ما هو اقتراح Hyperliquid " رقم 3 (HIP-3)؟

اقتراح Hyperliquid رقم 3 (HIP-3) هو تحديث للبروتوكول يقدم نشرًا بدون ترخيصfutures perpetual . وهو يمثل تحولًا هيكليًا من perps التي يديرها المصادقون perps البورصات اللامركزية التي يديرها المطورون، والتي تعمل كل منها بواسطة onchain HyperCoreعالية الأداء onchain .

يحدد الاقتراح قواعد واضحة: يجب على القائمين على النشر رهن 500,000 HYPE واجتياز آليات المزاد للحصول على قوائم إضافية، وإدارة DEX الخاصة بهم. هذه المتطلبات تجعل HIP-3 متاحة للمطورين HIP-3 قادرة على الصمود في وجه عمليات النشر الخبيثة أو غير الكفؤة.

في جوهره، لا HIP-3 مجرد ميزة أخرى، بل هو إطار عمل يعمل على لامركزية عملية إنشاء perpetual على Hyperliquid. ومن خلال الجمع بين استقلالية المُطوِّرين وضمانات المُصادِّقين، فإنه يدفع البروتوكول نحو طبقة بنية تحتية معيارية قادرة على منافسة أكبر اللاعبين في مجال مشتقات العملات المشفرة.

كيف يعمل HIP-3 Hyperliquid ؟

HIP-3 من خلال منح القائمين على النشر السيطرة التشغيلية علىDEX perpetual مع تضمين إجراءات وقائية من خلال هياكل على مستوى البروتوكول.

يمكن تقسيم سير العمل إلى عدة طبقات وظيفية:

• عملية النشر: يؤدي كل HIP-3 إلى إنشاء بورصةDEX مستقلة perpetual DEX بدفاتر أوامرها الخاصة ونظام الهامش الخاص بها، ومتكاملة تمامًا مع HyperCore لضمان السرعة والقدرة على الوفاء بالالتزامات المالية.
• قواعد الإدراج: يجوز للموزعين إدخال ما يصل إلى ثلاثة أصول كحد أقصى دون تكاليف مزاد، ولكن يجب أن يتنافس كل أصل إضافي في مزاد هولندي عالمي يُعقد كل 31 ساعة.
• ديناميكيات الرسوم: من وجهة نظر المستخدم، تتضاعف تكاليف التداول مقارنةً perps يديرها المُصدِقون، في حين يحصل المُطوِّرو على حصة مضمونة من الرسوم بنسبة 50٪ لتحفيزهم على الحفاظ على استقرار السوق.
• أدوات التسوية: تُمكِّن وظيفة إيقاف التداول القائمين بالنشر من إيقاف الأسواق مؤقتًا وإغلاق الصفقات بالسعر السائد، ثم إعادة تدوير العقود أو إعادة إطلاقها لاحقًا بسلاسة.
• ضوابط المخاطر: Open interest تحديد Open interest بناءً على كل من التعرض الاسمي وحجم المركز، مع وجود حدود قصوى لكل أصل وإجمالية تمنع حدوث leverage مزعزع للاستقرار leverage DEX بأكملها.
• إطار العمل الخاص بالضمانات: يمكن لأي أصل قابل للتسعير دون الحاجة إلى ترخيص أن يُستخدم كضمان في DEX، لكن أصوات المُصدقين يمكن أن revoke الأصل إذا لم يعد يستوفي معايير الضمان.
• دعم المدقّق: لحماية المستخدمين، يحتفظ المدققون بسلطة خفض المدخلات غير المنتظمة التي تعرض صحة المدخلات أو وقت التشغيل أو الأداء النظامي للخطر.

شرح تقنية "HIP-3

HIP-3 «الخصم» في HIP-3 إجراءً وقائيًا يعتمد على المُصدقين، وقد صُمم لمعاقبة المُطورين الذين تهدد أفعالهم صحة البروتوكول أو وقت التشغيل أو ضمانات الملاءة المالية. وعلى عكس الأنظمة القائمة على النوايا، يركز HIP-3 حصريًّا على الأثر التقني لمدخلات المُطورين، وليس على دوافعهم.

تتيح هذه الآلية للمصدقين التصويت على العقوبات، حيث تتراوح النتائج بين حرق جزئي بنسبة 20-50٪ وصولاً إلى سحب كامل لحصة المشاركة بنسبة 100٪. والأهم من ذلك، أن HYPE المخصومة يتم حرقها بدلاً من إعادة توزيعها، مما يحافظ على الحياد ويتجنب الحوافز السلبية بين المتداولين أو المصدقين المتضررين.

مثال: إذا أخطأ أحد القائمين على النشر في تكوين نظام أوراكل يقدم أسعارًا مزورة، مما يتسبب في تعطل النظام وقيام صفقات غير صالحة، فقد يفقد المُصدقون HYPE البالغة 500 ألف HYPE بالكامل.

متى سيتم HIP-3 علىMainnet Hyperliquid Mainnet؟

HIP-3 حاليًا على testnet Hyperliquid testnet مكافآت للكشف عن الأخطاء mainnet، وذلك قبل طرحه المتوقع في مرحلة الإنتاج. ويعتمد الجدول الزمني النهائي للإطلاق على توافق آراء المُصدقين، ونجاح اختبارات التحمل، وحل الأخطاء"الخفية"ذات الخطورة المتوسطة التي تم زرعها عمدًا.

في غضون ذلك، يمكن للمستخدمين والمستثمرين التفاعل مع testnet، وإرسال تقارير الأخطاء، ومتابعة مناقشات الحوكمة للتأكد من mainnet .

أنواع أسواقHIP-3 Hyperliquid

تتيح HIP-3 للمطورين تصميمfutures متنوعة perpetual تتجاوز بكثير أزواج تداول العملات المشفرة التقليدية. ويمكن تصنيف هذه الأسواق إلى عدة فئات عامة بناءً على الأصول الأساسية التي تستند إليها وإمكانيات تصميمها:

• الأصول المشفرة: perps لا تتطلب ترخيصًا perps الرموز الرقمية الناشئة أو شبكات الطبقة الأولى أو العملات الرقمية البديلة المتخصصة التي قد لا تستوفي شروط الإدراج التي تديرها جهات التحقق.
• السلع: أسواق تستند إلى النفط أو الذهب أو موارد أخرى، وتستخدم أوراكل خارجية لإدخال الأصول الواقعية في onchain .
• الأسهم: عقود دائمة مرمزة على أسهم عالمية مثل تسلا أو إنفيديا، مما يتيح التعرض لمخاطر مشابهة لمخاطر الأسهم مباشرةً عبر Hyperliquid .
• المؤشرات: perps قائمة على سلة أسهم، مثل مؤشر S&P 500 أو Nasdaq أو مؤشرات العملات المشفرة المخصصة، مما يوفر للمتداولين أدوات تحوط على المستوى الكلي.
• FX : أسواق العملات مثلUSD JPY، التي تتمتع بسيولة عالية وطلب مستمر في الأسواق المالية العالمية.
• أسواق التنبؤ والأسواق الغريبة: عقود أجل/لا حدث في أسواق التنبؤ، أو سلال الرافعة المالية، أو صفقات الأزواج الجديدة التي تتجاوز الأدوات المالية التقليدية.

هل سيحقق HIP-3 HYPE Hyperliquid؟

HIP-3 ضغطًا مباشرًا من جانب المشترين على HYPE اشتراط قيام كل مستثمر بوضع 500,000 توكن كضمان قبل إطلاق perpetual DEX. وبسعر 45 دولارًا للتوكن، يعادل هذا تجميدًا لرأس المال بقيمة 22.5 مليون دولار لكل عملية نشر، مما يحد على الفور من العرض المتداول.

تقوم Hyperliquid بتسوية أكثر من 300 مليار دولار من perp الشهري perp وتحقق إيرادات سنوية تبلغ حوالي مليار دولار. وإذا تمكنت منصات التداول اللامركزية (DEX) التي يقودها مطورو المنصات من الاستحواذ على جزء متواضع من هذه الأنشطة، فإن الندرة staking قد تتسارع بوتيرة تفوق بكثير الطلب الذي يقتصر على المُصدقين فقط.

والجدير بالذكر أن هذا التحديث يأتي في ظل اشتداد المنافسة من Aster و Lighter اللتين تسعيان إلى اكتساب زخم في سوق العقود الأبدية اللامركزية. وفي bullish حيث DAOs المؤسسات أو DAOs إلى HIP-3، قد يدفع انكماش العرض HYPE نحو قمته عند 58.4 دولار أو تحقيق مستويات قياسية جديدة.

Hyperliquid HIP-3 HIP-2 مقابل HIP-1

تُبرز المقارنة HIP-3 وHIP-2 وHIP-1 كيف يعمل كل اقتراح على توسيع نطاق وظائف Hyperliquidونطاق اللامركزية بشكل تدريجي. ففي حين ركزت HIP-1 وHIP-2 على معايير التوكنات والسيولة، فإن HIP-3 البروتوكول نحو إنشاء بنية تحتية للمشتقات المالية لا تتطلب ترخيصًا.

قدمت منصة HIP-1 معيار العملات الرقمية الأصلي Hyperliquidمما أتاح إنشاء أصول قابلة للاستبدال دون الحاجة إلى ترخيص، معspot onchain وقواعد تحديد سقف العرض. وقد منحت المطورين القدرة على التحكم في معلمات العملات الرقمية مثل الأرقام العشرية والعرض والرسوم، لكن نطاقها كان مقصوراً على spot .

عززت منصة HIP-2 السيولة من خلال دمج "Hyperliquidity"، وهي استراتيجية آلية تشبه Uniswap مدمجة مباشرة في سجلات الطلبات الأصلية. وقد ضمن ذلك إمكانية تداول الرموز الرقمية الأولى لـ HIP-1 مقابل USDC وفروق أسعار ثابتة، حتى قبل انضمام صانعي السوق النشطين.

HIP-3 نطاق اللامركزية بشكل أكبر من خلال السماحfutures perpetual دون الحاجة إلى إذن مسبق، مع استخدام دفاتر أوامر مستقلة، وإشراف من قبل المُصدقين،staking HYPE staking بشكل إلزامي. وعلى عكس HIP-1 وHIP-2، اللذين ركزا على spot وتوفير السيولة الأولية، HIP-3 Hyperliquid طبقة بنية تحتية معيارية للمشتقات المالية.

مخاطر نظامHIP-3 Hyperliquid

في حين أن HIP-3 آفاقاً واعدة أمام المقاولين والمستثمرين، فإنه ينطوي في الوقت نفسه على مخاطر جديدة ينبغي للمشاركين تقييمها بعناية.

يمكن تجميع هذه المخاطر في عدة فئات رئيسية:

• سوء إدارة المنصات: يتحكم مطورو المنصات في "أوراكل" ورسوم المعاملات leverage ، لذا فإن التصميم السيئ أو تعرض المفاتيح للاختراق قد يؤدي إلى زعزعة استقرار أسواقهم.
• تخفيض مكافأة المُصدق: قد تؤدي المدخلات غير النظامية التي تضر بوقت تشغيل البروتوكول أو ملاءته المالية إلى تخفيض جزئي أو كامل لمبلغ 500 ألف HYPE من قبل المُطور.
• تجزئة السيولة: قد تؤدي وجود العديد من منصات التداول اللامركزية المستقلة إلى توزيع تدفق الأوامر عبر الأسواق المختلفة، مما قد يؤدي إلى انخفاض عمق السوق مقارنةً perps التي تديرها الجهات المُصدِّقة.
• ضعف الضمانات: يمكن أن تفقد أصول التسعير أهليتها من خلال تصويت المصادقين، مما يؤدي إلى الترحيل المفاجئ وتعطيل ثقة المتداولين.
• عدم اليقين بشأن التبني: على الرغم من أن شبكة testnet بالفعل، إلا أن الطلب الفعلي على perps التي يديرها المطورون perps mainnet وقد يتطور ببطء.
• أخطاء العقود الذكية: قد تنطوي HIP-3 المعقدة على ثغرات أمنية، ورغم برامج مكافآت اكتشاف الأخطاء، فإن الثغرات التي لم يتم إصلاحها قد تشكل مخاطر نظامية على البروتوكول.

افكار اخيرة

HIP-3 staking HYPE staking رأس مال منتج، حيث يؤدي كل perpetual جديد perpetual إلى تقليل العرض المتداول مع ربط قيمة التوكن بإنشاء السوق. وبالنسبة للمجتمع، فإنه يحوّل المشاركة من التداول السلبي إلى الاكتتاب النشط في السيولة والمصداقية وسلامة on-chain .

مع طرحUSDH Hyperliquid USDH كطبقة تسوية أصلية، HIP-3 base نقدية متوافقة مع البروتوكول base يعزز تأثيره على المستثمرين وإمكاناته التراكمية على المدى الطويل.