لطالما هيمنت البورصات المركزية الدائمة على مشتقات العملات الرقمية منذ فترة طويلة، إلا أن عيوبها أصبحت واضحة الآن. فقد أثبتت هشاشة انكشاف الطرف المقابل، وعمليات التصفية غير الشفافة، والسيطرة الوصائية على الأصول، وعلى الأخص أثناء انهيار بورصة FTX عام 2022.

تعمل البورصات اللامركزية الدائمة (perp DEXs) على حل هذه المشكلات من خلال الاحتفاظ بالأصول في عهدة المستخدم وتسوية التداولات بشفافية على السلسلة. تسارعت وتيرة هذا الاتجاه في عام 2025، حيث يعالج القطاع أكثر من 850 مليار دولار من حيث الحجم الشهري، مما أدى إلى ارتفاع التداول الدائم على السلسلة إلى مستويات قياسية جديدة.

واليوم، تتحدى بورصات التداول اللامركزية الدائمة الجديدة هيمنة Hyperliquids برسوم أقل وحوافز تداول ونماذج رمزية جديدة. تتناول هذه المقالة أفضل البورصات اللامركزية الدائمة اللامركزية، وكيفية عملها، وما الذي يغذي هذا التحول في سلوك المتداولين.

كيف نصنف التبادلات اللامركزية الدائمة اللامركزية

تصنيفاتنا مبنية على بيانات موضوعية لمساعدة المتداولين على تحديد أكثر البورصات اللامركزية الدائمة اللامركزية سيولة وكفاءة وأمانًا في عام 2025.

تغطي فترة التقييم ال 90 يومًا الماضية من التداول عبر أسواق البيتكوين والإيثريوم وأسواق SOL الدائمة لتعكس الأداء المستدام بدلاً من الارتفاعات قصيرة الأجل.

مقاييس الترتيب:

• السيولة وحجم التداول (35%) - عمق دفاتر الطلبات والفائدة المفتوحة وحجم التداول على مدار 24 ساعة من DeFiLama وCoinGlass ولوحات معلومات البروتوكول التي تم التحقق منها.
• الرسوم والتمويل (25%) - تكاليف الصانع/المتخذ، وثبات معدل التمويل، ورسوم السحب التي تم جمعها من وثائق البروتوكول والبيانات على السلسلة.
• التنفيذ والموثوقية (20%) - زمن الاستجابة، ووقت التشغيل، وكفاءة التسوية التي يتم قياسها من خلال تحليلات الشبكة وتقارير المدقق.
• الأمان والشفافية (10%) - سجل التدقيق، وسجل الاستغلال، والتحقق من إثبات الاحتياطيات.
• حوافز المستخدم (10%) - مكافآت التداول، وبرامج النقاط، والتوزيعات الرمزية التي تؤثر بشكل جوهري على صافي تكاليف المتداول.

تم تقييم جميع بورصات التداول في ظل ظروف متطابقة باستخدام واجهات برمجة التطبيقات العامة ومجموعات بيانات الجهات الخارجية. يقوم محللو Datawallet بتحديث هذه التصنيفات كل ثلاثة أشهر لتعكس التحولات في السيولة والإدراجات الجديدة والتغييرات في الحوافز.

أفضل أجهزة دي إكس ديكس في 2025

استنادًا إلى معايير الترتيب أعلاه، حققت البورصات اللامركزية الدائمة التالية أقوى أداء من حيث السيولة والحجم والفائدة المفتوحة والرافعة المالية والرسوم والأمان.

تقدم كل منصة تداول دائم على السلسلة بتسعير شفاف ومعدلات تمويل يمكن التحقق منها وتنفيذ قابل للتدقيق. يوضِّح الملخص أدناه أين يوزع المتداولون رؤوس أموالهم في عام 2025 وأي منصات التداول المباشر على المنصات توفر أفضل توازن بين السيولة والموثوقية.

1. إدج إيدج إكس - شركة إيدج إكس الرائدة في مجال DEX في عام 2025

تُصنف EdgeX من بين أكبر البورصات اللامركزية الدائمة اللامركزية من حيث الحجم في عام 2025، حيث تجمع بين التنفيذ القريب من البورصة والتسوية الكاملة على السلسلة. قام ببنائها مهندسون سابقون من Binance وBybit وMorgan Stanley، وتعالج الطبقة الثانية من الإيثيريوم أكثر من 200,000 طلب في الثانية مع زمن استجابة أقل من 10 مللي ثانية، بمتوسط حجم تداول يومي يبلغ 4.5 مليار دولار ومليار دولار من الفائدة المفتوحة.

تجمع بنيتها بين طبقة التسوية للحفظ القائم على الإيثيريوم، وطبقة محرك المطابقة مع أدوات متقدمة مثل TP/SL اللاحقة والرافعة المالية 100 ضعف، وطبقة السيولة الهجينة التي تجمع السيولة عبر السلاسل للحصول على فروق أسعار ضيقة وأقل انزلاق.

يقوم برنامج نقاط EdgeX بتحويل نشاط التداول إلى مكافآت أسهم رمزية، مما يجعل مشاركة المتداولين تتماشى مع نمو البروتوكول. وبفضل رسوم الصانع/المتداول المنخفضة والمقاييس التي يمكن التحقق منها على السلسلة، فقد أصبح معيارًا للمشتقات اللامركزية عالية الأداء.

أبرز مميزات منصة EdgeX:

• الرسوم: الصانع 0.012%، والآخذ 0.038%، مع وجود فئات لكبار الشخصيات تصل إلى 0.000% / 0.024%.
• الأصول: أكثر من 150 زوجًا دائمًا بما في ذلك BTC و ETH و SOL و BNB.
• طرق الإيداع: USDT عبر MetaMask و WalletConnect ومحافظ Web3 الأخرى.
• الرافعة المالية: ما يصل إلى 100 ضعف في جميع العقود.

2. هايبرليكويد - بورصة بيرب اللامركزية الأكثر سيولة

تُعد Hyperliquid أكثر البورصات اللامركزية الدائمة سيولةً، حيث يتجاوز حجم تداولها التراكمي 2 تريليون دولار في أكثر من 100 سوق. تعمل على سلسلة بلوكتشين Layer-1 مخصصة مدعومة بإجماع HyperBFT، وتوفر نهائية الكتلة الواحدة وتعالج أكثر من 200,000 طلب في الثانية، مما يجعلها تنافس البورصات المركزية في السرعة والاستقرار.

تستخدم هوامشها الدائمة هوامش خطية بالدولار الأمريكي مع تسوية الأرباح بالدولار الأمريكي، مما يزيل تأخيرات التحويل ويُبسّط تنفيذ الصفقات. يستفيد المتداولون من رسوم صانع بنسبة 0%، وخصومات تصل إلى -0.003%، ونموذج مخاطر واضح مع رافعة مالية تصل إلى 40 ضعفًا وهامش صيانة ثابت بنسبة 50%.

على الرغم من استمرار Hyperliquid في الريادة في السيولة وجودة التنفيذ، إلا أنها بدأت في التنازل عن حصتها لصالح المنافسين الصاعدين مثل EdgeX وLighter، والتي تجذب المستخدمين بمكافآت قوية وحوافز قائمة على الرموز. ومع ذلك، فإن عمق السيولة الذي لا مثيل له في Hyperliquid، ومحركها المحسّن، وسجلها الحافل يجعلها حجر الزاوية في سوق المشتقات على السلسلة.

أبرز مميزات منصة Hyperliquid

• الرسوم: رسوم الصانع 0%، ورسوم الآخذ من 0.05%، وخصومات تصل إلى -0.003%.
• الأصول: أكثر من 100 سوق دائم مع حجم تداول تراكمي يزيد عن 2 تريليون دولار.
• طرق الإيداع: إيداعات USDC عبر MetaMask، ومحفظة Coinbase، ومحافظ Web3 الأخرى.
• الرافعة المالية: تصل إلى 40 ضعفًا، مع هامش صيانة ثابت بنسبة 50%.

3. أخف وزناً - أسرع بوركس DEX منعدم المعرفة على الإيثيريوم

لايتر هي بورصة دائمة خالية من المعرفة على الإيثيريوم مصممة للتداول القابل للتحقق منه ومنخفضة زمن الوصول. يتم إثبات كل أمر وتصفية على السلسلة باستخدام براهين zk، مما يضمن الشفافية والإنصاف. ويتعامل محرك zk المخصص لها مع عشرات الآلاف من الطلبات في الثانية الواحدة بزمن انتقال بالمللي ثانية، بينما يحافظ المستخدمون على الحفظ الذاتي الكامل والخروج الآمن من خلال الإيثيريوم.

بدعم من صندوق Founders Fund وa16z، برزت Lighter كمنافس رئيسي لـ EdgeX وHyperliquid. فهي تعالج حوالي 8.4 مليار دولار في حجم التداول على مدار 24 ساعة، و195 مليار دولار شهريًا، وتحتفظ بحوالي 2 مليار دولار من الفائدة المفتوحة، مما يدل على سيولة عميقة ونشاط قوي للتداول عالي التردد. يدفع متداولو التجزئة 0 رسوم، في حين أن الحسابات المميزة للمؤسسات تقدم تكاليف منخفضة للغاية تبلغ 0.002% صانع و0.02% آخذ.

يكافئ برنامج النقاط الخاص بها المتداولين النشطين أسبوعيًا بتخصيصات رمزية مستقبلية، ما يمزج بين حوافز الأداء وملكية المستخدم. ومن خلال التنفيذ القابل للإثبات، والتداول بدون رسوم، والشفافية على السلسلة، أصبحت Lighter ثالث لاعب رئيسي في الأسواق اللامركزية الدائمة.

ميزات المنصة الأخف وزناً:

• الرسوم: 0 صانع / 0 آخذ بالنسبة لحسابات التجزئة؛ 0.002% صانع و0.02% آخذ بالنسبة للحسابات المميزة.
• الأصول: تغطية دائمة واسعة النطاق عبر الرموز الرئيسية والرموز طويلة الذيل.
• طرق الإيداع: عمليات الإيداع والسحب المباشر من الإيثيريوم L1.
• الرافعة المالية: ما يصل إلى 50 ضعفًا على BTC وETH، وحدود خاصة بالزوج على الأزواج الأخرى.

4. ApeX - ApeX - بورصة الأوراق المالية متعددة الأصول مع الأسهم الرمزية

بروتوكول ApeX is a zero-knowledge Layer-2 perpetual exchange offering multichain liquidity without bridging and gas-free trading at 10,000 TPS. It processes $3.7B in daily volume, $29B monthly, and holds about $126M in open interest, supporting 100x leverage across 45+ markets.

بالإضافة إلى العملات الرقمية، تتيح ApeX التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع على الأسهم الأمريكية المرمزة مثل Apple وTesla باستخدام USDT، دون الحاجة إلى "اعرف عميلك". تعمل ميزات مثل رسوم الصانع السلبية عبر الشبكة الآلية، والحسابات ذات الهامش المتقاطع، والتمويل بالساعة على تعزيز كفاءة رأس المال وعمق السوق للمتداولين النشطين.

يخصص برنامجها لإعادة شراء التوكنات ما يصل إلى 90% من الإيرادات لإعادة شراء رموز APEX الرمزية وتثبيتها على السلسلة لمدة ثلاث سنوات، مما يعزز القيمة ويوائم الحوافز. وبالاقتران مع برنامج نقاط APE Points، تضع ApeX نفسها في موضعها كمؤسسة DEX متعددة الأصول يحركها المجتمع وتربط بين التمويل التقليدي والتمويل على السلسلة.

أبرز مميزات منصة ApeX:

• الرسوم: 0.02% صانع بنسبة 0.02%، آخذ بنسبة 0.05%، مع رسوم صانع سلبية عبر الشبكة الآلية.
• الأصول أكثر من 45 سوقًا دائمة بالإضافة إلى الأسهم الأمريكية الرمزية.
• طرق الإيداع: USDT و USDC عبر محافظ MetaMask و Web3.
• الرافعة المالية: ما يصل إلى 100 ضعف على البيتكوين والإيثريوم و50 ضعفًا على العملات البديلة والأصول المُرمَّزة.

5. Aster - Aster - Binance المدعوم من Binance Perp DEX عالي الربحية

Aster هي بورصة مدعومة من Binance تقدم رافعة مالية تصل إلى 1001 ضعف، وأوامر مخفية، وتنفيذ خالي من MEV عبر سلسلة BNB، وEtherum، وSolana، وArbitrum. تدعي الشركة أن لديها أكثر من مليوني مستخدم وحوالي 10 مليار دولار من حجم التداول اليومي على واجهتها الأمامية، على الرغم من أنها أبلغت عن أرقام تصل إلى 100 مليار دولار، مما أدى إلى قيام DefiLama بشطب بياناتها بسبب مخاوف تتعلق بالشفافية.

تأسست شركة Aster من خلال اندماج شركتي Astherus وAPX Finance، وهي تجمع بين وضع Pro الاحترافي مع التداول عبر الهامش المتقاطع والوضع البسيط للتنفيذ بنقرة واحدة عبر مجمع السيولة ALP الخاص بها. كما أنها تدعم أيضًا صفقات الأسهم الدائمة على أسهم Apple وTesla برافعة مالية تصل إلى 50 ضعفًا، ووضع Degen الذي يزيل رسوم الفتح للصفقات عالية المخاطر.

وبدعم من مختبرات YZi Labs والمرتبطة بمؤسس Binance CZ، جذب نمو Aster الانتباه والشكوك على حد سواء. إن نفوذها الشديد، ودعمها متعدد السلاسل، ونظامها البيئي الطموح للعملات الرمزية يميزها عن غيرها، ولكن المصداقية الحقيقية ستعتمد على البيانات التي يمكن التحقق منها على السلسلة والتي تؤكد أحجامها المبلغ عنها.

أبرز مميزات منصة Aster:

• الرسوم: 0.01% صانع بنسبة 0.01%، آخذ بنسبة 0.035%؛ رسوم مفتوحة صفر في وضع Degen.
• الأصول: العملات الرقمية والفوركس والأسهم الدائمة عبر أربع سلاسل بلوكشين.
• طرق الإيداع: USDT عبر MetaMask، ومحفظة Binance، ومحافظ Web3 الأخرى.
• الرافعة المالية: ما يصل إلى 1001 ضعف على البيتكوين، و250 ضعفًا على الإيثريوم، و200 ضعف على الفوركس، و50 ضعفًا على الأسهم.

6. بروتوكول الانجراف - أفضل بروتوكول انجراف قائم على سولانا بيرب ديكس

بروتوكول Drift Protocol هو أفضل بورصة للعقود الآجلة الدائمة على Solana، حيث يعالج حوالي 300 مليون دولار في الحجم اليومي، و11 مليار دولار شهريًا، ويحافظ على 600 مليون دولار من الفائدة المفتوحة. بُنيت هذه البورصة في الأصل على منصة Solana، وهي توفر سرعات معاملات دون الثانية ورسوم منخفضة، مما يجعلها خياراً قوياً للمتداولين النشطين الدائمين.

تستخدم Drift نموذج سيولة هجين يجمع بين دفتر الأوامر اللامركزي (DLOB) وصانع السوق الآلي (AMM) ومزادات السيولة في الوقت المناسب (JIT) لضمان أسواق عميقة وانزلاق منخفض. وهي تدعم التداول عبر الهامش، وتقبل أكثر من 20 رمزًا إضافيًا، وتوفر عائدًا من خلال برنامج دعم سيولة صانع السوق الآلي (BAL).

في حين أنها أقل سيولة من بعض المنافسين، تتفوق Drift في دقة التنفيذ، وتسعير Pyth oracle، وأنواع الأوامر المتقدمة مثل أوامر Oracle Limit و Protected Maker Orders. مع التسوية الموثوقة، والضوابط القوية للمخاطر، ومجتمع سولانا الأصلي المتنامي، تظل Drift هي المعيار للمشتقات اللامركزية على سولانا.

أبرز مميزات منصة دريفت:

• الرسوم: خصومات على الصانع تصل إلى -0.01%؛ ورسوم الآخذ 0.03% - 0.10%.
• الأصول: أكثر من 40 سوقًا دائمة بما في ذلك BTC و ETH و SOL و APT و ARB.
• طرق الإيداع: SOL، و USDC، وأكثر من 20 رمزًا إضافيًا.
• الرافعة المالية: ما يصل إلى 20 ضعفًا في الأسواق الرئيسية؛ وما يصل إلى 101 ضعف في وضع الرافعة المالية العالية.

7. dYdX - أطول بورصة لامركزية لا مركزية تعمل بنظام بيرب

تأسست في عام 2017 من قبل مهندس Coinbase السابق أنطونيو جوليانو، وتعد dYdX أطول بورصة دائمة في DeFi وأكثرها اختبارًا للمعارك. وهي تعالج حوالي 270 مليون دولار من حجم التداول اليومي، و11 مليار دولار شهريًا، وتحتفظ بحوالي 170 مليون دولار من الفائدة المفتوحة، مدعومة بأكثر من 1.4 تريليون دولار من حجم التداول مدى الحياة وسجل أمان نظيف.

مدعومًا بسلسلة dYdX Chain المستندة إلى Cosmos، فهو يدير دفتر أوامر لا مركزي بالكامل ومحرك مطابقة يوفر تسوية شفافة تعتمد على المدقق. يمكن للمتداولين الوصول إلى أكثر من 220 سوقًا دائمًا برافعة مالية تصل إلى 50 ضعفًا، وأنواع أوامر متقدمة، ووظائف كاملة عبر المنصات عبر الويب والجوال وواجهة برمجة التطبيقات.

يتضمن هيكل الرسوم الخاص بها خصومات على الصانع تصل إلى -0.011% ورسوم الآخذ تبدأ من 0.05%، ويتم تخفيضها للحسابات ذات الحجم الكبير. تعمل البرامج الموسمية مثل Surge Season 7 والمكافآت التابعة على تعزيز المشاركة المستمرة. في حين أن البورصات الأحدث تبتكر في تجربة المستخدم، تظل dYdX معيارًا للاستقرار والشفافية والمصداقية في التداول اللامركزي الدائم.

أبرز مميزات منصة dYdX:

• الرسوم: خصومات الصانع تصل إلى -0.011%؛ ورسوم الآخذ تبدأ من 0.05%.
• الأصول: أكثر من 220+ سوق دائم بما في ذلك BTC وETH وSOL وXRP.
• طرق الإيداع: USDC عبر MetaMask والمحافظ المتوافقة مع EVM.
• الرافعة المالية: ما يصل إلى 50 ضعفًا على البيتكوين والإيثريوم؛ و10 أضعاف على العملات البديلة الرئيسية.

شرح التبادلات اللامركزية الدائمة اللامركزية: عمليات التبادل اللامركزي الدائم مقابل عمليات التبادل اللامركزي الدائم

البورصات اللامركزية الدائمة اللامركزية هي منصات تداول على السلسلة تتيح للمستخدمين المضاربة على أسعار العملات الرقمية دون وسطاء أو مخاطر الحفظ. على عكس العقود الآجلة التقليدية، لا تنتهي صلاحية العقود الدائمة أبدًا وتستخدم معدل تمويل للبقاء متماشية مع الأسعار الفورية.

اعتمدت بورصات التداول في وقت مبكر على صُنّاع السوق الآليين (AMMs) مثل GMX، حيث كانت السيولة المجمعة تتعامل مع الصفقات ولكنها كانت محدودة الدقة وقابلة للتوسع. أما الجيل الجديد فيستخدم دفاتر أوامر الحد المركزي (CLOBs)، كما يظهر في EdgeX وHyperliquid وLighter، والتي تطابق بين المشترين والبائعين مباشرةً وتتطلب سلاسل بلوك تشين عالية الإنتاجية لمعالجة آلاف الأوامر في الثانية.

فمنذ عام 2022، عالجت البورصات اللامركزية اللامركزية أكثر من 8.6 تريليون دولار من الحجم التراكمي، وتضاعف هذا الحجم في عام 2025، حيث تفوقت النماذج القائمة على CLOB على نماذج AMMs. تُشكل هذه المنصات الآن أساس تداول المشتقات على السلسلة من خلال التنفيذ في الوقت الحقيقي والتسوية الشفافة وحفظ المستخدم.

Perp DEX مقابل Perp CEX: أيهما أفضل للمتداولين؟

يواجه المتداولون الدائمون خيارًا بين البورصات المركزية (CEXs) للراحة والبورصات اللامركزية (DEXs) للتحكم. تهيمن بورصات CEXs على السيولة، حيث عالجت 5.4 تريليون دولار في الربع الأول من عام 2025، حيث بلغت حصة بورصة Binance وحدها 2 تريليون دولار. تجعلها دفاتر الطلبات العميقة والانزلاق المنخفض مثالية للتداول بكميات كبيرة.

تعمل البورصات الرقمية على سد الفجوة، حيث زادت حصتها السوقية من 3.5% إلى 16.7% في العام الماضي حيث تقدم منصات عالية الأداء مثل EdgeX وHyperliquid تنفيذًا شبه كامل على السلسلة. فهي لا توفر متطلبات "اعرف عميلك"، والحفظ الذاتي الكامل، والتسوية الشفافة، مما يمنح المتداولين الاستقلالية على حساب إدارة محافظهم الخاصة وأمنهم.

لا تزال بورصات CEXs رائدة في السيولة وتجربة المستخدم، ولكن تتفوق بورصات DEXs في الشفافية والخصوصية والتحكم في الأصول. ومع نضوج البنية التحتية، بدأت البورصات اللامركزية في اللحاق بالركب بسرعة، مما يشير إلى التحول نحو التداول السيادي الذاتي في العملات الرقمية.

رسوم التداول على بيرب ديكس Perp DEXs

تؤثر الرسوم في البورصات اللامركزية الدائمة تأثيرًا مباشرًا على الربحية. وتتمثل التكاليف الرئيسية التي يواجهها المتداولون في رسوم التداول، وأسعار التمويل، ورسوم التصفية، ورسوم الشبكة، والانزلاق السعري.

• رسوم التداول: تتقاضى Perp DEXs رسوم الصانع لإضافة السيولة ورسوم الآخذ لإزالتها. تتقاضى Aster رسوم آخذ بنسبة 0.01% (20 دولارًا على صفقة بقيمة 200 ألف دولار)، بينما تقدم Drift رسوم آخذ 0% على البيتكوين والإيثريوم. أوامر الصانع أرخص، حيث يبلغ متوسط رسوم دريفت 50 دولارًا لكل 200 ألف دولار مقابل 70 دولارًا لأستر. يساعد وضع الأوامر المحددة في التأهل للحصول على خصومات الصانع.
• أسعار التمويل: تعمل أسعار التمويل على مواءمة أسعار الشراء مع الأسواق الفورية من خلال المدفوعات الدورية بين صفقات الشراء والبيع. على EdgeX، يتم تحديثها كل ساعة وبحد أقصى ± 0.05%، لذا فإن صفقة شراء بقيمة 10 آلاف دولار تكلف 5 دولارات لكل فترة زمنية بأقصى سعر. يمكن أن تقلل مدفوعات التمويل المتكررة من العوائد طويلة الأجل إذا لم تتم إدارتها.
• رسوم التصفية: يتم تفعيلها عندما ينخفض الهامش إلى ما دون مستويات الصيانة. في حالة الانجراف، قد يتم تصفية SOL-PERP بقيمة 5 آلاف دولار برافعة مالية 10 أضعاف بعد انخفاض بنسبة 5%، مما يقلل من الضمانات لتغطية الخسائر. تساعد الرافعة المالية المعتدلة على تجنب التصفية.
• رسوم الشبكة: تختلف حسب البلوكشين. يبلغ متوسط رسوم GMX على Arbitrum ما بين 0.10 إلى 0.20 دولار أمريكي لكل معاملة، بينما يزيلها Hyperliquid تمامًا مع عدم وجود رسوم شبكة والتنفيذ الفوري.
• الانزلاق: يحدد عمق السيولة جودة التنفيذ. تُحافظ بورصات التداول ذات السيولة العالية مثل Hyperliquid وEdgeX على فروق أسعار ضيقة، بينما تواجه الأماكن الأصغر حجمًا فروق أسعار أوسع وانزلاقًا أعلى.

مخاطر استخدام التبادلات اللامركزية الدائمة اللامركزية

توفر التبادلات اللامركزية الدائمة الشفافية والوصاية الذاتية، ولكنها تنطوي على مخاطر ملحوظة يجب على المتداولين إدارتها بعناية.

• ثغرات العقود الذكية: حتى البروتوكولات المدققة يمكن استغلالها. وقد أبرزت حادثة GMX التي بلغت قيمتها 42 مليون دولار كيف يمكن للعيوب المنطقية أن تستنزف السيولة وتعطل الأسواق.
• مخاطر السيولة والتصفية: تُعرِّض نماذج التجميع من نظير إلى نظير ونماذج التجميع من نظير إلى نظير مزودي السيولة لأرباح المتداولين والتقلبات الحادة في الأسعار. يمكن أن تؤدي التحركات المفاجئة إلى استنزاف المجمعات أو تؤدي إلى عمليات تصفية قسرية.
• أوراكل والتلاعب بالأسعار: إن البورصات التي تستخدم أوراكل خارجية مثل Pyth أو Chainlink تخاطر بالتأخير أو التلاعب من خلال القروض السريعة وإساءة استخدام TWAP، مما يؤدي إلى تسعير غير دقيق أو تصفيات.
• استغلال الأسواق وعمليات استغلال الأسواق: لا تزال الهجمات الأمامية وهجمات الساندويتش منتشرة على نطاق واسع. وقد أبلغت EigenPhi عن أكثر من 10,000 صفقة تم التلاعب بها يوميًا، مما تسبب في خسائر شهرية تقدر بحوالي 14 مليار دولار.
• المخاطر العابرة للسلاسل والحوكمة: تعتمد الأنظمة متعددة السلاسل والأنظمة الهجينة على الجسور والحراس وأذونات الإدارة. يمكن أن يؤدي الفشل أو سوء التكوين إلى تجميد الأسواق أو السماح بالتحكم غير المصرح به.
• القيود التنظيمية وقيود الاسترداد: يعمل مخترقو DeFi في ظل لوائح متغيرة مع الحد الأدنى من حماية المستخدم. الاسترداد بعد الاختراق والتغطية التأمينية نادرة.

افكار اخيرة

لم تعد البورصات اللامركزية الدائمة اللامركزية تجريبية. فهي تعيد تعريف كيفية وصول المتداولين إلى الرافعة المالية والسيولة والتحكم.

تنافس أفضل المنصات الآن البورصات المركزية في السرعة والموثوقية مع إزالة مخاطر الحفظ. يعتمد النجاح في هذه السوق على اختيار البورصات ذات السيولة العميقة والتنفيذ الشفاف والحوافز العادلة. 

سيكون المتداولون الذين يتعلمون ديناميكيات التمويل، ويديرون الرافعة المالية بعناية، ويفضلون الأنظمة التي يمكن التحقق منها على السلسلة في أفضل وضع للاستفادة من الموجة التالية من النمو في مشتقات العملات الرقمية.