Confronta i migliori exchange decentralizzati

1. Hyperliquid

Hyperliquid è il DEX che collochiamo al primo posto per il 2026 perché la sua applicazione di trading concentra spot crypto, perpetual crypto e mercati perpetual non crypto in un'unica interfaccia. I trader possono aprire mercati come S&P 500, oro, argento, petrolio e azioni, oltre a coppie crypto native, senza cambiare schermata o app.

La profondità di mercato conta meno senza controlli di posizione, e Hyperliquid ne offre diversi ai trader. La documentazione elenca la leverage massima per asset da 3x a 50x, oltre a ordini market, limit, scale e TWAP. Queste opzioni consentono ai team di pianificare gli ingressi, gestire lo slippage e dimensionare le posizioni in modo ponderato in contesti di volatilità.

Apprezziamo anche il livello di gestione dei costi e delle uscite. Gli ordini take-profit e stop-loss chiudono le posizioni quando si raggiungono livelli preimpostati di profitto o perdita, la funzione reduce-only impedisce inversioni non desiderate e l'opzione immediate-or-cancel punta a un'esecuzione rapida. I livelli commissionali combinano l'attività spot e perp, con il volume spot conteggiato doppio su un periodo di 14 giorni.

Vantaggi

• Spot crypto, perp crypto, azioni, metalli, petrolio e indici.
• La gamma di leverage fino a 50x varia a seconda del mercato quotato.
• Gli ordini scale e TWAP supportano un'esecuzione disciplinata.
• Il volume spot riceve il doppio del peso nel calcolo dei livelli commissionali.

Svantaggi

• I mercati non crypto sono contratti perpetual, non asset sottostanti.
• I mercati HIP-3 possono comportare rischi di liquidità, volatilità e documentazione.
• I controlli avanzati degli ordini richiedono una gestione attiva del rischio.
• Una maggiore leverage aumenta il rischio di liquidation durante i movimenti repentini.

2. Uniswap

Uniswap si guadagna il posto come exchange decentralizzato di riferimento per le chain EVM perché l'app supporta Ethereum, Unichain, Arbitrum, Avalanche, Base, Blast, BNB Smart Chain, Celo, Optimism, Polygon, World Chain, zkSync e Zora per gli asset ERC-20, con swap su Solana disponibili anche tramite l'app web.

Per l'esecuzione, Uniswap instrada le transazioni attraverso la liquidità v2, v3 e v4, inclusi i pool v4 con hooks personalizzati quando disponibili. Gli utenti possono anche regolare le opzioni di trading, disattivare i percorsi non desiderati e utilizzare UniswapX quando idonei, dove i filler di terze parti competono per eseguire gli swap in modo efficiente.

Valutiamo Uniswap positivamente anche per i flussi crosschain, la protezione e gli strumenti di prezzo. Gli swap crosschain combinano passaggi di bridge e swap in un'unica azione, i limit order rimangono aperti finché non vengono evitati o cancellati e Uniswap Labs indica una commissione di interfaccia dello 0% a partire dal 27 dicembre 2025.

Vantaggi

• Solida copertura delle chain EVM con l'aggiunta separata degli swap su Solana.
• Il routing può utilizzare v2, v3, v4, hooks e UniswapX.
• Gli swap crosschain riducono i passaggi manuali di esecuzione per il bridge e lo swap.
• Commissione dell'interfaccia di Uniswap Labs pari allo 0% indicata da dicembre 2025.

Svantaggi

• I limit order sono attualmente disponibili solo su Ethereum mainnet.
• Gli swap crosschain non supportano tutte le reti di app elencate.
• UniswapX compare solo quando gli swap soddisfano le soglie di idoneità.
• I costi del gas dipendono ancora dalla rete selezionata e dalla congestione.

3. PancakeSwap

PancakeSwap funziona al meglio come DEX completo per gli utenti che desiderano swap, bridge, limit order, ordini basati sul prezzo medio ponderato nel tempo e futures perpetual con un unico marchio. La sua documentazione ufficiale elenca la disponibilità su dieci chain, ma l'aspetto più rilevante è la profondità del prodotto, non l'elenco di ogni rete supportata.

I perpetual costituiscono una parte importante dell'offerta. PancakeSwap Perpetuals V2 supporta BNB Chain, Arbitrum, Base e opBNB, rimuove i passaggi separati di deposito e prelievo e regola le operazioni onchain tramite i liquidity pool di ALP. Ciò offre ai trader un'esposizione diretta long e short senza uscire dal flusso di trading di PancakeSwap.

Anche il toolkit per lo spot è più approfondito rispetto a una normale pagina di swap. I limit order che generano commissioni vengono eseguiti a un prezzo target e inviano i token di output più le commissioni al wallet, mentre gli ordini TWAP suddividono le operazioni nel corso del tempo. MEV Guard aggiunge una protezione su BNB Chain contro il front-running e i sandwich attack.

Vantaggi

• Swap, bridge, limit order, TWAP e perps sono integrati insieme.
• Perpetuals V2 rimuove i passaggi separati di deposito e prelievo.
• I limit order che generano commissioni restituiscono i token di output più le commissioni.
• MEV Guard protegge gli swap idonei su BNB Chain dagli attacchi MEV.

Svantaggi

• La protezione di MEV Guard si applica solo agli swap idonei su BNB Chain.
• Perpetuals V2 supporta un numero inferiore di chain rispetto al trading spot.
• L'esecuzione dei limit order dipende dal raggiungimento del prezzo target.
• Le funzionalità crosschain si affidano ancora a routing, relayer e liquidità.

4. Jupiter

Jupiter rientra in questo elenco perché offre agli utenti di Solana prima di tutto un aggregatore e in secondo momento un prodotto derivato. Il suo exchange principale trova rotte e prezzi tra i DEX di Solana, mentre la documentazione per sviluppatori di Jupiter descrive anche il routing su più exchange decentralizzati e oltre 20 market maker.

Il livello degli ordini aggiunge un controllo pratico per il trading su Solana. Limit Order V2 supporta trigger di acquisto al di sotto e al di sopra del prezzo, uscite con take-profit e stop-loss, esecuzioni parziali, modifiche in loco e commissioni di esecuzione dallo 0,03% allo 0,1%, oltre alle commissioni di routing Ultra ove applicabile, a seconda della coppia e della modalità di esecuzione dell'ordine.

Jupiter si occupa anche di automazione e leverage. Recurring Order V2 suddivide gli acquisti in sub-order programmati, supporta intervalli di prezzo opzionali e utilizza la randomizzazione dei tempi per ridurre l'esposizione al valore massimo estraibile. Jupiter Perps supporta posizioni long o short su SOL, ETH e wBTC con un leverage da 1,1x a 250x su Solana.

Vantaggi

• Aggrega la liquidità dei DEX di Solana e le rotte dei market maker.
• Limit order V2 include logiche di take-profit e stop-loss.
• Gli ordini ricorrenti supportano acquisti programmati con fasce di prezzo.
• I perps offrono leverage su SOL, ETH e wBTC fino a 250x.

Svantaggi

• I perps supportano esclusivamente i mercati SOL, ETH e wBTC.
• L'esecuzione dello stop-loss non è garantita nell'ambito dei limiti di slippage.
• Gli ordini ricorrenti non possono essere messi in pausa; gli utenti devono annullarli e ricrearli.
• La focalizzazione su Solana limita la copertura diretta degli asset su EVM-chain.

5. Raydium

Raydium è il DEX nativo più completo di Solana, che unisce swap istantanei, trading perpetual, provisione di liquidità e lanci di token. La documentazione descrive Raydium come un DEX di Solana per effettuare swap di token, trading di perps, generare yield e lanciare asset direttamente tramite pool permissionless e LaunchLab.

Su Raydium i trader ottengono molto più di una semplice casella di swap. L'app instrada le operazioni attraverso liquidity pool onchain, supporta pool a prodotto costante e a liquidità concentrata, e mostra l'impatto sul prezzo prima della conferma. Le commissioni di swap variano dallo 0,01% al 4% a seconda del pool, con l'88% corrisposto ai liquidity provider.

Il punto di forza di Raydium per il 2026 è lo stack di trading di Solana incentrato su lanci e leverage. LaunchLab consente ai creator di emettere token tramite bonding curve, per poi migrare la liquidità verso i pool di Raydium dopo il completamento. Raydium Perpetuals aggiunge il trading su order book centrale senza gas con un leverage fino a 50x dai wallet SPL.

Vantaggi

• Swap, perps, pool, farm e lanci nativi di Solana in un'unica app.
• I perps supportano un leverage fino a 50x dai wallet SPL.
• I pool CLMM possono ridurre l'impatto sul prezzo per intervalli attivi.
• LaunchLab offre ai trader un accesso anticipato ai token basati su bonding curve.

Svantaggi

• I perps non sono disponibili in diverse giurisdizioni soggette a restrizioni.
• Le posizioni CLMM richiedono un monitoraggio attivo e la gestione degli intervalli.
• I token di LaunchLab possono comportare una volatilità e un rischio di liquidità estremi.
• Gli swap di grandi dimensioni continuano a subire un impatto sul prezzo nei pool meno capienti.

6. Curve Finance

Curve Finance è un eccellente exchange decentralizzato per il trading di stablecoins, token di liquid staking e asset correlati, laddove l'efficienza dei prezzi riveste un'importanza fondamentale. La documentazione di Curve descrive un exchange decentralizzato e un market maker automatizzato progettato per un trading efficiente di stablecoin e asset volatili su Ethereum e catene compatibili con Ethereum Virtual Machine, con una liquidità costantemente profonda.

La struttura dei pool spiega l'attrattiva per i trader. I pool StableSwap mirano ad asset che dovrebbero essere scambiati a un prezzo simile, come USDC/USDT o stETH/ETH, mentre Cryptoswap gestisce asset che si muovono in modo indipendente come ETH/WBTC. La maggior parte delle commissioni di StableSwap varia dallo 0,005% allo 0,02%, con commissioni dinamiche sui pool più recenti.

Curve collega inoltre gli swap a primitive DeFi più profonde. crvUSD e LlamaLend consentono agli utenti di prendere in prestito o prestare fondi attraverso l'infrastruttura di prestito di Curve, mentre la protezione contro la liquidation, i mercati isolati e le opzioni con elevato loan-to-value supportano strategie efficienti in termini di capitale. veCRV aggiunge governance, condivisione delle commissioni, ricompense potenziate e voto sui gauge per i liquidity provider.

Vantaggi

• Ottima efficienza di swap per stablecoin e coppie di asset correlati.
• Le commissioni di StableSwap sono spesso estremamente basse per i pool supportati.
• LlamaLend aggiunge funzionalità di prestito, deposito e protezione contro la liquidation.
• veCRV offre condivisione delle commissioni, ricompense potenziate e diritti di governance.

Svantaggi

• L'interfaccia può risultare tecnica per chi effettua swap di token occasionalmente.
• Le migliori performance dipendono da una profonda liquidità in pool specifici.
• veCRV richiede il blocco di CRV fino a quattro anni.
• Il minting di crvUSD rimane esclusivo di Ethereum secondo la documentazione ufficiale.

7. KyberSwap

KyberSwap chiude la nostra lista perché funge sia da interfaccia DEX che da aggregatore DEX, il che lo rende utile quando gli utenti preferiscono un routing ampio piuttosto che una singola famiglia di pool. La sua documentazione elenca Swap, limit order, cross-chain swaps, Kyber Earn e strumenti di liquidità che qualsiasi trader di criptovalute sa come usare.

L'aggregatore è il motivo principale per includerlo. KyberSwap si collega a più di 420 fonti di liquidità su 17 chain, suddivide e reindirizza le operazioni tra DEX basati su market maker automatici e order-book, e può includere ordini limite attivi di KyberSwap come ulteriore fonte di liquidità per ottenere esecuzioni migliori.

KyberSwap aggiunge anche controlli importanti per la qualità dell'esecuzione. I trader possono personalizzare quali DEX considerare in un percorso, impostare lo slippage massimo per limitare l'esposizione al Front-Running e utilizzare limit order gratuiti da creare, modificare o cancellare, con regolamento solo al verificarsi delle condizioni.

Vantaggi

• Funziona sia come interfaccia DEX che come aggregatore DEX.
• Aggrega oltre 420 fonti di liquidità su 17 chain supportate.
• I limit order sono gratuiti da creare, modificare e cancellare.
• Il filtraggio dei percorsi offre ai trader un maggiore controllo sull'esecuzione degli swap.

Svantaggi

• I percorsi aggregati possono diventare complessi attraverso più fonti di liquidità.
• I cross-chain swap dipendono da provider di terze parti e dalla disponibilità dei percorsi.
• I prodotti di liquidità KyberSwap Classic ed Elastic sono stati dismessi.
• La migliore esecuzione dipende comunque dalla liquidità al momento dell'operazione.

Che cos'è un exchange decentralizzato?

Un exchange decentralizzato è un'applicazione di trading di criptovalute che funziona su smart contract. Gli utenti collegano un wallet, mantengono la custodia dei propri fondi e approvano ogni operazione Onchain. Gli AMM utilizzano pool di token e formule di prezzo, consentendo ai trader di effettuare swap di asset senza un order book centralizzato.

I DEX utilizzano design differenti a seconda del prodotto. Gli AMM gestiscono la maggior parte degli spot swap tramite pool di liquidità. Gli aggregatori cercano tra molti pool per trovare percorsi migliori. I DEX basati su order-book utilizzano offerte e richieste. I perpetual DEX aggiungono leverage, funding rate, liquidazioni, regole sulle garanzie e trading long o short.

I dati di mercato mostrano un utilizzo elevato di spot e derivati. CoinGecko ha riportato un volume spot sui DEX pari a 419,76 miliardi di dollari a ottobre 2025. Il suo rapporto annuale del 2025 ha inoltre indicato che i primi 10 DEX perpetual hanno elaborato 6,7 trilioni di dollari in quell'anno, con un aumento del 346% rispetto agli 1,5 trilioni di dollari del 2024.

La differenza principale è il controllo. Gli utenti dei DEX operano dai propri wallet e spesso possono accedere a nuovi token in anticipo, ma gestiscono anche approvazioni, gas, slippage, rischi di contratto e transazioni fallite. Un buon DEX rende questi passaggi più chiari senza sottrarre la custodia all'utente.

Vantaggi dell'utilizzo di un exchange decentralizzato

Gli exchange decentralizzati offrono ai trader un controllo più diretto su asset, esecuzione e accesso al mercato, introducendo al contempo rischi che richiedono disciplina nell'uso del wallet e consapevolezza delle transazioni.

Principali vantaggi che i trader valutano solitamente prima di scegliere un DEX:

• Self-custody: Gli utenti fanno trading dai propri wallet di criptovalute, quindi i fondi non rimangono all'interno di account controllati dall'exchange tra una transazione e l'altra.
• Nessun KYC: Molti DEX consentono agli utenti di connettere un wallet e fare trading senza inviare documenti d'identità, a seconda della giurisdizione e delle regole dell'interfaccia.
• Accesso anticipato: Spesso i nuovi token compaiono sui DEX prima delle quotazioni sugli exchange centralizzati, offrendo ai trader un accesso anticipato ad asset e trend emergenti.
• Airdrop: L'attività Onchain può consentire agli utenti di qualificarsi per i premi dell'ecosistema, soprattutto quando i protocolli incentivano swap, liquidità, referral o la partecipazione alla governance.
• Premi LP: I fornitori di liquidità possono guadagnare commissioni dai pool, incentivi di farming e ricompense potenziate, sebbene rimangano i rischi di impermanent loss e di smart contract.
• Componibilità: Le operazioni sui DEX possono connettersi a prestiti, bridge, wallet, vault e strumenti di analisi nell'ecosistema DeFi più ampio.
• Trasparenza: Pool, transazioni, commissioni e variazioni di liquidità sono visibili onchain, offrendo agli utenti molti più dati rispetto al flusso di ordini chiuso di un exchange.

Exchange centralizzati vs exchange decentralizzati

Gli exchange centralizzati custodiscono i fondi degli utenti, gestiscono i libri ordini e di solito richiedono account, controlli d'identità e regolamento interno. Gli exchange decentralizzati eseguono le operazioni tramite wallet e smart contract, consentendo agli utenti di controllare le private key, approvare le transazioni e regolare le operazioni direttamente onchain anziché affidarsi ai saldi dell'exchange.

I CEX tendono ancora a prevalere sui canali di accesso fiat, sull'assistenza clienti, sui profondi libri ordini e sulle interfacce familiari. I DEX vincono sull'accesso agli asset, sulla self-custody, sul regolamento trasparente e sulla componibilità con wallet, bridge, mercati di prestito e liquidity pool. La scelta migliore dipende dalle preferenze di custodia e dalla complessità del trading.

Il divario continua a ridursi nei mercati spot. Lo studio di CoinGecko mostra che il rapporto di volume di trading spot tra DEX e CEX è salito dal 6,0% di gennaio 2021 al 21,2% di novembre 2025, dopo aver toccato il 37,4% a giugno 2025 durante un picco di attività onchain sui principali DEX.

I DEX sono regolamentati?

La regolamentazione dei DEX dipende dalla struttura, dalla posizione geografica, dal controllo dell'interfaccia, dagli asset quotati e dal fatto che gli operatori forniscano servizi di intermediazione, custodia, derivati, pagamenti o promozione finanziaria.

I regolatori valutano solitamente questi fattori in base alla regione:

• Stati Uniti: La SEC e la CFTC possono applicare norme in materia di titoli, materie prime, derivati, broker, exchange o frodi quando l'attività del DEX rientra nei rispettivi ambiti normativi.
• Unione Europea: Il quadro normativo dell'ESMA ai sensi del MiCA copre i fornitori di servizi per cripto-attività, con regole relative ad autorizzazione, informativa, vigilanza, abusi di mercato e tutela dei consumatori.
• Regno Unito: La FCA richiede la registrazione per i servizi di criptovalute nell'ambito delle norme antiriciclaggio e sta sviluppando un regime di autorizzazione più ampio per le attività in cripto-asset.
• Svizzera: Il quadro normativo della FINMA copre i titoli tokenizzati e le strutture di negoziazione DLT, inclusi i requisiti di licenza per i sistemi di trading regolamentati basati su blockchain.
• Singapore: La MAS regola i servizi di token di pagamento digitali, inclusi licenze, controlli antiriciclaggio e restrizioni sulla promozione pubblica dei servizi crypto.
• Giappone: La FSA richiede ai fornitori di servizi di scambio di cripto-attività di registrarsi presso l'agenzia e gli uffici finanziari locali prima di servire gli utenti.
• Hong Kong: La SFC rilascia licenze alle piattaforme di trading di asset virtuali e pubblica elenchi pubblici che mostrano lo stato delle piattaforme autorizzate, richiedenti e sospette.
• Australia: L'ASIC applica la legge sui servizi finanziari quando gli asset digitali si comportano come prodotti finanziari, mentre l'AUSTRAC registra i fornitori di servizi di asset virtuali.

Il trading sui exchange di criptovalute decentralizzati è tassato?

Sì. Le operazioni sui DEX possono generare tasse quando gli utenti eseguono uno swap, vendono, ottengono ricompense, forniscono liquidità, ricevono un airdrop, fanno un bridge di asset o chiudono posizioni con leverage, a seconda delle normative locali.

1. Nord America

Negli Stati Uniti, l'IRS considera gli asset digitali come proprietà, quindi swap, vendite, pagamenti, ricompense e alcune attività DeFi possono generare reddito imponibile o plusvalenze. La domanda sugli asset digitali dell'IRS richiede inoltre ai contribuenti di dichiarare le attività idonee nelle dichiarazioni dei redditi federali.

In Canada, la CRA afferma che gli utenti crypto devono dichiarare guadagni o perdite, che possono costituire reddito d'impresa, perdita d'impresa, plusvalenza o minusvalenza. I pagamenti in crypto possono anche contare come transazioni di baratto, creando registri fiscali anche senza conversione in fiat.

2. Europa

Nel Regno Unito, l'HMRC pubblica un manuale sulle cripto-attività (Cryptoassets Manual) che copre il trattamento fiscale per token, cessioni, redditi e dichiarazioni. Gli utenti del Regno Unito generalmente necessitano di registri per swap, vendite, ricompense e trasferimenti poiché le tasse dipendono dal tipo di transazione e dall'attività dell'utente.

Il Ministero federale delle Finanze tedesco ha emesso linee guida sull'imposta sul reddito delle cripto-attività che coprono vendite private, beni aziendali, hard fork, prestiti e airdrop. L'Agencia Tributaria spagnola tratta le valute virtuali come beni immateriali e richiede la dichiarazione per determinati saldi e operazioni.

3. Australia

In Australia, l'ATO afferma che la maggior parte delle attività legate alle cripto-attività conta come transazioni e può innescare un evento ai fini dell'imposta sulle plusvalenze. Le cessioni includono la vendita di crypto, lo swap di un cripto-asset con un altro, la donazione di crypto o l'uso di crypto per pagare beni e servizi.

Gli utenti australiani necessitano inoltre di registri per gli asset posseduti, le date, i valori delle transazioni, le commissioni, i movimenti del wallet e le ricompense simili a redditi. L'ATO distingue l'attività di investimento da quella commerciale, pertanto il trading ad alta frequenza, il mining, lo staking e l'attività di liquidità potrebbero richiedere una classificazione più dettagliata.

4. Asia

A Singapore, l'IRAS distingue i token di pagamento dagli altri token digitali e fornisce linee guida sull'imposta sul reddito e sulla GST per l'attività legata ai token. Le forniture di token di pagamento digitali hanno un trattamento GST speciale, mentre i profitti derivanti dal trading possono essere tassati quando l'attività costituisce reddito d'impresa.

L'NTA giapponese pubblica informazioni sulla dichiarazione delle crypto nell'ambito del Crypto-Asset Reporting Framework. L'Income Tax Department indiano applica una tassa del 30% sui guadagni derivanti da asset digitali virtuali, mentre l'IRD di Hong Kong si è consultata sulle norme di rendicontazione delle cripto-attività.

Rischi legati all'utilizzo di un exchange decentralizzato

I DEX offrono agli utenti un maggiore controllo, ma ogni operazione dipende dalla sicurezza del wallet, dagli smart contract, dalla qualità della liquidità, dai prezzi, dalle condizioni di rete e dai registri fiscali personali.

Principali rischi che i trader dovrebbero verificare prima di utilizzare un DEX:

• Perdita del wallet: seed phrase smarrite, dispositivi compromessi, estensioni dannose o falsi prompt del wallet possono svuotare permanentemente i fondi senza il supporto di recupero di un exchange.
• Rischio di contract: bug degli smart contract, aggiornamenti difettosi, abusi delle chiavi di amministrazione o integrazioni non revisionate possono esporre pool, ordini, vault e transazioni collegate a un bridge.
• Token dannosi: chiunque può creare o quotare token su molti DEX, quindi contract falsi, honeypot, tasse nascoste e rug pull rimangono comuni.
• Slippage: liquidità ridotta, prezzi volatili e ordini di grandi dimensioni possono produrre un'esecuzione peggiore rispetto al preventivo mostrato prima dell'approvazione.
• Attacchi MEV: i mempool pubblici possono esporre gli swap a front-running, attacchi sandwich ed estrazione di valore, soprattutto sulle blockchain prive di strumenti di protezione.
• Bridge Risk: I swap crosschain possono dipendere da bridge, relayer, asset wrappati o sistemi di messaggistica che introducono ulteriori presupposti di sicurezza e liquidità.
• Liquidations: I DEX perpetual aggiungono leverage, funding rate, requisiti di margin e motori di liquidation, che possono azzerare il collaterale durante i movimenti rapidi.
• Tax Records: Il trading basato su wallet crea molti eventi imponibili, quindi la mancanza di cost basis, ricompense, attività LP o record di bridge può creare problemi di rendicontazione.
• Interface Spoofs: Annunci di ricerca, domini falsi, frontend clonati e approvazioni di phishing possono indurre gli utenti a firmare transazioni dannose.
• Regulatory Access: Le interfacce dei DEX possono limitare le giurisdizioni, bloccare determinati prodotti o modificare l'accesso quando le autorità di regolamentazione aggiornano le normative su licenze, derivati o promozioni.

Considerazioni finali

I DEX funzionano al meglio quando i trader abbinano l'exchange al lavoro da svolgere. Hyperliquid è adatto ai trader di derivati attivi, Uniswap guida gli swap spot su EVM, Jupiter domina il routing su Solana e Curve rimane il più forte per le stablecoin.

La scelta migliore dipende dagli asset, dal supporto delle chain, dalla liquidità, dai controlli degli ordini, dalle commissioni e dalla tolleranza al rischio. Un semplice swap di token richiede strumenti diversi rispetto ai perp con leverage, al routing crosschain o alla gestione della liquidità delle stablecoin.

Inizieremmo con la disciplina del self-custody, piccoli trade di test, verifica dei contratti e registri fiscali chiari. I DEX offrono agli utenti un maggiore controllo, ma tale controllo include la responsabilità di esecuzione, wallet, slippage e rendicontazione.

La nostra metodologia

Abbiamo valutato 25 exchange decentralizzati tra AMM, aggregatori, DEX perpetual, DEX di stablecoin, exchange nativi di Solana, app di swap multichain e piattaforme ibride con liquidità nativa e routing esterno.

Ecco come abbiamo valutato ciascun DEX:

1. Market Access: Abbiamo verificato le chain supportate, i mercati spot, i contratti perpetual, i pool di stablecoin, i mercati non crypto, gli swap crosschain e la possibilità per gli utenti di accedere a più modalità di trading da un'unica interfaccia.
2. Liquidity: Abbiamo esaminato il valore totale bloccato (TVL), la profondità dei pool, il volume nelle 24 ore, il volume in 7 giorni e l'open interest dei perp utilizzando le dashboard ufficiali e i dati DEX e perp di DefiLlama.
3. Execution: Abbiamo testato i tipi di ordine disponibili, la logica di routing, i controlli dello slippage, la protezione MEV, i limit order, gli ordini con prezzo medio ponderato nel tempo, gli ordini scale e se l'app spiegava l'esecuzione prima della conferma.
4. Costs: Abbiamo confrontato le commissioni di swap, le commissioni di interfaccia, le commissioni dei pool, le commissioni di trading dei perp, i costi di finanziamento, i costi del gas e i sistemi a livelli di commissione, separando i costi del protocollo dai costi di rete ove consentito dalla documentazione.
5. Product Depth: Abbiamo assegnato punteggi più alti alle piattaforme che offrivano utili strumenti di trading oltre ai semplici swap, tra cui perp, esecuzione crosschain, ordini avanzati, strategie di liquidità, strumenti di lancio o pool specifici per le stablecoin.
6. Risk Model: Abbiamo esaminato il design del self-custody, l'esposizione agli smart contract, la dipendenza dai bridge, l'uso degli oracoli, i meccanismi di liquidation, la struttura dei pool, il rischio del liquidity provider e la necessità per gli utenti di gestire saldi di collaterale separati.
7. Transparency: Abbiamo dato priorità agli exchange con documentazione dettagliata, analisi pubbliche, pagine di commissioni chiare, dati sui pool visibili, spiegazioni ufficiali dei rischi e attività onchain verificabile rispetto a vaghi claim di marketing.
8. Usability: Abbiamo valutato la connessione dei wallet, la ricerca dei token, i grafici, le anteprime delle transazioni, il supporto mobile, la chiarezza del routing, la gestione degli ordini, la visibilità delle commissioni e la facilità con cui un nuovo utente poteva evitare errori comuni.
9. Track Record: Abbiamo preso in considerazione la cronologia dei lanci, la quota di mercato, la cronologia degli incidenti, gli audit, le integrazioni nell'ecosistema, la maturità della governance e se l'utilizzo è rimasto significativo oltre gli incentivi a breve termine o le narrative temporanee sui token.