Perpetual legen Wert auf Schnelligkeit, Fairness und self-custody sich mit undurchsichtigen Systemen herumschlagen oder bei Ausfällen und Liquidationen die Kontrolle abgeben zu müssen.

Lighter diese Anforderungen, indem es Matching und Abwicklungen mit zk auf Ethereum ermöglicht Ethereum die üblichen Handelsgebühren auf null hält.

Lighter wurde als app-spezifischer rollup entwickelt und Lighter CLOB überprüfbare CLOB , stündliche Finanzierungsbegrenzungen sowie rekonstruierbare Ausgänge ausblobs, wodurch Händlern vorhersehbare Regeln und kryptografische Nachprüfbarkeit geboten werden.

Lies weiter, um zu erfahren, wie Lighter , wie das Gebührenmodell, margin und das Punktesystem aussehen. 👇

Was ist Lighter?

Lighter ist eine zk perpetual -Börse, die als app-spezifische Layer 2 auf Ethereum aufgebaut ist und überprüfbare Matching- und Liquidationsprozesse bietet. Sie setzt Preis-Zeit-Priorität mitSNARK durch, veröffentlicht komprimierte Zustände auf Ethereum und gewährleistet self-custody durch den Nutzer.

Die Börse arbeitet nach einem zentralen limit order mit kryptografischen Nachweisen für den Orderabgleich, Liquidationen und Aktualisierungen der Finanzierung. Die Vermögenswerte werden in Ethereum verwahrt, die über eine zensurresistente Prioritätswarteschlange und eine „Escape Hatch“-Funktion für nicht-interaktive Ausstiege unter Verwendung onchain verfügen.

Der Referenzpreis Lighterberücksichtigt Marktpreise, EMA-basierte Aufschläge und Medianwerte zentraler Börsen, wobei Stork als primärer Orakel-Anbieter fungiert. Standardkonten handeln ohne maker taker , während Premium-Konten gegen eine Gebühr von 0,002 % maker 0,02 % taker geringerer Latenz profitieren.

Wie funktioniert Lighter ?

Lighter einen SNARK rollup Ethereum der Sequencer Transaktionen ordnet und der Prover Zustandsübergänge verifiziert. Das System speichert minimale, rekonstruierbare Konto- und Marktdaten inblobs, was unabhängige Prüfungen und Ausstiege ermöglicht.

Lighter

Lighter ist ein speziell entwickelter Proof-Stack, der Zustandswurzeln und Beweise auf Ethereum speichert und so eine überprüfbare Ausführung nach deterministischen Regeln ermöglicht.

Die wichtigsten Funktionen von Lighter einen Blick:

• FIFO-Reihenfolge des Sequenzers: Erfasst rollup Prioritätstransaktionen, bildet Blöcke und Stapel und leitet die Daten an den Indexer, die Witnesses und die APIs weiter.
• Prover-Aggregation: Erzeugt und aggregiert zk, die die korrekte Zuordnung, liquidation und die Zustandsübergänge der Batches für onchain bestätigen.
• Kanonische Verträge: Sie halten das Vermögen und den Status der Nutzer, verifizieren Batch-Proofs und aktualisieren den Status des Austauschs nur nach erfolgreicher Proof-Verifizierung.
• Blob-Datenpipeline: Veröffentlicht komprimierte Deltas pro Konto und Markt, damit Nutzer Salden, Positionen und Anteile direkt aus Ethereum rekonstruieren können.
• Prioritätswarteschlange und Ausgänge: Setzt Fristen für die Aufnahme in Ethereum durch; bei Fristüberschreitungen wird der „Escape Hatch“ ausgelöst, der den Nutzern direkte, nachweisbasierte Auszahlungen ermöglicht.

Funktionsweise Lighter

Laut Lighterwhitepaperkodiert das Protokoll Preis-Zeit-Priorität und margin in anwendungsspezifische Zustandsbäume, was effiziente CLOB unter kryptografischer Verifizierung ermöglicht.

Lighter den Komponenten und Garantien von Lighter :

• Auftragsbuch-Baum-Indizierung: Codiert Preis und Nonce in Blattindizes und unterstützt Θ(log N) Einfügen, Entfernen, beste Angebote und Abrufen von Angeboten.
• Kontobaumumfang: Nachverfolgung von Vermögenswerten, Positionen, Unterkonten, API-Schlüsseln, Poolanteilen und Auftragsmetadaten, die alle unter einem einzigen Statusstamm zusammengefasst sind.
• Öffentliche Bäume aus blobs: Mit den rekonstruierbaren öffentlichen Account- und Market-Bäumen können Nutzer auf Ethereum nicht realisierte PnL, Finanzierungen sowie Pool-Anteile überprüfen.
• Preisberechnungsmodell: Die Preise werden auf Basis von Blends, einer auf 0,5 % begrenzten EMA-Prämie und CEX ermittelt, wobei Stork als primäres Orakel dient.
• Stündliche Finanzierungsfrequenz: Berechnet TWAP mit einer Zinskomponente und begrenzt die stündliche Finanzierung auf einen Bereich zwischen -0,5 % und +0,5 %.

Produkte Lighter

Lighter eine verifizierbare Perpetuals-Börse, die auf einemrollup basiert und SNARK Matching-Funktionen mit onchain rekonstruierbaren onchain für self-custody kombiniert. Im Folgenden beschreiben wir das zentrale Handelsprodukt, die Kontostruktur, die Liquiditätssicherungsmechanismen und die Anreizmechanismen, die das Nutzererlebnis prägen.

1. Lighter Perpetual DEX

Lighter futures dezentralefutures perpetual futures mit einem überprüfbaren Orderbuch, stündlicher Finanzierung und kryptografisch durchgesetztem Price-Time-Priority-Matching. ETH BTC ETH leverage bis zu 50x ETH , mit anlagenspezifischen IMR-, MMR- und CMR-Einstellungen pro Markt.

Zu den unterstützten Ordertypen gehören Market, Limit, Post-Only, Reduce-Only, IOC, GTT, SL, TP und TWAP einer Slicing-Frequenz von 30 Sekunden. Standardkonten handeln gebührenfrei, während Premiumkonten taker eine geringere Latenz 0,002 % maker 0,02 % taker zahlen.

2. Handelskonten & Margin

Konten werden durch Signieren mit einem Ethereum wallet, wobei Unterkonten unterstützt werden, die an dieselbe L1 gebunden sind. Die Sicherheit besteht aus USDC, der Kontowert entspricht der Sicherheit zuzüglich PnL nicht realisierten PnL, und margin wird anhand von IMR, MMR und CMR überprüft.

Im isolierten Modus wird eine Position als eigenständiges Konto mit einer zugewiesenen Margin behandelt, wodurch liquidation Risiko liquidation und liquidation vonmargin getrennt wird. Liquidationen folgen einem Wasserfall-Prinzip, das vonliquidation über liquidation „Nullpreis“ bis hin zur vollständigen Glattstellung und dem LLP-Backstop reicht.

Lighter signierte Anfragen, um sicherzustellen, dass sie vom API-Schlüssel und dem Kontoinhaber stammen. Jedes Konto oder Unterkonto kann bis zu 256 API-Schlüssel registrieren.

3. LLP und Liquidität

Der Lighter Provider (LLP) ist der öffentliche Pool des Protokolls, der vom Betreiber des Versicherungsfonds verwaltet wird und sich an der Marktpflege sowie liquidation beteiligt. Nutzer können direkt über die Lighter Einzahlungen in den LLP vornehmen, sobald ihrewallet verbundenwallet .

In der Vergangenheit bot LLP einen APR 47,6 % bei TVL von fast 498 Millionen US-Dollar, was die stetige Nachfrage nach yield Anlagen widerspiegelt. Bei Liquidationen fließt LLP eine Gebühr von bis zu 1 %, sofern die Ausführungen zu einem Preis über Null erfolgen, was die Solvenz des Pools stärkt.

Anleger müssen sich bewusst sein, dass Renditen nicht risikofrei sind, da das Kapital der LLP Verluste bei systemischen Schwankungen direkt auffängt. Bei der jüngsten liquidation im Umfang von 19 Milliarden Dollar zwangen geringe Liquidität und rasche Glattstellungen die Pools dazu, Wertverluste zu verkraften, was sich auf das Eigenkapital der Nutzer auswirkte.

Zwar wird LLP maker der Punkteverrechnung als Market maker behandelt, doch werden für Einlagen nicht direkt Punkte gutgeschrieben; die Gesamtbeträge werden skaliert, um die wöchentlichen Zuteilungen beizubehalten. Zu den geplanten Verbesserungen gehört margin für LLP, die es ermöglicht, dass das Pool-Kapital das Handelsrisiko deterministisch absichert und gleichzeitig weiterhin yield generiert.

So handeln Sie auf Lighter

Beim Handel auf Lighter nachprüfbare Ausführung, self-custody und geringe Latenzzeit Lighter – und das ganz ohne Gebühren für Standardnutzer. Befolgen Sie die folgenden kurzen Schritte, um sich zu registrieren, Geld einzuzahlen und Punkte zu sammeln:

• Konto registrieren: Öffne die Lighter und verbinde einewallet z. B. MetaMask) und unterschreibe eine Registrierungsnachricht, um dein Hauptkonto onchain zu erstellen.
• Bereiten Sie die Automatisierung vor: Legen Sie optional Unterkonten an und generieren Sie API-Schlüssel, um Anfragen mit niedriger Latenz für den programmatischen Handel und die Risikoisolierung zu unterzeichnen.
• Sicherheiten für den Fonds: Einlage USDC in den Lighter ein, um die Besicherung, margin und perpetual auf allen unterstützten Märkten zu ermöglichen.
• Wählen Sie eine Stufe: Bei „Standard“ fallen keine maker taker an, während bei „Premium“ maker von 0 ms maker taker von ca. 150 ms angestrebt wird.
• Aufträge erteilen: Nutzen Sie Markt-, Limit-, Post-Only-, Reduce-Only-, IOC-, GTT-, SL-, TP- und TWAP 30-Sekunden-Schritten, um die Ausführung und die Auswirkungen zu steuern.
• leverage festlegen: Wenden Sie marktspezifische Limits an; BTC ETH einen Hebel von bis zu 50x, während viele Altcoins zwischen 3x, 5x, 8x und 15x liegen.
• Punkte sammeln: Handeln Sie wöchentlich, um Punkte für Saison 2 zu sammeln, behalten Sie die Ranglisten im Auge und sorgen Sie für solide Margen, um liquidation teilweise oder vollständige liquidation zu vermeiden.

Lighter Handelsgebühren und Finanzierung

Lighter zwei Kontotypen mit unterschiedlichen Gebühren- und Latenzprofilen Lighter , die für Privatanleger und HFT-Nutzer geeignet sind. Nachfolgend finden Sie eine kurze Übersicht sowie Informationen zur Einzahlung.

• Standardkonto: keine maker taker , standardmäßig taker von ca. 200 ms maker und 300 ms taker .
• Premium-Konto: 0,002 % maker taker maker 0,02 % taker , 0 ms Latenz maker sowie ca. 150 ms taker , Volumenkontingente.

Die Finanzierung wird stündlich zwischen Long- und Short-Positionen ausgeglichen, um perpetual an spot anzupassen; sie wird auf Basis TWAP einer Zinskomponente berechnet. Die stündliche Finanzierung ist auf einen Bereich zwischen -0,5 % und +0,5 % begrenzt und wird peer-to-peer Börsenprovision abgewickelt.

Lighter Tokenomics Punktesystem

Lighter zwar noch keinen eigenen Token eingeführt, doch sein aktuelles Anreizsystem basiert auf dem„Lighter Points“-Programm. Derzeit läuft die zweite Saison mit wöchentlichen Ausschüttungen und Gewichtung nach Kategorien, die darauf ausgelegt sind, sowohl Privatanleger als auch Market Maker zu belohnen.

Im Rahmen des Programms werden jeden Freitag 250.000 Punkte zugeteilt, die die Aktivitäten vom vorangegangenen Mittwoch bis Dienstag abdecken. Von diesem Pool sind 200.000 Punkte für den Einzelhandel bestimmt, während 50.000 Punkte das Market Making unterstützen, wobei LLP während der Skalierung als Teilnehmer gilt.

maker belohnt aktive Händler mit einem Bonus von 25 %, der ab einem wöchentlichen Handelsvolumen von 2,5 Milliarden gewährt wird, wobei die Werte marktübergreifend summiert werden. Liquiditätspunkte honorieren die Handelsbreite und Spreads nahe dem Mid-Kurs, werden um die Volatilität bereinigt und unterliegen einer täglichen Obergrenze, um eine Dominanz einzelner Tage zu verhindern.

Die Verteidigungsmaßnahmen von Sybil begrenzen die Anzahl der anerkannten Konten auf zehn pro Nutzer und schließen den Selbsthandel oder das Farmen vor der endgültigen Zuteilung aus. Während Token-Details nicht offengelegt werden, bleibt das Punkteprogramm das aktive Verteilungsmodell und kann in zukünftige Governance-Strukturen weiterentwickelt werden.

Ist Lighter ?

Lighter Ethereum , um Vermögenswerte zu verwahren und Batch-Proofs vor jeder Statusaktualisierung zu verifizieren, wodurch self-custody gewährleistet bleibt. liquidation Abgleich- und liquidation werden im Rahmen vonSNARK mit onchain ausgeführt, und Blob-Daten ermöglichen eine unabhängige Rekonstruktion des Status.

Das Protokoll gewährleistet Zensurresistenz durch eine onchain und wechselt in den „Escape Hatch“-Modus, wenn Fristen nicht eingehalten werden. Im „Escape Hatch“-Modus können Nutzer direkt Auszahlungen vornehmen, indem sie ihre Guthaben, Positionen und Pool-Anteile anhand der eingefrorenen State Root nachweisen, wobei sie ausschließlich Ethereum verwenden.

Die Sicherheitsprüfungen umfassen Kernverträge und Schaltkreise, darunter Berichte wieLighter undLighter EVM Bridgevon Nethermind. Das System befindet sich weiterhin in der kontrollierten Einführungsphase; Nutzer sollten die mit der Beta-Version verbundenen Risiken abwägen und die Aktualisierungen der Prüfberichte verfolgen, bevor sie größere Kapitalbeträge einsetzen.

Lighter DEX

Trotz starker kryptografischer Garantien sind die Nutzer mit Protokoll- und Marktrisiken konfrontiert, die die Renditen und die Solvenz des Pools erheblich beeinträchtigen können. Zu den wichtigsten Risiken, die Händler und Einleger berücksichtigen sollten, gehören:

• Sicherheitslücken bei Smart Contracts: Fehler in den Kernverträgen oder zk Lighterkönnten trotz vorheriger Prüfungen dazu führen, dass Einlagen unwiederbringlich verloren gehen.
• Rollup : Ein Ausfall des Sequenzers oder Ethereum kann den Abschluss verzögern, die Latenz erhöhen und den Escape-Hatch-Ausstiegsprozess erheblich belasten.
• Liquiditätsabflüsse: Bei systemischen Liquidationen können bei LLP-Einlagen Verluste entstehen, wenn liquidation die Tiefe der Sicherheitsreserven übersteigt, was zu einer erheblichen Verringerung des Eigenkapitals der Nutzer führt.
• Marktrisiko: Die stündliche Refinanzierung und leverage hohe leverage die Volatilität und können bei plötzlichen Marktschocks margin und Zwangsliquidationen auslösen.
• Änderungen in der Governance: Die Punktevergabe, die Funktionsweise der LLP und margin bleiben anpassbar, was bedeutet, dass künftige Protokollentscheidungen die Risiko-Rendite-Annahmen unerwartet verändern könnten.

Lighter Hyperliquid EdgeX

Lighter, Hyperliquid und EdgeX führendeDEX , die unterschiedliche Ansätze in Bezug auf Verifizierbarkeit, Latenz und Verwahrung bieten. Lighter SNARK Matching auf Ethereum, Hyperliquid eine eigene Layer 1 und EdgeX Ethereum StarkEx an Ethereum EdgeX .

In der folgenden Tabelle vergleichen wir diese DEXs hinsichtlich Verwahrung, Gebühren, leverage und Ordertypen:

Abschließende Überlegungen

Beginnen Sie mit Standard Lighter , um die Ausführungsqualität und das stündliche Liquiditätsverhalten bei den wichtigsten Währungen zu überprüfen, und wechseln Sie dann zu Premium, sobald Ihre Strategien maker mit geringerer Latenz erfordern.

Beobachten Sie die wöchentliche Punkteverteilung Lighter, die LLP-Beteiligung und die Volatilitätsmultiplikatoren, um die Anreize zu optimieren und gleichzeitig ein diszipliniertes Risikomanagement über Unterkonten und isolierte margin hinweg sicherzustellen.

Behalten Sie Lighter anstehenden Lighter , die Leistung von Escape Hatch und margin geplante margin von LLP im Auge, während sich die Liquidität ausweitet, da nachprüfbare Ausstiegsmöglichkeiten und Kapitaleffizienz eine nachhaltige Akzeptanz vorantreiben werden.