ما هو Hyperliquid؟

Hyperliquid هي أكبر بورصة perpetual ، حيث تعالج حجم تداول شهري يزيد عن 300 مليار دولار بسرعة وسيولة لا مثيل لهما. وهي تعمل على Layer 1 مخصص Layer 1 ) مصمم من الأساس لتقديم أداء على مستوى المؤسسات في بيئة تداول لامركزية.

تستند Hyperliquid إلى HyperBFT الخاصة بها HyperBFT »، Hyperliquid block » ودعم ما يزيد عن 200,000 onchain في الثانية. وتسمح هذه البنيةfutures perpetual بطريقة تتسم بالشفافية التامة وقابلية التحقق والأمان، مما يقضي على الغموض الذي يتسم به عادةً البورصات المركزية.

على عكس البورصات المركزية، Hyperliquid مملوكة بالكامل للمجتمع، ولا توجد بها جهات صانعة للسوق مدفوعة الأجر، أو رسوم إدراج، أو وسطاء من الشركات. تتم كل عملية تداول وإدراج للأصول وقرار متعلق بالحوكمة دون الحاجة إلى إذن، مما يعزز مهمة Hyperliquidالمتمثلة في دعم نظام مالي لامركزي بالكامل.

كيف يعمل Hyperliquid ؟

Hyperliquid كنظام بلوكشين متكامل رأسياً يجمع بين التداول والتنفيذ والتسوية بشكل كامل onchain أقصى درجات الشفافية والأداء. كل مكون، بدءاً من perpetual DEX إلى HyperEVM، يساهم في بيئة مالية موحدة وعالية الإنتاجية.

1. منصة تداول لامركزية (DEX) Hyperliquid Perpetual

DEX perpetual Hyperliquidتداول أكثر من 100 أصل، مع إدراج الأصول بناءً على مبادرة المجتمع، ودون الحاجة إلى عملية موافقة مركزية أو رسوم إدراج. ويستطيع المتداولون الوصول إلى leverage تصل إلى 40 ضعفًا، مع تطبيق معايير المخاطر وهوامش الصيانة بشكل شفاف onchain across المراكز.

يتم تداول كل perpetual USDC USDT مما يوفر تسعيرًا ثابتًا دون تشوهات ناجمة عن تحويل العملات. وتساهم مدفوعات التمويل التي تتم كل ساعة في الحفاظ على استقرار الربط بين perpetual spot الأساسي، مما يعكس آليات التسعير المتبعة على المستوى المؤسسي.

يوفر دفتر onchain بالكامل onchain سيولة كبيرة وموثوقية عالية في التنفيذ، وذلك باستخدام مطابقة "الأولوية حسب السعر والوقت" على غرار البورصات المركزية. وتشمل أنواع الأوامر المدعومة أوامر السوق، وأوامر الحد، TWAP، stop-loss، take-profit، مما يتيح للمتداولين تنفيذ استراتيجيات التداول الآلي أو استراتيجيات التحوط مباشرةً من البورصة DEX.

2. HyperCore

HyperCore هو محرك التنفيذ الخاص Hyperliquid وقد تم تصميمه للتعامل مع مطابقة الأوامر، وتحديد الهامش، liquidation block . ويستخدم HyperBFT وهي خوارزمية توافق مخصصة تحقق زمن انتقال متوسط يبلغ 0.2 ثانية وتأكيدًا في أقل من ثانية لـ 99% من التداولات.

من خلال التخلص من الوسطاء خارج السلسلة، HyperCore liquidation كل طلب وإلغاء liquidation onchain محدد مسبقًا. تتيح هذه البنية عمليات سوقية شفافة، حيث يمكن للمستخدمين مراجعة جميع الأنشطة في الوقت الفعلي من خلال حالة البلوكشين.

HyperCore تدمج HyperCore خزائن لا تتطلب أذونات multi-sig أصليًا multi-sig وذلك بهدف تحسين استراتيجيات التداول وأمن الحسابات. وتتيح الخزائن مثل Hyperliquidity Provider (HLP) للمجتمع تحقيق أرباح من عمليات صنع السوق والتصفية، وهي عمليات كانت في الماضي محصورة على المطلعين فقط.

3. HyperEVM

الـ HyperEVM HyperEVM Hyperliquid منصة عقود ذكية مؤمنة بنفس HyperBFT المستخدم في HyperCore. يتيح هذا التكامل للمطورين إنشاء تطبيقات لامركزية تتفاعل بشكل أصلي مع سجلات onchain وطبقات السيولة العميقة onchain Hyperliquid.

يمكن للمطورين نشر ERC-20 وربطها مباشرةspot HyperCore للوصول الفوري إلى السوق وتحديد الأسعار. ويقضي هذا التصميم الذي لا يتطلب أذونات على الحواجز التنظيمية، ويتيح للمشاريع إطلاق الرموز الرقمية، وإنشاء البروتوكولات، وإدراج الأصول بسلاسة دون الحاجة إلى موافقة خارجية.

هناك العديد من المشاريع التي تستخدم HyperEVM بالفعل، بما في ذلك Okto وFelix Protocol، مما يسلط الضوء على نمو DeFi الخاصة بها. ومن خلال هذه البنية الموحدة، HyperEVM العقود الذكية القابلة للبرمجة والبنية التحتية للتداول عالية الأداء، مما يمثل تطوراً لا يضاهيه أي بلوكشين آخر في الوقت الحالي.

4. مقترحات Hyperliquid (HIPs)

يحكم إطار عمل HIP onchain Hyperliquid onchain من خلال معايير شفافة وقابلة للتحديث. ويقدم كل اقتراح ابتكارات على مستوى البروتوكول تتراوح بين تصميم الرموز الأصلية perpetual اللامركزي perpetual وآليات السيولة الآلية.

يحدد HIP-1 معيارًا للرموز القابلة للاستبدال يدعم سجلات spot بين رموز HIP-1، بينما يقدم HIP-2 مفهوم «السيولة الفائقة» (Hyperliquidity)، وهي استراتيجية سيولة آلية ومتكاملة في سجلات الأوامر. HIP-3 يوسع نطاق اللامركزية بشكل أكبر من خلال تمكين perpetual غير الخاضعة للتراخيص والتي يتم نشرها من قبل مطورين مستقلين يضعون 500,000 HYPE نزاهة السوق.

تضمن هذه المعايير التوسع المستمر في العناصر المالية الأساسية Hyperliquidمع الحفاظ على الحياد والإنصاف. ومن خلال HIPs، يتطور النظام البيئي بشكل تعاوني، محققاً التوازن بين الأداء والشفافية والحوكمة اللامركزية.

5. المدققون والمندوبون

يتم الحفاظ على أمن Hyperliquidوتوافق الآراء Hyperliquidمن خلال شبكة مكونة من 24 مُصدقًا من كبار المُشاركين في الرهان، والذين يعملون وفقًا HyperBFT . ويتولى المُصدقون مسؤولية block وتحديثات أسعار أوراكل، bridge مما يضمن تحديثات fast التلاعب across

يعزز برنامج التفويض عملية اللامركزية من خلال السماح HYPE بتفويض حصصهم إلى مدققين موثوقين يحافظون على معدل تشغيل يبلغ 95% أو أكثر. ويكافئ هذا النموذج التميز التشغيلي مع تشجيع وجود مجموعة متنوعة من المدققين موزعين على مستوى العالم.

تحدد سمعة كل مدقق وأداؤه التشغيلي حصته من الحصة المفوضة واستمرار مشاركته في الإجماع. ينشئ هذا الهيكل نموذجاً أمنياً شفافاً وقائماً على الجدارة يوائم الحوافز بين المدققين والمفوضين واستقرار الشبكة.

كيفية التداول على Hyperliquid

يتداول فريقنا على Hyperliquid أكثر من عامين، ويستخدمها بانتظام across ظروف السوق. توضح الخطوات التالية كيفية بدء التداول على المنصة:

1. إنشاء wallet: قم بتثبيتwallet EVM wallet MetaMaskأو Rabby أو Coinbase Wallet واحفظ عبارة الاسترداد الخاصة بك بأمان دون اتصال بالإنترنت قبل إيداع الأموال.
2. تواصل مع Hyperliquid: قم بزيارة Hyperliquid، وانقر على "اتصال"، وقم بتسجيل الدخول باستخدام wallet بريدك الإلكتروني لإنشاء حساب onchain معتمد onchain تلقائيًا.
3. تمكين الوصول إلى التداول: انقر على "تمكين التداول" واعتمد wallet الخالية من رسوم الغاز لتفعيل الأذونات، مما يتيح لك استخدام ميزات التداول الفعلي وإدارة الحساب.
4. ضمان الإيداع: أضف USDC Arbitrum الأصول المدعومة مثل BTC أو ETH أو SOL حيثbridge Hyperliquid bridge الشبكة الصحيحة وتوفير العنوان.
5. التحويل إلى USDC الحاجة: استخدمspot onchain لتحويل الرموز الرقمية الأخرى إلى USDC حيث يتم تنفيذ الصفقات فورًا بأسعار السوق الحية الشفافة.
6. اختر سوقًا: اختر من بين أكثر من 100 perpetual بما في ذلك BTC ETH والعملات الرقمية الميمية، ثم حدد ما إذا كنت تريد فتح مركز شراء أو بيع.
7. تحديد leverage المركز: اضبط leverage 3x و40x، مع مراجعة margin liquidation والتأثير المتوقع على التمويل قبل تقديم الأمر.
8. تنفيذ الصفقات وإدارتها: قم بتأكيد أمر التداول الخاص بك، ثم راقب المراكز المفتوحة funding rates PnL المحققة PnL لوحة التحكم الموحدة للتداول في الوقت الفعلي.

نعتبر أن عملية التداول Hyperliquidسريعة الاستجابة وشفافة، وتتميز بمقاييس مخاطر واضحة وأقل قدر من التعقيدات بين الخطوات. Arbitrum رسوم السحب إلى Arbitrum دولارًا واحدًا ثابتًا، كما يتيح wallet عبر QR إمكانية الوصول المتزامن بين أجهزة الكمبيوتر المكتبية والهواتف المحمولة دون المساس بالأمان.

شرح آلية "Auto-Deleveraging ADL) في سوق Hyperliquid

يُعد Auto-deleveraging ADL) الضمانة النهائية للقدرة على الوفاء بالالتزامات المالية Hyperliquidحيث يضمن عدم تحمل البورصة أبدًا أي ديون معدومة أو تحمل خسائر المستخدمين. فعندما يصبح رصيد حساب المتداول سالبًا ولا يمكن إتمام عمليات التصفية، يقوم النظام تلقائيًا بمقاصة الأطراف المقابلة التي تحقق أرباحًا لاستعادة التوازن.

ADL المراكز الموجودة في الجانب الرابح باستخدام مؤشر مركب يجمع بين الأرباح غير المحققة leverage والحجم الاسمي، وذلك لتحديد أولوية التصفية. ويتم إغلاق المراكز ذات الرافعة المالية العالية والأكثر ربحية جزئيًا أولاً، مع تنفيذ عمليات التسوية بالسعر المحدد السابق للمركز المفلس.

أدت الاضطرابات الأخيرة في السوق إلى إحياء النقاش حول ADL تسببت عمليات تصفية بقيمة 19 مليار دولار في عمليات تخفيض قسري across منصات across بما في ذلك Hyperliquid. وقد عملت الآلية بشكل صحيح، إلا أنها أثارت قلق العديد من المتداولين، ومن بينهم Andrew Tate، الذين لم يكونوا معتادين على التخفيض المفاجئ للمراكز المربحة.

رسوم Hyperliquid والتمويل في Hyperliquid

Hyperliquid نموذج رسوم شفافًا قائمًا على الحجم وآلية peer-to-peer تعمل على مواءمة الحوافز بين المتداولين ومزودي السيولة. ويتم حساب الرسوم والخصومات ومدفوعات التمويل بالكامل onchain مما يضمن الدقة وإمكانية التحقق across spot perpetual spot .

هيكل Perpetual

تتغير رسومPerpetual وفقًا لحجم التداول المرجح المتجدد على مدار 14 يومًا across الأسواق. ويُحتسب Spot بضعف قيمته في حساب الفئة الإجمالية.

أهم التفاصيل حول كيفية تحديد رسوم perpetual Hyperliquid:

• مستويات الرسوم: ينتقل المتداولون من مستوى «وود» إلى مستوى «دايموند»، حيث تنخفض taker من 0.045% إلى 0.024%، بينما ترتفع maker ».
• ترجيح الحجم: يُحدد مجموع spot perps spot فئتك، مما يشجع على تحقيق توازن في النشاط across نظام السيولة الموحدHyperliquid.
• Maker : تُضاف الخصومات المستمرة على التداول في السوق المباشرة مباشرةً إلى المحافظ، وذلك مكافأةً للمستخدمين الذين يضيفون سيولة محدودة ويضيقون فروق الأسعار في السوق.
• الأصول المطابقة: تحصل الأصول المُدرجة التي تستوفي معايير السيولة والاستقرار على taker أقل بنسبة 20٪ maker أفضل بنسبة 50٪.
• HIP-3 : perps التي ينشرها المُطورون نفس سلم الرسوم، مما يحافظ على اتساق العوامل الاقتصادية across Hyperliquid across .

رسوم Spot

تتبع رسومspot Hyperliquid نفس نظام المستويات المطبق على العقود الآجلة الدائمة، لكنها تطبق base أعلى نظرًا لعمق السيولة الأكبر والتسوية المباشرة للأصول.

العوامل الرئيسية التي تحدد تكاليف وحوافز spot :

• Base : تبدأ Taker من 0.07% وتنخفض إلى 0.025% للحسابات من فئة "الماس" التي يتجاوز حجم تداولها المتجدد 7 مليارات دولار.
• الوزن المزدوج: يُحتسب Spot مرتين في حساب مستويات الرسوم، مما يتيح spot النشطين spot الصعود إلى المستويات الأعلى بسرعة أكبر والحصول على خصومات أكبر.
• رسوم أزواج العملات المخفضة: تتمتع الصفقات بين أصولين مدرجين في قائمة الأسعار taker أقل بنسبة 80٪، مع تخفيضات مقابلة في هوامش maker .
• تقاسم الإيرادات: يمكن لمُطوري Spot الاحتفاظ بما يصل إلى 50% من رسوم التداول الخاصة بأزواج العملات التي يديرونها، مما يخلق حوافز للسيولة مدفوعة من المجتمع.

Staking HYPE علىStaking

HYPE Staking HYPE تكاليف رسوم التداول وتعزيز أمن الشبكة. وتتزايد الخصومات مع حجم المشاركة compound للمستويات المحددة بناءً على حجم التداول.

فيما يلي كيفيةstaking Hyperliquid staking الرسوم والمكافآت:

• مكافآت متدرجة: HYPE Staking يتراوح بين Staking و500,000 HYPE خصومات إضافية تتراوح بين 5% و40% على رسوم التداول across الأسواق المدعومة.
• الربط staking: يمكن staking link ساب تداول، لكن هذا يمنح صلاحيات التحكم ولا يمكن التراجع عنه.
• التوزيع على المجتمع: تُوجه جميع الرسوم المحصلة إلى خزائن المجتمع وصندوق المساعدة spot بدلاً من الكيانات المركزية.

آلية التمويل

Hyperliquid التمويل على Hyperliquid تثبيت perpetual عند مستويات spot من خلال مدفوعات كل ساعة بين أصحاب المراكز الشرائية والبيعية. وتتغير الأسعار بشكل ديناميكي بناءً على علاوة السعر.

تفاصيل حول كيفية قيام التمويل بالحفاظ على استقرار perpetual :

• وتيرة التمويل: تتم المدفوعات كل ساعة، ويتم حسابها على أساس متوسطات ثماني ساعات باستخدام فروق الأسعار المستمدة من أوراكل بين perps spot.
• معدل الفائدة الأساسي: معدل ثابت بنسبة 0.01% كل ثماني ساعات (≈11.6% APR) يعوض المتداولين على المكشوف عن تكاليف الاقتراض المقومة بالدولار.
• المكون المميز: عندما تتجاوز perp spot، يدفع أصحاب المراكز الشرائية لأصحاب المراكز البيعية؛ وعندما تكون أقل، يدفع أصحاب المراكز البيعية لأصحاب المراكز الشرائية، مما يحافظ على توازن السوق.
• صيغة الحساب: Funding Rate مؤشر الأقساط + دالة clamp(معدل الفائدة - مؤشر الأقساط، -0.0005، 0.0005) تُطبق على كل فترة.
• الحدود القصوى والأمان: يتم وضع حد أقصى للأسعار عند 4% في الساعة، مما يحد من التشوهات مع السماح بمواءمة الأسعار أثناء التقلبات الشديدة.

HYPE Tokenomics

HYPE هو الرمز الأصلي لـ Hyperliquid يضمن HyperBFT ويشغل كل HyperEVM ونظام التداول. يبلغ الحد الأقصى لإجمالي العرض مليار رمز، يتم توزيعها بالكامل onchain توجيه الغالبية منها إلى المجتمع.

فيما يلي تفاصيل توزيع HYPE الرقمية:

• الانبعاثات المستقبلية والمكافآت المجتمعية: 38.888% مخصصة للحوافز المستمرة والبرامج المستقبلية التي تدعم السيولة والحوكمة ونمو النظام البيئي.
• توزيع التكوين: 31.0% توزع على المشاركين الأوائل المؤهلين عند الإطلاق، ويتم فتحها بالكامل وقابلة للتحويل فورًا عند حدث التكوين.
• Core : 23.8% مخصصة للمطورين الحاليين والمستقبليين، على أن يتم الاستحقاق تدريجيًا من عام 2027 وحتى عام 2028 لتعزيز الحوافز طويلة الأجل.
• Hyper Foundation : تخصيص 6.0% لتمويل العمليات، والشراكات مع النظام البيئي، والمنح التي تسرع من وتيرة تطوير البروتوكول.
• المنح المجتمعية: تم تخصيص 0.3% منها للمبادرات المجتمعية المباشرة ومكافآت المساهمين، مما يعزز نموذج Hyperliquidالمفتوح الذي يحركه المستخدمون.
• مجمع السيولة الفائقة HIP-2: تم تخصيص 0.012% منه لتوفير onchain الأولية onchain ، مما يضمن سير عمل السوق بسلاسة عند إطلاق الشبكة.

يتداول سعر Hyperliquidعادةً بين 35 و45 دولارًا، بعد أن انخفض عن أعلى مستوى له على الإطلاق عند 59.37 دولارًا، في ظل استقرار السوق عقب التوسع الهائل في منظومتها. ومع وجود 337 مليون توكن متداول، تبلغ قيمتها السوقية near .55 مليار near ، بينما تقترب قيمتها السوقية عند التخفيف الكامل من 37.29 مليار دولار.

Hyperliquid Airdrop

أصبح airdrop الأول Hyperliquid airdrop أواخر عام 2024 أحد أكبر التوزيعات المجانية في تاريخ العملات المشفرة، حيث تم توزيع 31% من إجمالي HYPE . وتم تخصيص حوالي 310 ملايين توكن للمتداولين الأوائل ومزودي السيولة على HyperCore مكافأةً لهم على نشاطهم المستمر قبلmainnet HyperEVM .

على الرغم من أن الفريق لم يؤكد رسميًا airdrop للموسم الثاني، إلا أن المجتمع يفسر عمليات التوزيع الجارية على أنها جزء من مرحلة مكافآت نشطة. ويقوم المستخدمون بجمع النقاط من خلال بروتوكولات مثل HypurrFiو HyperLendو HyperSwap، حيث staking HYPE مشتقات مثل stHYPE أو LHYPE لتعظيم المضاعفات.

وفي الوقت نفسه، Hyperliquid NFT Hypurr NFT : وهي عبارة عن 4,600 توكن تذكاري تم توزيعها مجانًا على الداعمين والمساهمين الأوائل في الشبكة. وقد انطلقت المجموعة بسعر أدنى بلغ 69,000 دولار وحجم تداول تجاوز 45 مليون دولار، مما يؤكد استمرار الطلب على مكافآت منظومة Hyperliquid.

هل منتج Hyperliquid Safe

نعم، Hyperliquid آمنًا من الناحية التقنية، حيث يتميز بعقود خضعت للتدقيق، onchain شفافة onchain ، ووقت تشغيل مستمر حتى في ظل التقلبات الشديدة في السوق. bridge L1 bridge L1 Hyperliquid لمراجعتين من قِبل Zellic، التي لم تجد أي ثغرات أمنية خطيرة في عمليات التوافق أو عمليات المصادقة.

في أوائل عام 2025، كشفت JELLY عن نقاط ضعف في liquidation ، مما أدى إلى خسائر تقدر بنحو أربعة ملايين دولار في الخزائن. وقام المطورون بتطبيق تصحيحات فورية وتعديل margin ، مما أدى إلى تحسين liquidation وتعزيز liquidation حماية onchain .

على الرغم من أن أرصدة المستخدمين لم تتأثر، إلا أن هذا الحدث كشف عن مركزية الحوكمة من خلال التدخل الأحادي الجانب للمؤسسة. ومع وجود حوالي 24 مُصدقًا نشطًا، يرى النقاد أن الشبكة لا تزال تعتمد على base تشغيلية ضيقة base اللامركزية base

خلال انهيار liquidation الذي بلغت قيمته 19 مليار دولار في أكتوبر 2025، Hyperliquid وقت تشغيل بنسبة 100٪ دون انقطاع، كما أكدت نهائية المعاملات across الأسواق. وتُعتبر المنصة آمنة من الناحية التقنية، لكن سلامتها على المدى الطويل تعتمد على توسيع شبكة المُصدقين، وإجراء عمليات تدقيق متكررة، واتباع ممارسات حوكمة شفافة.

Hyperliquid

مؤسس شركة Hyperliquid Jeff Yan، وهو عالم كمبيوتر تلقى تعليمه في جامعة هارفارد ومهندس تداول عالي التردد سابق في شركة Hudson River Trading. أطلق Hyperliquid عام 2023 لإنشاء نظام تداول لامركزي يجمع بين السرعة والشفافية والتنفيذ على المستوى المؤسسي.

وعلاوة على ذلك، يضم Hyperliquid زميل جيف في جامعة هارفارد iliensinc ومهندسين من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) ومعهد كاليفورنيا للتكنولوجيا (Caltech) ممن يتمتعون بخبرة في شركات مثل Citadel وAirtable وNuro. وبفضل تمويله الذاتي بالكامل وخلوه من أي استثمارات خارجية، تتيح استقلالية الفريق إمكانية التطوير السريع والتوافق القوي مع المجتمع.

افكار اخيرة

Hyperliquid التحول الذي تشهده هذه الدورة نحو onchain الفعلي onchain ، مما أكسبه الإعجاب لدقته وشفافيته وحجمه الذي لا مثيل له في مجال التمويل اللامركزي.

أدى نموذج airdrops السخي بشكل غير معتاد airdrops تقاسم الإيرادات إلى تحويل المتداولين العاديين إلى شركاء مستثمرين، مما عزز التوافق الحقيقي بين المستخدمين ونمو البروتوكول.

تحقق Hyperliquid إيرادات سنوية تزيد عن مليار دولار، وتحتل Hyperliquid مكانة رائدة في DeFi، HyperEVM أن تعزز HyperEVM هذه الريادة من خلال إطلاق مئات dApps الجديدة dApps السنوات المقبلة.