasado. Los organismos del sector y los reguladores estadounidenses prefieren ahora los términos staking líquido» o «tokenstaking », ya que estos activos representan derechos directos sobre el capital apostado, en lugar de instrumentos sintéticos que replican un precio. En este contexto, utilizamos los términos LSD y LST , aunque LST el más preciso.

Existen porque staking nativo staking una disyuntiva. Para operar un Ethereum es necesario ETH 32 ETH en la capa de consenso, donde permanecen inactivos más allá de unyield base . staking líquido staking ese bloqueo mediante un recibo de liquidez, de modo que el mismo capital protege la red y se puede utilizar en otros lugares al mismo tiempo.

El modelo despegó después de que Ethereum al mecanismo de prueba de participación (proof-of-stake) con la fusión (The Merge) en septiembre de 2022, y se aceleró cuando la actualización Shapella permitió staking en abril de 2023. Una vez habilitados los retiros, los LST podían canjearse por el activo subyacente, lo que afianzó su valor.

¿Cómo funcionan Staking líquido?

staking líquido actúa como intermediario entre tú y los validadores. Agrupa los depósitos, delega en los operadores de nodos y emite un token que refleja tu posición. La mecánica varía según el protocolo, pero el ciclo de vida es siempre el mismo.

1. Depósito, puesta en común y acuñación

Cuando depositas ETH, SOL u otro activo compatible, el protocolo lo agrupa y emite una cantidad equivalente de su staking en tu wallet. A continuación, el depósito se destina al staking en un conjunto de validadores, por lo que te ahorras el requisito de saldo mínimo y el trabajo que supone gestionar un nodo.

El ciclo de vida del núcleo funciona así:

• Depósito: envía un activo, como ETH SOL contrato inteligente del protocolo a través de su aplicación o de un wallet conectado.
• Mint: El protocolo emite un token de recibo (stETH, rETH, JitoSOL) en el que se registra tu participación en el fondo común y las recompensas que se te deben.
• Stake: Los fondos mancomunados se delegan a los operadores de nodos, que validan las transacciones y obtienen recompensas por el consenso.
• Gana: Tu token refleja automáticamente las recompensas acumuladas, sin necesidad de reclamarlas ni de mantener un validador.
• Implementar: traslada ese token a mercados de préstamos, fondos de liquidez u otras estrategias, mientras el depósito permanece bloqueado.
• Salida: Canjéalo a través de la cola de retiradas del protocolo o véndelo en el mercado secundario para obtener una salida inmediata.

2. Cómo se acumulan Staking

La forma en que un LST las recompensas es importante para la contabilidad, los impuestos y DeFi . Hay dos modelos principales.

• Tokens con reajuste de base: tu saldo aumenta diariamente para reflejar las recompensas, al tiempo que mantiene una relación de valor de aproximadamente 1:1 con el activo subyacente. stETH Lido stETH así, y la mayoría de los titulares lo convierten en wstETH sin reajuste de base para DeFi que requieren un saldo fijo.
• Tokens de valor acumulativo: tu saldo se mantiene fijo, pero el valor de canje del token aumenta a medida que se acumulan las recompensas. El rETH Rocket Pool, el cbETH Coinbase, el sfrxETH Frax y JitoSOL Jito JitoSOL este modelo, de modo que un solo token acaba valiendo más de una unit base .

Los protocolos se quedan con una parte de las recompensas en concepto de comisión. Lido un 10 %, que se reparte entre los operadores de nodos y DAO de su DAO , mientras que Rocket Pool cobra más a cambio de un conjunto de operadores más descentralizado.

3. El canje, los retiros y el tipo de cambio fijo

Un LST su valor gracias a la posibilidad de canje y al arbitraje. Dado que es posible canjear el token por el activo subyacente a través de la cola de retiradas, los operadores lo compran cada vez que cotiza por debajo de su valor razonable y lo canjean para obtener un beneficio, lo que hace que el precio vuelva a acercarse a su paridad.

La clave está en el momento. Las colas de salida no son instantáneas, y Ethereum solo Ethereum un número limitado de retiradas de validadores a la vez, por lo que los reembolsos pueden tardar días cuando hay una salida masiva de fondos. Quien necesite liquidez inmediata vende en un exchange descentralizado, donde los fondos de liquidez profundos suelen mantener los precios estables, pero pueden ampliarse en situaciones de tensión.

Staking mejores Staking de activos líquidos

staking de liquidez staking la categoría más importante dentro de DeFi. Unos pocos protocolos concentran la mayor parte del valor, repartido entre Ethereum Solana.

• Lido (stETH): líder Ethereum, con cerca de la mitad del sector y más de 20 000 millones de dólares en staking. stETH el LST más ampliamente integrado, aceptado como garantía en las principales plataformas de préstamos y liquidez. Nuestra Lido describe el protocolo en profundidad.
• Rocket Pool (rETH): La Ethereum que da prioridad a la descentralización, construida sobre una red de operadores de nodos sin permisos. Sacrifica algo de profundidad de liquidez a cambio de una mayor resistencia a la censura.
• ETH enBinance (WBETH): Uno de losstaking ETH más importantes por valor, emitido a través de Binance utilizado en todo su ecosistema y DeFi compatibles.
• Jito (JitoSOL): LST líder Solana, con miles de millones en SOL . Jito el máximo valor extraíble del orden de las transacciones y lo devuelve a los apostantes, elevando su yield staking estándar Solana . Consulta nuestra JitoSOL Jito JitoSOL .
• Adobo y Sanctum (Solana): mSOL de Marinade mSOL uno de los primeros Solana , mientras que Sanctum da servicio a una amplia gama de Solana , ampliando las opciones de validadores y tokens.
• ether.fi (eETH weETH): El mayor restaking líquido, que combinastaking base staking restaking EigenLayer restaking un solo token. Consulta nuestra ether.fi .

Otras opciones consolidadas son el cbETH Coinbase, el mETH Mantle, el sfrxETH Frax, StakeWise y el LsETH de Liquid Collective. Para consultar la clasificación actual, echa un vistazo a nuestra selección de las mejores staking líquido.

Principales casos de uso de Staking líquido

El valor LST radica en que una misma posición permite realizar varias funciones a la vez. Los titulares combinan las recompensas de los validadores con DeFi para aumentar la rentabilidad del mismo capital.

• Garantía: Los protocolos de préstamo aceptan tokens como el wstETH, lo que permite a los titulares obtener préstamos sobre una posición apostada sin necesidad de desbloquearla.
• Préstamos: Al aportar LST a los mercados monetarios, se obtienen intereses además delyield staking , lo que genera dos fuentes de ingresos.
• Aportación de liquidez: los pares LST activos subyacentes en las plataformas de intercambio descentralizadas generan comisiones por operaciones, ya que ambos activos siguen una evolución muy similar y limitan la pérdida de liquidez.
• Restaking: Los LST se pueden volver a apostar a través de EigenLayer para garantizar servicios adicionales y obtener una segunda capa de recompensas.
• Leverage looping»: algunos usuarios solicitan préstamos sobre un LST, compran más y repiten el proceso para ampliar su exposición, una táctica de alto riesgo que se trata en nuestra guía sobre looping ».
• Gestión de tesorería: Los fondos y las entidades de tesorería mantienen LST para obtener yield los activos ociosos sin perder la capacidad de actuar con rapidez.

Staking líquido Staking Restaking

staking líquido staking restaking en capas diferentes. staking líquido staking la liquidez de una posición en staking. Restaking ese capital en staking para respaldar otros protocolos, lo que aumenta tanto yield el riesgo.

En un restaking , se aporta ETH apostado ETH un LST una red como EigenLayer, donde sirve de garantía Actively Validated Services como oráculos, puentes y data availability . Cada servicio establece sus propias condiciones de penalización y paga sus propias recompensas, por lo que tu garantía responde a más de un conjunto de reglas.

La mayoría de los usuarios acceden a esto a través de restaking líquido (LRT). Depositas ETH un LST un protocolo como ether.fi, Renzo o Kelp y recibes un token (eETH, ezETH, rsETH) que sigue siendo utilizable en DeFi. EigenLayer domina este mercado por un amplio margin.

La contrapartida es evidente. Restaking aumentar elyield típico Ethereum ,yield oscila entre el 3 % y el 4 %,yield uno o dos puntos más gracias a las recompensas del servicio, pero acumula el riesgo de los contratos inteligentes y expone el mismo capital a múltiples condiciones de penalización. Las estrategias Yield que prometen rendimientos mucho más elevados se basan en el endeudamiento y la recursividad, lo que puede desmoronarse rápidamente ante una fluctuación brusca.

Staking y estadísticas sobre Staking líquido

Algunas cifras muestran lo fundamental que staking vuelto staking tanto para Ethereum para DeFi, y cuál será el lugar que staking líquido en 2026.

• Tamaño del sector: staking de activos líquidos staking la categoría más importante DeFi, con DefiLlama registrando un valor superior a los 40 000 millones de dólares a mediados de 2026, tras alcanzar un máximo cercano a los 86 000 millones de dólares en agosto de 2025. El total varía en función de los precios de las criptomonedas.
• Ethereum : Según nuestras staking Ethereum , actualmente se tiene en staking alrededor del 30 % de todo ETH, lo que equivale aproximadamente a 36 millones de monedas, con una rentabilidad nativa cercana al 3 %.
• Lido : Lido cerca de la mitad del staking total staking líquidas y aproximadamente una cuarta parte del ETH apostado, una concentración que mantiene vivo el debate sobre la descentralización.
• Restaking : EigenLayer más de 10 000 millones de dólares en ETH reasignado ETH controla la mayor parte del restaking , el segmento de más rápido crecimiento del sector.
• Solana : Solana , como JitoSOL ofrecer entre un 6 % y un 8 %, por encima de Ethereum , gracias a MEV . Consulta nuestras staking Solana .
• Entradas institucionales: los fondos Staking generaron aproximadamente un tercio deETF Ethereum en 2026, lo que llevó las colas de espera para convertirse en validadores a máximos de varios años.

Ventajas e inconvenientes de Staking de liquidez

staking líquido mejoran la eficiencia del capital y reducen las barreras de acceso staking, pero conllevan riesgos que staking nativo staking . En la tabla se comparan las principales ventajas e inconvenientes.

¿Son seguros Staking líquido?

staking líquido staking uno de los ámbitos más probados DeFi, y los protocolos más importantes cuentan con años de auditorías y programas de recompensa por errores a sus espaldas. Esa trayectoria reduce el riesgo sin eliminarlo por completo, ya que un LST varias exposiciones distintas que conviene evaluar por separado.

La señal de alerta más clara se produjo en junio de 2022, cuando stETH hasta situarse en torno a 0,94 ETH , brevemente, incluso por debajo. Las retiradas aún no estaban activadas, por lo que el token no podía canjearse por ETH. A medida que se extendía el colapso de Terra y prestamistas como Celsius y Three Arrows Capital se deshacían de stETH escasa liquidez, el precio cayó por debajo de la paridad, tal y como Nansen . Se recuperó una vez que Shapella habilitó los canjes en 2023.

Riesgos asociados al uso de Staking líquido

Antes de considerar un LST una versión segura y totalmente líquida del activo subyacente, los titulares deben sopesar las principales categorías de riesgo.

• Riesgos de los contratos inteligentes: restaking LST restaking pueden contener errores, y las auditorías reducen, pero no eliminan, el riesgo de que se produzcan vulnerabilidades. En nuestra guía general sobre auditorías de contratos inteligentes se explica cómo se evalúa este aspecto.
• Reducción drástica del riesgo: los validadores que se desconectan o incumplen las reglas de consenso se enfrentan a sanciones que reducen el valor que respalda el token.
• Riesgo de desvinculación: un LST drift activo subyacente en caso de fuertes ventas, lo que perjudica a los vendedores obligados y desencadena liquidation entre los titulares apalancados.
• Riesgo de liquidez y de salida: Las colas de retirada no son instantáneas, y Ethereum las salidas diarias de los validadores, por lo que los precios en el mercado secundario pueden dispararse en caso de que se produzca una avalancha de salidas.
• Riesgo de centralización: Lido concentra Lido aproximadamente una cuarta parte del ETH apostado, y una concentración de tal magnitud plantea dudas sobre la influencia de los validadores y la gobernanza.
• Looping Restaking Looping : Restaking la misma garantía a múltiples condiciones de penalización, mientras que las posiciones en bucle pueden liquidarse rápidamente cuando los mercados cambian de tendencia.

El futuro del Staking líquido

El cambio más importante de los últimos tiempos es de carácter normativo. En agosto de 2025, la División de Finanzas Corporativas SEC declaró que staking líquido staking la oferta ni la venta de valores. CFTC la SEC CFTC codificaron esa postura en una interpretación conjunta el 17 de marzo de 2026, en la que confirmaron que staking líquido no staking una operación con valores y que los tokens staking no son valores. Esto eliminó una barrera que había mantenido al margen a muchas instituciones estadounidenses.

Los productos cumplieron con la normativa. El primerETF staking Ethereum de EE. UU., el ETHE Grayscale,ETF a finales de 2025 y comenzó a distribuir staking a los accionistas en enero de 2026, mientras que BlackRock su Ethereum en staking en marzo de 2026.ETFs staking Solana ETFs Solana ETFs Bitwise y VanEck aproximadamente al mismo tiempo. Puedes seguir los flujos en nuestro ETF Ethereum .

La infraestructura también ha evolucionado. La actualización V3 Lido introdujo stVaults, un marco modular que permite a las instituciones y a los desarrolladores gestionar staking personalizadas al tiempo que aprovechan stETH . Pectra elevó el límite máximo del saldo de los validadores a 2.048 ETH la EIP-7251 y simplificó los retiros, lo que facilitó las operaciones a los grandes stakers.

Consideraciones finales

staking líquido resolvieron el problema original de la prueba de participación: la disyuntiva entre obtener yield mantener el capital disponible. Al emitir un certificado negociable por una posición en staking, convirtieron el colateral inactivo en capital activo y ahora sustentan una gran parte de DeFi.

Además, la categoría se ha vuelto más compleja. Restaking,looping leverage y los LST multicadena pueden aumentar la rentabilidad, pero cada uno de ellos conlleva un riesgo que una simple posición de staking evita. El stETH de 2022 demuestra que la liquidez y la paridad se mantienen en mercados tranquilos, pero pueden romperse en situaciones de tensión.

Para la mayoría de los usuarios, las cuestiones fundamentales son la seguridad del protocolo, la profundidad de la liquidez y el nivel de complejidad que desean. Ahora que la regulación es más clara y los productos institucionales ya están en funcionamiento, staking líquido staking destinado a seguir siendo una parte fundamental de la on-chain , siempre y cuando los titulares consideren cada nivel de yield una decisión independiente.