Qu'est-ce que l'USDC ?

USDC est une stablecoin indexée 1:1 sur le dollar américain, lancée en 2018 par Circle et le Centre Consortium de Coinbase. Il a été créé pour fournir de la monnaie numérique adossée au dollar sur des blockchains publiques, combinant une surveillance réglementaire avec des fonctionnalités de règlement programmables.

En septembre 2018, l'USDC a fait ses débuts sur Ethereum, avant de s'étendre à Algorand en 2020, Stellar en 2021 et Solana la même année. En 2023, Circle a lancé l'USDC native sur Arbitrum et Optimism, renforçant l'adoption à travers les échanges centralisés et les applications décentralisées.

En septembre 2025, l'USDC avait un stock circulant évalué à environ 74 milliards de dollars, réglant régulièrement des centaines de milliards de dollars de transferts onchain mensuels. Circle émet le jeton en vertu des lois américaines sur les transferts de fonds, détient une licence MPI de Singapour et se conforme au cadre européen MiCA.

Comment fonctionne USD Coin ?

USDC fonctionne grâce à un système de frappe et de combustion qui garantit que chaque jeton correspond à des dollars stockés dans des comptes de réserve auprès de dépositaires réglementés. Les mécanismes peuvent être compris à travers plusieurs couches qui décrivent comment le stablecoin est créé, circule et est maintenu dans l'écosystème au sens large :

• Émission : Circle frappe des USDC lorsque des institutions partenaires déposent des dollars, distribuant ainsi de nouveaux jetons en circulation par le biais d'échanges, de plateformes fintech et de fournisseurs de paiements.
• Rachat : Les partenaires autorisés rendent les USDC à Circle contre des dollars, et les jetons sont brûlés, ce qui permet d'aligner l'offre sur les réserves vérifiées.
• Réserves : La garantie est constituée de dépôts en espèces et de bons du Trésor américain à court terme, vérifiés par des cabinets comptables indépendants dans le cadre d'attestations mensuelles accessibles au public.
• Normes des jetons : L'USDC existe en tant que ERC-20 sur Ethereum, SPL sur Solana, et en tant que jetons natifs sur Base, Arbitrum, Optimism et Stellar.
• Transferts : Le mouvement de l'USDC se fait nativement sur les blockchains, ce qui permet un règlement de pair à pair sans intermédiaire et une finalité en quelques secondes au lieu de jours bancaires.
• Paires d'échange : USDC se négocie contre des crypto-monnaies comme BTC et ETH, ainsi que contre des monnaies fiduciaires, offrant une grande liquidité sur des lieux de négociation centralisés.
• Conservation : Les institutions intègrent l'USDC par l'intermédiaire de dépositaires réglementés, tandis que les particuliers le détiennent dans des portefeuilles compatibles avec la norme de jeton de la blockchain qu'ils ont choisie.
• Interopérabilité : Le protocole de transfert inter-chaînes (CCTP) de Circle permet à l'USDC de se déplacer d'une blockchain à l'autre sans dépendre de jetons enveloppés ou de ponts tiers.

Principaux cas d'utilisation des pièces de monnaie en USD

L'USDC prend en charge des fonctions distinctes dans les domaines de la négociation, de la conformité, des produits dérivés et des prêts. Les quatre exemples suivants illustrent la manière dont il est activement appliqué aujourd'hui.

1. Se protéger contre les marchés baissiers

Lors des baisses de marché, les traders convertissent souvent les crypto-monnaies volatiles en USDC afin de préserver la valeur sans sortir complètement des marchés des actifs numériques. Cette pratique permet de se mettre immédiatement à l'abri de la chute des prix tout en conservant la liquidité du capital pour le réintégrer une fois que les conditions de risque se seront améliorées.

Les monnaies stables sûres comme l'USDC réduisent également la pression psychologique liée à une volatilité prolongée, ce qui permet aux investisseurs d'éviter les ventes de panique ou les décisions prises au mauvais moment. Le maintien d'une exposition à un actif stable leur permet de conserver des positions stratégiques jusqu'à ce que de meilleures opportunités émergent à nouveau sur des marchés à risque.

2. Les paires de marchés conformes à la réglementation en Europe

Dans le cadre du MiCA européen, les bourses centralisées doivent prendre en charge des stablecoins transparents et entièrement garantis pour les paires d'opérations en euros et en dollars. Kraken, par exemple, a intégré l'USDC et l'EURC en 2025 pour répondre à ces exigences tout en augmentant la liquidité conforme pour les traders européens.

Cette certitude réglementaire encourage une plus grande participation institutionnelle, car les contreparties peuvent effectuer des transactions en toute confiance en sachant que les réserves de stablecoins et les pratiques de rachat satisfont à la stricte surveillance européenne. La présence de paires USDC conformes permet également d'éviter la fragmentation qui peut se produire lorsque des stablecoins non réglementés sont retirés de la liste des places européennes.

3. Paires de marchés sur les bourses de titres perpétuels et de produits dérivés

Les contrats à terme perpétuels utilisent fréquemment l'USDC comme garantie pour minimiser l'exposition au risque des actifs volatils tels que l'Ethereum ou le Bitcoin. Les traders bénéficient d'une gestion prévisible des marges tout en évitant les fluctuations de la valeur du collatéral qui pourraient autrement forcer des liquidations lors de fluctuations soudaines du marché.

Sur des bourses telles que Hyperliquid et Jupiter de Solana, les contrats basés sur l'USDC favorisent une grande liquidité et une exécution efficace pour les stratégies à effet de levier. Un règlement cohérent libellé en stablecoins réduit les écarts de financement et rend ces produits dérivés plus attrayants pour les participants professionnels et institutionnels.

4. Possibilités de prêt et de rendement

Coinbase a introduit le prêt USDC onchain en septembre 2025, permettant aux utilisateurs d'obtenir des rendements allant jusqu'à 10,8% APY. Les dépôts transitent par les coffres-forts Morpho gérés par Steakhouse Financial on Base, ce qui permet d'optimiser automatiquement les rendements sur plusieurs marchés de prêt.

Cette intégration rend les prêts décentralisés accessibles dans l'app de Coinbase, mêlant les opportunités de rendement de DeFi à une interface de garde familière. Les utilisateurs conservent l'accès à leurs fonds par le biais de portefeuilles de contrats intelligents et peuvent effectuer des retraits à tout moment, à condition que des liquidités suffisantes soient disponibles.

Avantages et inconvénients de l'utilisation de l'USDC

L'USDC favorise les transactions rapides et prévisibles, mais sa structure comporte des inconvénients liés à la centralisation et à la dépendance à l'égard du financement traditionnel. Les principaux avantages et inconvénients de l'USDC sont présentés ci-dessous.

Avantages de l'utilisation de l'USDC

L'USDC offre des avantages pratiques pour les paiements, DeFi et le règlement :

• Des transferts rapides : Les paiements transfrontaliers sont réglés en quelques secondes, ce qui évite les délais bancaires de plusieurs jours et élimine les frais d'intermédiation élevés.
• Intégration DeFi : Les plateformes de prêt et les échanges décentralisés s'appuient sur les pools de liquidités de l'USDC, ce qui en fait l'épine dorsale de la finance décentralisée.
• Programmabilité : Les contrats intelligents intègrent l'USDC pour des prêts automatisés, des paiements récurrents ou la gestion des garanties dans les écosystèmes numériques.
• Transparence : Des attestations mensuelles vérifient les liquidités et les réserves de trésorerie, ce qui permet aux utilisateurs d'avoir confiance dans la structure d'adossement un à un.

Inconvénients de l'utilisation de l'USDC

Le contrôle centralisé et l'exposition à la monnaie fiduciaire créent des limites :

• Risque de centralisation : Circle peut geler les adresses ou bloquer les rachats en vertu d'ordonnances réglementaires, contrairement aux crypto-monnaies décentralisées.
• Dépendance à l'égard des dépositaires : Les réserves se trouvent dans les banques et les bons du Trésor américains, ce qui rend la stabilité dépendante de la santé du système financier traditionnel.
• Un potentiel d'appréciation limité : L'arrimage 1:1 au dollar signifie qu'il n'y a pas de potentiel d'appréciation par rapport aux crypto-actifs volatils comme le bitcoin, l'ethereum et les meme coins.
• Exposition au dollar : les détenteurs restent soumis à l'inflation et à la politique monétaire des États-Unis, ce qui fait que la valeur est liée au pouvoir d'achat à long terme de la monnaie fiduciaire.

Où acheter l'USDC ?

L'USDC peut être achetée sur diverses plateformes, des bourses centralisées aux applications fintech en passant par les protocoles de négociation décentralisés.

Sur les bourses centralisées telles que Kraken et Bybit, les utilisateurs peuvent déposer des fiats par virement bancaire ou par carte de débit, puis effectuer des transactions directement en USDC. Ces deux sites disposent de carnets d'ordres liquides et d'une surveillance réglementaire, ce qui en fait des choix fiables pour les particuliers et les institutions qui souhaitent s'exposer aux stablecoins.

En dehors des bourses traditionnelles, l'USDC est disponible via des applications fintech telles que PayPal et Revolut, qui intègrent des portefeuilles de stablecoins aux côtés des services de monnaie fiduciaire. Il peut également être acquis via des échanges décentralisés tels que Uniswap, où les utilisateurs échangent d'autres jetons contre de l'USDC directement sur la chaîne.

Circle USDC vs les Stablecoins concurrents

Les stablecoins représentent aujourd'hui des centaines de milliards en circulation, formant l'épine dorsale de la liquidité et des paiements sur les marchés cryptographiques mondiaux. Vous trouverez ci-dessous une comparaison entre l'USDC et quatre des principaux stablecoins, mettant en évidence les différences de taille, de transparence et de modèles de garantie à partir de 2025 :

USDC est-il sûr ?

L'USDC est entièrement garantie par des réserves égales ou supérieures aux jetons en circulation, détenues sous forme d'espèces et de bons du Trésor américain à court terme. La plupart des réserves sont gérées par BlackRock dans le Circle Reserve Fund, enregistré auprès de la SEC, et conservées à la Bank of New York Mellon.

Circle publie des informations hebdomadaires sur les réserves et des attestations mensuelles d'un cabinet comptable des quatre grands, confirmant que les garanties dépassent en permanence la circulation. Des audits indépendants et des relations bancaires approfondies garantissent des rachats en temps voulu, ce qui permet de maintenir la liquidité et la stabilité, même en période de tensions financières.

L'avenir des pièces de monnaie en USD

Nous voyons l'USDC entrer dans sa phase la plus compétitive à ce jour : soutenu par une administration Trump pro-crypto et le nouveau GENIUS Act, Circle a enfin Washington de son côté. Dans le même temps, Tether déploie USAT, sa première stablecoin entièrement domiciliée aux États-Unis, pour rivaliser directement sur les marchés réglementés.

Nous pensons que Circle détient toujours la position réglementaire la plus solide, en associant la surveillance des États-Unis à l'octroi d'une licence MiCA en Europe. Cette base fait de l'USDC le stablecoin le plus aligné sur les politiques, positionné comme le dollar numérique que les décideurs politiques sont prêts à soutenir alors que les stablecoins en dollars se répandent dans le monde entier.

À l'avenir, les monnaies numériques des banques centrales(CBDC) représentent le plus grand défi pour l'USDC, avec des projets pilotes qui s'accélèrent en Chine et en Europe. Une future administration américaine moins favorable aux crypto-monnaies pourrait également relancer l'idée, mettant le dollar numérique en concurrence directe avec les monnaies stables privées.

Réflexions finales

L'USDC est la pierre angulaire de la finance numérique, offrant une stabilité et une confiance prévisibles grâce aux réserves, aux attestations et à l'interopérabilité sans faille de la blockchain dans le monde entier.

Même si la concurrence est plus forte, la stratégie de conformité de Circle, ses licences mondiales et ses investissements dans l'infrastructure confèrent à l'USDC un avantage durable en tant que stablecoin le plus aligné sur les politiques.