حول Coinbase
Brian Armstrong وFred Ehrsam أطلقا Coinbase في عام 2012 كطريقة بسيطة لشراء Bitcoin باستخدام حساب بنك. وقد أُدرجت في ناسداك في أبريل 2021 وانضمت إلى مؤشر S&P 500 في مايو 2025، لتصبح أول شركة عملات رقمية تُقبل في المؤشر.
تذكر رسالة المساهمين للربع الرابع من عام 2025 أن أكثر من 12% من عملات العالم الرقمية كانت موجودة على المنصة خلال عام 2025، وامتلك الذراع المؤسسي وحده 245.7 مليار دولار بحلول منتصف عام 2025، بما في ذلك الاحتياطيات للغالبية العظمى من ETFs البيتكوين والإيثيريوم الفورية في الولايات المتحدة.
تظهر أرقام عام 2026 نجاح التنويع مع تباطؤ التداول. بلغت إيرادات الربع الثاني 1.2 مليار دولار مع خسارة صافية قدرها 359 مليون دولار بعد انخفاض أسعار العملات المشفرة، ومع ذلك وصلت حصة الشركة من حجم تداول العملات المشفرة العالمي إلى مستوى قياسي بلغ 10.3%، وأنتجت الاشتراكات والخدمات 48% من صافي الإيرادات. يمتد التواجد عبر 115 دولة، وهو موضح على صفحة الدول المدعومة من Coinbase.
ميزات Coinbase
وضع أرمسترونغ هدفا علنيا لجعل Coinbase تطبيق المالي رقم واحد في العالم، وتتطابق قائمة المنتجات مع ذلك. في عرض ديسمبر 2025، أطلقت الشركة على الاستراتيجية اسم بورصة كل شيء (Everything Exchange)، وهي حساب واحد للعملات المشفرة، والأسهم، والمشتقات، وعقود الأحداث.
- التداول spot: يمكن شراء أكثر من 250 عملة مشفرة فورياً عبر التحويلات البنكية أو البطاقات أو PayPal أو Apple Pay على الواجهة البسيطة، مع ظهور التكلفة الإجمالية قبل التأكيد.
- Coinbase Advanced: تتيح منصة دفتر الأوامر داخل نفس الحساب أوامر الحد، وإيقاف الخسارة، والأوامر المترابطة، ورسوم البيانية الحية للعمق، التسعير المستند إلى الحجم الذي يتفوق على الشاشة البسيطة.
- الأسهم الأمريكية وETFs: بدأت الأسهم خالية العمولة بالظهور للمستخدمين الأمريكيين في ديسمبر 2025، بدءاً بأسهم مؤشر S&P 500 والقابلة للدفع بالدولار أو USDC.
- أسواق التنبؤ: عقود الأحداث المقدمة من Kalshi، البورصة الخاضعة لتنظيم CFTC، تُتداول بدءاً من 1 دولار بجانب أرصدة العملات الرقمية. تجاوز المنتج 100 مليون دولار في الإيرادات السنوية خلال شهرين، وهو أسرع إطلاق في تاريخ الشركة.
- الأسهم المرمزة: في يونيو 2026، أعلنت Coinbase عن أسهم أمريكية مرمزة للعملاء خارج الولايات المتحدة، وكل منها مدعومة بالكامل بالأسهم الأساسية، وهي فئة منتجات نقارنها في دليل أفضل بورصات تداول الأسهم المرمزة.
- تداول على السلسلة: يصل مجمع DEX المدمج إلى الآلاف من رموز Base، ويمد تكامل Jupiter نفس الوصول إلى رموز Solana، دون الحاجة إلى محفظة منفصلة.
- Staking والمكافآت: يمكن للمستخدمين تنفيذ staking لـ ETH وSOL والأصول الأخرى المدعومة، حيث تخصم Coinbase عمولة تصل إلى 35% من مكافآت البروتوكول، بينما تكسب أرصدة USDC عائد متغير.
- تطبيق Base ومحفظة Coinbase: يجمع جانب الحفظ الذاتي بين تطبيق تداول وتواصل اجتماعي onchain ومحفظة تحتفظ بال مفاتيح على جهاز المستخدم.
هل اشترت Coinbase منصة Deribit؟
نعم، دفعت Coinbase مبلغ 2.9 مليار دولار مقابل استحواذها على Deribit، بورصة خيارات العملات المشفرة المهيمنة، وأغلقت الصفقة في عام 2025. أدى هذا الشراء إلى دمج أعمق دفاتر الأوامر لخيارات السوق في شركة تدير بالفعل عقوداً آجلّة أمريكية منظمة ومنصة عقود دائمة خارجية.
في مايو 2026، سمحت توجيهات CFTC لشركة Coinbase للأسواق المالية، وهي تاجر عمولات عقود آجلة مسجل، بربط عملاء المؤسسات الأمريكية المؤهلين بخيارات Deribit. لم يتم إطلاق إمكانية الوصول للأفراد في ذلك الوقت، حيث ذكرت Coinbase أن التوافر الأوسع كان مخططاً له.
تستمر منتجات التجزئة المحلية في التوسع أيضاً. تدير Coinbase Financial Markets عقود futures وعقود ذات طابع عقود دائمة منظمة من قبل CFTC على العملات الرئيسية برافعة مالية تصل إلى 10x، وأضافت عقود futures النحاس والبلاتين في يناير 2026، وأطلقت عقود مؤشرات الأسهم دائمة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع برافعة مالية تصل إلى 20x مع تسوية USDC في يونيو.
تجري مقاصة العقود الدائمة بقيمة عشرات تريليونات الدولارات سنوياً في جميع أنحاء قطاع الصناعة، ويوضح دليلنا لأفضل منصات تداول عقود futures للعملات الرقمية كيف تقارن تسعيرات Coinbase مع المنصات المتخصصة.
Coinbase One وبطاقة One Card
Coinbase One هي طبقة الاشتراكات، مع خطة أساسية بسعر 4.99 دولاراً شهرياً أو 49.99 دولاراً سنئياً ومستويات أعلى تصل إلى 299.99 دولاراً شهرياً. تزيل العضوية الرسوم على عمليات التداول البسيطة حتى حدود الخطة، وترفع عائد USDC، وتقلص عمولة staking، وتضيف دعماً بأولوية متقدمة.
الميزة الرئيسية البارزة هي Coinbase One Card، وهي بطاقة ائتمان على شبكة American Express التي فُتحت لجميع أعضاء الولايات المتحدة في أكتوبر 2025. وهي تمنح استرداداً نقدياً بنسبة 2% إلى 4% بـ Bitcoin اعتماداً على ما يحتفظ به الحامل على Coinbase، مع تحديد أسقف للمعدلات المعززة عند 10,000 دولار من الإنفاق شهرياً، ولا تفرض أي رسوم سنوية تتجاوز العضوية نفسها.
تكافئ الاقتصاديات العملاء الحاليين. أي شخص يحتفظ بأقل من 10,000 دولار على المنصة يكسب نسبة 2% الأساسية، والتي تتطابق معها بطاقة استرداد نقدي بدون رسوم وبدون اشتراك، لذا فإن البطاقة تناسب الأعضاء ذوي الأرصدة الأكبر.
شرح رسوم Coinbase
تدير Coinbase نظامين تسعير مختلفين تماماً، ويمكن أن تكلف نفس الطلبية أضعافاً مضاعفة على أحدهما مقارنة بالآخر.
- الصفقات البسيطة: المشتريات على الواجهة القياسية تدفع فارق السعر (spread) بالإضافة إلى رسوم المعاملات، والدفع بالبطاقة يمكن أن يضيف ما يصل إلى 3.99%. تعد هذه واحدة من أغلى الطرق لشراء العملات الرقمية في أي مكان.
- Coinbase Advanced: يفرض دفتر الأوامر رسوم maker بنسبة 0.40% وtaker بنسبة 0.60% لحجم تداول أقل من 10,000 دولار خلال 30 يوماً، وتنخفض إلى 0.00% maker و0.04% taker لأكثر من 400 مليون دولار، مع عدم إضافة أي فرق أسعار (سبريد) لتنفيذات دفتر الأوامر. يتم تحديث الجدول الرسمي كل ساعة بناءً على شريحة الحجم الخاصة بك.
- أزواج العملات المستقرة: تفرض الأزواج المؤهلة مثل USDC/USD رسوم maker بنسبة 0% ورسوم taker شبه معدومة في كل مستوى، لذا فإن الانتقال بين الدولار والعملات المستقرة لا يكلف شيئاً تقريباً.
- الإيداعات والسحب: تحويلات ACH مجانية في US، والتحويلات البرقية المحلية تكلف حوالي 10 دولارات للإيداع و25 دولاراً للسحب، وتحويلات SEPA تكلف سنتات، وسحوبات العملات الرقمية تمر عبر رسوم الشبكة فقط.
- عمولة staking: تحفتفظ Coinbase بما يصل إلى 35% من مكافآت staking قبل وصولها إليك، وهي واحدة من أعلى النسب بين المنصات الكبرى، ويتم تخفيضها ضمن خطط Coinbase One.
يستغرق الانتقال من الشاشة البسيطة إلى Advanced ثوانٍ ولا يتطلب حساباً جديداً. يوضح دليل maker vs taker fees الخاص بنا كيفية تسعير أنواع الطلبات، وتوجد التفاصيل الكاملة في دليل Coinbase fees الخاص بنا.
هل Coinbase خاضعة للتنظيم؟
تنشط Coinbase في كل ولاية أمريكية، وتخدم نيويورك عبر ترخيص NYDFS BitLicense، وهي مسجلة لدى FinCEN، وتدير كيانات مشتقات خاضعة لإشراف CFTC. في 2 أبريل 2026، منح مكتب مراقب العملة (OCC) موافقة مشروطة لشركة Coinbase National Trust Company، وهو ميثاق فيدرالي من شأنه نقل أعمال الوصاية المؤسسية الخاصة بها تحت إشراف البنك الفيدرالي بمجرد استيفاء الشروط النهائية.
تدار أوروبا عبر جواز سفر واحد. حصلت Coinbase على ترخيص MiCA من الجهة التنظيمية المالية في لوكسمبورغ، CSSF، في يونيو 2025، مما يسمح بتفويض واحد يغطي جميع الدول الأعضاء في EU البالغ عددها 27 دولة.
يستحق سجل إنفاذ القانون اهتماماً مماثلاً. دفعت Coinbase تسوية بقيمة 100 مليون دولار لـ NYDFS في عام 2023 بسبب أوجه القصور في مكافحة غسيل الأموال، مقسمة بين غرامة قدرها 50 مليون دولار و50 مليون دولار من إنفاق الامتثال الإلزامي.
في نوفمبر 2025، غرم البنك المركزي الأيرلندي Coinbase Europe مبلغ 21.5 مليون يورو بعد أن ترك نظام مراقبة مُهياً بشكل خاطئ أكثر من 30 مليون معاملة بقيمة 176 مليار يورو دون فحص. تتعلق كلا الخطوتين بعمليات الامتثال بدلاً من أموال العملاء، وانتهت كلتاهما إلى التصحيح بدلاً من القيود.
هل Coinbase آمنة؟
تتبع بنية الحفظ المعايير المصرفية. فالغالبية العظمى من أصول العملاء يتم الاحتفاظ بها دون اتصال بالإنترنت في تخزين بارد، بينما تُحفظ المحافظ الساخنة بنطاق ضيق وتتم مراقبتها باستمرار، وتُجرى فحوصات SOC 1 وSOC 2 مستقلة وفق جدول دوري منتظم.
باعتبارها شركة عامة، تنشر Coinbase قوائم مالية مدققة بموجب قواعد SEC بدلاً من إثباتات الاحتياطيات القائمة على شجرة ميركل التي تفضلها المنافسات الخارجيات. توفر هذه المقايضة مساءلة قانونية أقوى مع رؤية أقل على السلسلة.
أسوأ فصل في هذا السجل هو سرقة البيانات التي حدثت في عام 2025. فقد قام مجرمون برشوة مقاولي الدعم الخارجيين لنسخ بيانات شخصية تخص حوالي 70,000 عميل، بما في ذلك تفاصيل الاتصال وأجزاء من أرقام الهوية، ثم طالبوا بمبلغ 20 مليون دولار للحفاظ على سرتها. رفضت Coinbase ذلك، ونشرت مكافأة مطابقة بقيمة 20 مليون دولار لمن يقبض على المهاجمين، وفصلت المقاولين المتورطين.
لم تُسرق أي كلمات مرور أو مفاتيح أو أموال للعملاء من المنصة نفسها، وكانت الاستجابة أسرع وأكثر شفافية مما تدار به معظم البورصات. والدرس المستفاد طويل الأمد يبقى مع المستخدمين. البيانات المسروقة في ذلك الحادث تواصل تغذية عمليات انتحال شخصية مقنعة، لذا تعامل مع أي مكالمة أو بريد إلكتروني غير متوقع يدعي أنه من Coinbase على أنه عدائي، واحتفظ بحيازاتك طويلة الأجل في self-custody.
Base: شبكة Layer 2 من Coinbase
Base هي شبكة Layer 2 التابعة لـ Ethereum التي احتضنتها Coinbase وأطلقتها في أغسطس 2023 على حزمة OP Stack الخاصة بـ Optimism. وهي ترتكز الآن على استراتيجية الشركة علىونشين، حيث تصنف كأكبر Layer 2 من حيث القيمة المقفلة بحوالي 15 مليار دولار، وتجاوزت تسويات العملات المستقرة الشهرية شبكة Ethereum نفسها في يونيو 2026 لتصل إلى 565 مليار دولار.
أكد م مؤسس Base، Jesse Pollak، أن الفريق يستكشف إطلاق رمز مميز للشبكة في سبتمبر 2025، متراجعاً عن موقف عدم إصدار أي رمز مسبقاً، على الرغم من عدم الإعلان عن أي موعد للإطلاق، أو لقطة (snapshot)، أو معايير أهلية حتى وقت كتابة هذا التقرير.
تغيرت الاستراتيجية بشكل جذري في عام 2026. أقرّ Pollak بأن رهان الشبكات الاجتماعية الاستهلاكية قد فشل، وسلم تطبيق Base إلى المتداول ومقدم البودكاست Jordan Fish، المعروف باسم Cobie، وأعاد التركيز على التداول المدفوعات بالعملات المستقرة ووكلاء AI.
سهم COIN
تتداول أسهم Coinbase Global في NASDAQ تحت رمز COIN ودخلت مؤشر S&P 500 في مايو 2025. بلغت الأسهم ذروتها فوق 400 دولار في منتصف عام 2025، ثم تراجعت لتتداول قرابة 170 دولاراً في منتصف يونيو 2026، بانخفاض يقارب 28% لهذا العام مع تراجع أسعار الكريپو.
يقرأ السجل كأنه قائمة صندوق مؤشرات متداولة. تحتل BlackRock و Vanguard و Fidelity أكبر المراكز المؤسسية، وانضمت إليها صناديق ARK Invest التي يديرها Cathie Wood. وقد اعتمدت الإدارة على الميزانية العمومية خلال الانخفاض، حيث أعادت أكثر من ملياري دولار للمساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء مع تفويض بملياري دولار أخرى.
تقييمات مستخدمي Coinbase
تحظى المشاعر العامة بتقييم أفضل مما تديره معظم البورصات الكبيرة، على الرغم من أن التوزيع أهم من المتوسطات.
- Trustpilot: تحظى Coinbase بتقييم 4 من 5 عبر حوالي 22,800 تقييم، وهو رقم نادر لمنصة كريبتو، رغم انقسامه الحاد بين تقييمات خمس نجوم ونجوم مفردة. تركزت الشكاوى على الحسابات المقيدة، وحلقات التحقق، وبطء الدعم أثناء مراجعات الالتزام.
- Google Play: يحصل تطبيق Android على تقييم 3.9/5 من حوالي 914,000 مراجعة. تشمل الإشادة التصميم وسولة الشراء، بينما تشير المراجعات النقدية إلى تجمد التطبيق، ومشاكل الطلبات، وأوقات انتظار الدعم.
- Apple App Store: يحصل تطبيق iOS على تقييم 4.7 من 5 من حوالي 1.8 مليون تقييم، وهو من بين أقوى التقييمات في الفئة، مع ظهور نفس شكاوى تقييد الحسابات في الهوامش.
الشراء والبيع والتحويل اليومي يرضي الأغلبية، وتتزايد خيبة الأمل عندما يحدث تعليق امتثال أو تجميد أمني، وهو بالضبط الوقت الذي تكون فيه سرعة الدعم الفني أكثر أهمية.
الأفكار الأخيرة
Coinbase في عام 2026 لم تعد مجرد منصة لتداول العملات الرقمية، بل أصبحت شركة أسواق منظمة بدأت مسيرتها في مجال العملات الرقمية. الأسهم، وأسواق التوقعات، والخيارات العالمية من خلال Deribit، وترخيص ائتماني فدرالي قيد التنفيذ، والشبكة من نوع Layer 2 الأكثر نشاطاً في القطاع، كلها عوامل تمنحها نطاقاً واسعاً لا يضاهيه أي منافس في الولايات المتحدة.
تكاليف هذا المركز واضحة. يظل تسعير الواجهة البسيطة واقتطاع staking بنسبة 35% مكلفًا؛ وأظهر سرقة البيانات في عام 2025 أن الدعم الخارجي يمكن أن يلغي الأمان التقني القوي، وتُشير إجراءات إنفاذ القانون في قارتين إلى أن أنظمة الامتثال كانت متخلفة عن نمو الشركة.
بالنسبة لمعظم الناس، النصيحة العملية قصيرة. موّل عن طريق التحويل البنكي، وتداول على Coinbase Advanced باستخدام limit order بدلاً من الشاشة البسيطة، وانقل الحيازات طويلة الأجل إلى حفظ ذاتي. لوزن البدائل، اقرأ مقارنة Coinbase vs Kraken أو شاهد مكان تصنيفها بين أفضل بورصات العملات المشفرة في الولايات المتحدة الأمريكية.
