Bybit si classifica come il secondo exchange di derivati crypto per open interest, con oltre 11 miliardi di dollari di open interest dichiarato. Questa portata ne fa una piattaforma di primo piano per i trader in cerca di liquidità, profondità di esecuzione e un'infrastruttura avanzata per i perpetual futures.

Tuttavia, le dimensioni del mercato dovrebbero essere solo uno degli elementi da considerare. Commissioni, limiti di leverage, meccaniche di funding, controlli di sicurezza, contratti supportati, strumenti per dispositivi mobili, trading demo e restrizioni regionali possono contare tanto quanto il volume di trading.

Leggi la nostra recensione completa per scoprire le prestazioni della piattaforma in termini di commissioni, contratti, leverage, strumenti, sicurezza, normative ed esperienza utente. 👇

Cosa sono i Bybit Futures?

Bybit Futures è l'area di trading di derivati dell'exchange dedicata ai contratti crypto, basata su mercati perpetual e con scadenza anziché sul possesso diretto delle monete. I trader possono speculare sui movimenti di prezzo, coprire le proprie posizioni spot o gestire l'esposizione direzionale tramite contratti con margine e regolamento in USDT, USDC o asset di base supportati.

Il sito di futures supporta posizioni long e short, consentendo agli utenti di operare in mercati rialzisti o ribassisti senza detenere l'asset sottostante. Le sue categorie di contratti principali includono perpetual in USDT, perpetual in USDC, perpetual inversi e futures con scadenza, offrendo ai trader diverse valute di regolamento, strutture di margine e profili di rischio.

I contratti perpetual sono centrali su Bybit Futures poiché non hanno una data di scadenza fissa e utilizzano i pagamenti di funding per mantenere i prezzi dei contratti vicini all'indice sottostante. I futures con scadenza seguono un programma di regolamento prestabilito, risultando più adatti ai trader che desiderano orizzonti temporali definiti e una pianificazione più chiara del ciclo di consegna.

La gestione del rischio è integrata nell'interfaccia dei perpetual futures attraverso controlli di leverage, margine isolato, margine cross, margine di portafoglio, mark price, margine di mantenimento e limiti di rischio a livelli. Il leverage massimo dipende dal contratto e dalle dimensioni della posizione, mentre posizioni più ampie richiedono generalmente un margine maggiore, contribuendo a ridurre l'eccessiva concentrazione su un unico mercato.

Come utilizzare Bybit Futures

L'utilizzo di Bybit Futures inizia con la configurazione dell'account, l'accesso verificato, il deposito di collaterale, la selezione del mercato, la configurazione degli ordini, il controllo del margine e un monitoraggio disciplinato del rischio prima di procedere al trading attivo.

Segui questi passaggi per fare trading di futures su Bybit correttamente:

1. Crea un account: Registrati con un indirizzo email o un numero di cellulare, proteggi l'accesso con l'autenticazione a due fattori e conferma che il trading di futures sia disponibile nella tua regione di supporto.
2. Verifica il KYC: Completa la verifica dell'identità KYC con i dati personali e i documenti richiesti, poiché lo stato del KYC può influenzare i limiti dell'account, i prelievi, i depositi e l'accesso ai derivati.
3. Deposita fondi: Aggiungi crypto o valuta fiat tramite i metodi di deposito supportati, quindi verifica la selezione della rete, i requisiti di deposito minimo, le conferme delle transazioni e il saldo del wallet prima di fare trading.
4. Trasferisci il collaterale: Sposta i fondi nel Unified Trading Account o nel wallet dei derivati, a seconda della configurazione dell'account, in modo che il saldo possa essere utilizzato come margine per i futures.
5. Scegli il mercato: Seleziona un contratto di futures come BTCUSDT, ETHUSDT, perpetual in USDC, perpetual inversi o futures con scadenza in base a liquidità, volatilità e valuta di regolamento.
6. Imposta il margine: Scegli il margine isolato, cross o di portafoglio prima di aprire una posizione, poiché ciascuna modalità modifica il modo in cui il collaterale viene allocato e il rischio di liquidation viene gestito.
7. Regola il leverage: Imposta il leverage in base alle dimensioni della posizione e alla tolleranza al rischio, tenendo presente che un leverage più elevato riduce il fabbisogno di margine ma aumenta la sensibilità alla liquidation.
8. Effettua l'ordine: Inserisci un ordine a mercato, limite o condizionale, quindi definisci la direzione, la quantità del contratto, il prezzo di ingresso, le impostazioni reduce-only e le preferenze di esecuzione.
9. Gestisci il rischio: Aggiungi livelli di stop-loss e take-profit, monitora il mark price, il margine di mantenimento, il prezzo di liquidation, le commissioni di funding ed evita posizioni di grandi dimensioni durante le sessioni volatili.
10. Chiudi la posizione: Esci manualmente, tramite trigger TP/SL preimpostati o con ordini reduce-only, quindi rivedi il PnL realizzato, le commissioni di trading, i costi di funding e la cronologia degli ordini.

Tipi di contratti futures su Bybit

Bybit Futures include contratti con regolamento in stablecoin, coin-margined, a scadenza fissa, pre-market, TradFi e contratti di innovazione a rischio più elevato, offrendo ai trader molteplici modi per gestire l'esposizione, il collaterale e le preferenze di regolamento.

1. Contratti perpetual USDT e USDC

I contratti perpetual USDT e USDC sono derivati con regolamento in stablecoin senza una data di scadenza fissa. I trader possono aprire posizioni long o short, mantenere l'esposizione finché vengono soddisfatti i requisiti di margin e calcolare profitto, perdita, commissioni ed esigenze di collaterale in USDT o USDC.

Questi contratti sono popolari perché il loro regolamento in stablecoin semplifica il monitoraggio dei risultati rispetto ai saldi dei conti denominati in dollari. I mercati USDT offrono solitamente un'ampia copertura delle coppie, mentre i perpetual USDC possono adattarsi ai trader che preferiscono il regolamento in USDC, il supporto per il Unified Trading Account e un monitoraggio più chiaro del PnL denominato in stablecoin.

2. Contratti perpetual inversi

I contratti perpetual inversi sono derivati coin-margined regolati nell'asset sottostante, come BTC o ETH. Non hanno una data di scadenza e il profitto o la perdita viene calcolato nella coin di base anziché in una stablecoin.

Questa struttura può attrarre i trader che detengono criptovalute a lungo termine e desiderano un'esposizione ai futures senza convertire il collaterale in USDT o USDC. Modifica inoltre il rischio, poiché il valore del collaterale si muove insieme all'asset sottostante.

Caratteristiche chiave che i trader dovrebbero esaminare prima di selezionare i perpetual inversi:

• Utilizza la criptovaluta sottostante come margine e valuta di regolamento.
• Nessuna data di scadenza fissa per le posizioni attive.
• Il PnL varia in base al valore sia del contratto sia del collaterale.

3. Contratti futures a scadenza

I contratti futures a scadenza hanno una data di regolamento fissa, il che significa che le posizioni vengono chiuse o regolate secondo il calendario dei contratti. Bybit supporta strutture a scadenza su mercati USDT, USDC e inversi selezionati, offrendo ai trader orizzonti temporali definiti anziché un'esposizione perpetual aperta.

Questi contratti possono adattarsi a strategie basate su calendar spread, visioni direzionali su un periodo stabilito o copertura attorno a eventi di mercato noti. Poiché i futures a scadenza si regolano a un'ora predeterminata, i trader devono monitorare le date di regolamento, le variazioni di liquidità e la gestione delle posizioni prima della scadenza del contratto.

4. Contratti perpetual pre-market

I perpetual pre-market consentono ai trader di speculare su nuovi token selezionati prima delle quotazioni ufficiali spot o di derivati su Bybit. Sono progettati per la scoperta anticipata dei prezzi, ma la liquidità, la volatilità e le regole dei contratti possono differire dai mercati perpetual standard.

Poiché questi prodotti coinvolgono asset prima di una più ampia disponibilità sugli exchange, i prezzi possono variare bruscamente con il mutare delle aspettative. I trader dovrebbero considerarli come contratti a rischio più elevato e analizzare attentamente i dettagli del lancio, le regole di finanziamento e le condizioni di regolamento.

Punti importanti prima di negoziare contratti perpetual pre-market:

• Creati per un'esposizione anticipata a determinati token in arrivo.
• I prezzi possono variare rapidamente prima degli eventi di quotazione ufficiale.
• Le regole dei contratti possono differire dai mercati perpetual standard.

5. Contratti perpetual TradFi

I contratti perpetual TradFi di Bybit sono derivati regolati in USDT che tracciano gli asset finanziari tradizionali, consentendo agli utenti di criptovalute di fare trading sull'esposizione di prezzo senza detenere l'azione, l'indice, la materia prima o lo strumento correlato sottostante. Seguono meccaniche in stile perpetual, tra cui i processi di margin, funding, mark price e liquidation.

Questi contratti non conferiscono diritti di proprietà, dividendi, voto degli azionisti o consegna fisica dell'asset tracciato. Vanno intesi meglio come esposizione di prezzo sintetica all'interno della piattaforma di derivati di Bybit, con parametri di contratto adeguati a riflettere le caratteristiche dei mercati tradizionali.

6. Innovation Zone del trading perpetual

La Innovation Zone del trading perpetual quota contratti perpetual selezionati collegati a progetti di criptovalute più recenti o a più alto rischio. Questi mercati possono offrire un'esposizione anticipata ai derivati, ma Bybit segnala che potrebbero comportare una maggiore volatilità e considerazioni di rischio più forti.

I trader utilizzano questa categoria quando cercano un'esposizione che vada oltre le principali coppie di futures, specialmente riguardo agli asset emergenti. Prima di accedervi, è importante verificare la liquidità, il comportamento del funding, i limiti di leverage e se il contratto si adatta al piano di rischio del trader.

Verifiche chiave prima di utilizzare i contratti perpetual della Innovation Zone:

• Si concentra su progetti di criptovalute emergenti o a più alto rischio selezionati.
• Può comportare una volatilità maggiore rispetto ai mercati di futures consolidati.
• Richiede un dimensionamento delle posizioni più rigoroso e un monitoraggio attivo del rischio.

Criptovalute supportate e leverage su Bybit

Bybit Futures supporta un ampio mercato di derivati su oltre 2.800 coin, altcoin e nuove quotazioni. CoinGecko elenca Bybit Futures a circa 740 coppie di trading, mentre i dati del mercato spot di Bybit mostrano centinaia di coin supportate, offrendo ai trader di futures un'ampia copertura oltre alle coppie BTC ed ETH.

Il leverage varia in base al contratto, all'asset e alla fascia di rischio. I materiali di Bybit fanno riferimento a un leverage fino a 125x su BTCUSDT con il limite di rischio minimo, mentre mercati perpetual in USDT selezionati potrebbero offrire limiti massimi inferiori, come 10x su alcune nuove quotazioni. I contratti inversi BTCUSD possono raggiungere anche i 100x.

La funzione Smart Leverage di Bybit aggiunge un formato di prodotto strutturato separato; Bybit dichiara che gli utenti possono assumere un'esposizione long o short su token selezionati con un leverage fino a 200x. Riduce il rischio di liquidation prematura prima del settlement, ma non è a capitale protetto, quindi le perdite rimangono possibili.

Commissioni e funding rates di Bybit Futures

I costi di Bybit Futures combinano commissioni di trading maker-taker, trasferimenti di funding, spese di settlement alla scadenza, regole di delisting e prezzi per mercati speciali che variano a seconda del prodotto, del livello VIP e della regione dell'account.

Questi sono i costi principali che i trader di futures dovrebbero monitorare:

1. Commissioni di trading: Il trading standard non VIP di perpetual e futures utilizza commissioni dello 0,0550% per il taker e dello 0,0200% per il maker (tariffazione delle commissioni), mentre i livelli VIP riducono le tariffe in base all'idoneità.
2. Sconti VIP: La tabella ufficiale delle commissioni riduce progressivamente le commissioni sui derivati, raggiungendo lo 0,0300% per il taker e lo 0,0000% per il maker per gli account Supreme VIP.
3. Commissioni in USDT: Le commissioni per i perpetual e le scadenze in USDT utilizzano il valore dell'ordine moltiplicato per il tasso di commissione, con il valore dell'ordine calcolato a partire dalla quantità e dal prezzo eseguito.
4. Commissioni in USDC: I contratti perpetual in USDC prevedono anch'essi commissioni dello 0,055% per il taker e dello 0,02% per il maker, calcolate moltiplicando la quantità dell'ordine per il prezzo eseguito.
5. Commissioni inverse: I contratti perpetual e di scadenza inversi utilizzano le stesse tariffe standard, ma il valore dell'ordine viene calcolato come quantità del contratto divisa per il prezzo eseguito.
6. Funding rates: Il funding dei perpetual di Bybit viene solitamente regolato ogni 8 ore alle 00:00, 08:00 e 16:00 UTC, sebbene alcuni contratti possano passare a intervalli di 1 ora o 4 ore in base alle condizioni di mercato.
7. Direzione del funding: Un funding rate positivo significa che i long pagano gli short, mentre un tasso negativo significa che gli short pagano i long; Bybit può ripristinare il funding regolato a 1 ora dopo che i tassi rimangono entro ±0,025% per 16 periodi.
8. Funding Formula: per il valore delle posizioni in USDT e USDC si utilizza la quantità moltiplicata per il mark price, mentre per i contratti inversi si usa la quantità divisa per il mark price.
9. Settlement Fees: i contratti di scadenza inversi applicano una commissione di regolamento fissa dello 0,05% alla scadenza, mentre Bybit dichiara che i contratti di scadenza in USDT non prevedono alcuna commissione di regolamento.
10. Special Markets: i perpetual pre-market applicano una commissione dello 0,1000% per i taker e dello 0,0400% per i maker per il livello VIP 0, mentre i taker della Innovation Zone partono dallo 0,1100%.

Strumenti di gestione del rischio sui futures di Bybit

Bybit Futures unisce impostazioni degli ordini controllate dal trader a sistemi di protezione a livello di piattaforma, aiutando gli utenti a definire le uscite, ridurre gli errori di posizione, monitorare il rischio di liquidation e comprendere cosa accade durante i movimenti di mercato estremi.

Controlli del rischio basati sugli ordini

Bybit consente ai trader di gestire il rischio prima e dopo l'apertura tramite TP/SL, ordini condizionali, impostazioni di chiusura e controlli di esecuzione che definiscono quando le posizioni si aprono o si riducono.

Questi strumenti aiutano i trader ad automatizzare le uscite e a limitare gli errori:

1. Stop Loss: gli ordini stop-loss sono progettati per limitare le perdite sulle posizioni aperte, con impostazioni di attivazione disponibili tramite la funzione TP/SL di Bybit per le operazioni sui futures.
2. Take Profit: gli ordini take-profit chiudono le posizioni quando viene raggiunto l'obiettivo di profitto selezionato, aiutando i trader a consolidare i guadagni senza dover monitorare manualmente ogni movimento di prezzo.
3. Conditional Orders: gli ordini condizionali si attivano solo dopo il raggiungimento di un prezzo di attivazione, consentendo ai trader di pianificare ingressi o uscite in base a livelli di mercato predefiniti.
4. Chase Limit Orders: ordini speciali che regolano automaticamente i prezzi bid o ask per seguire il movimento del mercato, riducendo le opportunità mancate durante le fluttuazioni rapide.
5. Reduce-Only: gli ordini reduce-only possono diminuire una posizione esistente, ma non possono aumentare l'esposizione o aprire accidentalmente una posizione più ampia nella direzione opposta.
6. Close Trigger: Close on Trigger viene utilizzato con gli ordini condizionali per dare priorità alla chiusura della posizione, agevolando l'esecuzione anche quando il margin disponibile è limitato.
7. Post-Only: gli ordini post-only assicurano che gli ordini limit entrino nel libro degli ordini come ordini maker, riducendo l'esecuzione imprevista come taker e controllando l'impatto delle commissioni di trading.
8. Trigger Price: Bybit consente di selezionare il prezzo di attivazione per gli ordini stop, ma la liquidation si basa sul mark price, quindi le impostazioni di attivazione devono essere verificate con attenzione.

Meccanismi di protezione a livello di piattaforma

Oltre alle impostazioni manuali degli ordini, Bybit utilizza regole di margin, mark price, processi di liquidation, riserve assicurative e ADL per gestire il rischio di sistema durante i mercati dei futures volatili.

Questi meccanismi determinano l'esposizione alla liquidation e la protezione dal lato dell'exchange:

1. Mark Price: Bybit utilizza il mark price nell'ambito del suo meccanismo a doppio prezzo per ridurre il rischio di manipolazione, e la liquidation dei futures viene attivata quando il mark price raggiunge il prezzo di liquidation.
2. Maintenance Margin: il maintenance margin è il margine minimo richiesto per mantenere aperta una posizione e scendere al di sotto di questa soglia può attivare le procedure di liquidation.
3. Risk Limits: i limiti di rischio limitano l'esposizione per livello di posizione, adeguando i requisiti di margin all'aumentare delle dimensioni della posizione e contribuendo a ridurre il rischio di leverage concentrato.
4. Margin Modes: l'isolated margin limita il rischio a una posizione specifica, mentre il cross margin condivide il capitale disponibile del conto tra le posizioni per soddisfare i requisiti di margin.
5. Laddered Liquidation: secondo le regole del Unified Trading Account, Bybit può utilizzare un processo scalare per ridurre i requisiti di maintenance margin prima che si verifichi la liquidation completa.
6. Fondo di assicurazione: Il fondo di assicurazione copre le perdite quando una liquidation si chiude a un prezzo peggiore rispetto al prezzo di fallimento, aiutando a evitare che le controparti profittevoli debbano assorbire perdite eccessive.
7. Auto-Deleveraging: L'ADL può ridurre le posizioni dei trader avversi quando il fondo di assicurazione non riesce ad assorbire completamente le perdite, dando priorità agli account in base alla classifica di profitto e leverage.
8. Monitoraggio della posizione: I trader possono monitorare il prezzo di liquidation, il rapporto di margin, il PnL non realizzato, il mark price e la dimensione della posizione direttamente dal pannello delle posizioni dei futures.

Sicurezza e regolamentazione di Bybit Futures

Bybit Futures utilizza diverse protezioni a livello di account, tra cui l'autenticazione a due fattori, le password per i fondi, le misure anti-phishing, i controlli sui prelievi e la verifica dell'identità. Il suo centro di sicurezza include anche Google Authenticator, il supporto per YubiKey, la verifica mobile ed e-mail e i flussi di recupero dell'account, offrendo agli utenti di futures molteplici livelli di protezione dell'accesso.

Per la protezione degli asset, Bybit dichiara che i fondi degli utenti vengono conservati offline in cold wallet e protetti tramite controlli multi-signature, tecnologia Trusted Execution Environment e schemi di firma a soglia (Threshold Signature Schemes). Queste misure sono progettate per ridurre il rischio di accesso non autorizzato, separando la sicurezza operativa dai rischi di trading dal lato dell'utente.

Bybit pubblica anche le informazioni sul proof of reserves, consentendo agli utenti di verificare i saldi degli asset supportati tramite controlli di riserva crittografici. I materiali relativi al PoR descrivono la verifica tramite Merkle Tree e i processi di proprietà dei saldi dei wallet, mentre i documenti di audit pubblici presentano riserve, passività, proprietà e procedure di valutazione per gli asset digitali coperti.

L'accesso normativo dipende dalla giurisdizione. Bybit limita i servizi per gli utenti in regioni tra cui Stati Uniti e Regno Unito, evidenziando al contempo la collaborazione con i regolatori internazionali, i controlli KYC, il monitoraggio AML e la cooperazione con le forze dell'ordine per rafforzare la supervisione della piattaforma e la protezione degli utenti.

Vantaggi e svantaggi di Bybit Futures

Bybit Futures offre un'ampia copertura di mercato, potenti strumenti per i derivati e una rendicontazione trasparente delle riserve, ma i trader nel 2026 devono valutare attentamente la complessità dei prodotti, i limiti regionali e la frammentazione della liquidità.

Vantaggi del trading su Bybit Futures

I principali vantaggi dei futures di Bybit derivano dall'ampiezza del mercato, dalla flessibilità di esecuzione, dagli strumenti di automazione, dai prodotti di leverage strutturati e dalla trasparenza delle riserve per i trader attivi di derivati.

I principali vantaggi di Bybit Futures includono:

1. Ampia copertura: CoinGecko elenca Bybit Futures con circa 740 coppie di trading, offrendo ai trader una copertura di derivati più ampia rispetto a Binance Futures e OKX Futures in base al numero di coppie quotate.
2. Ordini avanzati: Bybit supporta ordini scalati, chase limit order, ordini condizionali, esecuzione reduce-only e strumenti TP/SL, offrendo ai trader attivi un controllo maggiore su ingressi e uscite.
3. Bot di trading: Bot di griglia per i futures, bot martingale, Combo Bot e strumenti di copy trading aiutano ad automatizzare le strategie, sebbene le performance dipendano comunque dalle condizioni di mercato e dalle impostazioni dell'utente.
4. Smart Leverage: Smart Leverage consente agli utenti di assumere un'esposizione long o short su contratti selezionati con un leverage fino a 200x e senza alcuna liquidation prima del regolamento.
5. Proof of reserves: Bybit pubblica le informazioni sul proof of reserves, utilizzando la verifica tramite Merkle Tree e i rapporti di riserva pubblici per mostrare una copertura 1:1 per gli asset degli utenti supportati.

Svantaggi dell'utilizzo di Bybit Futures

Bybit Futures presenta anche limitazioni relative all'accesso giurisdizionale, alla struttura normativa, alla complessità del prodotto, alla distribuzione della liquidità e al rischio operativo per i trader che utilizzano funzionalità di margin avanzate.

I principali svantaggi di Bybit Futures includono:

1. Restrizioni geografiche: Bybit limita l'accesso in diverse giurisdizioni, inclusi Stati Uniti e Canada, il che esclude mercati importanti dalla sua base globale di utenti di futures.
2. Limitazioni nel Regno Unito: Il rilancio di Bybit nel Regno Unito si concentra sull'accesso localizzato nell'ambito di accordi di promozione finanziaria, mentre i derivati crypto rimangono fortemente limitati per gli utenti retail del Regno Unito secondo le norme della FCA.
3. Incertezza nell'UE: Bybit EU ha perseguito l'autorizzazione MiFID II per i derivati regolamentati, ma l'accesso potrebbe differire dalla piattaforma globale di futures durante le fasi di rilascio e concessione delle licenze.
4. Liquidità frammentata: contratti separati in USDT, USDC, inversi e a scadenza possono dividere la liquidità tra i mercati, richiedendo ai trader di confrontare profondità, spread e funding prima dell'esecuzione.
5. Prodotti complessi: Smart Leverage, margin di portafoglio, perpetual pre-market e tipi di ordine avanzati possono causare errori operativi quando gli utenti non comprendono i meccanismi di regolamento, margin o liquidation.

Demo Trading di Bybit Futures ed esperienza mobile

Il Demo Trading di Bybit offre agli utenti di futures un ambiente simulato con dati di mercato in tempo reale e 1.000.000 $ di fondi demo. I trader possono testare i tipi di ordine, le impostazioni di leverage, l'inserimento di TP/SL e le strategie sui futures prima di utilizzare garanzie reali, rendendolo utile sia per i principianti sia per gli utenti esperti che testano nuovi sistemi.

L'app mobile di Bybit supporta il trading di derivati insieme ai mercati spot, al copy trading, ai bot di trading, all'accesso al portafoglio, agli avvisi e alla gestione dell'account. La sua interfaccia per i futures è utile per monitorare le posizioni aperte, regolare il margin, chiudere le operazioni e reagire rapidamente, sebbene le configurazioni complesse rimangano più semplici su desktop.

Binance Futures rispetto ai concorrenti

Bybit compete con i leader centralizzati e i exchange di perpetual decentralizzati in termini di ampiezza del mercato, leverage, commissioni, regole di accesso e struttura di esecuzione. La tabella seguente mette a confronto le piattaforme incentrate sui futures utilizzando le pagine di dati di mercato attuali, i tariffari delle commissioni e le fonti della documentazione ufficiale dei prodotti.

Considerazioni finali

Bybit Futures è ideale per i trader che cercano un'ampia copertura di contratti, controlli avanzati degli ordini, strumenti di automazione e commissioni competitive sui derivati nei mercati regolati in stablecoin e inversi.

I suoi svantaggi principali sono le restrizioni regionali, la complessità dei prodotti, la frammentazione della liquidità tra i vari tipi di contratto e i rischi associati a leverage, pagamenti dei tassi di finanziamento, liquidation e impostazioni di margin avanzate.

In sintesi, Bybit Futures è adatto ai trader di criptovalute attivi che comprendono i rischi dei derivati e desiderano una piattaforma ricca di funzionalità, mentre i principianti dovrebbero iniziare con il trading demo e un dimensionamento prudente delle posizioni.