Comparar los mejores exchanges descentralizados

1. Hyperliquid

Hyperliquid es el DEX que pondríamos en primer lugar para 2026 porque su aplicación de trading concentra spot de criptomonedas, perpetuals de criptomonedas y mercados de perpetuals ajenos a las criptomonedas en una sola interfaz. Los traders pueden abrir mercados como el S&P 500, oro, plata, petróleo y acciones, además de pares de criptomonedas nativos, sin necesidad de cambiar de pantalla ni de aplicación.

La profundidad del mercado importa menos sin controles de posición, y Hyperliquid ofrece varios a los traders. La documentación indica un leverage máximo por activo que va desde 3x hasta 50x, además de órdenes de mercado, limit order, escalonadas y órdenes TWAP. Esas opciones permiten a los equipos planificar entradas, gestionar el slippage y dimensionar las posiciones de forma deliberada ante la volatilidad.

También nos gusta la capa de costes y gestión de salidas. Las órdenes take-profit y stop-loss cierran posiciones cuando se alcanzan los niveles preestablecidos de ganancias o pérdidas, la opción reduce-only evita inversiones no deseadas y las órdenes immediate-or-cancel se centran en una ejecución rápida. Los niveles de comisiones combinan la actividad de spot y de perps, y el volumen de spot cuenta el doble durante 14 días.

Ventajas

• Spot de criptomonedas, perps de criptomonedas, acciones, metales, petróleo y índices.
• El rango de leverage de hasta 50x varía según el mercado cotizado.
• Las órdenes escalonadas y TWAP favorecen una ejecución disciplinada.
• El volumen de spot recibe el doble de ponderación en el cálculo de los niveles de comisiones.

Contras

• Los mercados no relacionados con las criptomonedas son contratos perpetual, no los activos subyacentes.
• Los mercados HIP-3 pueden conllevar riesgos de liquidez, volatilidad y documentación.
• Los controles de órdenes avanzados requieren una gestión activa del riesgo.
• Un mayor leverage aumenta el riesgo de liquidation durante movimientos bruscos.

2. Uniswap

Uniswap se gana su puesto como nuestro exchange descentralizado para cadenas EVM porque la aplicación es compatible con Ethereum, Unichain, Arbitrum, Avalanche, Base, Blast, BNB Smart Chain, Celo, Optimism, Polygon, World Chain, ZKsync y Zora para activos ERC-20, y también ofrece swaps de Solana a través de su aplicación web.

Para la ejecución, Uniswap enruta a través de liquidez v2, v3 y v4, incluidos los pools v4 con hooks personalizados cuando están disponibles. Los usuarios también pueden ajustar las opciones de operación, deshabilitar rutas que no deseen y usar UniswapX cuando cumplan los requisitos, donde los fillers de terceros compiten para ejecutar los swaps de manera eficiente.

También valoramos muy positivamente a Uniswap por su flujo crosschain, protección y herramientas de precios. Los swaps crosschain combinan los pasos de bridge y swap en una sola acción, las limit orders se mantienen abiertas hasta que se ejecutan o cancelan, y Uniswap Labs muestra una comisión de interfaz del 0 % desde el 27 de diciembre de 2025.

Ventajas

• Amplia cobertura en cadenas EVM con swaps de Solana añadidos por separado.
• El enrutamiento puede utilizar v2, v3, v4, hooks y UniswapX.
• Los swaps crosschain reducen los pasos manuales de ejecución de bridge y swap.
• Comisión de interfaz de Uniswap Labs del 0 % anunciada desde diciembre de 2025.

Contras

• Las limit orders están disponibles actualmente solo en Ethereum mainnet.
• Los swaps crosschain no son compatibles con todas las redes de aplicaciones enumeradas.
• UniswapX aparece solo cuando los swaps alcanzan los umbrales de elegibilidad.
• Los costos de gas siguen dependiento de la red seleccionada y de la congestión.

3. PancakeSwap

PancakeSwap funciona idealmente como un DEX versátil para los usuarios que buscan swaps, bridging, limit orders, órdenes de precio medio ponderado en el tiempo y perpetual futures bajo una misma marca. Su documentación oficial enumera disponibilidad en diez cadenas, pero el punto fuerte es la profundidad de sus productos, no la repetición de cada red compatible.

Los perps son una parte fundamental de su propuesta. PancakeSwap Perpetuals V2 es compatible con BNB Chain, Arbitrum, Base y opBNB, elimina los pasos separados de depósito y retiro, y liquida las operaciones onchain a través de liquidity pools ALP. Esto ofrece a los traders exposición directa en largo y corto sin salir del flujo de negociación de PancakeSwap.

El conjunto de herramientas de spot también es más completo que el de una página de swap estándar. Las limit orders con generación de comisiones se ejecutan a un precio objetivo y envían los tokens resultantes más las comisiones a la wallet, mientras que las órdenes TWAP dividen las operaciones a lo largo del tiempo. MEV Guard añade protección en BNB Chain contra el front-running y los ataques de sándwich.

Ventajas

• Swaps, bridge, limit orders, TWAP y perps se integran en un mismo lugar.
• Perpetuals V2 elimina los pasos separados de depósito y retiro.
• Las limit orders que generan comisiones devuelven los tokens resultantes más las comisiones.
• MEV Guard protege los swaps elegibles en BNB Chain contra ataques MEV.

Contras

• La protección de MEV Guard se aplica únicamente a los swaps elegibles en BNB Chain.
• Perpetuals V2 admite menos cadenas que el trading de spot.
• La ejecución de una limit order depende de que se alcance el precio objetivo.
• Las funciones crosschain siguen dependiendo del enrutamiento, los retransmisores y la liquidez.

4. Jupiter

Jupiter se incluye en esta lista porque ofrece a los usuarios de Solana un agregador en primer lugar y un producto de derivados en segundo lugar. Su exchange principal encuentra rutas y precios en los DEX de Solana, mientras que la documentación para desarrolladores de Jupiter también describe el enrutamiento a través de múltiples exchanges descentralizados y más de 20 market makers.

La capa de órdenes añade un control práctico para el trading en Solana. Limit Order V2 admite activadores de compra por debajo y por encima, salidas con take-profit y stop-loss, ejecuciones parciales, ediciones in-place y comisiones de ejecución del 0,03 % al 0,1 %, además de comisiones de enrutamiento Ultra cuando corresponda, dependiendo del par y del modo de ejecución de la orden.

Jupiter también cubre la automatización y el leverage. Recurring Order V2 divide las compras en subórdenes programadas, admite rangos de precios opcionales y utiliza la aleatorización de tiempos para reducir la exposición al valor máximo extraíble. Jupiter Perps admite posiciones largas o cortas de SOL, ETH y wBTC con un leverage de 1,1x a 250x en Solana.

Ventajas

• Agrega liquidez de DEX en Solana y rutas de market makers.
• Limit Order V2 incluye lógica de take-profit y stop-loss.
• Las órdenes recurrentes admiten compras programadas con rangos de precios.
• Perps ofrece leverage en SOL, ETH y wBTC de hasta 250x.

Contras

• Perps solo admite los mercados de SOL, ETH y wBTC.
• La ejecución del stop-loss no está garantizada bajo los límites de slippage.
• Las órdenes recurrentes no se pueden pausar; los usuarios deben cancelarlas y recrearlas.
• El enfoque en Solana limita la cobertura directa de activos de EVM-chain.

5. Raydium

Raydium es el DEX nativo más completo de Solana, que combina swaps instantáneos, trading perpetuo, provisión de liquidez y lanzamientos de tokens. La documentación describe a Raydium como un DEX de Solana para realizar swaps de tokens, operar con perps, generar yield y lanzar activos directamente a través de pools sin permisos y LaunchLab.

Los traders obtienen más que una simple caja de swaps en Raydium. La aplicación enruta las operaciones a través de liquidity pools onchain, admite pools de producto constante y de liquidez concentrada, y muestra el impacto en el precio antes de la confirmación. Las comisiones por swap varían del 0,01 % al 4 % según el pool, y el 88 % se destina a los proveedores de liquidez.

La ventaja de Raydium en 2026 es el ecosistema de trading de Solana centrado en lanzamientos y leverage. LaunchLab permite a los creadores emitir tokens a través de curvas de unión y, posteriormente, migrar la liquidez a los pools de Raydium tras su graduación. Raydium Perpetuals añade un libro de órdenes de límite central sin gas con un leverage de hasta 50x desde un wallet SPL.

Ventajas

• Swaps nativos de Solana, perps, pools, farms y lanzamientos en una sola aplicación.
• Perps admite un leverage de hasta 50x desde un wallet SPL.
• Los pools CLMM pueden reducir el impacto en el precio para rangos activos.
• LaunchLab ofrece a los traders acceso anticipado a tokens de curvas de unión.

Contras

• Perps no está disponible en varias jurisdicciones restringidas.
• Las posiciones CLMM requieren un seguimiento activo y gestión de rangos.
• Los tokens de LaunchLab pueden conllevar un riesgo extremo de volatilidad y liquidez.
• Los swaps grandes siguen experimentando un impacto en el precio en los pools con menor liquidez.

6. Curve Finance

Curve Finance es un gran exchange descentralizado para operar con stablecoins, tokens de staking líquido y activos correlacionados donde la eficiencia de precios es lo más importante. La documentación de Curve describe un exchange descentralizado y creador de mercado automatizado diseñado para un trading eficiente de stablecoins y activos volátiles en Ethereum y en cadenas compatibles con la Ethereum Virtual Machine con una liquidez profunda y constante.

El diseño de los pools explica su atractivo para los traders. Los pools de StableSwap se centran en activos que deberían cotizar a un precio similar, como USDC/USDT o stETH/ETH, mientras que Cryptoswap gestiona activos con movimientos independientes como ETH/WBTC. La mayoría de las comisiones de StableSwap oscilan entre el 0,005 % y el 0,02 %, con comisiones dinámicas en los pools más nuevos.

Curve también conecta los swaps con primitivas DeFi más profundas. crvUSD y Llamalend permiten a los usuarios pedir prestado o prestar a través de la infraestructura de préstamo de Curve, mientras que la protección contra la liquidation, los mercados aislados y las opciones de alta relación préstamo-valor (LTV) respaldan estrategias eficientes en cuanto al capital. veCRV añade gobernanza, reparto de comisiones, recompensas mejoradas y votación por ponderación para los proveedores de liquidez.

Ventajas

• Gran eficiencia de swap para stablecoins y pares de activos correlacionados.
• Las comisiones de StableSwap suelen ser extremadamente bajas en los pools compatibles.
• Llamalend añade funciones de préstamo, endeudamiento y protección contra la liquidation.
• veCRV ofrece reparto de comisiones, recompensas mejoradas y poder de gobernanza.

Contras

• La interfaz puede parecer técnica para los usuarios que hacen swap de tokens ocasionalmente.
• El mejor rendimiento depende de una gran profundidad de liquidez en pools específicos.
• veCRV requiere bloquear CRV durante un máximo de cuatro años.
• La acuñación de crvUSD sigue estando limitada a Ethereum según la documentación oficial.

7. KyberSwap

KyberSwap cierra nuestra lista porque funciona tanto como interfaz de DEX como de DEX aggregator, lo que resulta útil cuando los usuarios buscan un enrutamiento amplio en lugar de una única familia de pools. Su documentación enumera Swap, limit order, Cross-chain Swaps, Kyber Earn y herramientas de liquidez que cualquier trader de criptomonedas sabe utilizar.

El agregador es la principal razón para incluirlo. KyberSwap se conecta a más de 420 fuentes de liquidez en 17 cadenas, divide y reorienta las operaciones entre DEXs de creadores de mercado automatizados y de libros de órdenes, y puede incluir limit orders activas de KyberSwap como otra fuente de liquidez para obtener mejores ejecuciones.

KyberSwap también añade controles importantes para la calidad de la ejecución. Los traders pueden personalizar qué DEXs se tienen en cuenta en una ruta, establecer el slippage máximo para limitar la exposición al Front-Running y utilizar limit orders que son gratuitas para crear, modificar o cancelar, y la liquidación solo se produce cuando se cumplen las condiciones.

Ventajas

• Funciona tanto como interfaz de DEX como de DEX aggregator.
• Agrega más de 420 fuentes de liquidez en 17 cadenas compatibles.
• Las limit orders son gratuitas de crear, modificar y cancelar.
• El filtrado de rutas ofrece a los traders un mayor control sobre la ejecución del swap.

Contras

• Las rutas agregadas pueden volverse complejas a través de múltiples fuentes de liquidez.
• Los cross-chain swaps dependen de proveedores externos y de la disponibilidad de rutas.
• Los productos de liquidez KyberSwap Classic y Elastic están discontinuados.
• La mejor ejecución sigue dependiendo de la liquidez en el momento de la operación.

¿Qué es un exchange descentralizado?

Un exchange descentralizado es una aplicación de criptocomercio que funciona mediante contratos inteligentes. Los usuarios conectan un wallet, conservan la custodia de sus fondos y aprueban cada operación onchain. Los automated market makers (AMMs) utilizan pools de tokens y fórmulas de precios para que los traders puedan hacer swap de activos sin un libro de órdenes centralizado.

Los DEX utilizan diferentes diseños según el producto. Los AMM gestionan la mayoría de los spot swaps a través de liquidity pools. Los agregadores buscan entre muchos pools para encontrar mejores rutas. Los DEX basados en libros de órdenes utilizan ofertas y demandas. Los perpetual DEXs añaden leverage, funding rates, liquidations, normas de garantía y operativa en largo o en corto.

Los datos de mercado muestran un gran uso de spot y derivados. CoinGecko informó de un volumen spot en DEX de 419,76 mil millones de dólares en octubre de 2025. Su informe anual de 2025 también indicó que los 10 principales perpetual DEXs procesaron 6,7 billones de dólares ese año, lo que supone un aumento del 346 % en comparación con los 1,5 billones de 2024.

La diferencia principal es el control. Los usuarios de DEX operan desde sus propios wallets y a menudo pueden acceder a nuevos tokens antes, pero también gestionan aprobaciones, gas, slippage, riesgo de contratos y transacciones fallidas. Un DEX sólido aclara estos pasos sin arrebatarle la custodia al usuario.

Ventajas de utilizar un exchange descentralizado

Los exchanges descentralizados ofrecen a los traders un control más directo sobre los activos, la ejecución y el acceso al mercado, al tiempo que añaden riesgos que requieren disciplina con el wallet y conocimiento de las transacciones.

Beneficios clave que los traders suelen evaluar antes de elegir un DEX:

• self-custody: Los usuarios operan desde sus propios crypto wallets, por lo que los activos no se quedan en cuentas controladas por el exchange entre transacción y transacción.
• Sin KYC: Muchos DEX permiten a los usuarios conectar un wallet y operar sin presentar documentos de identidad, dependiendo de la jurisdicción y de las normas de la interfaz.
• Acceso anticipado: Los nuevos tokens suelen aparecer en los DEX antes de sus listados en exchanges centralizados, lo que brinda a los traders un acceso más temprano a activos y narrativas emergentes.
• airdrop: La actividad onchain puede hacer que los usuarios reúnan los requisitos para obtener recompensas del ecosistema, especialmente cuando los protocolos incentivan los swaps, la liquidez, las referencias o la participación en la gobernanza.
• Recompensas de LP: Los proveedores de liquidez pueden ganar comisiones de los pools, incentivos de farming y recompensas aumentadas, aunque siguen existiendo la pérdida impermanente y el riesgo de los contratos inteligentes.
• Composabilidad: Las operaciones en DEX pueden conectarse con préstamos, bridges, wallets, bóvedas y herramientas de análisis en todo el ecosistema DeFi.
• Transparencia: Los pools, las transacciones, las comisiones y los cambios de liquidez son visibles onchain, lo que proporciona a los usuarios más datos que el flujo de órdenes de un exchange cerrado.

Exchanges centralizados vs. exchanges descentralizados

Los exchanges centralizados custodian los fondos de los usuarios, gestionan libros de órdenes y normalmente requieren cuentas, verificaciones de identidad y liquidación interna. Los exchanges descentralizados se ejecutan mediante wallets y contratos inteligentes, por lo que los usuarios controlan las private keys, aprueban transacciones y liquidan operaciones directamente onchain en lugar de depender de los saldos del exchange.

Por lo general, los CEX siguen ganando en rampas de dinero fiduciario, atención al cliente, libros de órdenes profundos e interfaces familiares. Los DEX ganan en acceso a activos, self-custody, liquidación transparente y composabilidad con wallets, bridges, mercados de préstamos y liquidity pools. La mejor opción depende de la preferencia de custodia y de la complejidad de la operativa.

La brecha sigue estrechándose en los mercados spot. El estudio de CoinGecko muestra que la relación de volumen de operaciones spot entre DEX y CEX aumentó del 6,0 % en enero de 2021 al 21,2 % en noviembre de 2025, tras haber alcanzado el 37,4 % en junio de 2025 durante un pico de actividad onchain en los principales DEX.

¿Están regulados los DEX?

La regulación de los DEX depende de su estructura, ubicación, control de la interfaz, activos listados y de si los operadores ofrecen servicios de corretaje, custodia, derivados, pagos o promoción financiera.

Por lo general, los reguladores evalúan estos factores según la región:

• Estados Unidos: La SEC y la CFTC pueden aplicar normas sobre valores, materias primas, derivados, intermediarios, bolsas o antifraude cuando la actividad de los DEX se enmarca en sus estatutos.
• Unión Europea: El marco de la ESMA bajo MiCA abarca a los proveedores de servicios de criptoactivos, con normas de autorización, divulgación, supervisión, abuso de mercado y protección al consumidor.
• Reino Unido: La FCA exige el registro para los servicios de criptomonedas dentro de las normas contra el lavado de dinero y está desarrollando un régimen de autorización más amplio para las actividades con criptoactivos.
• Suiza: El marco de la FINMA abarca los valores tokenizados y las instalaciones de negociación DLT, incluidos los requisitos de licencia para los sistemas de negociación regulados basados en blockchain.
• Singapur: La MAS regula los servicios de tokens de pago digital, lo que incluye la concesión de licencias, los controles contra el lavado de dinero y las restricciones a la promoción pública de servicios de criptomonedas.
• Japón: La FSA exige que los proveedores de servicios de intercambio de criptoactivos se registren en la agencia y en las oficinas de finanzas locales antes de ofrecer servicios a los usuarios.
• Hong Kong: La SFC concede licencias a las plataformas de negociación de activos virtuales y publica listas públicas que muestran el estado de las plataformas con licencia, solicitantes y sospechosas.
• Australia: La ASIC aplica la legislación de servicios financieros cuando los activos digitales se comportan como productos financieros, mientras que AUSTRAC registra a los proveedores de servicios de activos virtuales.

¿Se gravan con impuestos las operaciones en exchanges de criptomonedas descentralizados?

Sí. Las operaciones en DEX pueden desencadenar impuestos cuando los usuarios hacen swap, venden, obtienen recompensas, proporcionan liquidez, reciben airdrops, hacen bridge de activos o cierran posiciones con leverage, según las normas locales.

1. América del Norte

En Estados Unidos, el IRS trata los activos digitales como propiedad, por lo que los swaps, las ventas, los pagos, las recompensas y parte de la actividad DeFi pueden generar ingresos imponibles o ganancias de capital. La pregunta sobre activos digitales del IRS también exige a los contribuyentes revelar la actividad elegible en sus declaraciones federales.

En Canadá, la CRA señala que los usuarios de criptomonedas deben declarar ganancias o pérdidas, que pueden ser ingresos comerciales, pérdidas comerciales, ganancias de capital o pérdidas de capital. Los pagos en criptomonedas también pueden considerarse transacciones de trueque, lo que genera registros fiscales incluso sin conversión a moneda fiduciaria.

2. Europa

En el Reino Unido, HMRC publica un manual sobre criptoactivos que abarca el tratamiento fiscal de los tokens, las disposiciones, los ingresos y la declaración. Por lo general, los usuarios del Reino Unido necesitan registros de swaps, ventas, recompensas y transferencias, ya que los impuestos dependen del tipo de transacción y de la actividad del usuario.

El Ministerio Federal de Finanzas de Alemania emitió directrices sobre el impuesto sobre la renta de los criptoactivos que cubren las ventas privadas, los activos comerciales, las bifurcaciones duras (hard forks), los préstamos y los airdrops. La Agencia Tributaria de España trata las monedas virtuales como activos intangibles y exige la declaración de determinados saldos y operaciones.

3. Australia

En Australia, el ATO indica que la mayoría de las actividades con criptoactivos se consideran transacciones y pueden desencadenar un evento sujeto al impuesto sobre las ganancias de capital. Las disposiciones incluyen la venta de criptomonedas, el swap de un criptoactivo por otro, la donación de criptomonedas o el uso de criptomonedas para pagar bienes y servicios.

Los usuarios australianos también necesitan registros de los activos retenidos, las fechas, los valores de las transacciones, las comisiones, los movimientos de los wallet y las recompensas en forma de ingresos. El ATO distingue la actividad de inversión de la actividad comercial, por lo que las operaciones de alta frecuencia, la minería, el staking y la actividad de liquidez pueden requerir una clasificación más detallada.

4. Asia

En Singapur, el IRAS distingue los tokens de pago de otros tokens digitales y ofrece directrices sobre el impuesto sobre la renta y el GST para la actividad con tokens. Los suministros de tokens de pago digital tienen un tratamiento de GST especial, mientras que los beneficios comerciales pueden estar sujetos a impuestos cuando la actividad equivale a ingresos comerciales.

La NTA de Japón publica información sobre la declaración de criptomonedas en el marco del Marco de Declaración de Criptoactivos. El Departamento del Impuesto sobre la Renta de la India aplica un impuesto del 30 % a las ganancias procedentes de activos digitales virtuales, mientras que el IRD de Hong Kong ha consultado sobre las normas de declaración de criptoactivos.

Riesgos de usar un exchange descentralizado

Los DEX brindan a los usuarios mayor control, pero cada operación depende de la seguridad de la wallet, los smart contracts, la calidad de la liquidez, los precios, las condiciones de la red y los registros fiscales personales.

Principales riesgos que los traders deben verificar antes de usar un DEX:

• Pérdida de la wallet: Las seed phrase perdidas, los dispositivos comprometidos, las extensiones maliciosas o las solicitudes de wallets falsas pueden vaciar los fondos de forma permanente sin el soporte de recuperación de un exchange.
• Riesgo de contratos: Los errores en los smart contract, las actualizaciones defectuosas, el abuso de claves de administrador o las integraciones sin auditorías pueden exponer los pools, las órdenes, las vaults y las operaciones vinculadas a un bridge.
• Tokens maliciosos: Cualquiera puede crear o listar tokens en muchos DEX, por lo que los contratos falsos, los honeypots, los impuestos ocultos y los rug pulls siguen siendo comunes.
• slippage: Una liquidez escasa, los precios volátiles y los tamaños de orden grandes pueden producir una ejecución peor que la cotización mostrada antes de la aprobación.
• Ataques MEV: Los mempools públicos pueden exponer los swap a front-running, ataques de sándwich y extracción de valor, especialmente en blockchains sin herramientas de protección.
• Riesgo de bridge: Los swap crosschain pueden depender de bridges, relayers, activos envueltos o sistemas de mensajes que introducen supuestos adicionales de seguridad y liquidez.
• Liquidaciones: Los DEX de perpetual añaden leverage, funding rates, requisitos de margin y motores de liquidation, lo que puede borrar el colateral durante movimientos rápidos.
• Registros fiscales: Las operaciones basadas en wallets generan numerosos eventos imponibles, por lo que la falta de coste de adquisición, recompensas, actividad de LP o registros de bridge puede ocasionar problemas de declaración.
• Suplantación de interfaces: Los anuncios en buscadores, dominios falsos, front ends clonados y aprobaciones de phishing pueden engañar a los usuarios para que firmen transacciones maliciosas.
• Acceso regulatorio: Las interfaces de los DEX pueden restringir jurisdicciones, bloquear ciertos productos o cambiar el acceso cuando los reguladores actualizan las normativas de licencias, derivados o promoción.

Conclusión

Los DEX funcionan mejor cuando los traders adaptan el exchange a la tarea. Hyperliquid se adapta a los traders activos de derivados, Uniswap lidera los swap de spot en redes EVM, Jupiter domina el enrutamiento en Solana y Curve sigue siendo el más sólido para las stablecoins.

La mejor opción depende de los activos, la compatibilidad con redes, la liquidez, los controles de órdenes, las comisiones y la tolerancia al riesgo. Un simple swap de tokens requiere herramientas diferentes a las de los perps con leverage, el enrutamiento crosschain o la gestión de liquidez de stablecoins.

Empezaríamos con disciplina de self-custody, operaciones de prueba pequeñas, verificación de contratos y registros fiscales claros. Los DEX brindan a los usuarios mayor control, pero ese control incluye la responsabilidad de la ejecución, la wallet, el slippage y la declaración.

Nuestra metodología

Evaluamos 25 exchanges descentralizados entre AMM, agregadores, DEX de perpetual, DEX de stablecoins, exchanges nativos de Solana, aplicaciones de swap multichain y plataformas híbridas con liquidez nativa y enrutamiento externo.

Así es como evaluamos cada DEX:

1. Acceso al mercado: Verificamos las redes compatibles, los mercados de spot, los contratos perpetual, los pools de stablecoins, los mercados ajenos a las criptomonedas, los swap crosschain y si los usuarios podían acceder a múltiples modos de operación desde una sola interfaz.
2. Liquidez: Revisamos el valor total bloqueado, la profundidad de los pools, el volumen en 24 horas, el volumen en 7 días y el open interest de perps utilizando los paneles oficiales y los datos de DefiLlama DEX y perps.
3. Ejecución: Probamos los tipos de órdenes disponibles, la lógica de enrutamiento, los controles de slippage, la protección contra MEV, las limit order, las órdenes de precio promedio ponderado en el tiempo, las órdenes de escala y si la aplicación explicaba la ejecución antes de la confirmación.
4. Costes: Comparamos las comisiones de swap, las comisiones de interfaz, las comisiones de los pools, las comisiones de trading de perps, los costes de financiación, los costes de gas y los sistemas de niveles de comisiones, separando los costes de protocolo de los costes de red cuando la documentación lo permitía.
5. Profundidad del producto: Otorgamos puntuaciones más altas a las plataformas cuando ofrecían herramientas de trading útiles más allá de los swap básicos, incluidos los perps, la ejecución crosschain, las órdenes avanzadas, las estrategias de liquidez, las herramientas de lanzamiento o los pools específicos de stablecoins.
6. Modelo de riesgo: Revisamos el diseño de self-custody, la exposición a smart contracts, la dependencia de bridge, el uso de oráculos, los mecanismos de liquidation, la estructura de los pools, el riesgo para los proveedores de liquidez y si los usuarios necesitaban gestionar saldos de colaterales separados.
7. Transparencia: Priorizamos los exchanges con documentación detallada, análisis públicos, páginas de comisiones claras, datos de pools visibles, explicaciones de riesgos oficiales y actividad onchain verificable por encima de afirmaciones de marketing vagas.
8. Usabilidad: Evaluamos la conexión de wallet, la búsqueda de tokens, los gráficos, las vistas previas de transacciones, el soporte móvil, la claridad de enrutamiento, la gestión de órdenes, la visibilidad de comisiones y la facilidad con la que un nuevo usuario puede evitar errores comunes.
9. Historial: Tomamos en cuenta el historial de lanzamiento, la cuota de mercado, el historial de incidentes, las auditorías, las integraciones en el ecosistema, la madurez de la gobernanza y si el uso seguía siendo significativo más allá de los incentivos a corto plazo o las narrativas temporales de tokens.