2025 年索拉纳最佳 DEX

随着 BONK、POPCAT、TRUMP、PENGU 等纪念币以及最近推出的 PUMP，Solana 的去中心化交易所已成为重要的基础设施，将Phantom等钱包与成千上万的代币连接起来。这些交易所之间日益激烈的竞争加剧了对流动性的争夺。

自 2021 年的 NFT 狂潮以来，我们团队的一半成员一直深入 Solana 的战壕，积极在这些平台上进行交易。我们根据速度、费用、流动性深度和用户体验测试了数十个 DEX，为您带来 2025 年的精华。

我们在下表中总结了前七名：

1.木星

作为 Solana 的顶级去中心化交易所，Jupiter在榜单上名列第一，它提供现货和永久交易，以及无气体掉期和用于即时、无签名交易的快速账户。我们尤其看重其带有实时滑点估算（RTSE）和 MEV 保护功能的超级模式，该功能可减轻夹层攻击。

高级用户可从 Jupiter Pro 的分析仪表板、循环订单（DCA）和基于借贷费用的永久市场结构中获益。其聚合引擎Juno 不断从已执行的交易中吸取经验教训，自动完善交易路由，将滑点降至最低。

Jupiter 的永续币独一无二地使用甲骨文驱动定价，而不是订单簿，实施每小时借贷费用，根据代币使用情况公平奖励流动性提供者。大额交易会触发模拟价格影响费用，从而保护流动性池不受利用。

木星亮点

• 费用：0-0.1% 现货费；0.06% perps 基数费；每小时借贷费。
• 资产：10,000 多个代币汇总。
• 最大杠杆：SOL 100 倍，ETH/wBTC 150 倍。
• 30 天成交量：合计 291.9 亿美元；人均 161.4 亿美元。

2.钆

Raydium是 Solana 交易量和代币上市量最大的 AMM，其独特之处在于将流动性池直接整合到 OpenBook 的订单簿中。它支持三种主要池类型：以 NFT 为代表的集中流动性（CLMM）池、恒定产品（CPMM）池和传统 AMMv4 池。

其核心功能包括：LaunchLab，这是一个使用粘合曲线（类似于 Pump）的 meme 币发射平台；Fusion Pools，可实现双产养殖；AcceleRaytor，这是一个用于审核项目的 IDO 平台。Raydium 还具有永久期货交易功能，该功能基于有序网络（Orderly Network）构建，具有无气体订单和零制造商费用的特点。

Raydium 的 "烧钱赚钱 "计划允许项目永久放弃对其流动性池的控制，同时继续赚取交易费用。在初始池设置后，流动性代币将被烧毁，确保池保持锁定状态，从而激励项目的长期可持续性和安全性。

Raydium 亮点：

• 费用：0.01%-2% 联营；0% 制造者，0.025% 接受者（犯罪者）。
• 资产：90,000+ 代币。
• 最大杠杆：100 倍（BTC、ETH、SOL）；其他 10-20 倍。
• 30 天成交量：现货 239.0 亿美元；成交价4.1 亿美元。

3.逆戟鲸

Orca专注于集中流动性的 AMM 池（漩涡）和 Solana 上的无权限代币创建。其基础设施既支持在市场波动期间自动调整交易费用的自适应费用池，也支持费率稳定的固定费用池。

其主要功能包括用于简化头寸管理的流动性终端、针对特定交易对的内置收益耕作以及双重审计的开源智能合约。Orca 还允许通过 ORCA 令牌参与管理，让持有者对协议决策进行投票。

无权限池创建让代币项目无需审批即可立即列出资产，提高了新代币的可访问性。代币池创建者可独立设置初始定价、费用层级和流动性范围，从一开始就直接控制代币的交易方式。

虎鲸亮点

• 费用：0.01-2%游泳池。
• 资产：20,000+ 代币。
• 最大杠杆率：无。
• 30 天成交量：143.9 亿美元现货。

4.梅特奥拉

Meteora提供为流动性提供商、代币发行和发射台定制的动态流动性池。它支持动态流动性做市商（DAMM v1/v2）、动态流动性做市商（DLMM）和动态债券曲线（DBC）池，并针对收益率和波动性管理进行了优化。

我们在测试 Meteora 时最喜欢的功能包括 Alpha Vaults，这是一种反机器人机制，可确保代币的公平分配。此外，"Stake2Earn vaults "可与代币持有者分享收益，"Dynamic Vaults "可从闲置流动性中产生收益，而 Meteora Lock 可提供可定制的归属时间表。

Meteora 创新的通用曲线为流动性提供商带来了前所未有的灵活性。LP 使用可定制的 16 点流动性曲线定义精确的价格点，从而实现无限范围流动性或在单一资金池中复制其他 AMM 模型等策略。

梅特奥拉亮点

• 费用：约 5-20%。
• 资产：3000 对代币中的 ~1,000 代币。
• 最大杠杆：0x（无罪犯）。
• 30 天成交量：175.5 亿美元。

5.泵交换

PumpSwap是Pump.Fun对Raydium的LaunchLab的回应，使Solana正在进行的meme币大战更加白热化。以前，在 Pump 上制造的 meme 代币必须将流动性迁移到 Raydium，但现在，PumpSwap 允许创造者完全跳过 Raydium，将 meme 币交易流动性分割成两个平台。

Pump 的 DEX 收取 0.3% 的交易费，其中 0.2% 交给流动性提供商，0.05% 交给协议。值得注意的是，剩余的 0.05% 会被独特地转回给代币创建者，使他们获得与其代币交易量直接挂钩的奖励。

2025 年 7 月，PumpFun 的原生代币 PUMP 在 Bybit、Kraken 和 KuCoin 等顶级中心化交易所进行代币销售，筹集了 6 亿美元。由于其融资模式，此次销售最初备受争议，但分配到了 1 万亿代币供应总量的 33%，平台估值约为 40 亿美元。

PumpSwap 亮点：

• 费用：0.3% 交易费（0.2% LPs、0.05% 协议、0.05% 创建者）。
• 资产：约 9,000 个交易对中的约 500 个代币。
• 最大杠杆：0x（无罪犯）。
• 30 天成交量：98.8 亿美元。

6.漂移

Drift是 Solana 用于永久交易的首选 DEX，为 BTC、ETH 和 SOL 等主要币种提供 101 倍的杠杆率，为流行的另类币提供高达 10 倍的杠杆率。其独特的即时流动性拍卖可减少滑点，通过去中心化守门员网络匹配订单，而其 AMM 则是可靠的流动性后盾。

与典型的 DEX 不同，Drift 在一个界面中结合了永续、现货、借贷和预测市场，让交易者通过共享抵押品无缝管理多种策略。Drift 还通过回扣和专门的流动性池激励做市商，奖励高交易量用户。

Drift 的新预测市场BET 正在获得越来越多的关注，它允许交易者使用任何支持的抵押品（而不仅仅是稳定币）对真实世界的事件进行投机。BET 用户如果以美元币进行全额抵押，则可享受零清算风险，并可在持有头寸的同时赚取收益。

漂移亮点：

• 费用：每股：-0.01% 制造者回扣，0.03%-0.10% 接受者；现货：-0.02% 制造者回扣，0.05% 接受者。
• 资产：20 多种交易对。
• 最大杠杆：101 倍（SOL、BTC、ETH），5-10 倍（另类币）。
• 30 天成交量：92 亿美元；1 亿美元现货。

7.生命无限

Lifinity is Solana’s first proactive market maker, built to to eliminate impermanent loss by pricing assets using its custom oracle. Unlike standard AMMs, Lifinity's concentrated liquidity pools automatically rebalance based on live oracle pricing, optimizing capital efficiency without constant user adjustments.

其代币经济同样具有创新性，具有协议自有流动性和灵活解锁的多功能 veToken 模型。Lifinity 还推出了一个由 10,000 个名为 Flares 的动画 NFT 组成的集合，直接为其流动性池提供种子，并通过回购重新分配收入。

通过其做市商即服务（MMaaS），Lifinity 允许项目提供自己的资产，同时保留做市商利润。另外，其流动性即服务（LaaS）模式可让 Lifinity 处理流动性供应，以换取基于交易量的补偿。

Lifinity 亮点：

• 费用：~0.003%（+聚合器费用）。
• 资产：1,000+ 代币。
• 最大杠杆率：无杠杆（仅限现货）。
• 30 天成交量：20 亿美元现货。
  

索拉纳 DEX 究竟是什么？

Solana上的去中心化交易所是一个具有 Web2 界面的区块链交易平台，允许用户直接从钱包中交换SPL代币，如 SOL、USDC 和 meme 币。与中心化交易所不同，交易通过智能合约自动进行，确保用户完全控制自己的资金。

Solana DEX 包括 Raydium 等 AMM、Drift 等去中心化订单簿和 Jupiter 等DEX 聚合器。总体而言，这些平台提供了 100,000 多种币的访问权限，从 BTC、ETH 和 XRP 等包装资产到TRUMP、WIF、JENNER 等新推出的流行代币，不一而足。

用户可以通过连接兼容的Solana 钱包（如 Phantom 或 Solflare）在Solana DEX 上进行交易，并通过交易所、链上 P2P 或第三方法币网关为其提供资金。一旦获得资金，用户无需注册即可执行掉期交易，但法币网关可能需要身份验证（KYC）。

索拉纳 DEX 主要交易数据（2025 年）

Solana 目前在去中心化交易所交易量中排名第二，仅次于 BNB Chain，但超过了以太坊和其他竞争对手。以下是主要统计数据的细分：

• 月交易量：截至 2025 年第二季度，Solana DEX 促进了 698.1 亿美元的交易量，占据了 17.54% 的市场份额，低于 2024 年的峰值。
• 锁定总价值 (TVL)：索拉纳公司的 TVL 达到 38.3 亿美元，比我们上次在 2024 年 10 月更新本文时增长了 165%。
• 现货市场领导者：Raydium 以约 34% 的现货交易量领先，其次是 Meteora（22%）、Orca（19%）和 PumpSwap（15%）。
• 永续币市场：木星（Jupiter）和漂流（Drift）在去中心化永续币交易所领域占据主导地位，合计占 92% 的份额（交易量达 270 亿美元），而 Raydium 和 Orderly 的交易量不足 9 亿美元。
• 协议费：Meteora在 Solana 上收取的月协议费最高（1.45 亿美元），其次是 Jupiter（7200 万美元）、PumpSwap（4900 万美元）和 Axiom（一款交易应用），为 4600 万美元。

令我们惊讶的是，索拉纳仍然缺乏一个被广泛采用的加密期权交易平台，之前的尝试如Cega（被收购后日落西山）和Zeta Markets（转型为新的衍生品和借贷平台 Bullet）都未能确立主导地位。

Solana DEX 费用与以太坊相比如何？

由于网络的并行执行模式和低计算价格，Solana DEX 每笔交易的收费通常低于 0.002 美元。一些平台（如 Jupiter 和 PumpSwap）通过收费中继器支持无气掉期，使用户在执行交易时无需持有 SOL。

在Dencun 升级和 Uniswap v4 的单机池设计之后，以太坊 DEX 的成本变得更低，这降低了 calldata 成本和气体碎片。随着Pectra的上线，执行层交易更加高效，以太坊第二层的大多数交换成本低于 0.01 美元。

在我们的测试中，在三个以太坊 DEX（Uniswap v4、Balancer 和 Curve）和三个 Solana DEX（Jupiter、Raydium 和 Meteora）上将 1 ETH 兑换为 USDC，以太坊的平均费用为 0.61 美元，Solana 的平均费用为 0.0016 美元。

在 Solana DEX 上交易的风险

在以 Solana 为基础的去中心化交易所上进行交易具有特定的风险，投资者在连接钱包和进行第一笔交易之前应加以考虑。以下是需要考虑的六大关键风险：

• 代币失败率高：在 Pump.Fun 和LetsBonk等流行的meme 币交易平台上推出的代币中，有 90% 的代币在几天内损失了 80% 以上的价值。
• 监管审查：Pump.Fun和Raydium等平台曾面临指控非法销售未注册证券的诉讼。
• 网络瘫痪：自 2020 年以来，Solana至少发生过七次重大故障，影响了交易员执行关键交易的能力。
• 前置运行：Solana 的去中心化特性允许机器人提前进行交易，使用户滑点平均增加 1-3%。
• 流动性风险：索拉纳平台上的纪念币在初始抽水后，流动性往往会下降 95%，从而使交易者陷入流动性不足的境地。
• 智能合约风险：Solana 协议在历史上曾遭遇过智能合约漏洞，如Mango Markets 闪电贷款损失 1 亿美元。

我们最喜欢的索拉纳纪念币交易市场

让我们来翻转一下剧本。说到索拉纳纪念币交易，你可能会立刻想到 Raydium 或 PumpSwap。但如果我们告诉你，真正的 alpha 甚至不在 Solana 上呢？

Hyperliquid 实际上在自己的区块链上运行，是目前交易 Solana meme 代币的最佳场所。原因如下：它是完全去中心化、匿名的，提供单击链上操作，让你在 meme 币上市的第一时间就能以高达 3-10 倍的杠杆率进行交易。

不相信我们？当 $PUMP 推出时，你猜谁的流动性最深，公开兴趣最高，甚至超过了Bybit和 KuCoin 等 CEX？是的，Hyperliquid。在几个小时内，Hyperliquid的未平仓合约就超过了 4 亿美元，完全抢走了其他所有交易所的风头，不管它们是不是集中式的。

最棒的部分Phantom Wallet最近整合了Hyperliquid perps，让您可以从 Solana 钱包直接用 SOL 为您的永久交易余额充值。您的 SOL 会在一分钟内自动转换为 Hyperliquid 上的 USDC，完全跳过桥接或手动交换。

最后的想法

Raydium、Jupiter、Orca 和 PumpSwap 仍是 Solana 的核心 DEX，各自在不同领域表现出色，如 Raydium 的集中流动性、Jupiter 的最优价格交易聚合器、Orca 的低成本掉期，以及 PumpSwap 内建的 meme 币创造者收入共享。

但是，如果你想要更高的流动性、更快的执行速度和杠杆交易（尤其是对于新推出的纪念币），Hyperliquid 就是你的秘密武器，现在可以使用 Phantom Wallet 和 SOL 直接访问。