La classifica dei 10 crolli più importanti nel mondo delle criptovalute

1. Il crollo improvviso causato dall'attacco hacker a Mt. Gox (giugno 2011)

Calo: 99,9% | Da 32 $ a 0,01 $

Il crollo percentuale più consistente nella storia delle criptovalute si è verificato il 19 giugno 2011. Alcuni hacker hanno violato Mt. Gox, l'exchange che gestiva circa il 90% di tutte Bitcoin , compromettendo gli account degli utenti e riversando BTC rubati BTC libro degli ordini. Il prezzo ha toccato brevemente un centesimo.

Bitcoin appena raggiunto i 32 dollari, il suo primo traguardo significativo. La capitalizzazione di mercato complessiva delle criptovalute sat 175 milioni di dollari. La fiducia nella validità Bitcoin come riserva di valore sicura crollò insieme al prezzo, e BTC tornare ai livelli precedenti all'attacco hacker per mesi.

L'incidente ha messo in luce una grave vulnerabilità: l'intero mercato dipendeva da un'unica piattaforma centralizzata con misure di sicurezza inadeguate. Le conseguenze di quell'evento hanno dato il via alla prima ondata di miglioramenti nella sicurezza delle piattaforme di scambio e alla diversificazione delle attività di trading su più piattaforme.

2. Il grande inverno delle criptovalute del 2018

Calo: 84% | da circa 20.000 $ a circa 3.200 $

Dopo Bitcoin circa 20.000 dollari a metà dicembre 2017, Bitcoin ha iniziato un calo costante che ha toccato il minimo a circa 3.200 dollari nel dicembre 2018. La capitalizzazione di mercato totale è scesa da 830 miliardi di dollari a meno di 130 miliardi. Nello stesso periodo, Ethereum del 93,8%, passando da 1.396 dollari a 86,54 dollari.

Diversi fattori hanno concorso a determinare questa situazione.futures dicembre 2017, il CME e il CBOE avevano appena lanciatofutures regolamentati Bitcoin , offrendo BTC la prima volta agli investitori istituzionali che praticano la vendita allo scoperto uno strumento per scommettere sul ribasso BTC . La Federal Reserve Bank di San Francisco ha successivamente pubblicato uno studio in cui attribuiva l'inversione di tendenza direttamente all'introduzione dei futures.

Nel frattempo, la SEC intensificando i controlli sulle ICO fraudolente, gli attacchi hacker alle piattaforme di scambio hanno messo in allarme la Corea del Sud e il Giappone, e BitConnect è stato smascherato come uno schema Ponzi che prometteva «fino al 40% al mese». Il conseguente mercato ribassista è durato un anno intero e ha definito il modello del ciclo quadriennale delle criptovalute. Bitcoin tornato sopra i 20.000 dollari fino a dicembre 2020.

3. Il mercato ribassista del 2021-2022

Calo: 77% | Da circa 68.000 $ a circa 15.479 $ | Circa 2.000 miliardi di dollari persi

Il crollo più consistente in termini assoluti di dollari. Nel novembre 2021 Bitcoin superiore ai 68.000 dollari, mentre il valore complessivo del mercato delle criptovalute ha sfiorato i 3.000 miliardi di dollari. Nei 12 mesi successivi, il settore ha perso oltre 2.000 miliardi di dollari di valore, con Bitcoin a circa 15.479 dollari nel novembre 2022.

Non si è trattato di un singolo evento, bensì di una serie a catena di guasti:

1. Fattore macroeconomico scatenante: la Federal Reserve ha segnalato la fine della politica monetaria ultra-accomodante e ha avviato il ciclo di rialzi dei tassi più aggressivo degli ultimi decenni.
2. LUNA (maggio 2022): ha causato una perdita di 45 miliardi di dollari e provocato il fallimento di Celsius, Voyager e Three Arrows Capital.
3. FTX (novembre 2022): ha dato il colpo di grazia, portando Bitcoin minimo del ciclo.

A dicembre 2022, la capitalizzazione di mercato totale era scesa a circa 800 miliardi di dollari. Ethereum superiore al 75%. Molte altcoin hanno perso il 90% o più del loro valore.

4. La spiraleLUNA (maggio 2022)

LUNA Decline: 99.99% | ~$119.51 to <$0.001 | ~$45 Billion Destroyed

Il singolo fallimento di protocollo più catastrofico nella storia delle criptovalute. Al suo apice, l’ecosistema Terra era il terzo più grande dopo Bitcoin Ethereum, con una valutazione di oltre 60 miliardi di dollari. Nel giro di tre giorni, tale valutazione era praticamente azzerata.

L'evento scatenante è stata una corsa agli sportelli contro Anchor Protocol, che aveva attirato i depositanti con un yield annuo sovvenzionato del 19,5% sui UST . Il 7 maggio, alcuni grandi portafogli hanno prelevato circa 375 milioni UST, scatenando un panico a catena.

Il difetto fatale UST era la sua struttura algoritmica. A differenza di Tether USDC garantiti da off-chain ), UST il suo ancoraggio tramite un meccanismo di emissione e distruzione di LUNA. Quando UST sotto 1 dollaro, il meccanismo di arbitraggio ha inondato il mercato di LUNA , provocando un'iperinflazione dell'offerta da 725 milioni a oltre 7 trilioni in otto giorni.

La Luna Guard ha impiegato 2,4 miliardi di dollari in Bitcoin per difendere l'ancoraggio. Non è stato sufficiente. Do Kwon è stato condannato a 15 anni di reclusione in un carcere federale nel dicembre 2025, con il giudice che ha definito il caso "una frode su scala epica e generazionale".

5. Il FTX (novembre 2022)

Calo dell'FTT: oltre l'80% in 48 ore | Basso di 8 miliardi di dollari nella base clienti

FTX la terza piattaforma di scambio per volume di transazioni, con oltre un milione di utenti. L'11 novembre 2022 ha presentato istanza di fallimento ai sensi del Capitolo 11, dopo che le richieste di prelievo avevano messo in luce un buco di 8 miliardi di dollari nei conti dei clienti.

La crisi è iniziata il 2 novembre, quando CoinDesk che quasi il 40% del bilancio Alameda Research era costituito da FTT, il token FTX. Binance che avrebbe liquidato le proprie partecipazioni in FTT. I clienti si sono precipitati a vendere. Il prezzo dell'FTT è crollato da 22 dollari a meno di 5 dollari in due giorni.

Le indagini hanno rivelato che Sam Bankman-Fried dirottato i depositi dei clienti verso Alameda Research, che godeva di un'esenzione segreta dalle stesse liquidation FTX. Il bilancio dell'exchange riportava 9 miliardi di dollari di passività a fronte di 900 milioni di dollari di attività liquide. Lo specialista in ristrutturazioni John J. Ray ha descritto i controlli finanziari FTX come i peggiori che avesse mai visto in 40 anni di carriera, compreso il suo lavoro sul fallimento di Enron.

Bitcoin il minimo degli ultimi due anni. La capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute è scesa di 183 miliardi di dollari nel giro di poche settimane. Bankman-Fried è stato condannato a 25 anni di reclusione e alla confisca di 11 miliardi di dollari.

6. Fallimento di Mt. Gox (febbraio 2014)

Calo: 68% | Da circa 1.127 $ a circa 360 $ | 850.000 BTC

Mt. Gox, che al suo apice gestiva oltre il 70% delle Bitcoin globali Bitcoin , ha sospeso i prelievi nel febbraio 2014 dopo aver scoperto Bitcoin circa 850.000 Bitcoin . Poco dopo, la piattaforma di scambio ha presentato istanza di fallimento.

A prezzi del 2014, la perdita ammontava a circa 460 milioni di dollari. Al massimo storico Bitcoin nel 2025, quelle stesse monete avrebbero avuto un valore di oltre 100 miliardi di dollari. Il prezzo, già in calo rispetto al massimo raggiunto alla fine del 2013, scese rapidamente a 360 dollari entro aprile 2014.

Il crollo ha consacrato il principio fondamentale secondo cui «se non hai le chiavi, non hai le monete» e ha accelerato direttamente lo sviluppo dei portafogli hardware e self-custody . La procedura fallimentare si è protratta per oltre un decennio, e i creditori hanno iniziato a ricevere solo distribuzioni parziali a partire dal 2024.

7. Il «giovedì nero» del COVID-19 (12 marzo 2020)

Calo: circa il 50% in 24 ore | da circa 8.000 $ a circa 4.850 $

Il giorno dopo che l'OMS ha dichiarato la pandemia mondiale, Bitcoin quasi la metà del suo valore in meno di 24 ore. Il crollo è stato soprannominato «Giovedì nero».

Il crollo non ha interessato solo le criptovalute. L'indice S&P 500 ha registrato la giornata peggiore dal 1987. Bitcoin, da tempo presentato dai suoi sostenitori come uno strumento di copertura non correlato, ha invece subito un calo più marcato rispetto alle azioni, mettendo in discussione la narrativa che lo definisce "oro digitale". Le liquidazioni a catena sulle piattaforme con leva finanziaria hanno amplificato il ribasso, con miliardi di posizioni lunghe chiuse automaticamente.

La ripresa è stata straordinaria. I tagli d'emergenza dei tassi da parte della Fed, portati a zero, e il massiccio programma di allentamento quantitativo hanno creato proprio le condizioni di liquidità in cui le criptovalute prosperano. Bitcoin i livelli precedenti al crollo nel giro di due mesi e ha poi raggiunto i 64.000 dollari nell'aprile 2021.

8. Misure restrittive nel settore minerario cinese (maggio-luglio 2021)

Calo: 53% | Da circa 64.000 $ a circa 30.000 $ | Perdita di valore di mercato pari a circa 1.000 miliardi di dollari

Si sono susseguiti due colpi di scena in rapida successione. Innanzitutto, Elon Musk sul progetto di Tesla di accettare Bitcoin delle auto, adducendo motivi ambientali. Successivamente, la Bank of China popolare Bank of China ha ribadito il divieto sui servizi legati alle criptovalute e le province hanno iniziato a chiudere le attività di mining.

A quel punto la Cina controllava circa il 65% Bitcoin rate globale Bitcoin . La migrazione forzata delle infrastrutture di mining ha provocato un crollo dell'hash rate, alimentando i timori per la sicurezza della rete. Il 21 giugno, Bitcoin circa il 30% Bitcoin suo valore, passando da 43.000 a 30.000 dollari in circa 12 ore, guadagnandosi l'appellativo di «mercoledì nero». In una sola seduta sono state liquidate posizioni con leva finanziaria per un valore di circa 8 miliardi di dollari.

Il crollo ha posto fine definitivamente al predominio della Cina nel Bitcoin e ha spostato l'hash rate globale verso gli Stati Uniti, il Kazakistan e altre giurisdizioni.

9. Il crollo Futures sulle criptovalute nel 2017 (22 dicembre 2017)

Calo: 33% in 24 ore | da circa 16.500 $ a circa 11.000 $

Bitcoin salito da circa 2.000 dollari nel luglio 2017 a quasi 20.000 dollari a metà dicembre, trainato dalla copertura mediatica dei principali organi di informazione, FOMO tra gli investitori al dettaglio e dal debutto deifutures regolamentati Bitcoin futures borse CBOE e CME.

Il 22 dicembre si è verificata una brusca inversione di tendenza. BTC da 16.500 a 11.000 dollari in 24 ore, segnando l'inizio del "Crypto Winter" del 2018. La Federal Reserve di San Francisco ha successivamente pubblicato uno studio in cui si concludeva che il crollo era "coerente con il comportamento di mercato che tipicamente accompagna l'introduzione dei futures per un determinato asset".

Per la prima volta, Wall Street uno strumento regolamentato per vendere allo scoperto Bitcoin detenere l'asset sottostante. Sebbene il crollo sia stato doloroso, l'introduzione di derivati regolamentati ha gettato le basi per il successivo lancio di spot Bitcoin ETFs nel gennaio 2024.

10. La correzione 2025-2026 (in corso)

Calo: -51,9% | Da 4,27 trilioni di dollari a 2,33 trilioni di dollari | 2,21 trilioni di dollari persi in 230 giorni

L'ultima correzione è iniziata dopo che Bitcoin il massimo storico di 126.198 dollari il 6 ottobre 2025. A fine marzo 2026, BTC circa 69.000 dollari e la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute si è dimezzata, con una perdita di valore pari a 2,21 trilioni di dollari.

A differenza dei precedenti crolli causati da problemi alle piattaforme di scambio o da malfunzionamenti dei protocolli, questa ondata di vendite è stata determinata quasi interamente da fattori esterni:

• ‍Macroeconomia e geopolitica. I segnali di inasprimento della Fed, l'escalation delle tensioni tra Stati Uniti, Iran e Israele, l'intensificarsi delle tariffe doganali Trump e un ampio spostamento degli investimenti verso l'oro (il cui prezzo ha superato i 5.500 dollari l'oncia) hanno trascinato al ribasso le criptovalute insieme ai titoli tecnologici.‍
• Ridistribuzione dei grandi investitori. CryptoQuant tre importanti ondate di vendite da parte dei possessori Satoshi dopo che BTC i 100.000 $. La più consistente è stata quella di un singolo wallet inattivo che, Galaxy Digital luglio, ha trasferito circa 80.000 BTC tramite Galaxy Digital al prezzo di 108.000 $, per un valore di oltre 9 miliardi di dollari.‍
• Rischi legati alle tecnologie emergenti. Nel mese di ottobre 2025, il chip quantistico Willow di Google ha dimostrato una velocità 13.000 volte superiore rispetto ai supercomputer classici, riaccendendo il dibattito sulla vulnerabilità crittografica a lungo termine Bitcoin. Nel frattempo, la rapida diffusione AI ha sollevato preoccupazioni riguardo alla pressione di vendita algoritmica in un mercato sempre più guidato dai bot.‍
• ETF .ETFs Spot Bitcoin ETFs da afflussi costanti a deflussi, con BTC al di sotto del prezzo medio di ingresso ETF , pari a circa 81.600 dollari secondo Citi. liquidation 1° febbraio liquidation una liquidation in un solo giorno ha spazzato via 2,2 miliardi di dollari di posizioni con leva finanziaria, superando persino i volumi FTX.

La differenza fondamentale rispetto al 2022: nessuna grande istituzione del settore delle criptovalute è fallita. Chainlink Il cofondatore Sergey Nazarov ha sottolineato l'assenza di "gravi fallimenti nella gestione del rischio che portino al collasso delle istituzioni". L'infrastruttura ha tenuto. Il contesto macroeconomico no.

Cosa provoca il crollo delle criptovalute?

Ogni crollo presente in questo elenco è stato causato da una o più delle seguenti cinque cause: fallimento delle piattaforme di scambio, difetti nella progettazione dei protocolli, interventi governativi, cambiamenti macroeconomici e liquidation con effetto leva.

I primi crolli sono stati quasi interamente causati da fattori interni. Mt. Gox, FTX e la lunga lista di exchange falliti riportata su Bitcoin sono stati custodial . Terra era un protocollo che si è autodistrutto. Il divieto cinese del 2021 sul mining ha spazzato via oltre il 65% dell'hashrate globale da un giorno all'altro, facendo precipitare il prezzo.

Il fattore determinante è cambiato nel corso del tempo. Prima del 2020, la correlazione Bitcoin e i titoli azionari sat -0,2 e 0,2. Nel 2024,Nasdaq aveva raggiunto il picco di 0,87. La correzione del 2025-2026 è stata determinata dalla Fed, dai dazi e dalla rotazione degli investitori istituzionali fuori dagli asset rischiosi, senza che fossero coinvolti casi di frode o violazioni del protocollo.

In quasi tutti i casi, il fattore scatenante è leverage. I derivati sulle criptovalute rappresentano ormai i tre quarti del volume totale degli scambi e, quando i prezzi superano liquidation , le vendite forzate si intensificano in modo meccanico. Nell’ottobre 2025, Amberdata ha registrato liquidazioni per un valore di 3,21 miliardi di dollari in un intervallo di soli 60 secondi, di cui il 93,5% costituito da chiusure forzate di posizioni lunghe.

Cosa ci insegna la storia

Da 15 anni di crolli nel mercato delle criptovalute emergono due tendenze.

• ‍Gravità in calo. Il crollo del 2011 è stato del 99,9%. Il calo del 2014-2015 è stato dell'86%. L'inverno del 2018 ha toccato l'84%. Il crollo del 2022 ha raggiunto il 77%. L'attuale correzione ha finora raggiunto un picco intorno al 52%. Con la crescita della capitalizzazione di mercato e la maturazione delle infrastrutture istituzionali, il rischio di una perdita catastrofica totale si sta riducendo.‍
• Ogni crollo ha preceduto un nuovo massimo storico. Bitcoin da tutte e nove le precedenti correzioni significative, superando il proprio picco precedente, anche se i tempi necessari sono variati da due mesi (dopo il COVID) a oltre tre anni (dopo il 2018). Resta da vedere se l'attuale correzione seguirà questo schema nel 2026.

Pensieri finali

Il dato più sottovalutato in queste statistiche non è il fatto che continuino a verificarsi crolli, bensì che il tipo di crollo stia cambiando. Tutti i crolli di rilievo avvenuti prima del 2025 sono stati causati dall’industria stessa: attacchi hacker agli exchange, schemi Ponzi, stablecoin algoritmiche che non hanno superato i propri calcoli matematici, vere e proprie frodi. Il settore delle criptovalute ha continuato a costruire bombe e a calpestarle.

Il crollo del 2025-2026 è diverso. Nessun protocollo è crollato. Nessun exchange ha commesso frodi. Nessuna stablecoin ha perso il proprio ancoraggio. Bitcoin perché la Fed ha mantenuto una linea restrittiva e gli investitori istituzionali hanno ridotto le loro posizioni sugli asset rischiosi su tutta la linea. Le criptovalute sono crollate per gli stessi motivi per cui crollano le azioni.

Quando una classe di attività smette di crollare a causa di disfunzioni interne e inizia a correggersi in linea con l'andamento macroeconomico globale, non è più un casinò. È un mercato. Un mercato volatile e immaturo, ma reale. Questa è la versione più dolorosa del progresso.