نظرة عامة على Coinbase مقابل Kraken
Kraken هي الأقدم بين البورصتين. بدأ Jesse Powell في بنائها عام 2011 بعد مشاهدة انهيار Mt. Gox من الداخل، وافتتحت المنصة للتداول في عام 2013. تخدم ما يقرب من 15 مليون عميل في أكثر من 190 دولة، وتدرج أكثر من 500 عملة مشفرة، وامتدت لتشمل الأسهم الأمريكية، والأسهم الرمزية، و futures.
عند تسجيل الدخول مرة أخرى إلى Kraken Pro بعد بضعة أسابيع من الغياب، ما لفت الانتباه هو مدى قلة العوائق التي تضعها المنصة. تمت معالجة إيداعنا عبر ACH من خلال Plaid بدون رسوم، وتُظهر تذكرة الطلب أسعار maker و taker قبل الالتزام، ولا يوجد شيء في التصميم يدفعك نحو طريقة شراء أكثر تكلفة.
Coinbase تلتها في عام 2012، تأسست على يد Brian Armstrong و Fred Ehrsam، واتخذت المسار المعاكس للتوسع. جعل إدراجها في NASDAQ في أبريل 2021 أول بورصة عملات مشفرة رئيسية في سوق الأسهم الأمريكية، وتفيد تقاريرها ربع السنوية الآن بوجود حوالي 120 مليون مستخدم موثق وأكثر من 500 مليار دولار من الأصول على المنصة.
تبدو Coinbase مصممة خصيصًا للساعة الأولى من الملكية. استغرق ربط حساب بنكي دقائق، وتزيل شاشة الشراء الافتراضية كل مفاهيم التداول، ويمكن للمبتدئ تمامًا امتلاك Bitcoin قبل الانتهاء من فنجان قهوة. الشاشات الأبسط تحمل أعلى الأسعار، لذا فإن الانتقال إلى Advanced Trade يصبح منطقيًا بمجرد الشراء بانتظام.
إليك كيفية مقارنة الاثنين في لمحة سريعة.
ميزات Coinbase مقابل Kraken
تجاوزت كلتا المنصتين تبادل spot البسيط منذ سنوات، لكنهما توسعتا في اتجاهات مختلفة. توسعت Coinbase خارجيًا من خلال الاستحواذ لتشمل الخيارات، و perpetuals الدولية، وعقود ما قبل IPO. بينما اتجهت Kraken نحو التمويل التقليدي، مضيفة وساطة أسهم أمريكية مرخصة، وتاجر عمولة futures، وقنوات مصرفية.
التداخل كبير، لذا يجب أن تكون الأجزاء المميزة هي التي توجه اختيارك.
منتجات Coinbase
تُحدث Coinbase فجوة واسعة بين واجهتها للمبتدئين وأدواتها الاحترافية، لذا فإن معرفة الطبقة التي تستخدمها أمر مهم.
- Simple Buy/Sell: تحول الشاشة الافتراضية رصيد البطاقة أو البنك إلى عملات مشفرة بنقرتين. يجمع التسعير الرسوم والفروقات في عرض السعر، مما يجعله أغلى طريقة للشراء على المنصة.
- Advanced Trade: دفتر الأوامر الكامل مع رسوم بيانية TradingView، وأوامر الحد والإيقاف، ووصول API. تشارك الرصيد مع التطبيق البسيط، لذا لا يتطلب التبديل أكثر من تعلم تذكرة أمر.
- Perpetual Futures: يتداول العملاء المؤهلون من غير الولايات المتحدة عقود crypto perpetuals برافعة مالية تصل إلى 50x عبر Coinbase International Exchange. يحصل الأمريكيون على futures بأسلوب perpetuals المنظمة من CFTC في مكان محلي منفصل برافعة مالية أقل.
- Deribit Options: أُغلقت عملية الاستحواذ على Deribit بقيمة 4.3 مليار دولار أمريكي في أغسطس 2025، وسلمت Coinbase أعمق دفتر خيارات للعملات المشفرة في السوق. بالنسبة للمتداولين الذين يتعاملون مع خيارات الشراء والبيع، يعد هذا أكبر سبب للاحتفاظ بحساب هنا.
- Stock and Pre-IPO Perpetuals: حتى عام 2026، أضافت Coinbase عقود perpetuals على الأسهم الأمريكية الرئيسية وعقود تقييم ما قبل IPO، بدءًا من SpaceX، وجميعها مقيدة للمستخدمين من غير الولايات المتحدة.
- Staking and USDC Rewards: يغطي Staking مجموعة واسعة من الأصول، وتدر USDC الخاملة yield تلقائيًا. عمولات Staking مرتفعة، لذا قارن السعر الصافي بدلاً من المعلن عنه.
- Coinbase One: اشتراك يبدأ من 4.99 دولار أمريكي شهريًا يلغي رسوم التداول البسيط على الطلبات المؤهلة ويخفض رسوم Advanced وعمولات staking في المستويات الأعلى.
منتجات Kraken
قامت Kraken بتجميع ما هو أقرب إلى وساطة مالية كاملة منه إلى بورصة عملات مشفرة، حيث تقع كل قطعة تحت كيانها التنظيمي الخاص.
- Kraken Pro: منصة التداول الأساسية، تغطي أكثر من 500 أصل وأكثر من 600 زوج على سلم الرسوم القائم على الحجم. كل ما يستحق القيام به على Kraken يكلف أقل هنا مما هو عليه في التطبيق القياسي.
- تطبيق Kraken: تفرض الواجهة المبسطة رسومًا ثابتة بنسبة 1% بالإضافة إلى فروقات الأسعار على عمليات الشراء الفورية. يعفي اشتراك Kraken+ من رسوم التداول على حجم تطبيق شهري يصل إلى 10,000 دولار أمريكي، على الرغم من أن فروقات الأسعار لا تزال سارية.
- Futures: تقدم futures Kraken Pro عقود perpetual وعقود ذات استحقاق ثابت على العملات الرئيسية، برافعة مالية تصل إلى 50x وتغطية بضمانات عبر أصول متعددة. يتداول عملاء الولايات المتحدة عقود perpetuals المنظمة من CFTC بشكل منفصل عبر Kraken Derivatives US.
- US Equities: تمنح Kraken Securities، وهي وسيط-تاجر عضو في FINRA، المستخدمين الأمريكيين وصولاً بدون عمولة إلى أكثر من 11,000 سهم و ETFs جنبًا إلى جنب مع أرصدتهم المشفرة.
- xStocks: أسهم أمريكية رمزية مدعومة بنسبة 1:1 بالسهم الأساسي يتم تداولها على مدار الساعة في أكثر من 110 دولة. الولايات المتحدة مستثناة.
- Staking: أكثر من 20 أصلًا بآجال مرنة ومقيدة، وقد عادت للعملاء الأمريكيين في عام 2025 بعد أن أسقطت SEC قضيتها. تبلغ العمولات 30% على الـ staking المرن و25% أو أقل على الـ staking المقيد.
- Krak و Kraken Embed: تطبيق مدفوعات نظير لنظير للتحويلات العالمية، وخدمة ذات علامة بيضاء تسمح للبنوك بدمج بورصة Kraken في تطبيقاتها الخاصة، وهي متاحة بالفعل مع البنك الرقمي الهولندي bunq.
أمان Coinbase مقابل Kraken
لا تطلب أي من المنصتين منك قبول مطالبات الحضانة على سبيل الثقة، ولكن كل منهما تثبت ذلك بطريقة مختلفة. تعتمد Coinbase على الإفصاح في السوق العام، بينما تعتمد Kraken على التحقق التشفيري وسجل تشغيلي لا يمكن لأي بورصة رئيسية أخرى أن تضاهيه.
على مدى أربعة عشر عامًا، لم تفقد Kraken أموال العملاء بسبب اختراق الحضانة. ولم تفقد Coinbase عملات العملاء المشفرة أيضًا، على الرغم من أن حادثة حديثة واحدة تستحق الاهتمام.
تدابير أمان Coinbase وتاريخها
- الشفافية المدققة: تعني تقارير SEC أن الميزانية العمومية لـ Coinbase والتزامات الحضانة وعوامل المخاطرة تُنشر وتُدقق كل ربع سنة، وهو إفصاح لا توفره أي بورصة خاصة.
- حماية USD: توضع دولارات العملاء في حسابات مجمعة لدى بنوك مؤمنة من قبل FDIC مع حماية FDIC تنتقل إلى كل عميل، بحد أقصى 250,000 دولار. العملات المشفرة نفسها لا تحمل مثل هذا التأمين.
- cold storage على نطاق واسع: معظم عملات العملاء المشفرة تبقى غير متصلة بالإنترنت، وتحتفظ Coinbase بحصة كبيرة من الأصول التي تدعم صناديق Bitcoin و Ethereum المتداولة الفورية في الولايات المتحدة.
- أدوات الحساب: مفاتيح المرور، ودعم مفاتيح الأجهزة، وقوائم السماح بالسحب، وعمليات سحب Vault ذات التأخير الزمني، مع تأمين الاستيلاء على الحساب المضمن في Coinbase One.
- سجل الحوادث: في مايو 2025، كشفت Coinbase أن متعاقدين دعم خارجيين مرتشين سربوا بيانات شخصية لأقل من 1% من المستخدمين الذين يجرون معاملات شهرية. لم تُمس الأموال وكلمات المرور والمفاتيح، ولكن تم الكشف عن الأسماء وتفاصيل الاتصال وصور الهوية، ولا يزال خطر التصيد الاحتيالي قائماً.
إجراءات وتاريخ أمان Kraken
- سجل الحضانة: لم يكلف أي اختراق عملاء Kraken أموالاً منذ افتتاح البورصة في عام 2013، وهو ادعاء دعمته تدقيقات أمنية مستقلة مراراً وتكراراً.
- Proof of Reserves: تنشر Kraken شهادات شجرة Merkle ربع السنوية من خلال شركة محاسبة مستقلة، وبشكل غير عادي، تغطي التقارير الالتزامات والأصول، مما يسمح لكل مستخدم بالتحقق من احتساب رصيده الخاص.
- أدوات الحساب: مفاتيح أجهزة FIDO2، ومفاتيح المرور، وبريد إلكتروني موقّع بـ PGP، وقفل الإعدادات العالمية الذي يجمد تغييرات الحساب لمدة مختارة حتى لو سُرقت كلمة مرور.
- العمق الهيكلي: ترخيص بنك SPDI في وايومنغ منذ عام 2020، وشهادة SOC 2 Type 2، وفي مارس 2026، أصبحت Kraken أول شركة ناشئة في مجال العملات المشفرة تحصل على حساب رئيسي لدى Federal Reserve، مما يربطها مباشرة بالبنية التحتية للمدفوعات الأمريكية.
- سجل الحوادث: كانت تعثرات Kraken تنظيمية وليست متعلقة بالحضانة، بما في ذلك تسوية staking مع SEC بقيمة 30 مليون دولار في عام 2023 وغرامة أسترالية بقيمة 8 ملايين دولار أسترالي في عام 2024 بسبب منتج margin. لم تتضمن أي منهما خسائر في أصول العملاء.
كنا سنحتفظ بالمقتنيات طويلة الأجل في hardware wallet بغض النظر، ولكن بين الاثنين، فإن احتياطيات Kraken القابلة للتحقق وسجل الحضانة السليم يقدمان حجة أقوى. تدقيقات Coinbase العامة قيمة، وتسرب بياناتها في عام 2025، على الرغم من احتوائه، أظهر أن أضعف نقاطها هم الأشخاص وليس wallets.
تنظيم Coinbase مقابل Kraken
قليل من أزواج البورصات تتطابق بشكل وثيق في الامتثال لأن الشركتين قررتا مبكراً أن التنظيم الأمريكي هو أساس وليس عقبة. تحمل Coinbase رقابة السوق العام، بينما حصلت Kraken على تراخيص تمتد أبعد في الخدمات المصرفية التقليدية.
تراخيص Coinbase
- الولايات المتحدة: موافقات تحويل الأموال الحكومية التي تغطي 49 ولاية وإقليماً، تتصدرها BitLicense في نيويورك، وهي أصعب ترخيص حكومي يمكن الحصول عليه في مجال العملات المشفرة.
- رقابة الشركات العامة: إدراج في NASDAQ يجلب تقارير SEC مستمرة، وهو التزام لا تواجهه أي بورصة أخرى في هذه المقارنة.
- المشتقات الأمريكية: رقابة CFTC على منصة العقود الآجلة المحلية، حيث يصل المتداولون الأمريكيون إلى عقود Bitcoin و Ethereum على مدار الساعة.
- أوروبا: ترخيص MiCA تم تأمينه عبر لوكسمبورغ في عام 2025 يسمح لـ Coinbase بالعمل في جميع أنحاء EEA. تغطية السوق الكاملة مدرجة في الدول المدعومة من Coinbase.
تراخيص Kraken
- أوروبا: ترخيص MiCA CASP من Bank of Ireland، مُنح في يونيو 2025، بالإضافة إلى تصاريح مشتقات MiFID عبر قبرص وترخيص نقود إلكترونية أيرلندي. حيازة MiCA و MiFID معاً يضع Kraken ضمن أكثر المنصات ترخيصاً في أوروبا.
- الخدمات المصرفية الأمريكية: ترخيص SPDI في وايومنغ وحساب Federal Reserve الرئيسي لعام 2026 يضعان Kraken جزئياً داخل النظام المصرفي الأمريكي بدلاً من مجرد كونه مجاوراً له.
- المشتقات والأوراق المالية الأمريكية: تعمل Kraken Derivatives US كتاجر عمولة عقود آجلة مسجل لدى CFTC وعضو في NFA، بينما تحمل Kraken Securities عضوية FINRA للأسهم.
- أسواق أخرى: تسجيل FCA في UK، ووضع Restricted Dealer في كندا، و AUSTRAC في أستراليا، وترخيص VARA في UAE. تفاصيل التغطية موجودة في الدول المدعومة من Kraken.
من الصعب تحديد الفائز هنا. تقدم Coinbase شفافية شركة مدرجة، وهو أمر مهم إذا كنت تضع الإفصاح فوق كل اعتبار. مجموعة تراخيص Kraken تشمل الخدمات المصرفية والأوراق المالية والعقود الآجلة وتنظيم العملات المشفرة الأوروبي في مزيج لا يملكه أي منافس. نسجل هذا القسم تعادلاً، وهو أمر رائع بحد ذاته بالنظر إلى مدى ندرة تجاوز بورصتين لهذا المعيار.
رسوم Coinbase مقابل Kraken
التسعير هو حيث تتوقف المنافسة عن أن تكون متقاربة. تفرض Kraken رسوماً أقل بكثير في كل مستوى من مستويات التجزئة، والفجوة تتقلص فقط لمستخدمي Coinbase ذوي الحجم الشهري الكبير. يوضح دليل رسوم Coinbase الجدول الزمني الكامل، ويغطي شرح maker vs taker سبب تغيير نوع الأمر لما تدفعه.
رسوم تداول الـ spot
- Coinbase (Simple Buy): رسوم متغيرة بالإضافة إلى فرق سعر مدمج يجعلان الشاشة الافتراضية الطريقة الأكثر تكلفة للشراء على أي من المنصتين. تزيل Coinbase One الرسوم للمشتركين، على الرغم من بقاء فروق الأسعار.
- Coinbase (Advanced Trade): تبدأ الأسعار الأساسية عند 0.60% لـ maker و 1.20% لـ taker، ثم تتناقص تدريجياً إلى 0.25% و 0.40% بمجرد تجاوز حجم التداول لمدة 30 يوماً 10,000 دولار. لا يوجد اختصار للوصول إلى المستويات الأدنى عبر الرموز أو الاشتراكات.
- Kraken (App): عمليات الشراء الفورية تحمل رسوماً ثابتة بنسبة 1% بالإضافة إلى فرق السعر، وهي أرخص من نظيرتها في Coinbase ولكن لا يزال من الأفضل تجنبها.
- Kraken (Pro): يبدأ الجدول المنشور عند 0.25% لـ maker و 0.40% لـ taker ويتناقص مع حجم التداول لمدة 30 يوماً، حيث تصل معدلات maker إلى الصفر في المستويات العامة العليا.
ملاحظتنا حول التداول: قمنا بوضع أمر شراء سوقي بقيمة 1,000 دولار على كل منصة دفتر أوامر في المستوى الأساسي. فرضت Coinbase Advanced حوالي 12 دولاراً كرسوم taker. بينما فرضت Kraken Pro مبلغ 4 دولارات. تتطابق أسعار Kraken الأساسية مع ما تفتحه Coinbase فقط بعد حجم تداول شهري يبلغ 10,000 دولار، لذلك بالنسبة لمعظم الناس، تظل Kraken أرخص بشكل دائم.
رسوم futures
- Coinbase: أسعار عقود perpetuals الدولية تقترب من 0.00% لـ maker وحوالي 0.02% إلى 0.03% لـ taker عند مستوى الدخول، وهي أسعار تنافسية نظرياً، على الرغم من أن السيولة على العقود الأصغر هي المتغير الخفي.
- Kraken: تبدأ عقود futures العالمية عند 0.02% لـ maker و 0.05% لـ taker وتنخفض مع حجم التداول. بدلاً من ذلك، تفرض منصة perpetuals الأمريكية رسوماً ثابتة قدرها 0.15 دولار لكل عقد من كل جانب.
احتكاك التمويل والسحب
- Coinbase: خدمة ACH مجانية في كلا الاتجاهين، وتكلف التحويلات البنكية 10 دولارات للإيداع و 25 دولاراً للسحب، وتحمل عمليات الشراء بالبطاقة رسوماً باهظة.
- Kraken: خدمة ACH عبر Plaid مجانية في كلا الاتجاهين، وتكلف سحوبات FedWire مبلغ 4 دولارات، ويبلغ تمويل بطاقة الخصم 3.75% بالإضافة إلى 0.25 دولار. تتبع رسوم سحب العملات المشفرة جدولاً منشوراً لكل أصل على كلتا المنصتين.
تتفوق Kraken في هذا القسم دون جدال كبير. أسعار عقود futures في Coinbase هي نقطة تنافسها الوحيدة، وكل شيء آخر يكلف أكثر.
تداول العقود الآجلة (futures) في Coinbase مقابل Kraken
تدير كلتا البورصتين مكدسات مشتقات منفصلة، منصة واحدة للعملاء الأمريكيين وأخرى للجميع، لذا تعتمد المقارنة على أي جانب من هذا الخط تقف. إليك كيفية مقارنتهما بين منصات عقود futures للعملات المشفرة.
الأسواق المتاحة
- Coinbase: مئات من عقود perpetuals المشفرة دولياً برافعة مالية تصل إلى 50x، بالإضافة إلى عقود perpetuals للأسهم وعقود ما قبل IPO التي لا يكررها أي منافس مباشر، وخيارات Deribit علاوة على ذلك. يتداول العملاء الأمريكيون عقود BTC و ETH futures المنظمة محلياً.
- Kraken: عقود Perpetual وعقود ذات استحقاق ثابت على الأصول الرئيسية ومجموعة جيدة من العملات البديلة برافعة مالية تصل إلى 50x على Kraken Pro، مع هامش متعدد الضمانات. المنصة الأمريكية، التي تُدار عبر استحواذ NinjaTrader، تقدم عقود perpetuals المشفرة المنظمة من قبل CFTC للمتداولين الأفراد الأمريكيين، وهو منتج لا تتطابق معه عقود futures المحلية في Coinbase من حيث الشكل.
التنفيذ و margin
- Coinbase: عمق دفتر أوامر الدولار الأمريكي على الأصول الرئيسية ممتاز، وتكامل Deribit يجعله خياراً جاداً للخيارات. لا تزال سيولة عقود Perpetuals بعيداً عن أكبر الأزواج تتخلف عن عمالقة المنصات الخارجية.
- Kraken: صنفت Kaiko منصة Kraken كأفضل بورصة عالمية لجودة السوق في الأرباع الأخيرة، وكانت عمليات تنفيذ BTC و ETH لدينا دقيقة. يتيح هامش الضمانات المتعددة للمراكز الاستفادة من عدة أصول في وقت واحد، مما يبسط إدارة رأس المال.
ضوابط المخاطر
- Coinbase: أرصدة Spot و perpetual تتشارك الضمانات في المنصة الدولية، بينما يحافظ المنتج الأمريكي على الأمور أبسط برافعة مالية محدودة.
- Kraken: هامش معزول ومشترك (cross-margin)، وإطار liquidation منشور، بالإضافة إلى أن ذراع عقود futures الأمريكية تعمل كـ FCM منظم بأموال عملاء منفصلة.
بالنسبة للخيارات، تفوز Coinbase بشكل قاطع من خلال Deribit. أما بالنسبة لعقود perpetuals المنظمة في الولايات المتحدة وعقود futures اليومية بتكلفة متوقعة، فإن Kraken لديها العرض الأكثر اكتمالاً للمتداولين الأمريكيين، ومنتجها الدولي ينافس بشكل جيد في كل مكان آخر.
أفكار ختامية
Kraken هو اختيارنا الشامل. ففارق الرسوم وحده يبرر ذلك، حيث يدفع مستخدم Kraken Pro الجديد أقل من نصف أسعار Coinbase الأساسية من أول صفقة، وتزداد قوة الحالة مع المزيد من الأصول المدرجة، والاحتياطيات القابلة للتحقق، وسجل الحفظ النظيف. لأي شخص في الولايات المتحدة يرغب في الأسهم والعملات المشفرة وعقود futures تحت تسجيل دخول واحد، لا يوجد شيء آخر يقترب من وساطة كاملة.
لا تزال Coinbase تحتل مكانتها. تظل هي البورصة الأولى الأكثر سلاسة التي اختبرناها، وسيولة الدولار الأمريكي لديها هي الأعمق المتاحة، وخيارات Deribit بالإضافة إلى عقود perpetuals الدولية توفر للمتداولين المتقدمين منتجات لا تستطيع Kraken تقديمها. إذا كنت تقدر إفصاحات شركة عامة أو تخطط للاعتماد على الخيارات، فهو الخيار الصحيح.
يستخدم الكثير من الناس كلتا المنصتين، مع الاحتفاظ بـ Coinbase كبوابة للعملات الورقية ومنصة للخيارات، بينما يتداولون يومياً على Kraken Pro، حيث تظل التكاليف منخفضة. أياً كانت المنصة التي تفتحها أولاً، أكمل التحقق، وفعّل مفتاح أمان مادي، وتأكد من نجاح سحب صغير قبل أن توسع نطاق عملياتك. تغطي مراجعة Coinbase و مراجعة Kraken كل منصة بعمق كامل.
