什么是无常的损失？

摘要：在 DeFi 的世界里，无常损失指的是当您的资产成为流动性池的一部分时，尤其是在市场波动期间，其价值可能会下降。虽然它会带来风险，但精明的策略，如使用稳定币对，选择价格走势并不密切相关的资产，以及利用无常损失保护，可以帮助管理并最大限度地减少其影响。

要想在 DeFi 的动态环境中取得成功，了解并巧妙处理无常损失是关键所在。

什么是加密货币中的无常损失？

对于去中心化金融（DeFi）平台的参与者，尤其是那些提供流动性的平台来说，无形损失是一个重要的考虑因素。当放入流动性池中的资产价值与单独持有时的价值相比下降时，就会出现这种形式的损失。之所以称其为 "无常"，是因为如果资产价格恢复到初始比例，这种损失可以逆转。

考虑一个包含以太坊 (ETH) 和稳定币 DAI 的流动性池。如果您存入等值的 ETH 和 DAI，而 ETH 的价格大幅上涨，那么 池中的 ETH 与 DAI 比率就会 发生变化。自动做市商会用 DAI 换取更多的 ETH来维持平衡。然后，提取您的流动性会导致收到更多的 DAI，但 ETH 却比您存入的少。虽然按美元计算，总价值可能相近或更高，但您最终获得的 ETH 却更少，而如果您持有这些ETH，其价值可能更高。

但是，如果流动性提供者在 ETH 与 DAI 的价格比恢复到初始存款水平时退出资金池，则会减轻短期损失。相反，在价格失衡期间撤出资金则会锁定损失，使其永久化。总之，无常损失是流动性提供者在参与 DeFi 池和持有资产之间的权衡。

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无常损耗是如何工作的？

永久损失是去中心化金融（DeFi）协议中自动做市商（AMM）功能的固有概念，例如Uniswap。以下是其工作原理概述：

1. 增加流动性：流动性提供者（LP）将成对的代币（如 ETH/DAI）注入流动性池。然后利用该池执行代币互换。
2. 市场波动：当货币对中某一代币的价格大幅上涨时，其在货币池中的数量就会减少。这是因为交易者购买了更多这种现在很值钱的代币，从而打破了池中的平衡。
3. 发生永久性损失：然后，AMM 调整代币池的构成。然而，这种调整会导致 LP 拥有的代币数量减少，而代币的价值却增加了。与简单地保留代币（HODLing）相比，这种损失就是我们所说的无常损失。
4. 退出及其影响：如果 LP 决定在价格失衡的情况下撤回代币，那么无常的损失就会变成固定的、永久的损失。
5. 逆转可能性：如果代币价格在 LP 退出前恢复到初始比例，则无常损失可被抵消，因此称为 "无常"。

总之，DeFi 中的无常损失是 AMM 协议的动态结果，受市场波动和流动性提取时机的影响。

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永久性损失是否值得？

在去中心化金融（DeFi）领域，特别是在收益农业活动中，无形损失可以说是一个具有挑战性的方面。这是一个需要考虑的因素，尤其是当您参与价格波动较大的代币交易时。如果您决定在一种代币价值飙升时撤出投资，那么您最终拥有的代币可能会比持有代币时更少。这种情况就是我们所理解的无常损失。

不过，重要的是要记住，作为流动性提供者（LP），您可以赚取掉期费。在许多情况下，这些费用可以弥补甚至超过因价格差异造成的损失。此外，如果代币的价格在你提款前恢复到初始比例，那么无形损失就会化为乌有。

那么，面对无常损失是否值得呢？答案是肯定的，尤其是对于那些积极主动地监控自己的投资，并能巧妙驾驭价格大幅波动的人来说。通过战略管理，可以实现可观的回报，有效抵消无常损失的影响。

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如何避免非永久性损失

要在分散式金融（DeFi）领域内尽量减少无常损失，以下是一些有效的策略：

1. 稳定币配对：利用稳定币配对（如 USDC/USDT）锚定法币等稳定资产，可以显著减少价格波动。这种方法降低了流动性池中无常损失的可能性和程度。
2. 选择低相关性资产：选择价格相关性最小的代币，有助于减轻资产池中资产之间价格差异过大的影响。这一策略对于降低无常损失的可能性至关重要。
3. 无常损失保护功能：寻找能提供防止无常损失功能的 DeFi 平台。这些功能可能包括补偿性代币奖励、类似保险的结构或创新的资金池设计，如Bancor 等协议提供的功能。
4. 积极的资金池管理：积极管理流动资金池投资。定期监测和重新平衡资金池内的资产，可维持更稳定的投资环境，降低发生短期损失的风险。

采用这些方法可以大大有助于管理和减轻无常损失对 DeFi 部门的影响。

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底线

总之，无常损失是参与去中心化金融（DeFi）的一个不可或缺的复杂方面，特别是对于那些在自动做市商（AMM）中提供流动性的人来说。虽然在市场波动时会带来收益减少的风险，但也可以通过谨慎选择时机和战略性资产管理来减轻甚至消除这种风险。流动性提供者可以采用各种策略，如将稳定币配对、选择低相关性资产、利用无常损失保护功能以及积极管理其流动性池，以尽量减少影响。