Che cos'è la perdita impermanente?

Sommario: Nel mondo della DeFi, la perdita impermanente si riferisce alla potenziale diminuzione del valore dei vostri asset quando fanno parte di un pool di liquidità, soprattutto durante le fluttuazioni del mercato. Sebbene rappresenti un rischio, strategie oculate come l'utilizzo di coppie di stablecoin, la scelta di asset che non seguono da vicino i movimenti di prezzo degli altri e l'utilizzo della protezione contro le perdite impermanenti possono aiutare a gestire e minimizzare il suo impatto.

Comprendere e gestire abilmente le perdite impermanenti è fondamentale per chiunque voglia avere successo nell'ambiente dinamico della DeFi.

Che cos'è la perdita impermanente in criptovaluta?

La perdita impermanente è una considerazione importante per i partecipanti alle piattaforme di finanza decentralizzata (DeFi), soprattutto per quelle che offrono liquidità. Questa forma di perdita si verifica quando il valore degli asset collocati in un pool di liquidità diminuisce rispetto al loro valore se detenuti separatamente. È definita "impermanente" in quanto questa perdita può essere annullata se i prezzi degli asset tornano al loro rapporto iniziale.

Consideriamo un pool di liquidità con Ethereum (ETH) e DAI, una stablecoin. Se si depositano valori uguali di ETH e DAI e il prezzo dell'ETH sale bruscamente, il rapporto ETH/DAI del pool cambia. I market maker automatici vendono più ETH per DAI per mantenere l'equilibrio. Il ritiro della liquidità comporta quindi la ricezione di più DAI ma meno ETH di quelli depositati. Anche se il valore totale può essere simile o superiore in termini di dollari, si finisce per avere meno ETH, che avrebbero potuto avere un valore maggiore se detenuti.

Tuttavia, se i fornitori di liquidità escono dal pool quando il rapporto di prezzo tra ETH e DAI torna al livello di deposito iniziale, la perdita impermanente viene mitigata. Al contrario, il ritiro dei fondi durante un periodo di squilibrio dei prezzi blocca la perdita, rendendola permanente. In sintesi, la perdita impermanente è il compromesso che i fornitori di liquidità devono affrontare tra la partecipazione a un pool DeFi e il mantenimento dei propri asset.

‍

Come funziona la perdita impermanente?

La perdita impermanente è un concetto inerente alla funzione degli Automated Market Makers (AMM) nei protocolli di finanza decentralizzata (DeFi), come ad esempio Uniswap. Ecco una panoramica del suo funzionamento:

1. Aggiunta di liquidità: I fornitori di liquidità (LP) contribuiscono con coppie di token (come ETH/DAI) a un pool di liquidità. Questo pool viene poi utilizzato per eseguire scambi di token.
2. Volatilità del mercato: Quando il prezzo di un token della coppia aumenta significativamente, la sua quantità nel pool diminuisce. Ciò si verifica quando gli operatori acquistano una quantità maggiore di questo gettone, ora di valore, alterando l'equilibrio del pool.
3. Si verifica una perdita impermanente: le AMM aggiustano la composizione del pool. Tuttavia, questo aggiustamento fa sì che l'LP possieda una quantità ridotta del token che è aumentato di valore. Questa perdita, se paragonata al semplice mantenimento (HODLing) dei token, è ciò che definiamo perdita impermanente.
4. Il ritiro e i suoi effetti: Se gli LP decidono di ritirare i loro token in questo squilibrio di prezzo, la perdita impermanente diventa una perdita fissa e permanente.
5. Possibilità di inversione: Se i prezzi dei token tornano ai loro rapporti iniziali prima che gli LP si ritirino, la perdita impermanente può essere annullata, da cui il termine "impermanente".

In sintesi, la perdita impermanente nella DeFi è un risultato dinamico dei protocolli AMM, influenzato dalle fluttuazioni del mercato e dalla tempistica dei prelievi di liquidità.

‍

La perdita impermanente vale la pena?

La perdita impermanente può essere considerata un aspetto impegnativo nel regno della finanza decentralizzata (DeFi), in particolare nelle attività di coltivazione dei rendimenti. È un fattore da tenere in considerazione, soprattutto quando si ha a che fare con token altamente volatili i cui prezzi fluttuano notevolmente. Se decidete di ritirare il vostro investimento quando il valore di un token sale, potreste ritrovarvi con una quantità inferiore di quel token rispetto a quella che avreste semplicemente conservato. Questo scenario è ciò che intendiamo come perdita impermanente.

Tuttavia, è fondamentale ricordare che, in qualità di Liquidity Provider (LP), si guadagnano commissioni di swap. In molti casi, queste commissioni possono compensare, o addirittura superare, le perdite subite a causa delle disparità di prezzo. Inoltre, se i prezzi dei token tornano ai loro rapporti iniziali prima del prelievo, la perdita impermanente viene annullata.

Quindi, vale la pena impegnarsi in una perdita impermanente? La risposta è affermativa, soprattutto per coloro che monitorano in modo proattivo i propri investimenti e sono in grado di navigare con abilità tra le variazioni di prezzo sostanziali. Con una gestione strategica, è possibile realizzare rendimenti sostanziali, compensando efficacemente gli effetti delle perdite impermanenti.

‍

Come evitare la perdita impermanente

Per ridurre al minimo le perdite impermanenti nell'ambito della Finanza decentralizzata (DeFi), ecco alcune strategie efficaci:

1. Accoppiamento di stablecoin: L'utilizzo di coppie di stablecoin, come USDC/USDT, ancorate ad asset stabili come le valute fiat, può ridurre significativamente la volatilità dei prezzi. Questo approccio riduce la probabilità e l'entità di perdite impermanenti nei pool di liquidità.
2. Selezione di asset a bassa correlazione: La scelta di token che presentano una correlazione di prezzo minima può contribuire a mitigare l'impatto di differenze di prezzo significative tra gli asset del vostro pool. Questa strategia è fondamentale per ridurre il potenziale di perdita impermanente.
3. Funzioni di protezione dalle perdite impermanenti: Cercare piattaforme DeFi che offrano funzioni di protezione contro le perdite impermanenti. Queste potrebbero includere ricompense in token, strutture simili a quelle assicurative o progetti innovativi di pool, come quelli offerti da protocolli come Bancor.
4. Gestione proattiva del pool: Gestite attivamente gli investimenti del vostro pool di liquidità. Il monitoraggio e il ribilanciamento regolare degli asset all'interno del pool possono mantenere un ambiente d'investimento più stabile e ridurre il rischio di incorrere in perdite impermanenti.

L'implementazione di questi metodi può aiutare in modo significativo a gestire e mitigare gli effetti delle perdite impermanenti nel settore della DeFi.

‍

Linea di fondo

In conclusione, la perdita impermanente è un aspetto integrante e complesso della partecipazione alla finanza decentralizzata (DeFi), in particolare per chi offre liquidità agli Automated Market Makers (AMM). Se da un lato rappresenta un rischio di riduzione dei rendimenti quando il mercato è volatile, dall'altro può essere mitigata o addirittura annullata attraverso un'attenta tempistica e una gestione strategica degli asset. I fornitori di liquidità possono utilizzare varie tattiche, come l'accoppiamento di monete stabili, la scelta di attività a bassa correlazione, l'utilizzo di funzioni di protezione dalle perdite impermanenti e la gestione attiva dei loro pool di liquidità per ridurre al minimo l'impatto.