نبذة عن Kraken

تأسست Kraken في عام 2011 على يد Jesse Powell وتشغلها الشركة الأم Payward، وهي واحدة من أقدم منصات تداول العملات الرقمية التي لا تزال تعمل حتى اليوم. وهي تخدم أكثر من 15 مليون عميل في جميع أنحاء أكثر من 190 دولة وتحتل مرتبة بين أكبر منصات التداول العالمية، حيث تصنفها شركة Kaiko كأفضل منصة spot في أواخر عام 2025.

يؤدي الإدراج العام المخطط له الآن إلى تحفيز جزء كبير من الاستراتيجية. قامت الشركة بتقديم نموذج S-1 سري إلى SEC في نوفمبر 2025، ثم توقفت في مارس مع انخفاض أسعار العملات المشفرة، وقال الرئيس التنفيذي المشارك أرجون سيثي لاحقاً إن الشركة جاهزة بنسبة 80% تقريباً، مع توقع ظهورها لأول مرة في النصف الثاني من العام. تراوحت التقييمات الخاصة من حوالي 13.3 مليار دولار، المستמدة من حصة Deutsche Börse، إلى 20 مليار دولار من الجولات السابقة.

إلى جانب الإدراج، أنفقت Payward أكثر من ملياري دولار للاستحواذ على منصة عقود آجلة للتجزئة NinjaTrader، وبورصة المشتقات Bitnomial، وشركة ترميز الأصول Backed Finance، وشركات العملات المستقرة Reap. ملأت كل صفقة فجوة، ولهذا السبب تقوم بورصة spot الآن بإدراج الأسهم وتصفية عقود perpetual الخاصة بها.

مقارنة بين Kraken وKraken Pro

يلتقي المستخدمون الجدد بواجهتين أماميتين تشتركان في حساب واحد، وتسجيل دخول واحد، ونفس الأموال المُجمّعة. ويعد اختيار الواجهة المناسبة العامل الأكبر في تحديد ما تحسابه من تكاليف.

يتولى تطبيق وموقع Kraken القياسي عمليات الشراء والبيع والتحويل في بضع نقرات. الواجهة نظيفة ومناسبة للمبتدئين، لكن الصفقات الفورية تحمل رسومًا ثابتة بنسبة 1% بالإضافة إلى هامش مخفي، مما يجعلها موطنًا مكلفًا للنشاط المتكرر.

Kraken Pro، المعروفة سابقاً باسم Kraken Trade، هي منصة تداول متقدمة ولا تكلف شيئاً إضافياً. وهي تعتمد على نموذج maker-taker المستند إلى حجم التداول وتضيف رسوم بيانية من TradingView، ودفتر الأوامر أعمق، وأنواع أوامر تفتقر إليها التطبيق البسيط، بما في ذلك الحد (limit)، وstop-loss، وtrailing-stop، وiceberg. كما يتوفر هنا تداول margin، وfutures، وAPI.

الفروق الرئيسية بين الواجهتين:

• نموذج التسعير: تتقاضى Kraken حوالي 1% على عمليات الشراء والبيع الفورية، بينما يبدأ Kraken Pro من 0.25% لصانع السوق (maker) و0.40% لمقتفي السوق (taker) وينخفض مع حجم التداول خلال 30 يومًا.
• المنتجات: تغطي منصة Kraken القياسية عمليات الشراء والبيع spot، بينما تضيف Kraken Pro التداول بالهامش (margin)، والعقود الدائمة (perpetual)، والعقود الآجلة (futures) ذات تواريخ الاستحقاق، والرسوم البيانية المتقدمة.
• التطبيقات: لكل منها تطبيق الهاتف المحمول الخاص به، ويمكنك التبديل في أي وقت دون تحويل الأموال أو فتح حساب ثانٍ.
• الجمهور: يناسب التطبيق البسيط عمليات الشراء الأولى والاحتفاظ طويل الأجل، بينما يناسب Pro أي شخص يضع أمر محدد أو يتداول بنشاط.

مهما كان مستوى خبرتك، فإن النصيحة العملية تبقى نفسها. استخدم الإصدار Pro واستخدم أمر محدد بدلاً من شاشة الشراء بنقرة واحدة، وسينخفض تكلفة نفس الصفقة بشكل ملحوظ. تقدم Kraken أيضاً برنامج Kraken Desktop، وهو عميل رسومي مستقل، ومحفظة Kraken Wallet ذاتية الاحتضان لحفظ الأصول خارج المنصة.

منتجات التداول والأسواق

تحت الواجهتين تكمن مجموعة سوق اتسعت بشكل حاد خلال العام الماضي.

• تداول spot: تُدرج Kraken أكثر من 400 عملة مشفرة عبر أكثر من ألف زوج، مع سيولة قوية في العملات الرئيسية وبوابات الإيداع النقدي بما في ذلك USD وEUR وGBP وCAD وAUD.
• تداول on-chain: منذ شهر يونيو، يمكن للعملاء المؤهلين في الولايات المتحدة وأكثر من 100 دولة تداول نحو 2,500 رمز Solana داخل تطبيق Kraken، دون الحاجة إلى محفظة منفصلة أو عبارة استرجاعية، والعديد منها غير مدرج بعد في أي بورصة مركزية.
• التداول بالهامش: يمكن للعملاء المُتحقق من هواتهم فتح مراكز spot مرفوعة مالياً تصل إلى 5 أضعاف مقابل ضمانات الحساب، مع فرض رسوم التمويل والتمديد بشكل منفصل.
• الأسهم وETFs: يمكن للعملاء في USA في الولايات المدعومة شراء أسهم حقيقية بدون عمولة وETFs، بشكل منفصل عن xStocks المرمز أدناه.
• Auto-Invest وbundles: تعمل عمليات الشراء المتكررة على أتمتة استراتيجية Dollar-Cost averaging، وتعمل السلال المعدة مسبقاً على توزيع عملية شراء واحدة عبر مجموعة مترابطة من الأصول.

xStocks: الأسهم المرمزة على Kraken

أوضح علامة على تحرك Kraken إلى ما بعد العملات المشفرة هي xStocks، وهي مجموعة الأسهم الأمريكية المرمزة الخاصة بها. يتتبع كل xStock سهماً حقيقياً أو ETF بنسبة واحد لواحد، وهو صادر على Solana وموصول الآن بـ Ethereum وTON.

أُطلق المنتج في منتصف عام 2025 بـ 60 إدراجاً وتجاوز منذ ذلك الحين 100، ليغطي أسماء مثل Tesla، Apple، Nvidia، ومؤشر S&P 500 بجانب العملات المشفرة في نفس التطبيق. تستهدف Kraken أكثر من 500 إدراج بنهاية العام، وتجاوز الحجم التراكمي عبر المواقع المركزية واللامركزية 25 مليار دولار في أقل من ثمانية أشهر، مما يجعل xStocks أكبر إطار عمل للأسهم المُرمّزة من حيث الحائزين والنشاط.

تختلف الآليات عن الوسيط التقليدي، وتعمل المفاضلات في كلا الاتجاهين:

• الغطاء والجهة المُصدرة: كل رمز مدعوم بالكامل بالسهم الأساسي، المحفوظ لدى أمين حفظ مرخص في هيكل معزول عن الإفلاس. تُصدر الرموز بواسطة Backed، الشركة التنظيمية السويسرية التي استحوذت عليها Kraken، من خلال Payward Digital Solutions بموجب ترخيص برمودا.
• الوصول: أصول xStocks متاحة فقط للعملاء المؤهلين من غير المقيمين في الولايات المتحدة، وهي غير متاحة في الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة وأستراليا والمنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA).
• ساعات التداول: يتم تداول الرموز على مدار 5 أيام في الأسبوع (24/5) على Kraken، مع وجود تداول في عطلة نهاية الأسبوع قيد التطوير، وعلى مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع (24/7) بمجرد سحبها إلى wallet ذاتية الاحتفاظ (self-custodial)، لذلك تظل أرباح عطلة نهاية الأسبوع وتحركات الاقتصاد الكلي بين عشية وضحاها ذات تسعير.
• التكلفة والحد الأدنى: الشراء باستخدام USDG أو USD لا يتحمل أي رسوم تداول، بينما تفرض الأصول الأخرى رسوم الشراء الفوري القياسية، وتكون المراكز جزئية بدءاً من 1 دولار.
• الحقوق والتوزيعات: يحصل الحاملون على تعرض للسعر فقط، دون حقوق تصويت أو مطالبة في الشركة. تُعاد استثمار التوزيعات تلقائيًا عن طريق زيادة رصيد توكن الخاص بك بدلاً من دفع نقود، وتكسب التوكنات المدعومة ما يصل إلى 1% مكافآت.

نحن نعتبر xStocks المنتج الأكثر موثوقية لأسهم on-chain المتاحة اليوم، على الرغم من أن الهيكل الاصطناعي والحدود الإقليمية تظل أمورًا مهمة. يقارن دليلك إلى أفضل منصات تداول الأسهم المشفرة المرمزة بينه وبين البدائل المتاحة.

عقود Kraken perpetual futures والمشتقات المالية

تعتبر العقود الدائمية المنتج الأكثر تداولاً بكثافة في عالم الـ crypto، حيث تتجاوز قيمتها 60 تريليون دولار في عام 2025، وتقدمها Kraken الآن من خلال ثلاث قنوات.

التغيير الرئيسي هو الوصول المحلي. في يونيو، أصبحت Kraken أول منصة تطلق عقود دائمة منظمة من قِبل CFTC للعملاء الأمريكيين على Kraken Pro. يعتمد المنتج على Bitnomial، التي تمتلك تراخيص البورصة، والمقاصة، والوساطة، بينما تتم إدارة الوساطة بواسطة NinjaTrader Clearing كـ Kraken Derivatives US. وهو يغطي تسع عملات رئيسية بما في ذلك BTC، وETH، وSOL، وXRP، بضمانات بالدولار الأمريكي فقط، وleverage يصل إلى 50x للأفراد و100x للمؤسسات، ويتم تسوية التمويل كتعديل نقدي يومي واحد. سجل أكثر من 185,000 متداول مشتقات في الأسبوع الأول.

خارج الولايات المتحدة، يقدم نشاط Kraken Futures طويل الأمد أكثر من 300 عقد دائم للعملات المشفرة بالإضافة إلى عقود العملات الأجنبية الدائمة والعقود محددة المدة، مع رافعة مالية تصل إلى 50 ضعفاً وضمانات مرنة تمتد عبر العملات المشفرة والعملات المستقرة وعملات ورقية مختارة. وهناك ركيزة ثالثة، نشطة منذ فبراير، وهي الأولى من نوعها في العالم لعقود الـ perpetual futures للأصول المرمزة والمجاورة تنظيمياً، مما يسمح للمتداولين المؤهلين من خارج الولايات المتحدة باتخاذ مراكز ذات رافعة مالية على xStocks تصل إلى 20 ضعفاً.

يركز العرض في الولايات المتحدة على حساب واحد. تتشارك العقود الـ perpetuals، والـ spot، والـ margin، والعقود الآجلة (futures) المدرجة في CME في واجهة واحدة ومجمع ضمانات واحد، لذا يتحوط المتداولون عبر المراكز دون نقل الأموال بين المنصات. قارن السوق الأوسع في تقريرنا الشامل لأفضل بورصات عقود futures للعملات المشفرة. تعظم الرافعة المالية (leverage) الخسائر بالقدر الذي تعظم به المكاسب، وقد ترتفع التمويلات بشكل كبير في الأسواق ذات الاتجاهات القوية.

Staking والربح على Kraken

تدعم Kraken خدمة staking على السلسلة لأكثر من 20 أصلاً، مع staking المقيد الذي يقفل العملات لفترة فك قفل وخيارات مرنة يمكنك الخروج منها مبكراً. تصل العمولات إلى 20% على staking المرن وبرنامج المكافآت الاختياري، والتي تُقتطع قبل وصول المكافآت إليك، بينما تختلف معدلات الربط حسب الأصل.

يدفع Auto-Earn مكافآت اختيارية على أصول وعملات مستقرة مختارة مقابل الاحتفاظ بها، وتكسب الأرصدة الموجودة في عملة USDG المستقرة الخاصة بـ Kraken عائدًا متغيّرًا يمكن لمشتركي Kraken+ تعزيزه. لاحظ الفروق الإقليمية. مُنعت staking والمكافآت عن عملاء التجزئة في UK بموجب قواعد FCA، وتمت إعادة هيكلة staking في USA بعد تسوية مع SEC عام 2023 قبل إعادة إطلاقها. المقالات الأقدم التي تذكر معدلات APY ثابتة لـ staking على Kraken غالبًا ما تكون قديمة، لذا تحقق من المعدل المباشر داخل التطبيق أولاً.

Krak: تطبيق الأموال العالمي من Kraken

تُعد Krak محاولة Kraken للتوسع إلى ما بعد التداول ليصل إلى الأموال اليومية. أُطلقت في منتصف عام 2025 ويديرها Payward Wallet، وهي تسوق لنفسها كبديل أصلي للعملات المشفرة لكل من Venmo وPayPal، وقد تجاوزت 450,000 عملية تنزيل عبر أكثر من 130 دولة بحلول أواخر العام.

الفكرة الأساسية هي حساب واحد ينقل القيمة عبر الحدود، والعملات، وأنواع الأصول. يحصل كل مستخدم على Kraktag، وهو معرف بأسلوب اسم المستخدم يحل محل أرقام الحسابات الطويلة وعناوين محفظة المدفوعات من نوع peer-to-peer.

الميزات الرئيسية داخل Krak:

• إرسال الأموال: قم بتحويل أكثر من 300 أصل من العملات الورقية، والعملات المستقرة، والعملات الرقمية إلى أكثر من 160 دولة، مع تحويلات فورية مجانية بين مستخدمي Krak ورسوم تحويل فقط عند تبديل الأصول قبل الإرسال.
• بطاقة Krak: بطاقة خصم Mastercard مع استرداد نقدي يصل إلى 1%، ويتم طرحها أولاً في جميع أنحاء UK و EU، والتي تحول العملات الرقمية إلى عملات ورقية عند نقطة الإنفاق. تعرف على مقارنتها في دليلنا لأفضل بطاقات الخصم للعملات الرقمية.
• Krak Vaults: منتج earn عالي عائد مبني على بروتوكولات DeFi مدققة، ويُقدم في EU وUK عبر مستويات مخاطر متدرجة، مع معدلات معلنة تصل إلى رقمين. الخزائن غير منظمة، لذا فإن عائد يحمل مخاطر حقيقية.
• المكافآت اليومية: يتيح Auto-earn عائداً متغيراً على USDG والأصول المدعومة في منتصف النطاق الأحادي الرقم، وتغطي staking أكثر من 15 عملة. اطلع على نظرتنا العامة على أفضل معدلات فائدة للعملات المستقرة.

لدى Kraken خطط أكبر، حيث ستتوفر عمليات إيداع الرواتب وحسابات IBAN المسماة لمستخدمي UK و EU. وتؤكد الشركة أن Kraken ليس بنكاً ولا يحمل أي تأمين على الودائع، على الرغم من أن تراخيص EMI الخاصة بها تفرض حماية الأموال النقدية بنسبة واحد إلى واحد في حسابات منفصلة.

في الاختبار، سبب الانقسام بين رصيد Krak "Everyday" وحساب Kraken الرئيسي أكبر قدر من الارتباك، لذا توقع منحنى تعلم قصير عند نقل الأموال بين الاثنين.

هل Kraken منظمة؟

أصبح هيكل Kraken التنظيمي مُميزاً حقاً، وقد تغيرت الصورة بشكل كبير هذا العام.

في شهر مارس، أصبح بنك Kraken Financial أول بنك لأصول رقمية يحصل على حساب رئيسي في الاحتياطي الفيدرالي، مما يتيح له الوصول المباشر إلى نظام المدفوعات الأمريكي من خلال ترخيص مؤسسة الإيداع ذات الغرض الخاص في وايومنغ (SPDI). هذا الترخيص، الذي تم الحصول عليه منذ عام 2020، يعمل على أساس الاحتياطي الكامل، بحيث يتم دعم العملات الورقية للعملاء بنسبة واحد لواحد بدلاً من إقراضها. ومنذ ذلك الحين، تقدمت Payward بطلب للحصول على ترخيص ثقة وطني من مكتب مراقبة العملة (OCC) لإضافة كيان حفظ خاضع للتنظيم الفيدرالي.

فيما يتعلق بالمشتقات، تمنح Bitnomial منصة Kraken سوق عقود مُعيناً (Designated Contract Market)، وغرفة مقاصة، وتاجر عمولة عقود آجلة (Futures Commission Merchant)، وهي الشركة الوحيدة المشفرة بطبيعتها في الولايات المتحدة التي تمتلك تراخيص لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الثلاثة جميعها، بالإضافة إلى تاجر عمولة عقود آجلة ثانٍ من خلال NinjaTrader Clearing. وتخضع كلتاهما لإشراف الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (National Futures Association).

على الصعيد الدولي، فإن البصمة واسعة بالقدر نفسه:

• أوروبا: تحظى Kraken برخصة MiCA عبر كيان تخضع لرقابته Central Bank of Ireland، ويغطي جميع دول المنطقة الاقتصادية الأوروبية الـ 30 في إطار تنظيمي واحد.
• المملكة المتحدة: شركة Payward Ltd مسجلة لدى FCA كعمل تجاري للأصول الرقمية، وشركتها الفرعية في المملكة المتحدة هي مؤسسة أموال إلكترونية مرخصة.
• الولايات المتحدة الأمريكية: Payward Interactive هي شركة خدمات مالية مسجلة لدى FinCEN مع تراخيص تحويل أموال عبر 46 ولاية قضائية.
• آسيا والمحيط الهادئ وما وراءها: تعمل أستراليا من خلال شركة Bit Trade المسجلة لدى AUSTRAC، ومنحت دبي موافقة أولية من VARA في مايو، كما تمتلك Kraken تسجيلاً في برمودا، British Virgin Islands، والأرجنتين.

هل Kraken آمنة؟

بُنيت سمعة Kraken على الأمان، حيث أطلقها المؤسسون بعد انهيار Mt. Gox بناءً على نهج يعطي الأولوية للدفاع. فهي تحتفظ بالنسبة الكبرى من الأموال في تخزين بارد، وتفرض المصادقة متعددة العوامل بما في ذلك مفاتيح الأجهزة FIDO2، وتدعم القائمة البيضاء لعمليات السحب وقفل مؤقت للإعدادات العالمية، ولا توفر استرداداً عبر الرسائل القصيرة لصد هجمات استبدال بطاقات SIM.

الشفافية هي ركيزة أخرى. تنشر Kraken عمليات تدقيق إثبات الاحتياطيات التي تم التحقق منها بواسطة شركة مستقلة، حتى يتمكن العملاء من تأكيد أنها تمتلك أصولاً أكثر من الخصوم، وهي حاصلة على شهادات ISO/IEC 27001 وSOC 2.

السجل قوي ولكنه ليس خالياً من الشوائب، وتستحق الفجوات تسميتها:

• لا توجد خسارة صندوقية كبرى: تجنب Kraken هجوماً واسع النطاق يستنزف أرصدة العملاء طوال تاريخه، وهو سجل نادر في هذا القطاع.
• خطأ عام 2023: اكتشف الباحثون ثغرة تسمح بتضخم الأرصدة الوهمية وعمليات سحب بقيمة حوالي 3 ملايين دولار. قامت Kraken بإصلاحها بسرعة وأكدت عدم ضياع أي أموال للعملاء.
• التسويات التنظيمية: قامت Kraken بتسوية مع OFAC في عام 2022 بشأن المعاملات المتعلقة بالعقوبات ودفع 30 مليون دولار لهيئة SEC في عام 2023 بشأن برنامج الـ staking الخاص بها في الولايات المتحدة، قبل أن تسقط هيئة SEC قضيتها الأوسع في مارس 2025.
• حوادث الموظفين الداخليين: كشفت Kraken أن موظفي دعم اثنين قاما بشكل غير لائق بالوصول إلى بيانات دعم محدودة لـ حوالي 2,000 حساب، أو 0.02% من العملاء. حاول بعد ذلك مجموعة إجرامية ابتزاز المنصة، وهو ما رفضته Kraken، مؤكدة أن أنظمتها الأساسية لم يتم اختراقها مطلقاً وأن الأموال لم تكن في خطر أبداً.

تُظهر حالة المُطلعين أن الدفاعات التقنية القوية لا تزال قابلة للاختبار من خلال الأشخاص وليس الشيفرة البرمجية. وكما هو الحال مع أي بورصة، فإن الملاذ الآمن للاحتفاظ على المدى الطويل هو واحدة من أفضل محافظ العملات الرقمية التي تتحكم بها، حيث أن أرصدة البورصات ليست مؤمنة من قبل الحكومة.

شرح رسوم Kraken

أسعار Kraken تنافسية على Pro وأعلى تكلفة في التطبيق البسيط، لذا فإن الشاشة التي تستخدمها تهم أكثر من السعر المعلن.

• عمليات الشراء الفوري: تفرض تطبيق Kraken القياسي رسوماً تقارب 1% على العملات المشفرة، و0.9% على العملات المستقرة، وتصل إلى 1.5% على الطلبات المخصصة، وكل ذلك قبل احتساب الفارق (Spread) ورسوم البطاقات أو المدفوعات.
• Kraken Pro spot: تبدأ رسوم maker من 0.25% ورسوم taker من 0.40%، وتنخفض نحو 0% لـ maker و0.10% لـ taker في الفئة العليا، وهي أقل من المعدلات القياسية لـ Coinbase وأعلى من الفئة الأساسية لـ Binance.
• Futures: International perpetual and dated contracts use low maker-taker rates that scale with volume, while US perpetuals on Bitnomial add their own commission plus liquidation fees from $10.
• Staking: Commission runs up to 20% on flexible staking and the rewards programme, taken before distribution.
• التمويل: معظم إيداعات العملات المشفرة مجانية، وتحويلات الأسلاك المحلية في الولايات المتحدة تكلف حوالي 5 دولارات، وعادة ما تكون تحويلات SEPA مجانية أو أقل من 1 يورو، مع تحديد رسوم سحب العملات المشفرة لكل أصل.
• Kraken+: اشتراك شهري بقيمة 4.99 دولار يعفي من رسوم التداول على أوامر الشراء والبيع والتحويل والأوامر المتكررة حتى 10,000 دولار شهرياً بالعملات الرئيسية ويعزز عائد USDG، مع فترة تجريبية مجانية لمدة شهر واحد. لا تزال فروق الأسعار (Spreads) ورسوم البطاقات سارية، وهو لا يغطي Kraken Pro.

يمكن للمتداولين النشطين الساعين إلى أدنى التكاليف مقارنة Kraken مع بقية المنصات في دليلنا لأفضل منصات تداول العملات المشفرة ذات الرسوم المنخفضة.

الأفكار الأخيرة

تغيرت Kraken في العام الماضي أكثر مما تغيرت في العقد الذي سبقه. فالمنصة التي بنت اسمها على الأمان والسيولة العميقة تقوم الآن بتصفية العقود الدائمة الخاضعة للتنظيم داخل الدولة، وتدير أكبر إطار عمل للأسهم المرمّزة، وتشغل بنكاً مرخصاً مع وصول مباشر إلى الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، وتطرح تطبيق مدفوعات يستهدف البنوك الرقمية. القليل من المنصات تطابق هذا الاتسىع عبر التداول الـ spot، والمشتقات، والأسهم، وstaking تحت سقف تنظيمي واحد.

المقايضات حقيقية. التطبيق البسيط يبالغ في فرض الرسوم على أي شخص يتخطى Kraken Pro، والعديد من المنتجات الرئيسية محظورة حسب المنطقة، وstaking مغلق أمام قطاع التجزئة في UK، ويظهر حادث الداخل الأخير أن التوسع يجلب مساحات هجوم جديدة. لا شيء من هذا مخفف، وقد كانت إفصاحات Kraken صريحة.

بالنسبة لمستخدم جديد، سنقوم بفتح حساب، والتحقق منه، والتداول على Kraken Pro باستخدام limit orders لتجنب رسوم الشراء الفوري، ثم نقل الممتلكات طويلة الأجل إلى self-custody. يمكن لأي شخص يختار بين المنصات الكبرى الخاضعة للرقابة في USA مقارنة ذلك في مقارنة Coinbase مقابل Kraken، أو معرفة مكان تصنيفها بين أفضل منصات العملات المشفرة في USA.