حول Kraken

تأسست عام 2011 على يد Jesse Powell وتديرها الشركة الأم Payward، وتعد Kraken واحدة من أقدم بورصات العملات المشفرة التي لا تزال تعمل. تخدم أكثر من 15 مليون عميل في أكثر من 190 دولة وتصنف ضمن أكبر البورصات العالمية، حيث صنفتها Kaiko كأفضل منصة spot في أواخر عام 2025.

يقود الإدراج العام المخطط له الآن جزءًا كبيرًا من الاستراتيجية. قدمت الشركة نموذج S-1 سريًا إلى SEC في نوفمبر 2025، وتوقفت في مارس مع انخفاض أسعار العملات المشفرة، وقال الرئيس التنفيذي المشارك أرجون سيثي لاحقًا إن الشركة جاهزة بنسبة 80% تقريبًا، مع توقع الظهور الأول في النصف الثاني من العام. تراوحت التقييمات الخاصة من حوالي 13.3 مليار دولار، وهو ما تشير إليه حصة Deutsche Börse، إلى 20 مليار دولار من الجولات السابقة.

إلى جانب الإدراج، أنفقت Payward أكثر من 2 مليار دولار للاستحواذ على منصة futures للبيع بالتجزئة NinjaTrader، وبورصة المشتقات Bitnomial، والمتخصصة في الترميز Backed Finance، وشركة العملات المستقرة Reap. سدت كل صفقة فجوة، ولهذا السبب تقوم بورصة spot الآن بإدراج الأسهم وتسوية عقود perpetuals الخاصة بها.

Kraken مقابل Kraken Pro

يجد المستخدمون الجدد واجهتين تتشاركان حسابًا واحدًا، وتسجيل دخول واحدًا، ونفس الأموال المجمعة. اختيار الواجهة الصحيحة هو العامل الأكبر في تحديد ما تدفعه.

يتعامل تطبيق وموقع Kraken القياسي مع عمليات الشراء والبيع والتحويل ببضع نقرات. الواجهة نظيفة وسهلة الاستخدام للمبتدئين، لكن الصفقات الفورية تحمل رسومًا ثابتة بنسبة 1% بالإضافة إلى فرق سعر مدمج، مما يجعلها خيارًا مكلفًا للنشاط المتكرر.

Kraken Pro، المعروف سابقًا باسم Kraken Trade، هو المنصة المتقدمة ولا يكلف شيئًا إضافيًا. يعمل بنموذج maker-taker القائم على الحجم ويضيف رسوم بيانية من TradingView، ودفاتر أوامر أعمق، وأنواع أوامر تفتقر إليها التطبيق البسيط، بما في ذلك limit، وstop-loss، وtrailing-stop، وiceberg. تداول margin، وfutures، وAPI متاح أيضًا هنا.

الفروق الرئيسية بين الواجهتين:

• نموذج التسعير: تفرض Kraken رسومًا حوالي 1% على عمليات الشراء والبيع الفوري (Instant Buy)، بينما تبدأ رسوم Kraken Pro من 0.25% maker و 0.40% taker وتنخفض مع حجم التداول خلال 30 يومًا.
• المنتجات: تغطي Kraken القياسية عمليات شراء وبيع spot، بينما تضيف Kraken Pro تداول margin، وعقود perpetual futures وfutures بتاريخ محدد، ورسوم بيانية متقدمة.
• التطبيقات: لكل منهما تطبيق جوال خاص به، ويمكنك التبديل في أي وقت دون نقل الأموال أو فتح حساب ثانٍ.
• الجمهور: يناسب التطبيق البسيط عمليات الشراء الأولى والاحتفاظ طويل الأجل، بينما يناسب Pro أي شخص يقوم بوضع أوامر limit order أو يتداول بنشاط.

بغض النظر عن مستوى خبرتك، النصيحة العملية هي نفسها. استخدم Pro وأوامر limit order بدلاً من شاشة الشراء بنقرة واحدة، وستنخفض تكلفة نفس الصفقة بشكل حاد. تقدم Kraken أيضًا Kraken Desktop، وهو عميل رسوم بيانية مستقل، ومحفظة Kraken ذاتية الحفظ (self-custodial wallet) للاحتفاظ بالأصول خارج المنصة.

منتجات وأسواق التداول

تحت الواجهتين، توجد مجموعة أسواق توسعت بشكل حاد خلال العام الماضي.

• تداول spot: تدرج Kraken أكثر من 400 عملة مشفرة عبر أكثر من ألف زوج، مع سيولة قوية على العملات الرئيسية ومداخل العملات الورقية بما في ذلك USD و EUR و GBP و CAD و AUD.
• تداول on-chain: منذ يونيو، يمكن للعملاء المؤهلين في الولايات المتحدة وأكثر من 100 دولة تداول ما يقرب من 2,500 رمز Solana داخل تطبيق Kraken، بدون محفظة منفصلة أو seed phrase، والعديد منها لم يتم إدراجه بعد في أي بورصة مركزية.
• تداول margin: يمكن للعملاء الموثقين فتح مراكز spot برافعة مالية (leverage) تصل إلى 5 أضعاف مقابل ضمان الحساب، مع فرض رسوم التمويل والتجديد بشكل منفصل.
• الأسهم و ETFs: يمكن لعملاء الولايات المتحدة في الولايات المدعومة شراء أسهم و ETFs حقيقية وبدون عمولة، بشكل منفصل عن xStocks المرمزة أدناه.
• Auto-Invest و Bundles: تؤدي عمليات الشراء المتكررة إلى أتمتة متوسط تكلفة الدولار (Dollar-Cost Averaging)، وتوزع السلال المعدة مسبقًا عملية شراء واحدة عبر مجموعة من الأصول ذات الطابع الخاص.

xStocks: الأسهم المرمزة على Kraken

أوضح علامة على تحرك Kraken إلى ما وراء العملات المشفرة هي xStocks، مجموعتها من الأسهم الأمريكية المرمزة. يتتبع كل xStock سهمًا حقيقيًا أو ETF بنسبة واحد لواحد، صادر على Solana وتم الآن bridge إلى Ethereum و TON.

تم إطلاق المنتج في منتصف عام 2025 بـ 60 إدراجًا وتجاوز 100 منذ ذلك الحين، يغطي أسماء مثل Tesla و Apple و Nvidia ومتتبع S&P 500 إلى جانب العملات المشفرة في نفس التطبيق. تستهدف Kraken أكثر من 500 إدراج بحلول نهاية العام، وتجاوز الحجم التراكمي عبر المنصات المركزية واللامركزية 25 مليار دولار في أقل من ثمانية أشهر، مما يجعل xStocks أكبر إطار عمل للأسهم المرمزة من حيث حامليها ونشاطها.

تختلف الآليات عن الوسيط التقليدي، والمقايضات تسير في كلا الاتجاهين:

• الدعم والمُصدر: كل رمز مدعوم بالكامل بالسهم الأساسي، محتفظ به من قبل وصي مرخص في هيكل محمي من الإفلاس. يتم إصدار الرموز بواسطة Backed، الشركة السويسرية المنظمة التي استحوذت عليها Kraken، من خلال Payward Digital Solutions بموجب ترخيص برمودا.
• الوصول: xStocks متاحة فقط للعملاء غير الأمريكيين المؤهلين وغير متاحة في الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة وأستراليا والمنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA).
• ساعات التداول: يتم تداول الرموز 24/5 على Kraken، مع تداول عطلة نهاية الأسبوع قيد التطوير، و 24/7 بمجرد سحبها إلى محفظة ذاتية الحفظ (self-custodial wallet)، لذا لا تزال أرباح عطلة نهاية الأسبوع والتحركات الكلية الليلية تؤخذ في الاعتبار.
• التكلفة والحدود الدنيا: الشراء باستخدام USDG أو USD لا يحمل أي رسوم تداول، وتجذب الأصول الأخرى رسوم الشراء الفوري القياسية، والمراكز مجزأة بدءًا من 1 دولار.
• الحقوق والأرباح: يحصل حاملوها على التعرض للسعر فقط، مع عدم وجود حقوق تصويت أو مطالبة بالشركة. يتم إعادة استثمار الأرباح تلقائيًا عن طريق زيادة رصيد الرمز الخاص بك بدلاً من دفع النقود، وتكسب الرموز المدعومة ما يصل إلى 1% في شكل مكافآت.

نصنف xStocks كأكثر منتج أسهم on-chain موثوق به متاح اليوم، على الرغم من أن الهيكل الاصطناعي والقيود الإقليمية مهمة. يقارن دليلنا لأفضل بورصات تداول الأسهم المرمزة بينه وبين البدائل.

Kraken: العقود الآجلة الدائمة (Perpetual Futures) والمشتقات

تعد العقود الدائمة (Perpetuals) المنتج الأكثر تداولًا في العملات المشفرة، حيث تمت تسوية أكثر من 60 تريليون دولار في عام 2025، وتقدمها Kraken الآن عبر ثلاث قنوات.

التغيير الرئيسي هو الوصول داخل البلاد. في يونيو، أصبحت Kraken أول منصة تطلق عقودًا آجلة دائمة (perpetual futures) منظمة من قبل CFTC لعملاء الولايات المتحدة على Kraken Pro. يعتمد المنتج على Bitnomial، التي تحمل تراخيص البورصة والمقاصة والوساطة، وتدير الوساطة NinjaTrader Clearing بصفتها Kraken Derivatives US. يغطي تسعة أصول رئيسية بما في ذلك BTC و ETH و SOL و XRP، بضمان USD فقط، ورافعة مالية (leverage) تصل إلى 50 ضعفًا لتجار التجزئة و 100 ضعف للمؤسسات، ويتم تسوية التمويل كتعديل نقدي يومي واحد. سجل أكثر من 185,000 متداول مشتقات في الأسبوع الأول.

خارج الولايات المتحدة، تقدم أعمال Kraken Futures طويلة الأمد أكثر من 300 عقد دائم للعملات المشفرة (crypto perpetuals) بالإضافة إلى عقود FX perps والعقود الآجلة المحددة بتاريخ، مع رافعة مالية (leverage) تصل إلى 50 ضعفًا وضمان مرن يشمل العملات المشفرة والعملات المستقرة والعملات الورقية المختارة. الفرع الثالث، المتاح منذ فبراير، هو أول عقود آجلة دائمة (perpetual futures) للأسهم المرمزة المنظمة في العالم، مما يسمح للمتداولين غير الأمريكيين المؤهلين باتخاذ مراكز برافعة مالية (leveraged positions) على xStocks بحد أقصى 20 ضعفًا.

يركز العرض الأمريكي على حساب واحد. تتشارك العقود الدائمة (Perpetuals) وتداول spot وتداول margin والعقود الآجلة المدرجة في CME واجهة واحدة ومجمع ضمانات واحد، مما يسمح للمتداولين بالتحوط عبر المراكز دون نقل الأموال بين المنصات. قارن السوق الأوسع في قائمتنا لأفضل بورصات العقود الآجلة للعملات المشفرة. تضخم الرافعة المالية (leverage) الخسائر بنفس سهولة تضخيمها للمكاسب، ويمكن أن تكون رسوم التمويل مرتفعة في الأسواق ذات الاتجاه الصاعد.

staking والربح على Kraken

تدعم Kraken staking على السلسلة لأكثر من 20 أصلاً، مع staking مقيد يقيد العملات لفترة فك الارتباط وخيارات مرنة يمكنك الخروج منها مبكرًا. تصل العمولة إلى 20% على الـ staking المرن وبرنامج المكافآت الاختياري، وتُخصم قبل وصول المكافآت إليك، مع اختلاف الأسعار المقيدة حسب الأصل.

تدفع ميزة Auto-Earn مكافآت اختيارية على أصول وعملات مستقرة مختارة مقابل الاحتفاظ بها، وتدر الأرصدة في عملة USDG المستقرة الخاصة بـ Kraken عائدًا متغيرًا يمكن لمشتركي Kraken+ زيادته. لاحظ الفجوات الإقليمية. الـ staking والمكافآت محظورة على عملاء التجزئة في UK بموجب قواعد FCA، وتمت إعادة هيكلة الـ staking في الولايات المتحدة بعد تسوية SEC عام 2023 قبل إعادة إطلاقه. غالبًا ما تكون المقالات القديمة التي تذكر APYs ثابتة لـ staking على Kraken قديمة، لذا تحقق من السعر المباشر داخل التطبيق أولاً.

Krak: تطبيق Kraken العالمي للمال

Krak هو توجه Kraken لتجاوز التداول نحو التعاملات المالية اليومية. تم إطلاقه في منتصف عام 2025 وتديره Payward Wallet، ويقدم نفسه كحل أصيل للعملات المشفرة بديل لـ Venmo و PayPal، وتجاوز 450,000 عملية تنزيل في أكثر من 130 دولة بحلول أواخر العام.

الفكرة الأساسية هي حساب واحد ينقل القيمة عبر الحدود والعملات وأنواع الأصول. يحصل كل مستخدم على Kraktag، وهو اسم مستخدم يحل محل أرقام الحسابات الطويلة وعناوين الـ wallet للمدفوعات من نظير إلى نظير.

الميزات الرئيسية داخل Krak:

• إرسال الأموال: انقل أكثر من 300 أصل من العملات الورقية والعملات المستقرة والعملات المشفرة إلى أكثر من 160 دولة، مع تحويلات فورية بدون رسوم بين مستخدمي Krak ورسوم تحويل فقط عند تبديل الأصول قبل الإرسال.
• بطاقة Krak: بطاقة خصم Mastercard مع استرداد نقدي يصل إلى 1%، يتم طرحها أولاً في UK و EU، والتي تحول العملات المشفرة إلى عملات ورقية عند نقطة الإنفاق. تعرف على كيفية مقارنتها في دليلنا لأفضل بطاقات الخصم المشفرة.
• خزائن Krak: منتج ربح ذو عائد أعلى مبني على بروتوكولات DeFi مدققة، يُقدم في EU و UK عبر مستويات مخاطر متدرجة، مع أسعار معلنة تصل إلى أرقام مزدوجة. الخزائن غير منظمة، لذا فإن العائد يحمل مخاطر حقيقية.
• مكافآت يومية: تدفع ميزة Auto-earn عائدًا متغيرًا على USDG والأصول المدعومة في منتصف الأرقام الفردية، ويغطي الـ staking أكثر من 15 عملة. اطلع على نظرتنا العامة لأفضل أسعار الفائدة على العملات المستقرة.

لدى Kraken خطط أكبر، مع إيداعات الرواتب و IBANs المحددة القادمة لمستخدمي UK و EU. وتؤكد أن Krak ليس بنكًا ولا يحمل تأمينًا على الودائع، على الرغم من أن تراخيص EMI الخاصة به تتطلب حماية العملات الورقية بشكل فردي في حسابات منفصلة.

في الاختبارات، تسبب الفصل بين رصيد Krak "Everyday" وحساب Kraken الرئيسي في أكبر قدر من الارتباك، لذا توقع منحنى تعلم قصيرًا عند نقل الأموال بين الاثنين.

هل Kraken منظم؟

أصبح التوسع التنظيمي لـ Kraken عامل تمييز حقيقي، وتغيرت الصورة بشكل ملموس هذا العام.

في مارس، أصبح Kraken Financial أول بنك للأصول الرقمية يؤمن حسابًا رئيسيًا لدى الاحتياطي الفيدرالي، مما أتاح له الوصول المباشر إلى نظام المدفوعات الأمريكي من خلال ترخيص مؤسسة الإيداع ذات الأغراض الخاصة في وايومنغ. تعمل هذه المؤسسة، التي تم الاحتفاظ بها منذ عام 2020، على أساس الاحتياطي الكامل، لذا فإن العملات الورقية للعملاء مدعومة بنسبة واحد لواحد بدلاً من إقراضها. تقدمت Payward منذ ذلك الحين بطلب للحصول على ترخيص ائتمان وطني من OCC لإضافة كيان حفظ منظم فيدراليًا.

فيما يتعلق بالمشتقات، تمنح Bitnomial شركة Kraken سوق عقود مخصص، وغرفة مقاصة، وتاجر عمولة عقود آجلة، وهي الشركة الوحيدة المتخصصة في العملات المشفرة في الولايات المتحدة التي تمتلك جميع تراخيص CFTC الثلاثة، بالإضافة إلى تاجر عمولة عقود آجلة ثانٍ من خلال NinjaTrader Clearing. وكلاهما يخضع لإشراف الرابطة الوطنية للعقود الآجلة.

على الصعيد الدولي، فإن البصمة واسعة بنفس القدر:

• أوروبا: تحتفظ Kraken بترخيص MiCA عبر كيان تنظمه Central Bank of Ireland، يغطي جميع دول EEA الثلاثين ضمن إطار عمل واحد.
• المملكة المتحدة: Payward Ltd مسجلة لدى FCA كشركة أصول مشفرة، وشركتها التابعة في UK هي مؤسسة أموال إلكترونية مرخصة.
• الولايات المتحدة: Payward Interactive هي شركة خدمات مالية مسجلة لدى FinCEN ولديها تراخيص تحويل أموال في 46 ولاية قضائية.
• آسيا والمحيط الهادئ وما بعدها: تعمل أستراليا من خلال Bit Trade المسجلة لدى AUSTRAC، ومنحت دبي موافقة VARA الأولية في مايو، وتحتفظ Kraken أيضًا بتسجيلات في برمودا، British Virgin Islands، والأرجنتين.

هل Kraken آمنة؟

بُنيت سمعة Kraken على الأمن، حيث أطلقها المؤسسون بعد انهيار Mt. Gox باتباع نهج دفاعي أولاً. تحتفظ بمعظم الأموال في cold storage، وتفرض المصادقة متعددة العوامل بما في ذلك مفاتيح أجهزة FIDO2، وتدعم القائمة البيضاء للسحب وقفل الوقت للإعدادات العالمية، ولا تقدم استعادة عبر الرسائل القصيرة لمنع هجمات تبديل بطاقة SIM.

الشفافية هي ركيزة أخرى. تنشر Kraken عمليات تدقيق Proof of Reserves يتم التحقق منها من قبل شركة مستقلة، حتى يتمكن العملاء من التأكد من أنها تحتفظ بأصول أكثر من الالتزامات، وتحمل شهادات ISO/IEC 27001 و SOC 2.

السجل قوي ولكنه ليس خاليًا من العيوب، والفجوات تستحق الذكر:

• لا توجد خسارة كبيرة للأموال: تجنبت Kraken اختراقًا واسع النطاق يستنزف أرصدة العملاء طوال تاريخها، وهو سجل نادر في هذا القطاع.
• خلل عام 2023: وجد الباحثون خللاً يسمح بتضخيم الرصيد بشكل مصطنع وسحب حوالي 3 ملايين دولار. قامت Kraken بإصلاحه بسرعة وقالت إنه لم يتم فقدان أي أموال للعملاء.
• التسويات التنظيمية: سوت Kraken مع OFAC في عام 2022 بشأن المعاملات المتعلقة بالعقوبات، ودفعت 30 مليون دولار إلى SEC في عام 2023 بخصوص برنامج staking الخاص بها في الولايات المتحدة، قبل أن تسقط SEC قضيتها الأوسع في مارس 2025.
• حوادث داخلية: كشفت Kraken أن اثنين من موظفي الدعم قاموا بالوصول بشكل غير صحيح إلى بيانات دعم محدودة لحوالي 2,000 حساب، أو 0.02% من العملاء. ثم حاولت مجموعة إجرامية الابتزاز، وهو ما رفضته Kraken، مؤكدة أن أنظمتها CORE لم يتم اختراقها أبدًا وأن الأموال لم تكن معرضة للخطر أبدًا.

تُظهر قضية الاختراق الداخلي أن الدفاعات التقنية القوية لا يزال من الممكن اختبارها من خلال الأشخاص بدلاً من التعليمات البرمجية. كما هو الحال مع أي بورصة، فإن المكان الأكثر أمانًا للمقتنيات طويلة الأجل هو أحد أفضل محافظ العملات المشفرة التي تتحكم فيها، نظرًا لأن أرصدة البورصات ليست مؤمنة حكوميًا.

رسوم Kraken مشروحة

تسعير Kraken تنافسي على Pro وأغلى على التطبيق البسيط، لذا فإن الشاشة التي تستخدمها تهم أكثر من السعر المعلن.

• عمليات الشراء الفورية: يفرض تطبيق Kraken القياسي حوالي 1% على العملات المشفرة، و0.9% على stablecoins، وما يصل إلى 1.5% على الطلبات المخصصة، كل ذلك قبل فروق الأسعار ورسوم البطاقة أو الدفع.
• Kraken Pro spot: تبدأ رسوم الـ maker من 0.25% ورسوم الـ taker من 0.40%، وتنخفض لتصل إلى 0% maker و 0.10% taker في الفئة العليا، وهي أقل من الأسعار القياسية لـ Coinbase وأعلى من الفئة الأساسية لـ Binance.
• Futures: تستخدم عقود perpetual و dated الدولية معدلات maker-taker منخفضة تتناسب مع الحجم، بينما تضيف عقود perpetual الأمريكية على Bitnomial عمولتها الخاصة بالإضافة إلى رسوم liquidation تبدأ من 10 دولارات.
• Staking: تصل العمولة إلى 20% على flexible staking وبرنامج المكافآت، وتُخصم قبل التوزيع.
• التمويل: معظم إيداعات العملات المشفرة مجانية، وتكلف التحويلات المصرفية المحلية في الولايات المتحدة حوالي 5 دولارات، وتحويلات SEPA عادة ما تكون مجانية أو أقل من 1 يورو، مع تحديد رسوم سحب العملات المشفرة لكل أصل.
• Kraken+: اشتراك شهري بقيمة 4.99 دولار يلغي رسوم التداول على أوامر الشراء والبيع والتحويل والأوامر المتكررة حتى 10,000 دولار شهريًا بالعملات الرئيسية ويعزز yield USDG، مع فترة تجريبية مجانية لمدة شهر واحد. لا تزال فروق الأسعار ورسوم البطاقة سارية، ولا يغطي Kraken Pro.

يمكن للمتداولين النشطين الذين يسعون للحصول على أقل التكاليف مقارنة Kraken بالمنافسين في دليلنا لأفضل بورصات العملات المشفرة ذات الرسوم المنخفضة.

أفكار ختامية

تغيرت Kraken أكثر في العام الماضي مما تغيرت في العقد الذي سبقه. البورصة التي بنت اسمها على الأمن والسيولة العميقة تقوم الآن بتسوية عقود perpetual المنظمة محليًا، وتدير أكبر إطار عمل للأسهم المرمزة، وتدير بنكًا مرخصًا بوصول مباشر إلى Fed، وتطلق تطبيق دفع يستهدف البنوك الرقمية. قليل من المنصات تضاهي هذا النطاق الواسع عبر spot والمشتقات والأسهم وstaking تحت سقف تنظيمي واحد.

المقايضات حقيقية. يفرض التطبيق البسيط رسومًا زائدة على أي شخص يتخطى Kraken Pro، والعديد من المنتجات الرائدة محظورة حسب المنطقة، وstaking مغلق أمام مستخدمي التجزئة في UK، وتُظهر حادثة الاختراق الداخلي الأخيرة أن الحجم يجلب أسطح هجوم جديدة. لا شيء من ذلك مخفي، وكان إفصاح Kraken صريحًا.

بالنسبة للمستخدم الجديد، نوصي بفتح حساب والتحقق منه والتداول على Kraken Pro باستخدام limit orders لتجنب علاوة Instant Buy، ثم نقل المقتنيات طويلة الأجل إلى self-custody. يمكن لأي شخص يختار بين المنصات الأمريكية المنظمة الرئيسية أن يوازنها في مقارنتنا بين Coinbase و Kraken، أو يرى ترتيبها بين أفضل بورصات العملات المشفرة في USA.