Hyperliquid est l'alternative onchain aux exchanges centralisés tels que Binance et Bybit, offrant une grande liquidité grâce à sa blockchain personnalisée et à ses coffres-forts gérés par la communauté. Depuis 2023, il domine le marché décentralisé des contrats à terme perpétuels, plaçant la barre très haut en matière de performances et d'outils de trading de niveau institutionnel.

Lighter s'est récemment hissé en tête des classements en termes de volume, défiant le leader grâce à un moteur de correspondance vérifiable et à l'absence de frais. Nos experts ont testé les deux plateformes afin de déterminer si cette croissance est simplement due à l'anticipation d'un airdrop ou à la supériorité réelle de la plateforme.

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Lighter vs Hyperliquid - Aperçu général

Lighter est une bourse décentralisée conçue comme un ZK-rollup haute performance sur Ethereum, spécialement conçue pour offrir une vitesse de niveau institutionnel et un moteur de correspondance vérifiable pour les traders perpétuels. Elle occupe actuellement la première place en termes de volume de contrats perpétuels sur 30 jours sur DefiLlama, avec plus de 280 milliards de dollars, et prend en charge les transactions sur les principaux actifs avec un effet de levier pouvant atteindre 50x.

Hyperliquid est une plateforme dédiée aux produits dérivés qui fonctionne sur sa propre couche 1 (L1) native afin de fournir un carnet d'ordres centralisé (CLOB) entièrement sur la chaîne avec une finalité inférieure à la seconde. Elle occupe la première place en termes de volume cumulé, dépassant récemment les 3 500 milliards de dollars, et se spécialise dans une expérience de trading verticalement intégrée qui prend en charge un effet de levier maximal de 40x sur ses marchés perpétuels.

Le tableau ci-dessous présente une comparaison détaillée des deux plateformes :

Lighter vs Hyperliquid Perpetuals

La comparaison entre les contrats perpétuels Lighter et Hyperliquid révèle des approches techniques distinctes en matière de négociation décentralisée de produits dérivés, axées sur la vitesse d'exécution, la vérifiabilité des appariements et la diversité des structures de marge.

Perpétuelles plus légères

Les perpétuels allégés utilisent une architecture ZK-rollup pour garantir que chaque transaction soit vérifiable sur Ethereum tout en conservant des performances de niveau institutionnel et une faible latence.

La liste suivante met en évidence les principales caractéristiques de ce système de trading :

• Correspondance vérifiable : chaque exécution sur la plateforme est cryptographiquement prouvée, garantissant que le séquenceur suit toutes les règles prédéfinies sans aucune déviation.
• Issue de secours : les utilisateurs peuvent quitter leurs positions directement via Ethereum en cas de défaillance du séquenceur, ce qui garantit totalement la sécurité et la disponibilité des actifs.
• Marge échelonnée : l'effet de levier maximal atteint 50x pour les paires principales telles que le BTC, tandis que les actifs plus modestes sont soumis à des exigences plus strictes afin de maintenir la stabilité du système.
• Types d'ordres : les traders peuvent accéder à des ordres au marché, à cours limité et TWAP avancés, ce qui leur permet de mettre en œuvre des stratégies d'exécution sophistiquées tout en minimisant l'impact global sur le marché.
• Marge de commande : le moteur de correspondance effectue des contrôles de risque en temps réel après chaque transaction afin de garantir la bonne santé des comptes et d'optimiser l'efficacité du capital.
• Zéro frais : les comptes standard bénéficient de frais de maker et de taker de 0 %, ce qui en fait un environnement idéal pour les traders particuliers et à haute fréquence.
• API institutionnelle : une connectivité haut débit est fournie via des sous-comptes et des clés privées, permettant aux participants professionnels d'intégrer leurs systèmes de trading algorithmiques existants.
• Marquage équitable : les paiements de financement ont lieu toutes les heures sur la base des calculs de prime, ce qui garantit que le prix du contrat suit avec précision le prix au comptant sous-jacent.

Perpétuels hyperliquides

Les perpétuels Hyperliquid fonctionnent sur une couche 1 native utilisant le consensus HyperBFT, qui permet des carnets d'ordres entièrement sur la chaîne et une finalité extrêmement rapide, en moins d'une seconde.

Les principales caractéristiques de l'écosystème des contrats à terme perpétuels de la plateforme sont les suivantes :

• Moteur HyperCore : ce composant spécialisé prend en charge plus de 200 000 ordres par seconde, offrant ainsi une expérience de trading professionnelle qui reflète les niveaux de performance des bourses centralisées.
• HLP Vaults : la liquidité est démocratisée grâce à des coffres-forts gérés par la communauté qui tirent leurs profits des liquidations et des activités de tenue de marché sur l'ensemble du protocole décentralisé.
• Marge croisée : le mode par défaut répartit les garanties entre toutes les positions ouvertes, ce qui maximise l'efficacité du capital et réduit le risque de liquidations individuelles.
• Prix de référence : un indice fiable combine les données boursières externes et l'état interne du carnet d'ordres afin d'empêcher toute manipulation et de garantir des déclencheurs de liquidation équitables.
• Auto-deleveraging : cette dernière mesure de sécurité empêche les créances irrécouvrables en clôturant les positions gagnantes sur les comptes déficitaires, ce qui permet de maintenir strictement la solvabilité globale de la plateforme.
• Niveaux de marge : l'effet de levier est ajusté de manière dynamique en fonction de la valeur notionnelle de la position, les principaux actifs tels que le BTC pouvant bénéficier d'un effet de levier allant jusqu'à 40x.
• Utilité HYPE : le jeton natif offre une utilité grâce au staking et à des réductions sur les frais, s'intégrant profondément à la gouvernance du réseau décentralisé.
• Contrats Quanto : les transactions sont effectuées à l'aide de garanties USDC pour les contrats linéaires libellés en USDT, offrant une combinaison polyvalente de liquidité et de facilité d'accès.

Produits allumettes vs produits hyperliquides

Lighter et Hyperliquid proposent divers produits financiers décentralisés, allant des actifs réels et des pools de négociation publics aux couches d'exécution de contrats intelligents hautement performantes.

Produits plus légers

Lighter élargit le champ du trading décentralisé en intégrant des actifs expérimentaux et des structures de pool collaboratives tout en conservant la sécurité d'un rollup ancré à Ethereum.

Voici les principaux produits disponibles sur la plateforme Lighter :

• Actifs réels : les traders peuvent accéder aux marchés des actifs réels, tels que ceux de l'or ou du pétrole, qui passent en mode « réduction uniquement » lorsque les flux de prix mondiaux traditionnels ne sont pas disponibles.
• Marge RWA isolée : tous les marchés d'actifs expérimentaux fonctionnent exclusivement en mode isolé afin d'éviter que les fluctuations volatiles des prix n'affectent les soldes des autres comptes.
• Pool de liquidité expérimental : le XLP fournit la liquidité nécessaire aux marchés RWA et pré-lancement sans aucune exposition au fonds d'assurance principal.
• Flux de désendettement automatique : les positions en faillite sur les marchés RWA sont directement désendettées auprès des contreparties afin de garantir la stabilité du système sans avoir recours aux frais de liquidation traditionnels.
• Marchés de pré-lancement : les utilisateurs peuvent négocier des jetons à venir dans des environnements isolés qui utilisent des flux de liquidation spécialisés conçus pour les instruments de négociation expérimentaux à forte volatilité.
• Pools de négociation publics : les participants peuvent déposer des fonds dans des pools gérés où des opérateurs experts exécutent des stratégies en échange d'une commission basée sur les performances.
• Trading au comptant : la plateforme héberge actuellement un marché au comptant ETH/USDC pour les utilisateurs qui souhaitent échanger des actifs sous-jacents sans utiliser d'effet de levier perpétuel.
• Programme de points : les traders actifs gagnent chaque semaine des points calculés en fonction du volume de transactions organiques grâce à un système structuré qui encourage l'engagement à long terme sur la plateforme.

Produits hyperliquides

Hyperliquid fournit une suite d'outils financiers intégrés verticalement, alimentée par une blockchain personnalisée qui unifie le trading avancé et l'infrastructure décentralisée.

Les produits suivants définissent l'écosystème financier décentralisé Hyperliquid actuel :

• Moteur HyperCore : cette couche de correspondance principale gère tous les états des marges et des carnets d'ordres de manière transparente sur la chaîne, sans dépendre de composants de séquenceurs hors chaîne.
• Plateforme HyperEVM : les développeurs peuvent créer des applications décentralisées sur HyperEVM qui interagissent directement avec une liquidité profonde grâce à des précompilations spécialisées et à l'écriture d'appels de contrats système.
• Marchés au comptant natifs : les utilisateurs peuvent négocier divers actifs sans autorisation grâce à un système de carnet d'ordres unifié qui s'intègre directement à l'exécution de la chaîne.
• HYPE Staking : les détenteurs de jetons peuvent déléguer leurs actifs à des validateurs afin de sécuriser le réseau et recevoir des récompenses quotidiennes provenant des émissions du protocole.
• Comptes de staking : les fonctionnalités natives de staking permettent une capitalisation instantanée des récompenses et une période de déstaking structurée de 7 jours afin de maintenir la sécurité du réseau à long terme.
• Multi-signature intégrée : la sécurité est renforcée grâce à une multi-signature native permettant à jusqu'à 10 utilisateurs autorisés de contrôler un seul compte de trading sécurisé.
• Validator Bridge : les dépôts et les retraits sont sécurisés par les signatures pondérées en fonction des enjeux du groupe de validateurs afin de garantir la sécurité des transferts d'actifs inter-chaînes.

Sécurité Lighter vs Hyperliquid

Lighter donne la priorité à la sécurité vérifiable grâce à des audits externes rigoureux menés par Nethermind, qui se concentrent sur le Lighter Core et le LighterEVM Deposit Bridge. Ces audits garantissent que les circuits ZK-rollup et les contrats intelligents ancrés à Ethereum fonctionnent strictement selon leurs règles cryptographiques prédéfinies.

Hyperliquid s'appuie sur son consensus HyperBFT personnalisé et a fait l'objet d'audits professionnels réalisés par Zellic pour ses contrats Arbitrum Bridge. La plateforme atténue les risques grâce à des plafonds d'intérêt ouvert et des mesures de protection Oracle, tout en maintenant un programme actif de prime aux bogues offrant jusqu'à 1 million de dollars.

Les deux protocoles mettent en œuvre des couches de protection distinctes : Lighter s'appuie sur la sécurité éprouvée d'Ethereum pour son échappatoire, tandis qu'Hyperliquid utilise un ensemble de validateurs décentralisés. Ces différents choix architecturaux offrent aux traders plusieurs niveaux d'assurance concernant la sécurité des actifs et la solvabilité du système en période de volatilité.

Frais Lighter vs Hyperliquid

Lighter et Hyperliquid utilisent des structures tarifaires et des niveaux de compte distincts afin d'équilibrer les exigences professionnelles du trading à haute fréquence et l'accès au marché de détail.

Frais moins élevés

Lighter propose un système de compte simplifié à deux niveaux conçu pour offrir la latence et les coûts les plus bas possibles aux traders particuliers et institutionnels.

Voici les principales caractéristiques des frais et de la structure des comptes Lighter :

• Compte standard : ce paramètre par défaut convient aux participants particuliers, offrant des frais de 0 % pour les makers et de 0 % pour les takers pour tous les traders.
• Compte Premium : les traders professionnels peuvent opter pour ce niveau afin de bénéficier du temps de latence d'exécution le plus faible possible, soit 150 ms pour les preneurs.
• Frais Premium : les utilisateurs qui choisissent cette option doivent s'acquitter de frais minimaux de 0,002 % pour les makers et de 0,02 % pour les takers afin d'accéder à l'infrastructure de trading à haute vitesse.
• Changement de niveau : les utilisateurs peuvent passer du niveau Standard au niveau Premium via l'API s'ils n'ont aucune position de trading ouverte active.
• Contraintes de changement : les changements de niveau sont limités à une fois toutes les 24 heures et nécessitent que tous les ordres ouverts soient d'abord complètement annulés.
• Frais isolés : en mode marge isolée, les frais sont généralement déduits de la position, mais peuvent être prélevés sur les soldes croisés.
• Frais croisés : les frais liés aux transactions en mode de marge croisée sont toujours déduits directement du solde total disponible du compte croisé de l'utilisateur.
• Synchronisation des sous-comptes : tous les sous-comptes partagent automatiquement le même niveau de frais et le même type de compte que l'adresse du portefeuille Ethereum L1 principal.

Frais Hyperliquid

Hyperliquid utilise un système de frais à plusieurs niveaux basé sur le volume qui récompense les participants actifs avec des coûts réduits et offre des remises uniques basées sur le staking de jetons natifs.

Les points suivants détaillent la manière dont les frais et les récompenses sont gérés sur la plateforme Hyperliquid :

• Suivi du volume : les frais sont calculés quotidiennement sur la base d'un volume pondéré sur 14 jours consécutifs, qui attribue une double pondération aux opérations au comptant.
• Taux de base : Les frais standard d'entrée pour les contrats perpétuels sont fixés à 0,015 % pour les ordres makers et à 0,045 % pour les ordres takers.
• Réductions sur le staking : les utilisateurs détenant le token natif HYPE peuvent bénéficier d'une réduction pouvant atteindre 40 % sur les frais de trading via le staking.
• Distribution des remises : les remises des fabricants sont versées en continu et directement dans le portefeuille de trading immédiatement après l'exécution de chaque transaction individuelle.
• Récompenses pour recommandation : le système offre des incitations spécialisées pour les recommandations pour le premier milliard de dollars de volume et des remises pour les premiers 25 millions de dollars.
• Uniformité des niveaux : un niveau de frais unique est appliqué à tous les actifs de la plateforme, y compris les contrats perpétuels, les paires au comptant et les actifs HIP-3 spécialisés.
• Liaison des adresses de staking : les traders peuvent lier des adresses de staking et de trading distinctes afin de consolider leur solde de jetons et bénéficier ainsi des avantages maximaux en matière de frais.
• Orientation communautaire : tous les frais de transaction sont reversés à la communauté via les coffres-forts HLP, le fonds d'assurance ou des déployeurs d'actifs spécifiques.

Réglementations relatives aux briquets et aux hyperliquides

Ni Lighter ni Hyperliquid n'opèrent en tant qu'entités financières agréées, fournissant des interfaces décentralisées plutôt que des services de garde réglementés. Lighter interdit explicitement l'accès aux utilisateurs des États-Unis, du Royaume-Uni et de tout le Canada, ainsi qu'aux pays soumis à des sanctions comme la Corée du Nord et la Russie.

Hyperliquid classe les utilisateurs des États-Unis et de l'Ontario, au Canada, comme des personnes strictement interdites d'utiliser son interface. La plateforme fonctionne comme une blockchain sans autorisation, laissant aux traders individuels l'entière responsabilité de se conformer à la législation et de vérifier leur éligibilité juridictionnelle.

Le Lighter est-il meilleur que l'Hyperliquid ?

Déterminer si Lighter est meilleur qu'Hyperliquid dépend des besoins spécifiques en matière de trading, mais Hyperliquid offre actuellement un écosystème plus établi et plus complet. Son architecture L1 native, son volume cumulé massif et sa gamme de produits diversifiée offrent un environnement hautement fiable pour les traders professionnels permanents.

Alors que Lighter excelle dans la correspondance vérifiable et l'exécution à faible latence pour les stratégies à haute fréquence, la profonde liquidité et les coffres-forts HLP d'Hyperliquid créent des conditions de marché supérieures. Par conséquent, notre verdict est qu'Hyperliquid reste le choix le plus judicieux pour la plupart des utilisateurs en raison de son échelle éprouvée et de ses fonctionnalités intégrées.

Réflexions finales

Les traders perpétuels ont la chance de disposer de multiples options onchain de haute qualité qui repoussent les limites de la finance décentralisée grâce à l'innovation et à des structures tarifaires compétitives.

Lighter et Hyperliquid offrent tous deux une liquidité importante, des vitesses d'exécution de niveau institutionnel et des cadres de sécurité robustes qui garantissent la protection des actifs des utilisateurs pendant les périodes de volatilité du marché.

Les traders doivent finalement choisir entre la sécurité ancrée dans Ethereum et la correspondance vérifiable de Lighter, ou l'écosystème verticalement intégré et à fort effet de levier fourni par Hyperliquid.