Was ist HLP Hyperliquid?

HLP Hyperliquidity Provider) Hyperliquidist das Flaggschiff-Protokoll auf Hyperliquid und fungiert als primärer Market maker Liquidator. Er ermöglicht es jedem Nutzer, USDC einzuzahlen USDC an den Gewinnen und Verlusten des Vaults teilzuhaben, wodurch Handelsstrategien auf institutionellem Niveau effektiv demokratisiert werden.

Der Vault erzielt Einnahmen durch Handelsgebühren, Liquidationen und funding rate , die von den Teilnehmern der Börse erhoben werden. Da Hyperliquid gemeinschaftsorientiert Hyperliquid , behält das Protokoll keine Gebühren ein, sondern schüttet fast den gesamten Gewinn an die Einleger aus, die diese unverzichtbare Liquidität bereitstellen.

HLP nutzt die leistungsstarke Layer 1 und HLP automatisierte Algorithmen HLP , um eine hohe Orderbuchtiefe zu gewährleisten. Im Gegensatz zu herkömmlichen Market Makern bleibt HLP on-chain vollständig transparent und bietet Nutzern eine passive Möglichkeit, yield zu erzielen yield das Netzwerk zu sichern.

Wie funktioniert der Hyperliquidity Provider (HLP)?

HLP wie ein gemeinsamer USDC , der als Gegenpartei auf Hyperliquid, wo es Market-Making betreibt und Positionen liquidiert, wobei die Einleger gemeinsam PnL oder Verlust des Tresors erzielen.

Hier ist der praktische Ablauf von der Einzahlung bis zur Auszahlung:

• Einlage: Anleger zahlen ein USDC in den Tresor ein, um HLP zu erhalten, die ihren proportionalen Anteil an der zugrunde liegenden Liquidität repräsentieren.
• Market Making: Die Strategie gibt automatisch Kauf- und Verkaufspreise für alle Vermögenswerte an, um aktiven Händlern eine hohe Liquidität zu bieten.
• Yield : Die Erträge setzen sich aus Protokoll-Handelsgebühren und Funding-Zahlungen zusammen, die der Algorithmus über seine vielfältigen Marktpositionen erzielt.
• Liquidation : Als Sicherheitsnetz liquidiert der Tresor Positionen mit negativer Wertentwicklung, um die Systemstabilität zu gewährleisten und gleichzeitig zusätzliche Gewinnmargen zu erzielen.
• Gewinn- und Verlustverteilung: Gewinne und Verluste kommen allen Einlegern zugute; es fallen keine Verwaltungsgebühren an, da HLP in Gemeinschaftsbesitz HLP und vollständig automatisiert arbeitet.
• Auszahlung: Nach Ablauf der viertägigen Sperrfrist können Sie USDC die Vault-Seite zu Ihrem aktuellen, in Echtzeit berechneten Anteilwert auszahlen lassen.

GMX GLP

GLP GMX GLP der ursprüngliche Multi-Asset-Index, der von 2021 bis Mitte 2025 perpetual dezentralen perpetual ermöglichte. Er ermöglichte es Nutzern, Liquidität across Korb aus Blue-Chip-Token und Stablecoins bereitzustellen und dabei einen hohen Anteil von 70 % an den Protokollgebühren zu verdienen.

Das Protokoll hat GLP jedoch GLP Juli 2025 offiziell eingestellt, nachdem ein schwerwiegender Re-Entry-Exploit im Wert von 42 Millionen US-Dollar die Architektur des V1-Treasury ins Visier genommen hatte. Diese Sicherheitslücke machte eine obligatorische Migration erforderlich, um sicherzustellen, dass alle künftigen Gelder der Liquiditätsanbieter vollständig geschützt bleiben.

Als Ersatz für das Indexmodell GMX „GM Pools“ GMX , die isolierte Liquidität für bestimmte Handelspaare wie BTC ETH bieten. Dieser differenzierte Ansatz verhindert, dass die Volatilität eines einzelnen Marktes die Stabilität des gesamten Protokolls beeinträchtigt, und verbessert so das Risikomanagement insgesamt erheblich.

Für passive Anleger fungieren GMX Vaults (GLV) als fortschrittliche Wrapper, die das Kapital automatisch across zugrunde liegende GM-Pools verteilen. Diese Vaults nutzen algorithmisches Rebalancing, um die Renditen zu maximieren und gleichzeitig sicherzustellen, dass den aktiven Händlern der Plattform weiterhin eine hohe Liquidität zur Verfügung steht.

Jupiter JLP

JupiterJLP dient als core für die perpetual der Plattform auf Solana. Er fungiert als dezentraler Tresor, in dem Nutzer Vermögenswerte hinterlegen, umleverage zu unterstützen, und dabei einen Anteil von 75 % an allen durch das Protokoll generierten Handelserträgen erhalten.

Der Pool fungiert als Multi-Asset-Index, der sich aus SOL, ETH, WBTC und Stablecoins zusammensetzt. Durch das Halten JLP werden Sie zum Gegenpartei der Händler, profitieren von deren Verlusten und erhalten Gebühren aus Positionseröffnungen und -schließungen, Preisauswirkungen sowie Kreditkosten across .

Der Wert JLPbasiert auf drei spezifischen Säulen: dem Index, PnL der Trader und den reinvestierten Gebühren. Diese Erträge werden automatisch wieder in den Pool eingezahlt, wodurch sich die Renditen ohne manuelles staking verzinsen. Dieser Mechanismus sorgt dafür, dass der Preis JLP im Laufe der Zeit für alle Inhaber organisch steigt.

HLP GLP JLP

HLP, GLP und JLP ermöglichen es Ihnen JLP , auf perpetual „die Bank zu spielen“, allerdings mit unterschiedlichen Marktstrukturen, Risiken und Auszahlungsmechanismen. Nutzen Sie diesen Vergleich, um den Pool auszuwählen, der Ihrer Strategie entspricht: passives Fee Farming, direktionales Index-Engagement oder höhere PnL .

1. Architektur

HLP Hyperliquid HLP eine ausgeklügelte, auf dem Orderbuch basierende Architektur, bei der der Tresor als programmgesteuerter Market maker fungiert. Im Gegensatz zu Index-Pools setzt es auf eine blitzschnelle Ausführung, um für jedes einzelne verfügbare Paar direkt im zentralen limit order der Börse Liquidität bereitzustellen.

JLP GLP und nun auch der GLV) GMX JLP Jupiternutzen ein Multi-Asset-Index-Pool-Modell anstelle eines Orderbuchs. Händler führen ihre Transaktionen über diesen globalen Liquiditätskorb durch, der aus Blue-Chip-Anlagen und Stablecoins besteht, wodurch der Pool zur universellen Gegenpartei für alle Transaktionen wird.

Während HLP für die Teilnahme HLP USDC erfordert, GLP JLP GLP den Nutzern, Token unter Verwendung verschiedener unterstützter Vermögenswerte zu prägen. Dieses Konzept bietet im Vergleich zur rein bargeldbasierten Liquidität bei Hyperliquid ein breiteres Preisrisiko gegenüber dem zugrunde liegenden Markt.

2. Prämien und Gebühren

Hyperliquid dadurch Hyperliquid , dass es keine Protokollgebühren aus dem HLP erhebt, der vollständig im Besitz der Community ist. Im Gegensatz zu benutzergesteuerten Tresoren, die eine Gewinnbeteiligung von 10 % verlangen, HLP 100 % seiner Handelserlöse und Finanzmittel direkt an seine Einleger HLP .

GMX 70 % der generierten Plattformgebühren an GLV-Inhaber GMX , während der verbleibende Teil den GMX und der Kasse zugutekommt. Diese Belohnungen werden in der Regel in Form von realen yield ETH AVAX ausgezahlt und bieten so eine beständige Einnahmequelle.

Jupiter JLP 75 % der Handelsgebühren an den Tresor JLP , die das System automatisch in die zugrunde liegenden Indexwerte reinvestiert. Durch diesen Zinseszinseffekt kann der Kurs JLP im Laufe der Zeit stetig steigen, ohne dass ein manuelles „Harvesting“ oder restaking erforderlich ist.

3. Statistiken

Den neuesten Daten von DefiLlama anderen Aggregatoren für das Jahr 2025 zufolge ist der dezentrale perpetual mit einem gesamtgebundenen Wert in Milliardenhöhe nach wie vor äußerst wettbewerbsintensiv.

Die aktuellen Leistungskennzahlen für diese Tresore sind nachstehend aufgeführt:

• HLP TVL: Laut Hyperscreener beläuft sich der derzeit Hyperliquid gebundene Gesamtwert auf 373 Millionen US-Dollar, bei einem durchschnittlichen PnL 43,02 Millionen US-Dollar seit Bestehen.
• JLP TVL: Der Solana Tresor Jupiterist mit einer Liquidität von 1,62 Milliarden US-Dollar across breit gefächerten Vermögensindex across derzeit branchenführend; davon stehen 1,01 Milliarden US-Dollar zur Verfügung und 603 Millionen US-Dollar sind ausgeliehen.
• GLV TVL: GMX nach der vollständigen Umstellung auf die V2-Infrastruktur weiterhin solide 450 Millionen US-Dollar in seinen GLV-Liquiditätspools auf Arbitrum, Ethereum, Base und anderen Blockchains.

Den neuesten Daten zufolge haben sich die Renditen nach einem umsatzstarken Quartal stabilisiert. JLP liegt JLP APY der regen Handelsaktivität Solana mit einer APY 12,88 % an der Spitze, während HLP je nach funding rates täglichen funding rates HLP etwa 1–14 % HLP und GLV zwischen 9 und 18 % schwankt, da GMX seinen Fokus auf seine V2-GM-Pools GMX .

Risiken bei der Nutzung von Liquiditätsanbieter-Vaults wie HLP

Investitionen in dezentrale Liquiditätsdepots sind mit einem hohen Kapitalrisiko aufgrund volatiler Marktbedingungen, komplexer algorithmischer Strategien und der zugrunde liegenden Sicherheit von Blockchain-Protokollen verbunden.

Potenzielle Anleger sollten die folgenden kritischen Risiken sorgfältig abwägen:

• Risiko bei Smart Contracts: Schwachstellen oder Fehler im Code des Protokolls für Smart Contracts können zu einem dauerhaften Verlust aller eingezahlten Benutzergelder führen.
• PnL der Händler: Die Einleger fungieren als Gegenpartei und erleiden Verluste, wenn Händler regelmäßig hochprofitable Marktpositionen eingehen.
• Asset-Delta-Risiko: Der Wert indexbasierter Tresore schwankt in Abhängigkeit vom Marktpreis volatiler Basis-Token wie BTC.
• Liquidation : Massive Liquidationen können dazu führen, dass Vaults große Positionen zu ungünstigen Preisen übernehmen müssen, was zu plötzlichen, enormen Wertverlusten führt.
• Oracle-Fehler: Ungenaue Preis-Feeds von kompromittierten Oracles können zu falschen Liquidationen führen oder es böswilligen Akteuren ermöglichen, die Liquidität auszunutzen.
• Ausstiegsverzögerung: Bestimmte Tresore erzwingen eine Sperrfrist von vier Tagen, die verhindert, dass Nutzer bei extremer Marktvolatilität schnell Kapital abheben können.
• Systemische Ansteckungsgefahr: Die Integration mit externen Stablecoins oder Kreditprotokollen birgt zusätzliche Risiken, wenn diese sekundären Plattformen ausfallen.
• Ausführungsrisiko: Algorithmische Market-Making-Strategien können in Zeiten beispiellos geringer Marktliquidität eine unterdurchschnittliche Performance erzielen oder nicht richtig absichern.

Abschließende Überlegungen

Bereits im Jahr 2021 GMX mit GLP den Weg für perpetual dezentralen perpetual und leistete damit Pionierarbeit für das Modell der gemeinschaftseigenen Liquiditätsbereitstellung, das Händler heute nutzen.

Heute, vier Jahre später, HLP Jupiter JLP Hyperliquid HLP dieses Konzept weiterentwickelt undacross Solana derL1 TVL in Milliardenhöhe angezogen.

Mit Blick auf die Zukunft erwarten wir, dass andere perps Aster Lighter diese Tresore mit hybriden Orderbüchern und multi-chain füryield Sicherheiten weiterentwickeln.