En tan solo unos días, $ASTER ha pasado de ser un token a tener una capitalización de mercado de miles de millones de dólares, encendiendo al instante la especulación en DeFi. Los operadores lo califican como el lanzamiento de DEX más ambicioso desde Hyperliquid, impulsado por promesas de alto apalancamiento, órdenes ocultas, contratos de acciones y gran liquidez entre cadenas.

Pero el bombo publicitario es sólo la mitad de la historia. Puede Aster traducir la euforia de los tokens en un crecimiento sostenido del volumen, y tiene realmente lo que hace falta para destronar a Hyperliquid de la corona de los derivados onchain?

En este análisis en profundidad, desmenuzamos los orígenes de Aster, sus características principales, su tokenómica y sus riesgos, para ayudarle a decidir si se trata de la próxima gran bolsa de derivados o simplemente de otra bomba efímera.

¿Qué es Aster DEX?

Aster es una bolsa descentralizada (DEX) creada en 2024 mediante la fusión de Astherus y APX Finance, que combina estrategias de rendimiento con una infraestructura de negociación perpetua. La plataforma ya registra más de 500.000 millones de dólares de volumen acumulado, 2 millones de usuarios, más de 260 millones de dólares de interés abierto y 1.000 millones de dólares de valor total bloqueado.

Su principal producto es la negociación perpetua multicadena, que ofrece un apalancamiento de hasta 1001x a través del Modo Pro con un libro de órdenes y el Modo Simple con un solo clic y ejecución resistente a MEV. Los usuarios se benefician de órdenes ocultas, negociación entre cadenas sin puentes, liquidez agrupada entre mercados y la próxima cadena L1 Aster.

Aster Earn es compatible con productos de ingresos como asBNB y USDF, al tiempo que añade apuestas para BTC, USDT y CAKE con rendimientos anuales superiores al 30%. Con el respaldo de YZi Labs y la aprobación del fundador de Binance , Changpeng Zhao, el lanzamiento del token de Aster subió un 2.215% hasta 1,95 dólares, impulsando la capitalización de mercado por encima de los 3.250 millones de dólares.

¿Cómo funciona Aster?

Aster funciona como una bolsa descentralizada multiproducto, que combina contratos perpetuos, mercados al contado y activos con rendimiento en un ecosistema comercial interoperable.

A continuación se desglosan los principales productos de la plataforma y el funcionamiento de cada uno de ellos.

1. Aster Pro

Aster Pro es el producto principal de la plataforma, una bolsa de contratos perpetuos descentralizada con libro de órdenes compatible con BNB Chain, Ethereum, Solana y Arbitrum. Ofrece margen aislado para un único activo con USDT o margen entre carteras a través del modo multiactivo, lo que mejora la eficiencia del capital y el equilibrio de riesgos.

Entre las principales características de Aster Pro se incluyen:

• Modo de activo único: Garantía USDT, margen aislado, PnL específico de la posición
• Modo multiactivo: Admite múltiples criptomonedas como garantía, márgenes cruzados, conversiones de saldo automático.
• Ratios de garantía: Cada activo se descuenta en función de la volatilidad para el cálculo de los márgenes

El producto también admite múltiples tipos de órdenes, como las de mercado, limitadas, stop-limit, stop-market, trailing stop y post-only, además de modificadores como Take Profit, Stop Loss, Reduce-Only y Time-in-Force (GTC, IOC, FOK).

Entre las herramientas avanzadas se incluyen los trailing stop callbacks, las estrategias automatizadas de negociación en parrilla y el acceso a contratos token previos al lanzamiento con requisitos de margen definidos.

2. Acciones

Aster Pro amplía los contratos perpetuos a la renta variable estadounidense, permitiendo la negociación cripto-liquidada de valores como AAPLUSDT con un apalancamiento de hasta 50x. Las posiciones se denominan y liquidan íntegramente en USDT, y los parámetros de negociación se ajustan al horario del mercado estadounidense.

Entre las acciones negociables en Aster se incluyen:

• Apalancamiento máximo: 50x por contrato de acciones
• Niveles de comisiones: Comisiones de creador tan bajas como cero puntos básicos para operadores VIP con volúmenes de 14 días superiores a 1.000 millones de dólares.
• Sesiones de negociación: Pre-mercado 04:00-09:30, mercado abierto 09:30-16:00, post-mercado 16:00-20:00, durante la noche hasta las 04:00

Las comisiones de financiación se cobran cada ocho horas, y los precios se obtienen de oráculos como Pyth para mayor precisión. Esta estructura permite a los usuarios de todo el mundo exponerse a la renta variable directamente en la cadena, sin intermediarios ni custodios tradicionales.

3. 1001x

1001x, también conocido como Aster Simple, permite el comercio perpetuo totalmente onchain con un apalancamiento de hasta 1001x a través de BNB Chain y Arbitrum. Utiliza el fondo de liquidez ALP para suministrar capital, respaldado por oráculos descentralizados de Pyth, Chainlink y Binance Oracle.

Principales componentes del modo 1001x de Aster:

• Apalancamiento máximo: 1001x en BTCUSD, 250x ETHUSD, 75x alts, 200x pares de divisas.
• Comisiones: 0,08 por ciento de apertura y cierre para apalancamientos inferiores a 500x, comisiones de cierre basadas en PnL para 500x y superiores.
• Modos: Estándar, Degen (500x-1001x con cero comisiones de apertura y 0,01 por ciento de deslizamiento) y Dumb Mode (predicciones de precios a corto plazo con hasta un 82 por ciento de ROI).

Las posiciones están aisladas, con salvaguardas de oráculo y tasas de financiación actualizadas cada bloque para equilibrar el riesgo ALP. Este diseño proporciona una negociación altamente apalancada al tiempo que mitiga la manipulación y garantiza la integridad de la ejecución.

4. Aster Spot

Aster Spot permite realizar transacciones directas de activos a los precios actuales del mercado, con tokens como ASTER, APX, USDT, BTC y ETH en la cadena BNB. Los operadores pueden utilizar órdenes de mercado, limitadas y stop-limit, con controles opcionales Post-Only y Time-in-Force.

Entre las características de Aster Spot se incluyen:

• Depósitos y retiradas: Soportados desde exchanges o wallets centralizados.
• Tipos de órdenes: Mercado (instantánea), Límite (definida por el precio), Stop-límite (activada)
• Red: Transferencias basadas en BEP-20 para una liquidación rápida

A diferencia de los perpetuos, el comercio al contado implica la propiedad real de tokens, lo que lo convierte en el punto de entrada para nuevos usuarios y la provisión de liquidez para el ecosistema más amplio de Aster.

5. Aster Ganar

Aster Earn ofrece productos de rendimiento automatizados que integran estrategias DeFi y CeDeFi con apuestas en un solo clic y actualizaciones de recompensas en tiempo real. Las recompensas se distribuyen continuamente, sin necesidad de reclamaciones manuales.

Principales productos de Aster Earn:

• asUSDF: Derivado de stablecoin con un multiplicador 10x Au
• asBNB: token de apuesta líquida con hasta un 30 por ciento de APY de recompensas del ecosistema Binance
• asCAKE: Derivado de estaca CAKE que genera rendimiento veCAKE y sobornos (acuñación finalizada en abril de 2025)

Estos activos se duplican como garantía de margen en Aster Pro a través del programa Trade and Earn, lo que permite a los usuarios obtener recompensas de apuestas mientras negocian perpetuas.

6. USDF Stablecoin

USDF es la stablecoin de Aster totalmente colateralizada y con rendimiento, acuñada 1:1 con USDT y diseñada para generar ingresos pasivos para los titulares.

Entre las principales características del USDF se incluyen:

• Conversión 1:1: Siempre canjeable por USDT, lo que garantiza una vinculación rígida y estabilidad de arbitraje.
• Generación de rendimientos: Respaldada por una negociación delta-neutral y estrategias DeFi diversificadas, distribuyendo beneficios semanales a los stakers asUSDF.
• estaca asUSDF: El bloqueo de USDF acuña asUSDF, una ficha de rendimiento con puntos Au de bonificación para recompensas $ASTER.
• Resistencia a los mercados bajistas: A diferencia de USDe, que lucha contra la financiación negativa, USDF se diversifica en estrategias de préstamo para mantener la rentabilidad.
• Potencial institucional: El diseño descentralizado combinado con la custodia de las reservas por parte de Ceffu posiciona al USDF como una opción conforme para su adopción institucional.

En comparación con sus competidores, USDT y USDC ofrecen escala pero siguen estando centralizados, mientras que las opciones descentralizadas como USDe de Ethena y DAI de MakerDAO se enfrentan a problemas de rendimiento y volatilidad.

Explicación de las órdenes ocultas y Dark Pools de Aster DEX

Las órdenes ocultas en Aster DEX permiten a los operadores colocar órdenes limitadas sin mostrar el tamaño o la intención en el libro de órdenes público. Este diseño ofrece a los participantes total privacidad hasta la ejecución, reduciendo el riesgo de front-running, slippage y predatory liquidation hunting.

A diferencia de las órdenes iceberg, que revelan parcialmente la intención, las órdenes ocultas de Aster permanecen completamente invisibles, pero siguen compartiendo liquidez con las órdenes visibles para una eficiente detección de precios. Esto garantiza que las operaciones puedan ejecutarse con discreción, al tiempo que contribuye a la profundidad del mercado, un equilibrio que suele faltar en los dark pools fuera de la cadena.

Esta función se hace eco del llamamiento de Changpeng Zhao en junio de 2025 a favor de las DEX perpetuas de dark pools onchain para proteger a los grandes operadores de los ataques MEV. Mientras que los dark pools dependen de centros privados y complejos sistemas ZK, Aster ya implementa la ejecución oculta de forma nativa, ofreciendo a los operadores un entorno de negociación transparente pero protegido.

Cómo operar en Aster DEX

Aster DEX ofrece un acceso flexible a través de monedero o inicio de sesión por correo electrónico, depósitos desde intercambios centralizados o monederos, y ejecución intuitiva en la aplicación. El proceso garantiza que tanto los principiantes como los operadores avanzados puedan incorporarse rápidamente manteniendo la seguridad y la transparencia.

Siga estos pasos para empezar a operar:

1. Acceda a la plataforma: Visita asterdex.com, haz clic en Launch App, elige BNB Chain, Arbitrum, Ethereum, o Solana, y conéctate usando MetaMask, Binance Wallet, Phantom Wallet, o ther crypto wallet.
2. Autorizar el inicio de sesión: Aprueba la solicitud de firma en tu monedero conectado, lo que activa el acceso a la cuenta en todas las redes de negociación compatibles.
3. Inicio de sesión por correo electrónico: Introduzca su dirección de correo electrónico, verifíquela con un código de seis dígitos, establezca una contraseña segura y genere su dirección de comercio blockchain.
4. Depositar fondos: Seleccione un token y una red compatibles, introduzca el importe del depósito, confirme la transacción del monedero y espere a la liquidación de la cadena de bloques.
5. Verifique el saldo: Compruebe la pestaña de su cartera para asegurarse de que los depósitos se muestran correctamente, teniendo en cuenta que las velocidades de confirmación varían entre BNB Chain, Ethereum, Arbitrum y Solana.
6. Realice operaciones: Navegue a Aster Pro o Spot, seleccione su par de operaciones, ajuste el apalancamiento o el tipo de orden y apruebe la ejecución en su cartera.
7. Retirar activos: Elige el token y la red, introduce una dirección de destino, confirma el importe de la retirada y autoriza la solicitud de forma segura en tu monedero.
8. Reequilibrar la cuenta: Resuelva los saldos negativos creados por pérdidas o comisiones mediante nuevos depósitos o utilizando la función de reequilibrio de la plataforma.

Comisiones y financiación de Aster Trading

Aster DEX aplica diferentes estructuras de comisiones en función del modo de negociación, equilibrando la dinámica creador-comprador, los niveles de apalancamiento y la protección de la liquidez. Entender estos costes es importante, ya que afectan directamente a la rentabilidad, la gestión de posiciones y la forma de estructurar sus estrategias de negociación.

Aster Pro

Aster Pro utiliza un modelo de comisiones "maker-taker " en el que las comisiones se aplican al valor nominal de cada contrato ejecutado.

• Órdenes de creador: Se aplica una comisión del 0,01% al añadir liquidez al libro, calculada a partir del valor nominal de la operación en el momento de la ejecución.
• Órdenes de tomador: Se aplica una comisión del 0,035% al retirar liquidez instantáneamente, basada en el valor nominal de los contratos que se cubren.
• Ejemplo de fórmula: Comprar 0,1 BTC a 80.000 como tomador equivale a 2,8 USDT de comisión; vender a 85.000 como creador equivale a 0,85 USDT.

1001x

1001x combina comisiones de ejecución planas con modelos de cierre basados en el apalancamiento y ajustes de financiación calculados cada bloque para equilibrar el interés abierto.

• Apertura y cierre: Se cobra un 0,08% al abrir y cerrar posiciones por debajo de 500x de apalancamiento, calculado a partir del precio de entrada o salida.
• Modo de apalancamiento alto: Las posiciones a 500x, 750x o 1001x omiten las comisiones de apertura pero pagan comisiones dinámicas de cierre basadas en beneficios con un mínimo del 0,03%.
• Comisiones de ejecución: Las comisiones fijas cubren la liquidación en la red, con un coste de 0,50 dólares en las ejecuciones de la cadena BNB y de 0,20 dólares en las de Arbitrum.
• Modelo de financiación: La financiación se ajusta en cada bloque para equilibrar la exposición larga-corta, lo que repercute directamente en el PnL no realizado y en los umbrales de liquidación entre pares.

Aster Spot

Aster Spot aplica un sencillo modelo de comisiones de creador y comprador para las operaciones al contado ejecutadas directamente en las redes admitidas.

• Órdenes de creador: Se aplica una comisión del 0,04% a las órdenes que se sitúan en el libro, lo que fomenta la aportación de liquidez por parte de los traders pacientes.
• Órdenes Taker: Se aplica una comisión del 0,10% cuando se ejecuta instantáneamente contra la liquidez disponible, normalmente se utiliza para entrar o salir más rápido del mercado.
• Ejemplo de fórmula: Comprar 0,1 BTC a 100.000 como creador equivale a 4 USDT; comprar la misma operación como comprador equivale a 10 USDT.

ASTER Tokenomics

El token $ASTER tiene un suministro máximo de 8.000.000.000, distribuidos en recompensas a la comunidad, desarrollo del ecosistema, liquidez, tesorería y asignaciones de equipo. Impulsa la gobernanza, incentiva el crecimiento y afianza la sostenibilidad del ecosistema Aster.

La asignación se estructura del siguiente modo:

• Airdrop: 53,5% (4.28B $ASTER) reservado a usuarios fieles y operadores, con 704M desbloqueados en TGE y el resto en 80 meses.
• Ecosistema y comunidad: 30% (2.400 millones de dólares) dedicado a la migración de APX, liquidez, asociaciones y subvenciones, invertido linealmente en 20 meses.
• Tesorería: 7% (560M $ASTER) bloqueado en TGE y reservado para iniciativas aprobadas por la gobernanza, crecimiento estratégico futuro y reservas operativas.
• Equipo: 5% (400M $ASTER) asignado a contribuyentes y asesores con un cliff de 12 meses seguido de 40 meses de devengo lineal.
• Liquidez y cotización: 4,5% (360M $ASTER) desbloqueado inmediatamente en TGE para asegurar la cotización en bolsa y apoyar la provisión inicial de liquidez.

Durante el primer día después del TGE, $ASTER sólo podía comprarse en el mercado nativo Aster Spot. Ahora, cotiza en Gate.io, MEXC, BingX y PancakeSwap, además de ser compatible con los mercados perpetuos de Hyperliquid, Lighter y el propio Aster. Aprenda exactamente cómo comprar tokens $ASTER en nuestro artículo sobre Datawallet.

¿Es seguro Aster?

Sí, Aster ha tomado medidas significativas para garantizar la seguridad, con múltiples auditorías en toda su bóveda, productos de ganancias y tokens de apuestas líquidas. Las revisiones independientes de empresas de auditoría de contratos inteligentes como PeckShield, Halborn y Salus Security han verificado los contratos principales, reduciendo la probabilidad de vulnerabilidades explotables.

Los principales riesgos que persisten son:

• Concentración de poseedores de tokens: los datos de onchain y las discusiones X sugieren que más del 90% de los $ASTER en circulación pueden estar concentrados en menos de 10 carteras.
• Control de la gobernanza: Con el 53,5% del suministro total de 8B asignado a los airdrops y el 30% a los pools de ecosistemas, las ballenas que controlan estos pools podrían dominar las votaciones del protocolo.
• Dinámica de desbloqueo: el 8,8% de la oferta se desbloqueó en TGE en septiembre de 2025, con los 3.600 millones de tokens de lanzamiento aéreo restantes a 80 meses y los 2.400 millones de tokens de ecosistema a 20 meses, creando una presión de venta periódica.
• Riesgo de los contratos inteligentes: A pesar de las múltiples auditorías, en DeFi nunca se pueden descartar por completo las vulnerabilidades o los exploits no descubiertos en los contratos desplegados.
• Exposición normativa: Como DEX centrada en derivados con acciones tokenizadas y alto apalancamiento, Aster opera en un sector bajo creciente escrutinio regulatorio global.
• Dependencia de la reputación: El sentimiento del mercado y la adopción pueden estar excesivamente ligados al apoyo público del cofundador de Binance, CZ, dejando una exposición si el respaldo disminuye.

Aster vs Hyperliquid: Comparaciones clave

Aster e Hyperliquid representan dos enfoques muy diferentes de los derivados en la cadena, cada uno con ventajas y desventajas únicas. A continuación comparamos sus apalancamientos, comisiones, tokens, modelos de márgenes y características más destacadas.

¿Dará Aster DEX la vuelta a Hyperliquid?

La pregunta que todo el mundo se hace es si Aster puede realmente dar la vuelta a Hyperliquid, que hoy domina los perpetuos descentralizados con volúmenes diarios inigualables. Aster sigue procesando apenas el 10% de esa actividad, aunque su token $ASTER alcanzó brevemente una capitalización de mercado de 3.000 millones de dólares, frente al pico de 20.000 millones de $HYPE.

Para entender la rivalidad, hay que recordar el papel de CZ en la caída de FTX a finales de 2022. Tras anunciar que Binance liquidaría sus participaciones en FTT, CZ desencadenó una crisis de liquidez que paralizó FTX y, en última instancia, forzó su quiebra, eliminando al competidor de Binance de mayor crecimiento.

Ahora Hyperliquid se ha convertido en la nueva amenaza, arrebatando cuota de mercado de derivados a Binance y creando un culto de seguidores en el comercio de perps. Muchos especulan con que CZ ve esto como una repetición de la saga FTX y está decidida a debilitar a Hyperliquid antes de que se afiance demasiado.

Incluso el motor 1001x, comercializado como la innovación de Aster, fue probado dentro de PancakeSwap, la DEX líder en la cadena BNB, meses antes. En Datawallet, de hecho, nosotros mismos operamos en esas primeras pruebas, observando cómo Aster forma parte de una estrategia más amplia liderada por CZ para la reactivación de la cadena BNB, en lugar de ser una historia aislada de una startup.

Reflexiones finales

En la batalla entre Aster e Hyperliquid, la historia se asemeja a un moderno David contra Goliat, aunque sigue sin estar claro qué bando desempeña cada papel.

Hyperliquid actualmente empequeñece a Aster en volumen de perpetuos descentralizados, pero Aster lleva la sombra de la influencia de Binance y la ambición de CZ de un renacimiento de la cadena BNB.

El resultado dependerá de si la potencia de fuego de Aster, respaldada por Binance, puede superar el impulso de Hyperliquid, liderado por la comunidad no-VC y dirigido por Jeff Yan.