Cosa sono i gettoni Liquid Restaking?

Sintesi : i Liquid Restaking Token (LRT), introdotti da EigenLayer, consentono agli investitori di sfruttare le puntate di ETH e di altri token di staking liquido (LST) per convalidare gli Actively Validated Services (AVS). Utilizzando piattaforme come Renzo, gli utenti possono puntare gli LST per coniare gli LRT e ottenere un doppio guadagno, dal LST iniziale (ad esempio stETH) e dai guadagni aggiuntivi derivanti dalla convalida degli AVS. 

Se da un lato questi token offrono una maggiore efficienza del capitale e migliorano la sicurezza e l'efficienza operativa dell'ecosistema Ethereum, dall'altro comportano rischi intrinseci, come la volatilità del mercato e le potenziali vulnerabilità della sicurezza nei contratti intelligenti.

Cosa sono i gettoni Liquid Restaking?

I Liquid Restaking Token (LRT) sono un nuovo tipo di asset digitale introdotto dal protocollo middleware EigenLayer. Questo asset innovativo consente agli utenti di riutilizzare le loro puntate di ETH (Ethereum) o altri token di staking liquido (LST) per supportare vari sistemi esterni. 

Attraverso questo meccanismo di restaking, le LRT consentono a questi asset di partecipare alla convalida degli Actively Validated Services (AVS), che includono funzioni come i rollup e gli oracoli, fondamentali per le operazioni della blockchain. Ciò estende la loro utilità al di là delle semplici ricompense per le puntate.

Utilizzando piattaforme come Puffer Finance, gli utenti possono puntare su LST come stETH e menta LRT (ad esempio pufETH), impegnandosi così in un restaking liquido. In questo modo gli investitori non solo ottengono i rendimenti degli stETH, ma ottengono anche rendimenti aggiuntivi contribuendo alla convalida degli AVS. Questo doppio rendimento significa che le LRT aumentano l'efficienza del capitale contribuendo al contempo alla sicurezza e all'efficienza operativa dell'ecosistema Ethereum.

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Esempi di TPL

I token Liquid Restaking (LRT) consentono agli investitori e agli staker di generare un rendimento aggiuntivo sfruttando le loro puntate di ETH in servizi attivamente convalidati (AVS). Di seguito è riportata una descrizione tecnica di alcuni esempi significativi di LRT:

• Etherfi (ETHFI): Etherfi consente agli utenti di puntare ETH e, in cambio, di ricevere eETH, il suo token di restaking liquido nativo. Questo protocollo è integrato con EigenLayer per migliorare le capacità degli staker di ETH, consentendo loro di convalidare vari moduli software basati su Ethereum, aumentando così le ricompense sia delle puntate che del restaking.
• Renzo: in qualità di Liquid Restaking Token e Strategy Manager all'interno dell'ecosistema EigenLayer, Renzo ottimizza il processo di restaking, consentendo una collaborazione senza sforzo con gli operatori dei nodi EigenLayer per garantire rendimenti più elevati rispetto allo staking tradizionale.
• Puffer Finance: Iniziando con un modulo di convalida PoS privo di rischi, Puffer Finance mira a introdurre diversi moduli di restaking. Gli staker ricevono pufETH, catturando sia i premi PoS che quelli di restaking, il che aumenta il valore complessivo nel tempo.
• Kelp DAO: utilizzando il token rsETH, Kelp DAO decentralizza la strategia di staking di Ethereum allocando le attività staked tra i vari Node Operator, semplificando la raccolta delle ricompense e fornendo strategie di staking flessibili ai suoi utenti.

Questi esempi evidenziano le diverse applicazioni delle LRT per migliorare il rendimento, la sicurezza e la liquidità all'interno del panorama della DeFi, offrendo opzioni preziose per gli investitori che esplorano la diversificazione degli investimenti basati sulla blockchain.

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Rischi dei gettoni di ripristino liquidi

I Liquid Restaking Token (LRT) offrono vantaggi innovativi, ma comportano una serie di rischi che gli utenti devono considerare:

• Rischio di sicurezza: l'affidamento a servizi di terze parti e a contratti intelligenti può esporre gli LRT a vulnerabilità, tra cui bug o exploit all'interno del codice del contratto che possono portare alla perdita di fondi.
• Rischio di mercato: come tutti gli asset cripto, le LRT sono soggette alla volatilità del mercato. Il valore delle LRT può subire ampie fluttuazioni in un breve periodo, influenzato dalle tendenze del mercato, dal sentimento degli investitori e da fattori economici più ampi. Il recente episodio del depeg di Renzo Protocollo EzETH ne è un ottimo esempio.
• Rischio di liquidità: a seconda della piattaforma e della presenza sul mercato del token, gli LRT possono avere problemi di liquidità. Ciò può rendere difficile per gli utenti eseguire transazioni di grandi dimensioni senza incidere significativamente sul prezzo del token.
• Rischio operativo: i guasti all'infrastruttura sottostante, come i tempi di inattività della rete o i problemi di prestazioni, possono ostacolare la funzionalità degli LRT, compromettendo i processi di convalida e la generazione dei rendimenti.
• Rischi di taglio: La partecipazione ai servizi di convalida comporta rischi come lo slashing, in cui una parte dei gettoni puntati potrebbe essere sottratta come penalità per violazioni della rete o malfunzionamenti attribuiti al validatore.
• Rischio di controparte: il coinvolgimento di più soggetti e la dipendenza dalle loro azioni possono comportare rischi di controparte. Se una delle parti non adempie ai propri obblighi, ciò può influire sulle prestazioni e sull'affidabilità complessive delle linee di trasporto pubblico locale.

Ognuno di questi rischi richiede un'attenta considerazione da parte degli investitori che intendono impegnarsi con le ORL, per assicurarsi di prendere decisioni informate e in linea con la propria tolleranza al rischio e i propri obiettivi di investimento.

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Gettoni LRT vs Gettoni Liquid Staking

I Liquid Staking Token (LST) sono token che rappresentano una partecipazione in una rete blockchain, fornendo liquidità agli utenti mentre le loro attività effettive sono bloccate in staking. Questi token possono essere utilizzati attivamente all'interno dell'ecosistema DeFi per il trading, il prestito o come garanzia, consentendo ai titolari di mantenere la liquidità e di guadagnare contemporaneamente i premi di staking.

I Liquid Restaking Token (LRT), derivati dagli LST, estendono questo concetto consentendo agli asset puntati rappresentati dagli LST di partecipare ulteriormente alle attività della rete, come il supporto di protocolli aggiuntivi o di smart contract. 

Questo ulteriore livello di utilità consente ai titolari di LRT di ottenere potenzialmente rendimenti più elevati da queste operazioni secondarie, rendendo gli LRT un derivato avanzato degli LST con un maggiore coinvolgimento nelle operazioni e nei rischi dell'ecosistema.

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Linea di fondo

I token Liquid Restaking (LRT) aumentano l'utilità degli asset staked nell'ecosistema Ethereum consentendo loro di convalidare servizi di rete aggiuntivi, offrendo sia ricompense tradizionali per lo staking che rendimenti extra. 

Questi token, facilitati da piattaforme come EigenLayer, offrono un duplice vantaggio, ma introducono anche rischi aggiuntivi come le vulnerabilità della sicurezza e la volatilità del mercato. Gli investitori devono soppesare attentamente questi vantaggi innovativi rispetto alle complessità e ai rischi intrinseci associati agli LRT per prendere decisioni informate.