¿Qué es Stablechain?

Stablechain es una blockchain Layer 1 centrada en pagos que denomina cada comisión en dólares. Creada por el equipo de Stable, la red utiliza USDT0 como su token de gas nativo. Los remitentes no necesitan un activo volátil independiente para pagar los costes de transacción.

La mainnet se lanzó el 8 de diciembre de 2025, después de que una campaña de depósitos previos atrajera más de 2000 millones de dólares en USDT de más de 24 000 wallets. El token STABLE y una Stable Foundation independiente debutaron el mismo día, separando el activo utilizado para la seguridad de la red de los dólares que se transfieren.

Una actualización de protocolo completó el diseño el 4 de febrero de 2026. La versión v1.2.0 reemplazó el activo de gas envuelto gUSDT por USDT0 nativo. Las transferencias, las llamadas a contratos inteligentes y las comisiones ahora pueden utilizar el mismo activo sin ningún paso de envasado.

La actividad de la red ha aumentado desde su lanzamiento. DefiLlama registra aproximadamente 150 000 transacciones diarias de unas 11 000 direcciones activas. Según CoinMarketCap, STABLE cotiza cerca de 0,031 USD con una capitalización de mercado de unos 790 millones de dólares.

¿Cómo funciona Stablechain?

Stablechain combina un motor de consenso personalizado con una capa de ejecución al estilo de Ethereum. También incluye características diseñadas específicamente para empresas de pagos e instituciones. El whitepaper identifica cinco pilares fundamentales.

1. Consenso StableBFT

StableBFT es un protocolo de Proof de Stake delegado y personalizado en el que los titulares de STABLE eligen a los validadores responsables de producir bloques. El sistema proporciona una finalidad determinista inferior a un segundo, lo que significa que los pagos confirmados no se pueden revertir. Esa garantía le importa más a un comerciante que liquida facturas que a un operador.

Un diseño denominado Autobahn separa la gestión de datos del ordenamiento de bloques. Los validadores distribuyen los datos de las transacciones en la red de forma paralela, mientras que el consenso ordena únicamente referencias compactas. La hoja de ruta propone una eventual transición hacia un consenso basado en DAG, eliminando al procursor de bloques único y apuntando a un rendimiento superior a 10.000 transacciones por segundo.

2. USDT0 como gas nativo

USDT0 es una forma omnichain de USDT construida sobre el estándar OFT de LayerZero. Este formato de token bloquea USDT en Ethereum y emite un saldo equivalente en la red de destino. En Stablechain, USDT0 funciona tanto como el activo de gas nativo como un token ERC-20 estándar. Analizamos este doble rol en nuestra comparativa entre USDT y USDT0.

Las transferencias de USDT0 peer-to-peer no tienen comisiones de gas a nivel de protocolo, lo que permite a los usuarios enviar dólares a otro wallet sin costo alguno. Las interacciones con smart contracts incurren en pequeñas comisiones en USDT0. La actualización v1.2.0 también introdujo exenciones de gas gestionadas por API, que las empresas pueden utilizar para patrocinar comisiones y evitar que los clientes nuevos se encuentren con una solicitud de gas.

3. Ejecución EVM y StableDB

Stablechain es totalmente compatible con la Ethereum Virtual Machine, el entorno de software que ejecuta los smart contracts de Ethereum. Las aplicaciones en Solidity se pueden desplegar sin realizar cambios en el código, al igual que en otras cadenas EVM. MetaMask, Foundry, Hardhat y otras herramientas conocidas funcionan de inmediato.

Debajo de la capa de ejecución, un motor de almacenamiento creado específicamente llamado StableDB mantiene en la memoria los saldos a los que se accede con más frecuencia para reducir la latencia de lectura. La ejecución paralela de transacciones proporciona mayor rendimiento que un motor secuencial. En conjunto, estas opciones optimizan la red para millones de transferencias de pequeños montos en dólares en lugar de cálculos complejos de DeFi.

4. Características de liquidación empresarial

El espacio de bloques garantizado permite a las instituciones reservar capacidad de validadores dedicada y utilizar colas de transacciones aisladas. Por lo tanto, la ejecución de una nómina o la liquidación de un exchange puede llevarse a cabo según lo previsto, incluso durante periodos de congestión en la red pública.

El agregador de transferencias de USDT de Stablechain agrupa miles de transferencias independientes en una sola transacción on-chain. Los exchanges y procesadores de pagos pueden liquidar pagos masivos como un lote único, lo que reduce los costos y la cantidad de datos registrados en el ledger.

5. Transferencias confidenciales

Los salarios y las tarifas de los proveedores rara vez son información que las empresas deseen publicar en un ledger público. Stablechain aborda este problema mediante transferencias confidenciales, que utilizan criptografía zero-knowledge para ocultar los montos de las transacciones mientras demuestran que la afirmación subyacente es válida.

Las direcciones del remitente y del destinatario permanecen visibles. Esta estructura mantiene las transferencias auditable y compatibles con los requisitos de Anti-Money Laundering.

Cómo utilizar Stablechain

Solo necesitas USDT y un wallet compatible con Ethereum para empezar a utilizar Stablechain.

Sigue estos pasos para operar en la red:

1. Añadir la red: Conecta Stablechain a un wallet como MetaMask utilizando el Chain ID 988 y USDT0 como símbolo de moneda. Nuestra guía para añadir Stablechain a MetaMask proporciona la configuración completa.
2. Adquirir USDT: Compra Tether a través de una plataforma centralizada enumerada en nuestra guía de los mejores exchanges de USDT y, a continuación, retíralo a un wallet de self-custody.
3. Hacer bridge a la cadena: Transfiere tu USDT a Stablechain como USDT0 utilizando un bridge de criptomonedas compatible, como Stargate o Jumper.
4. Enviar dólares: Mueve USDT0 a otra dirección sin pagar gas. También puedes interactuar con dApps y cubrir las pequeñas comisiones denominadas en dólares utilizando el mismo saldo.
5. Explorar el ecosistema: Utiliza las bóvedas de préstamos de Morpho seleccionadas, haz un swap de tokens a través de Stable Swap o prueba las nuevas aplicaciones que se van lanzando en la cadena.
6. Stake and vote: Los poseedores de STABLE pueden delegar tokens en validadores y participar en la gobernanza del protocolo a través de la Stable Foundation.

¿Está Stablechain respaldada por Tether (USDT)?

Tether no es propietaria, emisora ni operadora de Stablechain. No obstante, la red está más estrechamente conectada al ecosistema de Tether que casi cualquier otra blockchain. Esta relación contribuye a la credibilidad del proyecto, pero también genera un riesgo de concentración.

Bitfinex incubó el proyecto y codirigió su ronda seed. El exchange comparte su empresa matriz iFinex con Tether. El CEO de Tether, Paolo Ardoino, es asesor e inversor personal, mientras que USDT0 también figura como patrocinador. Dicha actividad afiliada a Tether extiende USDT a redes que de otro modo carecerían de soporte nativo.

La conexión va más allá de la financiación y el personal. El USDT0 de Stablechain se integra con la Legacy Mesh, uniendo los saldos en Ethereum, Tron y TON en un fondo compartido de liquidez de Tether transferible. Su modelo de comisiones también se basa en que USDT mantenga su posición como la principal stablecoin en dólares. Nuestra página de estadísticas de Tether realiza un seguimiento de este dominio, el cual se mantuvo por encima del 60 % del mercado de stablecoins a mediados de agosto.

Estos patrocinadores no se han comprometido exclusivamente con Stablechain. Bitfinex y Ardoino también respaldaron a Plasma, una blockchain competidora centrada en USDT. Su participación sugiere que el bando de Tether prefiere que varias redes de liquidación compitan para dar soporte a su moneda en lugar de depender de un único ganador.

Tokenomics y oferta de STABLE

El token STABLE asegura la red y respalda la gobernanza. USDT0 sigue siendo el activo utilizado para los pagos orientados al cliente. STABLE tiene una oferta máxima de 100 mil millones de tokens, sin emisiones inflacionarias previstas.

Suministro y asignación

Los inversores internos poseen la mitad de la oferta total, una mayor concentración que en los lanzamientos centrados en la comunidad como Hyperliquid. No obstante, los cronogramas de vesting mantienen la mayoría de esos tokens bloqueados durante varios años.

La oferta de 100 mil millones se desglosa de la siguiente manera:

• Distribución de génesis: El 10 % se desbloqueó por completo en el lanzamiento de la mainnet para recompensar a los participantes de la campaña de depósito previo y establecer liquidez de mercado.
• Ecosistema y comunidad: El 40 % se asigna a subvenciones, incentivos y asociaciones. De esta cantidad, el 8 % estuvo disponible en el lanzamiento, y el resto se somete a vesting de forma lineal durante tres años.
• Equipo: El 25 % está reservado para fundadores y empleados. Estos tokens tienen un periodo de bloqueo (cliff) de un año seguido de cuatro años de vesting lineal.
• Inversores y asesores: El 25 % pertenece a los primeros patrocinadores. La asignación permanece bloqueada durante doce meses antes de entrar en el mismo cronograma de vesting lineal de cuatro años.

Aproximadamente 25 mil millones de tokens están en circulación, lo que equivale a alrededor de una cuarta parte de la oferta máxima. A los precios actuales, esto produce una valoración totalmente diluida cercana a los 3,1 mil millones de dólares, en comparación con una capitalización de mercado de alrededor de 790 millones de dólares. Los desbloqueos se producen en tramos regulares. Una liberación el 8 de agosto añadió aproximadamente 889 millones de tokens y presionó a la baja el precio en los días anteriores.

Utilidad

Los poseedores de STABLE reciben recompensas generadas por la actividad de la red en lugar de tokens recién emitidos. La estructura conecta el valor del token directamente con el volumen de USDT transferido a través de Stablechain.

Las funciones principales del token incluyen:

• Validación por staking: Los titulares de STABLE delegan tokens en los validadores. El peso delegado determina qué operadores producen bloques y cobran comisiones.
• Recompensas denominadas en USDT: Las comisiones de gas van a una bóveda gestionada por el protocolo, desde la cual los validadores pueden distribuir una parte de esos dólares a los delegadores.
• Gobernanza: Los titulares de tokens votan en las elecciones de validadores y en las actualizaciones del protocolo. También participan en las decisiones de la tesorería coordinadas a través de la Stable Foundation.
• Seguridad de la red: Los tokens en staking proporcionan el colateral económico que respalda una validación honesta bajo el sistema delegado de Proof of Stake.

Adopción y ecosistema de Stablechain

Ocho meses después de su lanzamiento, Stablechain presenta dos patrones de adopción diferentes. La infraestructura institucional se está desarrollando de forma gradual, mientras que la actividad minorista ha aparecido en ráfagas cortas.

DefiLlama registra alrededor de 33,8 millones de dólares en depósitos DeFi. Las bóvedas concretas, los mercados de préstamos de Morpho seleccionados por Gauntlet y el exchange Stable Swap nativo representan gran parte de ese total. El valor agregado en bridges se sitúa cerca de los 104 millones de dólares. Las asociaciones institucionales incluyen a Anchorage Digital para la custodia y a la plataforma de tokenización Libeara de Standard Chartered.

Los usuarios minoristas encontraron una razón diferente para unirse a la cadena. Una memecoin llamada FEFER provocó un repunte a finales de julio que elevó las transacciones diarias por encima de 167 000. Fue un primer debut irónico para una red promocionada para nóminas y remesas, pero el episodio sometió a Stablechain a una prueba de estrés antes de sus mejoras previstas en el bridge y en el RPC.

El desarrollo del protocolo ha continuado junto con esta actividad. Además de la migración del gas a la versión v1.2.0, una actualización obligatoria a la versión v1.3.0 a mediados de mayo reforzó la validación de transacciones y mejoró la consistencia de la ejecución en todo el conjunto de validadores.

Stablechain frente a Plasma

El competidor más cercano de Stablechain es Plasma, otro Layer 1 centrado en USDT respaldado por el bando de Bitfinex y Tether. Ambas redes se lanzaron con semanas de diferencia y abordan el mismo problema a través de diferentes diseños técnicos.

Plasma utiliza XPL, su token nativo convencional, para el gas y el staking. Las transferencias gratuitas de USDT se patrocinan a través de un contrato paymaster, que paga las comisiones por transacción en nombre del usuario. La expansión inicial de la red se basó en integraciones DeFi y en un bridge nativo de Bitcoin, con los pagos minoristas en mercados emergentes como otra área de enfoque.

Stablechain elimina por completo el token de gas volátil de la experiencia del usuario. Sus principales elementos diferenciadores, entre los que se incluyen el espacio de bloques reservado y la agregación de transferencias por lotes, están dirigidos a las instituciones. El modelo más sólido puede depender en última instancia de si la liquidación con stablecoins crece a través de aplicaciones de consumo o de empresas de pago que se integran directamente con las blockchains.

Financiación de Stablechain

Stable completó una ronda de financiación inicial de 28 millones de dólares el 31 de julio de 2025. Bitfinex y Hack VC lideraron conjuntamente la financiación. Los participantes abarcaron desde gestores de activos tradicionales hasta brazos de capital de riesgo de exchanges, incluidos Franklin Templeton, Castle Island Ventures, SIG DT Investments de Susquehanna, KuCoin Ventures, Gate Ventures, Mirana Ventures y Nascent.

PayPal Ventures realizó una inversión estratégica independiente en septiembre de 2025. Su participación fue notable porque PayPal emite una stablecoin competidora. Entre los inversores ángeles se encontraban Ardoino y el CEO de Anchorage Digital, Nathan McCauley, quienes asesoran a Stable.

La demanda durante la campaña de depósito previo superó el capital de riesgo recaudado. Los límites se completaron en cuestión de minutos durante varias fases y los depósitos terminaron superando los 2.000 millones de dólares. En consecuencia, Stablechain contó con un fondo sustancial de USDT comprometido antes de producir su primer bloque.

¿Es segura Stablechain?

Varios elementos del diseño de Stablechain priorizan la fiabilidad, incluida la finalidad determinista y la privacidad compatible con el cumplimiento. Su actualización de refuerzo obligatoria también demuestra un mantenimiento activo de la seguridad. El lanzamiento de la mainnet en sí fue menos fiable.

Durante las primeras horas de funcionamiento, algunos depositantes informaron que no podían retirar fondos ni reclamar tokens STABLE. El equipo resolvió el problema, pero la interrupción debilitó su discurso de fiabilidad de nivel de pagos.

Los riesgos clave a sopesar incluyen:

• Concentración de USDT: el modelo de gas, el activo de liquidación y la propuesta de valor general de Stablechain dependen de Tether. Por lo tanto, un impacto en las reservas, legal o regulatorio que afecte a USDT tendría un mayor efecto en Stablechain que en una red de propósito general.
• Suministro con fuerte presencia interna: el equipo y los inversores controlan la mitad del suministro de STABLE. Las liberaciones periódicas de tokens generan una presión de venta recurrente mientras la capitalización de mercado se mantiene muy por debajo del valor totalmente diluido.
• Centralización de validadores: un conjunto seleccionado de validadores de Proof of Stake delegados concentra la producción de bloques. La censura y los fallos coordinados siguen siendo motivo de preocupación hasta que la red amplíe esta base.
• Controles de cumplimiento: la función de bloqueo de listas de USDT se encuentra en el centro de Stablechain, lo que permite al emisor congelar fondos. Los reguladores pueden ver esto como un beneficio, mientras que los titulares lo afrontan como un riesgo.
• Dependencia del bridge: USDT0 entra a través del sistema de bloqueo y acuñación de LayerZero. Un fallo en la capa de mensajería o en sus contratos podría dejar varados los dólares transferidos o ponerlos en riesgo.
• Poca profundidad DeFi: las aplicaciones de Stablechain albergan unos 33,8 millones de dólares en depósitos. En comparación con las redes establecidas, esta limitada liquidez on-chain puede dificultar la salida de posiciones grandes.
• Cambios regulatorios: la regulación de las stablecoins sigue sin resolverse. Los cambios van desde la pendiente implementación de la GENIUS Act en EE. UU. hasta las normas MiCA europeas que ya han eliminado USDT de los exchanges regulados en la EU.

Fundadores de Stablechain

Joshua Harding fundó Stable y sacó el proyecto del anonimato en junio de 2025, ejerciendo inicialmente como CEO. La empresa ahora está dirigida por Brian Mehler. Antes de convertirse en director ejecutivo, Mehler coadministró un fondo de blockchain de mil millones de dólares en Block.one, la empresa detrás de EOS.

El CTO Sam Kazemian lidera la parte técnica. Fundó el protocolo de stablecoin FRAX y tiene experiencia directa en la construcción de sistemas vinculados al dólar. Ese historial se refleja en la estructura de bóvedas de comisiones y la economía centrada en USDT de Stablechain.

Stable empleaba a unas 27 personas cuando anunció la ronda semilla. La empresa también recibe un destacado apoyo asesor de Ardoino y McCauley. El acceso a la cúpula directiva de Tether es posiblemente su mayor ventaja competitiva.

Conclusión

Stablechain se basa en una tesis concreta: una infraestructura dedicada puede desviar la liquidación de stablecoins de las cadenas de bloques de propósito general, de manera muy similar a como las redes de tarjetas especializadas separaron los pagos de la banca tradicional. Eliminar un token volátil de la experiencia del gas es una mejora de usabilidad significativa. El sistema de staking financiado por comisiones también conecta el valor de STABLE con la actividad de la red de forma más clara que muchos otros tokens de Layer 1.

La competencia sigue siendo intensa y cuenta con buenos fondos. Plasma persigue a los mismos usuarios de USDT, mientras que TRON sigue reteniendo el mayor grupo de saldos de Tether. Redes corporativas como Tempo y Arc de Circle se dirigen a muchas de las mismas instituciones.

Nuestra opinión es que Stablechain merece un lugar en cualquier lista de seguimiento de stablecoins, pero su token requiere más cautela que la cadena subyacente. El diseño de pagos no elimina los riesgos generados por la propiedad de información privilegiada, las liberaciones programadas y la dependencia total de la posición de Tether. Cualquier posición en STABLE debe dimensionarse en consecuencia.