¿Qué es la Propuesta Hyperliquid 3 (HIP-3)?

Propuesta Hyperliquid n.º 3 (HIP-3) es una actualización del protocolo que introduce la implementación sin permisos defutures perpetual . Representa un cambio estructural de perps operados por validadores perps los intercambios descentralizados operados por desarrolladores, cada uno de ellos impulsado por onchain de alto rendimiento HyperCore.

La propuesta establece unas normas claras: los desarrolladores deben depositar 500 000 HYPE, superar los mecanismos de subasta para obtener listados adicionales y gestionar sus propios DEX . Estos requisitos hacen HIP-3 accesible para los desarrolladores HIP-3 resistente frente a implementaciones maliciosas o incompetentes.

En esencia, HIP-3 no HIP-3 solo una función más, sino un marco que descentraliza la creación perpetual en Hyperliquid. Al combinar la autonomía de los implementadores con las salvaguardias de los validadores, impulsa el protocolo hacia una capa de infraestructura modular capaz de plantar cara a los principales actores del mercado de derivados criptográficos.

¿Cómo funciona HIP-3 Hyperliquid ?

HIP-3 a los implementadores ejercer un control operativo sobreDEX perpetual DEX , al tiempo que incorpora medidas de seguridad mediante estructuras a nivel de protocolo.

El flujo de trabajo puede dividirse en varias capas funcionales:

• Proceso de implementación: Cada HIP-3 crea unDEX autónomo y perpetual DEX sus propios libros de órdenes y sistema de márgenes, totalmente integrado en HyperCore para garantizar la velocidad y la solvencia.
• Reglas de cotización: Los implantadores pueden introducir hasta tres activos sin costes de subasta, pero cada activo adicional debe competir en una subasta holandesa global que se celebra cada 31 horas.
• Dinámica de las comisiones: desde el punto de vista del usuario, los costes de negociación se duplican en comparación con perps gestionados por validadores, mientras que los operadores obtienen una participación garantizada del 50 % en las comisiones como incentivo para el mantenimiento del mercado.
• Herramientas de liquidación: La función haltTrading permite a los implantadores poner en pausa los mercados, cerrar posiciones al precio de mercado vigente y, posteriormente, reciclar o relanzar contratos sin problemas.
• Controles de riesgo: Open interest limitado tanto por la exposición nocional como por el tamaño de la posición, y los límites máximos por activo y globales evitan leverage desestabilizador leverage todo el DEX.
• Marco de garantías: cualquier activo cotizado sin necesidad de permiso puede servir de garantía para un DEX, pero los votos de los validadores pueden revoke si el activo deja de cumplir los requisitos de garantía.
• Protección del validador: Para proteger a los usuarios, los validadores conservan la autoridad para cortar de raíz a los implantadores por entradas irregulares que pongan en peligro la corrección, el tiempo de actividad o el rendimiento sistémico.

Explicación del movimiento HIP-3

El «slashing» en HIP-3 una medida de seguridad impulsada por los validadores, diseñada para penalizar a los desarrolladores cuyas acciones pongan en peligro la corrección del protocolo, el tiempo de actividad o las garantías de solvencia. A diferencia de los sistemas basados en la intención, HIP-3 se centra exclusivamente en el impacto técnico de las aportaciones de los desarrolladores, y no en sus motivaciones.

El mecanismo permite a los validadores votar sobre las sanciones, cuyos resultados pueden ir desde la quema parcial de entre el 20 % y el 50 % hasta la retirada total del 100 % de la participación. Es importante destacar que HYPE confiscado se quema en lugar de redistribuirse, lo que preserva la neutralidad y evita incentivos perversos entre los operadores o validadores afectados.

Ejemplo: si un desarrollador configura incorrectamente un oráculo que proporciona precios manipulados, provocando una interrupción sistémica del servicio y operaciones inválidas, los validadores podrían perder por completo su HYPE de 500 000 HYPE .

¿Cuándo se HIP-3 marcha HIP-3 enMainnet Hyperliquid ?

HIP-3 ya HIP-3 disponible en testnet Hyperliquid, testnet recompensas por errores mainnet, antes de su esperado lanzamiento en producción. El calendario definitivo del lanzamiento depende del consenso de los validadores, del éxito de las pruebas de estrés y de la resolución de los erroresde «huevo de Pascua»de gravedad media introducidos intencionadamente.

Mientras tanto, los usuarios y los inversores pueden participar en la testnet, enviar informes de errores y seguir los debates sobre gobernanza para mainnet .

Tipos de mercadosHIP-3 Hyperliquid

HIP-3 permiten a los operadores diseñar diversasfutures perpetual que van mucho más allá de los pares de criptoactivos tradicionales. Estos mercados pueden agruparse en varias categorías generales en función de sus activos subyacentes y sus posibilidades de diseño:

• Activos criptográficos: perps sin permiso perps tokens emergentes, cadenas de capa 1 o altcoins de nicho que podrían no cumplir los requisitos para su inclusión en listados gestionados por validadores.
• Materias primas: Mercados basados en el petróleo, el oro u otros recursos, que utilizan oráculos externos para incorporar activos del mundo real al onchain .
• Renta variable: Contratos perpetuos tokenizados sobre acciones internacionales como Tesla o Nvidia, que permiten una exposición similar a la de la renta variable directamente en Hyperliquid .
• Índices: perps basados en cestas, como el S&P 500, Nasdaq o índices de criptomonedas personalizados, que ofrecen a los operadores instrumentos de cobertura a nivel macroeconómico.
• FX : Mercados de divisas comoUSD JPY, que se benefician de una elevada liquidez y de una demanda constante en las finanzas mundiales.
• Mercados de predicción y exóticos: Contratos sí/no de eventos en mercados de predicción, cestas apalancadas o novedosas operaciones de pares que van más allá de los instrumentos financieros tradicionales.

¿ HIP-3 HYPE Hyperliquid?

HIP-3 una presión de compra directa sobre HYPE exigir a todos los participantes que apuesten 500 000 tokens antes de lanzar una perpetual DEX. A un precio de 45 dólares por token, esto equivale a un capital bloqueado de 22,5 millones de dólares por implementación, lo que limita de inmediato la oferta circulante.

Hyperliquid gestiona perp mensual perp superior a los 300 000 millones de dólares y genera unos ingresos anualizados de alrededor de 1000 millones de dólares. Si los DEX impulsados por los creadores de mercado captaran siquiera una pequeña parte de esta actividad, la escasez staking podría acelerarse mucho más allá de la demanda generada únicamente por los validadores.

Cabe destacar que esta actualización llega en un momento en que se intensifica la competencia por parte de Aster y Lighter, que buscan ganar terreno en el mercado de contratos perpetuos descentralizados. En un bullish en el que las instituciones o DAOs por HIP-3, la compresión de la oferta podría impulsar a HYPE hacia su máximo de 58,4 $ o establecer nuevos máximos.

Hyperliquid HIP-3 HIP-2 frente a HIP-1

La comparación HIP-3 , HIP-2 y HIP-1 pone de manifiesto cómo cada propuesta amplía progresivamente la funcionalidad y el alcance de la descentralización Hyperliquid. Mientras que HIP-1 y HIP-2 se centraban en los estándares de tokens y la liquidez, HIP-3 el protocolo hacia una infraestructura de derivados sin permisos.

HIP-1 introdujo el estándar de tokens nativos Hyperliquid, lo que permitió la creación de activos fungibles sin permisos, conspot onchain y reglas de oferta limitada. Ofreció a los desarrolladores control sobre parámetros de los tokens como los decimales, la oferta y las comisiones, pero su alcance se limitaba a spot .

HIP-2 mejoró la liquidez mediante la incorporación de Hyperliquidity, una estrategia automatizada similar a Uniswap integrada directamente en los libros de órdenes nativos. Esto garantizó que los primeros tokens HIP-1 pudieran negociarse frente USDC una profundidad y unos diferenciales constantes, incluso antes de que se incorporaran los creadores de mercado activos.

HIP-3 aún más la descentralización al permitirfutures perpetual sin permisos, con libros de órdenes independientes, supervisión de los validadores ystaking obligatorio HYPE . A diferencia de HIP-1 y HIP-2, que se centraban en spot y en la generación de liquidez, HIP-3 Hyperliquid una capa de infraestructura modular para derivados.

Riesgos delHIP-3 Hyperliquid

Si bien HIP-3 importantes oportunidades para los promotores inmobiliarios y los inversores, también conlleva nuevos riesgos que los participantes deben sopesar cuidadosamente.

Estos riesgos pueden agruparse en varias categorías clave:

• Mala gestión de los implementadores: los desarrolladores controlan los oráculos, las comisiones y leverage , por lo que un diseño deficiente o unas claves comprometidas pueden desestabilizar sus mercados.
• Recorte de recompensas a los validadores: Las entradas irregulares que perjudiquen el tiempo de actividad o la solvencia del protocolo pueden dar lugar a un recorte parcial o total de HYPE de 500 000 HYPE del desarrollador.
• Fragmentación de la liquidez: la existencia de múltiples DEX independientes puede dispersar el flujo de órdenes entre los distintos mercados, lo que podría reducir la profundidad en comparación con perps gestionados por validadores.
• Vulnerabilidad colateral: Los activos de cotización pueden perder la elegibilidad a través de los votos del validador, forzando una migración repentina y perturbando la confianza de los operadores.
• Incertidumbre sobre la adopción: Aunque la testnet en funcionamiento, la demanda real de perps gestionados por desarrolladores perps mainnet no mainnet demostrada y podría crecer lentamente.
• Errores en los contratos inteligentes: HIP-3 compleja HIP-3 puede contener vulnerabilidades y, a pesar de los programas de recompensa por errores, los exploits sin parchear podrían suponer riesgos sistémicos para el protocolo.

Reflexiones finales

HIP-3 staking HYPE staking capital productivo, de modo que cada nueva perpetual reduce la oferta circulante al tiempo que vincula el valor del token a la creación de mercado. Para la comunidad, esto supone pasar de una participación pasiva en el trading a una participación activa en el respaldo de la liquidez, la credibilidad y la integridad de on-chain .

Con la llegada deUSDH nativa Hyperliquid USDH como capa de liquidación nativa, HIP-3 con una base monetaria alineada con el protocolo base potenciará su impacto entre los inversores y su potencial de capitalización a largo plazo.