1. Más del 68% de la oferta total de Solana está apostada

En septiembre de 2024, el 67,93% de la oferta total de Solana (390,81 millones de SOL) está apostada en toda la red por un total de 1.642 validadores activos. Entre ellos, los 25 primeros controlan el 41,5% de la oferta total apostada. Los 5 mayores validadores son:

1. Helius (3,5%), una plataforma de desarrollo RPC y API
2. Galaxy (3,3%), una empresa de capital riesgo de blockchain
3. Coinbase Cloud 02 (3,2%), un criptointercambio centralizado
4. Figment (2,7%), proveedor de infraestructura de apuestas para instituciones
5. Ledger (2,5%), un monedero de criptomonedas por hardware

2. La estaca líquida Solana gana terreno

La estaca SOL nativa sigue siendo el método preferido por la mayoría de los estacadores, representando el 93,5% de los 390,81 millones de SOL estacados en septiembre de 2024. Sin embargo, los Liquid Staking Tokens (LST) están ganando terreno de forma constante, y ahora representan el 6,5% del suministro total apostado, con 25,34 millones de SOL bloqueados en protocolos de estaca líquida.

Entre los proveedores de LST, JitoSOL posee el 3,4% del total de SOL estacados, seguido de mSOL con el 1,3%, y otros LST como bSOL y jupSOL completan el resto. Aunque los LST siguen siendo una pequeña porción del ecosistema de apuestas, están creciendo a medida que los apostadores buscan más flexibilidad, con integraciones a través de intercambios descentralizados en Solana y protocolos de préstamo.

Aunque el sector está creciendo en Solana, su participación en apuestas líquidas sigue siendo significativamente inferior a la de Ethereum, donde más del 42% de todo el ETH apostado participa en apuestas líquidas.

3. JitoSOL domina la estaca líquida con una cuota de mercado del 53,7

Veamos ahora los valores relativos para una mejor visualización. Entre los tokens de apuestas líquidas (LST), JitoSOL ocupa el primer puesto con una cuota de mercado del 53,7%.

En septiembre de 2024, JitoSOL habrá acumulado 13,33 millones de SOL en activos apostados, superando a sus competidores más cercanos como mSOL, que posee el 20,3%, y jupSOL, que cuenta con el 8,8%.

4. La capitalización bursátil y la cuota de mercado de LST no son lineales

Una tendencia interesante es que el crecimiento de la capitalización bursátil de las LST de Solana no es directamente proporcional al cambio en su ratio de participación. Vamos a desglosarlo con ejemplos clave del 19 de septiembre de los últimos 3 años:

• 2022: El ratio de participación de LST se sitúa en el 3,19%, con una capitalización bursátil de 340 millones de dólares (SOL cotiza a 31 dólares).
• 2023: A pesar de que el ratio bajó al 2,5%, la capitalización bursátil también disminuyó a 192 millones de dólares (SOL a 19,9 dólares).
• 2024: Mientras que el ratio de participación aumentó hasta el 6,54%, la capitalización de mercado de LST se disparó hasta los 3.540 millones de dólares, es decir, 10 veces más que en 2022, pero el ratio de participación en sí solo creció en torno a 2 veces.

Esto demuestra que, si bien la capitalización del mercado de LST puede crecer exponencialmente, la proporción de apuestas no lo hace al mismo ritmo, lo que pone de manifiesto una relación no lineal entre ambas.

5. Júpiter y Jito fueron los que más estacas ganaron en 2024

En cuanto al número de stakers (>10 SOL), Jito y Jupiter experimentaron un repentino repunte en abril de 2024. En septiembre, JitoSOL tenía 7.906 cuentas, mientras que jupSOL le seguía con 3.451 stakers.

Otras LST, como mSOL y bSOL, siguen creciendo a un ritmo constante, pero JitoSOL y jupSOL están claramente a la cabeza, consolidando sus posiciones como principales actores en las apuestas de Solana.

6. Más del 54% del valor de los protocolos de préstamo de Solana procede de los LST

Los protocolos de préstamo representan la mayor parte de los casos de uso de LST DeFi en Solana, con un valor total de 772,7 millones de dólares, lo que supone un ratio del 54,3% para el sector.

Solend encabeza la lista, con un 64,5% de su valor total en LST, mientras que otros protocolos de préstamo destacados son Marginfi, con un 55,4%, y Kamino, con un 51,7%. Los DEX sólo tienen el 8,4% de sus 1.600 millones de dólares en LST.

7. Júpiter y Kamino tienen los mayores programas DeFi

Entre los programas DeFi de Solana destaca Jupiter, con 343,1 millones de dólares en SOL, lo que la convierte en la principal DEX por valor total. Los protocolos de préstamo como Kamino también tienen participaciones significativas, con 221,2 millones de dólares en JLP y 181,4 millones de dólares en las cámaras acorazadas de JitoSOL.

Otros programas destacados son Drift, con 114,2 millones de dólares en JitoSOL, y Orca, con 82,9 millones de dólares en tokens HMSTR.

8. Menos del 1% de la oferta estacionada de Solana se reestatiza

En septiembre de 2024, solo el 0,29% del suministro total de Solana, o 1,17 millones de SOL, se reestatizaba a través de Solayer. Aunque el reaprovisionamiento de SOL sigue creciendo, los tokens se concentran en el reaprovisionamiento nativo, que representa el 74,4% del total.

Otras opciones de activos de restauración en tendencia son JitoSOL, con un 9,5%, Infinity (INF), con un 8,1%, y Marinade (mSOL), con un 7,3%.

¿Qué es la estaca solana?

La estaca Solana permite a los usuarios bloquear un mínimo de 0,01 SOL para asegurar la red y obtener recompensas. Delegar su SOL en un validador ayuda a mantener la descentralización de la red al tiempo que genera ingresos pasivos para el usuario. A diferencia del staking de Ethereum, que requiere 32 ETH para hacer funcionar un validador, la baja barrera de entrada de Solana abre el staking a más participantes.

Solana también está alcanzando a Ethereum en las narrativas de apuestas líquidas, permitiendo a los usuarios mantener la liquidez mientras ganan recompensas. Aunque el valor total bloqueado (TVL, por sus siglas en inglés) sigue siendo inferior al de Ethereum, las opciones de staking y restaking líquido de Solana se están generalizando poco a poco, despertando la demanda de los usuarios.

Conclusión

Con más del 68% de SOL apostado y unos derivados de apuesta líquidos que representan el 6,5% de ese total, la apuesta de Solana se ha convertido en un sistema complejo y flexible que equilibra la seguridad con la liquidez.

A medida que surgen nuevas tendencias como el restaking, Solana está cambiando silenciosamente del staking directo a oportunidades DeFi más intrincadas, permitiendo a los usuarios interactuar con la red de maneras que eran inauditas hace apenas un año. Ya sea a través de LST o de proyectos DeFi como Jupiter y Kamino, los stakers están encontrando nuevas vías para desbloquear recompensas adicionales.