الرسوم هي أحد أضوح الأسباب التي جعلت المتداولين ينقلون أحجام تداولهم إلى Hyperliquid، لكن الهيكل أعمق بكثير من مجرد رقم واحد للـ maker والـ taker. شرائح حجم التداول، وstaking، والإحالات، واستردادات الـ maker، ورموز البنائين، وأسواق HIP-3 كلها تغير ما تدفعه مقابل كل تنفيذ.

المكان الذي تذهب إليه الأموال يختلف أيضاً عن الجهات المركزية. فبدلاً من إثراء شركة ما، يتم إعادة تدويرเกือบ جميع إيرادات Hyperliquid في عمليات إعادة شراء وإحراق لـ HYPE، مما يربط نشاط التداول مباشرة بالرمز.

إليك كيف تعمل كل رسوم في Hyperliquid في عام 2026، وكيف تدفع الحد الأدنى. 👇

كيف تعمل رسوم Hyperliquid؟

حجم تداولك المتداول لـ 14 يوماً يحدد رسومك، والتي يُحسب تقييمها في نهاية كل يوم بالتوقيت العالمي المنسق (UTC)، وفقاً لـ وثائق الرسوم الرسمية. تنطبق شريحة واحدة عبر العقود الدائمة القياسية، وعقود HIP-3 الدائمة، والـ spot، لذا فإن النشاط في سوق واحدة يقلل التكاليف في كل مكان.

تستخدم العقود الدائمة والـ spot جداول أساسية منفصلة ولكنها تشترك في حساب شريحة واحدة. يُحتسب حجم الـ spot مضاعفاً، باستخدام حجم مرجح لمدة 14 يوماً = حجم العقود الدائمة لمدة 14 يوماً + 2 × حجم الـ spot لمدة 14 يوماً. يتم تجميع حجم الحسابات الفرعية إلى الحساب الرئيسي، وتتشارك جميع الحسابات الفرعية المرتبطة نفس الشريحة.

تجعل عدة خيارات هيكلية Hyperliquid أرخص مما توحي به الأسعار المعلنة:

• gas صفري على الصفقات: يكلف وضع الأامر وتعديلها وإلغاؤها على دفتر الأوامر الخاص بـ HyperCore gas صفرياً، لذا فإن التسعير عالي التردد لا يستنزف أبداً رسوماً على التنفيذات المرفوضة.
• رسوم إيداع صفرية: bridging لـ USDC مجاني بصرف النظر عن gas Arbitrum القياسي على معاملة الإيداع الخاصة بك.
• استردادات مستمرة للـ maker: عندما تكون مؤهلاً للاسترداد، يتم دفعه مباشرة إلى محفظة الخاص بك عند كل تنفيذ بدلاً من تجميعه أو المطالبة به لاحقاً.
• رسوم موجهة من المجتمع: تتوجه الرسوم إلى خزانة HLP، وصندوق المساعدة، ونشري السوق، وليس إلى المطلعين، وهو أمر نادر بين منصات التداول.

هل أنت جديد على تداول دفتر الأوامر مقارنة بالمبادلات البسيطة؟ دليلنا حول التداول بالعقود الدائمة مقابل الـ spot هو بداية مفيدة قبل تحديد أحجام المراكز.

رسوم العقود الدائمة في Hyperliquid

تعتبر العقود الدائمة المنتج الأساسي لـ Hyperliquid وتتحمل أدنى معدلات أساسية لها. يبدأ Taker من 0.045% و maker من 0.015%، حيث تنخفض النسبة للطرفين مع ارتفاع حجم التداول خلال 14 يوماً. في المستويات العليا، يتداول maker مجاناً ويكسب أكبر صناع السوق خصماً.

جدول العقود الدائمة الأساسي أدناه يسبق أي خصم للإحالة أو staking، والمأخوذ من مستويات الرسوم المنشورة لـ Hyperliquid.

من الناحية المالية، تكلف مركزاً بقيمة 10,000 دولار مبلغ 4.50 دولار لفتحه كـ taker أو 1.50 دولار كـ maker، لذا فإن صفقة الذهاب والعودة لـ taker تصل إلى حوالي 9.00 دولار قبل الخصومات. وضع orders محددة مستقرة مع علامة post-only هو أبسط طريقة لضمان الحصول على معدل maker الأقل.

تقارب هذه المعدلات كل من Binance و Bybit لـ takers بينما تقوض معظم المنافسين اللامركزيين. للصورة الأوسع، راجع تصنيفنا لـ أفضل بورصات العقود الدائمة اللامركزية.

رسوم spot في Hyperliquid

يستخدم spot جدولاً أساسياً أعلى، يبدأ من 0.070% لـ taker و 0.040% لـ maker، ولكنه يتبع نفس المستويات والخصومات. نظراً لأن حجم spot يُحتسب مرتين في مستواك، فإن تداول spot النشط يدفض رسوم perp الخاصة بك للأسفل بشكل أسرع من حجم العقود الدائمة وحدها.

جدول spot الأساسي أدناه، مرة أخرى قبل خصومات staking أو الإحالة.

هناك تعديلان يخفضان تكاليف spot بشكل أكبر. الأزواج المتداولة بين أصلين تسعيريين لـ spot، مثل عملة مستقرة مقابل عملة مستقرة، تحصل على رسوم taker أقل بنسبة 80%، وخصومات maker، ومساهمة الحجم. بشكل منفصل، الأصول التسعيرية المتوافقة تكسب رسوم taker أقل بنسبة 20%، وخصومات maker أفضل بنسبة 50%، ومساهمة حجم أكبر بنسبة 20%، لذا فإن الأصل التسعيري الذي تتداول به يغير تكلفتك الفعلية.

رسوم Hyperliquid HIP-3

تم إطلاق HIP-3 مباشرة على mainnet الخاصة بـ Hyperliquid في أكتوبر 2025، مما يسمح لأي شخص يقوم بعمل staking لـ 500,000 HYPE بنشر أسواق عقود دائمة خاصة به على HyperCore. ترث هذه العقود الدائمة التي ينشرها المطورون محرك مطابقة Hyperliquid، والهامش (margin)، وliquidation، لكنها تحمل اقتصاديات رسوم خاصة بها.

الفرق الرئيسي هو التكلفة. تحدد وثائق HIP-3 الرسوم القياسية بضعف المعدل الذي يديره المدقق، مع احتفاظ المطور بـ 50% وأخذ البروتوكول لـ 50%. تجمع Hyperliquid نفس الرسوم التي ستحصل عليها في سوق أصلي بينما يكسب المطور الباقي. في المستوى 0، يضع ذلك رسوم HIP-3 الأساسية بالقرب من 0.090% لـ taker و 0.030% لـ maker قبل الخصومات.

نموذج HIP-3 يتكون من عدة أجزاء متحركة:

• المعدل القياسي: تُعطى أصول HIP-3 افتراضياً ضعف رسوم perp الأصلية، مقسمة بالتساوي بين المطور والبروتوكول.
• وضع النمو: يمكن للمطورين تمكين وضع النمو على أحد الأصول، مما يقلل رسوم البروتوكول والخصومات ومساهمة الحجم بنسبة 90% تقريباً لجذب السيولة المبكرة.
• حصة قابلة للتعديل: يقوم القائمون على النشر بتحديد حصة رسوم إضافية تتراوح بين 0% و300% (بين 0% و100% في وضع النمو). وعند تجاوز نسبة 100%، ترتفع رسوم البروتوكول لتتناسب مع ذلك.
• تُحمل الخصومات: لا تزال خصومات « Staking » وخصومات الإحالة وخصومات الضمانات المتوافقة سارية على أسواق « HIP-3 ».

كما أن نظام الدرجة الواحدة الخاص بك يشمل موقع HIP-3 أيضًا، لذا فإن الأسهم أو السلع المتداولة على تداول عقود دائمة يقلل من عتبة الحجم المطلوبة لرسوم العملات المشفرة الخاصة بـ perp .

الأسهم والسلع ورسوم « TradFi »

HIP-3وكان الاستخدام الأبرز لهذه المنصة هو إدخال الأصول التقليدية على السلسلة. أصبح موقع trade.xyz، الذي أنشأه فريق Hyperunit، أول من طبق هذه التقنية على نطاق واسع، ويقوم الآن بتداول العقود الأبدية على أسهم أمريكية مثل NVDA وTSLA وGOOGL وAMZN، ومؤشر اصطناعي على غرار مؤشر ناسداك (XYZ100)، وسلع مثل الذهب والفضة المرتبطة بعقود الشهر الأول في بورصة كومكس عقود آجلة. وبحلول مايو 2026، بلغت قيمةHIP-3 open interest حوالي 2.5 مليار دولار، وكان معظمها في الأسهم والسلع بدلاً من العملات المشفرة.

بالنسبة للرسوم، هذه عقود دائمة من نوع HIP-3، لذا تُطبق نفس القواعد: حوالي ضعف المعدل الأساسي، ونصفه للمُصْدِر، ما لم يكن وضع النمو مُفعلاً. هناك بعض التفاصيل المهمة:

• هامش USDC، ومستتلات (oracles) بالدولار الأمريكي: عقود الأسهم والسلع الدائمة تستخدم USDC كهامش وتُسعَّر مقابل مستتلات خوارزمية خارج السلسلة تتابع الأصول الأساسية، وليس الأسهم الفعلية أو السبائك.
• تداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع: أسواق مثل NVDA وTSLA تتداول على مدار الساعة، بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع، رغم أن أسعار المستتلات قد تتأخر خارج ساعات السوق الأمريكية.
• بدون ملكية: عقد الأسهم الدائم هو تعرض للسعر فقط، بدون أسهم أو أرباح أو حقوق حصص تصويت، وهذا هو الفرق الرئيسي عن شراء الأسهم عبر وسيط.
• رافعة مالية متغيرة: تختلف الحد الأقصى حسب السوق ويحدده المُصْدِر، وغالباً ما تكون أقل في عقود الأسهم الدائمة الأحدث أو الأقل سيولة مقارنة بـ BTC أو ETH.

نظرًا لأن التسعير يعتمد على دقة المستتلات والسيولة أقل من العملات الرقمية الكبرى، تحقق من التطبيق المباشر لمعرفة الفارق الحالي، ومعدل التمويل، والحد الأقصى للرافعة المالية قبل الدخول.

رسوم تمويل Hyperliquid

التمويل ليس رسماً تحتفظ به Hyperliquid. إنه دفع دوري يُتبادل مباشرة بين المراكز الطويلة والقصيرة للحفاظ على ربط سعر العقد بمؤشره، ولا تأخذ المنصة أي نسبة.

تقوم Hyperliquid بتسوية التمويل كل ساعة، وهو معدل أسرع من دورة الثماني ساعات في معظم المنصات المركزية، مما يقلل من فجوات الأسعار. يجمع المعدل بين مكون مميز، مبني على الفجوة بين العقد الدائم والمؤشر، ومكون فائدة ثابت صغير، بحد أقصى 4% في الساعة في الظروف القصوى. فوق المؤشر، يدفع أصحاب المراكز الطويلة لأصحاب المراكز القصيرة؛ وتحته، يدفع أصحاب المراكز القصيرة لأصحاب المراكز الطويلة. تتبع الأسعار الحية عبر المنصات على أداة تتبع crypto funding rates الخاصة بنا.

رسوم الإيداع والسحب

تفضل شروط الإيداع والسحب في Hyperliquid المتداولين الذين يتنقلون بين المنصة وself-custody.

• الإيداعات: مجانية على منصة Hyperliquid. أنت تدفع فقط رسوم gas الخاصة بـ Arbitrum لنقل USDC عبر الـ bridge.
• السحوبات: يتم خصم 1 USDC ثابت من أي عملية سحب USDC إلى Arbitrum، دون رسوم gas منفصلة، وعادةً ما تصل الأموال في ثوانٍ.
• gas التداول: صفر على دفتر الأوامر الخاص بـ HyperCore عند وضع الأوامر وتعديلها وإلغائها.
• gas الخاصة بـ HyperEVM: نشاط الـ DeFi على HyperEVM، مثل الإقراض أو الـ staking السائل، يدفع رسوم الـ gas بعملة HYPE. التداول البحت لا يمسها أبداً.

تتراكم هذه الشروط بمرور الوقت. المتداول الذي ينقل أمواله شهرياً يدفع بضع دولارات على Hyperliquid مقابل عشرات أو مئات الدولارات على المنصات التي تفرض رسوم سحب تعتمد على النسبة المئوية أو على الشبكة.

رسوم أكواد المطورين

أكواد المطورين هي طبقة اختيارية يمكن واجهات الطرف الثالث فرضها بالإضافة إلى رسوم Hyperliquid الخاصة، مما يسمح للمحافظ، والبوتات، والواجهات الأمامية بتحقيق إيرادات مقابل توجيه أمرك. وهي تتم تسويتها بالكامل على السلسلة.

تضع وثائق رموز المطورين (builder codes documentation) سقفاً للرسوم عند 0.1% على العقود الدائمة (perps) و1% على التداول الفوري (spot)، ويجب على المستخدم الموافقة مسبقاً على الحد الأقصى مع صلاحية إبطاله في أي وقت. تُطبق رموز المطورين على كلا جانبي صفقة العقود الدائمة (perp) وليس على جانب الشراء في التداول الفوري (spot). تداول مباشرة عبر تطبيق Hyperliquid الرسمي ولن تدفع أي رسوم مطور على الإطلاق. وعلى مستوى النظام البيئي، تعتبر الطبقة ذات أهمية بالغة، حيث تولد الواجهات الأمامية التابعة لجهات خارجية عشرات الملايين من إيرادات المطورين.

خصومات رسوم Hyperliquid

هنا تصبح رسوم Hyperliquid منخفضة للغاية. تتراكم عدة خصومات بناءً على جدول أحجام التداول، ويمكن أن يؤدي دمجها إلى خفض الرسوم الفعلية لتصل إلى ما يقرب من الصفر.

خصومات staking لعملة HYPE

يؤدي إجراء staking لعملة HYPE إلى الحصول على خصم بنسبة مئوية يطبق على عقود perps و spot، بالإضافة إلى مستواك الحالي. يتناسب هذا الخصم طردياً مع الكمية المخزنة، وفقاً لما تنص عليه وثائق الرسوم.

محفظة من المستوى 0 تقوم بعمل staking للحصول على خصم الفئة الماسية البالغ 40% تدفع رسوم taker فعلية بنسبة 0.027% بدلاً من 0.045%. ونظراً لأن الخصم يُضرب في مستوى حجم التداول، فإن المتداول الذي يحقق أحجام تداول عالية يصل إلى بعض من أدنى الرسوم في أي منصة رئيسية. يمكن أيضاً ربط عمليات staking، بحيث يتم نسب عملات HYPE الخاصة بمحفظة منفصلة إلى محفظة تداول، على الرغم من أن الربط دائم ويمنح محفظة ال staking السيطرة على حساب التداول.

خصومات الإحالة

يمنح رمز الإحالة خصماً بنسبة 4% على أول 25 مليون دولار من حجم التداول عبر spot و perps. يحصل المُحيل على 10% من رسوم المُحالين لكل أول 1 مليار دولار من حجم تداول كل مُحال، ويمكنك إنشاء رمز خاص بك بمجرد أن يتجاوز حسابك 10,000 دولار من حجم التداول. لا ينطبق الخصم على الحسابات الفرعية أو الخزائن. يغطي دليل رمز إحالة Hyperliquid الخاص بنا كيفية تفعيله بشكل صحيح.

حوافز maker

الخصم الأكثر قوة يُمنح لمزودي السيولة. عندما تكون حصتك من حجم maker في المنصة عالية بما يكفي، تصبح رسوم maker سالبة، لذا تدفع لك Hyperliquid مقابل التداول.

عند دمج الخصومات، فإنها تتراكم معاً. رمز الإحالة (4%) بالإضافة إلى ال staking البرونزي (10%) عند المستوى 0 يقلل رسوم taker البالغة 0.045% لتصبح نحو 0.043%، وتتسع وفورات التكلفة بشكل حاد مع ارتفاع أحجام التداول ومستويات ال staking.

أين تذهب رسوم Hyperliquid؟

تُعد الوجهة التي تؤول إليها رسوم Hyperliquid جزءاً من جاذبيتها. ففي معظم منصات التداول، تتراكم الرسوم لصالح الشركة أو المطلعين. أما هنا، فتوضح المستندات أن الرسوم توجّه بالكامل إلى المجتمع، حيث يتم تقسيمها بين خزينة HLP، صندوق المساعدة، ومنصات نشر العقود.

صندوق المساعدة هو الركيزة الأساسية. وفقاً لموقع DefiLlama, تذهب الغالبية العظمى من رسوم عقود perps و spot، باستثناء حصص المطورين والناشرين، إليه، حيث تحول إلى عملة HYPE ويتم حرقها، مما يقلل المعروض بشكل دائم. بينما يُموّل جزء أصغر خزينة HLP التي تدعم السيولة، ويحتفظ ناشرو spot و HIP-3 بما يصل إلى 50% من الرسوم الناتجة عن أصولهم الخاصة. تعمل عملية إعادة الشراء والحرق على مستوى البروتوكول مقابل كل عملية تنفيذ، ودفع تمويل، وتداول فوري. ومع وجود أكثر من 1.2 مليار دولار من الرسوم التراكمية منذ الإطلاق، فإن هذه الآلية تتمتع بنطاق حقيقي.

الأفكار الأخيرة

تكافئ Hyperliquid المتداولين الذين يفهمون هيكل رسومها. الأسعار الأساسية تنافسية بمفردها، لكن الميزة تأتي من دمج مستوى حجم التداول مع staking عملة HYPE، ورمز الإحالة، وبالنسبة لمزودي السيولة، حوافز maker التي تدفع لك مقابل تقديم عروض الأسعار. بالنسبة لمعظم المتداولين الأفراد النشطين، فإن إرسال طلبات maker وعمل حتى كمية صغيرة من staking لعملة HYPE يقلل التكلفة بشكل ملحوظ.

هناك مجالان يستحقان الاهتمام. تعمل عقود perps للأسهم والسلع وغيرها من أصول HIP-3 بضعف المعدل الأصلي ما لم يكن وضع النمو نشطاً، كما أن معدلات التمويل، ورغم أنها ليست رسوماً للبروتوكول، يمكن أن تفوق رسوم maker و taker على المركز المفتوح. يُعد التحقق من التطبيق المباشر لمعرفة الجدول الزمني الحالي، و funding rate، وأي رسوم مطور قبل تحديد حجم الصفقة هو العادة الأفضل، نظراً لأن Hyperliquid قامت بتعديل معاييرها عدة مرات منذ الإطلاق.