Compara las principales plataformas de intercambio descentralizadas

1. Hyperliquid

Hyperliquid es el DEX en primer lugar para 2026, ya que su aplicación de trading concentra perpetual de cripto spot, cripto perpetuos y perpetual no cripto en una sola interfaz. Los traders pueden operar en mercados como el SP500, el oro, la plata, el petróleo y las acciones, junto con pares de cripto nativos, sin necesidad de cambiar de pantalla ni de aplicación.

La profundidad del mercado tiene menos importancia sin controles de posición, y Hyperliquid varios a los operadores. La documentación indica leverage máximo leverage activo de entre 3x y 50x, además de órdenes de mercado, limitadas, escalonadas y a precio medio ponderado en el tiempo. Estas opciones permiten a los equipos escalonar las entradas, gestionar slippage y ajustar el tamaño de las posiciones de forma deliberada ante la volatilidad.

También nos gusta el nivel de gestión de costes y salidas. stop-loss Take-profit stop-loss cierran las posiciones cuando se alcanzan los niveles preestablecidos de ganancias o pérdidas; la opción «solo reducción» evita reversiones involuntarias, y la orden «inmediata o cancelada» garantiza una ejecución rápida. Los niveles de comisiones combinan perp spot perp , y spot se cuenta por duplicado durante 14 días.

Pros

• Criptomonedas spot, perps de criptomonedas, acciones, metales, petróleo e índices.
• leverage de hasta 50x varía según el mercado en el que cotice.
• TWAP por escalas y TWAP favorecen una ejecución disciplinada.
• Spot tiene el doble de peso en el cálculo de los niveles de comisiones.

Contras

• Los mercados no relacionados con las criptomonedas son perpetual , no activos subyacentes.
• HIP-3 pueden conllevar riesgos de liquidez, volatilidad y documentación.
• Los controles avanzados de pedidos requieren una gestión activa del riesgo.
• leverage mayor leverage liquidation durante las fluctuaciones bruscas.

2. Uniswap

Uniswap se ha ganado su puesto como nuestra plataforma de intercambio descentralizada EVM, ya que la aplicación es compatible con Ethereum, Unichain, Arbitrum, Avalanche, Base, Blast, BNB Chain, Celo, Optimism, Polygon, World Chain, ZKsync y Zora ERC-20 , y también ofrece Solana a través de la aplicación web.

Para la ejecución, Uniswap la liquidez de las versiones v2, v3 y v4, incluyendo los fondos comunes de la v4 con hooks personalizados hooks estén disponibles. Los usuarios también pueden ajustar las opciones de negociación, desactivar las rutas que no deseen y utilizar UniswapX cuando cumplan los requisitos, donde los ejecutores externos compiten para ejecutar los intercambios de manera eficiente.

También valoramos Uniswap por su flujo entre cadenas, su seguridad y sus herramientas de fijación de precios. Los intercambios entre cadenas combinan swap bridge swap en una sola acción, las órdenes limitadas permanecen abiertas hasta que se ejecutan o se cancelan, y Uniswap indica una comisión de interfaz del 0 % a partir del 27 de diciembre de 2025.

Pros

• Amplia cobertura EVM, con Solana añadidos por separado.
• El enrutamiento puede utilizar v2, v3, v4, hooks y UniswapX.
• Los intercambios entre cadenas reducen los pasos manualesswap .
• 0 % de comisión de interfaz Uniswap , vigente desde diciembre de 2025.

Contras

• Las órdenes limitadas solo están disponibles actualmente enMainnet Ethereum .
• Los intercambios entre cadenas no son compatibles con todas las redes de aplicaciones incluidas en la lista.
• UniswapX solo aparece cuando los intercambios cumplen los requisitos mínimos.
• Gas siguen dependiendo de la red elegida y de la congestión.

3. PancakeSwap

PancakeSwap funciona mejor como un DEX generalista DEX usuarios que buscan intercambios, bridging, órdenes limitadas, órdenes a precio medio ponderado por tiempo yfutures perpetual futures una misma marca. Su documentación oficial indica que está disponible en diez cadenas, pero el punto fuerte es la variedad de productos, no la repetición de todas las redes compatibles.

Los contratos perpetuos constituyen una parte fundamental de la plataforma. PancakeSwap V2 es compatible con BNB , Arbitrum, Base y opBNB, elimina los pasos independientes de depósito y retirada, y liquida las operaciones onchain los fondos de liquidez ALP. Esto permite a los operadores obtener una exposición directa en posiciones largas y cortas sin salir del flujo PancakeSwap .

El spot ofrece más funciones que una swap estándar. Las órdenes limitadas con comisión se ejecutan a un precio objetivo y envían los tokens resultantes, más las comisiones, al wallet, mientras que TWAP distribuyen las operaciones a lo largo del tiempo. MEV añade protección BNB contra front-running los ataques tipo «sandwich».

Pros

• Los swaps, bridge, las órdenes limitadas, TWAP y perps juntos.
• Perpetuals V2 elimina los pasos independientes de depósito y retirada.
• Las órdenes limitadas con comisión devuelven tokens de salida más las comisiones.
• MEV protege los intercambios compatibles BNB contra MEV .

Contras

• La protección MEV solo se aplica a los intercambios de BNB que cumplan los requisitos.
• Perpetuals V2 admite menos cadenas que spot .
• La ejecución de una orden limitada depende de que se alcance el precio objetivo.
• Las funciones entre cadenas siguen dependiendo del enrutamiento, los repetidores y la liquidez.

4. Jupiter

Jupiter merece estar en esta lista porque ofrece a Solana , en primer lugar, un agregador y, en segundo lugar, un producto de derivados. Su exchange principal busca rutas y precios en los exchanges Solana , mientras que la documentación para desarrolladores Jupitertambién describe el enrutamiento a través de múltiples exchanges descentralizados y más de 20 creadores de mercado.

La capa de órdenes ofrece un control práctico para Solana . Limit Order admite desencadenantes de compra por debajo y por encima del precio de mercado, stop-loss take-profit stop-loss , ejecuciones parciales, modificaciones directas y comisiones de ejecución del 0,03 % al 0,1 %, además de las comisiones de enrutamiento de Ultra cuando corresponda, dependiendo del par y del modo de ejecución de la orden.

Jupiter ofrece funciones de automatización y leverage. Recurring Order V2 divide las compras en subórdenes programadas, admite rangos de precios opcionales y utiliza la aleatorización de los tiempos para reducir la exposición al valor máximo extraíble. Jupiter Perps wBTC o cortas SOL, ETH y wBTC con leverage entre 1,1x y 250x leverage Solana.

Pros

• AgregaDEX Solana DEX ymaker .
• Limit Order incluye stop-loss take-profit stop-loss .
• Los pedidos recurrentes permiten programar compras con rangos de precios.
• Perps leverage 250x para SOL, ETH y wBTC .

Contras

• Perps solo Perps wBTC de SOL, ETH y wBTC .
• Stop-loss no está garantizada dentro de slippage .
• Los pedidos recurrentes no se pueden pausar; los usuarios deben cancelarlos y volver a crearlos.
• Solana limita la cobertura directa de los activos EVM.

5. Raydium

Raydium es DEX nativo más completo Solana, que combina intercambios instantáneos, perpetual , provisión de liquidez y lanzamientos de tokens. La documentación describe Raydium unDEX Solana DEX intercambiar tokens, operar perps, obtener yield y lanzar activos directamente a través de fondos sin permisos y LaunchLab.

En Raydium, los usuarios obtienen mucho más que una swap . La aplicación canaliza las operaciones a través de fondos onchain , admite productos de liquidez constante y fondos de liquidez concentrada, y muestra el impacto en el precio antes de la confirmación. Swap oscilan entre el 0,01 % y el 4 % según el fondo, y el 88 % se destina a los proveedores de liquidez.

La ventaja competitiva Raydiumpara 2026 reside en su ecosistema Solana , centrado en los lanzamientos y leverage. LaunchLab los creadores emitir tokens a través de curvas de bonding y, posteriormente, migrar la liquidez a Raydium una vez finalizada la fase de lanzamiento. Raydium añade operaciones sin gastos de gas limit order centralizado, con leverage de hasta 50x leverage SPL .

Pros

• Intercambios, perps, fondos comunes, granjas y lanzamientos Solana, todo en una sola aplicación.
• Perps leverage de hasta 50x leverage SPL .
• CLMM pueden reducir el impacto en los precios de los rangos activos.
• LaunchLab los operadores acceso anticipado acurve .

Contras

• Perps no Perps disponibles en varias jurisdicciones con restricciones.
• CLMM requieren una supervisión activa y una gestión del pastoreo.
• LaunchLab pueden presentar una volatilidad extrema y un riesgo de liquidez.
• Los swaps de gran volumen siguen viéndose afectados por las fluctuaciones de precios en los mercados con menor liquidez.

6. Curve

Curve es una excelente plataforma de intercambio descentralizada para operar con stablecoins, staking líquido y activos correlacionados, donde la eficiencia de precios es lo más importante. La documentación Curvedescribe una plataforma de intercambio descentralizada y maker de mercado automatizado maker para el intercambio eficiente de stablecoins y activos volátiles en Ethereum en cadenas compatibles con Ethereum , con una liquidez siempre elevada.

El diseño de los fondos explica su atractivo para los operadores. Stableswap se centran en activos que deberían cotizar a precios similares, comoUSDT ETH, mientras que Cryptoswap gestiona activos con evolución independiente, comoWBTC. La mayoría Stableswap oscilan entre el 0,005 % y el 0,02 %, con comisiones dinámicas en los fondos más recientes.

Curve conecta los intercambios con DeFi más avanzadas. crvUSD y Llamalend los usuarios pedir prestado o prestar a través de la infraestructura de préstamos Curve, mientras que liquidation , los mercados aislados y las opciones de alta relación préstamo-valor facilitan estrategias eficientes en términos de capital. veCRV aporta gobernanza, reparto de comisiones, recompensas potenciadas y votación por indicadores para los proveedores de liquidez.

Pros

• Gran swap en swap stablecoins y pares de activos correlacionados.
• Stableswap suelen ser muy bajas para los fondos compatibles.
• Llamalend liquidation frente a préstamos, créditos y liquidation .
• veCRV ofrece reparto de comisiones, recompensas mejoradas y poder de gobernanza.

Contras

• La interfaz puede resultar demasiado técnica para quienes intercambian tokens de forma ocasional.
• El mejor rendimiento depende de la elevada liquidez de determinados fondos.
• veCRV exige mantener CRV bloqueado CRV un máximo de cuatro años.
• Según la documentación oficial, la emisión de crvUSD sigue estando Ethereum.

7. KyberSwap

KyberSwap cierra nuestra lista porque es tanto una DEX como un DEX , lo que lo hace útil cuando los usuarios buscan un amplio abanico de opciones en lugar de limitarse a una sola familia de pools. Su documentación incluye Swap, Limit Order, Cross-chain , Kyber Earn y herramientas de liquidez que cualquier operador de criptomonedas sabe cómo utilizar.

El agregador es la razón principal para incluirlo. KyberSwap a más de 420 fuentes de liquidez repartidas por 17 cadenas, divide y redirige las operaciones entre DEX maker de mercado automatizados maker DEX con libro de órdenes, y puede incluir las órdenes KyberSwap activas KyberSwap como otra fuente de liquidez para mejorar la ejecución de las operaciones.

KyberSwap incorpora controles que influyen en la calidad de la ejecución. Los operadores pueden personalizar qué DEX se tienen en cuenta en una ruta, establecer slippage máximo slippage limitar front-running y utilizar órdenes limitadas que se pueden crear, modificar o cancelar libremente, y cuya liquidación solo se produce cuando se met las condiciones.

Pros

• Funciona tanto como DEX como DEX .
• Reúne más de 420 fuentes de liquidez en las 17 cadenas compatibles.
• La creación, modificación y cancelación de órdenes limitadas es gratuita.
• El filtrado de rutas ofrece a los operadores un mayor control sobre swap .

Contras

• Las rutas agregadas pueden volverse complejas cuando abarcan múltiples fuentes de liquidez.
• Cross-chain dependen de proveedores externos y de la disponibilidad de las rutas.
• Los productos de liquidez KyberSwap y Elastic han dejado de estar disponibles.
• La mejor ejecución sigue dependiendo de la liquidez en el momento de la operación.

¿Qué es una bolsa descentralizada?

Un exchange descentralizado es una aplicación de comercio de criptomonedas que funciona mediante contratos inteligentes. Los usuarios conectan un wallet, mantienen la custodia de sus fondos y aprueban cada operación onchain. Los creadores de mercado automatizados (AMM) utilizan fondos comunes de tokens y fórmulas de fijación de precios, lo que permite a los operadores swap sin necesidad de un libro de órdenes centralizado.

Los DEX utilizan diferentes modelos en función del producto. Los AMM gestionan la mayoría spot a través de fondos de liquidez. Los agregadores buscan las mejores rutas entre múltiples fondos. Los DEX con libro de órdenes utilizan precios de compra y venta. Perpetual incorporan leverage, funding rates, liquidaciones, normas de garantía y operaciones en largo o en corto.

Los datos del mercado muestran un elevado volumen de spot con derivados. CoinGecko informó despot en DEX de 419 760 millones de dólares en octubre de 2025. Su informe anual de 2025 también indicaba que las diez principales perpetual procesaron 6,7 billones de dólares ese año, lo que supone un aumento del 346 % con respecto a los 1,5 billones de dólares registrados en 2024.

La principal diferencia radica en el control. DEX operan desde sus propias carteras y, a menudo, pueden acceder antes a los nuevos tokens, pero también deben gestionar las autorizaciones, gas, slippage, el riesgo de los contratos y las transacciones fallidas. Un buen DEX estos pasos sin que el usuario pierda el control sobre sus activos.

Ventajas de utilizar una bolsa descentralizada

Los intercambios descentralizados ofrecen a los operadores un control más directo sobre los activos, la ejecución y el acceso al mercado, aunque también conllevan riesgos que exigen wallet y un conocimiento de las transacciones.

Ventajas clave que los operadores suelen valorar antes de elegir un DEX:

• Autocustodia: los usuarios realizan operaciones desde sus propias carteras de criptomonedas, por lo que los activos no permanecen en cuentas controladas por la plataforma entre una transacción y otra.
• Sin KYC: Muchos DEX permiten a los usuarios conectar un wallet operar sin necesidad de presentar documentos de identidad, dependiendo de la jurisdicción y las normas de la plataforma.
• Acceso anticipado: A menudo, los nuevos tokens aparecen en los DEX antes de cotizar en plataformas centralizadas, lo que permite a los operadores acceder antes a activos y narrativas emergentes.
• Airdrops: Onchain puede hacer que los usuarios tengan derecho a recibir recompensas del ecosistema, especialmente cuando los protocolos incentivan los intercambios, la liquidez, las recomendaciones o la participación en la gobernanza.
• LP : Los proveedores de LP pueden obtener comisiones por el fondo común, incentivos por farming y recompensas potenciadas, aunque persisten la pérdida de liquidez y el riesgo asociado a los contratos inteligentes.
• Compatibilidad: DEX pueden integrarse con servicios de préstamo, puentes, carteras, cajas fuertes y herramientas de análisis en todo el DeFi .
• Transparencia: los fondos comunes, las transacciones, las comisiones y los cambios en la liquidez son visibles onchain, lo que proporciona a los usuarios más información que el flujo de órdenes de las plataformas de intercambio cerradas.

Bolsas centralizadas frente a bolsas descentralizadas

Las plataformas de intercambio centralizadas custodian los fondos de los usuarios, gestionan los libros de órdenes y, por lo general, exigen la apertura de cuentas, la verificación de identidad y la liquidación interna. Las plataformas de intercambio descentralizadas operan a través de carteras y contratos inteligentes, por lo que los usuarios controlan las claves privadas, aprueban las transacciones y liquidan las operaciones directamente onchain de depender de los saldos de la plataforma.

Las CEX suelen seguir destacando en cuanto a pasarelas de divisas fiduciarias, atención al cliente, libros de órdenes amplios e interfaces familiares. Las DEX destacan por el acceso a activos, self-custody, la liquidación transparente y la compatibilidad con carteras, puentes, mercados de préstamos y fondos de liquidez. La mejor opción depende de las preferencias en materia de custodia y de la complejidad de las operaciones.

La diferencia sigue reduciéndose en spot . El estudioCoinGecko muestra que la proporciónspot CEX aumentó del 6,0 % en enero de 2021 al 21,2 % en noviembre de 2025, tras alcanzar el 37,4 % en junio de 2025, durante un repunte de onchain en los principales DEX.

¿Están reguladas las DEX?

DEX depende de su estructura, ubicación, control de la interfaz, los activos cotizados y de si los operadores prestan servicios de intermediación, custodia, derivados, pagos o promoción financiera.

Las autoridades reguladoras suelen evaluar estos factores por regiones:

• Estados Unidos: La SEC y CFTC pueden aplicar normas sobre valores, materias primas, derivados, corredores, bolsas o lucha contra el fraude cuando DEX entre dentro de su ámbito de competencia.
• Unión Europea: La ESMA en el marco de MiCA los proveedores de servicios de criptoactivos, con normas relativas a la autorización, la divulgación de información, la supervisión, el abuso de mercado y la protección de los clientes.
• Reino Unido: La FCA exige el registro de los servicios de criptomonedas en el marco de la normativa contra el blanqueo de capitales y está desarrollando un régimen de autorización más amplio para las actividades relacionadas con los criptoactivos.
• Suiza: La FINMA abarca los valores tokenizados y las plataformas DLT , incluidos los requisitos de licencia para los sistemas de negociación regulados basados en blockchain.
• Singapur: El MAS regula los servicios de tokens de pago digital, incluyendo la concesión de licencias, los controles contra el blanqueo de capitales y las restricciones a la promoción pública de los servicios de criptomonedas.
• Japón: La FSA exige a los proveedores de servicios de intercambio de criptoactivos que se registren ante la agencia y las oficinas locales de finanzas antes de prestar servicio a los usuarios.
• Hong Kong: La SFC conceder licencias a las plataformas de comercio de activos virtuales y publicar listas en las que se indica el estado de las plataformas autorizadas, las que han solicitado la licencia y las sospechosas.
• Australia: La ASIC aplica la legislación sobre servicios financieros cuando los activos digitales se comportan como productos financieros, mientras que AUSTRAC registra a los proveedores de servicios de activos virtuales.

¿Se gravan las operaciones en las plataformas de intercambio de criptomonedas descentralizadas?

Sí. DEX pueden estar sujetas a impuestos cuando los usuarios swap, venden, obtienen recompensas, aportan liquidez, reciben airdrops, bridge o cierran posiciones apalancadas, dependiendo de la normativa local.

1. América del Norte

En Estados Unidos, el IRS considera los activos digitales como bienes, por lo que los intercambios, las ventas, los pagos, las recompensas y algunas DeFi pueden generar ingresos imponibles o ganancias de capital. La normativa IRS sobre activos IRS también exige a los contribuyentes que declaren las actividades que cumplan los requisitos en sus declaraciones federales.

En Canadá, la CRA establece que los usuarios de criptomonedas deben declarar sus ganancias o pérdidas, que pueden ser ingresos empresariales, pérdidas empresariales, ganancias de capital o pérdidas de capital. Los pagos con criptomonedas también pueden considerarse transacciones de trueque, lo que genera registros fiscales incluso sin conversión a moneda fiduciaria.

2. Europa

En el Reino Unido, HMRC publica un Manual de criptoactivos que abarca el tratamiento fiscal de los tokens, las enajenaciones, los ingresos y la declaración de impuestos. UK suelen necesitar registros de intercambios, ventas, recompensas y transferencias, ya que los impuestos dependen del tipo de transacción y de la actividad del usuario.

El Ministerio Federal de Hacienda de Alemania ha publicado unas directrices sobre el impuesto sobre la renta de los criptoactivos que abarcan las ventas privadas, los activos empresariales, las bifurcaciones duras, los préstamos y airdrops. La Agencia Tributaria de España considera las monedas virtuales como activos intangibles y exige la declaración de determinados saldos y operaciones.

3. Australia

En Australia, la ATO afirma que la mayoría de las actividades relacionadas con criptoactivos se consideran transacciones y pueden dar lugar a la aplicación del impuesto sobre las ganancias de capital. Las enajenaciones incluyen la venta de criptomonedas, el intercambio de un criptoactivo por otro, la donación de criptomonedas o el uso de criptomonedas para pagar bienes y servicios.

Los usuarios australianos también necesitan registros de los activos que poseen, las fechas, los valores de las transacciones, las comisiones, wallet y las recompensas de tipo ingresos. La ATO entre actividad de inversión y actividad empresarial, por lo que el trading de alta frecuencia, la minería, staking y las actividades de liquidez pueden requerir una clasificación más detallada.

4. Asia

En Singapur, la IRAS distingue los tokens de pago de otros tokens digitales y ofrece GST el impuesto sobre la renta y GST para las actividades relacionadas con los tokens. Las entregas de tokens de pago digitales tienen GST especial en lo que respecta GST , mientras que las ganancias por operaciones pueden estar sujetas a impuestos cuando la actividad constituya una renta empresarial.

La NTA de Japón publica información sobre la declaración de criptoactivos en el marco del Marco de Declaración de Criptoactivos. El Departamento de Impuestos sobre la Renta de la India aplica un impuesto del 30 % a las ganancias derivadas de los activos digitales virtuales, mientras que el IRD ha abierto una consulta sobre las normas de declaración de criptoactivos.

Riesgos de utilizar una bolsa descentralizada

Los DEX ofrecen a los usuarios un mayor control, pero cada operación depende de wallet , los contratos inteligentes, la calidad de la liquidez, los precios, las condiciones de la red y la situación fiscal personal.

Principales riesgos que los operadores deben tener en cuenta antes de utilizar un DEX:

• Wallet : la pérdida de las frases de semilla, los dispositivos comprometidos, las extensiones maliciosas o wallet falsas wallet pueden provocar la pérdida definitiva de los fondos si no se cuenta con el apoyo de la plataforma de intercambio para su recuperación.
• Riesgos de los contratos: los errores en los contratos inteligentes, las actualizaciones defectuosas, el uso indebido de claves de administrador o las integraciones no auditadas pueden poner en peligro los fondos comunes, las órdenes, las cajas fuertes y las operaciones bridge.
• Tokens fraudulentos: Cualquiera puede crear o poner a la venta tokens en muchos DEX, por lo que siguen siendo habituales los contratos falsos, las trampas, los impuestos ocultos y las estafas de «rug pull».
• Slippage: la escasa liquidez, la volatilidad de los precios y el gran volumen de las órdenes pueden dar lugar a una ejecución menos favorable que la cotización mostrada antes de la aprobación.
• MEV : Los mempools públicos pueden exponer los intercambios a ataques front-running, ataques «sandwich» y extracción de valor, especialmente en cadenas que carecen de herramientas de protección.
• Bridge : Los intercambios entre cadenas pueden depender de puentes, repetidores, activos envueltos o sistemas de mensajería que implican supuestos adicionales en materia de seguridad y liquidez.
• Liquidaciones: Perpetual incorporan leverage, funding rates, margin y liquidation , lo que puede provocar la pérdida total de la garantía en caso de movimientos bruscos del mercado.
• Registros fiscales: Las operaciones Wallet generan numerosos hechos imponibles, por lo que la falta de bridge sobre el coste de adquisición, las recompensas, LP o bridge puede dar lugar a problemas a la hora de presentar la declaración.
• Falsificaciones de interfaces: los anuncios de búsqueda, los dominios falsos, las interfaces clonadas y las autorizaciones de phishing pueden engañar a los usuarios para que firmen transacciones maliciosas.
• Acceso regulatorio: DEX pueden restringir el acceso a determinadas jurisdicciones, bloquear ciertos productos o modificar el acceso cuando los organismos reguladores actualicen las normas relativas a las licencias, los derivados o la promoción.

Reflexiones finales

Los DEX funcionan mejor cuando los operadores eligen la plataforma más adecuada para cada operación. Hyperliquid los operadores activos de derivados, Uniswap spot EVM, Jupiter Solana y Curve la mejor opción para las stablecoins.

La mejor opción depende de los activos, la compatibilidad con las cadenas, la liquidez, los controles de órdenes, las comisiones y la tolerancia al riesgo. Un simple swap de tokens swap herramientas diferentes a las que se necesitan para perps apalancados, el enrutamiento entre cadenas o la gestión de la liquidez de las monedas estables.

Empezaríamos por self-custody , pequeñas operaciones de prueba, la verificación de contratos y unos registros fiscales claros. Los DEX ofrecen a los usuarios un mayor control, pero ese control conlleva la responsabilidad de la ejecución, wallet, slippage y la presentación de informes.

Nuestra metodología

Hemos evaluado 25 exchanges descentralizados, entre los que se incluyen AMM, agregadores, perpetual , DEX de stablecoins, exchanges Solana, swap multichain y plataformas híbridas que cuentan tanto con liquidez nativa como con enrutamiento externo.

Así es como hemos evaluado cada DEX:

1. Acceso al mercado: hemos analizado las cadenas compatibles, spot , perpetual , los fondos de stablecoins, los mercados no criptográficos, los intercambios entre cadenas y si los usuarios podían acceder a múltiples modos de negociación desde una única interfaz.
2. Liquidez: Hemos analizado el valor total bloqueado, la profundidad del fondo común, el volumen en las últimas 24 horas, el volumen en los últimos 7 días yopen interest perp open interest paneles de control oficiales y perps DeFiLlama DEX perps .
3. Ejecución: Probamos los tipos de órdenes disponibles, la lógica de enrutamiento, slippage , MEV , las órdenes limitadas, las órdenes al precio medio ponderado por tiempo, las órdenes escalonadas y si la aplicación explicaba la ejecución antes de la confirmación.
4. Costes: Hemos comparado swap , las comisiones de interfaz, las comisiones de fondo común, las comisiones perp , los costes de financiación, gas y los sistemas de escalas de comisiones, separando los costes del protocolo de los costes de la red siempre que la documentación lo permitía.
5. Detalle del producto: Hemos otorgado una puntuación más alta a aquellas plataformas que ofrecían herramientas de negociación útiles más allá de los intercambios básicos, como perps, ejecución entre cadenas, órdenes avanzadas, estrategias de liquidez, herramientas de lanzamiento o fondos específicos para monedas estables.
6. Modelo de riesgo: Analizamos self-custody , la exposición a los contratos inteligentes, bridge , el uso de oráculos, liquidation , la estructura del fondo común, el riesgo de los proveedores de liquidez y si los usuarios debían gestionar saldos de garantía por separado.
7. Transparencia: Hemos dado prioridad a las plataformas que ofrecen documentación detallada, análisis públicos, páginas claras sobre comisiones, datos visibles de los fondos comunes, explicaciones oficiales sobre los riesgos y onchain verificable onchain , frente a vagas promesas de marketing.
8. Usabilidad: Evaluamos wallet , la búsqueda de tokens, los gráficos, las vistas previas de las transacciones, la compatibilidad con dispositivos móviles, la claridad de las rutas de ejecución, la gestión de órdenes, la transparencia de las comisiones y la facilidad con la que un usuario nuevo puede evitar los errores más comunes.
9. Historial: Hemos tenido en cuenta el historial de lanzamientos, la cuota de mercado, el historial de incidentes, las auditorías, las integraciones en el ecosistema, la madurez de la gobernanza y si el uso seguía siendo significativo más allá de los incentivos a corto plazo o de las narrativas temporales en torno a los tokens.