حول بورصة Bullish

Bullish هي منصة مركزية لتبادل العملات المشفرة والأصول الرقمية تأسست في عام 2020 من قبل Block.one وتم إطلاقها للجمهور في نوفمبر 2021. يقع مقرها الرئيسي في جورج تاون، جزر كايمان، وتدعمها مجموعة من المستثمرين البارزين، بما في ذلك Founders Fund التابع لبيتر ثيل، وGalaxy Digital، وNomura.

منذ إطلاقها، عالجت المنصة ما يزيد عن 1.5 تريليون دولار من إجمالي حجم التداول، مما يضاهي العديد من البورصات الأقدم. وهي تدعم أكثر من 25 أصلًا رئيسيًا وتحافظ باستمرار على درجات سيولة عالية لتنفيذ الصفقات المؤسسية، وغالبًا ما تصنف ضمن أفضل البورصات من حيث عمق تداول البيتكوين والإيثر.

تتميز البورصة بكتاب أوامر هجين خاص بها يدمج صناع السوق الآليين مباشرة في محرك المطابقة. تضمن هذه البنية الفريدة التنفيذ الحتمي والسيولة العميقة مع توفير سجل تدقيق قابل للتحقق وغير قابل للتغيير لجميع المعاملات.

الميزات والخدمات الصعودية

تركز منتجات Bullish على التداول الفوري والهامش والعقود الآجلة الدائمة والعقود الآجلة المؤرخة والخيارات على حساب ضمان موحد، إلى جانب خدمات التداول خارج البورصة (OTC) والمؤشرات وتعليمات صنع السوق الآلية المخصصة في المقام الأول للمستثمرين المؤسسيين والمحترفين.

أنواع التداول

• التداول الفوري: تدعم البورصة أنواع أوامر التداول التقليدية في دفتر أوامر الحد المركزي (CLOB)، مما يضمن أفضل تنفيذ بسرعة عالية وأولوية زمنية.
• التداول بالهامش: يتيح الهامش الموحد للعملاء المؤهلين التداول في أسواق متعددة من خلال مجموعة ضمانات واحدة، مما يحسن كفاءة رأس المال مع الحفاظ على معايير مخاطر متحفظة.
• العقود الآجلة الدائمة: توفر المنصة عقودًا دائمة وعقودًا آجلة محددة التاريخ وخيارات مع ضمانات متبادلة وإدارة مخاطر في الوقت الفعلي وتعرضًا مرنًا طويل/قصير الأجل.
• تداول الخيارات: حقق مكتب الخيارات المتنامي حجم تداول اسمي تجاوز 82 مليون دولار في الأيام الخمسة الأولى، حيث قدم خدماته بشكل أساسي للمؤسسات ذات التدفقات المعقدة.

خيارات الكسب

• مجمعات السيولة القياسية: يقوم المشاركون بإيداع الأصول في مجمعات متوافقة للحصول على عائد يتم توليده مباشرة من رسوم التداول وفروق الأسعار.
• مجمعات محددة النطاق: يوفر المستخدمون المتقدمون سيولة مركزة ضمن نطاقات أسعار محددة لتحقيق أقصى قدر من كفاءة الرسوم واستخدام رأس المال.
• خدمات الإقراض: تتيح المنصة للمستخدمين إقراض الأصول غير المستغلة من خلال بروتوكولات آلية تعمل على تعديل أسعار الفائدة بشكل ديناميكي.
• خصومات صانعي السوق: يحصل صانعو السوق ذوو الحجم الكبير على خصومات من خلال توفير السيولة لدفتر الطلبات، مما يؤدي إلى تحقيق عائد فعلي على أنشطة التداول.

الخدمات الإضافية

• مكتب التداول خارج البورصة: يحصل العملاء المؤسسيون على سيولة مخصصة للتداول خارج البورصة وتنفيذ صفقات كبيرة، غالبًا مع مديري علاقات مخصصين ودعم تسوية ما بعد التداول.
• المؤشرات والبيانات: من خلال ملكيتها لـ CoinDesk، توفر Bullish رؤى ومؤشرات متكاملة على مستوى المؤسسات مباشرة للعملاء.
• اتصال API: تستهدف واجهات برمجة التطبيقات REST و FIX ذات زمن الاستجابة المنخفض صناديق التمويل الكمي وشركات التداول عالي التردد (HFT)، مع خيارات للبنية التحتية المؤسسية المترابطة.

هل منصة Bullish Exchange خاضعة للتنظيم؟

تمتلك Bullish حاليًا أربع تراخيص أساسية لتداول الأصول الرقمية، تغطي الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وهونغ كونغ وجبل طارق والسلطات القضائية ذات الصلة.

تشمل التراخيص التنظيمية الرئيسية حسب المنطقة ما يلي:

• الولايات المتحدة: مرخصة من قبل وزارة الخدمات المالية بولاية نيويورك مع ترخيص BitLicense وتراخيص تحويل الأموال، وتدعم التداول في 20 ولاية.
• الاتحاد الأوروبي: تدير كيانًا تبادليًا متوافقًا مع MiCA تحت إشراف BaFin في ألمانيا، مما يتيح تقديم الخدمات للمستثمرين المحترفين والمؤسسيين في الاتحاد الأوروبي.
• هونغ كونغ: مرخصة من قبل لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة، مع دعم دويتشه بنك لتدفقات العملات التقليدية للعملاء الخاضعين لرقابة لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة.
• جبل طارق: تمتلك Bullish (GI) Limited ترخيصًا لتكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع من لجنة الخدمات المالية في جبل طارق، وتقدم خدماتها لأكثر من 50 ولاية قضائية عالمية.

هل التفاؤل آمن؟

تطبق Bullish نموذج الاحتياطي الكامل، حيث تحافظ على أصول العملاء منفصلة وتحتفظ بها باستمرار بنسبة 1:1 في جميع الأوقات. وهي تستخدم محافظ باردة ودافئة وساخنة، حيث يتم الاحتفاظ بحوالي 95٪ من أموال العملاء في التخزين البارد دون اتصال بالإنترنت، بدعم من شركاء مثل BitGo و Fireblocks.

تعتمد أمان الحساب على المصادقة الإلزامية متعددة العوامل، وتسجيلات الدخول WebAuthn المدعومة بالأجهزة، والأسئلة الأمنية، وضوابط الجلسة الصارمة. تدير البورصة برامج مكافآت الأخطاء العامة من خلال Bugcrowd، وتستخدم أدوات أمان API مخصصة، وقد أكملت كياناتها في جبل طارق وأوروبا اختبارات SOC 1 Type 1 و SOC 2 Type 1 من قبل Deloitte.

حتى ديسمبر 2025، لم يتم الإبلاغ عن أي حوادث اختراق لبورصة Bullish أو حوادث خسارة للعملاء. ومع ذلك، لم تنشر المنصة بعد دليلاً تشفيرياً على احتياطياتها، وتصنفها أجهزة تتبع الأمان المستقلة مثل CER.live على أنها معتمدة جزئياً، مع درجة أمان إجمالية تبلغ حوالي 74/100.

جدول رسوم التبادل الصاعد

تعلن Bullish عن رسوم صفرية للمصنعين على المعاملات الفورية والمشتقات، ورسوم منخفضة للغاية للمشترين، وعدم فرض رسوم على الإيداع، وتكاليف سحب بلوك تشين وتحويلات نقدية يمكن التنبؤ بها. تختلف مستويات الرسوم حسب المنتج وحجم التداول خلال 30 يومًا، مع خصومات إضافية للعملاء الكبار والمؤسسات.

التداول الفوري

في معظم أزواج العملات الفورية، تفرض Bullish رسوم صانع سوق بنسبة 0٪. بالنسبة للعملاء المؤسسيين، تبدأ رسوم المتلقي الأساسية من حوالي 0.003٪ وترتفع إلى حد أقصى يبلغ 0.026٪ لبعض أنماط التداول، اعتمادًا على مؤشر الاتجاه نفسه (SDS).

يحدد متوسط حجم التداول اليومي (ADTV) الخاص بك، والذي يوفر معدلات تداول أقل مع زيادة نشاط التداول، مستويات الرسوم بناءً على الحجم. تدفع تعليمات AMM رسومًا للمستخدمين، بينما تحتفظ Bullish بنسبة تتراوح بين 0٪ و 25٪ من الإيرادات من خلال جداول تقسيم رسوم AMM، والتي تختلف حسب السوق.

تداول العقود الآجلة والمشتقات المالية

تتبع العقود الآجلة الدائمة والمؤرخة عمومًا نفس هيكل العناوين الرئيسية مثل العقود الفورية، ولكن غالبًا ما تكون مصحوبة برسوم سلبية للمصنعين (خصم). على سبيل المثال، يمكن للمصنعين في العقود الآجلة الدائمة BTC-USDC الحصول على خصم يصل إلى 0.015٪. تتراوح رسوم المتعاملين في هذه الأسواق عادةً بين 0.01٪ و 0.02٪ حسب نوع العقد.

يواجه متداولو المشتقات رسوم تصفية ثابتة بنسبة 0.5٪ للأوامر التي يتم تنفيذها بواسطة محرك التصفية الآلي، بالإضافة إلى مدفوعات التمويل العادية بين المراكز الطويلة والقصيرة على العقود الدائمة، والتي تختلف حسب ظروف السوق.

رسوم الإيداع والسحب

لا تفرض Bullish رسوم إيداع على العملات المشفرة أو العملات التقليدية، ولكن عمليات السحب تخضع لرسوم ثابتة وشفافة على غرار رسوم الشبكة، على سبيل المثال، 0.00006 BTC، وعادةً 5 USDT أو USDC على شبكات العملات المستقرة، و30 دولارًا أمريكيًا لمعظم التحويلات بالدولار الأمريكي، و2 يورو للتحويلات عبر SEPA. تختلف المبالغ الفعلية حسب الأصل والعملة.

الخصومات وبرنامج VIP

يتم تحديد رسوم التداول على Bullish حسب متوسط حجم التداول اليومي ومقياس الأداء المسمى "نقاط الاتجاه نفسه". يتم تسويق الحسابات الفردية في البداية برسوم تداول بنسبة 0٪، ولكنها تنتقل إلى الجدول المؤسسي بمجرد أن يتجاوز متوسط حجم التداول اليومي 0.01٪ من إجمالي حجم التداول.

ملاحظة: الحدود الدنيا والنسب المئوية الدقيقة موضحة في جداول الرسوم المؤسسية لشركة Bullish.

افكار اخيرة

أقوى نقطة في Bullish هي سيولتها العميقة جنبًا إلى جنب مع البنية التحتية المؤسسية، مما يخلق ظروف تداول عالية الكفاءة للتدفقات الفورية والمشتقات الكبيرة.

لا تزال البورصة تفتقر إلى ميزات التجزئة الأوسع نطاقًا مثل منتجات المشاركة الواسعة النطاق ومنصات الإطلاق وقوائم الأصول الواسعة النطاق الشائعة في المنصات الأكبر حجمًا التي تركز على المستهلكين.

تناسب Bullish المتداولين المحترفين والمؤسسات التي تحتاج إلى تنفيذ آمن وعالي الإنتاجية، ولكن المستخدمين العاديين الذين يبحثون عن توكنات متنوعة أو منتجات ربحية قائمة على الألعاب قد يفضلون البدائل الأخرى.