Las 10 mayores caídas de las criptomonedas, clasificadas
1. La caída repentina provocada por el ataque informático a Mt. Gox (junio de 2011)
Caída: 99,9 % | De 32 $ a 0,01 $
La mayor caída porcentual de la historia de las criptomonedas tuvo lugar el 19 de junio de 2011. Unos piratas informáticos irrumpieron en Mt. Gox, la plataforma de intercambio que gestionaba aproximadamente el 90 % de todas las operaciones con Bitcoin , comprometieron las cuentas de los usuarios y vertieron en el libro de órdenes el BTC robado. El precio llegó a bajar brevemente hasta un céntimo.
Bitcoin acababa de alcanzar los 32 dólares, su primer hito significativo. La capitalización de mercado total de las criptomonedas rondaba los 175 millones de dólares. La confianza en la viabilidad de Bitcoin como reserva segura de valor se desplomó junto con el precio, y BTC tardó meses en recuperar los niveles anteriores al ataque.
El incidente puso de manifiesto una vulnerabilidad crítica: todo el mercado dependía de una única plataforma centralizada con un nivel de seguridad insuficiente. Las consecuencias de este suceso impulsaron la primera oleada de mejoras en la seguridad de las plataformas de intercambio y la diversificación de las operaciones en múltiples plataformas.
2. El «Gran Invierno de las Criptomonedas» de 2018
Caída: 84 % | De unos 20 000 $ a unos 3 200 $
Después de que Bitcoin alcanzara un máximo cercano a los 20 000 dólares a mediados de diciembre de 2017, entró en una caída sostenida que tocó fondo en unos 3 200 dólares en diciembre de 2018. La capitalización bursátil total se redujo de 830 000 millones de dólares a menos de 130 000 millones. Ethereum se desplomó un 93,8 %, pasando de 1 396 dólares a 86,54 dólares durante ese mismo periodo.
Convergieron varios factores. La CME y la CBOE acababan de poner en marcha un mercado regulado Bitcoin futures en diciembre de 2017, lo que ofrecía por primera vez a los vendedores en corto institucionales un mecanismo para apostar en contra de BTC . Posteriormente, el Banco de la Reserva Federal de San Francisco publicó un estudio en el que atribuía el cambio de tendencia directamente a la introducción de futures.
Mientras tanto, la Comisión de Valores y Bolsa de Corea ( SEC ) tomaba medidas enérgicas contra las ICO fraudulentas, los ataques informáticos a las plataformas de intercambio sacudieron Corea del Sur y Japón, y se descubrió que BitConnect era un esquema Ponzi que prometía «hasta un 40 % al mes». El mercado bajista resultante duró un año entero y estableció el patrón del ciclo de cuatro años de las criptomonedas. El « Bitcoin » no volvió a alcanzar los 20 000 dólares hasta diciembre de 2020.
3. El mercado bajista de 2021-2022
Caída: 77 % | De unos 68 000 dólares a unos 15 479 dólares | Pérdida de unos 2 billones de dólares
La caída más acusada en términos absolutos en dólares. El Bitcoin alcanzó un máximo superior a los 68 000 dólares en noviembre de 2021, mientras que el mercado total de criptomonedas llegó a los 3 billones de dólares. Durante los 12 meses siguientes, el sector perdió más de 2 billones de dólares en valor, y el Bitcoin tocó fondo cerca de los 15 479 dólares en noviembre de 2022.
No se trató de un hecho aislado, sino de una serie de fallos en cadena:
- Desencadenante macroeconómico: La Reserva Federal dio señales del fin de la política monetaria ultralaxa e inició su ciclo de subidas de tipos más agresivo en décadas.
- Quiebra de Terra/LUNA (mayo de 2022): provocó pérdidas por valor de 45 000 millones de dólares y desencadenó la insolvencia de Celsius, Voyager y Three Arrows Capital.
- FTX quiebra (noviembre de 2022): Supuso el golpe definitivo, lo que llevó a Bitcoin a su mínimo cíclico.
En diciembre de 2022, la capitalización bursátil total había caído hasta situarse en unos 800 000 millones de dólares. Ethereum cayó más del 75 %. Muchas altcoins perdieron un 90 % o más.
4. La espiral de muerte de Terra/LUNA (mayo de 2022)
LUNA Decline: 99.99% | ~$119.51 to <$0.001 | ~$45 Billion Destroyed
El fallo de protocolo más catastrófico de la historia de las criptomonedas. En su momento álgido, el ecosistema Terra era el tercero más grande, por detrás de Bitcoin y Ethereum, con un valor superior a los 60 000 millones de dólares. En tres días, esa valoración quedó prácticamente en cero.
El detonante fue una retirada masiva de fondos de Anchor Protocol, que había atraído a los depositantes con una tasa de rendimiento anual ( yield ) subvencionada del 19,5 % sobre los depósitos en « UST ». El 7 de mayo, varias carteras importantes retiraron aproximadamente 375 millones de UST, lo que desencadenó una ola de pánico en cadena.
USTSu fallo fatal fue su diseño algorítmico. A diferencia de Tether o USDC (respaldadas por off-chain reservas), UST mantenía su paridad mediante un mecanismo de emisión y quema con LUNA. Cuando UST cayó por debajo de 1 dólar, el mecanismo de arbitraje inundó el mercado con tokens LUNA , lo que provocó una hiperinflación de la oferta, que pasó de 725 millones a más de 7 billones en ocho días.
La Luna Foundation Guard destinó 2.400 millones de dólares de las reservas de « Bitcoin » para defender la paridad. No fue suficiente. Do Kwon Fue condenado a 15 años de prisión federal en diciembre de 2025, y el juez calificó el caso de «fraude a una escala épica y generacional».
5. El colapso de « FTX » (noviembre de 2022)
Caída del FTT: más del 80 % en 48 horas | Déficit de clientes de 8.000 millones de dólares
FTX era la tercera plataforma de intercambio más grande por volumen, con más de un millón de usuarios. Se acogió al Capítulo 11 de la ley de quiebras el 11 de noviembre de 2022, después de que las retiradas de fondos pusieran de manifiesto un agujero de 8.000 millones de dólares en las cuentas de los clientes.
Todo empezó el 2 de noviembre, cuando CoinDesk informó de que casi el 40 % del balance de Alameda Research estaba compuesto por FTT, el token propio de FTX. Binance anunció que liquidaría sus participaciones en FTT. Los clientes se apresuraron a retirar sus fondos. El FTT se desplomó de 22 dólares a menos de 5 dólares en dos días.
Las investigaciones revelaron que « Sam Bankman-Fried » había estado desviando los depósitos de los clientes hacia « Alameda Research », que gozaba de una exención secreta de las propias normas de la « FTX » ( liquidation ). El balance de la bolsa mostraba 9.000 millones de dólares en pasivos frente a 900 millones de dólares en activos líquidos. El especialista en reestructuraciones John J. Ray III describió los controles financieros de « FTX » como los peores con los que se había encontrado en 40 años, incluyendo su trabajo en la quiebra de Enron.
Bitcoin alcanzó su mínimo en dos años. La capitalización total del mercado de las criptomonedas se redujo en 183 000 millones de dólares en pocas semanas. Bankman-Fried fue condenado a 25 años de prisión y al decomiso de 11 000 millones de dólares.
6. Quiebra de Mt. Gox (febrero de 2014)
Caída: 68 % | De unos 1 127 $ a unos 360 $ | 850 000 « BTC » perdidos
Mt. Gox, que en su momento de mayor apogeo gestionaba más del 70 % de las transacciones mundiales de Bitcoin , suspendió los retiros en febrero de 2014 tras descubrir que faltaban aproximadamente 850 000 Bitcoin . La plataforma de intercambio se declaró en quiebra poco después.
A precios de 2014, la pérdida ascendió a unos 460 millones de dólares. Al alcanzar su máximo histórico en 2025, según Bitcoin, esas mismas monedas habrían valido más de 100 000 millones de dólares. El precio, que ya llevaba bajando desde su máximo de finales de 2013, se aceleró hasta los 360 dólares en abril de 2014.
El colapso consolidó el lema «si no tienes las claves, no tienes las monedas» como principio fundamental y aceleró directamente el desarrollo de carteras de hardware y self-custody soluciones. El proceso de quiebra se prolongó durante más de una década, y los acreedores no comenzaron a recibir pagos parciales hasta 2024.
7. El «Jueves Negro» de la COVID-19 (12 de marzo de 2020)
Caída: ~50 % en 24 horas | de ~8 000 $ a ~4 850 $
Al día siguiente de que la OMS declarara una pandemia mundial, el índice « Bitcoin » perdió casi la mitad de su valor en menos de 24 horas. La caída se conoció como el «Jueves Negro».
La caída no se limitó al sector de las criptomonedas. El S&P 500 registró su peor jornada desde 1987. Bitcoin, que sus defensores habían presentado como una cobertura no correlacionada, cayó más que las acciones, lo que socavó la narrativa del «oro digital». Las liquidaciones en cadena en las plataformas apalancadas amplificaron la caída, con miles de millones en posiciones largas que se liquidaron automáticamente.
La recuperación fue espectacular. Las bajadas de emergencia de los tipos de interés hasta cero por parte de la Reserva Federal y la flexibilización cuantitativa a gran escala crearon precisamente las condiciones de liquidez en las que prosperan las criptomonedas. Bitcoin recuperó los niveles previos a la caída en dos meses y llegó a alcanzar los 64 000 dólares en abril de 2021.
8. Medidas restrictivas en el sector minero chino (mayo-julio de 2021)
Caída: 53 % | De unos 64 000 dólares a unos 30 000 dólares | Pérdida de valor de mercado de aproximadamente 1 billón de dólares
Se produjeron dos reveses consecutivos. En primer lugar, el Banco de China ( Elon Musk ) dio marcha atrás en el plan de Tesla de aceptar « Bitcoin » para la compra de vehículos, alegando motivos medioambientales. A continuación, el Banco Popular de China ( Bank of China ) reiteró su prohibición de los servicios relacionados con las criptomonedas y las provincias comenzaron a cerrar las operaciones de minería.
En ese momento, China controlaba aproximadamente el 65 % de la tasa de hash global de Bitcoin . La migración forzosa de la infraestructura minera provocó una caída en picado de la tasa de hash, lo que avivó la inquietud sobre la seguridad de la red. El 21 de junio, Bitcoin cayó aproximadamente un 30 %, pasando de 43 000 a 30 000 dólares en unas 12 horas, lo que le valió el nombre de «Miércoles Negro». En una sola sesión se liquidaron aproximadamente 8 000 millones de dólares en posiciones apalancadas.
La venta masiva puso fin de forma definitiva al dominio de China en la minería de « Bitcoin » y desplazó la tasa de hash mundial hacia Estados Unidos, Kazajistán y otras jurisdicciones.
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9. El «Crypto» de 2017 Futures (22 de diciembre de 2017)
Caída: 33 % en 24 horas | De unos 16 500 $ a unos 11 000 $
Bitcoin había subido de unos 2.000 dólares en julio de 2017 a cerca de 20.000 dólares a mediados de diciembre, impulsado por la cobertura de los medios de comunicación generalistas, el « FOMO » minorista y el debut de los contratos regulados Bitcoin futures en las bolsas CBOE y CME.
El 22 de diciembre se produjo un fuerte repunte. BTC cayó de 16 500 a 11 000 dólares en 24 horas, lo que marcó el inicio del «invierno de las criptomonedas» de 2018. Posteriormente, la Reserva Federal de San Francisco publicó un estudio en el que se concluía que la caída era «coherente con el comportamiento bursátil que suele acompañar a la introducción de futures los mercados de un activo».
Por primera vez, Wall Street disponía de un instrumento regulado para vender en corto Bitcoin sin necesidad de poseer el activo subyacente. Aunque la caída fue dolorosa, la introducción de derivados regulados sentó las bases para el posterior lanzamiento de spot Bitcoin ETF en enero de 2024.
10. La corrección de 2025-2026 (en curso)
Caída: -51,9 % | De 4,27 billones de dólares a 2,33 billones de dólares | Se han perdido 2,21 billones de dólares en 230 días
La corrección más reciente comenzó después de que Bitcoin alcanzara su máximo histórico de 126 198 dólares el 6 de octubre de 2025. A finales de marzo de 2026, BTC cotiza en torno a los 69 000 dólares y la capitalización total del mercado de las criptomonedas se ha reducido a la mitad, lo que ha supuesto una pérdida de 2,21 billones de dólares en valor.
A diferencia de las caídas anteriores provocadas por fallos en las plataformas de intercambio o colapsos de protocolos, esta ola de ventas ha estado impulsada casi en su totalidad por factores externos:
- Macroeconomía y geopolítica. Las señales de dureza de la Reserva Federal, la escalada de tensiones entre EE. UU., Irán e Israel, el aumento de los aranceles de la era Trump y una rotación generalizada hacia el oro (cuyo precio superó los 5.500 dólares por onza) provocaron una caída de las criptomonedas, al igual que de las acciones tecnológicas.
- Redistribución de las grandes carteras. CryptoQuant documentó tres grandes oleadas de ventas por parte de los titulares de la era Satoshi después de que BTC superara los 100 000 dólares. La mayor de ellas consistió en una única wallet que movió unos 80 000 BTC a través de Galaxy Digital en julio, a un precio de 108 000 dólares, por un valor superior a los 9 000 millones de dólares.
- Riesgos tecnológicos emergentes. El chip cuántico «Willow» de Google demostró en octubre de 2025 una ventaja de velocidad 13 000 veces superior a la de los superordenadores clásicos, lo que reavivó el debate sobre la vulnerabilidad criptográfica a largo plazo de Bitcoin. Mientras tanto, la rápida adopción del trading AI suscitó preocupaciones sobre la presión de venta algorítmica en un mercado cada vez más impulsado por los bots.
- ETF inversión. Spot Bitcoin ETF Se pasó de entradas sostenidas a salidas, y el « BTC » cayó por debajo del precio medio de entrada de los inversores de « ETF », que se situaba en unos 81 600 dólares, según Citi. Un « liquidation » en un solo día, el 1 de febrero, arrasó con 2 200 millones de dólares en posiciones apalancadas, superando incluso los volúmenes de la era de « FTX ».
La diferencia fundamental con respecto a 2022: ninguna institución importante dedicada exclusivamente a las criptomonedas ha quebrado. Chainlink El cofundador Sergey Nazarov señaló la ausencia de «grandes fallos en la gestión de riesgos que hayan provocado colapsos institucionales». La infraestructura aguantó. La situación macroeconómica, no.
¿Qué provoca las caídas de las criptomonedas?
Todas las crisis que figuran en esta lista se debieron a una o varias de estas cinco causas: fallos en las bolsas de valores, defectos en el diseño de los protocolos, medidas gubernamentales, cambios macroeconómicos y cascadas de « liquidation » apalancadas.
Las primeras caídas fueron casi en su totalidad culpa propia. Mt. Gox, FTX y la larga lista de plataformas de intercambio que fracasaron que aparece en la wiki de Bitcoin fueron custodial quiebras. Terra fue un protocolo que se autodestruyó. La prohibición de la minería en China de 2021 acabó con más del 65 % del hashrate mundial de la noche a la mañana y, con ello, hundió el precio.
El factor determinante ha ido cambiando con el tiempo. Antes de 2020, la correlación de Bitcoin con la renta variable se situaba entre -0,2 y 0,2. En 2024, la correlación de BTC con el Nasdaq había alcanzado un máximo de 0,87. La corrección de 2025-2026 estuvo impulsada por la Reserva Federal, los aranceles y la rotación institucional fuera de los activos de riesgo, sin que hubiera ningún fraude ni incumplimiento de protocolos.
El factor que acelera la caída en casi todos los casos es leverage. Los derivados de criptomonedas representan ahora tres cuartas partes del volumen total de negociación, y cuando los precios superan unos umbrales e liquidation es, las ventas forzadas se agravan de forma mecánica. En octubre de 2025, Amberdata registró una liquidación de 3.21 mil millones de dólares en un intervalo de tan solo 60 segundos, de los cuales el 93,5 % correspondió a salidas forzadas de posiciones largas.
Lo que nos enseña la historia
De los 15 años de caídas del mercado de las criptomonedas se desprenden dos patrones.
- Gravedad decreciente. La caída de 2011 fue del 99,9 %. La caída de 2014-2015 fue del 86 %. El invierno de 2018 alcanzó el 84 %. El colapso de 2022 llegó al 77 %. La corrección actual ha alcanzado hasta ahora un máximo en torno al 52 %. A medida que crece la capitalización bursátil y madura la infraestructura institucional, se reduce la posibilidad de que se produzca una pérdida catastrófica total.
- Cada caída ha precedido a un nuevo máximo histórico. Bitcoin se recuperó de las nueve correcciones importantes anteriores y superó su máximo anterior, aunque los plazos oscilaron entre dos meses (tras la COVID) y más de tres años (tras 2018). Si la corrección actual seguirá este patrón sigue siendo una incógnita de cara a 2026.
Reflexiones finales
La señal más subestimada de estos datos no es que sigan produciéndose colapsos, sino que el tipo de colapso está cambiando. Todos los colapsos importantes anteriores a 2025 fueron provocados por la propia industria: ataques informáticos a las plataformas de intercambio, esquemas Ponzi, stablecoins algorítmicas que no cumplían con sus propios cálculos matemáticos y fraudes descarados. La industria de las criptomonedas no paraba de fabricar bombas y de pisarlas.
La corrección de 2025-2026 es diferente. Ningún protocolo se derrumbó. Ninguna plataforma de intercambio cometió fraude. Ninguna stablecoin perdió su paridad. Bitcoin cayó porque la Fed mantuvo su postura restrictiva y los inversores institucionales retiraron sus inversiones de los activos de riesgo de forma generalizada. Las criptomonedas se desplomaron por las mismas razones por las que se desploman las acciones.
Cuando una clase de activos deja de desplomarse debido a disfunciones internas y empieza a corregirse en consonancia con la situación macroeconómica mundial, ya no es un casino. Es un mercado. Un mercado volátil e inmaduro, pero real. Esa es la versión más dolorosa del progreso.
