Что такое биткоин-казначейская компания (Bitcoin DATCO)
Bitcoin Treasury Company, часто называемая Bitcoin DATCO, - это публичная компания, которая интегрирует биткоин непосредственно в свой баланс. Эти компании используют BTC в качестве основного резервного актива, а не периферийной инвестиции. Их финансовая стратегия, обновление состава акционеров и рыночная идентичность строятся на основе владения биткоином.
Что отличает казначейскую компанию от обычного бизнеса с криптовалютой, так это намерение. DATCO рассматривает биткоин как часть своей корпоративной ДНК. Она заменяет традиционные резервы, такие как наличные или государственные облигации, на BTC и строит свою модель капитала в соответствии с этим решением.
Ведущие компании, занимающиеся казначейством биткоинов
Среди крупнейших и наиболее влиятельных компаний, занимающихся казначейством биткоина, - Strategy, Inc. (бывшая MicroStrategy), которая владеет более чем 600 000 BTC и задает глобальный ориентир для корпоративного внедрения биткоина. Компания MARA Holdings (Marathon Digital) добывает и накапливает биткоин в рамках своей казначейской стратегии, а японская компания Metaplanet является ведущим примером за пределами США.
Другие имена, такие как Riot Platforms, Bullish и Bitcoin Standard Treasury Company, также приняли BTC в качестве центрального резерва. Наши данные показывают, что публичные компании в совокупности владеют более чем миллионом биткойнов.
Почему компании выбирают модель DATCO
Стать компанией, занимающейся казначейством биткоинов, - это стратегический шаг, а не маркетинговое решение. Компании делают это по нескольким причинам:
- Чтобы застраховаться от обесценивания фиатной валюты.
- Чтобы получить потенциальную премию за оценку, когда рынок оценит их биткоин-активы выше стоимости чистых активов.
- Предложить инвесторам возможность использования биткоинов через регулируемую структуру акций.
- Построение идентичности, связанной с цифровыми активами, и привлечение капитала, разделяющего эту убежденность.
Это стратегия с высокой степенью вероятности, которая связывает долгосрочную стоимость компании с производительностью и надежностью самого биткойна.
Как казначейские компании финансируют свои холдинги биткоинов
Большинство DATCO финансируют покупку биткойнов за счет рынков капитала, а не нераспределенной прибыли. Для привлечения капитала они выпускают новые акции, конвертируемые облигации или размещают их на рынке. Другие используют частные размещения или институциональные сделки PIPE, разработанные специально для приобретения биткоина.
Такой подход фактически превращает акции компании в финансовый инструмент, отслеживающий динамику биткойна с дополнительным рычагом и корпоративным риском.
Основные риски, с которыми сталкиваются компании, занимающиеся казначейством биткоина
Биткойн DATCO работает с уникальными рисками, с которыми редко сталкиваются традиционные компании. К числу основных из них наша исследовательская группа относит следующие:
- Волатильность биткоина может доминировать над доходами и оценкой баланса.
- Настроение рынка может подтолкнуть акции к тому, чтобы они оказались намного выше или ниже чистой стоимости биткоина компании.
- Провалы в системе безопасности или нарушения в работе хранилища могут мгновенно разрушить доверие.
- Регуляторы продолжают спорить о том, как следует классифицировать и отражать в отчетности цифровые активы.
- Проблемы с ликвидностью могут возникнуть во время экономического спада, если компания в значительной степени полагается на долг или привлечение капитала.
Управление казначейской компанией биткоина требует как убежденности, так и технической точности. Это не пассивное занятие "купи и держи".
Как проверить корпоративное владение биткойнами
Прозрачность имеет решающее значение. Инвесторы могут проверить владение акциями, изучив публичные документы, такие как отчеты 10-K и 10-Q, которые часто содержат данные о покупке и оценке биткоина.
Некоторые DATCO раскрывают адреса кошельков или используют внешние аудиты и аттестации резервов для подтверждения наличия средств в цепи. Легальные казначейские компании делают эти данные доступными и проверяемыми.
