Viele Trader sind überrascht, wenn profitable Positionen während großer Marktschwankungen plötzlich ohne Vorwarnung geschlossen werden. Dies geschieht aufgrund von Auto-Deleveraging-Regeln, die auf gewinnbringende Konten abzielen, um die Stabilität der Plattform zu schützen, wenn Versicherungsfonds in Zeiten extremer und unvorhersehbarer Marktvolatilität versagen.

Um diese turbulenten Zeiten zu überstehen, bedarf es eines tiefgreifenden Verständnisses der spezifischen Prinzipien, die Zwangsabrechnungen und Kontorankings auf modernen Derivateplattformen regeln. Nur wenn Sie diese versteckten Mechanismen beherrschen, können Sie sicherstellen, dass Ihre Gewinne auch dann sicher sind, wenn der Markt unter systemischem Stress steht.

Erfahren Sie, wie Sie Ihre Trades vor diesen automatisierten Liquidationen schützen können. 👇

Was ist Auto-Deleveraging (ADL)?

Auto-Deleveraging (ADL) ist ein Risikomechanismus auf Börsenebene, der bei gehebelten Futures zum Einsatz kommt. Wenn Liquidationen zu einem Fehlbetrag führen, weil der Insolvenzpreis die Verluste nicht deckt und der Versicherungsfonds diesen nicht auffangen kann, reduziert die Börse automatisch die Positionen der gegnerischen Händler.

ADL schließt Positionen auf der Gewinnerseite, um das Defizit auszugleichen, ohne chaotische Marktverkäufe in ein dünnes Orderbuch zu erzwingen. Händler werden in der Regel anhand einer Punktzahl bewertet, die nicht realisierte Gewinne und Hebelwirkung kombiniert, wobei Konten mit höherer Bewertung zuerst reduziert werden.

Ein konkretes Beispiel dafür gab es am 10. Oktober 2025, als durch einen raschen Ausverkauf innerhalb von etwa einem Tag mehr als 19 Milliarden US-Dollar an gehebelten Krypto-Positionen liquidiert wurden. Als die Liquidität versiegte, trat ADL in Kraft, und einige profitable, gut abgesicherte Short-Positionen wurden reduziert, um die Solvenz der Börse zu schützen.

Wie funktioniert ADL in Kryptowährungen?

Der automatische Entschuldungsprozess wird ausgelöst, wenn extreme Marktvolatilität die Versicherungsfonds erschöpft und die Börsen dazu zwingt, die profitabelsten, hochgradig fremdfinanzierten Gegenpositionen automatisch zu schließen.

Dieser komplexe Mechanismus folgt einer bestimmten mehrstufigen Funktionsweise:

• Liquidationsausfall: Der Prozess beginnt, wenn eine Position den Insolvenzpreis erreicht und bei der Standardliquidation keine Käufer oder Versicherungsdeckung gefunden werden können.
• Versicherungserschöpfung: ADL wird nur aktiviert, wenn der spezielle Versicherungsfonds der Plattform nicht über ausreichend Kapital verfügt, um die negativen Eigenmittel von insolventen Händlern auszugleichen.
• Auswahl der Gegenpartei: Das System identifiziert automatisch die Gewinner auf der Gegenseite des liquidierten Handels, die als unfreiwillige Ausstiegsliquidität fungieren.
• Prioritätsrangfolge: Potenzielle Kandidaten werden anhand ihrer nicht realisierten Gewinnprozentsätze und der Höhe der derzeit auf Positionen angewandten effektiven Hebelwirkung eingestuft.
• Insolvenzpreisausführung: Ausgewählte Gewinnpositionen werden speziell zum Insolvenzpreis des liquidierten Kontos geschlossen und nicht zum aktuellen Marktpreis.
• Nicht realisierte Gewinne: Bei Händlern, die von ADL betroffen sind, werden ihre nicht realisierten Gewinne sofort in realisierte Gewinne umgewandelt, da ihre aktiven Positionen teilweise geschlossen werden.
• Auftragsstornierung: Sobald ein Händler für eine Deleveraging-Maßnahme ausgewählt wurde, werden alle seine verbleibenden offenen Aufträge für dieses bestimmte Paar automatisch storniert.
• Automatische Benachrichtigung: Börsen versenden sofortige Benachrichtigungen per E-Mail oder über die Plattform, um ausgewählte Nutzer darüber zu informieren, dass ihre Positionen über ADL geschlossen wurden.

Wie man Liquidationen durch ADL vermeidet

Wenn Sie verstehen, wie Plattformen wie Bybit Trader bewerten, können Sie Ihre Kontokennzahlen strategisch anpassen, um zu vermeiden, dass Sie bei starken Marktschwankungen ausgewählt werden.

Verwenden Sie diese wichtigen Strategien, um Ihre gewinnbringenden Trades zu schützen:

1. Hebelwirkung reduzieren: Die Reduzierung der Hebelwirkung ist der effektivste Weg, um im Ranking zu fallen. Halten Sie Ihre Hebelwirkung unter 5x, um potenzielle Selektionen zu minimieren.
2. Gewinne mitnehmen: Durch das Schließen von Teilen gewinnbringender Trades verringert sich Ihr nicht realisierter Gewinnprozentsatz. Dadurch sinkt Ihre Priorität in der automatisierten Deleveraging-Warteschlange erheblich.
3. Margin erhöhen: Durch das Hinzufügen von Sicherheiten zu aktiven Positionen wird der effektive Hebel gesenkt. Durch die Aufrechterhaltung einer höheren Margin-Quote stellen Sie sicher, dass Ihr Konto nicht auf die Prioritätenliste gesetzt wird.
4. Überwachungsindikatoren: Die meisten Börsen bieten visuelle Lichtsysteme, um das ADL-Risiko anzuzeigen. Wenn 4 Lichter aktiv sind, reduzieren Sie sofort Ihre Positionsgröße.
5. Hedge-Positionen: Durch das Eröffnen eines gegenläufigen Kontrakts kann das Richtungsrisiko neutralisiert werden. Dieser ausgewogene Ansatz reduziert den Gesamtgewinnprozentsatz, den ADL-Systeme verfolgen.
6. Vermögenswerte diversifizieren: Durch die Streuung des Kapitals auf drei oder vier Token wird das individuelle Risiko reduziert. Dadurch wird verhindert, dass ein einzelner Preisanstieg bestimmte Liquidationen auslöst.
7. Limitgröße: Es ist sicherer, wenn du die einzelnen Positionsgrößen im Vergleich zu deinem Gesamtguthaben klein hältst. Vermeide es, 50 % deines Kapitals in einen einzigen Trade zu stecken.

Vor- und Nachteile des automatischen Schuldenabbaus (Auto-Deleveraging, ADL)

ADL zwingt zu einem schwierigen Kompromiss zwischen der Sicherung der finanziellen Gesundheit der gesamten Börse und dem Verzicht auf die individuellen Gewinne der erfolgreichsten Teilnehmer mit hohem Hebel.

Vorteile von ADL

Die systemische Stabilität bleibt der größte Vorteil, da ADL einen vollständigen Zusammenbruch der Plattform bei Black-Swan-Ereignissen verhindert. Durch die Auflösung insolventer Positionen bei Ausfall von Versicherungsfonds stellt der Mechanismus sicher, dass die Börse zahlungsfähig bleibt, und schützt 100 % der Einlagen der Nutzer vor einem massiven Ausfall der gesamten Plattform.

ADL bietet eine gerechtere Alternative zu den in der Vergangenheit verwendeten sozialisierten Verlustsystemen. Anstatt einen Prozentsatz von jedem profitablen Trader abzuziehen, betrifft es nur diejenigen mit der höchsten Hebelwirkung und dem höchsten Gewinn, während Teilnehmer mit geringerem Risiko während der Volatilität völlig unberührt bleiben.

Der Prozess gewährleistet die Kontinuität des Marktes, indem er verhindert, dass Aufträge ins Stocken geraten, wenn es keine Käufer zu Insolvenzpreisen gibt. Durch die automatische Abstimmung von Gewinnerpositionen mit Verliererpositionen verhindert die Börse Marktlücken im Jahr 2025 und stellt sicher, dass das Handelsökosystem funktionsfähig und liquide bleibt.

Nachteile von ADL

Der größte Nachteil besteht in der unfairen Benachteiligung von Anlegern, die mit ihren Trades Gewinne erzielen. Der erzwungene Ausstieg aus einer Position, nur weil man Gewinne erzielt, untergräbt das Kernziel des Handels und verwandelt einen kalkulierten Gewinn in einen unfreiwilligen Marktaustritt.

Händler müssen erhebliche Opportunitätskosten hinnehmen, wenn ADL ihre Kontrakte zum Insolvenzpreis schließt. Dadurch können sie keine weiteren Gewinne erzielen, wenn sich der Trend fortsetzt, und erzielen oft weniger Gewinn, als sie erzielt hätten, wenn ihre Positionen offen geblieben wären.

Das System führt eine Ebene der Unvorhersehbarkeit ein, die fortgeschrittene Risikomanagementstrategien erschwert. Professionelle Händler müssen ihre Ranking-Lichter ständig im Auge behalten, da ein plötzlicher Preisanstieg 5 Lichter auslösen und ihre größten Positionen schließen kann, was sorgfältig geplante langfristige Strategien durcheinanderbringen würde.

So lesen Sie Ihren ADL-Prioritätsindikator

Ihr ADL-Prioritätsindikator zeigt an, wo Ihre Position in der Warteschlange für die automatische Reduzierung der Hebelwirkung steht. Er sagt nicht die Liquidation an sich voraus. Er gibt Ihnen Auskunft darüber, wie wahrscheinlich es ist, dass Ihre Position reduziert wird, wenn ADL ausgelöst wird.

Das visuelle Tool unterteilt Ihr Risikoniveau anhand der folgenden Stufen:

• Mehr leuchtende Lichter = höhere Priorität für ADL: Auf Binance ordnet der Indikator Sie von der niedrigsten zur höchsten Warteschlangenpriorität ein. Wenn alle Lichter leuchten, kann Ihre Position während eines ADL-Ereignisses herabgestuft werden.
• 1 bis 2 Lichter: Wenn 1 oder 2 Lichter leuchten, besteht ein geringes Risiko, sodass Ihre profitable Position in den unteren 80 % der Warteschlange liegt.
• 3 Lichter aktiv: 3 Lichter bedeuten ein mittleres Risiko, d. h. Ihr Konto befindet sich derzeit im mittleren Bereich von 40 % bis 60 % der Händler.
• 4 Warnleuchten: 4 orangefarbene Leuchten weisen auf ein hohes Risiko hin und machen Sie darauf aufmerksam, dass Ihre Position nun zu den oberen 40 % mit potenzieller Entschuldung gehört.
• 5 Lichter Priorität: Wenn alle 5 Lichter leuchten, gehören Sie zu den besten 20 % und sind damit das erste Ziel für eine Zwangsschließung bei Volatilität.
• PnL-Prozentsatzfaktor: Ein höherer Gewinnprozentsatz verbessert Ihr Ranking, da das System die erfolgreichsten Trader auswählt, um die Bücher der Börse auszugleichen.
• Effektive Hebelkomponente: Ihr Rang skaliert mit dem Hebel; die Verwendung von 50x anstelle von 5x erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass alle 5 Lichter aktiviert werden, erheblich.
• Verringerung Ihres Rankings: Sie können Ihre Priorität senken, indem Sie Teilgewinne realisieren oder Margen hinzufügen, um den effektiven Hebel Ihrer Position noch heute sofort zu verringern.

Was tun, wenn Ihre Krypto-Positionen ADL-gelistet werden?

ADL bedeutet, dass die Börse einen Teil Ihrer Position automatisch reduziert oder geschlossen hat, um ein Systemdefizit nach extremen Liquidationen zu decken, oft zu einem auf einer Insolvenz basierenden Preis. Ihre Priorität besteht nun darin, zu verstehen, was sich geändert hat, die Risikokontrollen wiederherzustellen und eine gebrochene Absicherung zu verhindern.

Überprüfen Sie zunächst die Details der Reduzierung: geschlossene Größe, Durchschnittspreis, Gebühren und ob verknüpfte Orders storniert wurden. Speichern Sie einen Screenshot oder exportieren Sie die Handelshistorie. Berechnen Sie dann das verbleibende Risiko, die Margin-Quote und den Liquidationspreis neu, bevor Sie neue Orders platzieren.

Wenn Sie abgesichert waren, gehen Sie davon aus, dass die Absicherung nun aufgehoben ist. Nehmen Sie eine Neugewichtung vor, indem Sie das Gegenstück anpassen, den Hebel reduzieren oder Margen hinzufügen. Bauen Sie Stopps und Take-Profits unter Verwendung von Mark-Preis-Referenzen neu auf. Reduzieren Sie anschließend das ADL-Risiko durch kleinere Größen, geringeren Hebel und die Vermeidung von überfüllter Volatilität.

Unterstützt meine Börse automatisches Deleveraging?

Die meisten großen Derivateplattformen implementieren ADL als letzte Absicherung, um die Solvenz der Plattform zu gewährleisten, wenn Versicherungsfonds bei enormen Schwankungen ausfallen.

Sehen Sie sich diese Liste an, um zu erfahren, wie verschiedene Börsen mit Risiken umgehen:

• Binance: Diese Plattform verwendet ein 5-stufiges Bewertungssystem, um Händler anhand ihrer spezifischen Gewinne und effektiven Hebelwirkung zu bewerten.
• Bybit: Händler müssen mit einer Entschuldung rechnen, wenn der Versicherungsfonds aufgebraucht ist, wobei hochprofitable Konten mit insolventen Positionen zum aktuellen Insolvenzpreis abgeglichen werden.
• OKX: Die Börse verwendet ein automatisiertes System, das den Abschluss der profitabelsten Gegenparteipositionen priorisiert, um ein ausgeglichenes Marktbuch zu gewährleisten.
• Hyperliquid: Als dezentraler Marktführer hat das Unternehmen kürzlich einen Cross-Margin-ADL-Mechanismus aktiviert, um seinen HLP-Tresor bei schnellen Preisschwankungen zu schützen.
• Lighter: Diese Hochgeschwindigkeits-Orderbuch-DEX nutzt ein spezielles Deleveraging-System auf Protokollebene, um sicherzustellen, dass alle erfolgreichen Trades vollständig besichert bleiben.
• Bitget: Die Nutzer werden in einer Warteschlange gereiht, wobei diejenigen mit dem höchsten Risiko-Ertrags-Verhältnis zuerst für eine unfreiwillige Vertragsauflösung ausgewählt werden.
• BitMEX: Als Pionier dieses Mechanismus nutzt BitMEX weiterhin ADL, um sozialisierte Verluste zu verhindern, indem es auf Konten mit hohem Hebel und hohen Gewinnen abzielt.
• Deribit: Die auf Optionen spezialisierte Börse unterhält einen robusten Versicherungsfonds, behält jedoch ADL-Protokolle bei, um extreme Tail-Risiken auf den Kryptomärkten zu bewältigen.
• CoinEx: Unterstützt ADL beim Futures-Handel; die Liquidations-Engine übernimmt Positionen, und ADL wird aktiviert, wenn Verluste nicht gedeckt werden können.

Abschließende Überlegungen

Auto-Deleveraging dient als wichtige Sicherheitsvorkehrung, die das Überleben von Krypto-Handelsplattformen gewährleistet, indem sie systemische Insolvenzen in Zeiten beispielloser Marktverwirrungen verhindert.

Es ist zwar frustrierend, wenn man gewaltsam aus einem gewinnbringenden Handel ausgeschlossen wird, aber die Alternative wäre ein vollständiger Zusammenbruch der Plattform, bei dem alle Nutzer den Zugriff auf ihre gesamten Kontoguthaben verlieren würden.

Wenn Sie die Prioritätsindikatoren verstehen und Ihren Hebel richtig einsetzen, können Sie diese Marktvolatilität bewältigen und gleichzeitig Ihre profitablen Positionen sichern.