В течение десятилетия Вашингтон не мог определить, какой регулятор осуществляет надзор за криптовалютами. Законопроект CLARITY Act был призван ответить на этот вопрос, и за четырнадцать месяцев он продвинулся дальше любого предыдущего закона о структуре рынка, пройдя Палату представителей при поддержке 78 демократов и получив одобрение двух комитетов Сената.

Его продвижение завершилось 15 сентября 2026 года на решающем процедурном этапе в Сенате. Голосование по прекращению дебатов провалилось со счетом 49-50. Все демократы проголосовали против, в результате чего самый активно лоббируемый криптозаконопроект в истории США на одиннадцать голосов не дотянул до дебатов, которые ему так и не довелось провести.

Вот что делает этот законопроект, почему он провалился и что происходит сейчас. 👇

Что такое CLARITY Act?

Законопроект CLARITY Act, официально именуемый Законом о ясности рынка цифровых активов 2025 года (H.R. 3633), распределяет федеральный надзор на рынке цифровых активов США. Он определяет, когда токен подпадает под юрисдикцию SEC в качестве ценной бумаги и когда он квалифицируется как цифровой товар, регулируемый CFTC.

Эта граница служила причиной почти каждого крупного судебного спора по поводу криптовалют в США с 2017 года. Конгресс так и не дал четкого определения, из-за чего оба ведомства претендовали на пересекающиеся сферы влияния. Суды выносили противоречивые решения, в то время как проекты выбирали регуляторную базу лишь для того, чтобы годы спустя отстаивать это решение в суде, порой ценой собственного существования.

Законопроект вырос из FIT21, который прошел Палату представителей в мае 2024 года, а затем был отклонен в Сенате. Председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей Френч Хилл возродил эту концепцию в мае 2025 года. 17 июля 2025 года Палата представителей приняла его со счетом 294-134, причем 78 демократов присоединились ко всем республиканцам, участвовавimм в голосовании.

После этого борьба полностью переместилась в Сенат, где для начала дебатов требовалось 60 голосов. Это испытание состоялось 15 сентября 2026 года. Палата отклонила законопроект со счетом 49-50, оставив его в календаре без какого-либо запланированного пути продвижения вперед.

Почему закон CLARITY Act имеет значение

Центральной проблемой является пересечение юрисдикций. SEC и CFTC исторически классифицировали одинаковые активы по-разному, вынуждая компании самостоятельно определять, какой именно режим к ним применяется. После этого меры принудительного характера могут зависеть от определений, которые Конгресс никогда не предоставлял. Разработчики отреагировали на это отъездом из страны.

Экономический эффект поддается измерению. По оценкам экспертов отрасли, доля США в объеме торгов на централизованных биржах близка к 12%. Число американских криптовалютных разработчиков сократилось примерно до 19% от общемирового показателя, что составляет около половины их доли десятилетней давности. Сторонники представили законопроект как способ обратить вспять эту миграцию.

Закрепление этой концепции в законе также обеспечивает ее долговечность независимо от чиновников, которые в данный момент руководят ведомствами. Правила, принятые дружественной SEC сегодня, могут быть отменены враждебной SEC завтра, и именно поэтому индустрия добивалась принятия закона, а не рекомендаций регулятора. Министр финансов Скотт Бессент поддержал финальный проект Сената именно по этим соображениям за день до голосования.

Критики рассматривали эту же неизменность как недостаток. Демократы из Банковского комитета Сената утверждали, что законопроект закрепит в законодательстве слабые меры защиты инвесторов, в то время как семейные предприятия президента продолжат получать криптовалютные доходы, которые закон существенно не ограничит. В итоге это возражение стало решающим на заседании.

Как работает закон CLARITY Act

По своей сути законопроект классифицирует цифровые активы, наделяет ведомства регулирующими полномочиями, а затем применяет обязательства в зависимости от полученной категории. Ключевой вопрос заключается в том, стала ли блокчейн-сеть достаточно децентрализованной, чтобы ее токен полностью вышел из-под надзора SEC.

1. Разделение юрисдикций SEC и CFTC

SEC сохраняет полномочия в отношении активов, являющихся инвестиционными контрактами. Сюда относятся токены, которые по-прежнему связаны с централизованной командой, привлечением капитала или постоянными усилиями создателей. Любой актив, проданный для финансирования разработки, начинает свой путь в рамках законодательства о ценных бумагах, независимо от его технической архитектуры или того, как в маркетинговых материалах описывается его децентрализация.

Первичная юрисдикция в отношении цифровых товаров отходит к CFTC. К ним относятся активы, ценность которых проистекает из использования самого блокчейна. Ценные бумаги, деривативы и стейблкоины исключены из этой категории, которая охватывает такие активы, как Bitcoin, а также (при условии прохождения теста на зрелость, описанного ниже) такие сети, как Ethereum, которые переросли свои команды-основатели.

Это различие имеет наибольшее значение на спотовых рынках. Впервые CFTC получит исключительную юрисдикцию над spot-торговлей цифровыми товарами на зарегистрированных площадках. Тем не менее SEC сохранит полномочия по борьбе с мошенничеством в отношении тех же активов при их торговле на платформах, зарегистрированных в SEC.

2. Тест на зрелость блокчейна

Классификация в конечном счете зависит от подтверждения соответствия требованиям, известного как тест зрелого блокчейна. Он знаменует собой этап, на котором сеть становится достаточно децентрализованной, чтобы ее токен мог обращаться в качестве товара. Постраничное резюме Палаты представителей определяет соответствующие условия.

Блокчейн должен отвечать следующим законодательным требованиям, чтобы квалифицироваться как зрелый:

• Функциональность: Сеть должна реально функционировать для проведения транзакций, оказания услуг или управления уже сегодня, а не существовать в виде обещаний в whitepaper относительно возможностей, которые разработчики намерены реализовать позже.
• Открытый исходный код: Весь лежащий в основе код должен быть общедоступным, чтобы любой желающий мог проверить сеть, запустить её или строить на её базе без получения разрешения от оператора, контролирующего доступ.
• Работа на основе правил: Операции должны следовать заранее установленным, прозрачным правилам, которые одинаково применяются ко всем участникам, а не параметрам, которые одна сторона может незаметно переписать по своему усмотрению.
• Отсутствие контроля: Ни одно физическое лицо или группа лиц под общим контролем не могут владеть 20% или более от общего предложения токенов или прав голоса, что является рабочим числовым порогом децентрализации в законопроекте.
• Связь с ценностью: Ценность актива должна проистекать из реального использования блокчейна и сетевой активности, а не из постоянных управленческих усилий идентифицируемого центрального промоутера.
• Путь миграции: Токен, впервые проданный по инвестиционному контракту, впоследствии может быть переквалифицирован в цифровой товар по мере созревания его сети, без необходимости изменения кода.

3. Самосертификация и регистрация

Процесс не начинается с одобрения SEC. Эмитент или система децентрализованного управления может самостоятельно сертифицировать блокчейн как зрелый, создавая опровержимую презумпцию. Затем у ведомства есть 60 дней на оспаривание этой сертификации, причем споры в конечном итоге решаются в федеральном суде, а не посредством дискреционных полномочий по правоприменению без ограничения по срокам.

Привлечение капитала получает отдельное исключение. Проекты могут привлекать до $75 миллионов в течение 12 месяцев без полной регистрации ценных бумаг при условии подачи проспекта эмиссии, охватывающего дизайн и исходный код блокчейна, механизм консенсуса и инсайдерские холдинги. Позднее SEC позаимствовала эту структуру для собственного предложения по нормотворчеству.

Торговые площадки сталкиваются с более традиционными требованиями. Биржи, брокеры и дилеры, работающие с цифровыми товарами, должны будут зарегистрироваться в CFTC. Им также придется соответствовать стандартам традиционных финансов в отношении кастодиального хранения, сегрегации клиентских активов, раскрытия информации и рыночного надзора, заменив текущий лоскутный набор лицензий переводчиков денежных средств на уровне штатов.

4. Исключения для DeFi и разработчиков

Программное обеспечение, которое никогда не берет на себя хранение клиентских средств, получает параллельные исключения как по правилам SEC, так и по правилам CFTC. Такие виды деятельности, как валидация транзакций, публикация кода, создание wallet и управление интерфейсами, находятся за пределами требований к регистрации. Правоприменение в отношении фактических правонарушений, связанных с мошенничеством, остается в полной мере доступным в рамках любого регуляторного направления.

Еще одно положение защищает неконтролирующих разработчиков и поставщиков инфраструктуры от признания их переводчиками денежных средств. Сторонники децентрализованных бирж аргументировали в ходе переговоров, что более узкая защита сделает разработку с открытым исходным кодом юридически невозможной. Итоговый проект Сената ограничил свои положения о DeFi спотовыми транзакциями с цифровыми товарами.

Законопроект также призывал к проведению совместного исследования SEC, CFTC и Министерства финансов масштабов, рисков и связей DeFi с традиционными рынками. Вместо того чтобы урегулировать самые сложные структурные вопросы в статуте, законодатели отложили их на последующее нормотворчество. Компромисс не удовлетворил полностью ни сторонников правопорядка, ни разработчиков, которых он затрагивал.

Хронология CLARITY Act

Количество времени работы законодателей, потраченное на каждом этапе, помогает объяснить, почему неудавшееся голосование имеет значение. Данная хроника опирается на официальные законодательные действия и освещение в СМИ в течение четырнадцати месяцев между повторным внесением законопроекта и поражением при голосовании за прекращение дебатов.

Путь законопроекта от FIT21 до неудавшегося голосования за прекращение дебатов:

• Май 2024 года: Предшествующий законопроект FIT21 проходит Палату представителей при двухпартийной поддержке, после чего буксует в подконтрольном демократам Сенате, который так и не выносит его на голосование в зале.
• Май 2025 года: Председатель Френч Хилл повторно представляет структуру как H.R. 3633, реструктурируя FIT21 в CLARITY Act с более четкими формулировками и пересмотренными исключениями.
• Июль 2025 года: 17 июля Палата представителей принимает законопроект 294 голосами против 134, при поддержке 78 демократов, что является самым сильным одобрением в конгрессе, которое когда-либо получало какое-либо криптовалютное законодательство.
• Январь 2026 года: Комитет Сената по сельскому хозяйству продвигает сопутствующий текст 12 голосами против 11 попарно, в то время как Комитет Сената по банковским делам откладывает собственное рассмотрение из-за споров о доходности стейблкоинов.
• Май 2026 года: Комитет Сената по банковским делам продвигает законопроект 15 голосами против 9 14 мая, причем демократы Рубен Гальего и Анджела Такжебрукс присоединились ко всем тринадцати республиканцам в комитете.
• Июль 2026 года: Сенатор Синтия Ламмис публикует объединенный текст объемом более 600 страниц, объединяющий проекты комитетов по банковским делам и сельскому хозяйству, содержащий первое в своем роде положение об этике, срок действия которого истекает в 2029 году.
• 8 августа 2026 года: Лидер большинства Джон Тюн подает ходатайство о прекращении дебатов прямо перед перерывом, назначая процедурное голосование на первый полноценный день работы Сената после возвращения в сентябре.
• 13 сентября 2026 года: Республиканцы распространяют финальное предложение объемом примерно 630 страниц с пересмотренными ограничениями этики, распространяющимися на супругов должностных лиц, но исключающими взрослых детей, позиционируемое как последнее, лучшее и окончательное.
• 15 сентября 2026 года: Предложение о прекращении дебатов проваливается со счетом 49-50, не дотянув одиннадцать голосов до шестидесяти, причем все присутствующие демократы проголосовали против, а сенатор Крис Кунс не голосовал.
• 16 сентября 2026 года: Председатель SEC Пол Аткинс обещает, что ведомство будет действовать независимо от наличия или отсутствия законодательства, смещая центр тяжести регулирования в сторону ведомственного нормотворчества.

Почему CLARITY Act провалился 15 сентября

Сенатская процедура оставляла мало места для ошибок. Для прекращения дебатов по процедурному вопросу требовалось 60 голосов до того, как могли начаться дебаты, рассмотрение поправок или голосование по окончательному принятию. Поэтому республиканцам потребовалось примерно семь перебежчиков-демократов. Вместо этого счет завершился на отметке 49-50, что на один голос меньше даже простого большинства.

Демократическая поддержка исчезла полностью. Сенаторы Джиллибранд, Уорнер, Букер, Уорнок, Гальего, Озобрукс и Кортес-Масто потратили несколько месяцев на обсуждение законопроекта, однако все проголосовали против. Блок, от которого ожидали семь голосов перехода на другую сторону, не дал ни одного, что показало истинный уровень поддержки законопроекта в Сенате.

Республиканцы тоже потеряли голоса. Четверо выступили против прекращения дебатов: Сьюзан Коллинз, Джош Хоули, Джерри Моран и Том Тиллис. В офисе Тиллиса проходили финальные переговоры по этике до того, как они сорвались. Митч Макконнелл вернулся после трехмесячного отсутствия, чтобы проголосовать за, но эти дезертирства свели на нет любую маржа для ошибки.

Этическая сторона вопроса стала непосредственной причиной. Финальное предложение от воскресенья запрещало чиновникам и их супругам получать прибыль от цифровых активов, но исключало взрослых детей. Вопросы правоприменения остались нерешенными, а срок действия положения истекал в январе 2029 года. Сенатор Элизабет Уоррен назвала это «слабым фиговым листком». Демократы представили встречное предложение за несколько часов до голосования, от которого республиканцы отказались.

Три спора, которые потопили законопроект

Аргументы, которые в конечном итоге погубили законопроект, не касались его ключевой юрисдикционной основы. Широкая поддержка разделения надзора между SEC и CFTC сохранялась на протяжении финальных этапов. Вместо этого переговорщики не смогли разрешить дополнительные споры, привязанные к этому консенсусу.

Положение об этике

Все остальное ждало окончания спора об этике. Финансовая отчетность Трампа за 2025 год показала около $1,4 миллиарда доходов от криптовалюты, включая роялти от memecoin и продажи токенов, связанные с World Liberty Financial. В результате формулировки о конфликте интересов превратились в референдум по поводу самого президента.

Границы менялись с каждым проектом. Июльская версия запрещала президенту, вице-президенту, законодателям, судьям и их супругам выпускать или спонсировать цифровые активы за вознаграждение. Штрафы составляли до $250 000 в день. Гражданское принуждение к исполнению при этом возлагалось на Министерство юстиции, которое демократы считали ангажированным.

Вместо того чтобы сократить разрыв, финальное предложение сузило его. Взрослые дети остались вне ограничений, оставив World Liberty Financial, управляемую в основном сыновьями президента, в неприкосновенности. Истечение срока в январе 2029 года также означало, что ограничение прекратит действие вместе с текущим сроком полномочий. Демократы сочли эту комбинацию косметической.

Доходность стейблкоинов

Вопрос о том, имеют ли право платформы выплачивать вознаграждение на балансы стейблкоинов, стал самым затяжным спором. Банки утверждали, что процентные стейблкоины работают как незастрахованные депозиты и могут истощить финансирование традиционной финансовой системы. Американская банковская ассоциация оказала давление на руководство Сената, требуя закрыть все лазейки в обход запрета на yield в законе GENIUS.

Масштаб экономики помогает объяснить накал страстей. Coinbase зарабатывает около $1,35 миллиарда ежегодно благодаря своим договоренностям по USDC и утверждает, что эти вознаграждения не являются депозитами. На этапе комитетов переговорщики предлагали ограничить проценты на основе резервов, разрешив при этом вознаграждения, привязанные к активности. Ни одна из сторон не осталась полностью довольна, и этот вопрос остался спорным в финальном тексте.

DeFi и незаконные финансы

Сенатор Екатерина Кортес-Масто добивалась распространения требований по борьбе с отмыванием денег на определенную деятельность в сфере DeFi. Разработчики заявляли, что эти обязательства невыполнимы для ПО, которое никогда не хранит средства клиентов. Финальный проект Сената попытался найти компромисс, поручив разработку правил соблюдения Закона о банковской тайне для лиц, контролирующих недецентрализованные DeFi торговля протоколы.

Это движение произошло слишком поздно, чтобы изменить исход голосования. Организации правопорядка ототозвали прежние возражения после доработки положений о защите разработчиков, а крупный полицейский профсоюз поддержал законопроект. Тем не менее уступки не принесли ни одного голоса демократов во время поименного голосования в Сенате 15 сентября.

Как рынки отреагировали на провальное голосование

Bitcoin за ночь упал с почти $80 000 примерно до $76 000 по мере поступления результатов голосования, что является относительно сдержанным падением для актива, наименее зависящего от законодательства. Альткоины упали сильнее. XRP потерял почти 8% и опустился до $1,29, в то время как Ethereum и Solana снизились примерно на 3–4% каждый.

Кредитное плечо усилило распродажу. Позиции примерно на $289 миллионов были ликвидированы в течение часа вокруг голосования, причем около 91% пришлось на лонги. За 24 часа liquidation достигли $771 миллиона и затронули более 120 000 трейдеров. Вы можете отслеживать такие волны ликвидаций в реальном времени с помощью трекера криптоликвидаций на Datawallet.

Акции понесли самые тяжелые потери. Coinbase упала на 8,65%, примерно до $175. Circle снизилась примерно на 8% в день запуска своей основной сети Arc совместно с BlackRock и BNY, в то время как акции Strategy просели на 5%. Рынки переоценили компании, чьи модели закладывали скорое принятие законодательной базы.

Сама эта динамика была показательна. Активы вроде XRP, чей юридический статус в большей степени зависит от трактовок регуляторов, чем от закона, понесли самые большие потери. Статус Bitcoin как сырьевого товара, напротив, не подвергается серьезным сомнениям ни при каком режиме. По сути, рынок оценил каждый актив по тому, сколько регуляторной определенности он только что потерял.

Коэффициенты прогнозов на рынке предсказаний для закона CLARITY Act

Законопроект стал самым отслеживаемым политическим контрактом 2026 года, и динамика цен тесно повторяла его крах. На Polymarket вероятность принятия в 2026 году достигала 82% в феврале, после чего снижалась весенние месяцы. Утром перед голосованием она составляла 19% и зафиксировалась на отметке около 7% после того, как прекращение дебатов провалилось.

Объем trading подкрепил этот сигнал. По главному контракту прошло более $21 миллиона. Вероятность упала за ночь с низких 30% в понедельник до десятков процентов к вторнику, что указывает на то, что трейдеры отреагировали на отклонение демократами финального этического предложения быстрее, чем об этом сообщило большинство новостных изданий.

Структура каждого контракта по-прежнему имеет значение при сравнении площадок. Рынок, оценивающий вероятность принятия законопроекта до 2027 года, будет оцениваться иначе, чем рынок, привязанный к конкретной процедурной вехе. Это различие заметно при сравнении списков на Polymarket и Kalshi, построенных вокруг одного и того же базового вопроса. Поэтому перед тем, как принимать какую-либо цифру за консенсус, следует ознакомиться с условиями разрешения споров.

План Б от SEC и CFTC

В течение одного дня после голосования регуляторный импульс снова сместился в сторону ведомств. Глава SEC Пол Аткинс пообещал, что Комиссия будет действовать «с законодательством или без него». Глава Банковского комитета Тим Скотт также призвал обоих регуляторов установить более четкие правила для цифровых активов, пока Конгресс перегруппировывается.

У SEC уже есть готовый инструмент. Представленный в августе регламент по криптоактивам (Regulation Crypto Assets) предоставит стартапам освобождение от требований для предложения токенов на сумму до $5 миллионов в течение четырех лет. Более широкое освобождение позволит привлекать $75 миллионов за 12-месячный период, в то время как условная безопасная гавань выведет квалифицированные активы из-под регулирования в рамках инвестиционных договоров.

Повестку дополняют еще два предложения. Одно из них позволит инвестиционным советникам напрямую держать криптовалюту и признавать государственные трастовые компании квалифицированными кастодианами. Второе модернизирует правила для трансферт-агентов, восходящие к концу 1970-х годов, для токенизированных ценных бумаг и реальных активов, расчеты по которым проводятся ончейн.

CFTC одновременно продвигает собственную работу. Председатель Майкл Селиг заявил, что ведомство готово выпустить свои правила после того, как уже одобрило первые в США бессрочные контракты на Bitcoin. Поскольку законодательный путь на этот год заблокирован, аналитики Bernstein теперь ожидают «агрессивных и быстрых» нормотворческих шагов от обоих ведомств.

У действий ведомств есть знакомый изъян. Правила, изданные в рамках существующих полномочий, могут быть отменены будущей администрацией или оспорены в суде. Это та же нестабильность, положить конец которой призван закон CLARITY Act, поэтому JPMorgan и другие участники рынка называют такой регуляторный подход скорее мост, чем конечной целью.

Что ждет CLARITY Act дальше

С процедурной точки зрения законопроект по-прежнему жив. Он все еще находится в календаре Сената, и руководство может снова вынести вопрос о прекращении прений после истечения необходимых дней. Сторонники неоднократно ссылаются на закон GENIUS Act, который не прошел первое процедурное голосование, а спустя одиннадцать дней был принят.

Генеральный директор Circle Джереми Аллер (Jeremy Allaire) утверждает, что переговорщики находятся «примерно на отметке 90%» в отношении нерешенных вопросов. Трейдеры менее уверены в том, что прецедент закона GENIUS Act повторится. Разница носит структурный характер: закон GENIUS изначально не прошел из-за процедурных претензий, тогда как CLARITY провалился из-за личных финансов президента, с которыми гораздо сложнее справиться законодательным путем.

Время также на исходе. Конгресс уходит на каникулы 5 октября. Сессия в период работы «хромых уток» с 5 ноября по 18 декабря будет полностью посвящена бюджетному финансированию, и если демократы получат контроль над Палатой представителей на промежуточных выборах в ноябре, законопроект, скорее всего, вернется на этап доработки под новым руководством и с совершенно новыми требованиями.

Регулирование стейблкоинов продолжается независимо от этого исхода. Закон GENIUS Act уже имеет силу закона, а его сроки лицензирования, резервов и борьбы с отмыванием денег распространяются на 2026 год и последующий период. Таким образом, платежные токены сохраняют свою федеральную базу, пока более широкая структура рынка находится в ожидании. Сенатор Ламмис предупредила, что следующая реальная возможность для принятия последней может представиться не раньше 2030 года.

Риски и открытые вопросы

Проваленное голосование по прекращению прений не разрешило ни одного из фундаментальных вопросов структуры рынка, и каждая вовлеченная группа теперь сталкивается с новой формой рисков. Эти опасности определят, вернется ли закон CLARITY Act в прежнем виде, вернется ли в другом формате или не вернется вообще.

Основные риски, с которыми сейчас сталкивается структура криптовалютного рынка США:

• Исчерпание календаря: Конгресс уходит на каникулы 5 октября, а сессия «хромых уток» полностью занята дедлайнами по финансированию, что практически не оставляет времени для второй попытки прекращения прений.
• Крах коалиции: Все семь сенаторов-демократов из числа переговорщиков проголосовали против, а это значит, что любое возрождение потребует создания межпартийного блока с нуля, а не привлечения на свою сторону одного-двух оставшихся сомневающихся.
• Этический тупик: Ни один проект не удовлетворил одновременно Белый дом, защищающий семейный бизнес, и демократов, требующих ограничений, которые распространяются на детей президента и переживут его срок полномочий.
• Раскол среди республиканцев: Четыре республиканца выступили против прекращения дебатов, поэтому даже идеальные переговоры демократов теперь требуют устранения разногласий внутри большинства, прежде чем арифметика вообще начнет работать.
• Электоральная перезагрузка: Демократическая Палата представителей в 2027 году, вероятно, начнет разработку заново, а новые составы большинства, как ожидается, начнут расследования, затрагивающие криптовалютные связи администрации.
• Уязвимость ведомств: Правила SEC и CFTC, заполняющие образовавшийся вакуум, могут быть отменены будущими администрациями или признаны недействительными в суде, что воспроизводит нестабильность, которую закон должен был устранить.
• Неопределенность определений: Порог контроля в 20% и тест на зрелость существуют только на бумаге, поэтому статус ни одного токена не определен окончательно, пока ведомство или закон не введут их в действие.
• Переоценка сектора: Активы и акции, которые торговались в расчете на скорую регуляторную ясность, от XRP до Coinbase, теперь несут политический дисконт, который сохраняется до тех пор, пока не появится реальный путь вперед.

Заключение

Ни один законопроект о структуре криптовалютного рынка не подбирался к принятию ближе, чем Clarity Act, однако ему все равно не хватило одиннадцати голосов. Его ключевая основа: юрисдикционная ясность, тест на зрелость и четкие пути регистрации, продолжает пользоваться широкой поддержкой в обеих партиях. Фатальной оказалась сопутствующая политика.

15 сентября также показало, что криптовалютная политика больше не касается исключительно криптовалюты. Определения токенов и финансирование CFTC не погубили законопроект. Это сделали вопросы президентской этики, привязавшие его будущее к более широкому политическому циклу, а не просто к бюджетам отраслевого лоббирования.

До конца года следите за тремя сигналами: назначит ли Тун очередную попытку прекращения дебатов до 5 октября, как далеко продвинется регулирование криптоактивов в SEC и как ноябрьские промежуточные выборы изменят комитеты, отвечающие за следующий проект. Ничто из этого не является инвестиционным советом.