ما هي رسوم الصانع والآخذ في العملات الرقمية؟

تصف رسوم الصانع والآخذ هيكلين متميزين للتكلفة يتم تطبيقهما عندما يتفاعل المتداولون مع بورصات العملات الرقمية، مما يؤثر على كيفية دخول الأوامر إلى السوق. تُطبِّق منصات التداول هذين النوعين من الرسوم في كل من الأسواق الفورية والأسواق الدائمة، حيث تختلف آليات التنفيذ ولكن يظل منطق الرسوم ثابتًا.

تُفرض رسوم الصانع عندما يضع المتداولون أوامر تستقر في دفتر الأوامر التي توفر سيولة السوق لفترات طويلة. تُفرض رسوم الصانع عندما يقبل المتداولون الأوامر الحالية التي تزيل السيولة المتاحة من خلال التنفيذ الفوري بأفضل سعر مدرج حاليًا، بغض النظر عن نوع السوق.

فيما يلي الاختلافات الرئيسية عند مقارنة رسوم الصانع مقابل رسوم الآخذ في العملات الرقمية:

رسوم الصانع مقابل رسوم الآخذ في بورصات العملات الرقمية

تختلف رسوم الصانع والآخذ على نطاق واسع بين البورصات ومنتجات التداول وهياكل الفئات، مما يعني أن المتداولين يواجهون تكاليف تنفيذ مختلفة للغاية عبر المنصات. إن فهم هذه الاختلافات يساعد المتداولين على اختيار المكان الأكثر كفاءة للأسواق الفورية والعقود الآجلة الدائمة والتداول الآجل الدائم والتداول الآجل المباشر.

رسوم الصانع مقابل رسوم الآخذ للتداول الفوري

يشير التداول الفوري إلى شراء الأصول وبيعها من أجل التسليم الفوري، حيث تتم تسوية الصفقات مباشرة وتعتمد الرسوم بشكل كبير على السيولة المضافة أو المُزالة.

تختلف هياكل الصانع-المتخذ الفورية باختلاف البورصات الرئيسية:

• Binance: تقدم 0.100% صانع ومأخذ بنسبة 0.100% للمستخدمين المنتظمين، وتتناقص إلى 0.011% صانع و0.023% آخذ في مستويات VIP 9 لتحفيز المشاركة الأعمق في السيولة.
• OKX: تفرض رسومًا بنسبة 0.080% صانع و0.100% للمستويات الأساسية، وتقدم 0.000% صانع و0.030% آخذ في VIP 5 لدعم صانعي السوق ذوي الحجم الكبير.
• Coinbase: يبدأ عند 0.40% صانعًا و0.60% آخذًا و0.60% صانعًا و0.05% آخذًا فوق حجم 400 مليون دولار للمشاركين على مستوى المؤسسات.
• Crypto.com: تبدأ بنسبة 0.250% صانع 0.250% وآخذ 0.500%، وتقل هذه النسبة بشكل كبير عندما تُفعّل عمليات الإغلاق CRO خصومات أعمق قائمة على حجم التداول مصممة خصيصًا لمتداولي التجزئة النشطين.
• نيكسو: تفرض رسومًا بنسبة 0.20% صانعًا وآخذًا في البداية، وتنخفض إلى 0.04% صانعًا و0.07% آخذًا للمتداولين الذين تزيد قيمتهم عن 500 مليون دولار والذين يساهمون باستمرار في سيولة كبيرة.
• كوين سبوت: تستخدم 1% لأوامر الحد و0.1% لأوامر السوق، متجنبة بذلك هياكل الصانع الآخذ التقليدية تمامًا مع تقديم تسعير مباشر للمستهلك.

رسوم الصانع مقابل رسوم الآخذ في تداول العقود الآجلة والمشتقات المالية

ينطوي تداول العقود الآجلة على عقود دائمة ذات رافعة مالية لا تتم تسويتها مثل الأصول الفورية، مما يجعل هياكل الرسوم أمرًا بالغ الأهمية لأن الصفقات تُفتح وتُغلق بشكل متكرر.

تطبق بورصات العقود الآجلة رسوم صانع-آخذ-صانع عبر أنظمة الفئات والخصم الخاصة بها:

• بيبيت: يُدرِج 0.020% صانعًا و0.055% آخذًا و0.055% صانعًا و0.032% آخذًا للمشاركين في المشتقات الثقيلة.
• بينانس للعقود الآجلة: تفرض رسومًا بنسبة 0.020% صانعًا و0.050% آخذًا للمبتدئين، وتنخفض إلى 0.000% صانعًا و0.017% آخذًا في VIP 9 لجذب مزودي السيولة.
• البوابة: تبدأ عند 0.020% صانعًا و0.050% آخذًا و0.050% صانعًا و0.016% آخذًا لأعلى مستويات كبار الشخصيات على كل من عقود البيتكوين والدولار الأمريكي.
• كراكن برو: تُدرِج 0.020% صانعًا و0.050% آخذًا، وتقدم -0.005% خصومات صانع و0.010% رسوم آخذ لأعلى المستويات التي تستهدف تدفقات التحوط المؤسسية.
• الجوزاء: يبدأ عند 0.02% صانعًا و0.07% آخذًا و0.07% صانعًا و0.01% آخذًا للمتداولين المتقدمين الذين يستخدمون استراتيجيات العقود الآجلة ذات الحجم الكبير.
• مكسك: في كثير من الأحيان يوفر 0.000% صانع و0.000% آخذ و0.000% صانع و0.000% آخذ على الأزواج الرئيسية، بينما تستخدم أزواج معينة 0.010% صانع و0.040% آخذ لإدارة عمق السيولة.

رسوم الصانع مقابل رسوم الآخذ في البورصات اللامركزية

تقوم البورصات اللامركزية بتنفيذ الصفقات على السلسلة دون دفاتر أوامر مركزية، باستخدام عقود ذكية تحاكي فيها منصات التداول اللامركزي آليات الصانع الآخذ من خلال حوافز الرهان والحجم.

تُظهِر سلاسل الديناميكيات المتداخلة الدائمة Onchain اختلافات كبيرة في تكاليف الصانع والآخذ:

• هايبر السائل: تتقاضى رسومًا بنسبة 0.015% صانعًا و0.045% آخذًا، مع خفض رسوم الصانع إلى 0.000% للمتداولين الذين يتجاوز حجم تداولهم 7 مليارات دولار أمريكي الذين يبحثون عن أقصى قدر من الكفاءة.
• أستر: يطبق 0.005% صانعًا و0.040% آخذًا، ويقدم خصمًا إضافيًا بنسبة 5% للمتداولين الذين يدفعون الرسوم باستخدام توكنات ASTER داخل النظام البيئي.
• ولاعة: توفر نسبة 0.000% صانع و0.000% آخذ للحسابات القياسية، بينما يواجه المستخدمون المميزون نسبة 0.002% صانع و0.020% آخذ مع زمن تنفيذ أقل.
• الحافةX: تبدأ بنسبة 0.012% صانع و0.038% آخذ، وتنخفض إلى 0.000% صانع و0.024% آخذ لمستخدمي VIP 6 الذين يتداولون على أحجام افتراضية كبيرة.
• أبكس: تتقاضى 0.020% صانعًا و0.050% آخذًا للمبتدئين، وتنخفض إلى 0.005% صانعًا و0.035% آخذًا من خلال الرهان والنشاط المستمر لمدة أربعة عشر يومًا.
• جوبيتر بيربس: يستخدم رسمًا ثابتًا بنسبة 0.06% بدون فئات VIP، مع تطبيق معدلات متطابقة للفتح والإغلاق والتصفية على جميع الأصول المدعومة.

ملحوظة: تستخدم بورصات التداول التقليدية مثل Uniswap وRaydium صانعي السوق الآليين بدلاً من دفاتر الطلبات، مما يعني أن المتداولين يدفعون رسوم المبادلة بدلاً من رسوم صانع التداول، وليس رسوم صانع التداول، وهو ما يعني أن المتداولين يدفعون رسوم المبادلة بدلاً من رسوم صانع التداول، وهو ما يعني أن المتداولين يدفعون رسوم المبادلة. توزع صانعات السوق الآلية هذه رسوم المبادلة (عادةً ما تكون من 0.25% إلى 0.30%) على مزودي السيولة بشكل متناسب بناءً على تكوين كل مجمع.

لماذا تتقاضى بورصات العملات الرقمية رسوم الصانع والآخذ

تفرض بورصات العُملات الرقمية رسومًا على الصانع والآخذ لأن هذه الرسوم تُشكل أكبر مصدر للإيرادات عبر المنصات العالمية الرائدة. على سبيل المثال، في عام 2024، حققت Coinbase 61% من إيراداتها البالغة 6.6 مليار دولار من رسوم التداول، في حين أن Binance عادةً ما تحقق 90% من إيراداتها من رسوم معاملات التداول.

تتوسع هذه الرسوم أيضًا بشكل كبير عند زيادة أحجام التداول، مما يسمح للبورصات بالاستفادة مباشرة من تقلبات السوق ومشاركة المتداولين. خلال الربع الثالث من عام 2025، سجلت Kraken أكثر من 648 مليون دولار من عائدات التداول الفصلية، مما يعكس ارتفاع نشاط المستخدمين وتزايد سيولة السوق.

الفرق بين الأوامر الصانعة والأوامر الآخذة؟

تحدث أوامر الصانع عندما تستقر الأوامر المحددة في الدفتر، ولا تُطبق رسوم الصانع إلا عندما يتم تنفيذها في نهاية المطاف في وقت لاحق. تبلغ رسوم الصانع هذه عادةً حوالي 0.00% - 0.10% للأسواق الفورية وحوالي 0.00% - 0.02% للعقود الآجلة الدائمة بشكل عام.

تُنفذ أوامر الآخذين على الفور باستخدام أوامر السوق أو الحدود القوية، مع تطبيق رسوم الآخذ في اللحظة التي يتم فيها إزالة السيولة الموجودة. تتراوح رسوم الآخذ هذه عادةً بين 0.05% - 0.20% في الأسواق الفورية وحوالي 0.015% - 0.06% في العقود الآجلة الدائمة عادةً.

دعنا نلقي نظرة على مثالين يقارنان مباشرةً بين أوامر الصانع مقابل أوامر الآخذ:

• المثال أ: يضع أحد المتداولين حدًا للشراء عند 40,000 دولار مقابل 0.25 بيتكوين، مما يسمح له بالجلوس حتى يبيع شخص ما. ولأنه يضيف سيولة وينتظر التنفيذ، فإنه يصبح أمرًا صانعًا برسوم أقل.
• المثال (ب): يقوم أحد المتداولين بتقديم طلب شراء في السوق مقابل 0.25 بيتكوين، ويتم ملؤه على الفور بأفضل طلب متاح بقيمة 40,015 دولارًا. يؤدي هذا إلى إزالة السيولة على الفور، مما يجعله أمرًا آخذًا ويؤدي إلى زيادة رسوم الآخذ.

كيف تؤثر رسوم الصانع على متداولي العُملات الرقمية

تؤثر رسوم الصانع على متداولي العملات الرقمية من خلال خفض التكاليف عندما يضعون أوامر حدية مستقرة تضيف سيولة. هذه التكاليف المنخفضة هي الأكثر أهمية في العقود الآجلة الدائمة، حيث تؤدي عمليات الدخول والخروج المتكررة، والتعبئة الجزئية إلى جعل كفاءة الرسوم تشكل بشكل مباشر الربحية على المدى الطويل.

على سبيل المثال، عندما يفتح أحد المتداولين صفقة بقيمة 300,000 دولار أمريكي على BTC-PERP بصفته صانعًا عند 0.00%، يكون التنفيذ مجانيًا، ولكن تنفيذ الصفقة نفسها عند 0.05% يكلف 150 دولارًا على الفور. إذا قام المتداول بإعادة موازنة هذا المركز 25 مرة شهريًا، فإن نهج الآخذ أولاً يحرق 3,750 دولارًا كرسوم يمكن تجنبها.

قد يواجه المتداول متوسط الحجم الذي يدير مليون دولار في دورات ETH-PERP الأسبوعية رسوم صانع بنسبة 0.01% ومتداول آخذ بنسبة 0.04% على مستوى فئته. يكلف الدخول في الصفقات وإغلاقها كصانع 100 دولار لكل ذهاب، بينما يكلف تنفيذ الصفقة كمتداول آخذ 400 دولار، مما يخلق فجوة قدرها 300 دولار في كل دورة.

بالنسبة للصفقات الكبيرة، فإن الانزلاق السعري وتأثير الرسوم يجتمعان معًا لجعل أوامر الآخذ مكلفة بشكل غير متناسب. يكلف تنفيذ أمر محدد بقيمة 2.5 مليون دولار بصفته صانعًا عند 0.005% 125 دولارًا، ولكن تنفيذ أمر محدد بقيمة 2.5 مليون دولار بصفته آخذًا عند 0.03% يكلف 750 دولارًا، بالإضافة إلى ما بين 200 دولار و350 دولارًا إضافيًا في الانزلاق السع ري على معظم أزواج الصفقات الرئيسية.

الأخطاء التي يرتكبها المتداولون مع رسوم الصانع والآخذ

غالبًا ما يتغاضى متداولو العملات الرقمية عن كيفية تأثير فروق رسوم الصانع والآخذ على الربحية على المدى الطويل، مما يؤدي إلى نفقات يمكن تجنبها عبر دورات التداول المتكررة أو عند التبديل بين البورصات.

‍تشمل الأخطاء الشائعةما يلي:

• استخدام أوامر السوق دون داعٍ: يدفع المتداولون رسوم آخذ أعلى حتى عندما يمكن للأوامر المحددة الصبورة أن تحقق بسهولة نتائج تنفيذ متطابقة تقريبًا.
• تجاهل مستويات الرسوم تمامًا: يؤدي عدم الالتزام بالحدود الأساسية لحجم التداول الشهرية إلى منع الوصول إلى رسوم الصانع المنخفضة التي تقلل بشكل كبير من نفقات التداول الإجمالية.
• وضع أوامر حدية يتم تنفيذها تلقائيًا: يتم تنفيذ الحدود ذات الأسعار الرديئة على الفور كأوامر آخذ، مما يؤدي بشكل غير متوقع إلى فرض رسوم أعلى بدلاً من تسعير الصانع المتوقع.
• مطاردة التعبئة الفورية أثناء التقلبات: تؤدي إزالة السيولة بشكل تفاعلي إلى زيادة رسوم الآخذ والانزلاق، مما يقلل بشكل حاد من المكاسب المتوقعة على صفقات العقود الآجلة الدائمة.
• عدم حساب تكاليف الذهاب والإياب: يقوم المتداولون بتحليل رسوم الدخول ولكنهم ينسون الخروج، مما يضاعف فعليًا من تأثير رسوم الدخول على كل صفقة تداول مكتملة.
• استخدام الحجم الكبير دفعة واحدة: يؤدي تنفيذ الأوامر ذات الحجم الكبير كآخذين إلى تضخيم نسب الرسوم والانزلاق، مما يضر بشدة بالعائدات أكثر مما يتوقعه المتداولون.
• تجاهل التمويل والآثار الخفية: يؤدي التركيز فقط على رسوم الآخذ فقط مع تجاهل معدلات التمويل إلى اتخاذ قرارات مشوهة تقلل إلى حد كبير من ربحية الآخذ.
• عمليات التعبئة المفقودة عن طريق وضع حدود واسعة: يهدف المتداولون إلى الحصول على رسوم صانع أقل، ولكنهم يفوتون عمليات الدخول المربحة عندما تكون أوامرهم المحددة بعيدة جدًا عن السعر.

افكار اخيرة

يوفر كل من رسوم الصانع والآخذ مزايا مختلفة، ولكن رسوم الصانع توفر عمومًا كفاءة أفضل على المدى الطويل للمتداولين الذين يسعون إلى تحقيق وفورات ثابتة في التكاليف.

تصبح رسوم الآخذ جديرة بالاهتمام عندما يكون التنفيذ الفوري أمرًا ضروريًا، مثل المضاربة على انهيار السوق العنيف أو المضاربة على الفور في رمز ميمي الضخ.

وبشكل عام، عادةً ما تتفوق رسوم الصانع في الأداء على رسوم الصانع بالنسبة لعمليات الدخول المخطط لها، ومع ذلك فإن الخيار الأفضل يعتمد في النهاية على مدى إلحاح المتداول وحجم الصفقة والنية الاستراتيجية.