Dencun ist das Upgrade, auf dem jede nachfolgende Ethereum-Veröffentlichung aufgebaut wurde. Es eröffnete die „Surge“-Phase des Netzwerks, machte Rollups wirtschaftlich tragfähig und legte die Vorlage für die Blob-Skalierungsarbeit fest, die Pectra und Fusaka fortsetzten.

Es schuf auch die Wertakkumulationsdebatte, die ETH im Jahr 2026 immer noch prägt. Hier ist, was Dencun lieferte, wie das Netzwerk über zwei Jahre Live-Daten reagierte und was das Upgrade letztendlich kostete und lieferte. 👇

Was ist das Ethereum Dencun (Cancun-Deneb) Upgrade?

Das Ethereum Dencun-Upgrade war ein koordinierter Hard Fork, der am 13. März 2024 in Epoche 269568 live ging. Sein Name vereint die beiden Hälften der Veröffentlichung: Deneb, ein Stern, der Konsensschicht-Änderungen regelt, und Cancun, eine ehemalige Devcon-Gastgeberstadt, die Ausführungsschicht-Änderungen abdeckt.

Die Aufteilung ist wichtig, da die beiden Schichten unterschiedliche Aufgaben erfüllen. Cancun überarbeitete, wie die Ethereum Virtual Machine Daten und Speicher verarbeitet, während Deneb die Validator-Operationen, Attestierungszeiten und Staking-Mechanismen auf der Beacon Chain verfeinerte.

Dencun folgte auf den Merge und Shanghai als dritte Säule von Ethereums Post-Proof-of-Stake-Roadmap. Es markierte den formellen Beginn von dem Surge, der Phase, in der sich Ethereum der Skalierung durch Rollups verschreibt, anstatt den Base-Layer-Durchsatz direkt zu erweitern.

Was sind EIP-4844 und Proto-Danksharding?

EIP-4844, besser bekannt als Proto-Danksharding, war der Grund, warum Dencun wichtig war. Es schuf einen neuen Blob-tragenden Transaktionstyp, der es Rollups ermöglicht, komprimierte Batch-Daten an Ethereum in einer dedizierten Spur zu senden, die separat vom gewöhnlichen Gas bepreist wird.

Jeder Blob enthält ungefähr 128 KB Daten, die über KZG polynomial commitments committed und auf der Konsensschicht gespeichert werden, unsichtbar für die EVM. Entscheidend ist, dass Blobs nach etwa 4.096 Epochen oder 18 Tagen gelöscht werden, sodass Nodes sie niemals dauerhaft speichern.

Dieses Verfallsdatum ist der ganze Trick. Vor Dencun schrieben Rollups Daten als Calldata, die jeder Node dauerhaft speicherte, was sowohl teuer als auch unbegrenzt war. Blobs bewahren die Verfügbarkeit lange genug für Betrugs- und Gültigkeitsnachweise und verschwinden dann, wodurch die Hardware-Anforderungen bei wachsender Nutzung konstant bleiben.

Proto-Danksharding legte auch die kryptografische Grundlage für full Danksharding, wo die Blob-Anzahl durch Data Availability Sampling weitaus höher skaliert. Wir behandeln die Mechanik, den Blob-Gebührenmarkt und die Wirtschaftlichkeit ausführlich in unserem dedizierten EIP-4844-Leitfaden.

Ethereum Dencun EIP-Liste nach Layer

Dencun lieferte neun EIPs, die formell in der EIP-7569 hardfork meta katalogisiert sind. Zwei davon, EIP-4788 und EIP-4844, erforderten Änderungen auf beiden Seiten des Protokolls, weshalb sich die Layer-Zählungen überlappen, anstatt sich gleichmäßig zu teilen.

Die Cancun Execution-Layer-Vorschläge

• EIP-4844: Einführung von Blob-tragenden Transaktionen und eines separaten Blob-Gebührenmarktes, der Rollups eine günstige, temporäre Data Availability anstelle einer permanenten Calldata-Speicherung verschafft.
• EIP-1153: Hinzufügung von transienten Speicher-Opcodes, die sich wie RAM verhalten, nach jeder Transaktion gelöscht werden und die Gas-Kosten für Reentrancy-Sperren drastisch senken.
• EIP-5656: Einführung der MCOPY-Anweisung für effizientes Kopieren von Speicher, wodurch die Ausführungskosten für Verträge gesenkt werden, die große Datenstrukturen manipulieren.
• EIP-6780: Beschränkung von SELFDESTRUCT auf dieselbe Transaktion wie die Vertragserstellung, wodurch eine langjährige Quelle unerwarteter Vertragsbeendigung geschlossen wird.
• EIP-7516: Hinzufügung des BLOBBASEFEE-Opcodes, der Smart Contracts ermöglicht, die aktuelle Blob-Preisgestaltung zu lesen und Datenkosten programmatisch zu berücksichtigen.

Die Deneb Consensus-Layer-Vorschläge

• EIP-4788: Offenlegung des Beacon-Block-Roots innerhalb der EVM, wodurch ein vertrauensminimiertes Orakel für Staking-Pools, Restaking-Protokolle und Bridges geschaffen wird.
• EIP-7044: Macht signierte freiwillige Exits dauerhaft gültig, sodass delegierte Staker Exits vorab signieren und abheben können, ohne auf die Genehmigung des Node-Betreibers angewiesen zu sein.
• EIP-7045: Erweiterte das Attestations-Inklusionsfenster bis zum Ende der folgenden Epoche, wodurch die LMD-GHOST-Sicherheitsannahmen und Bestätigungsregeln gestärkt werden.
• EIP-7514: Begrenzte das Validator-Churn-Limit auf acht pro Epoche, wodurch das Wachstum des Validator-Sets als temporäre Bremse für stake-bezogene Node-Bloat verlangsamt wird.

Core-Entwickler Tim Beiko verfasste die Meta-Spezifikation, die dieses Set koordiniert. Das Paket spiegelte eine bewusste Strategie wider: eine transformative Proposal zusammen mit kleineren, risikoarmen Verbesserungen zu veröffentlichen, die seit dem Shanghai-Release in der Warteschlange standen.

Wesentliche Vorteile des Dencun-Upgrades

Die Verbesserungen von Dencun konzentrierten sich auf Skalierbarkeit, Sicherheit und die Erfahrung der Validatoren, wobei jedes EIP eine Einschränkung behob, die in den zwei Jahren nach dem Merge aufgetreten war.

Die messbaren Vorteile, die Dencun einführte, umfassen die folgenden:

• Rollup-Skalierbarkeit: Blobs gaben Layer 2-Netzwerken einen dedizierten Datenkanal, sodass Rollup-Batches nicht mehr mit gewöhnlichen Transaktionen um denselben begrenzten Blockspace konkurrieren.
• Gebührenkollaps: Die Kosten für Layer 2 fielen fast sofort um 90-99 %, wodurch Transaktionen, die Dollar kosteten, zu solchen wurden, die Bruchteile eines Cents kosten.
• Begrenztes Zustands-Wachstum: Die automatische Blob-Bereinigung nach 18 Tagen bedeutete, dass die Kapazität erweitert werden konnte, ohne die Speicherlast für Node-Betreiber dauerhaft zu erhöhen.
• Vertragssicherheit: Die Einschränkung von SELFDESTRUCT entfernte einen Mechanismus, der eine unerwartete Vertragszerstörung ermöglicht hatte und die Sicherheitsannahmen von aktualisierbaren Systemen verkomplizierte.
• Staking-Flexibilität: Dauerhaft gültige Exit-Nachrichten ermöglichten delegierten Stakern, die echte Kontrolle über Abhebungen zu behalten, wodurch das Gegenparteirisiko bei gepoolten und institutionellen Staking-Vereinbarungen reduziert wurde.
• Vertrauen über Schichten hinweg: Beacon-Block-Roots in der EVM ermöglichten es Verträgen, den Konsenszustand direkt zu verifizieren, was Liquid Staking- und Restaking-Protokollen zugutekam.

Was geschah mit den Layer 2-Gebühren seit Dencun

Der Gebühreneffekt war sofort spürbar und hat sich als dauerhaft erwiesen. Innerhalb weniger Tage nach der Aktivierung meldeten große Rollups Reduzierungen von fast 99 %, und die durchschnittlichen Kosten sanken auf mehreren Netzwerken von etwa einem Dollar auf weit unter einen Cent.

Nachfolgende Upgrades verstärkten die Gewinne. Pectra erhöhte den Blob-Durchsatz von 3 Ziel- und 6 Maximal-Blobs auf 6 und 9, während Fusaka PeerDAS und gestaffelte Parameter-Forks einführte, die die Obergrenze bis Januar 2026 auf 21 Blobs pro Block anhoben.

Das Ergebnis ist eine Gebührenumgebung, die von Anfang 2024 nicht wiederzuerkennen ist. Die Median-Transaktionsgebühren für Layer 2 liegen jetzt bei etwa 0,02 $ auf Base und wenige Cents auf anderen großen Rollups, wobei einfache Überweisungen auf einigen Netzwerken Bruchteile eines Cents kosten.

Auch das Mainnet profitierte indirekt. Der durchschnittliche Ethereum-Gas-Preis fiel von etwa 7,14 gwei im Januar 2025 auf etwa 0,50 gwei ein Jahr später, da der Ausführungsverkehr auf Rollups migrierte und Kapazitäten der Basisschicht freisetzte.

Wie Dencun das ETH-Angebot und den Burn veränderte

Dies ist die Konsequenz, die nur wenige beim Start erwartet hatten. Da EIP-1559 Basisgebühren verbrennt und da Blobs den Großteil der Transaktionsaktivität auf günstigere Rollups verlagerten, entfernte Dencun stillschweigend die größte Quelle des Gebühren-Burns von Ethereum.

Die Zahlen sind deutlich. Der tägliche Burn fiel von Tausenden von ETH in geschäftigen Zeiten vor Dencun auf nur noch 50-70 ETH pro Tag bis Anfang 2025. Da die Ausgabe täglich bei fast 1.700 ETH lag, kehrte sich das Gleichgewicht, das Deflation erzeugte, einfach um.

Das ETH-Angebot überschritt infolgedessen wieder sein Niveau aus der Merge-Ära und ist seitdem gewachsen. Schätzungen für 2025 und 2026 beziffern die jährliche Nettoinflation auf etwa 0,2 % bis 0,8 %, abhängig vom Messzeitraum, wobei das Angebot bis März 2026 bei etwa 121,5 Millionen Token liegt.

Das untergrub die „Ultrasound Money“-These, die einen Großteil des Investitionsarguments untermauert hatte. Justin Drake, der Ethereum-Forscher, der den Begriff prägte, unterbrach die Erzählung öffentlich im Februar 2025 und stellte fest, dass das Angebot damals um etwa 0,5 % jährlich expandierte.

Der Mechanismus war nie kaputt, nur umgangen. Aktivität generiert immer noch Gebühren, aber sie generiert sie auf Schichten, wo der Burn kaum Anwendung findet, was genau der Kompromiss ist, den die Rollup-zentrierte Roadmap im Austausch für günstige, skalierbare Transaktionen akzeptierte.

ETH-Preisentwicklung seit dem Dencun-Upgrade

Dencun erreichte einen lokalen Höhepunkt. ETH überschritt in den Tagen um die Aktivierung die 4.000 $-Marke, zum ersten Mal seit 2021 über diesem Niveau, beflügelt durch Upgrade-Optimismus und zunehmende Spekulationen über die Genehmigung von Spot-ETFs.

Der weitere Verlauf enttäuschte. ETH verbrachte den Rest von 2024 und einen Großteil von 2025 in einer Spanne, bevor es im August 2025 zu einem späten Anstieg auf ein Allzeithoch nahe 4.950 $ kam und sich dann in einer schwierigen ersten Jahreshälfte 2026 stark umkehrte, als sich die makroökonomischen Bedingungen verschlechterten.

ETH handelt jetzt bei etwa 1.774 $, etwa 55 % unter seinem Preis am Dencun-Tag und deutlich unter dem August-2025-Höchststand. Layer 2-Token schnitten noch schlechter ab, wobei Arbitrum um mehr als 90 % gefallen ist gegenüber seinem Hoch vom Januar 2024 inmitten anhaltenden Entsperrdrucks.

Die Diskrepanz ist bemerkenswert. Die On-chain-Nutzung stieg auf Rekordhöhen, wobei die täglich aktiven Adressen Mitte 2026 1,3 Millionen überschritten, doch weder ETH noch Rollup-Token konnten dieses Wachstum einfangen. Dies ist keine Finanzberatung, daher sollten Sie Ihre eigenen Recherchen durchführen, bevor Sie investieren.

Welche Risiken hat Dencun eingeführt?

Dencun löste Ethereums Datenkostenproblem, schuf aber gleichzeitig strukturelle Abhängigkeiten, an denen die Core-Entwickler noch arbeiten. Die unten genannten Risiken spiegeln wider, was zwei Jahre Live-Betrieb tatsächlich offengelegt haben.

Die dauerhaften Risiken, die sich aus Dencun ergeben, umfassen die folgenden:

• Gebühren-Kannibalisierung: Die Verlagerung der Aktivität auf rollups entzog dem mainnet seine primäre Burn-Quelle, wodurch ETH von einem leicht deflationären zu einem leicht inflationären Asset wurde.
• Layer 2-Abhängigkeit: Ethereums Skalierung hängt nun von rollups ab, deren Sequencer, bridges und Governance größtenteils außerhalb der Protokollkontrolle liegen, wodurch sich das Risiko über die Base-Layer hinaus konzentriert.
• Sequencer-Zentralisierung: Die meisten großen rollups betreiben immer noch permissioned Sequencer, sodass Nutzer Vertrauensannahmen erben, die mit Ethereums eigenen Dezentralisierungsstandards in Konflikt stehen.
• Fragmentierte Liquidität: Günstige Ausführung über Dutzende von rollups verteilte Nutzer und Kapital dünn, was zu bridging-Reibung und einem schlechteren Erlebnis als bei einer einzigen, vereinheitlichten Chain führte.
• Validator-Drosselung: Die Churn-Obergrenze verlangsamte den Validator-Eintritt, was die Node-Performance schützte, aber die Geschwindigkeit begrenzte, mit der die staking-Teilnahme expandieren konnte.
• Volatile blob-Preise: Der separate blob-Gebührenmarkt schwankte zwischen nahezu Null und plötzlichen Spitzen, was die Kostenprognose für rollup-Betreiber erschwerte, bis spätere Upgrades einen Preisboden hinzufügten.

Was Dencun als Nächstes vorbereitete

Jedes Ethereum-Upgrade seitdem hat Dencuns Design erweitert, anstatt es zu ersetzen. Der blob-Mechanismus erwies sich als robust genug, dass Skalierung zu einer Frage der Parametererhöhung statt des Umbaus der Architektur wurde.

Pectra verdoppelte den blob-Durchsatz im Mai 2025 und Fusaka fügte PeerDAS im Dezember 2025 hinzu, wodurch Validatoren blob-Daten stichprobenartig prüfen können, anstatt sie vollständig herunterzuladen. Core-Entwickler streben nun 48 blobs pro Block durch weitere Parameter-Forks an und bewegen sich auf das 128-blob-Endziel des vollständigen Dankshardings zu.

Die Aufmerksamkeit hat sich auch wieder auf die Base-Layer verlagert. Glamsterdam, das für die zweite Jahreshälfte 2026 geplant ist, führt eine verankerte Proposer-Builder-Trennung und parallel execution ein, ein expliziter Versuch, den L1-Durchsatz zu skalieren und einen Teil des Werts zurückzugewinnen, der nach Dencun zu rollups migriert ist.

Abschließende Gedanken

Dencun war ein eindeutiger technischer Erfolg und ein wirtschaftlich komplexerer. Es lieferte die versprochenen Gebührensenkungen, machte rollups für den täglichen Gebrauch praktikabel und gab Ethereum einen Skalierungspfad, der sich über zwei Jahre bewährt hat.

Was es auch tat, war, die Lücke zwischen Netzwerk-Utility und Token-Wert aufzudecken. Günstigerer Blockspace zog Nutzer an, leitete aber die Gebühren um, die ETH einst knapp machten, was eine Frage offenlässt, die die Roadmap noch zu beantworten versucht. Glamsterdam ist das erste Upgrade, das explizit darauf ausgelegt ist, diese Lücke zu schließen.