نبذة عن Coinbase
أطلق Brian Armstrong وFred Ehrsam منصة Coinbase عام 2012 كوسيلة بسيطة لشراء بيتكوين عبر حساب بنك. أُدرجت في ناسداك في أبريل 2021 وانضمت إلى مؤشر S&P 500 في مايو 2025، وكانت أول شركة عملات مشفرة تدخل المؤشر.
تذكر رسالة المساهمين للربع 4 من 2025 أن أكثر من 12% من العملات المشفرة في العالم كانت على المنصة خلال 2025، وأن الذراع المؤسسية وحدها كانت تحتفظ بـ245.7 مليار دولار بحلول منتصف 2025، بما في ذلك احتياطيات الغالبية العظمى من صناديق ETF الأمريكية الفورية الخاصة ببيتكوين وإيثريوم.
تُظهر أرقام 2026 أن التنويع يؤتي ثماره مع تراجع نشاط التداول. بلغت إيرادات الربع الثاني 1.2 مليار دولار مع صافي خسارة قدره 359 مليون دولار بعد انخفاض أسعار العملات المشفرة، ومع ذلك بلغت حصة الشركة من حجم التداول العالمي للعملات المشفرة مستوى قياسيا هو 10.3%، وحققت الاشتراكات والخدمات 48% من صافي الإيرادات. الخدمة متاحة في 115 دولة، كما هو موضح في صفحة الدول المدعومة في Coinbase لدينا.
مزايا Coinbase
وضع Armstrong هدفا معلنا هو جعل Coinbase التطبيق المالي الأول في العالم، وقائمة المنتجات تعكس ذلك. وفي عرض ديسمبر 2025 أطلقت الشركة على استراتيجيتها اسم Everything Exchange، أي حساب واحد للعملات المشفرة والأسهم والمشتقات وعقود الأحداث.
- التداول الفوري: يمكن شراء أكثر من 250 عملة مشفرة فورا عبر التحويلات البنكية والبطاقات وPayPal أو Apple Pay على الواجهة البسيطة، مع عرض التكلفة الإجمالية قبل التأكيد.
- Coinbase Advanced: تضيف منصة دفتر الأوامر داخل الحساب نفسه أوامر الحد والإيقاف والأوامر المتعددة الشروط، ومخططات العمق المباشرة، وتسعيرا يعتمد على الحجم ويقل عن تسعير الواجهة البسيطة.
- الأسهم الأمريكية وصناديق ETF: بدأ طرح الأسهم بلا عمولة للمستخدمين الأمريكيين في ديسمبر 2025، بدءا بأسهم مؤشر S&P 500 مع إمكانية الدفع بالدولار أو USDC.
- أسواق التنبؤ: تُتداول عقود الأحداث التي توفرها Kalshi، منصة التداول الخاضعة لتنظيم CFTC، بدءا من 1 $ إلى جانب أرصدة العملات المشفرة. وقد تجاوز المنتج 100 مليون دولار من الإيرادات السنوية خلال شهرين، وهو أسرع إطلاق في تاريخ الشركة.
- الأسهم المرمّزة: في يونيو 2026، أعلنت Coinbase عن أسهم أمريكية مرمّزة للعملاء خارج الولايات المتحدة، كل منها مضمون بالكامل بالسهم الأساسي، وهي فئة منتجات نقارنها في دليلنا أفضل منصات تداول الأسهم المرمّزة.
- التداول على السلسلة: يصل مجمّع DEX المدمج إلى آلاف الرموز المميزة على Base، ويوسع تكامل Jupiter الوصول نفسه إلى الرموز المميزة على Solana، دون الحاجة إلى محفظة منفصلة.
- الستيكينغ والمكافآت: يمكن للمستخدمين وضع ETH وSOL وأصول مدعومة أخرى في الستيكينغ، وتقتطع Coinbase عمولة تصل إلى 35% من مكافآت البروتوكول، بينما تحقق أرصدة USDC عائدا متغيرا.
- تطبيق Base وCoinbase Wallet: يجمع جانب الحفظ الذاتي بين تطبيق للتداول على السلسلة وتطبيق اجتماعي ومحفظة تحتفظ بالمفاتيح على جهاز المستخدم.
هل اشترت Coinbase منصة Deribit؟
نعم، دفعت Coinbase 2.9 مليار دولار مقابل Deribit، منصة تداول الخيارات المهيمنة على العملات المشفرة، وأتمت الصفقة عام 2025. وقد ضمّت الصفقة أعمق دفاتر أوامر للخيارات في السوق إلى شركة تدير بالفعل عقودا آجلة أمريكية منظمة ومنصة عقود دائمة خارجية.
في مايو 2026، سمحت إرشادات CFTC لشركة Coinbase Financial Markets، وهي وسيط عقود آجلة مسجل، بربط العملاء المؤسسيين الأمريكيين المؤهلين بخيارات Deribit. ولم يكن الوصول للأفراد قد أُطلق وقتها، وذكرت Coinbase أن توسيع الإتاحة مخطط له.
وتتوسع المنتجات المحلية للأفراد أيضا. تدير Coinbase Financial Markets عقودا آجلة وعقودا بنمط العقود الدائمة خاضعة لتنظيم CFTC على العملات الرئيسية برافعة مالية تصل إلى 10x، وأضافت عقود النحاس والبلاتين الآجلة في يناير 2026، وأطلقت عقودا دائمة على مؤشرات الأسهم 24/7 برافعة تصل إلى 20x مع التسوية بـ USDC في يونيو.
تُسوّى العقود الدائمة عشرات التريليونات من الدولارات سنويا في أنحاء القطاع، ويوضح دليلنا أفضل منصات تداول العقود الآجلة للعملات المشفرة كيف تقارن تسعيرة Coinbase بالمنصات المتخصصة.
Coinbase One وبطاقة One Card
Coinbase One هي طبقة الاشتراك، وتشمل خطة أساسية بسعر 4.99 $ شهريا أو 49.99 $ سنويا وفئات أعلى تصل إلى 299.99 $ شهريا. تلغي العضوية الرسوم على الصفقات البسيطة ضمن حدود الخطة، وترفع عائد USDC، وتخفض عمولة الستيكينغ، وتضيف دعما ذا أولوية.
الميزة الأبرز هي بطاقة Coinbase One Card، وهي بطاقة الائتمان على شبكة American Express التي أُتيحت لجميع الأعضاء في الولايات المتحدة في أكتوبر 2025. تمنح استرداد 2 إلى 4% بعملة بيتكوين بحسب المبلغ الذي يحتفظ به حاملها في Coinbase، مع سقف للمعدلات المعززة قدره 10,000 $ من الإنفاق شهريا، ولا تفرض رسوما سنوية إضافية على العضوية نفسها.
الجدوى الاقتصادية تكافئ العملاء الحاليين. من يحتفظ بأقل من 10,000 $ على المنصة يحصل على المعدل الأساسي 2%، وهو ما تقدمه بطاقة استرداد نقدي بلا رسوم ودون اشتراك، لذا تناسب البطاقة الأعضاء ذوي الأرصدة الأكبر.
شرح رسوم Coinbase
تدير Coinbase نظامي تسعير مختلفين تماما، وقد يكلف الأمر نفسه عدة أضعاف في أحدهما مقارنة بالآخر.
- الصفقات البسيطة: تدفع عمليات الشراء على الواجهة القياسية فارق السعر بالإضافة إلى رسوم المعاملة، وقد يضيف الدفع بالبطاقة ما يصل إلى 3.99%. وهذه من أغلى طرق شراء العملات المشفرة في أي مكان.
- Coinbase Advanced: يفرض دفتر الأوامر 0.40% لصانع السوق و0.60% لآخذ السوق عند أقل من 10,000 $ من حجم 30 يوما، وتنخفض إلى 0.00% لصانع السوق و0.04% لآخذ السوق عند أكثر من 400 مليون دولار، دون إضافة فارق السعر على التنفيذ في دفتر الأوامر. ويتحدث الجدول الرسمي كل ساعة بحسب فئة حجم تداولك.
- أزواج العملات المستقرة: تفرض الأزواج المؤهلة مثل USDC/USD رسوم صانع بنسبة 0% ورسوم آخذ قريبة من الصفر في كل الفئات، لذا فالتحويل بين الدولار والعملات المستقرة يكاد لا يكلف شيئا.
- الإيداعات وعمليات السحب: تحويلات ACH مجانية في الولايات المتحدة، وتكلف الحوالات البنكية المحلية نحو 10 $ للإيداع و25 $ للسحب، وتكلف تحويلات SEPA بضعة سنتات، وتقتصر عمليات السحب بالعملات المشفرة على رسوم الشبكة فقط.
- عمولة الستيكينغ: تحتفظ Coinbase بما يصل إلى 35% من مكافآت الستيكينغ قبل وصولها إليك، وهي من أعلى النسب بين كبرى المنصات، وتنخفض هذه النسبة في خطط Coinbase One.
الانتقال من الشاشة البسيطة إلى Advanced يستغرق ثوانٍ ولا يتطلب حساباً جديداً. يشرح دليلنا رسوم الصانع مقابل الآخذ كيفية تسعير أنواع الأوامر، ويوجد التفصيل الكامل في دليل رسوم Coinbase.
هل Coinbase خاضعة للتنظيم؟
تعمل Coinbase في جميع الولايات الأمريكية، وتخدم نيويورك عبر ترخيص BitLicense من NYDFS، وهي مسجلة لدى FinCEN، وتدير كيانات مشتقات تخضع لإشراف CFTC. وفي 2 أبريل 2026 منحت هيئة OCC موافقة مشروطة لشركة Coinbase National Trust Company، وهو ترخيص فيدرالي سينقل أعمال الحفظ المؤسسي لديها إلى إشراف البنوك الوطنية بعد استيفاء الشروط النهائية.
تعمل أوروبا بنظام جواز موحد. فقد حصلت Coinbase على ترخيص MiCA من الجهة المالية المنظمة في لوكسمبورغ، CSSF، في يونيو 2025، ما يتيح لترخيص واحد تغطية جميع الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي البالغ عددها 27.
يستحق سجل الإنفاذ اهتماماً مماثلاً. فقد دفعت Coinbase تسوية بقيمة 100 مليون دولار إلى NYDFS في 2023 بسبب أوجه قصور في مكافحة غسل الأموال، موزعة بين غرامة قدرها 50 مليون دولار وإنفاق إلزامي على الامتثال قدره 50 مليون دولار.
في نوفمبر 2025، غرّم البنك المركزي الأيرلندي Coinbase Europe بمبلغ 21.5 مليون يورو بعد أن تسبب نظام مراقبة خاطئ الإعداد في ترك أكثر من 30 مليون معاملة بقيمة 176 مليار يورو دون فحص. تعلق الإجراءان بعمليات الامتثال لا بأموال العملاء، وانتهيا بالمعالجة لا بالقيود.
هل Coinbase آمنة؟
يتبع تصميم الحفظ معايير البنوك. فمعظم أصول العملاء مخزنة دون اتصال في تخزين بارد، وتُبقى المحافظ الساخنة صغيرة وتحت المراقبة، وتُجرى فحوصات SOC 1 وSOC 2 المستقلة وفق جدول دوري.
بصفتها شركة عامة، تنشر Coinbase قوائم مالية مدققة وفق قواعد SEC بدلاً من إثباتات الاحتياطي بأشجار Merkle التي تفضلها المنصات الخارجية. يوفر هذا المقايضة مساءلة قانونية أقوى مع شفافية أقل على السلسلة.
أسوأ فصل في السجل هو سرقة البيانات عام 2025. فقد رشا مجرمون متعاقدين في الدعم في الخارج لنسخ بيانات شخصية لنحو 70,000 عميل، تشمل بيانات الاتصال وأجزاء من أرقام الهوية، ثم طالبوا بمبلغ 20 مليون دولار لإبقائها سرية. رفضت Coinbase، ونشرت مكافأة مماثلة قدرها 20 مليون دولار للقبض على المهاجمين، وفصلت المتعاقدين المتورطين.
لم تُسرق كلمات مرور أو مفاتيح أو أموال عملاء من المنصة نفسها، وكانت الاستجابة أسرع وأكثر انفتاحاً مما تفعله معظم منصات التداول. أما الدرس الدائم فيخص المستخدمين. فالبيانات المسروقة في ذلك الحادث ما زالت تغذي عمليات احتيال انتحال مقنعة، لذا تعامل مع أي مكالمة أو بريد غير متوقع يدّعي أنه من Coinbase على أنه عدائي، وانقل الحيازات طويلة الأجل إلى حفظ ذاتي.
Base: الطبقة 2 من Coinbase
Base هي شبكة الطبقة 2 لإيثريوم التي احتضنتها Coinbase وأطلقتها في أغسطس 2023 على OP Stack من Optimism. وهي اليوم محور استراتيجية الشركة على السلسلة، إذ تُعد أكبر طبقة 2 من حيث القيمة المقفلة بنحو 15 مليار دولار، وتجاوزت تسويات العملات المستقرة الشهرية فيها إيثريوم نفسها في يونيو 2026 عند 565 مليار دولار.
أكد مبتكر Base، Jesse Pollak، أن الفريق يدرس إطلاق رمز مميز للشبكة في سبتمبر 2025، متراجعاً عن موقفه السابق بعدم إصدار رمز، رغم عدم الإعلان عن إطلاق أو لقطة أو معايير أهلية حتى وقت كتابة هذا النص.
تغيرت الاستراتيجية جذرياً في 2026. فقد أقرّ Pollak بفشل الرهان الاجتماعي الاستهلاكي، وسلّم تطبيق Base إلى المتداول ومقدم البودكاست Jordan Fish المعروف باسم Cobie، وأعاد توجيه الشبكة نحو التداول ومدفوعات العملات المستقرة ووكلاء ذكاء اصطناعي.
سهم COIN
يُتداول سهم Coinbase Global في Nasdaq تحت الرمز COIN ودخلت مؤشر S&P 500 في مايو 2025. بلغت الأسهم ذروتها فوق 400 $ في منتصف 2025 ثم تراجعت، متداولة قرب 170 $ في منتصف يونيو 2026، بانخفاض يقارب 28% خلال العام مع تراجع أسعار العملات المشفرة.
يبدو سجل المساهمين كقائمة أسماء صناديق المؤشرات. تملك BlackRock وVanguard وFidelity أكبر المراكز المؤسسية، إلى جانب صناديق ARK Invest التي تديرها Cathie Wood. اعتمدت الإدارة على الميزانية العمومية خلال التراجع، فأعادت أكثر من 2 مليار دولار إلى المساهمين عبر عمليات إعادة الشراء مع ترخيص 2 مليار دولار إضافية.
المراجعات من مستخدمي Coinbase
تحظى Coinbase بانطباع عام أفضل من معظم منصات التداول الكبرى، رغم أن توزيع التقييمات أهم من متوسطاتها.
- Trustpilot: تحصل Coinbase على 4/5 من نحو 22,800 مراجعة، وهو رقم نادر لمنصة عملات مشفرة، لكنه منقسم بشدة بين تقييمات خمس نجوم ونجمة واحدة. وتتركز الشكاوى على الحسابات المقيدة وحلقات التحقق وبطء الدعم أثناء مراجعات الامتثال.
- Google Play: يحصل تطبيق Android على 3.9/5 من نحو 914,000 مراجعة. يشمل الثناء التصميم وسهولة الشراء، بينما تذكر المراجعات النقدية تجمد التطبيق وأخطاء الأوامر وأوقات انتظار الدعم.
- Apple App Store: يحصل تطبيق iOS على 4.7/5 من نحو 1.8 مليون تقييم، وهو من أقوى النتائج في الفئة، مع ظهور شكاوى تقييد الحسابات نفسها بشكل محدود.
يرضي الشراء والبيع والتحويل اليومي غالبية المستخدمين، ويرتفع الاستياء عند حدوث تعليق للامتثال أو تجميد أمني، وهو الوقت الذي تكون فيه سرعة الدعم أهم ما يكون.
الخلاصة
Coinbase في 2026 ليست منصة تداول العملات المشفرة بقدر ما هي شركة أسواق خاضعة للتنظيم بدأت بالعملات المشفرة. فالأسهم وأسواق التنبؤ والخيارات العالمية عبر Deribit وترخيص ائتماني فيدرالي قيد الإنجاز وأنشط طبقة 2 في القطاع تمنحها اتساعاً لا يضاهيه منافس في الولايات المتحدة.
تكاليف هذا الموقع واضحة. فتسعير الواجهة البسيطة واقتطاع 35% من الستيكينغ لا يزالان مرتفعين؛ وأظهرت سرقة البيانات عام 2025 أن الدعم الخارجي قد يبطل الأمان التقني القوي، وتشير إجراءات الإنفاذ في قارتين إلى أن أنظمة الامتثال تأخرت عن نمو الشركة.
بالنسبة لمعظم الناس، النصيحة العملية مختصرة. موّل حسابك عبر تحويل بنكي، وتداول على Coinbase Advanced بأوامر محددة بدلاً من الشاشة البسيطة، وانقل الحيازات طويلة الأجل إلى حفظ ذاتي. ولتقييم البدائل، اقرأ مقارنة Coinbase مقابل Kraken أو اطلع على مكانها بين أفضل منصات تداول العملات المشفرة في الولايات المتحدة.
